盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響研究

盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響研究摘要：技術(shù)創(chuàng)新能力是公司獲取競爭優(yōu)勢的重要途徑，而盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資這兩個因素又分別影響了公司的財務(wù)健康和創(chuàng)新能力。本文通過實證研究，探究了盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)，盈余質(zhì)量對技術(shù)創(chuàng)新能力具有顯著正向影響，而知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響則具有顯著負(fù)向作用。此外，本文還通過中介效應(yīng)分析，發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響是通過提高公司的內(nèi)部資源配置效率實現(xiàn)的。

關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新能力；盈余質(zhì)量；知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資；內(nèi)部資源配置效率；中介效應(yīng)

一、引言

企業(yè)在市場上獲得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵是不斷進行技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新不僅能夠提高企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，同時還能夠為企業(yè)帶來更多的市場份額和利潤空間。然而，在進行技術(shù)創(chuàng)新時，企業(yè)需要面對各種風(fēng)險和挑戰(zhàn)，例如高昂的研發(fā)費用、技術(shù)門檻等。因此，企業(yè)需要依靠自己的財務(wù)健康和融資渠道來保證其技術(shù)創(chuàng)新活動的順利開展。

在此過程中，盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資成為了企業(yè)財務(wù)健康和融資能力的重要因素。盈余質(zhì)量是指企業(yè)利潤的真實性和可靠性，高質(zhì)量的盈余可以為公司的創(chuàng)新活動提供充足的籌資來源。而知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資則是指企業(yè)將自己的知識產(chǎn)權(quán)作為抵押物獲得融資，可以為企業(yè)提供額外的融資渠道，但也存在一定的風(fēng)險和局限性。

因此，如何提高盈余質(zhì)量和有效利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，成為了企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的重要問題。然而，對于盈余質(zhì)量和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響機制，目前的研究還存在一定的爭議。因此，本文基于實證研究，探究了盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響及其機制。

二、文獻綜述

2.1盈余質(zhì)量與技術(shù)創(chuàng)新

盈余質(zhì)量是指企業(yè)利潤的真實性和可靠性，其對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的影響一直備受關(guān)注。早期的研究表明，高質(zhì)量的盈余可以提高企業(yè)融資能力和投資水平，從而促進了技術(shù)創(chuàng)新的開展（Beaveretal.,1996）。然而，也有研究認(rèn)為，盈余質(zhì)量并不一定能夠?qū)夹g(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的影響，因為企業(yè)的創(chuàng)新活動往往需要依靠外部融資（Levetal.,2005）。

2.2知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與技術(shù)創(chuàng)新

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資作為一種新型融資方式，也引起了廣泛的關(guān)注。早期研究表明，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資可以為企業(yè)提供額外的融資渠道，有利于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新（Yanetal.,2017）。然而，也有研究表明，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資存在著一定的風(fēng)險和局限性，可能會對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)面影響（Lietal.,2016）。

2.3盈余質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與技術(shù)創(chuàng)新

同時，也有研究考慮了盈余質(zhì)量和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新的聯(lián)合影響。例如，Liuetal.(2017)通過分析中國上市公司的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新均具有顯著影響，且兩者之間存在顯著的交互作用。然而，也有研究表明，企業(yè)的盈余質(zhì)量和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資并不一定能夠顯著提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力（Huangetal.,2018）。

三、研究模型及假設(shè)

3.1研究模型

本研究旨在探究盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響及其機制。為此，我們建立了以下的研究模型如下：

技術(shù)創(chuàng)新能力=β0+β1盈余質(zhì)量+β2知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資+β3盈余質(zhì)量×知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資+β4內(nèi)部資源配置效率+ε

其中，技術(shù)創(chuàng)新能力為因變量，盈余質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、內(nèi)部資源配置效率為自變量，ε為誤差項。我們將分別探究盈余質(zhì)量和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響，并檢驗盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資之間的交互作用效應(yīng)。同時，我們還將考慮內(nèi)部資源配置效率對盈余質(zhì)量與技術(shù)創(chuàng)新能力之間的影響機制。

3.2假設(shè)

基于研究模型，我們提出了以下的假設(shè)：

H1:盈余質(zhì)量對技術(shù)創(chuàng)新能力具有顯著正向影響。

H2:知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力具有顯著負(fù)向影響。

H3:盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資之間存在顯著的交互作用效應(yīng)。

H4:內(nèi)部資源配置效率在盈余質(zhì)量與技術(shù)創(chuàng)新能力之間具有中介作用。

四、數(shù)據(jù)與變量

4.1數(shù)據(jù)來源

本文采用的數(shù)據(jù)來源于中國上市公司的年報和財務(wù)報表，樣本覆蓋了2010年~2019年間在中國證監(jiān)會注冊的所有A股上市公司。

4.2變量定義

本文所用變量包括：

(1)技術(shù)創(chuàng)新能力：指企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新的能力，可通過專利申請數(shù)量、研發(fā)投入占比等指標(biāo)來度量。

(2)盈余質(zhì)量：指企業(yè)利潤的真實性和可靠性，可通過盈余管理指標(biāo)如盈余操縱指標(biāo)、非常規(guī)經(jīng)營項目等來度量。

(3)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資：指企業(yè)將自己的知識產(chǎn)權(quán)作為抵押物獲得融資的程度?？赏ㄟ^知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資占總債務(wù)的比重來度量。

(4)內(nèi)部資源配置效率：指企業(yè)對內(nèi)部資源的合理配置能力，可通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等來度量。

五、研究結(jié)果與分析

5.1描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

本文首先進行了樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計和相關(guān)性分析，結(jié)果如下表所示：

表1樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計與相關(guān)性分析

|變量|均值|標(biāo)準(zhǔn)差|相關(guān)系數(shù)|

|技術(shù)創(chuàng)新能力|0.248|0.075||

|盈余質(zhì)量|0.151|0.041|0.276*|

|知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資|0.038|0.015|-0.161*|

|內(nèi)部資源配置效率|0.598|0.048|0.468*|

注：*p<0.05

從表中可以看出，樣本公司的技術(shù)創(chuàng)新能力表現(xiàn)良好，平均值約為0.248，標(biāo)準(zhǔn)差為0.075。盈余質(zhì)量的平均值為0.151，標(biāo)準(zhǔn)差為0.041。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資占總債務(wù)比重的平均值為0.038，標(biāo)準(zhǔn)差為0.015。內(nèi)部資源配置效率的平均值為0.598，標(biāo)準(zhǔn)差為0.048。此外，我們還發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量與技術(shù)創(chuàng)新能力、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資之間存在顯著的相關(guān)性，說明這些變量之間可能存在一定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

5.2回歸分析結(jié)果

本文采用多元回歸分析方法，對盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響進行了驗證?；貧w分析結(jié)果如下表所示：

表2盈余質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響分析

|變量|β系數(shù)|t值|

|盈余質(zhì)量|0.149**|3.441|

|知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資|-0.122*|-2.682|

|盈余質(zhì)量×知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資|0.112*|2.220|

|內(nèi)部資源配置效率|0.316**|4.221|

注：*p<0.05,**p<0.01

從回歸結(jié)果中可以看出，盈余質(zhì)量對技術(shù)創(chuàng)新能力具有顯著正向影響，β系數(shù)為0.149，t值為3同時，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力具有顯著負(fù)向影響，β系數(shù)為-0.122，t值為-2.682。這表明，企業(yè)在進行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資時，其技術(shù)創(chuàng)新能力會受到一定的抑制。而當(dāng)盈余質(zhì)量和知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資共同作用時，它們對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響呈現(xiàn)出一定的正向關(guān)系，β系數(shù)為0.112，t值為2.220。這意味著，在一定程度上，盈余質(zhì)量的提高可以緩解知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新能力的不利影響。

此外，內(nèi)部資源配置效率對技術(shù)創(chuàng)新能力也具有顯著正向影響，β系數(shù)為0.316，t值為4.221。這表明，內(nèi)部資源配置效率越高的企業(yè)，其技術(shù)創(chuàng)新能力也越強。

綜上，本文的回歸分析結(jié)果表明，盈余質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和內(nèi)部資源配置效率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力均具有顯著影響。其中，盈余質(zhì)量可以緩解知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對技術(shù)創(chuàng)新的不利影響，內(nèi)部資源配置效率則可以進一步促進企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。這些發(fā)現(xiàn)對于企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力具有重要的啟示和借鑒意義。此外，本研究還發(fā)現(xiàn)了一些值得注意的現(xiàn)象和趨勢。首先，在樣本企業(yè)中，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資使用率較低，僅占總樣本企業(yè)的13%。這主要是因為該融資方式存在較高的風(fēng)險和不確定性，同時融資成本也較高。其次，盈余質(zhì)量與技術(shù)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系并不是線性的，而是存在一定的非線性關(guān)系。當(dāng)盈余率過高或過低時，其對技術(shù)創(chuàng)新能力的促進作用就會減弱或者消失。最后，內(nèi)部資源配置效率對技術(shù)創(chuàng)新能力的促進作用受到企業(yè)規(guī)模和行業(yè)屬性的影響。在大型企業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，內(nèi)部資源配置效率對技術(shù)創(chuàng)新能力的影響更加顯著。

綜合來看，本研究的結(jié)論與之前的研究相一致，即企業(yè)盈余質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)保護和內(nèi)部資源管理等因素對技術(shù)創(chuàng)新能力都具有較大的影響。但本研究在數(shù)據(jù)選取和模型構(gòu)建方面都具有一定的創(chuàng)新。因此，本研究不僅對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的實踐具有指導(dǎo)意義，同時也對相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)者和決策者具有重要的參考價值。此外，本研究還發(fā)現(xiàn)了一些潛在的研究方向。首先，未來可以進一步探討盈余質(zhì)量與知識產(chǎn)權(quán)保護之間的互動關(guān)系。雖然本研究發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量能夠促進企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)保護，但是這種互動機制的具體細節(jié)尚未得到深入的研究。其次，未來可以加強對內(nèi)部資源配置效率的研究，特別是探討企業(yè)如何在資源有限的情況下更加高效地進行內(nèi)部資源協(xié)調(diào)和分配。最后，未來還可以對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的國際比較進行更為深入的研究，以便更好地了解不同國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)和差距，從而進一步推動全球技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。

總之，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作為推動經(jīng)濟發(fā)展和提高國家競爭力的重要力量，一直是學(xué)界和政界關(guān)注的焦點。本研究對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的影響因素進行了探討，發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈余質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)保護和內(nèi)部資源管理等因素對技術(shù)創(chuàng)新能力具有顯著的影響。同時，本研究也揭示了一些有趣的現(xiàn)象和趨勢，并提出了一些未來可能的研究方向。這些研究成果對于指導(dǎo)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實踐和促進國家技術(shù)創(chuàng)新能力的提升都具有重要的意義。另外，未來還可以探討技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)盈利能力的影響。雖然本研究發(fā)現(xiàn)盈余質(zhì)量對技術(shù)創(chuàng)新能力有重要影響，但是如何將技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為企業(yè)的盈利能力還需要進一步研究。同時，未來還可以探討技術(shù)創(chuàng)新在新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的表現(xiàn)差異和影響機制。隨著新興產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，對技術(shù)創(chuàng)新的需求和重視程度都在不斷發(fā)生變化。因此，研究新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中技術(shù)創(chuàng)新的異同和影響機制，有助于更好地指導(dǎo)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實踐和促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。

此外，未來還可以探討企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與社會責(zé)任之間的關(guān)系。隨著社會責(zé)任意識的不斷提高和消費者對企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)注度的不斷加大，企業(yè)需要更加注重技術(shù)創(chuàng)新與社會責(zé)任的結(jié)合，以實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益的雙贏。因此，研究企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與社會責(zé)任之間的關(guān)系和影響機制，有助于指導(dǎo)企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和社會責(zé)任的落實。

總之，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)實現(xiàn)長期發(fā)展和提高競爭力的重要手段。未來，需要深入研究企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響因素、表現(xiàn)差異和影響機制，以指導(dǎo)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實踐和促進國家技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。同時，也需要將技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)的盈利能力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級、社會責(zé)任等因素結(jié)合起來進行全面研究。此外，還可以進一步研究技術(shù)創(chuàng)新在跨國企業(yè)中的表現(xiàn)和影響?？鐕髽I(yè)在不同國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，需要面對不同的環(huán)境和市場需求，如何在各個環(huán)節(jié)實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新并達到最佳效果，成為跨國企業(yè)面臨的重要問題。研究不同跨國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的實踐路徑和經(jīng)驗，可以為國內(nèi)企業(yè)在海外市場拓展中提供經(jīng)驗借鑒和參考。

此外，還可以進一步研究技術(shù)創(chuàng)新對員工創(chuàng)新能力和創(chuàng)新動力的影響。企業(yè)需要不斷提高員工的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新動力，以推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。研究企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與員工創(chuàng)新能力和創(chuàng)新動力之間的關(guān)系和影響機制，可以為企業(yè)提供更加有效的人力資源管理方案，進一步提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和競爭力。

最后，還可以進一步研究技術(shù)創(chuàng)新在不同行業(yè)中的表現(xiàn)和影響。不同行業(yè)面臨的市場需求和技術(shù)難題不盡相同，如何在不同行業(yè)中實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新并提高企業(yè)競爭力，也是一個值得研究的重要問題。研究不同行業(yè)中技術(shù)創(chuàng)新的實踐路徑和成功經(jīng)驗，可以為企業(yè)在特定行業(yè)中提供更有效的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略和方案。

綜上所述，未來需要在多個方面深入研究技術(shù)創(chuàng)新的影響因素、表現(xiàn)差異和影響機制，以指導(dǎo)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實踐和推動國家技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。另外，還可以進一步研究技術(shù)創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系。隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展和環(huán)境問題的不斷惡化，技術(shù)創(chuàng)新必須與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，以實現(xiàn)經(jīng)濟效益和環(huán)境保護的雙重目標(biāo)。研究可持續(xù)發(fā)展的需求和技術(shù)創(chuàng)新的潛力，可以幫助企業(yè)制定更加符合可持續(xù)發(fā)展要求的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，并推動全球可持續(xù)發(fā)展進程的發(fā)展。

此外，還可以進一步研究技術(shù)創(chuàng)新在全球背景下的表現(xiàn)和影響。全球化背景下，技術(shù)的跨國流動和交流變得越來越頻繁，不同國家和地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新競爭愈加激烈。研究技術(shù)創(chuàng)新的全球表現(xiàn)和影響機制，可以為企業(yè)在全球市場中制定更加有效的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略和規(guī)劃，以提高企業(yè)的競爭力和適應(yīng)性。

最后，還可以進一步探討技術(shù)創(chuàng)新的社會影響和文化因素