2023年數(shù)控機(jī)床行業(yè)專題報(bào)告 五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控金屬切削機(jī)床是國(guó)產(chǎn)機(jī)床主要突破方向

2023年數(shù)控機(jī)床行業(yè)專題報(bào)告五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控金屬切削機(jī)床是國(guó)產(chǎn)機(jī)床主要突破方向1、金屬切削機(jī)床承載著中國(guó)制造業(yè)的未來1.1、五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控金屬切削機(jī)床是國(guó)產(chǎn)機(jī)床主要突破方向金屬切削機(jī)床是現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的重要基石。金屬切削機(jī)床是用切削的方法將金屬毛坯加工成機(jī)器零件的機(jī)器，是制造機(jī)器的機(jī)器，又被稱為“工業(yè)母機(jī)”或“機(jī)床”。在一般的機(jī)器制造中，機(jī)床所承擔(dān)的加工工作量占機(jī)器制造工作總量的40%-60%，機(jī)床的加工精度和效率將直接影響其制造機(jī)器的質(zhì)量與工作效率。機(jī)床作為金屬制品的核心設(shè)備，與金屬制品業(yè)產(chǎn)值直接相關(guān)。2021年，我國(guó)金屬制品業(yè)營(yíng)業(yè)收入4.97萬億元，占我國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)總值的16%。而金屬制品廣泛應(yīng)用于包括汽車、航空航天在內(nèi)的各類制造業(yè)，金屬制品行業(yè)與各類制造業(yè)息息相關(guān)，機(jī)床在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演了重要的角色，是高端制造業(yè)的基礎(chǔ)，承載著中國(guó)制造業(yè)的未來。五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控金屬切削機(jī)床技術(shù)門檻最高，是國(guó)產(chǎn)機(jī)床主要突破的方向。金屬切削機(jī)床按聯(lián)動(dòng)軸數(shù)分類，可分為三軸、四軸和五軸。五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床是機(jī)床實(shí)現(xiàn)任意角度加工所需要的最少軸數(shù)；是實(shí)現(xiàn)空間任意曲面加工的必備技術(shù)；是解決航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉輪、葉盤、葉片、船用螺旋槳等關(guān)鍵工業(yè)產(chǎn)品切削加工的唯一手段；是衡量一個(gè)國(guó)家復(fù)雜精密零件制造能力技術(shù)水平的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。1.2、高端機(jī)床自主可控迫在眉睫高端機(jī)床“卡脖子”嚴(yán)重，自主可控迫在眉睫。數(shù)控機(jī)床關(guān)鍵零部件數(shù)控系統(tǒng)成本占比30%，傳動(dòng)系統(tǒng)成本占比20%，核心零部件價(jià)值量占比較高，是影響本土廠商競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。目前本土高端機(jī)床的精密數(shù)控系統(tǒng)、電主軸、滾珠絲杠、數(shù)控刀架、數(shù)控系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)等雖已形成一定生產(chǎn)規(guī)模，但僅能滿足中低檔數(shù)控機(jī)床的配套需要，國(guó)產(chǎn)中高檔數(shù)控機(jī)床采用的功能部件仍嚴(yán)重依賴進(jìn)口。中國(guó)機(jī)床行業(yè)綜合國(guó)產(chǎn)化率較高，中高端機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率仍有較大提升空間。根據(jù)德國(guó)機(jī)床制造商協(xié)會(huì)（VDW）數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)機(jī)床消費(fèi)額為236億歐元，進(jìn)口規(guī)模為63億元，進(jìn)口依賴度為26.63%，國(guó)產(chǎn)化率為73.37%，處于較高水平。但從國(guó)產(chǎn)化率結(jié)構(gòu)上看，中高端機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率仍有較高的提升空間。以數(shù)控機(jī)床為例，根據(jù)前瞻研究院數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)低/中/高檔數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率分別為82%/65%/6%，處于趨勢(shì)上行，相比2014年分別提升17pct/20pct/4pct。從市場(chǎng)份額來看，2018年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低/中/高檔數(shù)控機(jī)床占比分別為10%/30%/60%。1.3、行業(yè)觸底反彈盈利能力大幅提升市場(chǎng)規(guī)模超千億，消費(fèi)基數(shù)龐大。根據(jù)中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，2022年我國(guó)金屬加工機(jī)床生產(chǎn)額1823.0億元人民幣（271.1億美元），同比增長(zhǎng)5.1%，其中金屬切削機(jī)床生產(chǎn)額1158.4億元人民幣（172.2億美元），同比增長(zhǎng)3.3%，約占金屬加工機(jī)床總產(chǎn)值63.5%。2000-2020年中國(guó)機(jī)床行業(yè)伴隨大制造業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)大周期，可以分為四個(gè)階段。第一階段：2000-2008年，消費(fèi)金額穩(wěn)居世界第一。2000年之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速較高，制造業(yè)進(jìn)入新一輪迅速發(fā)展期，船舶、汽車、工程機(jī)械、電子與通訊等產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，對(duì)機(jī)床的需求持續(xù)擴(kuò)大，自2002年起至今機(jī)床消費(fèi)金額穩(wěn)居世界第一。第二階段：2008-2011年，行業(yè)快速擴(kuò)張。在“四萬億”政策的拉動(dòng)下，機(jī)床產(chǎn)業(yè)受2008年金融危機(jī)影響較小，與挖掘機(jī)行業(yè)一樣，大量資本涌入，行業(yè)快速擴(kuò)張。2011年，消費(fèi)額、產(chǎn)值分別達(dá)到436億、315.32億美元的最高峰，2000~2011年CAGR22.93%、24.40%。第三階段：2011-2019，行業(yè)產(chǎn)能出清。2012~2016年供給側(cè)改革前，國(guó)內(nèi)GDP和投資增速緩慢下降，制造業(yè)景氣回落。雖然2016年后下游制造業(yè)有所回暖，但是基建投資拉動(dòng)乏力，加之2018年中美貿(mào)易摩擦，制造業(yè)資本開支下降，機(jī)床行業(yè)2020年降至213.1億美元，不及2011年的一半。從供給端看，2000年以來機(jī)床銷量高增帶來產(chǎn)能過剩和高保有量，激進(jìn)的銷售政策也導(dǎo)致未開工新機(jī)占比較高。從需求端看，2011年全球第五次制造業(yè)大轉(zhuǎn)移開始，部分制造業(yè)外流導(dǎo)致需求下降。其中我國(guó)機(jī)床行業(yè)中低端產(chǎn)能（占比90%）喪失成本優(yōu)勢(shì)快速轉(zhuǎn)移至東亞等地，2011-2019年間，我國(guó)金金切削機(jī)床產(chǎn)量下降了51.63%。第四階段：2019-至今，行業(yè)觸底反彈，盈利能力大幅提升。2019年后，金屬切削機(jī)床行業(yè)觸底反彈，2020、2021年我國(guó)金切機(jī)床產(chǎn)量分別增長(zhǎng)7%、35%。2020年以來，海外制造業(yè)產(chǎn)能利用率受影響嚴(yán)重下滑，在運(yùn)輸、調(diào)試安裝、設(shè)備維護(hù)等方面也無法及時(shí)響應(yīng)國(guó)內(nèi)需求。我國(guó)在嚴(yán)防嚴(yán)控防疫政策下，快速脫離影響，制造業(yè)部分回流，機(jī)床下游迅速回暖，也為本土優(yōu)秀機(jī)床民營(yíng)企業(yè)帶來快速發(fā)展的機(jī)遇。2022年中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)中，金屬切削機(jī)床營(yíng)業(yè)收入同比下降5.6%。但是由于1）中國(guó)新能源汽車、航空航天等高端制造業(yè)快速增長(zhǎng)，下游需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化；2）國(guó)內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，自主研發(fā)和盈利能力較強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)成為行業(yè)主力。金屬切削機(jī)床利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)63.8%，明顯反彈。同時(shí)，金屬切削機(jī)床出口額43.9億美元，同比增長(zhǎng)20.4%；金屬切削機(jī)床進(jìn)口額56.1億美元，同比下降10.1%。高附加值產(chǎn)品占比提升，出口結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，進(jìn)口依賴度降低。2、挖掘機(jī)與機(jī)床伴隨宏觀周期震蕩上行國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)經(jīng)多年發(fā)展，基本實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，目前行業(yè)高度集中，本土龍頭企業(yè)已成功躋身全球第一陣營(yíng)。下文將通過復(fù)盤挖掘機(jī)行業(yè)發(fā)展歷程，探究其背后動(dòng)因，推演機(jī)床行業(yè)未來演繹路徑。2.1、消費(fèi)基數(shù)龐大從市場(chǎng)規(guī)模來看，挖掘機(jī)與金屬切削機(jī)床都屬于設(shè)備行業(yè)中市場(chǎng)規(guī)模最大的版塊，市場(chǎng)規(guī)模均超千億，消費(fèi)基數(shù)龐大。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年工程機(jī)械全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9065億元，其中挖掘機(jī)、裝載機(jī)、起重機(jī)銷量占比分比為56.97%、23.35%、13.08%，據(jù)此測(cè)算2021年挖掘機(jī)市場(chǎng)規(guī)模約為5167億元。全球來看均有數(shù)倍體量巨頭對(duì)標(biāo)。2019年世界機(jī)床排名第一山崎馬扎克52.8億美元（約365億元人民幣），約為國(guó)內(nèi)營(yíng)收最高機(jī)床廠商創(chuàng)世紀(jì)2021年?duì)I業(yè)收入的7倍。全球工程機(jī)械巨頭卡特彼勒2022財(cái)年?duì)I業(yè)收入4105億元人民幣，約為三一重工2022年?duì)I業(yè)收入的5.2倍。2.2、2010年前液壓件受制于人液壓件是挖掘機(jī)械的核心零部件。其成本在挖掘機(jī)械采購(gòu)總成本中占比34.6%，對(duì)中國(guó)挖掘機(jī)械產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力具有直接影響。2010年前，中國(guó)在挖掘機(jī)液壓系統(tǒng)方面依然高度依賴進(jìn)口，日本的川崎重工和KYB、德國(guó)的博世力士樂、美國(guó)伊頓是全球挖掘機(jī)液壓系統(tǒng)的主要供應(yīng)商，主要供應(yīng)歐美日韓等國(guó)際挖掘機(jī)品牌。由于海外液壓件廠商對(duì)中國(guó)挖掘機(jī)廠商供貨周期較長(zhǎng)，且數(shù)量不足，國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上市場(chǎng)的需求，致使本土挖機(jī)廠商在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位。反觀小松、斗山、現(xiàn)代和三菱等品牌，都有自己的液壓系統(tǒng)生產(chǎn)線，可以自給自足，因此在中國(guó)乃至全球市場(chǎng)都有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。2.3、挖機(jī)行業(yè)呈現(xiàn)明顯周期性挖掘機(jī)和機(jī)床平均使用年限一般在8~10年左右，更新周期較為一致。在沒有強(qiáng)外部和內(nèi)生變量驅(qū)動(dòng)情況下，挖掘機(jī)和機(jī)床行業(yè)隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)投資和資本支出波動(dòng)均呈現(xiàn)出成熟大行業(yè)的明顯周期性。與金屬切削機(jī)床行業(yè)一樣，挖掘機(jī)銷量的波動(dòng)也可以劃分為四個(gè)階段：第一階段：2000-2008年，整體保持低基數(shù)下的高速增長(zhǎng)。1978-1986年間國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)平均產(chǎn)量1200臺(tái)；1987-1993年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)平均年產(chǎn)量達(dá)2000臺(tái)；2000年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)產(chǎn)量仍未突破8000臺(tái)。2008年“四萬億”投資之前，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)除2004、2005年的短暫調(diào)整外，整體保持高速增長(zhǎng)，2008年銷量約為2000年銷量的10倍。第二階段，2008-2011年，大量資本涌入，行業(yè)高速擴(kuò)張。為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，2008年11月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議近日決定對(duì)財(cái)政政策做出重大調(diào)整，實(shí)行積極的財(cái)政政策。同時(shí)，國(guó)家環(huán)?？偩诸C發(fā)文件，自2008年9月30日起未獲得環(huán)保核準(zhǔn)證書的非道路移動(dòng)機(jī)械柴油機(jī)不得生產(chǎn)、進(jìn)口或銷售。財(cái)政刺激+環(huán)保政策催化，挖掘機(jī)銷量同比增速轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)連續(xù)23個(gè)月正增長(zhǎng)。第三階段，2011-2016，刺激退出，產(chǎn)能過剩，銷量持續(xù)低迷。2011年5月至2016年4月，強(qiáng)經(jīng)濟(jì)刺激政策逐步退出，需求端景氣度大幅下滑。行業(yè)在前期大幅擴(kuò)張之后產(chǎn)能過剩，保有量高企，價(jià)格戰(zhàn)白熱化，挖機(jī)銷量近60個(gè)月持續(xù)低迷。第四階段，2016-至今，更新需求+替代人工+環(huán)保驅(qū)動(dòng)，行業(yè)景氣周期拉長(zhǎng)，龍頭份額提升，走向全球。2016年5月至2021年4月，除個(gè)別月份外，挖機(jī)銷量實(shí)現(xiàn)50個(gè)月以上正增長(zhǎng)。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從分散走向高度集中，本土龍頭企業(yè)開啟國(guó)際化，邁向全球龍頭。出口銷量占比從2018年的9%大幅提升至2022年42%，國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)全球競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入兌現(xiàn)期。3、2016年后挖機(jī)與金屬切削機(jī)床走勢(shì)為何背離？3.1、宏觀層面：拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力切換宏觀層面，2016年開始的挖掘機(jī)上行周期主要由房地產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)。2002-2008年，出口外貿(mào)作為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，在此期間我國(guó)房地產(chǎn)周期與經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)比較一致。2007-2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，2008年11月實(shí)行積極的財(cái)政政策。此后房地產(chǎn)政策在一定程度上也成為了逆周期調(diào)控政策，房地產(chǎn)上行周期被拉長(zhǎng)，中國(guó)進(jìn)入到以房地產(chǎn)為代表的基建投資為經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的時(shí)代。在“四萬億投資”強(qiáng)力拉動(dòng)下，挖掘機(jī)和機(jī)床行業(yè)都保持較高增速。2016年“供給側(cè)改革”推出，基建投資增速快速下降，制造業(yè)投資增速有所回落，三大投資中僅房地產(chǎn)需求出現(xiàn)加速，成為挖掘機(jī)銷量持續(xù)上漲的宏觀驅(qū)動(dòng)因素。機(jī)床行業(yè)從2011年強(qiáng)經(jīng)濟(jì)刺激政策逐步退出開始，在制造業(yè)和基建投資探底過程中持續(xù)萎縮。因此2016年前后拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力切換，是導(dǎo)致挖掘機(jī)和機(jī)床行業(yè)銷量背離的宏觀因素。3.2、行業(yè)層面：2016年后存量更新驅(qū)動(dòng)挖機(jī)高增長(zhǎng)行業(yè)層面，2016年開始的挖掘機(jī)上行周期主要由存量更新驅(qū)動(dòng)。2016年之后挖掘機(jī)下游需求強(qiáng)度弱于2008-2011年，但挖掘機(jī)的銷量依然保持兩位數(shù)的超高增速。單純以房地產(chǎn)投資需求拉動(dòng)難以完全解釋2016年的復(fù)蘇強(qiáng)度，需要從行業(yè)層面尋找更多驅(qū)動(dòng)因素：存量更新：挖掘機(jī)從2011年下半年起銷量開始下滑，整個(gè)市場(chǎng)保有量也出現(xiàn)了過剩。二手機(jī)供過于求的情況一直延續(xù)至2016-2017年，才開始逐步出清。從2016年開始，更新需求占總需求的比例超過50%，并且呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。機(jī)器換人：隨著國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的提升和老齡化，終端用戶越來越趨向使用機(jī)械設(shè)備代替勞動(dòng)力。2010年之后隨著小挖生產(chǎn)本土化，在替代人力方面更具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，小挖銷量占比不斷上升。環(huán)保政策：挖掘機(jī)廢氣排放要求持續(xù)提升，更新周期被拉長(zhǎng)。從2007年10月1日開始非道路車輛執(zhí)行國(guó)一排放標(biāo)準(zhǔn)，2009年10月1日開始執(zhí)行國(guó)二排放標(biāo)準(zhǔn)，2016年4月1日開始執(zhí)行國(guó)三排放標(biāo)準(zhǔn)。從保有量來看，我國(guó)挖掘機(jī)數(shù)量基礎(chǔ)龐大，國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的挖掘機(jī)保有量占比超75%，環(huán)保政策收緊伴隨著挖掘機(jī)震蕩上行的整個(gè)周期。雖然挖掘機(jī)和機(jī)床更新周期較為一致，平均使用年限一般在8~10年左右。但是2016年機(jī)床行業(yè)并未像挖掘機(jī)一樣迎來更新周期。通過梳理2016年以來挖掘機(jī)周期上行驅(qū)動(dòng)因素，其原因主要有以下三點(diǎn)：一是環(huán)保政策催化挖掘機(jī)更新周期提前，并驅(qū)動(dòng)大量存量更新需求，導(dǎo)致挖掘機(jī)銷量高增長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間被拉長(zhǎng)，演繹了穿越周期的上行行情。而機(jī)床行業(yè)存量更新主要受市場(chǎng)供需缺口的自然擴(kuò)張和收縮驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)能出清和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)過程緩慢。二是2011年后，全球第五次制造業(yè)大轉(zhuǎn)移開始，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行的“再工業(yè)化”政策將核心高端制造業(yè)收回本國(guó)，而我國(guó)中低端制造業(yè)也快速轉(zhuǎn)移至東亞等地。我國(guó)機(jī)床行業(yè)主要以中低端為主（市場(chǎng)份額90%），中低端產(chǎn)能出清，拖累機(jī)床行業(yè)整體產(chǎn)量下行。三是由于制造業(yè)投資萎靡，疊加凍結(jié)需求，下行周期中下游客戶更換設(shè)備意愿不強(qiáng)。行業(yè)產(chǎn)能出清過程中，制造業(yè)企業(yè)延遲更新機(jī)床，部分機(jī)床使用壽命超過10年，導(dǎo)致更新周期延后。2023-2026年有望迎來機(jī)床行業(yè)更新需求爆發(fā)。機(jī)床上一輪銷售高峰是在2011-2014年，更新需求有望在2021-2024年爆發(fā)。根據(jù)前瞻研究院的數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)機(jī)床保有量約為800萬臺(tái)，其中使用年限超過10年的超齡機(jī)床占比超60%，面臨翻新和報(bào)廢階段的機(jī)床總數(shù)不少于480萬臺(tái)，更新需求市場(chǎng)空間規(guī)模龐大。3.3、微觀層面：客戶群體不同導(dǎo)致切入供應(yīng)鏈難度不同微觀層面，挖掘機(jī)和機(jī)床下游客戶存在較大差別。挖掘機(jī)是終端產(chǎn)品，整機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，容易平臺(tái)化，下游景氣度上行時(shí)能夠迅速放量。以2010年恒立液壓泵閥新產(chǎn)品開始批量配套國(guó)內(nèi)龍頭主機(jī)廠為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，本土挖掘機(jī)市場(chǎng)進(jìn)入門檻大幅降低，國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)產(chǎn)能和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，本土廠商以小挖為切入點(diǎn)，大幅搶占市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度快速提升，龍頭銷量快速增長(zhǎng)，拉動(dòng)挖掘機(jī)銷量整體實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。挖掘機(jī)下游主要對(duì)應(yīng)基建和房地產(chǎn)，行業(yè)增速相對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是“一階導(dǎo)數(shù)”關(guān)系，挖掘機(jī)銷量響應(yīng)速度較快。機(jī)床下游主要是金屬加工制造業(yè)。機(jī)床主要被用于加工整機(jī)的零部件，商業(yè)模式偏向toB，下游需求定制化程度較高，組裝依賴人工，也受制于工程師團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和水平。機(jī)床品類眾多，一家公司很難擅長(zhǎng)多個(gè)品類，規(guī)模擴(kuò)張難度較大。行業(yè)增長(zhǎng)邏輯與宏觀周期是“二階導(dǎo)數(shù)”關(guān)系，相對(duì)于挖掘機(jī)在景氣度傳到上存在一定滯后性。機(jī)床銷售需要較長(zhǎng)時(shí)間切入客戶生產(chǎn)流程，需要與本國(guó)優(yōu)勢(shì)制造業(yè)的緊密結(jié)合方能實(shí)現(xiàn)技術(shù)的迭代升級(jí)。以FANUC為例，F(xiàn)ANUC數(shù)控系統(tǒng)剛推出時(shí)并不好用，系統(tǒng)低效率、精度低，操作復(fù)雜。即便如此，也填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)數(shù)控系統(tǒng)的空白，F(xiàn)ANUC數(shù)控系統(tǒng)一經(jīng)推出，便在國(guó)內(nèi)迅速普及。經(jīng)過不斷的本土廠商的反饋-改善再反饋-再改善，才有了如今的FANUC數(shù)控系統(tǒng)。另一方面，金屬切削機(jī)床市場(chǎng)低端內(nèi)戰(zhàn)、中端爭(zhēng)奪、高端失守。中低端市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)白熱化，市場(chǎng)主體多為銷售導(dǎo)向的小規(guī)模廠商，缺乏自主研發(fā)能力，行業(yè)格局十分分散。低端產(chǎn)品占比過高，市場(chǎng)高端需求無法滿足，行業(yè)中低端產(chǎn)能出清過程中，也拉低了金屬切削機(jī)床總體銷量。4、β視角：當(dāng)下時(shí)點(diǎn)已進(jìn)入金屬切削機(jī)床配置窗口期通過對(duì)導(dǎo)致2016年之后挖掘機(jī)和機(jī)床行業(yè)產(chǎn)量走勢(shì)背離因素的梳理，我們認(rèn)為當(dāng)前時(shí)點(diǎn)國(guó)內(nèi)金屬切削機(jī)床在宏觀、行業(yè)和內(nèi)部結(jié)構(gòu)方面已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，行業(yè)整體有望演繹β行情。4.1、以2016年為分水嶺宏觀驅(qū)動(dòng)因素轉(zhuǎn)換以2016年為分水嶺，宏觀驅(qū)動(dòng)因素由基建房地產(chǎn)向高端制造業(yè)投資切換?；ㄍ顿Y加上房地產(chǎn)投資占GDP的比重在2017年底就已經(jīng)見頂，房地產(chǎn)拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯減弱。2022年房地產(chǎn)開發(fā)投資負(fù)增長(zhǎng)10%；住宅銷售額下降28.3%；住宅新開工面積下降39.8%；個(gè)人按揭貸款下降26.5%。隨著大地產(chǎn)周期的落幕，以高端制造業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)或?qū)⑻娲禺a(chǎn)成為新的經(jīng)濟(jì)周期引領(lǐng)者。中國(guó)制造業(yè)增加值占全球比重從2012年的22.5%提高到2021年的近30%，持續(xù)保持世界第一制造大國(guó)地位，預(yù)計(jì)今后還會(huì)以一個(gè)百分點(diǎn)左右的年增速上升。2023年2月份，制造業(yè)PMI為52.6%，比上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于市場(chǎng)一致預(yù)期，也創(chuàng)下2012年5月以來的最高數(shù)值。我們認(rèn)為當(dāng)下時(shí)點(diǎn)有望開啟新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張周期，其強(qiáng)度和持續(xù)性將超出市場(chǎng)預(yù)期。從供給端看，2008年“四萬億投資”產(chǎn)能大擴(kuò)張之后，2011年開始出清。2016年三季度開始，產(chǎn)能擴(kuò)張有重啟趨勢(shì)。但在隨后的中美貿(mào)易摩擦、金融去杠桿、需求凍結(jié)的輪番沖擊之下，企業(yè)信心受到猛烈打擊，擴(kuò)產(chǎn)意愿十分萎靡，導(dǎo)致制造業(yè)投資負(fù)增長(zhǎng)，工業(yè)產(chǎn)能利用率降幅近10%，新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期被迫中斷。2011-2020是制造業(yè)投資增速長(zhǎng)期大幅下行，制造業(yè)去杠桿、去產(chǎn)能完成的十年，供給端產(chǎn)能充分出清，中國(guó)制造業(yè)有了更好的起點(diǎn)和基礎(chǔ)。展望2023年，需求端隨著褪去強(qiáng)勁復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)高景氣，制造業(yè)投資加速修復(fù)，消費(fèi)者信心持續(xù)回暖帶動(dòng)社會(huì)零售不斷修復(fù)。供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，始于2021年的產(chǎn)能擴(kuò)張周期漸入佳境，預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)超預(yù)期演繹。中長(zhǎng)期來看，我國(guó)或?qū)⒂?023年下半年進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫存階段，拉動(dòng)機(jī)床等生產(chǎn)設(shè)備投資增長(zhǎng)。4.2、進(jìn)口替代進(jìn)程和市場(chǎng)集中度提升有望加速以2010年供應(yīng)小型挖掘機(jī)的國(guó)產(chǎn)液壓系統(tǒng)出現(xiàn)為標(biāo)志，挖掘機(jī)進(jìn)口替代持續(xù)推進(jìn)。2016年第二輪上行周期期間，存量更替、機(jī)器換人和環(huán)保政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)低端產(chǎn)能加速出清，市場(chǎng)集中度大幅提升。4.2.1、行業(yè)集中度和盈利能力大幅提升，民營(yíng)龍頭崛起2008-2018年，中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)集中度呈現(xiàn)倒“U”型變化。2008年四萬億元投資促成挖掘機(jī)銷量爆發(fā)式增長(zhǎng)的同時(shí)，也引發(fā)大量中低端產(chǎn)能涌入行業(yè)，市場(chǎng)集中度和競(jìng)爭(zhēng)格局快速惡化。國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)CR4、CR8從2007年高點(diǎn)的54.2%、80.9%下降至2012年低點(diǎn)的36.6%、60.6%；從2012年起，隨著經(jīng)濟(jì)刺激進(jìn)入尾聲，行業(yè)需求急劇收縮，中低端過剩產(chǎn)能開始逐步退出，市場(chǎng)集中度開始回升，到2016年，CR4、CR8從2012年低點(diǎn)提升至48.7%、71.4%；2016年之后，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，行業(yè)加速出清，行業(yè)集中度再創(chuàng)新高，2016-2020.11行業(yè)CR4從48.7%左右提升至71.4%。行業(yè)龍頭三一重工在挖掘機(jī)市場(chǎng)占有率在第一輪周期中，從2010年的6.50%提升至2016年的17.7%；在2016年開啟的第二輪周中，市場(chǎng)占有率提升至2021年的30%。與挖掘機(jī)行業(yè)一樣，金屬切削機(jī)床市場(chǎng)格局也經(jīng)歷了倒“U”型變化。2008年“四萬億”投資催化機(jī)床產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈，機(jī)床行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值在2010年實(shí)現(xiàn)了高達(dá)40.6%的增長(zhǎng)（歷史最高）。2011年金屬切削機(jī)床產(chǎn)量達(dá)到歷史峰值后就趨勢(shì)性進(jìn)入下行通道，2017-2019年我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量連續(xù)3年大幅負(fù)增長(zhǎng)，19年產(chǎn)量?jī)H相當(dāng)于11年高點(diǎn)的約40%，行業(yè)開啟漫長(zhǎng)的出清過程。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看2009、2010年兩年大量資本進(jìn)入行業(yè)，低端產(chǎn)能過大，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，此時(shí)機(jī)床行業(yè)國(guó)企龍頭，沒有及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、淘汰低端老式機(jī)床產(chǎn)品，錯(cuò)失提升核心競(jìng)爭(zhēng)力良機(jī)。更具備競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的行業(yè)主體已完成從國(guó)企到民企的輪換，市場(chǎng)集中度提升趨勢(shì)已經(jīng)確立，行業(yè)盈利能力大幅改善。2000年機(jī)床行業(yè)民營(yíng)企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)值占比不足20%，歷經(jīng)十年發(fā)展，2010年民營(yíng)企業(yè)數(shù)量占比達(dá)78.3%，產(chǎn)值占比69.5%，已經(jīng)成為我國(guó)機(jī)床工業(yè)的中堅(jiān)力量。與之相伴的是2018年開始，我國(guó)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)機(jī)床上市公司盈利能力顯著好于國(guó)企上市公司。2020、2021年我國(guó)金屬切削機(jī)床行業(yè)觸底反彈，分別增長(zhǎng)7%、35%。2022年機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)中金屬切削機(jī)床營(yíng)業(yè)收入同比下降5.6%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)63.8%。在此輪上行周期中，國(guó)企因機(jī)制等問題逐漸退出競(jìng)爭(zhēng)，民企迎來重大發(fā)展機(jī)遇、填補(bǔ)國(guó)企原有市場(chǎng)和客戶的空白。至此，更具備競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的行業(yè)主體已完成輪換。市場(chǎng)集中度提升趨勢(shì)已經(jīng)確立。據(jù)MIR測(cè)算，中國(guó)機(jī)床行業(yè)在2020年CR10仍不足30%，2021年CR10不足40%，單一企業(yè)市場(chǎng)占有率不足6%，與2010年挖掘機(jī)行業(yè)（三一重工市場(chǎng)占有率僅有7.27%）面對(duì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局十分相似，市場(chǎng)集中度提升和趨勢(shì)已經(jīng)非常明朗。4.2.2、核心零部件自主化率大幅提升，加速2001年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)液壓挖掘機(jī)自主品牌僅占7%，此后自主品牌市場(chǎng)份額開始持續(xù)上升，2009年達(dá)到25.87%。2010年之后，供應(yīng)小型挖掘機(jī)的國(guó)產(chǎn)液壓系統(tǒng)出現(xiàn)，打破了中國(guó)挖掘機(jī)液壓系統(tǒng)受制于人的尷尬局面，隨著整個(gè)液壓系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈配套的完善，本土廠商以相對(duì)較低的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，大幅降低了我國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)的進(jìn)入門檻，挖機(jī)銷售價(jià)格近年來大幅下降約20%-30%左右。國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)迎來了供量和銷量的大爆發(fā)，國(guó)產(chǎn)品牌挖掘機(jī)銷量占比從2009年的25.87%提升至2022年的80%。目前在中國(guó)的小挖市場(chǎng)，恒立液壓的泵閥已占據(jù)40%的市場(chǎng)，中挖市場(chǎng)占有率達(dá)到20%。根據(jù)國(guó)際流體動(dòng)力協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，到2020年我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的液壓市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)占全球市場(chǎng)的份額從2010年的26.93%躍升至36.04%。4.3、我國(guó)挖掘機(jī)主機(jī)廠的之路起步于小挖進(jìn)一步打開來看，挖掘機(jī)市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化也是驅(qū)動(dòng)挖機(jī)高增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α；仡櫷诰驒C(jī)從跟隨到替代再到國(guó)際化的全過程，有兩個(gè)行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)值得深入研究，探尋其背后的啟示。趨勢(shì)一：我國(guó)挖掘機(jī)主機(jī)廠的進(jìn)口之路起步于小挖，中國(guó)小挖快速增長(zhǎng)，占比快速提升，抗周期性強(qiáng)。大挖、中挖和小挖，對(duì)應(yīng)的液壓系統(tǒng)技術(shù)要求各為不同，其中大挖對(duì)液壓系統(tǒng)的要求最高，小挖的要求最低。2010年小挖（0-20t）/中挖（20-30t）/大挖（>30t）銷量占比分別為40％/48％/12％。以2010年小挖液壓系統(tǒng)取得自主突破為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2022年1-8月這一比例為65.78％/22.44％/11.78％。趨勢(shì)二：以2016年更新替代驅(qū)動(dòng)的挖掘機(jī)上行周期為起點(diǎn)，需求結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，小挖加速替代裝載機(jī)。隨著國(guó)產(chǎn)化后小型挖機(jī)性價(jià)比快速提升，小挖對(duì)裝載機(jī)替代開始加速。挖掘機(jī)/裝載機(jī)銷量比從2000年的0.44提升至2014年0.89，從2015年開始這一趨勢(shì)進(jìn)一步加速，2015-2022（1-4月）年挖掘機(jī)與裝載機(jī)銷量比分別為1.32、1.54、1.83、2.11、1.91、2.50、2.44、2.38，挖機(jī)銷量遠(yuǎn)高于裝載機(jī)銷量。探究上述兩個(gè)趨勢(shì)背后動(dòng)因，性價(jià)比、國(guó)產(chǎn)配套和下游需求為主要?jiǎng)恿?，?qū)動(dòng)挖掘機(jī)行業(yè)穿越周期高增長(zhǎng)。下游行業(yè)高速增長(zhǎng)期間，客戶通過嚴(yán)格的品控樹立口碑，進(jìn)而搶占市場(chǎng)份額，此時(shí)客戶對(duì)于價(jià)格敏感度較低，本土設(shè)備供應(yīng)商較難以性價(jià)比優(yōu)勢(shì)切入。伴隨下行周期到來，下游進(jìn)入“勝者為王”階段，此時(shí)成本控制成為客戶首選要素，本土設(shè)備廠商高性價(jià)比產(chǎn)品迎來放量契機(jī)。以2010年小挖自主技術(shù)突破為起點(diǎn)，隨著產(chǎn)業(yè)配套成熟，部分國(guó)產(chǎn)廠商技術(shù)及穩(wěn)定性與國(guó)際龍頭相差無幾，迅速推出性價(jià)比極高的小挖產(chǎn)品。在2011-2016年行業(yè)下行周期，抓住替換試機(jī)機(jī)會(huì)打入供應(yīng)鏈，一旦通過驗(yàn)證就可以憑借性價(jià)比、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、快速響應(yīng)等優(yōu)勢(shì)大規(guī)模替代進(jìn)口。與此同時(shí)，行業(yè)下行周期低端產(chǎn)能不斷出清，也為行業(yè)整體的結(jié)構(gòu)升級(jí)夯實(shí)基礎(chǔ)。隨后，2016年隨著下游行業(yè)景氣度持續(xù)攀升及人工成本持續(xù)上升，結(jié)構(gòu)升級(jí)需求逐漸顯現(xiàn)，具有自主配套優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)以更新替換為契機(jī)，大幅收割低端產(chǎn)能退出和國(guó)外廠商市場(chǎng)份額，市場(chǎng)集中度和國(guó)產(chǎn)化率均大幅提升，驅(qū)動(dòng)行業(yè)穿越周期。4.3.1、小挖占比提升體現(xiàn)的是性價(jià)比制約下的降維替代小挖占比提升體現(xiàn)的是性價(jià)比制約下的降維替代，是應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)低端產(chǎn)品紅海競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)外產(chǎn)品迭代升級(jí)價(jià)格戰(zhàn)的殺手锏。挖掘機(jī)與裝載機(jī)同屬于土方機(jī)械范疇，且前者操作靈活、節(jié)約油耗。與最常用的ZL50型裝載機(jī)（鏟斗額定載荷5噸）相比，6-8噸小型挖掘機(jī)單位時(shí)間燃油消耗量（約6升每小時(shí)）僅為50型裝載機(jī)的40％，價(jià)格為50型裝載機(jī)的2/3，同時(shí)臺(tái)班費(fèi)也較低。從投資回報(bào)期來看，我國(guó)挖掘機(jī)的投資回報(bào)期為1.7年，比裝載機(jī)短0.7年。從功能來看，挖掘機(jī)（13噸以下）可替代裝載機(jī)的鏟運(yùn)功能，但裝載機(jī)無法替代挖掘機(jī)的深挖、拆除等功能，隨著液壓技術(shù)成熟和成本下降，十年間國(guó)產(chǎn)小型挖掘機(jī)價(jià)格至少下降20％，性價(jià)比大幅提高，加速替代裝載機(jī)。4.3.2、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套成熟是國(guó)產(chǎn)加速替代的轉(zhuǎn)折點(diǎn)挖掘機(jī)和裝載機(jī)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程同時(shí)起步于80年代，但結(jié)果卻有天壤之別，其關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)配套體系，特別是核心零部件體系的國(guó)產(chǎn)化差異。裝載機(jī)由于技術(shù)含量比較低，其生產(chǎn)基本都是立足于國(guó)內(nèi)配套件廠或者主機(jī)廠。2003年我國(guó)裝載機(jī)的銷量約5萬臺(tái)，已占據(jù)世界全球裝載機(jī)總銷量的50%。特別是2008年以來，突破17萬臺(tái)，我國(guó)裝載機(jī)的產(chǎn)銷量已占據(jù)世界總銷量的三分之二，成為全球最大的裝載機(jī)產(chǎn)銷大國(guó)，國(guó)產(chǎn)化的比例接近100%。而在2000年以前，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)核心零部件體系還處于起步階段。2001年國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)銷量為12397臺(tái)，其中，外資品牌銷量占到93%，自主品牌僅占7%。直到2010年，以液壓系統(tǒng)為代表的挖機(jī)核心零部件的突破，才給國(guó)產(chǎn)品牌發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇，挖機(jī)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程開始提速。4.3.3、下游需求結(jié)構(gòu)升級(jí)驅(qū)動(dòng)行業(yè)穿越周期下游需求結(jié)構(gòu)升級(jí)驅(qū)動(dòng)更新?lián)Q代，提供抗周期高增長(zhǎng)動(dòng)力。隨著液壓技術(shù)的普及，挖掘機(jī)制造成本下降，在很多工程建設(shè)場(chǎng)景中替代了其他土方設(shè)備（以推土機(jī)和裝載機(jī)為主）。在成熟的歐美日發(fā)達(dá)國(guó)家，挖掘機(jī)小型化趨勢(shì)非常明朗，小型挖掘機(jī)以其小巧、靈活、多功能、高效的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，日益成為土方工程應(yīng)用的理想設(shè)備，用戶需求不斷擴(kuò)大。小型挖掘機(jī)可以替代各種功能單一、價(jià)格昂貴的專用機(jī)型，能夠替代很大部分的人力，滿足多樣化小型化的需求。此外，液壓挖掘機(jī)生產(chǎn)邊際效益高于推土機(jī)和裝載機(jī)，企業(yè)更傾向于擴(kuò)大挖掘機(jī)的生產(chǎn)規(guī)模。上世紀(jì)90年代以來，日本挖掘機(jī)與裝載機(jī)的保有量比值穩(wěn)定在5倍左右，2012年后加速提升至近8倍?；乜次覈?guó)，一方面人口外流使得我國(guó)農(nóng)村勞動(dòng)力短缺問題加劇，農(nóng)村勞動(dòng)力成本持續(xù)上升。另一方面，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)的城鎮(zhèn)化進(jìn)程和新農(nóng)村建設(shè)為可靠耐用的小型液壓挖掘機(jī)帶來了越來越大的市場(chǎng)需求。2016-19年中國(guó)小挖、微挖銷量年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)32％、36％。相比于中大挖，微、小挖由于需求具有一定剛性，表現(xiàn)出更強(qiáng)的抗周期性。5、α視角：五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床有望演繹小挖行情從近年來挖掘機(jī)銷量高增長(zhǎng)和進(jìn)口替代歷程來看，我們認(rèn)為：五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床之于金屬切削機(jī)床=小挖之于挖掘機(jī)。套用以小挖為代表的挖掘機(jī)進(jìn)口替代驅(qū)動(dòng)因素框架，從性價(jià)比、產(chǎn)業(yè)配套和下游需求來看，我們認(rèn)為五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床正處于爆發(fā)前夜，有望進(jìn)入穿越周期的高速增長(zhǎng)區(qū)間，創(chuàng)造α收益。5.1、五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床滲透率持續(xù)提升性能：五軸機(jī)床通過更高加工效率、更小占地面積與能耗帶來經(jīng)濟(jì)性，對(duì)三軸機(jī)床具有一定替代性。5軸加工中心刀具在X、Y和Z軸上線性移動(dòng)，并可繞X和Z軸旋轉(zhuǎn)，可以從任何方向接近工件，同時(shí)進(jìn)行刀具直線運(yùn)動(dòng)，在整個(gè)路徑上都可保持最佳切削狀態(tài)；三軸加工由直線進(jìn)給軸X、Y、Z進(jìn)行加工，切削刀具方向在沿著整個(gè)切削路徑運(yùn)動(dòng)過程中保持不變，刀尖的切削狀態(tài)不可能實(shí)時(shí)達(dá)到完美。新產(chǎn)品更新周期縮短，成本被迫降低，傳統(tǒng)工藝不能滿足交期要求。從汽車工業(yè)開始，幾乎所有的工業(yè)領(lǐng)域都面臨著提高交貨速度和降低生產(chǎn)成本的要求。在汽車制造業(yè)、家用電器行業(yè)、電子制造行業(yè)、紡織行業(yè)和化妝品制造業(yè)的客戶，都期望得到最精良的產(chǎn)品以及盡可能短的交貨期。全球市場(chǎng)變化日新月異，為了及時(shí)滿足市場(chǎng)要求，供應(yīng)鏈成員企業(yè)越來越注重柔性和靈活性，在選擇合作伙伴時(shí)，將交貨期看作關(guān)鍵因素，往往選擇那些能對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行快速反應(yīng)的企業(yè)。而且，在全球供應(yīng)鏈中，跨國(guó)公司紛紛實(shí)行“0庫存管理”和“JIT生產(chǎn)”（JIT的基本原則是在正確的時(shí)間，生產(chǎn)正確數(shù)量的零件或產(chǎn)品，即時(shí)生產(chǎn)），要求我國(guó)出口制造企業(yè)的交貨周期越來越短、速度越來越快。五軸聯(lián)動(dòng)大幅提升加工效率和質(zhì)量。五軸可以從以下幾個(gè)角度提升工件的表面加工質(zhì)量：1）使用長(zhǎng)徑比較短的刀具，提升加工穩(wěn)定性；2）減少放電的工藝，整個(gè)表面更均勻；3）使用球刀的側(cè)刃加工，提升工件表面質(zhì)量。用放電加工方法需要6個(gè)小時(shí)才能完成的部件，現(xiàn)在用五軸切削機(jī)床進(jìn)行加工，只需要77分鐘。五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床加工效率相當(dāng)于普通三軸機(jī)床的2~3倍。由于只需要一次裝夾，無需等待操作人員頻繁操作，大幅縮減操作人員勞動(dòng)強(qiáng)度。同時(shí)五軸機(jī)床還可以使用更短的刀具進(jìn)行加工，提升系統(tǒng)剛性，減少刀具的數(shù)量，避免了專用刀具的產(chǎn)生，大幅降低刀具成本。根據(jù)全球五軸機(jī)床龍頭德馬吉森精機(jī)披露數(shù)據(jù)，其使用10臺(tái)五軸機(jī)床替換50臺(tái)立式五面加工機(jī)床，帶來了更高加工量、更小占地面積，并且節(jié)約能耗42%。價(jià)格方面：五軸機(jī)床高價(jià)格、高成本基于其采用的數(shù)控系統(tǒng)、擺頭等核心部件成本較高。目前國(guó)產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)、功能部件技術(shù)成熟度不斷提升，隨著未來產(chǎn)量上升帶來的規(guī)模效應(yīng)，國(guó)產(chǎn)五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床成本將不斷降低。以科德數(shù)控為例，其自研數(shù)控系統(tǒng)對(duì)外售價(jià)低于西門子840D平均價(jià)格的50%。公司的五軸機(jī)床定價(jià)約為國(guó)外可對(duì)標(biāo)產(chǎn)品售價(jià)的1/2到2/3。同時(shí)，公司針對(duì)民用領(lǐng)域客戶，打造了高性價(jià)比、高加工效率、高國(guó)產(chǎn)化率的德創(chuàng)系列五軸機(jī)床，產(chǎn)品價(jià)格對(duì)標(biāo)國(guó)外三軸機(jī)設(shè)備。全面的規(guī)格型號(hào)，能夠滿足民用市場(chǎng)對(duì)加工效率、占地面積、節(jié)約人員等多樣化經(jīng)濟(jì)性需求。5.2、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套已經(jīng)實(shí)現(xiàn)0到1突破從技術(shù)成熟度和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套來看，國(guó)內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從0到1突破。目前中國(guó)的機(jī)床行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一批領(lǐng)頭羊企業(yè)，中國(guó)與機(jī)床制造強(qiáng)國(guó)的差距也在逐漸減小?？频聰?shù)控率先突破了高端五軸聯(lián)動(dòng)加工中心，并且實(shí)現(xiàn)了自主可控，公司各類型機(jī)床設(shè)備均配套自主研制的高檔數(shù)控系統(tǒng)、伺服驅(qū)動(dòng)、電機(jī)、電主軸、擺頭、轉(zhuǎn)臺(tái)等關(guān)鍵功能部件，整機(jī)自主化率85%，國(guó)產(chǎn)化率95%?？频聰?shù)控在代表復(fù)雜精密零件制造能力的五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量銷售，且精度等性能指標(biāo)不輸國(guó)外先進(jìn)水平。5.3、下游需求結(jié)構(gòu)升級(jí)驅(qū)動(dòng)從1到100從下游應(yīng)用看，更新?lián)Q代需求將提供抗周期動(dòng)力，驅(qū)動(dòng)行業(yè)從1到100。新能源汽車、航空航天等領(lǐng)域?qū)Ω叨私饘偾邢鳈C(jī)床需求旺盛，有望為國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來成長(zhǎng)機(jī)遇。五軸數(shù)控機(jī)床下游主要應(yīng)用在航空航天、汽車、軍工等領(lǐng)域。根據(jù)QYResearch數(shù)據(jù)，五軸機(jī)床在航空航天、汽車、軍工三個(gè)行業(yè)的銷量占比分別為39.9%/24.3%/13.3%。其中汽車領(lǐng)域主要用于生產(chǎn)氣缸缸體以及汽車零部件；航空航天領(lǐng)域主要生產(chǎn)飛機(jī)葉盤、發(fā)動(dòng)機(jī)等精密零部件。受加工需求精細(xì)化、復(fù)雜化、定制化驅(qū)動(dòng)，機(jī)床更新?lián)Q代有望加速。目前大多數(shù)國(guó)內(nèi)制造企業(yè)所使用的機(jī)床仍以2-3軸為主（有趣的是，挖掘機(jī)不僅底盤可以前后行走，上面的駕駛室，挖斗和大臂組成的工作機(jī)構(gòu)也可以繞著底盤旋轉(zhuǎn)，具有5個(gè)自由度；而裝載機(jī)裝載機(jī)的底盤為四輪驅(qū)動(dòng)底盤，前輪可以拐彎，后輪為固定軸橋，駕駛艙和工作裝置無法旋轉(zhuǎn)，只有3個(gè)自由度。挖掘機(jī)、裝載機(jī)結(jié)構(gòu)上的差別與五軸、三軸機(jī)床十分相似）