第十一章 宏觀經(jīng)濟學的爭論與共識

第十一章宏觀經(jīng)濟學的爭論與共識第一頁，共五十七頁，2022年，8月28日第十一講宏觀經(jīng)濟學在目前的爭論與共識11.1新古典綜合派11.2貨幣主義學派11.3供給學派11.4新古典宏觀經(jīng)濟學11.5新凱恩斯主義11.6目前宏觀經(jīng)濟學的基本共識第二頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.1新古典綜合學派11.1.1代表人物與理論特征11.1.2新古典綜合派的基本理論11.1.3新古典綜合派的基本觀點11.1.4新古典綜合派的政策主張11.1.5新古典綜合派的主導地位的動搖第三頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.1.1代表人物與理論特征代表人物：

漢森、?？怂埂⑺_繆爾森、托賓、索洛，等。理論特征：繼承并發(fā)揚了凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟理論在充分就業(yè)的前提下肯定了以馬歇爾為代表的新古典經(jīng)濟學（微觀經(jīng)濟理論），并把均衡方法引入凱恩斯的宏觀經(jīng)濟分析。

第四頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.1.2新古典綜合派的基本理論IS—LM模型與AD—AS模型菲利普斯曲線與通貨膨脹理論新古典增長模型乘數(shù)—加速數(shù)模型與經(jīng)濟周期理論開放的宏觀經(jīng)濟模型

第五頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.1.3新古典綜合派的基本觀點兼顧效率與平等混合經(jīng)濟制度

第六頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.1.4新古典綜合派的政策主張補償性的財政政策和貨幣政策多種政策的綜合運用財政政策與貨幣政策的松緊搭配。財政政策和貨幣政策的微觀化。收入政策、就業(yè)政策、浮動匯率政策、外匯管制政策、人口政策，等等第七頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.1.5新古典綜合派的主導地位的動搖理論上無法解釋“滯脹”現(xiàn)象實踐上沒有解決“滯脹”的有效措施原有的政策措施的缺點日益暴露第八頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.2貨幣學派或貨幣主義11.2.1代表人物與理論特征11.2.2貨幣學派的基本理論11.2.3貨幣學派的基本觀點11.2.4貨幣學派的政策主張第九頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.2.1代表人物與理論特征代表人物：弗里德曼、布倫納、安德森、羅賓斯、沃爾特斯、萊德勒和帕金等。理論特征：反對凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟理論全面恢復新古典經(jīng)濟學的傳統(tǒng)第十頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.2.2貨幣學派的基本理論新貨幣數(shù)量論弗里德曼（1956）弗里德曼和施瓦茨（1963）附加預期的菲利普斯曲線分析弗里德曼（1968）國際收支和匯率決定的貨幣分析方法約翰遜（1972）貨幣主義第十一頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.2.2貨幣學派的基本理論

（1）新貨幣數(shù)量論

（2）自然率假說(附加預期的菲利普斯曲線)（3）國際收支理論與匯率決定的貨幣分析方法第十二頁，共五十七頁，2022年，8月28日（1）新貨幣數(shù)量論一、傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論費希爾（費雪）的交易方程式劍橋方程凱恩斯的貨幣需求方程二、新貨幣數(shù)量論第十三頁，共五十七頁，2022年，8月28日一、傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論費希爾（費雪）的交易方程式劍橋方程凱恩斯的貨幣需求方程第十四頁，共五十七頁，2022年，8月28日費希爾（費雪）的交易方程式P*y=M*V其中：P為價格水平，M為流通中的貨幣量，y為實際國名收入，V是貨幣的流通速度。V和y是常量，則價格P與M成正比例變化。主要強調(diào)貨幣作為流通媒介的作用。第十五頁，共五十七頁，2022年，8月28日劍橋方程M=k*Y=k*P*yP為價格水平，Y是名義國內(nèi)生產(chǎn)總值，y是實際國內(nèi)生產(chǎn)總值，k是經(jīng)常持有的貨幣量（是貨幣流通速度的倒數(shù)）M是人們對貨幣的需求量由于k和y不變，則價格與貨幣數(shù)量成正比。第十六頁，共五十七頁，2022年，8月28日凱恩斯的貨幣需求方程M/P=L（Y，r）=L1（Y）+L2（r）第十七頁，共五十七頁，2022年，8月28日二、新貨幣數(shù)量論（1）凱恩斯只注意到利息率和收入對貨幣需求的影響，忽略了財富對貨幣需求的影響。也把財富的構成看得過于簡單。在吸收和修正凱恩斯靈活偏好論的基礎上，弗里德曼提出了新貨幣數(shù)量論。第十八頁，共五十七頁，2022年，8月28日二、新貨幣數(shù)量論（2）M/P=f[Y，w，rm，rb，re，（1/P）·dP/dt，u】式中：M表示財富持有者手中保存的名義貨幣量；P表示一般價格水平；M/P表示財富持有者手中的實際貨幣量；Y表示恒久性收入，在此也代表總財富；w表示非人力財富在總財富中所占的比重；rm、rb

、re表示預期的貨幣、債券、股票收益率；（1/P）·dP/dt表示預期實物資產(chǎn)收益率，即通貨膨脹率；u表示其他的影響貨幣需求的變量。第十九頁，共五十七頁，2022年，8月28日二、新貨幣數(shù)量論（3）貨幣需求量的主要決定因素：總財富非人力財富在總財富中的比例各種非人力財富的預期回報率其它因素第二十頁，共五十七頁，2022年，8月28日（2）自然率假說

充分就業(yè)不是完全就業(yè)，充分就業(yè)時的失業(yè)率就是自然失業(yè)率工人和老板關心的是實際工資，凱恩斯理論有誤附加預期的情況下有多條菲利普斯曲線第二十一頁，共五十七頁，2022年，8月28日貨幣政策對經(jīng)濟的影響SPC自然失業(yè)率

abu%4%4%0SPC’cdSPC”LPC第二十二頁，共五十七頁，2022年，8月28日（3）國際收支理論與匯率決定的貨幣分析方法結論：有一種自動調(diào)節(jié)機制，在不借助相機抉擇的情況下，便可糾正國際收支失衡。在固定匯率的世界上，通貨膨脹是一種國際貨幣現(xiàn)象。第二十三頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.2.3貨幣學派的基本觀點貨幣供給對名義收入變動起決定作用。在長期中，貨幣數(shù)量不影響就業(yè)量和實際國民收入。在短期中，貨幣供給量可以影響實際變量，如就業(yè)量和實際國民收入。私人經(jīng)濟具有內(nèi)在穩(wěn)定性，國家干預反而導致宏觀經(jīng)濟的嚴重失衡。第二十四頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.2.4貨幣學派的政策主張主張經(jīng)濟自由，反對相機抉擇的宏觀經(jīng)濟政策。提倡實行“單一規(guī)則”的貨幣政策。提倡“收入指數(shù)化”。實行負所得稅制度。提倡浮動匯率制。第二十五頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.3供給學派11.3.1代表人物與理論特征11.3.2供給學派的基本理論

11.3.3供給學派的基本觀點11.3.4供給學派的政策主張第二十六頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.3.1代表人物與理論特征代表人物：拉弗、費爾德斯坦、巴雷、羅伯茨、芒代爾、伊文斯和吉爾德等。理論特征：否定凱恩斯的有效需求理論；肯定薩伊“供給創(chuàng)造需求”的定律。第二十七頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.3.2供給學派的基本理論

薩伊定律拉弗曲線第二十八頁，共五十七頁，2022年，8月28日

啟示：財政收入不能為增加稅收而一味提高稅率，而必須審時度勢，將稅率保持在適當?shù)乃缴蟃稅收0t*T*第二十九頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.3.3供給學派的基本觀點產(chǎn)量的增長決定于生產(chǎn)要素的投入和生產(chǎn)率的增長。生產(chǎn)要素的變動取決于對各種要素的激勵機制。降低稅率能刺激供給。第三十頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.3.4供給學派的政策主張減稅。削減社會福利支出。減少政府對經(jīng)濟的干預。第三十一頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.4新古典宏觀經(jīng)濟學11.4.1代表人物與理論特征11.4.2理性預期學派的的基本理論11.4.3新古典宏觀經(jīng)濟學的政策含義11.4.4影響第三十二頁，共五十七頁，2022年，8月28日代表人物與理論特征代表人物：盧卡斯、薩金特、華萊士、巴羅、泰勒和普雷斯科特等。理論特征：在引入理性預期假說的基礎上，全面恢復新古典經(jīng)濟學的傳統(tǒng)；反對凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟理論和政策主張。第三十三頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.4.2理性預期學派的的基本理論1、理性預期假說2、自然率假說（持續(xù)市場出清假說）3、總供給假說

第三十四頁，共五十七頁，2022年，8月28日1、理性預期假說（1）理性預期是長期中最準確的預期，是有效利用一切信息而進行的的預期，是與預期者使用的經(jīng)濟理論和模型相一致的預期。Xet=E(Xt/It-1)式中：X是經(jīng)濟變量，Xet是t-1時期對t時期經(jīng)濟變量的主觀預測值；It-1

是t-1時期經(jīng)濟過程所反映的信息集合；E(Xt|It-1)是t時期經(jīng)濟變量X在t-1期信息集合條件下的期望值。理性預期假定，只要經(jīng)濟主體的預期是理性的，t-1時期預測t時期的經(jīng)濟變量值Xet將與t-1時期Xt的條件期望值E(Xt|It-1)一致。第三十五頁，共五十七頁，2022年，8月28日1、理性預期假說（2）理性預期弱假說：在形成關于某一經(jīng)濟變量未來值的預期時，理性經(jīng)濟當事人心目中會找到該變量的一些決定因素，它會最佳的利用關于這些決定因素的所有可公開獲知的信息。即預期是經(jīng)濟當事人按照效用最大化行為理性形成的。理性預期強假說:經(jīng)濟當事人的主觀預期將同這些變量的真正或客觀數(shù)學條件期望相一致。第三十六頁，共五十七頁，2022年，8月28日2、自然率假說（持續(xù)市場出清假說）

自然率假說原本是貨幣學派的理論基礎之一，理性預期學派將其含義加以引申，并將它發(fā)展成為自己的理論基礎。新古典宏觀經(jīng)濟學認為：在每一個時點上，所有觀察到的結果都是“市場出清”的，是經(jīng)濟當事人是按照他們所察覺的價格做出的左右供求反映的結果。當交易中需求和供給達到均衡時，交易中所有可能的獲益已經(jīng)被窮盡。均衡時經(jīng)濟處于自然率水平上第三十七頁，共五十七頁，2022年，8月28日3、總供給假說（1）微觀基礎：工人和廠商做出的理性決策反映他們的最優(yōu)化行為勞動力的供求取決于相對價格（正常或預期平均真實工資與真實工資的比較）第一個觀點：就業(yè)取決于工人理性的在閑暇與工作之間的自愿選擇，工人改變勞動力供給是對所察覺的真實工資的變化做出的反應。（跨期替代）只要對通貨膨脹的預期完全正確，產(chǎn)量就會在自然率水平上。第三十八頁，共五十七頁，2022年，8月28日3、總供給假說（2）第二個觀點：由于廠商對別的市場上商品價格“信號提取”的困難（時間上會滯后），（單個價格上漲，增加供給；所有商品價格上漲，不需要增加供給），會導致“意外”供給變化沒有預期到的“意外”價格變化導致了盧卡斯“意外”供給函數(shù)：Y-YN=a（P-Pe），即產(chǎn)量對自然水平的偏離僅僅是實際價格水平對其預期值的偏離造成的。與弗里德曼的勞動者被愚弄的假設不同，這里的廠商和勞動者都會有預期失誤，對失察的普遍價格上升會做出正向反應，即分別提高產(chǎn)品和勞動的供給，結果是總產(chǎn)量和就業(yè)量都將暫時高于它們的自然水平。第三十九頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.4.3新古典宏觀經(jīng)濟學的政策含義（1）政策無效主張（2）反通貨膨脹的真實成本（3）動態(tài)時間不一致性，信譽以及貨幣規(guī)則（4）增加供給的微觀經(jīng)濟政策（5）經(jīng)濟計量政策評價的盧卡斯批評第四十頁，共五十七頁，2022年，8月28日（1）政策無效主張假設當局宣布打算提高貨幣供給，則理性的經(jīng)濟當事人在形成他們的預期時會考慮到其對價格水平的影響，結果產(chǎn)量和就業(yè)會停留在自然水平上不變。即使短期內(nèi)也是這樣，即貨幣是“超中性”的，政策無效。與此相反，當局出乎當事人的預料，在未宣布其打算的情況下增加貨幣供給，錯誤的預期會導致當事人改變決策，短期內(nèi)會改變產(chǎn)出。只有政策違背預見的情況下才影響產(chǎn)量，但經(jīng)濟當事人會在新的預期時把原來的政策考慮進去，所以政府不應該采取機會主義行為。第四十一頁，共五十七頁，2022年，8月28日政策無效主張P0P1P2YNY1ABCSAS0SAS1AD0AD1LAS第四十二頁，共五十七頁，2022年，8月28日（2）反通貨膨脹的真實成本贊成貨幣主義關于通貨膨脹是由貨幣過多增長造成的的觀點。對于降低通貨膨脹的成本，凱恩斯主義認為要付出巨大的產(chǎn)量和就業(yè)代價。而理性預期學派認為：被人們相信的預告的貨幣收縮將使理性經(jīng)濟當事人立即向下矯正他們的通貨膨脹預期，理論上貨幣當局降低通脹的成本可以為零。第四十三頁，共五十七頁，2022年，8月28日（3）動態(tài)時間不一致性，信譽以及貨幣規(guī)則

如果經(jīng)濟當事人是理智的，則政策問題就以理智對手——政府與私人部門之間的一個動態(tài)博弈的形式出現(xiàn)。則會出現(xiàn)事先和事后最優(yōu)之間的差異（時間不一致），從而出現(xiàn)政府背棄諾言或以前政策的激勵。時間不一致將極大地損害所宣布的政策的信譽。在重復博弈的條件下，政府進行欺騙的激勵會減弱，具體取決于目前所得與未來成本的比較。由一個相對獨立的中央銀行來制定和實施貨幣政策，則會避免或減少政府在貨幣政策上的相機決策權引起的信譽問題。第四十四頁，共五十七頁，2022年，8月28日（4）增加供給的微觀經(jīng)濟政策商品市場和勞動市場是持續(xù)出清的條件下，增加產(chǎn)量，降低失業(yè)（自愿失業(yè)）的適當措施是那些增強微觀經(jīng)濟激勵，促使廠商和工人供給更多產(chǎn)品和勞動的政策。第四十五頁，共五十七頁，2022年，8月28日（5）經(jīng)濟計量政策評價的“盧卡斯批評”盧卡斯抨擊了使用大規(guī)模的宏觀計量經(jīng)濟模型來評價不同政策方案的效果的作法，因為這種模擬建立在這樣的假設之上：即當政策變化時，模型的參數(shù)保持不變。盧認為：面對政策變化，宏觀經(jīng)濟計量模型的參數(shù)不會不變，因為經(jīng)濟當事人會隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化調(diào)整他們的行為。意義：由于政策制定者預期不到新的政策對模型參數(shù)的影響，利用既有模型的模擬就不能預測其他政策體系的效果。第四十六頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.4.4影響引起了宏觀經(jīng)濟學領域的“理性預期革命”政策變化可以影響預期的含義深入人心第四十七頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.5新凱恩斯主義11.5.1代表人物11.5.2原凱恩斯主義與新凱恩斯主義11.5.3理論特征11.5.4新凱恩斯主義基本假設11.5.5新凱恩斯主義主要理論11.5.6新凱恩斯主義的政策主張第四十八頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.5.1代表人物

曼丘、薩墨斯、布蘭查德、羅泰姆伯格、費爾普斯、斯蒂格利茨、格特勒和伯南克等人。

第四十九頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.5.2原凱恩斯主義與新凱恩斯主義原凱恩斯主義沒落的兩個主要原因：統(tǒng)計檢驗上失敗（菲利普斯曲線在70年代時失靈）新古典宏觀經(jīng)濟學指出原凱恩斯主義缺乏微觀經(jīng)濟基礎，違反了微觀經(jīng)濟學關于經(jīng)濟人是理性的假定。原凱恩斯主義與新凱恩斯主義在三個命題上一致：勞動市場上經(jīng)常存在著超額供給經(jīng)濟中存在顯著的周期性波動經(jīng)濟政策在絕大多數(shù)年份是重要而必要的第五十頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.5.3理論特征（1）反對恢復新古典經(jīng)濟學的傳統(tǒng)；（2）反對凱恩斯主義宏觀理論與新古典微觀理論的機械結合，試圖給凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟學建立一個不同于新古典傳統(tǒng)的微觀基礎。第五十一頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.5.4新凱恩斯主義基本假設（1）非市場出清假設：與原凱恩斯主義不同：原假定名義工資剛性，新假定工資和價格有粘性。價格粘性指價格不能隨著總需求的變動而迅速變化。工資粘性指工資不能迅速調(diào)整。名義價格粘性指名義價格不能按照名義需求的變動而相應地變化。實際價格粘性是指各類產(chǎn)品之間的相對價格比有粘性。名義工資粘性指名義工資不隨名義總需求的變動而變動。實際工資粘性指各種工資之間的相對工資比有粘性。（2）經(jīng)濟當事人是堅持最大化原則的經(jīng)濟人（3）理性預期假設第五十二頁，共五十七頁，2022年，8月28日11.5.5新凱恩斯主義主要