財務報表分析案例

(二)財務效率分析(1)總資產(chǎn)報酬率表22總資產(chǎn)報酬率分析表金額單位：元指標指標名稱平均總資產(chǎn)利潤總額利息支出總資產(chǎn)報酬率2626617104.44780685795.92-8340797.89772344998.0329.40%2156110615.51470020127.774668103.23474688231.0022.02%1757914417.99506731676.514150409.45510882085.9629.06%(2)凈資產(chǎn)收益率表23凈資產(chǎn)收益率分析表金額單位：元指標指標名稱平均凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率2344733840.60693300215.0629.57%1456095165.82420388364.1028.87%839871214.24435594233.3923.68%表2408-09年凈資產(chǎn)收益率因素分析表金額單位：元指標指標名稱平均總資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)負債/凈資產(chǎn)利潤總額利息支出負債利息率①所得稅率②資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)收益率2626617104.442344733840.60333852353.960.1253780685795.92-8340797.89-2.50%772344998.03693300215.0629.40%29.57%2156110615.511839871214.24229914173.720.1136470020127.774668103.232.03%474688231.0032%435594233.3922.02%23.68%。載(6.63%+0.47%+0.35%)-5.89%=-1.56%(3)收入、成本利潤率表25收入、成本利潤率表指標指標名稱銷售毛利率銷售凈利率成本費用利潤率82.71%22.89%33.99%83.28%21.23%2.44%83.25%27.44%(4)行業(yè)對比表262009年部分盈利能力指標與行業(yè)比較分析表金額單位：億元簡簡稱營業(yè)收入凈資產(chǎn)收益率銷售毛利率銷售凈利率每股收益恒瑞醫(yī)藥30.2929.57%82.71%22.89%1.07行業(yè)平均20.8817.68%47.11%13.83%0.80營運能力指標分析表載指標指標名稱存貨周轉率4存貨周轉天數(shù)應收賬款周轉率924.554.13應收賬款周轉天數(shù)40.36287.18流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉天數(shù)221.51232.14219.984.354382.81102資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉天數(shù)319.52324.42312.18平均水平(存貨周轉率3.96，平均存貨周轉天數(shù)90.91天)恒瑞醫(yī)藥相對較低。與前幾據(jù)金融網(wǎng)提供數(shù)據(jù)，中國醫(yī)藥制藥業(yè)的平均應收賬款周轉率為2.88，應收賬款周力分析(1)短期償債能力25000000002000000000150000000010000000005000000000產(chǎn)債2007年2008年2009年載圖4流動資產(chǎn)與流動負債比較圖表28短期償債能力靜態(tài)指標分析表指標指標名稱2007年2008年2009年流動比率4.067663速動比率0509現(xiàn)金比率722008到2009年現(xiàn)金流量表29短期償債能力動態(tài)指標分析表指標指標名稱應收賬款周轉率924.554.13應付賬款周轉率存活周轉率4表中看(2)長期償債能力表30長期償債能力分指標分析表指標指標名稱凈資產(chǎn)負債率(產(chǎn)權比率)24.32%-92.60載現(xiàn)金利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)-51.31976.50，公司資產(chǎn)總②凈資產(chǎn)負債率(產(chǎn)權比率)該指標逐年有所降低，在2009年呈現(xiàn)負值。查看利潤表，公司2009年財務費用為-8340797.89元，資產(chǎn)負債表中，貨幣資金項目所占比例非常大，在銀行存款比較多而發(fā)展能力指標分析表指標指標名稱銷售增長率37.87%20.80%26.60%營業(yè)利潤增長率2.99%-10.60%71.61%凈利潤增長率61%59.16%資產(chǎn)增長率41.15%9.55%33.03%31.70%22.30%31.64%(1)銷售增長率與總資產(chǎn)增長率載(2)資本積累率與凈利潤增長率(3)凈利潤增長率與營業(yè)利潤增長率(4)銷售增長率與營業(yè)利潤增長率10.60%、71.61%。2008年銷售呈正向增長，營業(yè)利潤呈現(xiàn)負增長，這說明該年成本費用的增加超過了營業(yè)收入的增加，公司經(jīng)營效益較差。2007有良好的效益性。通過以上分析，可以看出恒瑞醫(yī)藥在近三年來各項增長指標呈現(xiàn)出波動現(xiàn)象，在08-09年杜邦分析主要指標表指標指標名稱凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率權益乘數(shù)產(chǎn)周轉率29.57%29.72%22.89%23.68%21.80%載表3308-09年杜邦分析相關指標表單位：元指標指標名稱平均總資產(chǎn)2156110615.512626617104.44平均凈資產(chǎn)839871214.242344733840.60229914173.72333852353.962392561159.483028960881.33費用788332861.10233229741439693300215.0646圖509年恒瑞醫(yī)藥杜邦財務綜合分析指標體系圖載數(shù)2008年23.68%21.80%1.112009年29.57%29.72%1.13適周狀況凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)報酬率(%)二、資產(chǎn)質量狀況總資產(chǎn)周轉率(次)應收賬款周轉率(次)三、債務風險狀況資產(chǎn)負債率(%)銷售增長率(%)資本保值增值率(%)24.000068806.21240.00009.579.404.13-82.126.600.76880.51770.0000.509010-1.205.4060400504.500-1.205.4080600AACDAEAA載一一、盈利能力狀況銷售利潤率(%)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)成本費用利潤率(%)資本收益率(%)二、資產(chǎn)質量狀況不良資產(chǎn)比率(%)流動資產(chǎn)周轉率(次)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率(%)三、債務風險狀況速動比率(%)現(xiàn)金流動負債比率(%)帶息負債比率(%)或有負債比率(%)四、經(jīng)營增長狀況銷售利潤增長率(%)總資產(chǎn)增長率(%)技術投入比率(%)修0.29410.18530.23530.20590.53180.32540.35450.35450.35450.29550.29550.45450.31820.15910.70001.00001.00001.00000.700081.213990608.6905.8903030-0.2015.7014.606.303020.8040000000030006.303008000000000987976665575AEAAACAAAAAAAE表36恒瑞醫(yī)藥2009年績效評價報告指標得分總表評評價內容權重基本分數(shù)析系數(shù)綜合修正系數(shù)修正后分數(shù)1.盈利能力狀況40.800092562.資產(chǎn)質量狀況0.63183.債務風險狀況0.65454.經(jīng)營增長狀況26.4000801.00合計95.50----94.12A+(1)各類指標結論。銷售(營業(yè))利潤率為81.21%，通過評價標準比較分析為優(yōu)秀水平。。載。平。銷售(營業(yè))增長率為26.60%，通過評價標準比較分析為優(yōu)秀水平。。銷售(營業(yè))利潤增長率為25.89%，通過評價標準比較分析為優(yōu)秀水平。。(2)企業(yè)績效評價分析結論為：A載 02006年2007年2008年