董事高管責(zé)任保險(xiǎn)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新嗎？-基于信貸尋租與融資約束的視角

董事高管責(zé)任保險(xiǎn)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新嗎？——基于信貸尋租與融資約束的視角摘要：

隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理日趨復(fù)雜化，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，受到了越來越多的關(guān)注。然而，在保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用上仍存在不同聲音，本文旨在從信貸尋租和融資約束的角度，探討董事高管責(zé)任保險(xiǎn)是否有利于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。通過梳理相關(guān)文獻(xiàn)，研究發(fā)現(xiàn)董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新有一定的積極影響，但其作用仍存在限制和不足。具體而言，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)能夠降低企業(yè)融資成本和信用風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者的信心，從而為企業(yè)創(chuàng)新提供必要的保障和支持；然而，現(xiàn)階段相關(guān)政策法規(guī)的不完善、保險(xiǎn)業(yè)的缺乏信任度、信息不對(duì)稱等因素，制約了董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的作用發(fā)揮。本文進(jìn)一步提出了加強(qiáng)政策支持、完善保險(xiǎn)行業(yè)服務(wù)、加強(qiáng)信息披露和優(yōu)化投資者保護(hù)等方面的建議，以期提高董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

關(guān)鍵詞：董事高管責(zé)任保險(xiǎn)；企業(yè)創(chuàng)新；信貸尋租；融資約束

Abstract：

Withtheincreasingcomplexityofenterprisemanagement,directorsandofficersliabilityinsuranceasanimportantcomponentofenterpriseriskmanagementhasattractedmoreandmoreattention.However,therearestilldifferentopinionsontheroleofinsuranceinpromotingenterpriseinnovation.Thepurposeofthispaperistoexplorewhetherdirectorsandofficersliabilityinsuranceisconducivetopromotingenterpriseinnovationfromtheperspectiveofcreditrent-seekingandfinancingconstraints.Byreviewingrelevantliterature,thestudyfoundthatdirectorsandofficersliabilityinsurancehasapositiveimpactonenterpriseinnovation,butitsroleisstilllimitedandinsufficient.Specifically,directorsandofficersliabilityinsurancecanreducethecostandcreditriskofenterprisefinancing,improveinvestorconfidence,andprovidenecessaryprotectionandsupportforenterpriseinnovation;however,currentpolicyandregulations,lackoftrustintheinsuranceindustry,andinformationasymmetryarefactorsthatconstraintheroleofdirectorsandofficersliabilityinsurance.Thispaperfurtherproposessuggestionssuchasstrengtheningpolicysupport,improvinginsuranceindustryservices,enhancinginformationdisclosure,andoptimizinginvestorprotection,inordertopromotetheroleofdirectorsandofficersliabilityinsuranceinenterpriseinnovation.

Keywords:directorsandofficersliabilityinsurance;enterpriseinnovation;creditrent-seeking;financingconstraints

一、簡(jiǎn)介

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的加劇和科技創(chuàng)新日新月異，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)也不斷增加，因此風(fēng)險(xiǎn)管理也愈加重要。董事高管責(zé)任保險(xiǎn)作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要方式之一，其作用在企業(yè)發(fā)展中也越來越被重視。保險(xiǎn)的出現(xiàn)可以提供一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式，企業(yè)可以將某些風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，從而降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。董事高管責(zé)任保險(xiǎn)是指企業(yè)為其董事、高管等管理層人員購(gòu)買的保險(xiǎn)，主要是為了保護(hù)董事、高管等管理層人員在行使職責(zé)時(shí)遭受到第三方索賠等損失。

然而，對(duì)于董事高管責(zé)任保險(xiǎn)在企業(yè)創(chuàng)新方面的作用，學(xué)術(shù)界和業(yè)界存在不同看法。一些學(xué)者認(rèn)為，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)能夠降低企業(yè)融資成本和信用風(fēng)險(xiǎn)，提高投資者的信心，從而為企業(yè)創(chuàng)新提供必要的保障和支持；而另一些學(xué)者則認(rèn)為，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)管理層陷入安逸，減少他們對(duì)企業(yè)的投入，阻礙企業(yè)的創(chuàng)新。因此，對(duì)于董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用，亟需進(jìn)行深入研究和探討。

本文旨在從信貸尋租和融資約束的角度，探討董事高管責(zé)任保險(xiǎn)是否有利于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。首先概述董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的基本概念，其后闡釋信貸尋租和融資約束對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新的影響，再通過解析董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用機(jī)制，得出董事高管責(zé)任保險(xiǎn)在企業(yè)創(chuàng)新方面的作用。最后探討董事高管責(zé)任保險(xiǎn)在實(shí)踐中的問題及其影響因素，并提出相關(guān)建議，以期提高董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

二、信貸尋租與融資約束對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

2.1信貸尋租對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，企業(yè)的融資渠道不斷拓展，融資結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了不同程度的變化。信貸是企業(yè)融資的重要方式之一，然而，由于信貸市場(chǎng)的不完善和銀行投資者的信息不對(duì)稱，一些企業(yè)存在信貸尋租現(xiàn)象。信貸尋租是指企業(yè)通過提高借款金額、降低利息率、延長(zhǎng)還款期限等方式獲取銀行貸款的過程。

企業(yè)的信貸尋租會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的增加，進(jìn)而導(dǎo)致利率的提高，從而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及創(chuàng)新產(chǎn)生負(fù)面影響。具體而言，信貸尋租對(duì)企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）降低銀行信貸的效率和質(zhì)量。由于信貸尋租的存在，銀行在審批貸款時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，加強(qiáng)審查盈利能力、償債能力和抵押物等條件，提高了審批貸款的時(shí)間和成本，降低了銀行的信貸效率。同時(shí)，信貸尋租還容易導(dǎo)致借款人虛假申報(bào)，難以及時(shí)償還貸款，甚至造成違約，給銀行帶來損失。

（2）增加融資成本和融資難度。企業(yè)信貸尋租的行為會(huì)使銀行對(duì)其融資需求持謹(jǐn)慎態(tài)度，提高融資的成本和難度。另外，信貸尋租也會(huì)影響企業(yè)的資信度及聲譽(yù)，使得企業(yè)在融資市場(chǎng)上受到限制。

（3）對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。企業(yè)為了獲取銀行貸款，會(huì)采用各種方式降低貸款本金成本，即提高借款比例，延長(zhǎng)還款期限等方式，從而減少用于研發(fā)和創(chuàng)新的資金。此外，為了應(yīng)對(duì)銀行的審查，企業(yè)可能更愿意將他們的資金用于減少稅款和維持現(xiàn)有生產(chǎn)線，而不是投資于研發(fā)和新產(chǎn)品開發(fā)。信貸尋租會(huì)削弱企業(yè)的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，降低企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力。

2.2融資約束對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

融資約束是指由于外部市場(chǎng)的各種制度和機(jī)制因素，導(dǎo)致企業(yè)融資存在種種限制和障礙。融資約束是企業(yè)創(chuàng)新過程中面臨的重要挑戰(zhàn)之一。盡管國(guó)家政策鼓勵(lì)企業(yè)加大科技創(chuàng)新，但是融資約束卻使得企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)陷入困境。

具體而言，融資約束對(duì)企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）限制了企業(yè)的資本投入。由于融資約束的存在，企業(yè)的融資能力存在瓶頸，一些小型企業(yè)更難以獲得融資資本，從而對(duì)企業(yè)自身的成長(zhǎng)和發(fā)展構(gòu)成威脅。同時(shí)，部分大型企業(yè)也存在融資困難的問題，尤其是在經(jīng)濟(jì)下行期間。

（2）制約了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。由于融資約束，企業(yè)的自有資金和內(nèi)部資金通常無法滿足其擴(kuò)張和發(fā)展的需要，只有依靠外部融資才能夠有更大的發(fā)展空間。而融資約束的出現(xiàn)，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無法獲得足夠的資金進(jìn)行研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)，限制其長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（3）影響了企業(yè)的資本市場(chǎng)融資。融資約束的存在不僅影響企業(yè)的銀行信貸，還在一定程度上影響了企業(yè)在資本市場(chǎng)上的融資。由于國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)等方面人才不足，信息透明度低等因素，企業(yè)在上市過程中遇到的諸多問題，不僅制約了企業(yè)在資本市場(chǎng)上的融資活動(dòng)，也對(duì)其未來的發(fā)展留下了很多隱患。

三、董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的作用

3.1董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)信貸尋租的緩解作用

企業(yè)購(gòu)買董事高管責(zé)任保險(xiǎn)，可以提高企業(yè)的信用度和聲譽(yù)，從而緩解銀行信貸尋租行為。通過購(gòu)買董事高管責(zé)任保險(xiǎn)，企業(yè)可以讓更多的人信任自己，這對(duì)于企業(yè)獲得貸款非常重要。銀行在審查企業(yè)的貸款申請(qǐng)時(shí)，通常會(huì)通過查看企業(yè)的信用記錄、聲譽(yù)等方面來判斷企業(yè)的貸款申請(qǐng)是否合法，如果企業(yè)本就沒有什么信用記錄和良好的聲譽(yù)，就很容易給銀行留下信貸風(fēng)險(xiǎn)的印象。而使董事高管個(gè)人和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的購(gòu)買，則會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的信用度和聲譽(yù)，從而降低企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，緩解信貸尋租行為。

3.2董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用

董事高管責(zé)任保險(xiǎn)可以提供一定的風(fēng)險(xiǎn)保障，使企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)更加勇于嘗試和冒險(xiǎn)。通過購(gòu)買董事高管責(zé)任保險(xiǎn)，董事高管可以獲得一定的保障，即使企業(yè)發(fā)生了不可避免的損失或風(fēng)險(xiǎn)，也可以得到相應(yīng)的賠償，從而增強(qiáng)企業(yè)對(duì)于創(chuàng)新的信心和勇氣。此外，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)還可以為企業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)提供資金保障，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)革新和創(chuàng)新活動(dòng)。企業(yè)可以將購(gòu)買董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的支出作為創(chuàng)新成本的一部分，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

3.3董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)資本市場(chǎng)融資的促進(jìn)作用

董事高管責(zé)任保險(xiǎn)可以提升企業(yè)在資本市場(chǎng)上的信譽(yù)和聲譽(yù)，提高企業(yè)的品牌價(jià)值和市值，使企業(yè)在資本市場(chǎng)上更加活躍。董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的購(gòu)買可以提高企業(yè)的治理水平和透明度，減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，從而提高企業(yè)在資本市場(chǎng)上的吸引力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)還可以為企業(yè)進(jìn)行資本市場(chǎng)融資提供一定的保障，降低融資成本，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)資本市場(chǎng)融資活動(dòng)的順利開展。

綜上所述，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)在緩解信貸尋租行為、促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和資本市場(chǎng)融資等方面都具有積極的作用。企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的重要性，積極開展相關(guān)的保險(xiǎn)購(gòu)買活動(dòng)，進(jìn)一步提升企業(yè)的治理水平和品牌價(jià)值，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展4.其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施

除了董事高管責(zé)任保險(xiǎn)，企業(yè)還可以采取其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施，以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

4.1內(nèi)部控制制度建設(shè)

企業(yè)的內(nèi)部控制制度是保障企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)。有效的內(nèi)部控制制度可以幫助企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、提高經(jīng)營(yíng)效率和防范內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以建立完善的內(nèi)部控制制度，制定規(guī)章制度和工作程序，加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)流程、財(cái)務(wù)管理和信息化建設(shè)等方面的監(jiān)督和控制，從而有效預(yù)防和控制各類風(fēng)險(xiǎn)。

4.2法律合規(guī)審計(jì)

法律合規(guī)審計(jì)是企業(yè)追求合法合規(guī)發(fā)展的重要手段。在審計(jì)過程中，審計(jì)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、管理、決策等方面進(jìn)行檢查和評(píng)估，從而發(fā)現(xiàn)公司在法律法規(guī)遵守、內(nèi)部監(jiān)管方面存在的問題。企業(yè)可以通過法律合規(guī)審計(jì)，提高自身合規(guī)意識(shí)和法律法規(guī)遵守水平，避免違反相關(guān)法律法規(guī)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

4.3業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃

業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃（BCP）是企業(yè)為預(yù)防和應(yīng)對(duì)各類突發(fā)事件和自然災(zāi)害等情況，確保企業(yè)業(yè)務(wù)不受影響而開發(fā)的一種綜合性應(yīng)急預(yù)案。通過制定詳細(xì)的業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃，企業(yè)可以及時(shí)應(yīng)對(duì)災(zāi)害和緊急事件，保證業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.4戰(zhàn)略規(guī)劃與市場(chǎng)監(jiān)測(cè)

企業(yè)應(yīng)制定戰(zhàn)略規(guī)劃，并根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行實(shí)時(shí)的市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，及時(shí)調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場(chǎng)監(jiān)測(cè)可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和快速響應(yīng)能力，降低企業(yè)發(fā)展的各種風(fēng)險(xiǎn)。

5.結(jié)論

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，涉及到各種法規(guī)合規(guī)、內(nèi)部控制、品牌聲譽(yù)、信息披露、監(jiān)管合規(guī)等多方面問題。董事高管責(zé)任保險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要一環(huán)，不僅可以保障董事高管個(gè)人的利益，而且可以提高企業(yè)治理水平，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)還可以采取其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如制定內(nèi)部控制制度、進(jìn)行法律合規(guī)審計(jì)、制定業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃、制定戰(zhàn)略規(guī)劃等，以保障企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況和特點(diǎn)，選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范，多方面降低各類風(fēng)險(xiǎn)和損失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展6.建議

在實(shí)施董事高管責(zé)任保險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施時(shí)，企業(yè)需要注意以下幾點(diǎn)建議：

6.1董事高管責(zé)任保險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)對(duì)董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的選購(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，選擇有資質(zhì)的保險(xiǎn)公司，制定全面的保險(xiǎn)計(jì)劃，明確保險(xiǎn)責(zé)任、保險(xiǎn)金額、理賠流程等重要細(xì)節(jié)。

6.2內(nèi)部控制制度

企業(yè)應(yīng)依據(jù)自身情況和特點(diǎn)，制定適合的內(nèi)部控制制度，包括財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、信息管理、