區(qū)域煤電企業(yè)均有望利好 降低用電企業(yè)和用電成本

Word區(qū)域煤電企業(yè)均有望利好降低用電企業(yè)和用電成本我國煤電機組在總發(fā)電裝機中占比超過五成、在總發(fā)電量中占比超過六成，而燃料成本在煤電機組的營業(yè)成本中占比七成左右，煤價的變化對機組邊際利潤空間存在巨大影響。2021年起，我國即將告別已經(jīng)實行了15年的煤電聯(lián)動機制。早在2021年，為解決“市場煤”與“計劃電”的矛盾建立聯(lián)動機制，即根據(jù)煤炭價格波動相應(yīng)調(diào)整電價，2021年首次執(zhí)行聯(lián)動。

區(qū)域煤電企業(yè)均有望利好

一位電力分析師對第一財經(jīng)記者表示，煤電聯(lián)動主要是為解決煤電企業(yè)面對煤價大幅波動時的生存問題，當(dāng)煤炭價格上漲之后，電力企業(yè)生存困難。此消彼長的煤電價格矛盾，在某種程度上造成了國內(nèi)火電企業(yè)的經(jīng)營困局，電企的發(fā)電積極性和投資均會受挫。

新機制下，剩下50%的煤電，采用“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化機制，電價形成松動。前述分析人士對記者表示，“目前電力需求相對較弱，全國供給處于較富裕態(tài)勢，而且會議指出明年電價站不會上浮，這對于發(fā)電企業(yè)和企業(yè)用電成本都是好消息”。

根據(jù)統(tǒng)計局公布的8月能源生產(chǎn)情況，8月份發(fā)電量增速為1.7%，增速較上月環(huán)比加快1.1%，較去年同期回落5.6%，仍處于較低水平?；痣姲l(fā)電增速環(huán)比回升1.5個百分點至-0.1%。整體而言，電力需求情況仍相對較弱，1-8月火電發(fā)電累計增速為-0.1%，仍維持較低水平。

此外，今年以來，A股電力板塊雖呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但仍未跑贏大盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年初至今電力板塊上漲11.64%，滬深300指數(shù)同期上漲30.72%，電力板塊年初至今累計仍跑輸大盤約19.%。分子板塊看，本周水電、燃氣板塊分別上漲0.31%和0.07%，而火電下跌1.75%。

具體到個股，華能國際2021年以來股價一直呈向下態(tài)勢，近日盤中甚至一度跌至近一年來的新低;國電電力(600795.SH)股價自去年10月來一直徘徊于2元/股，似有跌入“準(zhǔn)仙股”趨勢。此外，也有機構(gòu)認為此政策對煤電行業(yè)構(gòu)成利好，因為從此電價有了相對固定的錨，也有了波動下限，短期不會再有限制估值的調(diào)電價預(yù)期。

降低用電企業(yè)和居民用電成本

煤電價格聯(lián)動機制取消后，雖然未來煤電價格會更加市場化，但仍受到市場的調(diào)節(jié)，不等于無序化發(fā)展。在網(wǎng)上市場化交易中，售電方和購電方可以進行討論，價格可以上浮和下調(diào)。在煤炭價格下降時，大部分電力企業(yè)會選擇下調(diào)電價。如果有個別電力企業(yè)仍想維持過高的電價，可能沒有煤炭企業(yè)愿意購買?！半m然政府不再進行價格關(guān)注，但市場也會自行進行資源配置”。

未來煤炭企業(yè)和電力企業(yè)應(yīng)更多簽訂長期交易合同，煤炭成本的上漲或下跌，可以對應(yīng)相當(dāng)幅度的電價上漲或下跌，這樣才能形成市場化和資源配置的新格局。

對用電企業(yè)而言，未來生產(chǎn)成本有望進一步下降。張敏分析認為，實行電價市場化，最大的受益者還是用電企業(yè)，政策導(dǎo)向也傾向于用電企業(yè)(受益)。電價市場化后，能進一步促進和提高電力市場化交易的水平，降低用電企業(yè)和居民生產(chǎn)、生活的用電成本，達到降低生產(chǎn)資料成本、提高商品競爭力的目的。

國家能源局發(fā)布的2021年全社會用電量及全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年，全社會用電量68449億千瓦時，同比增長8.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)(農(nóng)業(yè))用電量728億千瓦時，同比增長9.8%;第二產(chǎn)業(yè)(工業(yè))用電量47235億千瓦時，同比增長7.2%;第三產(chǎn)業(yè)(服務(wù)業(yè))用電量10801億千瓦時，同比增長12.7%;城鄉(xiāng)居民生活用電量9685億千瓦時，同比增長10.4%。其中，第二產(chǎn)業(yè)用電量占比達69%。如果每千瓦時用電量減少1分錢，每年就能為全國工業(yè)企業(yè)降低472億元的用電成本。

不過，張敏提醒稱，取消煤電價格聯(lián)動機制后，發(fā)電企業(yè)的盈利空間可能會收縮。政策中明確指出，基準(zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超