財(cái)務(wù)試驗(yàn)報(bào)告

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試驗(yàn)一貨幣時(shí)間價(jià)值

一、試驗(yàn)?zāi)康?/p>

通過(guò)試驗(yàn)使學(xué)生理解貨幣時(shí)間價(jià)值；利用EXCEL函數(shù)FV、PV及電子表格軟件，熟悉并把握貨幣時(shí)間價(jià)值，包括復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值、永續(xù)年金、遞延年金、期數(shù)和貼現(xiàn)率的計(jì)算。二、試驗(yàn)原理

運(yùn)用籌資、投資管理中的終值、現(xiàn)值的概念，結(jié)合EXCEL函數(shù)公式，計(jì)算復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值、年金現(xiàn)值、永續(xù)年金、遞延年金、期數(shù)和貼現(xiàn)率。

復(fù)利終值=fv(rate,nper,0,-pv)復(fù)利現(xiàn)值=pv(rate,nper,0,-fv)年金終值=FV(rate,nper,-pmt,0)年金現(xiàn)值=pv(rate,nper,-pmt,0)貼現(xiàn)率=RATE(NPER,,-PV,FV)=RATE(NPER,PMT,-PV)＝RATE(NPER,-PMT,0,FV)期數(shù)=NPER(RATE,,-PV,FV)=NPER(RATE,PMT,-PV)=-NPER(RATE,PMT,FV)復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值年金終值練習(xí)8復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值年金現(xiàn)值年金終值

三、試驗(yàn)資料

1.終值和現(xiàn)值的計(jì)算

若某人現(xiàn)在存入銀行10000元，年利率6%，按復(fù)利計(jì)算，則5年后復(fù)利終值是多少？某人5年后要想從銀行取出10000元，年利率6%，按復(fù)利計(jì)算，則現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的現(xiàn)金是多少？

若有一筆年金，分期支付，每期支付1000元，年利率6%，則這筆年金在第5期時(shí)的終值是多少？

若有一筆年金，分期支付，每期支付1000元，年利率6%，則這筆年金的現(xiàn)值是多少？2.計(jì)算貼現(xiàn)率

A．某人現(xiàn)在存款20000元，希望5年后得到50000元，假設(shè)每年末復(fù)利計(jì)息一次，那么復(fù)利年利率應(yīng)當(dāng)達(dá)到多少？

B．某人現(xiàn)在投入資金20000元購(gòu)買一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，每年的回報(bào)資金均等為1600元，收益的持續(xù)時(shí)間為25年，求該投資的實(shí)際收益率。

后面的習(xí)題還有貼現(xiàn)率的計(jì)算。3.計(jì)算期數(shù)

A．某企業(yè)現(xiàn)有資金50000元，擬投資于甲方案，甲方案的年投資報(bào)酬率為12%，問(wèn)該企業(yè)應(yīng)投資與甲方案幾年后才能得到100000元的終值？

B．某人現(xiàn)在投入資金20000元購(gòu)買一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，每年的回報(bào)資金均等為1600元，貼現(xiàn)率為6％，問(wèn)這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品至少要保證多少年才能夠開(kāi)始取得凈收益？四、試驗(yàn)步驟

1.終值和現(xiàn)值的計(jì)算

（1）創(chuàng)立工作表，如下表1ABCDE

2345678現(xiàn)值終值年金現(xiàn)值年金終值年限5利率終值、現(xiàn)值計(jì)算表終值（元）6%10000現(xiàn)值（元）10000年金（元）1000（2）在上表的A4：E4中輸入原始數(shù)據(jù)。

（3）參考下表所示，利用FV、PV函數(shù)在上表中進(jìn)行計(jì)算。單元格D5C6E7E812345678現(xiàn)值終值年金現(xiàn)值年金終值年限5利率6%A函數(shù)=PV（B4，A4，0，-C4）=FV（B4，A4，0，-D4）=PV（B4，A4，-E4，0）=FV（B4，A4，-E4，0）BC終值（元）1000013382.26D現(xiàn)值（元）100007472.58E年金（元）10004212.365637.09（4）計(jì)算結(jié)果，如下表所示。

終值、現(xiàn)值計(jì)算表2.計(jì)算貼現(xiàn)率

A．在單元格中插入RATE函數(shù)，輸入內(nèi)容為：=RATE（5，，-20000，50000）運(yùn)算結(jié)果為20.11%

B．在單元格中插入RATE函數(shù)，輸入內(nèi)容為：=RATE(25,-1600,20000)運(yùn)算結(jié)果為6.24%3.計(jì)算期數(shù)

A．在單元格中插入NPER函數(shù)，輸入內(nèi)容為：=NPER(12%,,-50000,100000)運(yùn)算結(jié)果為6.12

B．在單元格中插入NPER函數(shù)，輸入內(nèi)容為：=NPER(0.06,1600,-20000)運(yùn)算結(jié)果為23.79

試驗(yàn)一習(xí)題（資金時(shí)間價(jià)值）

1.在15年前由于A企業(yè)的發(fā)展遇到一些問(wèn)題，急需大筆資金，王先生借給A企業(yè)150萬(wàn)元現(xiàn)金用于發(fā)展生產(chǎn)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)水平，雙方約定的利率為14％，A企業(yè)可以選擇在15年內(nèi)的任意時(shí)間點(diǎn)還錢，但是該企業(yè)一直沒(méi)有足夠的資金歸還，本年度是A企業(yè)還款的最終一年，A企業(yè)終究準(zhǔn)備還款，請(qǐng)計(jì)算還款額。=FV（14%，15，0，-1500000）=10,706,906.97

2.假使你突然收到一張事先不知道的1255億美元的賬單，你一定會(huì)大吃一驚。而這件事卻發(fā)生在瑞士的田納西鎮(zhèn)的居民身上。該問(wèn)題源于1966年的一筆存款。斯蘭黑不動(dòng)產(chǎn)公司在田納西鎮(zhèn)的一個(gè)銀行存入6億美元的存款。存款協(xié)議要求銀行按1%的周利率復(fù)利付息（難怪該銀行其次年破產(chǎn)?。?。1994年，紐約布魯克林法院做出判決：從存款日到田納西鎮(zhèn)對(duì)該銀行進(jìn)行清算的7年中，這筆存款應(yīng)按每周1%的復(fù)利計(jì)息，而在銀行清算后的21年中，每年按8.54%的復(fù)利計(jì)息。請(qǐng)說(shuō)明1255億美元如何計(jì)算出來(lái)的并思考該案例的啟示。=FV（8.54%,21,0,-FV（1%，365，0，-6））=1,267.18

或FV1=FV（1%，365，0，-6）則FV=FV（8.54%,21,0,-FV1）

3.某人持有一份10年公司債券，在取得的時(shí)候忘掉了支付的金額，但是已知本年度截至日可以取得的本金和利息之和為124800元，票面利率為9.2％，求該公司債券的票面金額。=PV(9.2%,10,0,-124800)=51,759.28

4.王先生準(zhǔn)備與朋友投資一個(gè)新項(xiàng)目，依照規(guī)定，王先生提供項(xiàng)目所需的150萬(wàn)元資金，但是不享受公司股份，只享受未來(lái)公司給其分派的固定收益，收益額為每年30萬(wàn)元，期限為8年，已知王先生的假使不做這個(gè)項(xiàng)目，可以獲得的最低投資報(bào)酬率為18％，問(wèn)王先生是否該投資此項(xiàng)目。=RATE(8,300000,-1500000)=12%

5.基金中有一種購(gòu)買方式為定投型基金，是約定銀行每月按期定額從制定帳戶扣除現(xiàn)金用于購(gòu)買基金的一種產(chǎn)品。假使A家庭現(xiàn)在開(kāi)始使用定投方式購(gòu)買基金，月投入額為1500元，問(wèn)15年后可以取出多少錢。（基金長(zhǎng)期的年投資報(bào)酬率假設(shè)為24％）=FV(2%,180,-1500,0)=2,574,062.35

6.小王準(zhǔn)備儲(chǔ)存40萬(wàn)元用于子女將來(lái)的出國(guó)費(fèi)用，現(xiàn)在開(kāi)始向銀行存款，已知存款的利率為7.85％，假使每年存款額為3萬(wàn)元，問(wèn)幾年小王可以達(dá)到40萬(wàn)的存款額？=-NPER(7.85%,30000,400000)=9.48

7.假使你手中擁有100萬(wàn)元的現(xiàn)金，有人愿意向你借錢，其承諾未來(lái)10年每年還款17萬(wàn)元，而同期你可以獲得的年平均收益率為12％（一分利），不考慮借款人的風(fēng)險(xiǎn)差異，問(wèn)是否應(yīng)當(dāng)借錢給他？=RATE(10,170000,-1000000)=11%

8.某人10年中每年年末存入銀行1000元,10年后取出時(shí)終值為30000,求利率。=RATE(10,-1000,0,30000)=22.92%

某人現(xiàn)在存入銀行3000元,以后10年中每年年末存1000元,10年后取出時(shí)終值為30000,求利率。

=RATE(10,-1000,-3000,30000)=13.76%公式為＝RATE(NPER,-PMT,-PV,FV)9.再參考年金終值系數(shù)表編制一個(gè)先付年金終值系數(shù)表（可以用數(shù)組公式）(1)橫軸為利率1％——10％,縱軸為年限1年——30年(2)再參考年金現(xiàn)值系數(shù)表編制一個(gè)先付年金現(xiàn)值系數(shù)表橫軸為利率1％——10％,縱軸為年限1年——30年

試驗(yàn)二籌資預(yù)計(jì)與決策

一、試驗(yàn)?zāi)康?/p>

通過(guò)試驗(yàn)，使學(xué)生了解資金預(yù)計(jì)時(shí)需要考慮的因素和主要方法，能夠使用EXCEL軟件中的SLOPE函數(shù),INTERCEPT函數(shù)進(jìn)行回歸分析，能利用EXCEL進(jìn)行本量利分析，計(jì)算資本成本率、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)。二、試驗(yàn)原理

1.資本需求量的預(yù)計(jì)：

在利用回歸分析法進(jìn)行預(yù)計(jì)時(shí)，是依照歷史數(shù)據(jù)，依照數(shù)學(xué)上最小平方法的原理，確定能夠正確反映自變量和因變量之間具有最小誤差平方和的回歸方程作為預(yù)計(jì)模型進(jìn)行預(yù)計(jì)的方法。主要使用的函數(shù)有：SLOPE函數(shù),INTERCEPT函數(shù)。（LINEST為另外一種計(jì)算斜率、截距和相關(guān)系數(shù)的函數(shù)）

SLOPE函數(shù)：=SLOPE(known_y’s,known_x’s)計(jì)算線性回歸直線的斜率

INTERCEPT函數(shù)：=INTERCEPT(known_y’s,known_x’s)計(jì)算直線與y軸的截距PEARSON函數(shù)：=PEARSON(array1,array2)計(jì)算y和x的相關(guān)系數(shù)r，也可以使用另外一個(gè)函數(shù)=INDEX(LINEST)計(jì)算計(jì)算y和x的相關(guān)系數(shù)r2，相對(duì)繁雜，具體使用方法參考后面的試驗(yàn)。LINEST函數(shù)和后面一元二次回歸方法一樣，可以一次計(jì)算a和b的數(shù)值，INDEX是在所計(jì)算的結(jié)果中去定位具體a和b的位置。

2.資本成本率的計(jì)算：

（1）長(zhǎng)期債券成本。計(jì)算公式為：Kb=Ib（1-T）/[B（1-Fb）]（2）長(zhǎng)期借款成本。計(jì)算公式為：Kl=Il（1-T）/[L（1-Fl）]（3）普通股成本。計(jì)算公式為：Knc=D/[P（1-Fc）]+G（4）留存收益成本。計(jì)算公式為：Ks=D/P+G（5）綜合資本成本。計(jì)算公式為：Kw=∑KjWj三、試驗(yàn)資料

1.資金需要量預(yù)計(jì)

案例一、一元回歸分析

某企業(yè)在過(guò)去5年中銷售收入與資金占用量的有關(guān)數(shù)據(jù)如下圖，則利用回歸分析法預(yù)計(jì)資金需要量的具體步驟如下（假設(shè)銷售收入與資金占用量之間為線性關(guān)系）：

（1）在單元格B10中輸入公式“=INTERCEPT(C3:C7,B3:B7)〞，計(jì)算a截距或者輸入公式“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,,TRUE),1,2)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,TRUE,TRUE),1,2)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),1,2)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),2)〞

（2）在單元格B11中輸入公式“=SLOPE(C3:C7,B3:B7)〞,計(jì)算系數(shù)b（斜率）；或者輸入公式“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,,TRUE),1,1)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),1,1)〞或者“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7),1)〞

（3）在單元格B12中輸入公式“=INDEX(LINEST(C3:C7,B3:B7,,TRUE),3,1)〞,計(jì)算相關(guān)系數(shù)r2，相關(guān)系數(shù)達(dá)0.9503，故資金占用量與銷售收入之間的線性關(guān)系較為顯著，可以利用直線回歸方程進(jìn)行預(yù)計(jì)；（由于此題已經(jīng)假設(shè)y和x存在線性關(guān)系，本步驟可以省略）也可以使用PEARSON函數(shù)“=PEARSON(C3:C7,B3:B7)〞，得到的結(jié)果為r，有別于上面計(jì)算的結(jié)果r2。

（4）在單元格B15中輸入公式“=B10+B11*B14〞,得到2023年的預(yù)計(jì)資金需要量為160.82萬(wàn)元。123456789101112131415預(yù)計(jì)銷售收入預(yù)計(jì)資金需要量回歸方程a=b=r=年度19992000202320232023AB銷售收入(x)256271264295316y=a+bx327C資金總額(y)126139132148154已知條件（金額單位：萬(wàn)元）回歸方程有關(guān)參數(shù)的計(jì)算2023年資金需要量預(yù)計(jì)（萬(wàn)元）尋常在相關(guān)系數(shù)r在0.8以上時(shí)，就可以認(rèn)為自變量和因變量的相關(guān)關(guān)系成立，否則相關(guān)關(guān)系不成立，可以采用線性回歸分析法，否則只能采用其他方法。

試驗(yàn)結(jié)果：123456789101112131415預(yù)計(jì)銷售收入預(yù)計(jì)資金需要量回歸方程a=b=r=年度19992000202320232023AB銷售收入(x)256271264295316y=a+bx13.340.4597.49%327160.82C資金總額(y)126139132148154已知條件（金額單位：萬(wàn)元）回歸方程有關(guān)參數(shù)的計(jì)算2023年資金需要量