法國(guó)篇以參股形成業(yè)務(wù)集群的法盛資管

、公司介紹：法國(guó)BCE集團(tuán)旗下的“銀行系”資管公司、歷史沿革：兩家銀行整合打造的頭部資產(chǎn)管理平臺(tái)法盛產(chǎn)理司Naxsnveentnae）屬于國(guó)BCE集旗的Naxs行其立可追至206法人銀行Bnqueae法國(guó)蓄（aepage成的公司Naxs托公的構(gòu)戶網(wǎng)絡(luò)，法盛管逐步起以機(jī)構(gòu)客為主的模式，并通收購(gòu)各精品資管司部股擴(kuò)附屬公網(wǎng)而產(chǎn)品務(wù)造期?？v觀發(fā)歷，盛管主經(jīng)了下個(gè)段：整合期（2020：脫身于銀行橫向整合的銀行系資管公司。法國(guó)人民銀行集團(tuán)和法國(guó)儲(chǔ)蓄銀行團(tuán)并成立了法國(guó)第二銀集團(tuán)C，兩家銀行同建立的合資子公司axs銀行即為法盛資管的公。法儲(chǔ)銀行于1818立力發(fā)民儲(chǔ)的管業(yè)國(guó)民行于878年立在企業(yè)家提更便的資臺(tái)206家行團(tuán)通成合子司Naxs銀行方增業(yè)能擴(kuò)展務(wù)圍29法國(guó)民行法蓄銀行進(jìn)行合并并保留銀行獨(dú)立的售銀行和分支機(jī)構(gòu)絡(luò)，在了前期的準(zhǔn)備工作后，BE銀行集團(tuán)正式成立，并成為Naxs銀行的母公司。在BCE銀集成ANaxsGbalatnagen繼管蓄銀行下險(xiǎn)司NPAances人保資資管務(wù)協(xié)效初展現(xiàn)此時(shí)儲(chǔ)銀向axs銀行了AM全股權(quán)此M成為axs銀行全子司，團(tuán)資業(yè)線隸于A。擴(kuò)張期（2121：確立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)線的“多分支關(guān)聯(lián)公司”經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)收購(gòu)關(guān)聯(lián)資管公股的方式拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)和戶渠道實(shí)現(xiàn)速發(fā)展axs銀于215年6月0日過(guò)子司AM完了資產(chǎn)理司CAnace的收寬零客渠道206國(guó)銀Bnqueae資管子司Coger和管司EWEurpe人行蓄行郵銀三大分銷網(wǎng)的助完合成法大零市的第大與此EWEuroe成為歐洲領(lǐng)先的房地產(chǎn)資產(chǎn)管理公司之一，管理資產(chǎn)超過(guò)20億歐元，GM和國(guó)政行別擁其60和0份AEWEurpe也了Naxs銀資線重關(guān)聯(lián)司一207年NxsGobalAetnagent（AM）更名為Naxsnveentnager，并收購(gòu)了澳大利亞資管公司nveosualLied的51.9開澳人客和老金場(chǎng)大門同Naxs銀的聯(lián)司ova資收專注球候展資公司Aheacophe51的股，建基自資本資歐平。發(fā)展期（01至今：依托全球化發(fā)展策略，通過(guò)收購(gòu)多領(lǐng)域的資產(chǎn)管理公司進(jìn)一步擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍實(shí)投資范圍的多樣化投能力的專業(yè)化218法資管收購(gòu)了投資于商用航空領(lǐng)域真實(shí)資產(chǎn)的資管公司AboneCapal的少數(shù)股權(quán)，增強(qiáng)了客戶提類資產(chǎn)和實(shí)資產(chǎn)投案的能力。年，公成了對(duì)專于高私債的歐資公司VCdt的收購(gòu)?fù)ㄟ@交法盛資管能夠投資者更為全面的募股權(quán)人債務(wù)、房產(chǎn)和基施方面的資略與同，法資通購(gòu)Mnveentngeent的少數(shù)股權(quán)增強(qiáng)了其在全球權(quán)投資方面的實(shí)力，并并三家私募股權(quán)子公司PECapanpvaeequy和EgeAa立exoenes球募權(quán)理公司而投者全球和度躍私股權(quán)資式219年公司宣布立事球題略投的司TecsAetnagen擴(kuò)法盛資在資源人能和器等題略面的資力220年法盛資管過(guò)并LPM立了注歐地固和保資管業(yè)的管子公OumAetngent。202，托204公司略劃附子司ova宣收專注興市清能和候資的管司de，以此拓公在興場(chǎng)資領(lǐng)的響。表1、法盛資管通過(guò)收和成立子公司的方拓業(yè)務(wù)線年份并購(gòu)或成立的子公司主要收獲2015NAnnce拓寬售戶道2016AEWEurpe擴(kuò)展地資管業(yè)線2017nveosuualLied進(jìn)軍洲人戶養(yǎng)基金場(chǎng)2018 AboneCapal 增強(qiáng)了商業(yè)航空領(lǐng)域真實(shí)資產(chǎn)投資領(lǐng)域?qū)嵙?018 VCdt 拓展募權(quán)私債房地和基礎(chǔ)施資務(wù)線2018 WCMveentngeent 增強(qiáng)球權(quán)資域?qū)嵙?018 exonenes 拓展球的募權(quán)務(wù)線2019 TheacsAetanagent 增強(qiáng)資工能器人主題策方的資力2020 OumAetnagent 拓展收保資管業(yè)務(wù)資料來(lái)源：公司年報(bào)截至2022年12月31日法盛資管的資產(chǎn)管規(guī)已達(dá)到1.2萬(wàn)億歐元托家附屬關(guān)聯(lián)子公司絡(luò)法盛資管能夠?yàn)榭吞峁?00余種不同資產(chǎn)領(lǐng)域?qū)I(yè)投資策略并通過(guò)全球策略在全球范圍內(nèi)立了53家辦事處成為全球管域的第一梯隊(duì)公司。、股權(quán)結(jié)構(gòu)：BPCE集團(tuán)旗下Natixis銀行的資管平臺(tái)不同于傳統(tǒng)公司制，法國(guó)人民行集團(tuán)國(guó)蓄銀行集的股權(quán)中由900合股構(gòu)，是一具高合精的穩(wěn)股結(jié)BCEA是BCE集的理體由14家域民行和5家域蓄行資制，它負(fù)制集的策戰(zhàn)略標(biāo)并調(diào)分網(wǎng)絡(luò)銷政。法國(guó)民銀聯(lián)合（BP和法儲(chǔ)銀行會(huì)（CE分代表銀行集團(tuán)及其作股東咨詢和溝通務(wù)，在銀行集團(tuán)間合作精履行社會(huì)責(zé)任方發(fā)揮著作用。各區(qū)銀行的高管在法國(guó)民銀行董事會(huì)和法國(guó)儲(chǔ)銀行集指導(dǎo)和監(jiān)督員會(huì)中，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)源滿足當(dāng)?shù)乜蛻粜?。法盛管Naxsnveentnage）是E集團(tuán)下Naxs銀的資資管子公司負(fù)責(zé)集產(chǎn)管理和財(cái)管理的業(yè)務(wù)，并未立上市母公司是Naxs銀axs則是BCE旗的公在定組結(jié)之法盛資管是典的“銀”資管公司其發(fā)展、業(yè)務(wù)側(cè)重社會(huì)責(zé)念均與母司調(diào)致。圖1、BPCE集團(tuán)股權(quán)結(jié)及法盛資管組織結(jié)概覽資料來(lái)源：公司年報(bào)，整理、治理結(jié)構(gòu)：管理層以資管專業(yè)履歷為主要任命導(dǎo)向公司高管團(tuán)的成員豐富的工作驗(yàn)，專口的人才團(tuán)設(shè)置一能夠促進(jìn)司管務(wù)速正確發(fā)，一面能凸母司BCE集對(duì)資管子公司的視程度觀高管團(tuán)隊(duì)員的工歷，我們能發(fā)現(xiàn)“出身于控股銀行這一因高管的任命響相對(duì)，公司管理人員的背景可分三身公司BCE集或Naxs銀出于盛子公司管層3身其他型業(yè)管司專業(yè)識(shí)工能是定公司高任的要也與盛管注專投資力擴(kuò)策相合。表2、核心高管簡(jiǎn)介姓名 簡(jiǎn)介首席行、產(chǎn)財(cái)管理管于201年4加入Nax，并任前職。192，開了產(chǎn)行業(yè)的職生涯在豐家子司事量究股票資合理200年加myanacernCyleAxBoubetChopheLanneAanBuneuErcad

入A在里拓自己為化產(chǎn)理管的驗(yàn)并于2003年為日本保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的首席投資官，隨后成為亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的投資官。2008年，被任命為AanceBensen國(guó)管理公各日和EA的首執(zhí)官2017年加入Gneai擔(dān)集保險(xiǎn)產(chǎn)席資和產(chǎn)與富理球席行。全球席險(xiǎn)官曾擔(dān)任法資管全首副風(fēng)險(xiǎn)官在加入盛管之前，曾在倫、港和巴黎擔(dān)過(guò)系高買和賣風(fēng)管職括任axs亞太區(qū)經(jīng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管。也在方匯理?yè)?dān)分析和決案業(yè)務(wù)主，和亞風(fēng)主管，還擔(dān)過(guò)HA資管公司風(fēng)管和化管。全球席規(guī)官自203加法資來(lái)直任項(xiàng)規(guī)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)位最一擔(dān)任北美和太AC規(guī)和部制管管理司企合計(jì)該計(jì)劃是適用公司投管子公司的體合規(guī)架曾擔(dān)任北合規(guī)和險(xiǎn)管。在加入Naxs之前他達(dá)投公的事他職外他理公構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的監(jiān)互動(dòng)，管多個(gè)公司圍的合計(jì)。他的職生涯始波頓證券交易的法顧辦室。首席務(wù)、略企發(fā)展管2009年在司主職責(zé)監(jiān)集的體略和業(yè)展會(huì)在入盛資管前Cyl在司axs的財(cái)部工。從002年到2006年他還在BCE財(cái)部擔(dān)多個(gè)位，從1999年到002年他是BP的務(wù)分析師。資產(chǎn)財(cái)管業(yè)線球企溝主管幫助公司立品牌并強(qiáng)與內(nèi)外利益相者聯(lián)系與溝。曾在盛管投子司OumAetneent擔(dān)溝、銷業(yè)社責(zé)負(fù)人。首席政官于190在度西（現(xiàn)東匯銀行開始他職生涯195年，成為部于黎資市場(chǎng)動(dòng)秘198他任為部于敦外匯國(guó)庫(kù)固收益管99，被命為算略主，然擔(dān)全球場(chǎng)首席運(yùn)官002年為位東的業(yè)貸行ndosez券本首席執(zhí)行官全市主于005加瑞信擔(dān)法國(guó)席營(yíng)2010加入Naxs并擔(dān)公和資銀業(yè)首運(yùn)官并于2012年任為交易銀行務(wù)球資合理總。215，成為axs首席風(fēng)險(xiǎn)217年被任命為資理席型人才，221成首政官。資產(chǎn)財(cái)管業(yè)線秘書負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)和共務(wù)，在制和實(shí)施略面發(fā)揮著要作用利其豐富的經(jīng)和察分全監(jiān)管境資和富理客的響016年在入Naxs擔(dān)首合官前擔(dān)過(guò)種樣合規(guī)務(wù)最一擔(dān)法巴黎銀行（ExanePas）的集團(tuán)合規(guī)主管，之前擔(dān)任過(guò)德意志銀行（DueBank董總理中東非地中合主管及約歐易YEuronx）花銀C）的職。全球顧問(wèn)負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)司的全法團(tuán)隊(duì)，為司各業(yè)部提供法律持，監(jiān)各支機(jī)構(gòu)遵守地管求為Naxs的分和產(chǎn)理提供新法解方在2004加法資之，曾任敦巴黎Linkaes律師事所本部的合伙職在之紐約斯伯律事（ughesHubbadRedLL）公司的名伙，事證交和購(gòu)域業(yè)務(wù)196和197，在海牙際院任律員。資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理、業(yè)務(wù)模式：附屬子公司營(yíng)收提高推動(dòng)公司財(cái)務(wù)增長(zhǎng)、財(cái)務(wù)表現(xiàn)：管理費(fèi)用和業(yè)績(jī)報(bào)酬是主要的收入來(lái)源資產(chǎn)管理費(fèi)和歐洲地區(qū)資管子公司業(yè)績(jī)報(bào)酬的提高是公司凈營(yíng)業(yè)收入增加的主要驅(qū)動(dòng)因素20102021期盛管凈業(yè)入從4.1歐增至3.0億歐復(fù)增率為8.體現(xiàn)穩(wěn)增態(tài)204開公始披露部潤(rùn)20142021年期，司經(jīng)利以7.3復(fù)增由5.7億歐元長(zhǎng)至0.0歐2016，司營(yíng)收和總營(yíng)潤(rùn)現(xiàn)短下滑稅利率之主要因215歐洲區(qū)管公的績(jī)報(bào)酬已達(dá)到很高的水，在高基數(shù)景下016年這一部分收入出現(xiàn)顯降2美地資子司的UM規(guī)和理率出下200年新冠疫情的影響全球范資本市場(chǎng)的現(xiàn)欠佳司所管理的產(chǎn)回報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)酬和管理率均出降，法盛資的年度業(yè)收入、總營(yíng)利潤(rùn)和公司稅利率之幅下滑。2014221期由司運(yùn)成呈年升勢(shì)加外經(jīng)環(huán)的響，稅前潤(rùn)整呈先步增再速降趨中20142019年基于凈業(yè)入穩(wěn)增法資稅利由6.6步張至35.9220年，受全球本市場(chǎng)的影響，歐和美國(guó)的業(yè)績(jī)費(fèi)用資產(chǎn)管出現(xiàn)大幅下滑，盛資管凈收入隨之現(xiàn)明顯跌，因此當(dāng)公司稅潤(rùn)率大幅至26.歷低位。圖2、公司營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng) 圖3、稅前利潤(rùn)率呈先步增長(zhǎng)后快速下降勢(shì)億歐元40億歐元3530252015105021A21A21A21A21A21A21A21A21A21A22A22A

6%5%4%3%2%1%0%-0%-0%-0%-0%-0%

3%3%3%3%2%2%2%21A 21A 21A 21A 21A 21A 22A 22A稅前利潤(rùn)率凈營(yíng)業(yè)入 總經(jīng)營(yíng)潤(rùn) 總經(jīng)營(yíng)潤(rùn)（右） 凈營(yíng)業(yè)入（右）資料來(lái)源：公司年報(bào)，整理 資料來(lái)源：公司年報(bào)，整理、商業(yè)模式：機(jī)構(gòu)化業(yè)務(wù)奠定了AUM資產(chǎn)類型格局法盛資管營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)增長(zhǎng)得益于公司M規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。00821年期間公總產(chǎn)理模保穩(wěn)增從0.5萬(wàn)億元至1.5元，幅過(guò)倍年復(fù)合達(dá)7.6。圖4、法盛資管AUM保穩(wěn)健增長(zhǎng)14

萬(wàn)歐元

2%12 2%10 1%08 1%06 5%04 0%02 -%00

20A20A21A21A21A21A21A21A21A21A21A21A22A22A

-0%UM規(guī)模 UM增速（右）資料來(lái)源：公司年報(bào)，整理從UM增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因來(lái)看，市場(chǎng)效應(yīng)、張應(yīng)、外匯效應(yīng)和資凈入是資管規(guī)模擴(kuò)張的主驅(qū)力期累來(lái)202021法管UM累計(jì)加795歐元外匯應(yīng)資凈入市場(chǎng)應(yīng)擴(kuò)效帶的累計(jì)規(guī)增分到783億87447和16億元其票券市場(chǎng)漲來(lái)市效對(duì)UM模長(zhǎng)貢較為定帶了理模超過(guò)400的驅(qū)公司產(chǎn)理模長(zhǎng)主要素合設(shè)附子公司帶的張應(yīng)樣是公資規(guī)大增的重原200盛資管與LPM作立資管司OumAetnagent，此為洲固收和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理領(lǐng)域的主要參與者，通過(guò)這一交易，公司的資管規(guī)模實(shí)現(xiàn)了1777億元突性另方受球政策經(jīng)環(huán)的域差異影響由同家地之間幣率動(dòng)帶的外效對(duì)司UM的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)并不定；資場(chǎng)表現(xiàn)和投者信心較強(qiáng)的波動(dòng)，因此資者申購(gòu)帶來(lái)的金凈流公司資產(chǎn)管規(guī)模增貢獻(xiàn)在不同份呈現(xiàn)強(qiáng)的差異。圖5、市場(chǎng)效應(yīng)是AUM長(zhǎng)的主要因素億歐元29.2%53.2%億歐元29.2%53.2%31.3%50.9%89.7%90.9%97.9%76.5%108.9%111.4%128.6%18.4%154..0%209A210A211A212A213A214A215A216A217A218A219A220A221A外匯應(yīng) 資金流入 市場(chǎng)應(yīng) 擴(kuò)張應(yīng)及他0 2,001,001,00500-00-,00資料來(lái)源：公司年報(bào)，整理從UM的客戶分類來(lái)機(jī)構(gòu)客戶渠是公司要的資產(chǎn)來(lái)源至202年6月30日法資管產(chǎn)理規(guī)到1390歐其構(gòu)資資規(guī)模高達(dá)898億元占產(chǎn)的例達(dá)5.8；基金道AUM為3534元占資管規(guī)的26.0售道客資占為8.2產(chǎn)模小僅有108億元法管銀系管司屬性使司成機(jī)客戶為主客結(jié)。公司BCE集的大東別是國(guó)民行團(tuán)法國(guó)儲(chǔ)蓄銀行集，在公立之初，法資管接管理法國(guó)儲(chǔ)銀行集下保險(xiǎn)司PAuances人壽險(xiǎn)助司控方大機(jī)客網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)。另一，從公司“分支關(guān)司”的經(jīng)營(yíng)式來(lái)看盛資管通過(guò)收購(gòu)品資管的方式拓展管業(yè)務(wù)其根本目的為以機(jī)戶為主的客戶群提供多、全方位的資策略一舉措也促公司的結(jié)構(gòu)趨于定。進(jìn)一步從機(jī)構(gòu)客戶的產(chǎn)分類來(lái)看保險(xiǎn)和固類資產(chǎn)是機(jī)構(gòu)資產(chǎn)理務(wù)主要布局方向。至022年6月30日法資險(xiǎn)資和收產(chǎn)管規(guī)模分為065億和190億歐機(jī)渠資比例是38.和4.8。股物幣工類其資規(guī)模為69679億、542528億元占機(jī)構(gòu)產(chǎn)比分為478.56.86.620年，司過(guò)并國(guó)政銀旗的管司LPAM成了注洲保險(xiǎn)和收產(chǎn)理務(wù)子司OumAetnaeen，此法資為歐洲保險(xiǎn)和收資產(chǎn)領(lǐng)域的主要與者，交易促使公形成以和固收資為的構(gòu)道產(chǎn)結(jié)。零售客戶依托于股和盛資管的分銷渠道絡(luò)機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)的地分來(lái)看歐洲和美洲地區(qū)是司構(gòu)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展域截至222年6月0歐洲和美地的構(gòu)道理資分為558億和943歐，總構(gòu)戶資產(chǎn)的686和4.4，洲、洲其地的產(chǎn)規(guī)為315億180和57億歐，比為40、2.3和.7在構(gòu)道資中總重為7。在母司BCE集的展規(guī)中法仍公的第大務(wù)場(chǎng)并認(rèn)美國(guó)是集團(tuán)快發(fā)展的大市場(chǎng)，母司的擴(kuò)略對(duì)法盛資業(yè)務(wù)的性擴(kuò)張有接響進(jìn)形了以美區(qū)主機(jī)資產(chǎn)區(qū)構(gòu)。圖6、法盛資管AUM客結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及區(qū)構(gòu)概覽資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理管理費(fèi)率方面，法盛資管整體的平均費(fèi)率呈現(xiàn)出先穩(wěn)步上升再大幅下降的趨勢(shì)。根據(jù)盛年披222018年間資業(yè)平均由0.2長(zhǎng)最高值0.320192021年間由公產(chǎn)結(jié)整的盛管費(fèi)率開始現(xiàn)幅降我預(yù)計(jì)要系019220新參獲的金品率較低，如OumAetnageent低率保和固業(yè)為從201年法盛管業(yè)和區(qū)率結(jié)來(lái)，險(xiǎn)務(wù)費(fèi)率低僅有0.03歐洲地區(qū)保以其業(yè)的平費(fèi)水最，到了.39，美地平均費(fèi)率為035。圖7隨著產(chǎn)品構(gòu)調(diào)整近三年法盛費(fèi)率出下行 圖8、2021年法盛資管費(fèi)率結(jié)構(gòu)bps43bps4339352530A0A0A0A0A0A0A0A0A公司平費(fèi)率

50北美地費(fèi)率 歐洲地保險(xiǎn)務(wù)以的費(fèi)率公司保業(yè)務(wù)外的均費(fèi)率保險(xiǎn)業(yè)費(fèi)率 平均費(fèi)率資料來(lái)源：公司年報(bào)，整理

資料來(lái)源：ResultsforQ4andfullyear2021，整理、微觀產(chǎn)品：優(yōu)秀的附屬子公司構(gòu)建高質(zhì)量產(chǎn)品體系從產(chǎn)品類型來(lái)看法盛管的基金以權(quán)益類債類產(chǎn)品為主公司整體品業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。共有15基金品其益類債類另資和多資產(chǎn)基數(shù)分為55只、39只、8只和13只權(quán)益和券產(chǎn)是要的產(chǎn)布方產(chǎn)星評(píng)來(lái)盛管基金有色業(yè)表，在參評(píng)的76基，共有35只金得星4星以的評(píng)占總的46在12只星5星高級(jí)金權(quán)型債型多產(chǎn)金數(shù)量為74和1表3、法盛資管晨星5產(chǎn)品概覽（億）1年3年（億）1年3年5年多資型 CAInvt–Euoe €20.62007065.77%3.57%1.66%mShillerBrlaysCAPE?SStor $18.72015061.75%17.27%14.48%CAInvt-SRIEuopeoh €12.62012123.65%9.98%8.87%CAInvt-SRIordnurpe €5.520161024.40%10.80%10.93%權(quán)益型 CAInvt-hrMid-CpEurpe €3.02016061.09%14.30%8.25%mShillerBrlaysCAPE?Eurpe €1.42014129.70%13.19%9.31%ughnlsonS.SletEutyund $0.62004045.09%16.55%10.68%LooisSylesblEmggMrkts $0.62019108.31%1.27%-CAInvt-lexIflatin €5.22017121.83%4.35%2.54%trumEuroInflaton €1.02013125.66%2.53%2.32%債券型 trumFixdInoeultiStragies €0.72017060.14%1.01%1.38%trumShortrmblghInoe $0.52013103.30%2.63%2.80%

設(shè)立時(shí)間 歷史年化收益率lueTRStorlueTREquiyFndFud資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理，數(shù)據(jù)截至2023.3.7從產(chǎn)品的管理模式看關(guān)聯(lián)子公司是基金品直接管理者法盛資管充“分銷平臺(tái)”的角色。“多分關(guān)聯(lián)司”模式的響，司將于同領(lǐng)投的公資產(chǎn)品合如子司ova是持金域的先驅(qū)，致于將長(zhǎng)值創(chuàng)造與可續(xù)發(fā)展合，為客戶供綠色主題的基產(chǎn)公司Theacs則專于括資全安全人智和器人在內(nèi)的創(chuàng)主題股資，在全球有高增力的資產(chǎn)領(lǐng)中為投提供戰(zhàn)略投資方。法盛作為中間分平臺(tái)，資管領(lǐng)域頭公司的效應(yīng)和龐大的分渠道網(wǎng)向廣大客戶體提供化的基金產(chǎn)。這一的產(chǎn)品管理模式方面能足客戶個(gè)性的業(yè)務(wù)，另一方面能充分不同子公司在各投資領(lǐng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)專業(yè)特從而建立起別于競(jìng)手的差異優(yōu)，助司現(xiàn)穩(wěn)的張發(fā)。圖9、法盛資管基金產(chǎn)由關(guān)聯(lián)子公司直接理資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：精品店模式和高質(zhì)量服務(wù)兌現(xiàn)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品端以參股形成精品店模式拓展公司業(yè)務(wù)線法盛資管通過(guò)收購(gòu)聯(lián)公司部分股權(quán)的方來(lái)速拓展產(chǎn)品業(yè)務(wù)線。016年法盛管公司BE團(tuán)的東國(guó)民行法國(guó)蓄行助國(guó)政銀行的管司Coger資管司AEWEurope成合過(guò)一易EWEurope成了盛管重要聯(lián)公之司在地資管領(lǐng)的實(shí)力因得了強(qiáng)207年，盛管過(guò)購(gòu)洲nveosualLied資管公司1.9的權(quán)式進(jìn)澳個(gè)客和老基市。218，司收購(gòu)了注中端募權(quán)的洲管司VCd自盛管有私人債務(wù)、房產(chǎn)和基礎(chǔ)施投資領(lǐng)域?qū)I(yè)團(tuán)隊(duì)同年，法盛管收了Mnveentageent少數(shù)權(quán)而高司在球權(quán)資務(wù)面的實(shí)209全創(chuàng)主題略資主業(yè)的資子司TheacsAtnagent正成展了盛管全安工能機(jī)人增長(zhǎng)潛力產(chǎn)域投經(jīng)200司過(guò)并LPAM資成了固收和保資管業(yè)的管子司OumAetnageent固和險(xiǎn)資產(chǎn)投資領(lǐng)域?qū)嵉脑鰪?qiáng)了保險(xiǎn)公司共同基機(jī)構(gòu)客戶的求，進(jìn)加了公司構(gòu)道金源穩(wěn)定，法資實(shí)業(yè)務(wù)模張基。在精品店模的業(yè)務(wù)下，法盛資通過(guò)收標(biāo)公司部分權(quán)的方建子公司網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)線，而不是以收購(gòu)附屬公司00股權(quán)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司有業(yè)務(wù)、交和團(tuán)隊(duì)的控制。這因?yàn)榉ü苁冀K尊重足于不產(chǎn)管理領(lǐng)域附屬公司的研究成果和資策略不會(huì)直接干子公司策和經(jīng)營(yíng)，在產(chǎn)研發(fā)、營(yíng)銷和投資隊(duì)人員方面給予了屬關(guān)聯(lián)充分的自主權(quán)。相對(duì)獨(dú)業(yè)務(wù)協(xié)同的作關(guān)系法盛資管為公司提略和運(yùn)營(yíng)方面的持，共戶群體和分渠道，助子公司獲穩(wěn)定的與資金，突破成瓶頸，資管規(guī)模；一方面聯(lián)子公司則續(xù)在熟投資領(lǐng)域進(jìn)多化產(chǎn)研發(fā)為盛管客群體供了200余策略和解決方案進(jìn)而增戶黏性，提了行業(yè)力，為公司造了更營(yíng)收增長(zhǎng)間至202年2月30日法資已擁由20余關(guān)公成的附子司絡(luò)。圖10、法盛資管的附屬聯(lián)子公司網(wǎng)絡(luò)資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理表4、法盛資管參股子司概公司名稱

UM規(guī)模（億美元）

業(yè)務(wù)亮點(diǎn)uenes 10 是一家專注于數(shù)字科技和生命科學(xué)領(lǐng)域投資的歐洲領(lǐng)先風(fēng)險(xiǎn)投資動(dòng)法和洲地經(jīng)財(cái)?shù)脑旒夹g(shù)展公司注歐股市投資以活資管策略。DovalAetngeent 14TheacsAetanagent 29

通過(guò)積極管理的方式提供一系列由歐洲股票基金和靈活型基金構(gòu)的金品公司注包水安人工能機(jī)人全健康內(nèi)的創(chuàng)主戰(zhàn)股投這些場(chǎng)有于球濟(jì)擴(kuò)速度的長(zhǎng)力nveosuualLied31公司耕大亞場(chǎng)通過(guò)守長(zhǎng)投策時(shí)注股票量?jī)r(jià)，投者提穩(wěn)的益報(bào)VCdt47歐洲早立私信公司注歐其優(yōu)先券和次債的資為戶提積的資案致力現(xiàn)價(jià)值值exonenes58專注北洲亞地區(qū)場(chǎng)積捕增機(jī)會(huì)為客戶提定的募權(quán)房地私人務(wù)基設(shè)施策略Naxcapnes72一家注杠收和本開的國(guó)募權(quán)司從中小型（經(jīng)目標(biāo)（T為者提穩(wěn)定的投回報(bào)aubnnaucuens79專注交會(huì)數(shù)公用業(yè)門基設(shè)資產(chǎn)資，推動(dòng)地境可續(xù)展在臨不定和險(xiǎn)客戶提彈的資從確保期利AphaSpexGup 82 專注另投過(guò)動(dòng)性理行動(dòng)產(chǎn)理從抵消市的期動(dòng)險(xiǎn)使用能塔替加指用包交型放式基Oam 83GawayveentAvs 86auganNenveent 130nagent

E內(nèi)高動(dòng)資產(chǎn)投者供制的資管理策略通過(guò)數(shù)權(quán)略低票投風(fēng)為有險(xiǎn)識(shí)的資者提低動(dòng)股策使投者臨風(fēng)低其他票投資以目回為向進(jìn)美國(guó)國(guó)和興場(chǎng)股票，公司部用下上研究投者供動(dòng)型產(chǎn)管理略ova 290 通過(guò)景動(dòng)注可續(xù)金領(lǐng)的產(chǎn)價(jià)值長(zhǎng)和長(zhǎng)可續(xù)展行機(jī)結(jié)合NAneens 298 典型愿驅(qū)型資司，供括定益股票、多資和RI在的產(chǎn)品uons求，而供制的資解方案Auons求，而供制的資解方案AW721世界最的地投管理司供價(jià)增值導(dǎo)向的樣房產(chǎn)資略在國(guó)歐和洲區(qū)實(shí)了業(yè)務(wù)張公司資全成型票進(jìn)主動(dòng)資管降低行

500 以客戶為中心提供全面的集成型服務(wù)，充分理解客戶核心需WCMveentngeent 721

風(fēng)險(xiǎn)提長(zhǎng)收目將創(chuàng)文和工勵(lì)施緊結(jié)合，進(jìn)英理辯的扁權(quán)結(jié)，客創(chuàng)造、可持的額報(bào)。HasAocaes941專注價(jià)投領(lǐng)過(guò)公內(nèi)扎可的究成選定價(jià)被估公進(jìn)投資以全范內(nèi)構(gòu)戶共同金服對(duì)通積極資Loom,yes&Copany2821產(chǎn)管方投研和風(fēng)分的礎(chǔ)供股固收和類產(chǎn)資略O(shè)umAetnagent4034以保公老金大型構(gòu)主客用投隊(duì)在固和險(xiǎn)產(chǎn)資域的驗(yàn)實(shí)為資提供熟的投策和決案資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理、客戶端通過(guò)客戶服務(wù)部門提供精細(xì)投后管理法盛資管設(shè)立通過(guò)立xsentMsons部門為多樣化的跨國(guó)客戶群體提供了專業(yè)化和多樣化的資管服務(wù)。Naxsnveentnagesuons團(tuán)由資域平工年超過(guò)20的70業(yè)資專組，并在波士頓、倫敦、巴黎和新加坡設(shè)立了全球辦公地點(diǎn)。Naxsnveentnagesuons部門深度解戶投需和目資類的礎(chǔ)根據(jù)外界客觀約束條有效統(tǒng)籌公旗下資公司網(wǎng)絡(luò)在同資產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)能力資金規(guī)構(gòu)建收益指明確的管理組合，客戶提面集成化的投資案，保戶始終處于資業(yè)務(wù)中心位置，圍繞客核心需求定性策。圖11、法盛資管擁有全化的客戶服務(wù)部門 圖12、由專業(yè)團(tuán)隊(duì)面向戶提供集成化資管務(wù)資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理 資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，整理法盛資管面向客戶供多方位全方面的投研究服務(wù)1全市略分析：通過(guò)分宏觀經(jīng)件，結(jié)合客的資產(chǎn)要求來(lái)確定鍵的市資策略算產(chǎn)預(yù)收為戶供實(shí)效資產(chǎn)值析2EG資方案：為EG投領(lǐng)的領(lǐng)者法資幫客戶估置G產(chǎn)建產(chǎn)合反最終分報(bào)3投組合析通提領(lǐng)于市場(chǎng)的獨(dú)立分服務(wù)，客戶更好地解投資中的風(fēng)險(xiǎn)因和多樣收益率驅(qū)因4投咨根客的