2021-2022年廣東省江門(mén)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

2021-2022年廣東省江門(mén)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的表外因素不包括()。

A.長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃B.債務(wù)擔(dān)保C.未決訴訟D.長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款

2.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3％的比率增長(zhǎng)。公司的無(wú)稅股權(quán)資本成本為20％，債務(wù)稅前資本成本為6％，公司的所得稅稅率為25％。如果公司維持1．0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為（）。

A.162．16萬(wàn)元B.388．06萬(wàn)元C.160萬(wàn)元D.245萬(wàn)元

3.

第

4

題

若人工效率差異為500元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為5元/小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為2元/小時(shí)，則變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異為（）。

A.1000元B.200元C.100元D.2500元

4.某公司年初的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為28500元，年初存貨為16800元，年初的流動(dòng)負(fù)債為9000元，則本年初企業(yè)速動(dòng)比率是（）。

A.0．77B.1．3C.1．87D.3．17

5.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是（）

A.管理人員工資B.取暖費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)

6.某企業(yè)2018年的邊際貢獻(xiàn)總額為120萬(wàn)元，固定成本為70萬(wàn)元，利息為20萬(wàn)元。若預(yù)計(jì)2019年的銷售額增長(zhǎng)10%，則2019年的息稅前利潤(rùn)為（）萬(wàn)元

A.75B.62C.70D.62.5

7.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A．敏感系數(shù)-目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比

B．敏感系數(shù)越小，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越不敏感

C．敏感系數(shù)絕對(duì)值越大，說(shuō)明利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感

D．敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動(dòng)方向和目標(biāo)值的變動(dòng)方向相反

8.

第

10

題

某企業(yè)2009年年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元，金融資產(chǎn)額為50萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2010年度的銷售額比2009年度增加10%(即增加100萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2010年度留存收益比率為50%，銷售凈利率10%，該企業(yè)2010年度應(yīng)追加資金量為（）萬(wàn)元。

9.已知目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%，市場(chǎng)組合的平均收益率為10%，市場(chǎng)組合平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果甲公司股票收益率與市場(chǎng)組合平均收益率之間的協(xié)方差為2．88%，則下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.甲公司股票的β系數(shù)為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長(zhǎng)股票，股利固定為2，則股票價(jià)值為30

D.如果市場(chǎng)是完全有效的，則甲公司股票的預(yù)期收益率為10%

10.

第

11

題

在分析材料成本差異時(shí)，導(dǎo)致材料數(shù)量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機(jī)器故障C.供應(yīng)商調(diào)價(jià)D.材料質(zhì)量有問(wèn)題

11.對(duì)于發(fā)行公司來(lái)講，可及時(shí)籌足資本、免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的股票銷售方式是（）。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

12.WT公司上年的銷售收入為10000萬(wàn)元，目前生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到了滿負(fù)荷，年末的資產(chǎn)負(fù)債表中，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)為3200萬(wàn)元（其中長(zhǎng)期資產(chǎn)為1200萬(wàn)元），金融資產(chǎn)合計(jì)為800萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)為2000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)負(fù)債為500萬(wàn)元。今年不打算從外部融資，需要增加1500萬(wàn)元的固定資產(chǎn)投資，其它長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)沒(méi)有變化，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)隨銷售收入同比例變動(dòng)。長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)負(fù)債不變，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債隨銷售收入同比例變動(dòng)。今年年末需要保留的金融資產(chǎn)為600萬(wàn)元。今年的銷售凈利率預(yù)計(jì)可以達(dá)到60％，股利支付率為80％。則今年的銷售增長(zhǎng)率為（）。

A.14．29％B.12％C.10．6％D.8．4％

13.

假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，（）。

A.美式看跌期權(quán)價(jià)格降低B.美式看漲期權(quán)價(jià)格降低C.歐式看跌期權(quán)價(jià)格降低D.歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變

14.

第

10

題

一項(xiàng)600萬(wàn)元的借款，借款期3年，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次，則年實(shí)際和率為（）。

A.10%B.5%C.10.25%D.10.75%

15.在其他因素不變的情況下。下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率下降的是（）。

A．現(xiàn)金增加

B.交易性金融資產(chǎn)減少

C.銀行存款增加

D.流動(dòng)負(fù)債減少

16.某企業(yè)編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)季初材料存量為500千克，季度生產(chǎn)需用量為2500千克，預(yù)計(jì)期末存量為300千克，材料采購(gòu)單價(jià)為10元，若材料采購(gòu)貨款有40％當(dāng)季付清，另外60％在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為（）元。

A.10800B.13800C.23000D.16200

17.若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量為1200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷售額為（）萬(wàn)元。

A.120B.100C.150D.210

18.下列關(guān)于市盈率模型的表述中，不正確的是（）。

A.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

B.如果目標(biāo)企業(yè)的卩值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

C.如果目標(biāo)企業(yè)的卩值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

D.只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股科支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本）這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率

19.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的表述中，正確的是（）A.半變動(dòng)成本只包括變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)是固定成本，超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)一定限度，成本跳躍到新的水平時(shí)，以新的成本作為固定成本

D.采用回歸直線法分解混合成本時(shí)，計(jì)算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和變動(dòng)成本率

20.甲公司2019年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

21.假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說(shuō)法中正確的是()。

A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多

22.

第

8

題

甲公司就該C設(shè)備更新后的賬面價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A.2902.88B.4736C.2736D.2257.2

23.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，負(fù)債利息率8%，固定成本為60萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為30萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為()萬(wàn)元。

A.184B.204C.169D.164

24.在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，分別按一系列可能達(dá)到的預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量水平編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是指（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.增量預(yù)算D.滾動(dòng)預(yù)算

25.比較而言，下列（）股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。

A.低正常股利加額外股利政策B.剩余股利政策C.固定股利政策D.固定股利支付率政策

26.根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量水平為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法稱為（）。

A.零基預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.靜態(tài)預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

27.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

28.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%，預(yù)計(jì)2013年不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤(rùn)留存率保持不變，則（）。A.2013年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長(zhǎng)率為10%

D.2013年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于10%

29.某公司某部門(mén)的上月有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入10萬(wàn)元，銷貨成本5萬(wàn)元，變動(dòng)費(fèi)用1萬(wàn)元，可控固定成本1．5萬(wàn)元，不可控固定成本為0．5萬(wàn)元，分配來(lái)的公司管理費(fèi)用為0．4萬(wàn)元。則部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為()萬(wàn)元。

A.2．5B.2C.3．5D.1．6

30.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說(shuō)法，正確的有（）。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異可以采用不同的處理方法

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

32.以下各項(xiàng)中，屬于影響股利政策的法律因素的是()。

A.企業(yè)積累B.資本保全C.穩(wěn)定的收入和避稅D.凈利潤(rùn)

33.下列各項(xiàng)中，與企業(yè)儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲(chǔ)存成本D.缺貨成本

34.如果期權(quán)已經(jīng)到期，則下列結(jié)論成立的有（）

A.時(shí)間溢價(jià)為0B.內(nèi)在價(jià)值等于到期日價(jià)值C.期權(quán)價(jià)值小于內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值等于時(shí)間溢價(jià)

35.降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的途徑有（）

A.降低資產(chǎn)負(fù)債率B.節(jié)約固定成本開(kāi)支C.提高產(chǎn)品銷售量D.降低權(quán)益乘數(shù)

36.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說(shuō)法中，正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和普通股成本之間

37.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計(jì)8月貨款為20萬(wàn)元，9月貨款為30萬(wàn)元，10月貨款為50萬(wàn)元，11月貨款為100萬(wàn)元，未收回的貨款通過(guò)“應(yīng)收賬款”核算，則（）。

A.10月收到貨款38．5萬(wàn)元

B.10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬(wàn)元

C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬(wàn)元在11月收回

D.11月的貨款有15萬(wàn)元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款

38.存在通貨膨脹的情況下，下列表述不正確的有（）A.

B.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

C.名義現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

D.

39.

第

27

題

在下列質(zhì)量成本項(xiàng)目中，屬于不可避免成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.檢驗(yàn)成本C.內(nèi)部質(zhì)量損失成本D.外部質(zhì)量損失成本

40.以下關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本管理的說(shuō)法中，正確的有（）

A.營(yíng)運(yùn)資本管理的對(duì)象僅為短期資產(chǎn)，即流動(dòng)資產(chǎn)

B.營(yíng)運(yùn)資本管理包括營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分

C.加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)是營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)之一

D.營(yíng)運(yùn)資本管理涉及應(yīng)收賬款、存貨、庫(kù)存現(xiàn)金等資產(chǎn)

41.證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是16%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，甲投資人以自有資金100萬(wàn)元和按6%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬(wàn)元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差是（）。

A.甲投資人的期望報(bào)酬率20%

B.甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為18%

C.甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為28%

D.甲投資人的期望報(bào)酬率22.4%

42.可以通過(guò)管理決策行動(dòng)改變的成本包括（）。

A.約束性固定成本B.酌量性固定成本C.技術(shù)性變動(dòng)成本D.酌量性變動(dòng)成本

43.下列表述中正確的有（）。A.產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則權(quán)益乘數(shù)為4/3

B.在編制調(diào)整利潤(rùn)表時(shí)，債券投資利息收入不應(yīng)考慮為金融活動(dòng)的收益

C.凈金融負(fù)債等于金融負(fù)債減去金融資產(chǎn)，在數(shù)值上它等于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減去股東權(quán)益

D.從增加股東收益來(lái)看，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息率的上限

44.在其他條件相同的情況下，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+多頭看跌期權(quán)到期13價(jià)值=0

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)

D.對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價(jià)高于執(zhí)行,價(jià)格時(shí)，凈收入小予0

45.下列各項(xiàng)中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關(guān)成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動(dòng)成本

C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關(guān)生產(chǎn)能力接受來(lái)料加工收取的加工費(fèi)

D.由于深加工而增加的專屬成本

46.經(jīng)濟(jì)訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括()

A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨C.需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)D.能集中到貨

47.下列關(guān)于債券價(jià)值與折現(xiàn)率的說(shuō)法中，正確的有()。

A.報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價(jià)值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

48.假設(shè)ABC公司股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按l0%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購(gòu)進(jìn)上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借人資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．購(gòu)買股票的數(shù)量為50股

B．借款的金額是1818元

C．期權(quán)的價(jià)值為682元

D．期權(quán)的價(jià)值為844元

49.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A．各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本

B．不必進(jìn)行成本還原

C．為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實(shí)物管理與資金管理提供資料

D．成本計(jì)算期與生產(chǎn)周期一致

50.可能導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升的因素有()。

A.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求增加B.預(yù)期通貨膨脹下降C.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿提高D.證券市場(chǎng)的流動(dòng)性差

三、3.判斷題(10題)51.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，各步驟不計(jì)算半成品的成本，只計(jì)算本步驟發(fā)生的費(fèi)用。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.在有效的資本市場(chǎng)條件下，租賃業(yè)務(wù)如何報(bào)告會(huì)影響企業(yè)價(jià)值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)方式”成本，即根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針由管理當(dāng)局確定的一定時(shí)期的成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.計(jì)算償債基金系數(shù)可根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)確定。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.成本動(dòng)因也被稱為作業(yè)動(dòng)因，是指引起作業(yè)成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事證券和股票等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.如果產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本同方向同比例變動(dòng)，則盈虧臨界點(diǎn)的銷售量不變。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.83。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相向，今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢(shì)為上升。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.如果速動(dòng)比率低于1，則意味著短期償債能力偏低。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.東方公司有-個(gè)投資中心，預(yù)計(jì)今年部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為480萬(wàn)元，平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為2500萬(wàn)元，平均投資資本為1800萬(wàn)元。投資中心要求的稅后報(bào)酬率(假設(shè)等于加權(quán)平均資本成本)為9%，適用的所得稅稅率為25%。

目前還有-個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)在正在考慮之中，該項(xiàng)目的平均投資資產(chǎn)為500萬(wàn)元，平均投資資本為300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以獲得部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)80萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)年初該投資中心要發(fā)生100萬(wàn)元的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用，估計(jì)合理的受益期限為4年。沒(méi)有其他的調(diào)整事項(xiàng)。

東方公司預(yù)計(jì)今年的平均投資資本為2400萬(wàn)元，其中凈負(fù)債800萬(wàn)元，權(quán)益資本1600萬(wàn)元；利息費(fèi)用80萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)240萬(wàn)元；凈負(fù)債成本(稅后)為8%，權(quán)益成本為12.5%。平均所得稅稅率為20%。

要求：

(1)從投資報(bào)酬率和剩余收益的角度分別評(píng)價(jià)是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目；

(2)回答為了計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值，應(yīng)該對(duì)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和平均投資資本調(diào)增或調(diào)減的數(shù)額；

(3)從經(jīng)濟(jì)增加值角度評(píng)價(jià)是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目；

(4)計(jì)算東方公司今年的剩余權(quán)益收益、剩余經(jīng)營(yíng)收益、剩余凈金融支出；

(5)說(shuō)明剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)缺點(diǎn)。

62.海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個(gè)汽車制造廠。公司財(cái)務(wù)人員對(duì)三家已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進(jìn)行了分析，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10％，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會(huì)發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25％。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60％，債務(wù)資本40％。該公司投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，股票的市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10％。要求：計(jì)算評(píng)價(jià)汽車制造廠建設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率(計(jì)算β時(shí)，取小數(shù)點(diǎn)后4位)。

63.某期權(quán)交易所2013年3月1日對(duì)A公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：

股票當(dāng)前市價(jià)為52元，預(yù)測(cè)一年后股票市價(jià)變動(dòng)情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購(gòu)入1股A公司的股票，購(gòu)人時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)購(gòu)入該股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購(gòu)入1股A公司的股票，購(gòu)入時(shí)價(jià)格52元；同時(shí)出售該股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時(shí)購(gòu)入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時(shí)出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

64.

第

48

題

某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定。預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金400000元，一次轉(zhuǎn)換成本為400元，有價(jià)證券收益率為20%。

運(yùn)用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計(jì)算：

（1）最佳現(xiàn)金持有量。

（2）確定轉(zhuǎn)換成本、機(jī)會(huì)成本。

（3）最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。

（4）有價(jià)證券交易間隔期。

65.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項(xiàng)目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。五、綜合題(2題)66.(4)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為6.38%。

要求：

(1)假設(shè)該企業(yè)本年年末的凈財(cái)務(wù)杠桿與上年年末相同，計(jì)算本年的投資資本回報(bào)率和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)；

(2)假設(shè)F公司未來(lái)的“稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/銷售收入”可以維持本年水平。判斷企業(yè)明年處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第幾象限，屬于哪種類型；并說(shuō)明該公司應(yīng)該采取哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

67.

目前A公司值G為0．8751，假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為7%。要求：

(1)要估計(jì)A公司的股權(quán)價(jià)值，需要對(duì)第4年以后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率作出假定，假設(shè)方法一是以第4年增長(zhǎng)率為后續(xù)期增長(zhǎng)率，并利用永續(xù)增長(zhǎng)模型進(jìn)行估價(jià)。請(qǐng)你按此假設(shè)估計(jì)A公司股權(quán)價(jià)值，結(jié)合A公司具體情況分析這一假設(shè)是否適當(dāng)，并說(shuō)明理由。

(2)假設(shè)第4年至第7年的股權(quán)自由現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率每年下降1%，既第5年增長(zhǎng)9%，第6年增長(zhǎng)8%，第7年增長(zhǎng)7%，第7年以后增長(zhǎng)率穩(wěn)定在7%，請(qǐng)你按此假設(shè)計(jì)算A公司股權(quán)價(jià)值。

(3)目前A公司流通在外的流通股是2400萬(wàn)股，股價(jià)是9元／股，請(qǐng)你回答造成評(píng)估價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值偏差的原因有哪些。假設(shè)對(duì)于未來(lái)1—4年現(xiàn)金流量估計(jì)是可靠的，請(qǐng)你根據(jù)目前市場(chǎng)價(jià)值求解第4年后的股權(quán)自由現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率(隱含在實(shí)際股票價(jià)值中的增長(zhǎng)率)。

參考答案

1.D影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素包括：(1)長(zhǎng)期租賃；(2)債務(wù)擔(dān)保；(3)未決訴訟。對(duì)于長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款而言，在賬面上不體現(xiàn)為負(fù)債，付款間隔一般短于1年，因此，是影響企業(yè)短期償債能力的表外因素。

2.B稅前加權(quán)平均資本成本=1／2×20％+1／2×6％=13％，企業(yè)無(wú)負(fù)債的價(jià)值=200／（13％-3％）=2000（萬(wàn)元），考慮所得稅情況下，企業(yè)的權(quán)益資本成本=13％+（13％-6％）×（1-25％）×1．0=18．25％，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／2×18．25％+1／2×6％×（1-25％）=11．375％，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值=200／（11．375％-3％）=2388．06（萬(wàn)元），債務(wù)利息抵稅的價(jià)值=2388．06-2000=388．06（萬(wàn)元）。

【提示】本題考核的是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的命題一?；舅悸肥牵河胸?fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的價(jià)值，其中，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=自由現(xiàn)金流量按照稅后加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)得出的現(xiàn)值，無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=自由現(xiàn)金流量按照稅前加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)得出的現(xiàn)值。

3.B根據(jù)直接人T效率差異和變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的計(jì)算公式可見(jiàn)，實(shí)際丁時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)：500／5=100，變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異=100×2=200元。

4.B本年初企業(yè)的速動(dòng)比率：速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債＝(28500－16800)÷9000＝1．3。其中，包括存貨、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等，稱為非速動(dòng)資產(chǎn)。

5.C酌量性固定成本是可以通過(guò)管理決策加以改變的固定成本。

選項(xiàng)A、B、D不屬于，因?yàn)楣芾砣藛T工資、取暖費(fèi)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)不能通過(guò)管理決策改變，屬于約束性固定成本；

選項(xiàng)C屬于，管理人員可以決策職工培訓(xùn)費(fèi)，屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于約束性固定成本和酌量性固定成本的判斷主要看該項(xiàng)費(fèi)用是否受管理者經(jīng)營(yíng)決策的影響。例如本題中管理人員工資是不受管理者決策影響的費(fèi)用，取暖費(fèi)是根據(jù)繳費(fèi)比例和房屋面積計(jì)算交納的，都不受管理者決策影響，所以屬于約束性固定成本。

6.B2019年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)＝120／（120－70）＝2.4

2019年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷售收入增長(zhǎng)率＝2.4×10%＝24%

2019年息稅前利潤(rùn)＝2018年息稅前利潤(rùn)×（1＋增長(zhǎng)率）＝（120－70）×（1＋24%）＝62（萬(wàn)元）

綜上，本題應(yīng)選B。

7.B“利潤(rùn)對(duì)該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤(rùn)的變動(dòng)越大，即敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，但變動(dòng)的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤(rùn)對(duì)前者的變化更敏感。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

8.D

9.A選項(xiàng)A，甲公司股票的β系數(shù)＝2．88%/(12%×12%)＝2；選項(xiàng)B，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%；選項(xiàng)C，如果該股票為零增長(zhǎng)股票，股利固定為2，則股票價(jià)值＝2/15%＝13．33(元)；選項(xiàng)D，如果市場(chǎng)完全有效，則甲公司股票的預(yù)期收益率等于要求的收益率15%。

10.C供應(yīng)商調(diào)價(jià)可能影響材料價(jià)格差異，不會(huì)導(dǎo)致材料數(shù)量變化。

11.C所謂包銷，是根據(jù)承銷協(xié)議商定的價(jià)格，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)一次性全部購(gòu)進(jìn)發(fā)行公司公開(kāi)募集的全部股份，然后以較高的價(jià)格出售給社會(huì)上的認(rèn)購(gòu)者。對(duì)發(fā)行公司來(lái)說(shuō)，包銷的辦法可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)(股款未募足的風(fēng)險(xiǎn)由承銷商承擔(dān))，但股票以較低的價(jià)格出售給承銷商會(huì)損失部分溢價(jià)。

12.A假設(shè)今年的銷售增長(zhǎng)率為w，則經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=(3200—1200)×w+1500=2000×w+1500，經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=(2000—500)×w=1500×W，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=800—600=200(萬(wàn)元)，利潤(rùn)留存=10000×(1+W)×60％×(1—80％)=1200+1200×W，由于今年不打算從外部融資，所以2000×W+1500—1500×W一200—1200—1200×W=0，解得：W=14．29％。

13.B假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì)引起除息日后股票市場(chǎng)價(jià)格下降，進(jìn)而引起看跌期權(quán)價(jià)值上升，看漲期權(quán)價(jià)值降低，所以，選項(xiàng)B正確。

14.C根據(jù)實(shí)際利率的名義利率之間關(guān)系式：i＝

＝10.25%

15.B現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債減少也現(xiàn)金比率上升；選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降，因此正確答案為B。

16.C材料采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=2500+300—500=2300(千克)}采購(gòu)金額=2300×10=23000(元)

期末應(yīng)付賬款=23000×60％=13800(元)。

17.C安全邊際率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/40%＝3000(臺(tái))，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬(wàn)元)。

18.C如果目標(biāo)企業(yè)的P值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本），只有這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率，因此，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【菝矛】13值是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，而風(fēng)險(xiǎn)指的是不確定性，假如用圍繞橫軸波動(dòng)的曲線的波動(dòng)幅度表示不確定性大小（并且在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)達(dá)到波峰，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)達(dá)到波谷）的話，就很容易理解選項(xiàng)B和選項(xiàng)C的說(shuō)法究竟哪個(gè)正確。p值越大，曲線上下波動(dòng)的幅度就越大，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)達(dá)到的波峰越高，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)達(dá)到的波谷越低；p值越小，曲線上下波動(dòng)的幅度就越小，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)達(dá)到的波峰越低，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)達(dá)到的波谷越高。而（3值等于1時(shí)，評(píng)估價(jià)值正確反映了未來(lái)的預(yù)期。當(dāng)p值大于1時(shí)，由于波峰高于P值等于1的波峰，波谷低于p值等于1的波谷，所以，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小。反之，當(dāng)p值小于1時(shí)，由于波峰低于p值等于1的波峰，波谷高于(3值等于1的波谷，所以，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。

19.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，半變動(dòng)成本可以分解為固定成本和變動(dòng)成本；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量一下表現(xiàn)為固定成本，超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本；

選項(xiàng)C正確；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，采用回歸直線法分解混合成本時(shí)，計(jì)算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和單位變動(dòng)成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

混合成本類別

20.C甲公司作為出租方，辦理租賃業(yè)務(wù)時(shí)使用了借款，該租賃屬于杠桿租賃，選項(xiàng)C是答案。

21.D由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間存在反向變動(dòng)關(guān)系，因此市場(chǎng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)值應(yīng)該下跌，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。由于隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

22.A解析：設(shè)備C的入賬價(jià)值

=[7524×2880/(1016+1728+2880+1296)]

=2736(萬(wàn)元)

替換前的賬面價(jià)值

=2736-2736/20×3/12-2736/20×3-2736/20×3/12

=2736-478.8=2257.2(萬(wàn)元)

加：更新改造時(shí)發(fā)生的支出2000萬(wàn)元

減：替換零部件的賬面價(jià)值

=1641.6-478.8×1641.6/2736

=1354.31(萬(wàn)元)

更新后的賬面價(jià)值

=2257.2+2000-1354.32=2902.88(萬(wàn)元)

23.B解析：負(fù)債利息=800×50%×8%=32(萬(wàn)元)，2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(萬(wàn)元)，邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204(萬(wàn)元)。

24.B彈性預(yù)算，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系．按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量、工時(shí)等)水平編制的系列預(yù)算方法。

25.A采取低正常股利加額外股利政策，使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。

26.C固定預(yù)算法，又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)來(lái)編制預(yù)算的方法。

27.B解析：對(duì)于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報(bào)酬率(即溢價(jià)發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時(shí)間縮短)，債券的價(jià)值逐漸向面值回歸(即降低)。

28.A由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的銷售增長(zhǎng)率也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

29.B部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=銷售收入一銷貨成本一變動(dòng)費(fèi)用一可控固定成本一不可控固定成本=10—5—1—1.5—0.5=2(萬(wàn)元）。

30.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒(méi)有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問(wèn)題。

31.AB選項(xiàng)C、D，在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)記入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算。

32.ABD解析：C選項(xiàng)屬于影響股利政策的股東因素。

33.ACD這是一個(gè)很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經(jīng)常涉及，考生應(yīng)該比較熟悉。

34.AB選項(xiàng)A正確，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果期權(quán)已經(jīng)到期，因?yàn)椴荒茉俚却?，所以，時(shí)間溢價(jià)為0；

選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤，因?yàn)闀r(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)期權(quán)已經(jīng)到期時(shí)間溢價(jià)為0，則期權(quán)價(jià)值＝內(nèi)在價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選AB。

35.ABCD選項(xiàng)A、D正確，降低資產(chǎn)負(fù)債率，降低權(quán)益乘數(shù)，都會(huì)導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低；

選項(xiàng)B、C正確，節(jié)約固定成本開(kāi)支，提高產(chǎn)品銷量，EBIT增加，盈利能力提高，固定性利息成本占全部盈利的比重下降，財(cái)務(wù)杠桿下降導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

36.CDB—S模型假設(shè)沒(méi)有股利支付，而認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng)，假設(shè)有效期內(nèi)不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能應(yīng)用B—S模型估價(jià)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是作為促銷手段，給予債券投資者以特定價(jià)格購(gòu)買本公司股票的選擇權(quán)，以吸引債券投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期債券，因此其主要目的是為增發(fā)債券，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益，選項(xiàng)C正確；使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場(chǎng)利率，投資人不會(huì)購(gòu)買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會(huì)接受該方案，選項(xiàng)D正確。

37.ABCD10月收到貨款＝20×15%＋30×35%＋50×50%＝38．5(萬(wàn)元)；10月末的應(yīng)收賬款＝30×15%＋50×(1－50%)＝29．5(萬(wàn)元)；其中，在11月收回的數(shù)額＝30×15%＋50×35%＝22(萬(wàn)元)；11月貨款計(jì)入年末應(yīng)收賬款的數(shù)額＝100×15%＝15(萬(wàn)元)。

38.ABC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，如果企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)；

選項(xiàng)D表述正確，。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用含通貨膨脹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

39.AB「解析」質(zhì)量成本包括兩方面的內(nèi)容：預(yù)防和檢驗(yàn)成本、損失成本；預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本；損失成本（包括內(nèi)部質(zhì)量損失成本和外部質(zhì)量損失成本）屬于可避免成本。

40.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)（短期資產(chǎn)）－流動(dòng)負(fù)債（短期負(fù)債），故營(yíng)運(yùn)資本管理的對(duì)象不僅有流動(dòng)資產(chǎn)，還有流動(dòng)負(fù)債。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)：

（1）有效地運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)，力求其邊際收益大于邊際成本；

（2）選擇最合理的流動(dòng)負(fù)債，最大限度地降低營(yíng)運(yùn)資本的資本成本；

（3）加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)，以盡可能少的營(yíng)運(yùn)資本支持同樣的營(yíng)業(yè)收入并保持公司支付債務(wù)的能力。

41.AC總期望報(bào)酬率=16%×140/100+（1-140/100）×6%=20%?？倶?biāo)準(zhǔn)差=20%×140/100=28%。

42.BD約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期(經(jīng)營(yíng))決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、設(shè)備折舊、管理人員的基本工資等；酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用等；技術(shù)性變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本，如生產(chǎn)－臺(tái)汽車需要耗用－臺(tái)引擎、－個(gè)底盤(pán)和若干輪胎等；酌量性變動(dòng)成本是指通過(guò)管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本，如按銷售收入的－定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。

43.CD

44.ABC【答案】ABC

【解析】空頭和多頭彼此是零和博弈，所以選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法均正確；對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入為0，所以選項(xiàng)D不正確。

45.CD選項(xiàng)A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動(dòng)成本是過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來(lái)的決策無(wú)法改變的成本，屬于該半成品的沉沒(méi)成本，是不相關(guān)成本；

選項(xiàng)C屬于，描述的屬于相關(guān)成本中的機(jī)會(huì)成本，即當(dāng)不進(jìn)行深加工而實(shí)行另一方案時(shí)能夠得到的收益即為該方案的機(jī)會(huì)成本；

選項(xiàng)D屬于，增加的專屬成本屬于相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選CD。

46.ABC存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型與基本模型假設(shè)條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫(kù)，而不是集中到貨。

47.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動(dòng)，可以通過(guò)溢價(jià)或折價(jià)調(diào)節(jié)發(fā)行價(jià)，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

48.ABC購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C。若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100×(60-50)=-1000元，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×60-Y×(1+10%)=60H-1．1Y；若股價(jià)下降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H×40-Y×(1+10%)=40H-1．1Y。任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。

則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)

解得：H=50(股)，y=1818(元)

目前購(gòu)進(jìn)H股上述股票且按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。

49.ABAB是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)，C是其無(wú)法做到的，從而不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實(shí)物管理與資金管理提供資料成為其缺點(diǎn)。

50.ACD【答案】ACD【解析】在貨幣供給不變的情況下，如果貨幣需求增加，投資人便會(huì)提高其投資收益率，企業(yè)的資本成本就會(huì)上升；如果預(yù)期通貨膨脹水平上升，貨幣購(gòu)買力下降，投資者也會(huì)提出更高的收益率來(lái)補(bǔ)償預(yù)期的投資損失，導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升；企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿提高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，投資人對(duì)企業(yè)要求的投資報(bào)酬率也會(huì)增加，導(dǎo)致資本成本上升；證券市場(chǎng)的流動(dòng)性差，投資者想買進(jìn)或賣出證券相對(duì)困難，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率提高，導(dǎo)致企業(yè)的籌資成本也會(huì)上升。

51.A解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本。而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。

52.B解析：在有效的資本市場(chǎng)條件下，租賃業(yè)務(wù)如何報(bào)告不會(huì)影響企業(yè)價(jià)值。因?yàn)樵谟行У馁Y本市場(chǎng)條件下，所有的信息都是公開(kāi)透明的，投資者可以通過(guò)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告去分析資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值。

53.B解析：約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，是企業(yè)為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本；酌量性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)方針”成本，即根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針由管理當(dāng)局確定的一定時(shí)期的成本。

54.B解析：計(jì)算償債基金系數(shù)可根據(jù)年金終值系數(shù)求倒數(shù)確定。

55.B解析：成本動(dòng)因可分為兩種：一種是引起作業(yè)成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，由于作業(yè)成本是耗用的企業(yè)資源，因此，這類動(dòng)因被稱為資源動(dòng)因；另一種是引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，由于產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中耗用的是作業(yè)，因此，這類動(dòng)因被稱為作業(yè)動(dòng)因。

56.B解析：金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。

57.B解析：發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割后，如果盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時(shí)其股價(jià)并不成比例下降；此外發(fā)放股票股利往往會(huì)向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格；但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會(huì)被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對(duì)公司的信心，不被投資者看好；因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在。

58.B解析：

59.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是杜邦分析體系。權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

從公式中看，決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。去年的資產(chǎn)凈利率=5.73%×2.17=12.43%；今年的資產(chǎn)凈利率=4.88%×2.83=13.81%；所以若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢(shì)為上升。

60.B解析：原題中的觀點(diǎn)僅僅是一般的看法，實(shí)際上對(duì)于不同的行業(yè)沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。例如：采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒(méi)有應(yīng)收賬款，速動(dòng)比率大大低于1是很正常的。相反，一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。

61.(1)投資報(bào)酬率=部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/部門(mén)平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%

如果不上這個(gè)項(xiàng)目，投資報(bào)酬率=480/2500×100%=19.2%

如果上這個(gè)項(xiàng)目，投資報(bào)酬率=(480+80)/(2500+500)×100%=18.67%

結(jié)論：不應(yīng)該上這個(gè)項(xiàng)目。

剩余收益=部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-部門(mén)平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的稅前報(bào)酬率

如果不上這個(gè)項(xiàng)目，剩余收益=480-2500×9%/(1-25%)=180(萬(wàn)元)

如果上這個(gè)項(xiàng)目，剩余收益=(480+80)-(2500+500)×9%/(1-25%)=200(萬(wàn)元)

結(jié)論：應(yīng)該上這個(gè)項(xiàng)目。

(2)按照經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的要求，該100萬(wàn)元研發(fā)費(fèi)應(yīng)該作為投資分4年攤銷，每年攤銷25萬(wàn)元。但是，按照會(huì)計(jì)處理的規(guī)定，該100萬(wàn)元的研發(fā)費(fèi)全部作為當(dāng)期的費(fèi)用從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除了。所以，應(yīng)該對(duì)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)調(diào)增100-25=75(萬(wàn)元)，對(duì)年初投資資本調(diào)增100萬(wàn)元，對(duì)年末投資資本調(diào)增100-25=75(萬(wàn)元)，對(duì)平均投資資本調(diào)增(100+75)/2=87.5(萬(wàn)元)。

(3)經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的平均投資資本

如果不上這個(gè)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)增加值=(480+75)×(1-25%)-(1800+87.5)×9%=246.38(萬(wàn)元)

如果上這個(gè)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)增加值=(480+75+80)×(1-25%)-(1800+87.5+300)×9%=279.38(萬(wàn)元)

結(jié)論：應(yīng)該上這個(gè)項(xiàng)目。

(4)剩余權(quán)益收益=稅后利潤(rùn)-平均權(quán)益資本×權(quán)益成本=240-1600×12.5%=40(萬(wàn)元)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)要求的凈利率=8%×800/2400+12.5%×1600/2400=11%

剩余經(jīng)營(yíng)收益

=(稅后利潤(rùn)+稅后利