深度報(bào)告微小衛(wèi)星引領(lǐng)商業(yè)化未來(lái)應(yīng)用開(kāi)啟空間

國(guó)海國(guó)海 1、微?。禾沼珊教齑髧?guó)邁入大眾參與時(shí) 2、中國(guó)，一枝獨(dú) 預(yù)測(cè)及投資..................................................................................................................................3、風(fēng)險(xiǎn)提 附錄1:微小低成本優(yōu)勢(shì)突顯，可大批量生 附錄2:多顆微小組成星座，性價(jià)比超過(guò)大中................................................................. 圖4、全球航 公司融資規(guī)模(2012年1月至2015年7月 圖7、Skybox公司微小和即時(shí)影像 圖9、O3B公 圖11、中國(guó)規(guī)劃未來(lái)120顆應(yīng) 圖22、中 圖28、中國(guó)空間技術(shù)組織架 圖29、中 和WIFI業(yè) 平 1、微?。禾沼珊教齑髧?guó)邁入大眾參與時(shí)《科學(xué)》評(píng)出的2014年十大科學(xué)突破，微小入選為2014年度十大科學(xué)突破之一。2014年，政策提出“軌道”，主要指低成本的運(yùn)載火箭發(fā)射和最后又回到微小的道路。前1957年發(fā)射第一顆人造地球，其重量只有50公斤，功能極其簡(jiǎn)單，這就是一顆微小。隨著人類技術(shù)的不斷發(fā)展和人類需求日益多樣化，集成的功能越來(lái)越復(fù)雜，體積和重量都在不斷攀升，制造業(yè)進(jìn)入大中型時(shí)代。大容量、多用途、長(zhǎng)、高效率的大中型為人類在經(jīng)濟(jì)、科學(xué)研究特別然而，大中型研制周期長(zhǎng)、技術(shù)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)大、費(fèi)用高等不利因素嚴(yán)重限制了大中型的應(yīng)用和發(fā)展。根據(jù)粗略估算，大于1000公斤重的人造大中型所需費(fèi)用超過(guò)此背景下，微電子技術(shù)、輕型材料、高功率能電池等技術(shù)為微小注入生命力。當(dāng)今，微小具有重量輕、體積小、成本低、研制周期短、軌道低、發(fā)射較易、生存能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，日益受到商業(yè)化的青睞和重視。11號(hào) 功發(fā)射微小146顆，相較2012年同比增幅達(dá)148.28%。2 圖3、全球發(fā)射平均質(zhì)微小公司融資規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)。著名公司CBInsights公司 .10億.

公司融資規(guī)模(2012120157月融額（億850

5 產(chǎn)業(yè)正在高速發(fā)展。2014年6月英國(guó)《》一篇“隨著電子元器機(jī)構(gòu)NorthernSkyResearch公司表明：與2013年相比，2014年軌道數(shù)量將超達(dá)160顆。2015年，私營(yíng)企業(yè)的數(shù)量和5年前相比超過(guò)3倍。此外，根據(jù)全球通信公司的計(jì)劃測(cè)算，預(yù)計(jì)未來(lái)10年將有超過(guò)2500顆微小會(huì)發(fā)射升空。至2024年微小制造收入將超過(guò)47億，發(fā)射服務(wù)收入也將超過(guò)12億。公司預(yù)測(cè)，未來(lái)將要發(fā)射的，超過(guò)一半將以星座的方式在軌。。以2014的市場(chǎng)規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)，2020。以2014的市場(chǎng)規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)，2020規(guī)模估計(jì)為74億市場(chǎng)ResearchandMarkets2015-2019全球納型及微小市場(chǎng)報(bào)告亞太地區(qū)，分別是34.04%和25.65%。未來(lái)5年，全球納型和微的市場(chǎng)年復(fù)22.87%25.48%。亞太地區(qū)、美洲和歐洲中東非洲地區(qū)對(duì)于微小衛(wèi)29.67%，26.12%13.40%。世界多個(gè)微小星座計(jì)劃正在實(shí)施，微小的發(fā)展越來(lái)越受到重視。在，奧巴馬已經(jīng)了1999年法律規(guī)定所有的必須經(jīng)批準(zhǔn)才能使用的禁令，微小 2015年6月簽約，空中客車將為空間技術(shù)公司OneWeb公司的互聯(lián)網(wǎng)計(jì)劃建造900顆，其中有648顆將被發(fā)射到赤道上空以提供全球互聯(lián)網(wǎng)，剩余太空探索技術(shù)公司SpaceX公司埃隆（ElonMusk）打算利用4000顆微小，在5年之內(nèi)開(kāi)始提供全球互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。 我們認(rèn)為由于導(dǎo)航由國(guó)家主導(dǎo)，微小將在通用商業(yè)化的道上發(fā)力遙感和通信領(lǐng)域。微小正在不斷受到和商業(yè)市場(chǎng)的重視，研制單位也從少數(shù)型機(jī)構(gòu)，發(fā)、未來(lái)低軌微 國(guó)外多個(gè)宇航企業(yè)受“軌道影響”提出微納星座理念催生出圖像、地面視趨活躍。例如：Skybox公司、 netLabs公司、SST-US公司、空間天氣預(yù)測(cè) netiQedyne公司以及地球公司UrtheCast提供地球成像和。新興摩托羅拉的銥星計(jì)劃花費(fèi)了34億發(fā)射了66顆近地通信，昂貴使用 edesic公司暢想840顆低軌組建通信網(wǎng)絡(luò)的宏偉計(jì)劃，僅僅發(fā)射了一顆，就在2002年宣布。當(dāng)前，資產(chǎn)不到過(guò)去一顆價(jià)格的公司都想發(fā)射。太空競(jìng)賽又重啟了，但這一次不再是主導(dǎo)的軍備競(jìng)賽。創(chuàng)業(yè)小公司逐漸成為新一輪太空競(jìng)賽的主角。目前，微小商業(yè)運(yùn)營(yíng)公司越來(lái)越多，并且紛紛被大型互聯(lián)網(wǎng)公司并購(gòu)。公司正在積極布局太空自有，向數(shù)據(jù)與服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變。公司以自有為基礎(chǔ)，向、企業(yè) 實(shí)時(shí)地圖：netlabs公司在2014年1月發(fā)射了28顆微型遙感，間，甚至更長(zhǎng)。netLabs計(jì)劃在2016年實(shí)現(xiàn)每天更新一次全球影像數(shù)據(jù)的目標(biāo)，現(xiàn)圖圖6 netLabs公司微和 netLabs公 應(yīng)用分 表1應(yīng)用分 制 影像，結(jié)合已有地圖數(shù)據(jù)庫(kù)和GIS系統(tǒng)，輔助地圖制圖 農(nóng) 能 森 監(jiān) 海 以5億收購(gòu)。公司在2013年成功發(fā)射第一顆近地，重量約220磅，體圖7、Skybox公司微 netLabs公司，國(guó)影像平臺(tái)：BlackySkyGlobal公司成立還不到三年，獲得了2000萬(wàn)的第二輪融資，公司計(jì)劃在2015發(fā)射6顆，每顆上攜帶一個(gè)10英寸(約合25.4厘米)的望遠(yuǎn)鏡和一個(gè)3000萬(wàn)像素的相機(jī)。目標(biāo)是在2019年打造一個(gè)由60顆組成的星座。放置在特定軌道上，對(duì)主要城市拍攝分辨率在1米左右的影像，每天40-70次，影像獲取時(shí)間縮短至幾個(gè)小時(shí)甚至更短。公司打造平臺(tái)，主要目標(biāo)群，為用戶提供接近實(shí)時(shí)的影像數(shù)據(jù)，讓影像的開(kāi)放度和利用度更高。圖圖8、BlackySkyGlobal公 9、O3B O3b網(wǎng)絡(luò)公司是由互聯(lián)網(wǎng)巨頭 Malone)旗下的海外有線電視運(yùn)營(yíng)商LibertyGlobal和匯豐銀行聯(lián)合組建的一家互聯(lián)全球互聯(lián)網(wǎng)：SpaceX公司與WorldVu公司欲打造小型網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)全2019通信未來(lái)將會(huì)與全球?qū)Ш?、移?dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市建設(shè)、信息化深度融合，、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)高增長(zhǎng)助推中國(guó)微 全 億。2004年至2013年，全球產(chǎn)業(yè)年收入維持兩位數(shù)11%的復(fù)合增長(zhǎng)率。全球衛(wèi)星制造業(yè)仍然呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2008~2013年收入年復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)8%。10 制造業(yè)收入(十億

13.40

中國(guó)制造全球第二，出口在增長(zhǎng)。作為大國(guó)的，需求量占據(jù)世界市場(chǎng)份額較大，其絕大部分制造發(fā)射由國(guó)內(nèi)企業(yè)完成。2013年制造業(yè)收入增長(zhǎng)但高端遙感已經(jīng)整星出口，實(shí)現(xiàn)零突破。當(dāng)前，中國(guó)出口正在不斷突破和逐年擴(kuò)大，出口到委內(nèi)瑞拉、東盟、中東和非洲地區(qū)等。2012年中國(guó)發(fā)射打破壟斷，收入占全球發(fā)射總收入的23%，成為全球第二大國(guó)。電信企業(yè)引入民間戰(zhàn)略投資者，引導(dǎo)民間資本投資寬帶接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運(yùn)營(yíng)，參與2015年5月19日國(guó)家出《中國(guó)制造2025》，發(fā)展新型等空間平臺(tái)與有效載荷、空天地寬帶互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，形成長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的國(guó)家“”戰(zhàn)略保障沿途國(guó)家的通信和導(dǎo)航安全，預(yù)計(jì)將有新研制發(fā)射保證國(guó)內(nèi)制造業(yè)已經(jīng)俄羅斯成為全球第二，正在努力追趕。出口呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)。如中國(guó)公司已經(jīng)向委內(nèi)瑞拉成功出口第一顆遙感，第二顆合同簽署。未來(lái)隨著微小制造和發(fā)射成本的下降，的中小國(guó)家對(duì)低成本的微約30顆導(dǎo)航定位。一方面，中國(guó)技術(shù)完備，能提供從研制、發(fā)射至運(yùn)營(yíng)的全程服務(wù)。在世界2、中國(guó)中國(guó)全稱中國(guó)東方紅，由中國(guó)的搖籃中國(guó)航天科技公司下屬中國(guó)空間技術(shù)（航天五院）控股，公司定位于制造與應(yīng)用的企業(yè)。在軌服務(wù)。應(yīng)用業(yè)務(wù)包括大型地面站系統(tǒng)集成、通信應(yīng)用、導(dǎo)航應(yīng)用和遙感應(yīng)用。目前，公司擁有子公司14家和1家聯(lián)營(yíng)企業(yè)。司產(chǎn)品價(jià)格下降。2013年公司募金解決產(chǎn)能不足，項(xiàng)目完成將彌補(bǔ)產(chǎn)能不足。我以應(yīng)用為主營(yíng)業(yè)務(wù)的子公司航天恒星科技 和以研制為主營(yíng)業(yè)務(wù)的子

應(yīng)用，以及空間技術(shù)對(duì)流技術(shù)與合作。 中國(guó)CS航天CS 中國(guó)CS航天CS

圖圖18中國(guó)CS航天CS 中國(guó)CS航天CS

小

1990年以來(lái)，國(guó)家“九五”、“十五”規(guī)劃、863計(jì)劃、973項(xiàng)目都將微小 入重點(diǎn)研究課題。1992年，陳芳允 提出由7顆微小 的雛形。1999年5月10日我國(guó)首顆現(xiàn)代小 占同期國(guó)內(nèi)研制發(fā)射航天器總量的45%。中國(guó)正在參與世界競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)海外出口。國(guó)內(nèi)微小研制領(lǐng)域呈現(xiàn)“百花齊放”火熱景象。我國(guó)現(xiàn)代微小制造起步于上世90973、863等專項(xiàng)支持下獲得突破，取得了巨大的進(jìn)步。中國(guó)航天科工公司第二、長(zhǎng)春光機(jī)所、清華大學(xué)、航空航天大學(xué)正在活躍在微小領(lǐng)域。西北工業(yè)大學(xué)、交大、北京大學(xué)正在涉足微小行業(yè)。微小工程中心、中國(guó)航天科技第八研究中國(guó)中國(guó)微小市場(chǎng)。從國(guó)內(nèi)研制的數(shù)量而言，中國(guó)仍然占據(jù)國(guó)內(nèi)微小市場(chǎng)的占主導(dǎo)地位，80%以上的市場(chǎng)份額。國(guó)產(chǎn)2184211250

（公斤在CAST968平臺(tái)基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)的小 資料來(lái)源：航天五院，國(guó)2222 2398864 4332211100200220032004200520062007200820092010201120122013 我國(guó)遙感整星出口的零突破。2014年又與委內(nèi)瑞拉簽署合同——遙感二號(hào)，14.27億元，主要用于應(yīng)用和研制領(lǐng)域技術(shù)開(kāi)發(fā)。實(shí)現(xiàn)微小研制的研制單位和生產(chǎn)，是我國(guó)、載人飛船、空間站等航天器研制的搖籃，占居國(guó)和企業(yè)集中于研制發(fā)射領(lǐng)域，實(shí)力在國(guó)內(nèi)雄厚穩(wěn)居第一。航天五院很大程度上就是代表中國(guó)的航天技術(shù)。當(dāng)前，中國(guó)制造發(fā)射已經(jīng)俄羅斯，成為世界第多年積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)筑起護(hù)城河。公司在微小研制領(lǐng)域深耕多年，擁有CAST系星研制發(fā)射是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，對(duì)技術(shù)要求極高。對(duì)于當(dāng)前部分高校和參與任何一個(gè)環(huán)節(jié)的微小錯(cuò)誤都將導(dǎo)致徹底。公司長(zhǎng)期保持著零故障率的記錄。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的研制發(fā)射行業(yè)，品牌是公司多年筑立起的，也是國(guó)際市場(chǎng)的公司將有望長(zhǎng)期受益于行業(yè)的發(fā)展，主要行業(yè)驅(qū)動(dòng)力：2015年第三代北斗的發(fā)射，開(kāi)啟北斗全球組網(wǎng)元年；直至北斗三代全球組網(wǎng)完成后，北斗的更新、換代和仍將持續(xù)推動(dòng)制造發(fā)展；國(guó)家“”戰(zhàn)略的空間布局將重點(diǎn)布局通信；根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)和我們的估算，2020年前國(guó)際市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁。2014年公司共發(fā)射小10顆，年發(fā)射數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。受行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素利好，2015年公司訂單充足，在研任務(wù)較多，2015年發(fā)射再創(chuàng)新高是大概率。我們預(yù)測(cè)2015年公司將有13顆~15顆發(fā)射，將達(dá)到約20天一顆的高頻發(fā)射速度。、全布局 24我國(guó)航天主管機(jī)構(gòu)已經(jīng)明確，微小領(lǐng)域?qū)⒁圆少?gòu)服務(wù)取代以往的采購(gòu)。我們認(rèn)為隨著產(chǎn)業(yè)的逐步商業(yè)化，未來(lái)服務(wù)將是公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在遙感領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，公司在委內(nèi)瑞拉遙感一號(hào)上完成了從研制、發(fā)射到地面接收以及數(shù)司占據(jù)宇航級(jí)導(dǎo)航的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，正在參與地面導(dǎo)航終端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；通信領(lǐng)域公司自主研發(fā)產(chǎn)品尊定公司國(guó)內(nèi)的行業(yè)龍頭地位。公司應(yīng)用產(chǎn)業(yè)覆蓋遙感、通信、導(dǎo)航和綜合服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了應(yīng)用領(lǐng)域。24衛(wèi)衛(wèi)衛(wèi)衛(wèi)綜星星星星合遙通導(dǎo)運(yùn)應(yīng)感信航營(yíng)用 公司加大推進(jìn)遙感領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品、系統(tǒng)的研制生產(chǎn)進(jìn)程，將遙感仿真平臺(tái)與智一號(hào)VRSS-1 通信領(lǐng)域：研制我了國(guó)第一款完全自主的Anovo系統(tǒng)，在通信領(lǐng)域具有主導(dǎo)地位。公司利用基于DVB新協(xié)議簇的VSAT通信技術(shù)，研制了中國(guó)第一款完全自主研發(fā)的通信系統(tǒng)產(chǎn)品——Anovo通信系統(tǒng)。實(shí)現(xiàn)高可靠性，公司抓總國(guó)家重大專項(xiàng)，擁有行業(yè)通信領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。公司“動(dòng)中通”產(chǎn)品繼續(xù)鞏固在、消防等市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)拓展了特定用戶市場(chǎng)。深耕以特定用戶加密專網(wǎng)為代表的多項(xiàng)通信市場(chǎng)；低高度動(dòng)中通天線成功進(jìn)入、消防、應(yīng)急指揮等領(lǐng)域；此外，承擔(dān)了寬帶多地面設(shè)備總承任務(wù)，為公司后續(xù)拓展寬帶通信終端制造業(yè)圖26、 用市場(chǎng)。GNSS技隨著北斗導(dǎo)航系統(tǒng)亞太區(qū)域布網(wǎng)的完成，公司在保持北斗一代終端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)套廣播電視業(yè)務(wù)傳輸，每年固定傳輸約130萬(wàn)小時(shí)，安全率99.9999%，有力保障春節(jié)、、重大會(huì)議等重要保障期的安全。全世界廣播電視傳輸產(chǎn)業(yè)收入占據(jù)世界產(chǎn)業(yè)收入的比率超過(guò)90%，如果電視在我國(guó)放開(kāi)，這將成為公司

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綜合應(yīng)用領(lǐng)域：以應(yīng)用數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的大眾應(yīng)用。云計(jì)算的虛擬化云安全平臺(tái)通過(guò)第；物聯(lián)網(wǎng)和智慧城市領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了河北省資源數(shù)據(jù)的“一數(shù)一源”的統(tǒng)一應(yīng)用平臺(tái)；系統(tǒng)集成能力進(jìn)一步增強(qiáng)，原有地面接收站業(yè)務(wù)量保持增長(zhǎng)，中標(biāo)國(guó)家氣象局北極站二期、資源三號(hào)北極站一期建設(shè)等項(xiàng)目。以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的智慧城市建設(shè)及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的拓展和建設(shè)，為后續(xù)業(yè)務(wù)的廣目前公司已經(jīng)形成了遙感應(yīng)用、大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)以及虛擬化三大應(yīng)用領(lǐng)域共計(jì)十余款平臺(tái)級(jí)軟件產(chǎn)品。我們認(rèn)為公司進(jìn)入完善階段，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)逐漸形成。公司在國(guó)內(nèi)遙感云服務(wù)的主導(dǎo)地位已經(jīng)確立，未來(lái)增長(zhǎng)可期。、航天五院優(yōu) 而下動(dòng)力一直存在，我們認(rèn)為自我動(dòng)力強(qiáng)烈，2015年正在加速發(fā)酵。2014年年底，國(guó)防科工局下發(fā)科研院所的重要文件，確定了科2015年工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)、國(guó)防科工局、國(guó)家航天局許達(dá)哲年初在《求是》文章已強(qiáng)調(diào)，將積極推進(jìn)航天體制機(jī)制，不斷增強(qiáng)航天事業(yè)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)2015年初，中國(guó)航天科技公司董事長(zhǎng)、書(shū)記雷凡培在總部述職會(huì)上明確提出四點(diǎn)要求，第一點(diǎn)就，當(dāng)前公司正在按要求深化國(guó)有企業(yè)、軍2015年4月，上交所與簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在資產(chǎn)化、互聯(lián)網(wǎng)金新、企業(yè)IPO、再融資及重組并購(gòu)等領(lǐng)域開(kāi)展全面合作。 從2008年開(kāi)始就有資產(chǎn)化的預(yù)期，我們認(rèn)為直至2015年國(guó)家層面的相關(guān)頂層配套政策出臺(tái)和穩(wěn)步推行是推動(dòng)未來(lái)事業(yè)單位改制和資產(chǎn)化的基礎(chǔ)，與證航天五院隸屬于中國(guó)航天科技公司，在十大中，該公司的資產(chǎn)化率水平處于低水平。根據(jù)公開(kāi)資料，2012260億，中國(guó)空間領(lǐng)域?qū)ν饧夹g(shù)交流與合作，航天技術(shù)應(yīng)用等業(yè)務(wù)。下屬8個(gè)、1個(gè)制造廠和2個(gè)事業(yè)部。我們認(rèn)為隨著國(guó)有企業(yè)和科研院所改制的推動(dòng)下，企業(yè)中國(guó)是航天五院的重要上市平臺(tái)，公司是少數(shù)幾家擁有總裝資產(chǎn)的上市 預(yù)測(cè)及投資通過(guò)委內(nèi)瑞拉遙感一號(hào)的研制、發(fā)射、后期遙感數(shù)據(jù)的接收和處理，為公司打開(kāi)遙感應(yīng)用市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，并且正在持續(xù)發(fā)酵。公司擁有完全自主的通信地面VSAT接收系統(tǒng)，占據(jù)國(guó)內(nèi)主導(dǎo)地位。公司布局北斗終端市場(chǎng)已經(jīng)取得進(jìn)展。當(dāng)前，公司游應(yīng)用市場(chǎng)是大概率。我們認(rèn)為隨著全球應(yīng)用走進(jìn)大眾化和國(guó)內(nèi)應(yīng)用市公司是上市企業(yè)中極少數(shù)擁有總裝資產(chǎn)的公司，2015年國(guó)企和科研院所改制我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)龍頭——中國(guó)2015年~2017年的EPS為0.39元、0.46元圖29、中國(guó)PE－Band和3、風(fēng)險(xiǎn)提示 -678用0000營(yíng)運(yùn)變864342000附錄1:微 中型的10%~50%。 小微納皮飛0.1附錄2:多顆微小星座組網(wǎng)最能體現(xiàn)微小的優(yōu)勢(shì)，也是微小技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)。若干顆微小按一定要求分布在單軌道或多軌道平面上組成星座，可以提高對(duì)地面的覆蓋范圍，最終達(dá)到覆蓋全球的目標(biāo)。