第七營(yíng)運(yùn)資金管理

第七營(yíng)運(yùn)資金管理第1頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第七章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理廣西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院會(huì)計(jì)系馮俊萍第2頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一

現(xiàn)金管理

應(yīng)收賬款管理

第二節(jié)第三節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理概述

第一節(jié)目錄存貨管理

流動(dòng)負(fù)債管理

第五節(jié)第四節(jié)第3頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一學(xué)習(xí)目的與要求通過(guò)學(xué)習(xí)，了解營(yíng)運(yùn)資金的概念與特點(diǎn)、現(xiàn)金管理的目的與內(nèi)容、現(xiàn)金的日?？刂品椒ā?yīng)收賬款功能、成本與管理目標(biāo)、應(yīng)收賬款的日?？刂品椒?、存貨的功能、成本與管理目標(biāo)；了解短期借款利率的種類及利息的支付方式。掌握企業(yè)投資組合與籌資組合原理、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法、信用政策的內(nèi)容和信用政策的確定方法、存貨最佳采購(gòu)批量的確定方法；短期借款的信用條件、商業(yè)信用的形式以及商業(yè)信用融資的成本分析；辨析短期借款、商業(yè)信用融資的利弊。第4頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一精彩一句

固定資產(chǎn)好似企業(yè)的骨架，支撐著企業(yè)宏偉大廈；而流動(dòng)資產(chǎn)更似企業(yè)的血流，時(shí)刻不斷地維系著企業(yè)的生命。

——佚名第5頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一引導(dǎo)案例【案例7—1】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式的應(yīng)用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是用于確定企業(yè)日常最佳現(xiàn)金持有量的方式之一，即：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。多和快地賺取差價(jià)是沃爾瑪實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)最大化的方式。為此，沃爾瑪需要按照現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，提升存貨周轉(zhuǎn)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，相應(yīng)地延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn),并有效解決為滿足不同顧客的特殊要求需維持庫(kù)存商品多樣性且實(shí)現(xiàn)天天平價(jià)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和銷售增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，就會(huì)增加庫(kù)存，擴(kuò)大資金的占用額，延緩存貨的周轉(zhuǎn)與財(cái)務(wù)目標(biāo)及經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生碰撞。沃爾瑪是如何兼顧這兩方面的要求，實(shí)現(xiàn)這兩方面目標(biāo)的呢？它采取的是建立一個(gè)靈活高效的物流配送系統(tǒng)戰(zhàn)略。沃爾瑪?shù)呐渌拖到y(tǒng)可以做到總部與各利潤(rùn)中心之間雙向語(yǔ)音、數(shù)據(jù)傳輸?shù)膶?shí)時(shí)連接；可以在1小時(shí)之內(nèi)對(duì)每種商品的庫(kù)存、上架、銷售量進(jìn)行全部盤(pán)點(diǎn)，并及時(shí)補(bǔ)貨；可以調(diào)整車輛送貨的最佳線路，保持銷售與配送同步；可以提高工作效率，加快存貨的周轉(zhuǎn)。為了保持配送系統(tǒng)的靈活性，滿足不同地區(qū)賣場(chǎng)對(duì)商品需求的差別，沃爾瑪沒(méi)有采取統(tǒng)一的庫(kù)存標(biāo)準(zhǔn)化制度，而是允許特定區(qū)域的商店根據(jù)自己的實(shí)際情況制訂自己的庫(kù)存標(biāo)準(zhǔn)。這樣在確保商品多樣性、庫(kù)存單位復(fù)雜性的同時(shí)，又大大降低了整個(gè)庫(kù)存系統(tǒng)的成本。在強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)、靈活高效的信息系統(tǒng)和配送系統(tǒng)的支持下，沃爾瑪?shù)拇尕浧骄苻D(zhuǎn)天數(shù)為17天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)扣除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為62天，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為負(fù)的45天。也就是說(shuō)沃爾瑪可以免費(fèi)占用供應(yīng)商資金長(zhǎng)達(dá)45天，如果沃爾瑪每天的資金需要量為50億，則可以獲得2250億的自有資金。對(duì)于銷售龐大的零售業(yè)來(lái)說(shuō)，利用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式所獲得的免費(fèi)商業(yè)信用，賺取額外的收益以填補(bǔ)本行業(yè)微利也不失為一種理財(cái)理念。資料來(lái)源容少華費(fèi)明勝，從財(cái)務(wù)角度看沃爾瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)戰(zhàn)略《會(huì)計(jì)之友》，2007年第25期【案例思考】沃爾瑪通過(guò)最大限度提升存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，并盡可能地延緩應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)，免費(fèi)獲得了大量的供應(yīng)商的資金，為企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)提供了財(cái)務(wù)資源。如何提升存貨周轉(zhuǎn)則是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要考慮的問(wèn)題，如何延遲支付賬款時(shí)間也只有在戰(zhàn)略聯(lián)盟和長(zhǎng)遠(yuǎn)合作的前提條件下，供應(yīng)商才會(huì)心甘情愿地接受?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式為沃爾瑪內(nèi)部流程的戰(zhàn)略化投資提供了明確的線索和方向。第6頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一二三營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)

營(yíng)運(yùn)資金的管理原則

營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略

第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理概述營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略選擇的影響因素

四第7頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一、營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)（一）營(yíng)運(yùn)資金的概念營(yíng)運(yùn)資金亦稱營(yíng)運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。營(yíng)運(yùn)資金的管理既包括流動(dòng)資產(chǎn)的管理，也包括流動(dòng)負(fù)債的管理。第8頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一流動(dòng)資產(chǎn)按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以作不同的分類1.流動(dòng)資產(chǎn)

1234（1）流動(dòng)資產(chǎn)按照占用形態(tài)不同，分為現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨。

（2）按在生產(chǎn)過(guò)程中所處的環(huán)節(jié)不同，分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)、流通領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動(dòng)資產(chǎn)。

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)具有占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。

第9頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一2.流動(dòng)負(fù)債CompanyLogo流動(dòng)負(fù)債按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以作不同的分類

（1）以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債。

（2）按流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債。（3）以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指需要在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，具有成本低、償還期短的特點(diǎn)。

第10頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的短期性。

實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。41營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量的波動(dòng)性。

2

營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源的靈活性。3第11頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一二、營(yíng)運(yùn)資金的管理原則企業(yè)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理，必須遵循以下原則：1.保證合理的資金需求

2.加快營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金的利用效果。

3.節(jié)約資金使用成本。4.保持足夠的短期償債能力。

企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金在全部資金中占有相當(dāng)大的比重，而且周轉(zhuǎn)期短，形態(tài)易變

第12頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一三、營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略企業(yè)必須確立一個(gè)框架用來(lái)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資金管理中風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，包括營(yíng)運(yùn)資金的投資和融資戰(zhàn)略，這些戰(zhàn)略反映企業(yè)的需要以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的態(tài)度。

需要解決兩個(gè)問(wèn)題：企業(yè)運(yùn)營(yíng)需要多少營(yíng)運(yùn)資金？如何籌集企業(yè)所需營(yíng)運(yùn)資金？第13頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（一）流動(dòng)資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略1.緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

該投資戰(zhàn)略維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，即較低的流動(dòng)性、較高的收益性和較大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)流動(dòng)性與獲利能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)反方向變動(dòng)關(guān)系，一個(gè)企業(yè)必須選擇與其業(yè)務(wù)需要和管理風(fēng)格相符合的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。

2．寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略

維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率，即較高的流動(dòng)性、較低的收益性和較小的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第14頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略在期限匹配融資戰(zhàn)略中，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式（負(fù)債或權(quán)益）來(lái)融資，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)采用短期融資方式融資。

期限匹配融資戰(zhàn)略

1在保守融資戰(zhàn)略中，長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

2保守融資戰(zhàn)略在激進(jìn)融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

3激進(jìn)融資戰(zhàn)略

如何進(jìn)行永久性和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)融資決策，決定了一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金融資戰(zhàn)略。

第15頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）流動(dòng)資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略融資方式特點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)期限匹配融資戰(zhàn)略永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式（負(fù)債或權(quán)益）來(lái)融資，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)采用短期融資方式融資。在給定的時(shí)間，企業(yè)的融資數(shù)量反映了當(dāng)時(shí)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量，在資產(chǎn)收縮時(shí)，它們的投資將會(huì)釋放出資金，這些資金將會(huì)用于彌補(bǔ)信貸額度的下降。收益和風(fēng)險(xiǎn)居中，可以減少資金閑置、浪費(fèi)，提高資金使用效益，靈活便利；但也存在風(fēng)險(xiǎn)、短期籌資成本偏高，資金短缺時(shí)得不到信貸支持等。保守融資戰(zhàn)略長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，短期融資僅用于融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。要求最大限度的縮減公司資本結(jié)構(gòu)中短期融資比重，在需要時(shí)將會(huì)使用成本更高的長(zhǎng)期負(fù)債。風(fēng)險(xiǎn)低，收益低。其缺點(diǎn)是可能會(huì)降低企業(yè)收益和股東收益。激進(jìn)融資戰(zhàn)略企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。要求盡量尋求擴(kuò)大短期融資來(lái)源，即短期融資不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。優(yōu)點(diǎn)是企業(yè)的資本成本較低，其缺點(diǎn)是會(huì)加大籌資困難和風(fēng)險(xiǎn)。如何進(jìn)行永久性和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)融資決策，決定了一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金融資戰(zhàn)略。

第16頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（三）營(yíng)運(yùn)資本管理理念（1）

企業(yè)管理者如果從“低風(fēng)險(xiǎn)—低收益”的角度考慮，營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略上必然持穩(wěn)健性理念，戰(zhàn)略選擇上傾向于保守型，企業(yè)會(huì)盡量保持充足的流動(dòng)資產(chǎn)并減少短期融資的比重，因此所受風(fēng)險(xiǎn)較小，其收益率也較低。

（2）)

若企業(yè)從“高風(fēng)險(xiǎn)—高收益”的角度考慮，持激進(jìn)性理念，則會(huì)采取激進(jìn)型戰(zhàn)略，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)特別是現(xiàn)金和有價(jià)證券大量減少，長(zhǎng)期融資相對(duì)增加。

“適度風(fēng)險(xiǎn)—適度收益”的配合性理念是正常情況下企業(yè)確定營(yíng)運(yùn)資本管理政策的基本理念，即將各種營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略合理配置，將緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略與保守的籌資戰(zhàn)略相配合，或?qū)⒓みM(jìn)的籌資戰(zhàn)略與寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略政策相配合，這樣可使公司風(fēng)險(xiǎn)水平與獲利能力都保持在一個(gè)正常范圍內(nèi)，從而有利于公司的健康發(fā)展。第17頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一4．經(jīng)營(yíng)決策因素

2.規(guī)模因素

3．利率因素

1.行業(yè)因素

影響因素

不同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容和經(jīng)營(yíng)范圍有著明顯的差異，從而導(dǎo)致不同行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例、流動(dòng)負(fù)債比例以及流動(dòng)比率等也存在著較為明顯的差異一是規(guī)模大的企業(yè)具有較強(qiáng)的融資能力，一般能夠迅速籌集到資金，二是規(guī)模大的企業(yè)在資本市場(chǎng)上籌集長(zhǎng)期資金的能力較強(qiáng)，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的依賴程度相對(duì)小于中小企業(yè)，從而可以使流動(dòng)資產(chǎn)比例處于一個(gè)較低的水平。利率的動(dòng)態(tài)變化及長(zhǎng)短期資金利率的靜態(tài)差異均會(huì)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金水平產(chǎn)生明顯影響。當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)傾向于降低流動(dòng)資產(chǎn)比例，以減少對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資，降低利息支出。當(dāng)長(zhǎng)短期資金的利息率相差較小時(shí)，企業(yè)傾向于降低流動(dòng)負(fù)債比例，以更多地利用長(zhǎng)期資金。反之，流動(dòng)資產(chǎn)比例和流動(dòng)負(fù)債比例則會(huì)出現(xiàn)相反的變動(dòng)趨勢(shì)。營(yíng)運(yùn)資金管理策略是企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)決策的一個(gè)組成部分，它不僅對(duì)其他經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生影響，而且也受到其他經(jīng)營(yíng)決策的影響。這些經(jīng)營(yíng)決策主要包括：生產(chǎn)決策、信用政策、股利政策、長(zhǎng)期投資決策等。

四、營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略選擇的影響因素

風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡是影響營(yíng)運(yùn)資金管理戰(zhàn)略選擇的首要因素，此外，還有以下因素影響營(yíng)運(yùn)資金管理策略的選擇。第18頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一二三現(xiàn)金管理的目標(biāo)與內(nèi)容

現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定

目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

第二節(jié)現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理模式

四現(xiàn)金收支管理

五第19頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)與內(nèi)容現(xiàn)金有廣義、狹義之分。廣義的現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現(xiàn)金僅指庫(kù)存現(xiàn)金。這里所講的現(xiàn)金是指廣義的現(xiàn)金。保持合理的現(xiàn)金水平是企業(yè)現(xiàn)金管理的重要內(nèi)容

(一）現(xiàn)金及其特征現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，可以直接作為支付手段。擁有足夠多的現(xiàn)金對(duì)降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)公司資金的流動(dòng)性具有十分重要的意義。但現(xiàn)金是唯一的不創(chuàng)造價(jià)值的資產(chǎn)，對(duì)其持有量不是越多越好，必須合理地確定現(xiàn)金持有量，使其在時(shí)間上繼起，在空間上并存，以便在保證公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，盡量減少公司的現(xiàn)金數(shù)量，提高資金收益率。第20頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一企業(yè)持有現(xiàn)金的原因和動(dòng)機(jī)主要三種投機(jī)動(dòng)機(jī)

預(yù)防動(dòng)機(jī)

交易動(dòng)機(jī)（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo)就是在保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的前提下，使現(xiàn)金持有量降到最低限度。

第21頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（三）現(xiàn)金管理的內(nèi)容1編制現(xiàn)金計(jì)劃，以便合理地估計(jì)未來(lái)的現(xiàn)金需求；

4

當(dāng)實(shí)際現(xiàn)金余額與理想余額不一致時(shí)，采用短期融資策略或采用歸還借款和投資于有價(jià)證券等策略調(diào)劑余缺，使現(xiàn)金余額達(dá)到理想狀況。用特定的方法確定理想的現(xiàn)金余額；

2

對(duì)日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制，力求加速收款，延緩付款；3第22頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一

遵守現(xiàn)金管理制度有利于保證企業(yè)現(xiàn)金收支的安全性，同時(shí)可以避免因違規(guī)而受到國(guó)家和銀行的懲處?，F(xiàn)行制度對(duì)企業(yè)現(xiàn)金管理的規(guī)定主要有以下幾個(gè)方面：

建立健全現(xiàn)金內(nèi)部控制制度

（1）在國(guó)家規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍內(nèi)使用現(xiàn)金；（2）核定庫(kù)存現(xiàn)金限額；（3）不準(zhǔn)“坐支”現(xiàn)金，即企業(yè)不得從本企業(yè)的現(xiàn)金收入中直接支付現(xiàn)金；（4）不準(zhǔn)套取現(xiàn)金，不準(zhǔn)出租出借賬戶，不得簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票；（5）不得保存賬外公款

二、現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定遵守現(xiàn)金收支的有關(guān)規(guī)定

（1）明確現(xiàn)金收支的職責(zé)分工及內(nèi)部牽制制度；（2）明確現(xiàn)金支出的批準(zhǔn)權(quán)限；（3）及時(shí)進(jìn)行收支憑證的管理與賬目核對(duì)工作；（4）加強(qiáng)票據(jù)及有關(guān)印章的保管；（5）定期和不定期對(duì)現(xiàn)金安全性進(jìn)行監(jiān)督檢查。

第23頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一成本分析模式強(qiáng)調(diào)持有現(xiàn)金是有成本的，最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有成本最小化的持有量。通過(guò)分析現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短期成本，以三種成本之和最低時(shí)的現(xiàn)金持有量作為目標(biāo)現(xiàn)金余額。三、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金成本機(jī)會(huì)成本

管理成本

短缺成本

（一）成本分析模式上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量第24頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）隨機(jī)模型（米勒—奧爾模型）

隨機(jī)模型又稱米勒—奧爾模型，是建立在未來(lái)現(xiàn)金流量穩(wěn)定均衡且可以預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)之上的，通過(guò)現(xiàn)金波動(dòng)的最高限額和最低限額和現(xiàn)金回歸線進(jìn)行現(xiàn)金控制。企業(yè)可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測(cè)算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降，當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限時(shí)，則拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升。若現(xiàn)金量在控制的上下限之間，便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，而是保持它們各自的現(xiàn)有存量。圖中，H為現(xiàn)金存量的上限，L為現(xiàn)金存量的下限，R為最優(yōu)現(xiàn)金返回線。從圖中可以看到，企業(yè)的現(xiàn)金存量（表現(xiàn)為每日現(xiàn)金結(jié)余）是隨機(jī)波動(dòng)的，當(dāng)其達(dá)到A點(diǎn)時(shí)，即達(dá)到了現(xiàn)金控制的上限，企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金量回落到現(xiàn)金回歸線的水平；當(dāng)現(xiàn)金存量降至B點(diǎn)時(shí)，即達(dá)到了現(xiàn)金控制的下限，企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使其存量回升至現(xiàn)金回歸線的水平。第25頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一最高控制線H、現(xiàn)金回歸線R可按下列公式計(jì)算：

第26頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一1．資金的流向方面

2．資金的流量方面3．資金的流程方面（一）收支兩條線的管理模式“收支兩條線”是政府為了加強(qiáng)財(cái)政管理和整頓財(cái)政秩序?qū)ω?cái)政資金采取的一種管理模式。目前，許多大型企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)紛紛采用“收支兩條線”的資金管理模式。企業(yè)“收支兩條線”資金管理模式的構(gòu)建可從規(guī)范資金的流向、流量和流程三個(gè)方面入手：1

2

3

要求各部門(mén)或分支機(jī)構(gòu)在內(nèi)部銀行或當(dāng)?shù)劂y行設(shè)立兩個(gè)賬戶（收入戶和支出戶），并規(guī)定所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶，收入戶資金由企業(yè)資金管理部門(mén)統(tǒng)一管理，而所有的貨幣性支出都必須從支出戶里支付，支出戶里的資金只能根據(jù)一定的程序由收入戶劃撥而來(lái)，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。在收入環(huán)節(jié)上要確保所有收入的資金都進(jìn)入收入戶，不允許有私設(shè)的賬外小金庫(kù)。另外，還要加快資金的結(jié)算速度，盡量壓縮資金在結(jié)算環(huán)節(jié)的沉淀量；在調(diào)度環(huán)節(jié)上通過(guò)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算和資金收支計(jì)劃實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的精確調(diào)度；在支出環(huán)節(jié)上、根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)算安排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。資金流程是指與資金流動(dòng)有關(guān)的程序和規(guī)定，是收支兩條線內(nèi)部控制體系的重要組成部分。主要包括以下幾個(gè)部分：（1）關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；（2）入資金管理與控制；（3）出資金管理與控制；（4）資金內(nèi)部結(jié)算管理與控制；（5）收支兩條線的組織保障等。四、現(xiàn)金管理模式第27頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一1.資金集中管理模式的概念

資金集中管理，也稱司庫(kù)制度，是指集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行功能及其他信息技術(shù)手段，將分散在集團(tuán)各所屬企業(yè)的資金集中到總部，由總部統(tǒng)—調(diào)度、統(tǒng)一管理和統(tǒng)一運(yùn)用。渠道撥付備用金模式

結(jié)算中心模式

內(nèi)部銀行模式

統(tǒng)收統(tǒng)支模式

1234渠道（二）資金集中管理模式52.集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的模式財(cái)務(wù)公司模式

第28頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一五、現(xiàn)金收支管理

1234企業(yè)在確定了最佳現(xiàn)金持有量后，還應(yīng)采取各種措施，加強(qiáng)現(xiàn)金的日常管理，以保證現(xiàn)金的安全、完整，最大限度地發(fā)揮其效用。重點(diǎn)對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金的收支進(jìn)行管理。

第29頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一

（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

（1）存貨周轉(zhuǎn)期

是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的時(shí)間。

（3）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

是指從收到尚未付款的材料開(kāi)始到以現(xiàn)金支付貨款所需要的時(shí)間。

（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期就是指介于企業(yè)支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段，也就是存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。第30頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期=平均存貨/每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)收賬款/每天的銷貨收入

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=平均應(yīng)付賬款/每天的銷貨成本

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期結(jié)構(gòu)表現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算公式：第31頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）收款管理1.收賬的流動(dòng)時(shí)間一個(gè)高效率的收款系統(tǒng)能夠使收款成本和收款浮動(dòng)期達(dá)到最小，同時(shí)能夠保證與客戶匯款及其他現(xiàn)金流入來(lái)源相關(guān)的信息的質(zhì)量。收款浮動(dòng)期

收款浮動(dòng)期是指從支付開(kāi)始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔，包括郵寄浮動(dòng)期、處理浮動(dòng)期和結(jié)算浮動(dòng)期。郵政信箱法又稱鎖箱法

銀行業(yè)務(wù)集中法

2．現(xiàn)金回收的方法收款管理目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。為此，企業(yè)應(yīng)重視收款的流動(dòng)時(shí)間、建立銷售與收款業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)成本與收益比較原則選用適當(dāng)方法加速賬款的收回。第32頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（三）付款管理

企業(yè)在收款時(shí)，應(yīng)加快收款的速度，而在管理支出的時(shí)候，應(yīng)盡量在不影響企業(yè)聲譽(yù)的情況下，延緩現(xiàn)金支出的時(shí)間。企業(yè)可以通過(guò)一些合法、合理的手段，結(jié)合資金到賬和轉(zhuǎn)出之間的時(shí)間差合理延緩款項(xiàng)的支付。1使用現(xiàn)金浮游量2推遲應(yīng)付款的支付3匯票代替支票4改進(jìn)員工工資支付模式5透支6爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步7使用零余額賬戶第33頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一二三應(yīng)收賬款的功能及成本

應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)

信用政策

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款日常管理

四第34頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一、應(yīng)收賬款的功能及成本

應(yīng)收賬款是企業(yè)對(duì)外賒銷產(chǎn)品、材料，提供勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購(gòu)貨或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中，商業(yè)信用的使用越趨增多，應(yīng)收賬款的數(shù)額也越趨增大，成為流動(dòng)資金中的重要項(xiàng)目。第35頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，存在著激烈的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用迫使企業(yè)除了依靠產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格、售后服務(wù)、廣告等外，還通過(guò)賒銷來(lái)擴(kuò)大銷售。賒銷除了向客戶提供產(chǎn)品外，同時(shí)提供了一筆在一定期限內(nèi)無(wú)償使用的資金。由于賒銷方式能增加銷售，因而也促成庫(kù)存產(chǎn)成品存貨的減少，使存貨轉(zhuǎn)化成應(yīng)收賬款。減少存貨能降低倉(cāng)儲(chǔ)、保險(xiǎn)等管理費(fèi)用的支出，能減少存貨變質(zhì)等損失，有利于加速資金周轉(zhuǎn)。（一）應(yīng)收賬款的功能

1．增加銷售功能

2．減少存貨的功能第36頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）應(yīng)收賬款的成本1．應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。這是指公司的資金因占用在應(yīng)收賬款上而喪失的其他投資收益，如投資于有價(jià)證券的利息收益等。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=日歷天數(shù)（360）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入2.應(yīng)收賬款的管理成本。這是指公司對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理所發(fā)生的費(fèi)用支出，包括調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用、搜集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用、其他費(fèi)用。3.應(yīng)收賬款的壞賬成本。這是指由于應(yīng)收賬款無(wú)法收回而給公司造成的經(jīng)濟(jì)損失。第37頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一二、應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)應(yīng)收賬款是企業(yè)為擴(kuò)大銷售和盈利而進(jìn)行的投資。企業(yè)提供商業(yè)信用一方面可以擴(kuò)大銷售，增加企業(yè)的市場(chǎng)占有率和盈利；另一方面會(huì)使企業(yè)應(yīng)收賬款的數(shù)額大量增加，現(xiàn)金收回的時(shí)間延長(zhǎng)，回收成本增加，甚至?xí)蛊髽I(yè)遭受不能收回應(yīng)收賬款的損失。

應(yīng)收賬款收益與風(fēng)險(xiǎn)并存的客觀現(xiàn)實(shí)，要求企業(yè)必須充分發(fā)揮應(yīng)收賬款的功能，權(quán)衡應(yīng)收賬款收益、成本和風(fēng)險(xiǎn)，盡可能降低應(yīng)收賬款的成本和風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地提高應(yīng)收賬款的收益率。第38頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一三、信用政策信用政策又稱為應(yīng)收賬款政策，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分，是企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃和管理而制定的基本原則和行為規(guī)范，一般由信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分組成。第39頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（一）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求。建立信用標(biāo)準(zhǔn)包括兩個(gè)步驟的程序：第一，公司必須建立信用認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)，信用認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)代表公司愿意承擔(dān)的最大的付款風(fēng)險(xiǎn)的金額；第二，在公司既定的信用認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)下，公司必須決定是否批準(zhǔn)一項(xiàng)信用申請(qǐng)，如果接受申請(qǐng)，需要確定該申請(qǐng)人的信用額度。第40頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一渠道條件，是指可能影響客戶經(jīng)營(yíng)狀況與付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

能力，是指客戶的現(xiàn)實(shí)償債能力。

資本，是指客戶的財(cái)務(wù)能力和財(cái)務(wù)狀況。抵押，是指客戶拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用做抵押的資產(chǎn)。

品質(zhì)，是指客戶的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。12345渠道1．信用標(biāo)準(zhǔn)的定性分析企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，除了要考慮同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況及企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力之外，還要考慮客戶的信用狀況。

客戶的信用狀況通?？梢詮奈鍌€(gè)方面來(lái)評(píng)價(jià)，即客戶的信用品質(zhì)(Character)、償付能力(Capacity)、資本(Capital)、抵押品(Collateral)和經(jīng)濟(jì)狀況(Condition)，因其第一個(gè)字母都是“C”，所以簡(jiǎn)稱信用的“5C”系統(tǒng)。第41頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一CompanyLogo2.確定信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析——信用評(píng)分法第一步：確定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。第二步

：利用客戶的財(cái)務(wù)報(bào)告資料，計(jì)算各自的指標(biāo)值并與信用等級(jí)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)比較。

第三步：

進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定客戶的信用等級(jí)。

確定信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析，主要解決兩個(gè)問(wèn)題：一是確定客戶拒付賬款的風(fēng)險(xiǎn)，即壞賬損失率；二是具體確定客戶的信用等級(jí)，作為制定信用標(biāo)準(zhǔn)的依據(jù)。

第42頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一(二)信用條件1.信用條件的構(gòu)成信用條件是指企業(yè)提供商業(yè)信用時(shí)所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。信用條件通常表示為“2/10、n/30”，其含義是：若客戶在10天之內(nèi)付款可享受2%的現(xiàn)金折扣；若放棄現(xiàn)金折扣，必須在30天內(nèi)付清全部款項(xiàng)。這里，30天為信用期限，10天為折扣期限，2%為現(xiàn)金折扣率。（1）信用期限。信用期限是指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間間隔。（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限。延長(zhǎng)信用期限會(huì)增加應(yīng)收賬款占用的時(shí)間和金額。2.信用條件的選擇信用條件的選擇，是通過(guò)比較不同信用條件下的銷售收入及相關(guān)成本，選擇凈收益最大的信用條件。（1）信用期限的選擇信用期限過(guò)短不足以吸引顧客，不利于擴(kuò)大銷售；信用期限過(guò)長(zhǎng)會(huì)引起機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本的增加。信用期限優(yōu)化的要點(diǎn)是：延長(zhǎng)信用期限增加的銷售利潤(rùn)是否超過(guò)增加的成本費(fèi)用。（2）現(xiàn)金折扣的選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠的目的在于吸引客戶為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期，降低壞賬損失率。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的客戶前來(lái)購(gòu)買，借此擴(kuò)大銷售量。第43頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第44頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第45頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第46頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第47頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一收賬政策是指企業(yè)對(duì)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。

（三）收賬政策企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時(shí)，必須考慮的問(wèn)題是：客戶是否會(huì)拖欠或拒付貨款，程度如何；怎樣最大限度地防止客戶拖欠貨款；一旦貨款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應(yīng)采取怎樣的對(duì)策。前兩個(gè)問(wèn)題主要依靠信用政策的制定進(jìn)行控制，第三個(gè)問(wèn)題則必須通過(guò)制定完善的收賬方針，采取有效的收賬措施，對(duì)應(yīng)收賬款的收賬進(jìn)行有效的管理。第48頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一CompanyLogo1．應(yīng)收賬款的監(jiān)控（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或平均收賬期是從企業(yè)總體評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款管理的指標(biāo)（2）賬齡分析表

一般來(lái)講，拖欠時(shí)間越長(zhǎng)，款項(xiàng)收回的可能性越小，形成壞賬的可能性越大。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)實(shí)施嚴(yán)密的監(jiān)督，隨時(shí)掌握回收情況。

（3）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式

應(yīng)收賬款賬戶余額的模式，反映了一定期間（如一個(gè)月）的賒銷額在發(fā)生賒銷的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未償還的百分比（余額）。實(shí)施信用政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)監(jiān)督和控制每一筆應(yīng)收賬款及應(yīng)收賬款總額

實(shí)施對(duì)應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督，可以通過(guò)編制賬齡分析表進(jìn)行。通過(guò)將當(dāng)前的模式和過(guò)去的模式進(jìn)行對(duì)比來(lái)衡量應(yīng)收賬款的收賬效率。公司還可以運(yùn)用該方法來(lái)進(jìn)行應(yīng)收賬款金額水平的計(jì)劃，以及預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流。（4）ABC分析法ABC分析法是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中廣泛應(yīng)用的一種“抓重點(diǎn)、照顧一般”的管理方法，又稱重點(diǎn)管理法

將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊(duì)，然后分別采用不同的收賬策略的一種方法。

第49頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第50頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第51頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一2.收賬政策的確定企業(yè)對(duì)各種不同過(guò)期賬款的催收方式，包括準(zhǔn)備為此付出的代價(jià)，就是它的收賬政策。制定收賬政策，又要在收賬費(fèi)用和所減少壞賬損失之間作出權(quán)衡

壞賬損失也就越小

可收回的賬款應(yīng)越多收賬措施越有力

收賬的花費(fèi)越大

制定有效、得當(dāng)?shù)氖召~政策很大程度上靠有關(guān)人員的經(jīng)驗(yàn)；從財(cái)務(wù)管理的角度講，也有一些數(shù)量化的方法可以參照。根據(jù)收賬政策的優(yōu)劣在于應(yīng)收賬款總成本最小化的道理，可以通過(guò)比較各收賬方案成本的大小對(duì)其加以選擇。

一般說(shuō)來(lái)第52頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第53頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第54頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一四、應(yīng)收賬款日常管理

1．企業(yè)的信用調(diào)查

合理地判斷和評(píng)價(jià)顧客的信用情況，須對(duì)顧客的信用進(jìn)行調(diào)查，搜集信息資料

間接調(diào)查

直接調(diào)查

2.企業(yè)的信用評(píng)估。搜集好信用資料后，要對(duì)這些資料進(jìn)行分析，并對(duì)顧客信用狀況進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估方法很多，常見(jiàn)的有5C評(píng)估法。3．收賬的日常管理

(1)確定合理的收賬程序

(2)確定合理的討債方法

第55頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一二三存貨的功能

存貨的持有成本

存貨決策

第四節(jié)存貨管理存貨的控制系統(tǒng)

四第56頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一、存貨的功能存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資，主要包括原材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等

。

存貨管理的目標(biāo)

存貨管理的目標(biāo)，就要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間作出權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的基礎(chǔ)上，降低存貨成本，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳結(jié)合。存貨的功能

1.保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。2.有利于銷售。3.便于維持均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。4.降低存貨取得成本。5.防止意外事件的發(fā)生。第57頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一二、存貨的持有成本（一）取得成本取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用來(lái)表示。其又分為訂貨成本和購(gòu)置成本。1．訂貨成本。訂貨成本是指取得訂單的成本，如企業(yè)為組織進(jìn)貨而支出的辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話費(fèi)等支出。2．購(gòu)置成本。購(gòu)置成本是指存貨本身的價(jià)值，用數(shù)量與單價(jià)的乘積來(lái)確定。取得成本=訂貨成本+購(gòu)置成本

=訂貨固定成本+訂貨變動(dòng)成本+購(gòu)置成本（二）儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失，等等。儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本即：（三）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。缺貨成本用表示。第58頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一如果以來(lái)表示存貨的總成本，它的計(jì)算公式為：企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即是使值最小。第59頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一三、存貨決策存貨的決策涉及四項(xiàng)內(nèi)容：決定進(jìn)貨項(xiàng)目、選擇供應(yīng)單位、決定進(jìn)貨時(shí)間和決定進(jìn)貨批量。

按照存貨管理的目的，需要通過(guò)合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低，這個(gè)批量叫做經(jīng)濟(jì)訂貨量或經(jīng)濟(jì)批量。

財(cái)務(wù)部門(mén)要做的是決定進(jìn)貨時(shí)間和決定進(jìn)貨批量

第60頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件是：第61頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第62頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第63頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（二）基本模型的擴(kuò)展1.再訂貨點(diǎn)

在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量，稱為再訂貨點(diǎn)，用R來(lái)表示。它的數(shù)量等于交貨時(shí)間（L）和每日平均需用量（d）的乘積：2.保險(xiǎn)儲(chǔ)備缺貨會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，為防止這種損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備。設(shè)立保險(xiǎn)儲(chǔ)備以后的再訂貨點(diǎn)為：再訂貨點(diǎn)（R）=交貨時(shí)間×平均日需求＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備，雖然可以使企業(yè)避免缺貨或供應(yīng)中斷造成的損失，但存貨平均儲(chǔ)量加大卻會(huì)使儲(chǔ)備成本升高。因此，企業(yè)需要確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。

3.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用

第64頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第65頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一CompanyLogo四、存貨的控制系統(tǒng)

（一）ABC控制系統(tǒng)

ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理、按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。

（二）適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)又稱零庫(kù)存管理、看板管理系統(tǒng)。該控制系統(tǒng)是指制造企業(yè)事先和供應(yīng)商及客戶協(xié)調(diào)好，只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原料或零件送來(lái)；而每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)就被客戶拉走。

從MRP（物料資源規(guī)劃）發(fā)展到MRP—Ⅱ（制造資源規(guī)劃）、再到ERP（企業(yè)資源規(guī)劃）以及后來(lái)的柔性制造和供應(yīng)鏈管理，甚至是外包（outsourcing）等管理方法的快速發(fā)展，都大大地提高了企業(yè)庫(kù)存管理方法的發(fā)展。

A類存貨的特點(diǎn)是金額大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻很小。適時(shí)制庫(kù)存控制系統(tǒng)需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及供應(yīng)商的誠(chéng)信，否則，任何一環(huán)出現(xiàn)差錯(cuò)將導(dǎo)致整個(gè)生產(chǎn)線的停止。

第66頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一二三

短期借款

短期融資券

商業(yè)信用第五節(jié)流動(dòng)負(fù)債管理

短期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

四第67頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一一、短期借款短期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在1年（含1年）以下的各種借款。第68頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（一）短期借款的種類

我國(guó)目前的短期借款按照目的和用途可分為若干種，主要有生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款等。1.按照國(guó)際通行做法，短期借款還可依償還方式的不同，分為一次性償還借款和分期償還借款；2.依利息支付方法的不同，分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款；3.依有無(wú)擔(dān)保，分為抵押借款和信用借款，等等。第69頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議

補(bǔ)償性余額是指銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持的最低存款余額，其額度按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例（通常為10%～20%）計(jì)算。

3.補(bǔ)償性余額

信用額度是指銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額度。

1.信用額度

（二）借款的信用條件銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚有把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)

4.借款抵押貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、季）等額償還兩種方式。

5.償還條件銀行有時(shí)還要求企業(yè)為取得貸款而作出其他承諾，如及時(shí)提供財(cái)務(wù)報(bào)表、保持適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)水平（如特定的流動(dòng)比率），等等。

6.其他承諾第70頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（三）短期借款利率及其支付方法短期借款的利率多種多樣，利息支付方法也不一，銀行將根據(jù)借款企業(yè)的情況選用。第71頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一是銀行向財(cái)力雄厚、經(jīng)營(yíng)狀況好的企業(yè)貸款時(shí)收取的名義利率，為貸款利率的最低限。是一種隨其他短期利率的變動(dòng)而浮動(dòng)的優(yōu)惠利率，即隨市場(chǎng)條件的變化而隨時(shí)調(diào)整變化的優(yōu)惠利率。1.借款利率銀行貸款給一般企業(yè)時(shí)收取的高于優(yōu)惠利率的利率。這種利率經(jīng)常在優(yōu)惠利率的基礎(chǔ)上加一定的百分比。

優(yōu)惠利率

浮動(dòng)優(yōu)惠利率

非優(yōu)惠利率

第72頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一2.借款利息的支付方法（1）收款法

收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。銀行向工商企業(yè)發(fā)放的貸款大都采用這種方法收息。（2）貼現(xiàn)法

銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款的全部本金的一種計(jì)息方法。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款只有本金減去利息部分之后的差額，因此貸款的實(shí)際利率高于名義利率。（3）加息法

加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約1倍。第73頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第74頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第75頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一第76頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（四）短期借款的利弊分析1．短期借款的優(yōu)點(diǎn)

（1）籌資效率高，能夠迅速滿足短期資金需要；（2）借款彈性大。它能隨借隨還，有利于企業(yè)現(xiàn)金流量的調(diào)劑與統(tǒng)籌安排，并具有時(shí)間上的靈活性。2．短期借款的缺點(diǎn)

（1）融資成本較高。與商業(yè)信用相比，短期借款融資成本比較高，加上銀行的一些限制性條款，融資成本更高。（2）限制條件較多。由于銀行也是一個(gè)經(jīng)營(yíng)性企業(yè)，同樣要考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)，為確保貸款的安全性，銀行對(duì)企業(yè)會(huì)給予許多限制條件，以便加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督和控制。第77頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一二、短期融資券（一）短期融資券及其分類短期融資券是由企業(yè)依法發(fā)行的無(wú)擔(dān)保短期本票。在我國(guó)，短期融資券是指企業(yè)依法定條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易的、約定在期限不超過(guò)1年內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。短期融資券可按不同標(biāo)準(zhǔn)作不同的分類：1.按發(fā)行人分類，短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。2.按發(fā)行方式分類，短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。（二）發(fā)行短期融資券的籌資特點(diǎn)1.短期融資券的籌資成本較低。相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。2.短期融資券籌資數(shù)額較大。相對(duì)于銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大。3.發(fā)行短期融資券的條件比較嚴(yán)格。必須是具備一定信用等級(jí)的實(shí)力強(qiáng)的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資。第78頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一三、商業(yè)信用（一）商業(yè)信用及其形式商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款而形成的企業(yè)之間的借貸關(guān)系。商業(yè)信用的主要形式有：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。它是由商品交易中貨與錢在時(shí)間與空間上的分離而形成的企業(yè)間的直接信用行為，因此又稱為“自然融資”。第79頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一1．應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款可以分為：免費(fèi)信用，即買方企業(yè)在規(guī)定的折扣期內(nèi)享受折扣而獲得的信用；有代價(jià)信用，即買方企業(yè)放棄折扣付出代價(jià)而獲得的信用；展期信用，即買方企業(yè)超過(guò)規(guī)定的信用期推遲付款而強(qiáng)制獲得的信用。應(yīng)付賬款是最典型、最常見(jiàn)的商業(yè)信用形式，是由于商品賒購(gòu)形成的。與應(yīng)收賬款相對(duì)應(yīng)，應(yīng)付賬款也有付款期、折扣等信用條件。第80頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（1）放棄現(xiàn)金折扣的成本由于雙方存在信用交易，買方若在折扣期內(nèi)付款，則可獲得短期的資金來(lái)源，并能夠得到現(xiàn)金折扣；若放棄現(xiàn)金折扣，則可在稍長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)占用賣方的資金。如果銷貨企業(yè)提供了現(xiàn)金折扣，購(gòu)貨企業(yè)沒(méi)有加以利用，從而該企業(yè)便要承受因放棄折扣而造成的隱含利息成本。第81頁(yè)，共90頁(yè)，2023年，2月20日，星期一（2）放棄現(xiàn)金折扣的信用決策第82頁(yè)