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2022-2023年山西省朔州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元,期限為1年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%,存款利息率為2%,該項(xiàng)借款的有效年利率為()。A..15.13%B.13.64%C.8.8%D.12%

2.某企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次,非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次,若一年有360天,則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。

A.360

B.180

C.120

D.60

3.甲上市公司2013年度的利潤(rùn)分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元,預(yù)計(jì)公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng),股東要求的收益率為12%。于股權(quán)登記日,甲公司股票的預(yù)期價(jià)格為()元。A.60B.61.2C.66D.67.2

4.甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過(guò)兩道工序進(jìn)行,第一道工序定額工時(shí)4小時(shí),第二道工序定額工時(shí)6小時(shí)。期末,甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件,在第二道工序的在產(chǎn)品為30件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù),其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.33B.36C.30D.42

5.有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用,甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元,但價(jià)格高于乙設(shè)備6000元。若資本成本為12%,選用甲設(shè)備有利的使用期至少為()年。

A.1B.2C.3D.4

6.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元,可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。該企業(yè)2009年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率,其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元,則其股利支付率是()。

A.30%B.40%C.50%D.60%

7.可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法是()。

A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法B.調(diào)整現(xiàn)金流量法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法

8.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中,正確的是()。

A.適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

9.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是()。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越高,看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng),美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高,美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高

10.某公司現(xiàn)在有一幢廠房,賬面原值300萬(wàn)元,已計(jì)提折舊80萬(wàn)元,目前市價(jià)為280萬(wàn)元,如果利用該廠房興建安裝一條生產(chǎn)水線(xiàn),應(yīng)()。

A、以300萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮

B、以220萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮

C、以280萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮

D、以200萬(wàn)元作為投資分析的沉沒(méi)成本考慮

11.債券M和債券N是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同,只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同,并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率,則()。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.兩只債券的價(jià)值不同,但不能判斷其高低C.兩只債券的價(jià)值相同D.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

12.生產(chǎn)車(chē)間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括()。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時(shí)定額資料D.產(chǎn)成品交庫(kù)憑證

13.在正常銷(xiāo)售量不變的條件下,盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量越大,說(shuō)明企業(yè)的()。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

14.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),每股收益0.5元,預(yù)期增長(zhǎng)率4%。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率為25倍,平均預(yù)期增長(zhǎng)率為5%,用修正平均市盈率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是()元。

A.10B.12.5C.13D.13.13

15.某公司本年的銷(xiāo)售收入為2000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元,利潤(rùn)留存率為50%,預(yù)計(jì)年度的增長(zhǎng)率均為3%。該公司的B為1.5,國(guó)庫(kù)券利率為4%,市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率為10%,則該公司的本期收入乘數(shù)為()。

A.0.64B.0.625C.1.25D.1.13

16.

10

債權(quán)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)的,人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起()日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對(duì)申請(qǐng)有異議的,應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起()曰內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿(mǎn)之日起()日內(nèi)裁定是否受理。

A.5710B.357C.7710D.557

17.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A.用增長(zhǎng)率修正實(shí)際的市凈率,把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率,把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷(xiāo)售凈利率修正實(shí)際的市凈率,把銷(xiāo)售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)資本成本修正實(shí)際的市凈率,把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

18.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn),又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是()。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營(yíng)租賃

19.下列情況中,需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是()A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

20.甲企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品,產(chǎn)品Ⅰ為盈利產(chǎn)品,產(chǎn)品Ⅱ?yàn)樘潛p產(chǎn)品,產(chǎn)品Ⅱ銷(xiāo)量為1000件,單價(jià)為120元,單位變動(dòng)成本為80元,固定成本為60000元,則下列表述正確的是()

A.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加40000元

B.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少10000元

C.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少40000元

D.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加10000元

21.

16

如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料,則下列適合用來(lái)計(jì)算債務(wù)成本的方法是()。

22.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率為20%,若產(chǎn)權(quán)比率為1,則權(quán)益凈利率為()。

A.15%B.20%C.30%D.40%

23.甲公司向銀行借款900萬(wàn)元,年利率為8%,期限1年,到期還本付息,銀行要求按借款金額的15%保持補(bǔ)償性余額(銀行按2%付息)。該借款的有效年利率為()

A.7.70%B.9.06%C.9.41%D.10.10%

24.某企業(yè)為單件小批類(lèi)型的企業(yè)生產(chǎn),在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)可采用的成本計(jì)算方法是()A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

25.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)一定限度,成本跳躍到新的水平時(shí),以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理,在相關(guān)范圍內(nèi)曲線(xiàn)成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

26.使用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素,并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中,正確的是()

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

D.修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率

27.某企業(yè)去年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為5.73%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.17;今年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為4.88%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.88,去年的稅后利息率為6.5%,今年的稅后利息率為7%。若兩年的凈財(cái)務(wù)杠桿相同,今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢(shì)為()。

A.下降

B.不變

C.上升

D.難以確定

28.當(dāng)其他因素不變時(shí),下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求減少()。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷(xiāo)售收入增加

C.銷(xiāo)售成本率減少

D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率減少

29.對(duì)于多個(gè)投資組合方案,當(dāng)資金總量受到限制時(shí),應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

30.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,變動(dòng)成本率為40%,盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70%。甲公司的息稅前利潤(rùn)率是()。

A.12%B.18%C.28%D.42%

二、多選題(20題)31.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品,目前企業(yè)的產(chǎn)品供不應(yīng)求,甲產(chǎn)品的單價(jià)為300元,單位變動(dòng)成本為200元,單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為8小時(shí),乙產(chǎn)品的單價(jià)為500元,單位變動(dòng)成本為350元,單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為15小時(shí),則下列表述正確的有()

A.甲產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為100元B.乙產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為150元C.應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品D.應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)乙產(chǎn)品

32.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有()。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分,實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升,按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降,實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升,按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

33.在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),下列說(shuō)法中不正確的有()。

A.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

B.實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量一本期凈投資

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)一資本支出

D.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出

34.下列關(guān)于市盈率模型的敘述中,正確的有()。

A.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性

B.如果目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大,經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

C.如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大,經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

D.只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)這三個(gè)因素類(lèi)似的企業(yè),才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率

35.

36

企業(yè)在進(jìn)行盈利能力分析時(shí),分析的對(duì)象不應(yīng)包括的內(nèi)容是()。

A.正常營(yíng)業(yè)的損益

B.買(mǎi)賣(mài)證券的損益

C.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度變更造成的累計(jì)損益

D.重大事故造成的損益

E.已經(jīng)或?qū)⒁V沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目的損益

36.

14

下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說(shuō)法正確的是()。

A.一般說(shuō)來(lái),其著重考核所發(fā)生的收入和成本

B.不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策

C.設(shè)備和技術(shù)決策,通常由成本中心的管理人員自己決定

D.必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)

37.

9

下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述正確的有()。

A.可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí),除非投資于市場(chǎng)組合,否則投資者應(yīng)該通過(guò)投資于市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來(lái)實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線(xiàn)上的投資

B.當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí),分散化原理表明分散化投資是有益的,原因在于能夠提高投資組合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值,即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬率對(duì)比狀況

C.投資組合的期望報(bào)酬率是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

D.投資者絕不應(yīng)該把資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線(xiàn)以下的投資組合

38.下列各項(xiàng)中,屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有()。

A.資本市場(chǎng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長(zhǎng)性

39.下列表述中,屬于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)的有()

A.有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)B.引導(dǎo)公司正確的價(jià)值導(dǎo)向C.能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)D.有利于推廣實(shí)施

40.下列金融工具中,屬于在貨幣市場(chǎng)中交易的有()。

A.個(gè)人支票B.期限為三個(gè)月的政府債券C.期限為l2個(gè)月可轉(zhuǎn)讓定期存單D.銀行承兌匯票

41.

30

協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方法,通常包括()。

A.在借款合同中加入某些限制性條款B.參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策C.對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督D.收回借款或者停止借款

42.企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的有()。

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.分配活動(dòng)D.籌資活動(dòng)

43.下列有關(guān)比較優(yōu)勢(shì)原則表述正確的有()。

A.要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上,而不是日常的運(yùn)行上

B.“人盡其才、物盡其用”是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

C.優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)運(yùn)用

D.比較優(yōu)勢(shì)原則創(chuàng)造價(jià)值主要是針對(duì)直接投資項(xiàng)目領(lǐng)域而不是金融投資項(xiàng)目領(lǐng)域

44.下列各項(xiàng)中,關(guān)于限制資源最佳利用決策的表述正確的有()

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷(xiāo)售收入

C.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品

D.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷(xiāo)售收入最大的產(chǎn)品

45.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的說(shuō)法正確的有()。

A.基于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來(lái)更大的凈收益

B.能使企業(yè)價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu),一定是預(yù)期的每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.市凈率越高,對(duì)應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)越優(yōu)

D.在最佳資本結(jié)構(gòu)下,公司的加權(quán)平均資本成本也最低

46.根據(jù)傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知,提高權(quán)益凈利率的途徑包括()。

A.加強(qiáng)銷(xiāo)售管理,提高銷(xiāo)售凈利率

B.加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

C.加強(qiáng)籌資管理,降低資產(chǎn)負(fù)債率

D.加強(qiáng)籌資管理,提高產(chǎn)權(quán)比率

47.與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)相比較,下列不屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的有()。

A.容易在資本市場(chǎng)上籌集到資本B.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)C.容易創(chuàng)立D.不需要交納企業(yè)所得稅

48.下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說(shuō)法中,正確的有()。

A.股利增長(zhǎng)模型法是估計(jì)權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率

C.在確定股票資本成本時(shí),使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見(jiàn)的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

49.某公司經(jīng)理準(zhǔn)備通過(guò)平衡計(jì)分卡來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī),準(zhǔn)備從三個(gè)方面進(jìn)行分析,一是從股東的角度,分析利潤(rùn)、投資回報(bào)率等指標(biāo);二是從顧客的角度,分析顧客滿(mǎn)意度指數(shù)等指標(biāo);三是從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度,分析生產(chǎn)布局與競(jìng)爭(zhēng)情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)。則該經(jīng)理考查的維度有()A.學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度B.財(cái)務(wù)維度C.顧客維度D.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

50.

19

基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法,提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,但是,它也有明顯的局限性,表現(xiàn)在()。

A.把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素,顯得過(guò)于簡(jiǎn)單,致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠

B.其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯不一致

C.實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線(xiàn)并不一致

D.難以判斷產(chǎn)品(或企業(yè))所處的發(fā)展階段

三、3.判斷題(10題)51.信號(hào)傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸。信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.如果產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本同方向同比例變動(dòng),則盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量不變。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指外部權(quán)益融資為零,且保持目前財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變的銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法能夠把投資決策的折現(xiàn)現(xiàn)金流量法與業(yè)績(jī)考核的權(quán)責(zé)發(fā)生制統(tǒng)一起來(lái)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.不論股票價(jià)格如何變動(dòng),具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán),購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán),同時(shí)售出看漲期權(quán)策略的目前投資成本的終值等于到期日期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.假定A公司正在對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià),在估計(jì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí)找到一個(gè)類(lèi)似公司B,B公司為一家上市公司,其股票的β值為2,資產(chǎn)負(fù)債率為50%,所得稅率為33%。A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為60%,所得稅率為30%,則A公司該項(xiàng)目的股東權(quán)益β值為1.7521。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.謀求控股權(quán)的投資者所獲取的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,一般都會(huì)大于少數(shù)股權(quán)投資者所獲取的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.某種產(chǎn)品用三個(gè)生產(chǎn)步驟產(chǎn)成,采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為1000元,第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為1500元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為800元(不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用),第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為500元,月末在產(chǎn)品費(fèi)用為400元,本月該種產(chǎn)成品成本為3200元。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.從財(cái)務(wù)管理的角度來(lái)看,資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值,也不是其產(chǎn)生的會(huì)計(jì)收益。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.有價(jià)值的創(chuàng)意原則既應(yīng)用于項(xiàng)目投資,也應(yīng)用于證券投資。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某公司目前有兩種可供選擇的資本結(jié)構(gòu):(1)如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為20%,其負(fù)債利息率為10%,股東要求的必要報(bào)酬率為18%;(2)如果資產(chǎn)負(fù)債率為45%,則其負(fù)債利息率為12%,股東要求的必要報(bào)酬率為21.55%。該公司適用的所得稅稅率為25%。

要求:

(1)利用加權(quán)平均資本成本進(jìn)行判斷公司應(yīng)采用哪種資本結(jié)構(gòu)?(百分位保留兩位小數(shù))

(2)假設(shè)公司目前處于除存在所得稅外,其余滿(mǎn)足完美資本市場(chǎng)假設(shè)前提的資本市場(chǎng)中,要求判斷所得稅是否影響了資本市場(chǎng)的均衡。

62.甲企業(yè)今年每股凈利為0.5元/股,預(yù)期增長(zhǎng)率為7.8%,每股凈資產(chǎn)為1.2元/股,每股收入為2元/股,預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10.6%,預(yù)期銷(xiāo)售凈利率為3.4%。假設(shè)同類(lèi)上市企業(yè)中與該企業(yè)類(lèi)似的有5家,但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異,相關(guān)資料見(jiàn)下表:

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收人乘數(shù)預(yù)期銷(xiāo)售凈利率A105%510%23%B10.56%5.210%2.43.2%C12.58%5.512%33.5%D138%614%54%E149%6.58%64.5%要求(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)):

(1)如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè),使用合適的修正平均法評(píng)估甲企

業(yè)每股價(jià)值,并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(2)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè),使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲

企業(yè)每股價(jià)值,并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

(3)如果甲公司屬于銷(xiāo)售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)

每股價(jià)值,并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

63.

47

A公司產(chǎn)銷(xiāo)量和資金變化情況如下表所示。

年度產(chǎn)量x(Zi-件)資金占用量y(萬(wàn)元)20026.O50020035.547520045.O45020056.552020067.O550假設(shè)2007年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為lO萬(wàn)件,試用回歸直線(xiàn)法預(yù)測(cè)2007年的資金需要量。

64.某公司年銷(xiāo)售額100萬(wàn)元,變動(dòng)成本率70%,全部固定成本和費(fèi)用20萬(wàn)元(含利息費(fèi)用),總資產(chǎn)50萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率40%,負(fù)債的平均成本8%,假設(shè)所得稅率為40%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃追加投資40萬(wàn)元,使固定成本增加5萬(wàn)元,可以使銷(xiāo)售額增加20%,并使變動(dòng)成本率下降至60%。該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求:(1)所需資金以追加實(shí)收資本取得,計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿,判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃;(2)所需資金以10%的利率借入,計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿,判斷應(yīng)改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

65.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下:(1)該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購(gòu)的季節(jié)性,只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn),而銷(xiāo)售全年都會(huì)發(fā)生。(2)每季度的銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)如下:第一季度750萬(wàn)元,第二季度1800萬(wàn)元,第三季度750萬(wàn)元,第四季度750萬(wàn)元。(3)所有銷(xiāo)售均為賒銷(xiāo)。應(yīng)收賬款期初余額為250萬(wàn)元,預(yù)計(jì)可以在第一季度收回。每個(gè)季度的銷(xiāo)售有2/3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金,另外1/3于下一個(gè)季度收回。(4)采購(gòu)番茄原料預(yù)計(jì)支出912萬(wàn)元,第一季度需要預(yù)付50%,第二季度支付剩余的款項(xiàng)。(5)直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生880萬(wàn)元,于第二季度支付。(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第二季度發(fā)生850萬(wàn)元,其他季度均發(fā)生150萬(wàn)元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。(7)每季度發(fā)生并支付銷(xiāo)售和管理費(fèi)用100萬(wàn)元。(8)全年預(yù)計(jì)所得稅160萬(wàn)元,分4個(gè)季度預(yù)交,每季度支付40萬(wàn)元。(9)公司計(jì)劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線(xiàn),第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬(wàn)元。(10)期初現(xiàn)金余額為15萬(wàn)元,沒(méi)有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元?,F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款,超過(guò)最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款,借款和還款數(shù)額均為5萬(wàn)元的倍數(shù)。借款年利率為8%,每季度支付一次利息,計(jì)算借款利息時(shí),假定借款均在季度初發(fā)生,還款均在季度末發(fā)生。要求:請(qǐng)根據(jù)上述資料,為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中,不必列出計(jì)算過(guò)程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內(nèi)。五、綜合題(2題)66.(2)根據(jù)(1)的結(jié)果,上述投資所需權(quán)益資金或者通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期債券(債券年利率12%)取得,或者通過(guò)發(fā)行普通股(新發(fā)股票的面值保持10不變)取得。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為2800萬(wàn)元時(shí),你認(rèn)為哪種籌資方式對(duì)公司更有利(以每股收益為標(biāo)準(zhǔn))。

67.某公司有一臺(tái)設(shè)備,購(gòu)于兩年前,現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%,要求的最低投資報(bào)酬率為10%,如果更新,每年可以增加銷(xiāo)售收入100萬(wàn)元,有關(guān)資料見(jiàn)下表

(金額單位:萬(wàn)元)。

項(xiàng)目舊設(shè)備新設(shè)備原價(jià)520630稅法規(guī)定殘值2030稅法規(guī)定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付現(xiàn)成本200150兩年末大修成本40最終報(bào)廢殘值510目前變現(xiàn)價(jià)值207.2按照稅法規(guī)定,舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊,新設(shè)備按照年數(shù)總和法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)未來(lái)的4年每年都需要繳納所得稅。

要求:

(1)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額。

(2)計(jì)算使用新設(shè)備之后,每年增加的折舊及折舊抵稅。

(3)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅。

(4)計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。

(5)計(jì)算使用新設(shè)備增加的投資額。

(6)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí),第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。

(7)計(jì)算使用新設(shè)備,第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量。

(8)計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本。

(9)計(jì)算使用新設(shè)備第1—4年每年增加的現(xiàn)金流量。

(10)按照差量現(xiàn)金流量,計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率,并作出是否更新的決策。

(11)按照差量現(xiàn)金流量,計(jì)算更新設(shè)備方案的差量?jī)衄F(xiàn)值,并作出是否更新的決策。

參考答案

1.A有效年利率=(600×12%-600×10%×2%)/(600-600×12%-600×10%)×100%=15.13%

2.D

3.D知識(shí)點(diǎn):普通股價(jià)值的評(píng)估方法。2013年的每股股利=12/10=1.2(元),預(yù)計(jì)2014年的每股股利=1.2×(1+10%),由于在股權(quán)登記日2013年的股利還未支付,所以,股權(quán)登記日甲公司股票的預(yù)期價(jià)格=1.2+1.2×(1+10%)/(12%—10%)=67.2(元)。

4.A第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,第二道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=60×20%+30×70%=33(件

5.D已知:P=6000,A=2000,i=12%

6000=2000×(P/A,12%,n)

(P/A,12%,n)=6000/2000=3

查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表可知:(P/A,12%,3)=2.4018,(P/A,12%,4)=3.0373

利用內(nèi)插法:

,n=3.94(年)

說(shuō)明甲設(shè)備的使用期應(yīng)大于3.94年,選用甲設(shè)備才是有利的。

6.D2008年凈利潤(rùn)=600/(1+10%)=545.45(萬(wàn)元),設(shè)利潤(rùn)留存率為X,

解得:X=40%

所以,股利支付率=1-40%=60%。

或:根據(jù)題意可知,本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng),所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=10%,所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬(wàn)元)=2009年利潤(rùn)留存,所以,2009年的利潤(rùn)留存率=240/600×100%=40%,股利支付率=1-40%=60%。

7.B調(diào)整現(xiàn)金流量法在理論上受到好評(píng)。該方法對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整,先調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),然后把肯定現(xiàn)金流量用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)。對(duì)不同年份的現(xiàn)金流量,可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。

8.D【答案】D

【解析】平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本,因此不適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè),選項(xiàng)A錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用,不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平,因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn),上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料,無(wú)需進(jìn)行成本還原,選項(xiàng)D正確。

9.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大,期權(quán)的價(jià)格越高,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反。看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)格越小。看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)格越大,選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng),發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大,股價(jià)的變動(dòng)范圍越大,美式期權(quán)的價(jià)格越高,無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小,看漲期權(quán)的價(jià)格越高,而看跌期權(quán)的價(jià)格越低,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

10.C答案:C

解析:在進(jìn)行投資分析時(shí),應(yīng)將使用的公司的廠房作為機(jī)會(huì)成本考慮。因?yàn)楣倦m然不需動(dòng)用現(xiàn)金去購(gòu)買(mǎi),但若公司不利用該廠房,則它可將該廠房移作他用,并取得一定收益。應(yīng)特別注意的是,在確定相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí),應(yīng)以廠房現(xiàn)行市價(jià)作為機(jī)會(huì)成本考慮,而不是當(dāng)初購(gòu)入的賬面價(jià)值,也不是目前的折余價(jià)值。

11.D【解析】對(duì)于分期付息債券,當(dāng)債券的面值和票面利率相同,票面利率高于必要報(bào)酬率(即溢價(jià)發(fā)行的情形下),如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變,則隨著到期日的臨近(到期時(shí)間縮短),債券的價(jià)值逐漸向面值回歸(即降低)。

12.CC【解析】生產(chǎn)車(chē)間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)成品交庫(kù)憑證,登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知,該題答案為C。

13.B安全邊際率=(正常銷(xiāo)售量一盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量)/正常銷(xiāo)售量=(正常銷(xiāo)售量一盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量)×單位邊際貢獻(xiàn)/(正常銷(xiāo)售量×單位邊際貢獻(xiàn))=(邊際貢獻(xiàn)一固定成本)/邊際貢獻(xiàn),經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本)=1/基期安全邊際率,盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量越大,安全邊際率越小,因此經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。

14.A選項(xiàng)A正確,修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率×100)=25/(5%×100)=5,甲公司每股價(jià)值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益=5×4%×100×0.5=10(元)。

15.A【答案】A

16.A本題考核破產(chǎn)案件的受理?!镀髽I(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定,債權(quán)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)的,人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起5日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對(duì)申請(qǐng)有異議的,應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起7日內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿(mǎn)之日起l0日內(nèi)裁定是否受理。

17.B解析:市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此,可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率,把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

18.C杠桿租賃情況下,出租人既是資產(chǎn)的出租人,同時(shí)又是貸款的借入人,通過(guò)租賃既要收取租金,又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本,出租人借此而獲得財(cái)務(wù)杠桿好處,因此,這種租賃形式被稱(chēng)為杠桿租賃。

19.A基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定,只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化,就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化(選項(xiàng)A)、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

綜上,本題應(yīng)選A。

關(guān)于基本標(biāo)準(zhǔn)成本變動(dòng)的情形辨別是歷年的高頻考點(diǎn),考生可以通過(guò)下圖理解記憶:

20.C產(chǎn)品Ⅱ的邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=1000×(120-80)=40000(元),這部分的邊際貢獻(xiàn)能夠抵減固定成本,若產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)就會(huì)有40000元的固定成本不能抵減,所以會(huì)造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下降,下降了40000元。

綜上,本題應(yīng)選C。

21.D如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券,則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本;如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司,沒(méi)有上市債券,就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司作為參照物;如果本公司沒(méi)有上市的債券,而且找不到合適的可比公司,那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本;如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料,那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

22.D權(quán)益凈利率=資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)利潤(rùn)率×(1+產(chǎn)權(quán)比率)=20%×(1+1)=40%

23.B利息支出=借款額×年利率=900×8%=72(萬(wàn)元)

利息收入=借款額×補(bǔ)償性余額比例×存款年利率=900×15%×2%=2.7(萬(wàn)元)

實(shí)際可使用的資金=借款額×(1-補(bǔ)償性余額比例)=900×(1-15%)=765(萬(wàn)元)

有效年利率=(利息支出-利息收入)/實(shí)際可使用的資金×100%=(72-2.7)/765×100%=9.06%

綜上,本題應(yīng)選B。

24.C選項(xiàng)A、B不符合題意,分步法適用于大批大量的多步驟生產(chǎn)企業(yè);

選項(xiàng)C符合題意,分批法適用于單件小批類(lèi)型的企業(yè);

選項(xiàng)D不符合題意,產(chǎn)品成本計(jì)算的品種法適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè);或者生產(chǎn)是按流水線(xiàn)組織的,管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的,都可以按品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。

綜上,本題應(yīng)選C。

三種基本方法的特點(diǎn)與適用條件比較

25.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定,超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本,超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

26.D選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤,修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率;

選項(xiàng)C錯(cuò)誤,修正市凈率關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率;

選項(xiàng)D正確,修正市銷(xiāo)率關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率。

綜上,本題應(yīng)選D。

27.C【答案】C

【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

去年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=5.73%×2.17=12.43%

今年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=14.05%+(14.O5-7%)×凈財(cái)務(wù)杠桿=4.88%×2.88=14.05%權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

去年權(quán)益凈利率=12.43%+(12.43%-6.5%)×凈財(cái)務(wù)杠桿=12.43%+5.93%×凈財(cái)務(wù)杠桿

今年權(quán)益凈利率=14.05%+(14.05%-7%)×凈財(cái)務(wù)杠桿=14.05%+7.05%×凈財(cái)務(wù)杠桿凈財(cái)務(wù)杠桿相同,所以今年的權(quán)益凈利率與去年相比是上升了。

28.C

29.A在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據(jù),就是能否保證在充分利用資金的前提下,獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

30.B安全邊際率=1-盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1-70%=30%,邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率=1-40%=60%;息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=30%×60%=18%。

31.ABC選項(xiàng)A正確,甲產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本=300-200=100(元);

選項(xiàng)B正確,乙產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本=500-350=150(元);

選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)=100/8=12.5(元/時(shí)),乙產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)=150/15=10(元/時(shí)),顯然甲產(chǎn)品的單位限制資源邊際貢獻(xiàn)較大,因此該企業(yè)應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)甲產(chǎn)品。

綜上,本題應(yīng)選ABC。

32.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變,按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降,實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升,按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值不變,所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的,而是自然屬性決定的,所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

33.BCD實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分,它是企業(yè)在一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量,所以選項(xiàng)A正確;實(shí)體現(xiàn)金流量是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分,實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量-資本支出,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-本期凈投資=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出,所以選項(xiàng)c錯(cuò)誤;股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+債務(wù)凈增加,由此可知,實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出-債務(wù)凈增加,所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

34.ABD【正確答案】:ABD

【答案解析】:如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低,經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。因此,選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確,選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本),只有這三個(gè)因素類(lèi)似的企業(yè),才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率,因此,選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

35.BCDE本題的主要考核點(diǎn)是盈利能力分析的范疇。企業(yè)在進(jìn)行盈利能力分析時(shí),盈利能力僅涉及正常的經(jīng)營(yíng)狀況,不包括非正常的經(jīng)營(yíng)狀況。買(mǎi)賣(mài)證券的損益.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度變更造成的累計(jì)損益.重大事故造成的損益.已經(jīng)或?qū)⒁V沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目的損益均屬非正常經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生的損益。

36.BD成本中心不考核收入,而著重考核其所發(fā)生的成本和費(fèi)用,所以A的說(shuō)法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策,所以B的說(shuō)法正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策,通常由職能管理部門(mén)作出,而不是由成本中心的管理人員自己決定。所以,C的說(shuō)法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn),所以D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“成本中心”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

37.ABCD在資本市場(chǎng)線(xiàn)上,在M點(diǎn)的左側(cè)同時(shí)投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合,在M點(diǎn)的右側(cè)僅投資市場(chǎng)組合,由此可知,A的說(shuō)法正確;當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí),分散化投資可以分散風(fēng)險(xiǎn),但是不會(huì)分散收益,由此可知,B的說(shuō)法正確;投資組合的期望報(bào)酬率是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù),所以c正確;有效資產(chǎn)組合曲線(xiàn)以下的投資組合屬于無(wú)效組合,由此可知,D的說(shuō)法正確。

38.BCD影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等;影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

39.ACD關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要優(yōu)點(diǎn)包括:

①使企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān),有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn);(選項(xiàng)A)

②通過(guò)識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素,能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo);(選項(xiàng)C)

③評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少,易于理解和使用,實(shí)施成本相對(duì)較低,有利于推廣實(shí)施。(選項(xiàng)D)

綜上,本題應(yīng)選ACD。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要缺點(diǎn)包括:

①關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的選取需要透徹理解企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標(biāo),有效識(shí)別企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程和關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素(指標(biāo)選取要求高);

②指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失。

40.BCD資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(zhǎng)期政府債券和銀行長(zhǎng)期貸款;貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。

41.AD通常可采用以下方式協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾:(1)附限制性條款的借款,即在借款合同中加入某些限制性條款,如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等;(2)收回借款或停止借款,即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí),采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的方法保護(hù)自身的權(quán)益。

42.AB經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是指企業(yè)因銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

43.ABC無(wú)論直接投資項(xiàng)目領(lǐng)域,還是金融投資項(xiàng)目領(lǐng)域,專(zhuān)長(zhǎng)都能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。其他選項(xiàng)說(shuō)法正確,本題選ABC。

44.AC選項(xiàng)A正確,選項(xiàng)B錯(cuò)誤,限制資源最佳利用決策通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排,因此固定成本對(duì)決策沒(méi)有影響,或影響很小。決策原則是主要考慮如何安排才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn);

選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,限制資源最佳利用決策最關(guān)鍵的指標(biāo)是“單位限制資源邊際貢獻(xiàn)”,應(yīng)優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品。

綜上,本題應(yīng)選AC。

45.ACD公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu),而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場(chǎng)有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變,該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí),公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。

46.ABD權(quán)益凈利率一銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)一銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×1/(1一資產(chǎn)負(fù)債率),顯然選項(xiàng)A、B是答案,選項(xiàng)C不是答案;根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益,可知提高產(chǎn)權(quán)比率會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率,提高權(quán)益凈利率,因此選項(xiàng)D也是答案。

47.CD選項(xiàng)A、B是公司制企業(yè)的特點(diǎn)。

48.CD選項(xiàng)A,在估計(jì)權(quán)益成本時(shí),使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)模型;選項(xiàng)B,政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流,都是按名義貨幣支付的,據(jù)此計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義利率。

49.BCD選項(xiàng)B符合題意,從股東的角度,分析利潤(rùn)、投資回報(bào)率等指標(biāo)是從財(cái)務(wù)維度考查的;

選項(xiàng)C符合題意,從顧客的角度,分析顧客滿(mǎn)意度等指標(biāo)是從顧客維度進(jìn)行考查的;

選項(xiàng)D符合題意,從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度,分析生產(chǎn)布局與競(jìng)爭(zhēng)情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)是從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度進(jìn)行考查的。

綜上,本題應(yīng)選BCD。

平衡計(jì)分卡框架

50.ACD基于發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析方法,提供了不同發(fā)展階段的基本財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,尤其是其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配原理以及各種財(cái)務(wù)政策的邏輯一致性,為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供了指導(dǎo)。但是,它也有明顯的局限性,表現(xiàn)在:(1)把影響產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的因素簡(jiǎn)化為市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率兩個(gè)因素,顯得過(guò)于簡(jiǎn)單,致使戰(zhàn)略選擇的多樣性不夠;(2)難以判斷產(chǎn)品(或企業(yè))所處的發(fā)展階段;(3)實(shí)際增長(zhǎng)有時(shí)與理論上的曲線(xiàn)并不一致。

51.B解析:本題的主要考核點(diǎn)是信號(hào)傳遞原則的含義。信號(hào)傳遞原則是自利原則的延伸,信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益。

52.B解析:

53.A解析:可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。

54.A解析:本題的主要考核點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法的優(yōu)點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法能夠把投資決策的折現(xiàn)現(xiàn)金流量法與業(yè)績(jī)考核的權(quán)責(zé)發(fā)生制統(tǒng)一起來(lái),結(jié)束了投資決策用現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值評(píng)價(jià),業(yè)績(jī)考核用權(quán)責(zé)發(fā)生制的利潤(rùn)評(píng)價(jià),決策與業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)分離,甚至是沖突、混亂的局面。

55.A解析:在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下,具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán),購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán),同時(shí)售出看漲期權(quán)策略符合:標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值,即購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán),同時(shí)售出看漲期權(quán)策略的目前投資成本的終值等于到期日期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。

56.A解析:B公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%,負(fù)債/權(quán)益=2,B公司的β資產(chǎn)=2÷[1+(1-33%)×2]=0.8547。A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為60%,負(fù)債/權(quán)益=1.5,β權(quán)益=0.8547×[1+(1-30%)×1.5]=1.7521,因此本題A。

57.A

58.B解析:該種產(chǎn)成品成本=(15004-800)+500-400=2400元。

59.A解析:從財(cái)務(wù)管理的角度看,資產(chǎn)的價(jià)值是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算的資產(chǎn)預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

60.B解析:本題的主要考核點(diǎn)是有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用領(lǐng)域。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目(即項(xiàng)目投資),而不適用于證券投資。資本市場(chǎng)有效原則主要應(yīng)用于證券投資。

61.(1)結(jié)構(gòu)1的加權(quán)平均資本成本=18%×80%+10%×(1—25%)×20%=15.90%

結(jié)構(gòu)2的加權(quán)平均資本成本=21.55%×55%+12%×(1—25%)×45%=15.90%

兩種資本結(jié)構(gòu)沒(méi)有差別。

(2)所得稅的存在沒(méi)有影響資本市場(chǎng)的均衡,因?yàn)楦淖冑Y本結(jié)構(gòu)加權(quán)平均資本成本沒(méi)有變化。

62.(1)應(yīng)該采用修正平均市盈率法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值:

可比企業(yè)平均市盈率=(10+10.5+12.5+13+14)/5=12

可比企業(yè)平均預(yù)期增長(zhǎng)率=(5%+6%+8%+8%+9%)/5=7.2%

修正平均市盈率=12/(7.2%×100)=1.67

甲企業(yè)每股價(jià)值=1.67×7.8%×100×0.5=6.51(元/股)

市盈率模型的優(yōu)點(diǎn):①計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得,并且計(jì)算簡(jiǎn)單;②市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái),直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系;③市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性。

市盈率模型的缺點(diǎn):①如果收益是負(fù)值,市盈率就失去了意義;②市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外,還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升,整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降。

(2)應(yīng)該采用修正市凈率模型:

企業(yè)實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益

凈利率修正市凈率甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率甲企業(yè)每股凈資產(chǎn)甲企業(yè)每股價(jià)值(元)A510%0.510.6%1.26.36B5.210%0.5210.6%1.26.61C5:512%0.4610.6%1.25.85D614%0.4310.6%1.25.47E6.58%0.8110.6%1.210.30平均數(shù)6.92市凈率模型的優(yōu)點(diǎn):①可用于大多數(shù)企業(yè);②凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得,并且容易理解;③凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定,也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱;④如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致,市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。

市凈率模型的缺點(diǎn):①賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響,如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策,市凈率會(huì)失去可比性;②固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè),凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大,其市凈率比較沒(méi)有實(shí)際意義;③少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值,市凈率沒(méi)有意義,無(wú)法用于比較。

(3)應(yīng)該采用修正平均收入乘數(shù)法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值:

可比企業(yè)平均收入乘數(shù)=(2+2.4+3+5+6)/5=3.68

可比企業(yè)平均預(yù)期銷(xiāo)售凈利率=(3%+3.2%+3.5%+4%+4.5%)/5=3.64%

修正平均收入乘數(shù)=3.68/(3.64%×100)=1.01

甲企業(yè)每股價(jià)值=1.01×3.4%×100×2=6.87(元/股)

收入乘數(shù)模型的優(yōu)點(diǎn):①它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù);②它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱;③收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,可以反映這種變化的后果。

收入乘數(shù)模型的缺點(diǎn):不能反映成本的變化,而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。

63.首先,根據(jù)題中所給的資料,經(jīng)計(jì)算得到下表:

64.(1)目前情況權(quán)益凈利率=[(100×30%-20)×(1-40%)]/[s0×(1-40%)]=20%

經(jīng)營(yíng)杠桿=(100×30%)/[100×30%-(20-50×40%×8%)]=30/11.6=2.59

財(cái)務(wù)杠桿=11.6/(11.6-1.6)=1.16

總杠桿=2.59×1.16=3E或100×30%/(100×30%-20)]=3

(2)增資方案

權(quán)益凈利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5)]×(1-40%)/[50×(1-40%)+40]

=19.71%

經(jīng)營(yíng)杠桿=[120×(1-60%)3/[120×(1-60%)-(20+5-1.6)]=48/24.6=1.95

財(cái)務(wù)杠桿=24.6/(24.6-1.6)=1.07

總杠桿=1.95×1.07=2.09

或總杠桿=(120×40%)/[120×40%一(20+5)]=2.09

(3)借入資金方案

權(quán)益凈利率=[100×120%×(1-60%)-(20+5+4)]×(1-40%)/[50×(1-40%)]

=38%

經(jīng)營(yíng)杠桿=(120×40%)/[120×40%-(20+5-1.6)]=1.95

財(cái)務(wù)杠桿=24.6/[24.6-(4+1.6)]=1.29

總杠桿=1.95×1.29=2.52

或:總杠桿=(120×40%)/[120×40%-(20+5+4)]=2.53

由于公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn),因此,符合條件的是借入資金的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃(權(quán)益凈利率:38%>20%;總杠桿系數(shù):2.53<3)。65.填列如下:【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2/3=250+750×2/3=750(萬(wàn)元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬(wàn)元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800×2/3+750×1/3=1450(萬(wàn)元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬(wàn)元)[4]假設(shè)第二季度為A,則:-857+A-A×2%>10,解得:A>884.69。因?yàn)锳必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍,所以A=885萬(wàn)元,即第二季度向銀行借款885萬(wàn)元。[5]第二季度支付借款利息=885×2%=17.70(萬(wàn)元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17.7=10.30(萬(wàn)元)[7]第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2/3+1800×1/3=1100(萬(wàn)元)[8]第三季度現(xiàn)金余缺=10.3+1100-490=620.3(萬(wàn)元)[9]假設(shè)第三季度還款為B,則:620.3-B-17.7>10,解得:B<592.6。<p="">由于B必須是5萬(wàn)元的整數(shù),所以B=590萬(wàn)元,所以第三季度歸還銀行借款590萬(wàn)元。[10]第三季度支付借款利息=885×2%=17.70(萬(wàn)元)[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620.3-590-17.7=12.60(萬(wàn)元)[12]第四季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2/3+750×1/3=750(萬(wàn)元)[13]第四季度現(xiàn)金余缺=12.6+750-490=272.6(萬(wàn)元)[14]第四季度支付借款利息=(885-590)×2%=5.9(萬(wàn)元)[15]假設(shè)第四季度還款為C,則:272.6-C-5.9>10,解得:C<256.7。<p="">由于C必須是5萬(wàn)元的整數(shù),所以C=255萬(wàn)元,所以第四季度歸還銀行借款255萬(wàn)元。[16]第四季度支付借款利息5.90萬(wàn)元。第四季度期末現(xiàn)金余額=272.6-255-5.9=11.70(萬(wàn)元)[17]現(xiàn)金支出合計(jì)=746+2326+490+490=4052(萬(wàn)元)[18]現(xiàn)金多余或不足=15+4050-4052=13(萬(wàn)元)填列如下:【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2/3=250+750×2/3=750(萬(wàn)元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬(wàn)元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800×2/3+750×1/3=1450(萬(wàn)元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬(wàn)元)[4]假設(shè)第二季度為A,則:-857+A-A×2%>10,解得:A>884.69。因?yàn)锳必須是5萬(wàn)元的整數(shù)倍,所以A=885萬(wàn)元,即第二季度向銀行借款885萬(wàn)元。[5]第二季度支付借款利息=885×2%=17.70(萬(wàn)元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17.7=10.30(萬(wàn)元)[7]第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2/3+1800×1/3=1100(萬(wàn)元)[8]第三季度現(xiàn)金余缺=10.3+1100-490=620.3(萬(wàn)元)[9]假設(shè)第三季度還款為B,則:620.3-B-17.7>10,解得:B<592.6。由于B必須是5萬(wàn)元的整數(shù),所以B=590萬(wàn)元,所以第三季度歸還銀行借款590萬(wàn)元。[10]第三季度支付借款利息=885×2%=17.70(萬(wàn)元)[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620.3-590-17.7=12.60(萬(wàn)元)[12]第四季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2/3+750×1/3=750(萬(wàn)元)[13]第四季度現(xiàn)金余缺=12.6+750-490=272.6(萬(wàn)元)[14]第四季度支付借款利息=(885-590)×2%=5.9(萬(wàn)元)[15]假設(shè)第四季度還款為C,則:272.6-C-5.9>10,解得:C<256.7。由于C必須是5萬(wàn)元的整數(shù),所以C=255萬(wàn)元,所以第四季度歸還銀行借款255萬(wàn)元。[16]第四季度支付借款利息5.90萬(wàn)元。第四季度期末現(xiàn)金余額=272.6-255-5.9=11.70(萬(wàn)元)[17]現(xiàn)金支出合計(jì)=746+2326+490+490=4052(萬(wàn)元)[18]現(xiàn)金多余或不足=15+4050-4052=13(萬(wàn)元)

66.(1)根據(jù)權(quán)益乘數(shù)得負(fù)債比率50%,權(quán)益資本比率50%

權(quán)益資本=2000×50%=1000(萬(wàn)元)

普通股股數(shù)=1000/10=100(萬(wàn)股)

年稅后利潤(rùn)=[8000(1-60%)-700-1000×10%](l-33%)=1608(萬(wàn)元)

盈余公積金(608-258)×10%==135(萬(wàn)元)

公益金(1608-258)×5%=67.5(萬(wàn)元)

可用于投資的稅后利潤(rùn)=1608-135-67.5=405.5(萬(wàn)元)

下年投資需要權(quán)益資金=4O00×50%=2000(萬(wàn)元)

需增發(fā)的普通股股數(shù)=(2000-1405.5)/10=59.45(萬(wàn)股)

滿(mǎn)足投資對(duì)權(quán)益資本的需要后.當(dāng)年沒(méi)有可供分配的盈余。因此不能發(fā)放股利。

(2)普通股每股收益=(2800-1000×10%)×(1-33%)/(100十59.45)=11.35(元)

債券每股收益=[2800-100-(2000-1405.5)×12%](l-33%)/100%=17.61(元)

債券的每股收益大于普通股的每股收益,應(yīng)選擇長(zhǎng)期債券籌資方式。

67.(1)計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額:

①舊設(shè)備:

年折舊率=2×1/5=40%

第一年的折舊額=520×40%=208(萬(wàn)元)

第二年的折舊額=(520-208)×40%=124.8(萬(wàn)元)

第三年的折舊額=(520-208-124.8)×40%=74.88(萬(wàn)元)

第四、五年的折舊額=(520-208-124.8-74.88-20)/2=46.16(萬(wàn)元)

②新設(shè)備:

折舊年數(shù)總和=1+2+3十4+5=15(年)

折舊總額=630-30=600(萬(wàn)元)

每年的折舊額如下:

第一年的折舊額=600×5/15=200(萬(wàn)元)

第二年的折舊額=600×4/15=160(萬(wàn)元)

第三年的折舊額=600×3/15=120(萬(wàn)元)

第四年的折舊額=600×2/15=80(萬(wàn)元)

第五年的折舊額=600×1/15=40(萬(wàn)元)

(2)計(jì)算使用新設(shè)備之后,每年增加的折舊及折舊抵稅:

第一年增加的折舊=200-74.88=125.12(萬(wàn)元)

增加的折舊抵稅=31.28(萬(wàn)元)

第二年增加的折舊=160-46.16=113.84(萬(wàn)元)

增加的折舊抵稅=28.46(萬(wàn)元)

第三年增加的折舊=120-46.16=73.84(萬(wàn)元)

增加的折舊抵稅=18.46(萬(wàn)元)

第四年增加的折舊=80-0=80(萬(wàn)元)

增加的折舊抵稅=20(萬(wàn)元)

(3)按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅:舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值=520-208-124.8=187.2(萬(wàn)元)

變現(xiàn)收益=207.2-187.2=20(萬(wàn)元)變現(xiàn)收益納稅=20×25%=5(萬(wàn)元)

(4)計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量:舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=207.2-5=202.2(萬(wàn)元)

(5)計(jì)算使用新設(shè)備增加的投資額:

使用新設(shè)備增加的投資額=630-202.2=427.8(萬(wàn)元)

(6)計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí),第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量:

繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí),到第3年年末時(shí)稅法折舊已經(jīng)全部計(jì)提,第4年時(shí)不再計(jì)提折舊。第4年年末設(shè)備的賬面價(jià)值=稅法規(guī)定的殘值=20(萬(wàn)元)

變現(xiàn)凈損失=20-5=15(萬(wàn)元)

抵稅=15×25%=3.75(萬(wàn)元)

變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=5+3.75=8.75(萬(wàn)元)

(7)計(jì)算使用新設(shè)備,第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量:

使用新設(shè)備時(shí),到第4年年末時(shí)還有一年的稅法折舊(40萬(wàn)元)未計(jì)提。第4年年末設(shè)備的賬面價(jià)值=40+30=70(萬(wàn)元)

變現(xiàn)凈損失=70-10=60(萬(wàn)元)抵稅=60×25%=15(萬(wàn)元)

變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=10+15=25(萬(wàn)元)

(8)計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本:每年增加的稅后收入=100×(1-25%)=75(萬(wàn)元)

節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本=(200-150)×(1-25%)=37.5(萬(wàn)元)

(9)計(jì)算使用新設(shè)備第1~第4年每年增加的現(xiàn)金流量:

第1年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+31.28=143.78(萬(wàn)元)

第2年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+40×(1-25%)+28.46=170.96(萬(wàn)元)

第3年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+18.46=130.96(萬(wàn)元)

第4年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+(25-8.75)+20=148.75(萬(wàn)元)

(10)按照差量現(xiàn)金流量,計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率,并作出是否更新的決策:

143.78×(P/F,r,1)+170.96×(P/F,r,2)+130.96×(P/F,r,3)+148.75×(P/F,r,4)-427.8=0

當(dāng)r=14%時(shí),等式左邊=6.35(萬(wàn)元)

當(dāng)r=16%時(shí),等式左邊=-10.73(萬(wàn)元)

利用內(nèi)插法計(jì)算可知:

(r-14%)/(16%-14%)=(0-6.35)/(-10.73-6.35)

解得:r=14.74%

因?yàn)?4.74%大于要求的最低投資報(bào)酬率(10%),所以,應(yīng)該更新。

(11)按照差量現(xiàn)金流量,計(jì)算更新設(shè)備方案的差量?jī)衄F(xiàn)值,并作出是否更新的決策:

差量?jī)衄F(xiàn)值=143.78×(P/F,10%,1)+170.96×(P/F,10%,2)+130.96×(P/F,10%,3)+148.75×(P/F,10%,4)-427.8=143.78×0.9091+170.96×0.8264+130.96×0.7513+148.75×0.6830-427.8=44.18(萬(wàn)元)

因?yàn)椴盍績(jī)衄F(xiàn)值大于0,所以,應(yīng)該更新。

2022-2023年山西省朔州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元,期限為1年,名義利率為12%,按照貼現(xiàn)法付息,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%,存款利息率為2%,該項(xiàng)借款的有效年利率為()。A..15.13%B.13.64%C.8.8%D.12%

2.某企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次,非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次,若一年有360天,則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為()。

A.360

B.180

C.120

D.60

3.甲上市公司2013年度的利潤(rùn)分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元,預(yù)計(jì)公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng),股東要求的收益率為12%。于股權(quán)登記日,甲公司股票的預(yù)期價(jià)格為()元。A.60B.61.2C.66D.67.2

4.甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過(guò)兩道工序進(jìn)行,第一道工序定額工時(shí)4小時(shí),第二道工序定額工時(shí)6小時(shí)。期末,甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件,在第二道工序的在產(chǎn)品為30件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù),其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.33B.36C.30D.42

5.有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用,甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元,但價(jià)格高于乙設(shè)備6000元。若資本成本為12%,選用甲設(shè)備有利的使用期至少為()年。

A.1B.2C.3D.4

6.某企業(yè)2008年年末的所有者權(quán)益為2400萬(wàn)元,可持續(xù)增長(zhǎng)率為10%。該企業(yè)2009年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率等于2008年的可持續(xù)增長(zhǎng)率,其經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策(包括不增發(fā)新的股票)與上年相同。若2009年的凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元,則其股利支付率是()。

A.30%B.40%C.50%D.60%

7.可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法是()。

A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法B.調(diào)整現(xiàn)金流量法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法

8.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中,正確的是()。

A.適用于經(jīng)常銷(xiāo)售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移

D.能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料

9.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是()。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越高,看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng),美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高,美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越低,看跌期權(quán)價(jià)格越高

10.某公司現(xiàn)在有一幢廠房,賬面原值300萬(wàn)元,已計(jì)提折舊80萬(wàn)元,目前市價(jià)為280萬(wàn)元,如果利用該廠房興建安裝一條生產(chǎn)水線(xiàn),應(yīng)()。

A、以300萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮

B、以220萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮

C、以280萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮

D、以200萬(wàn)元作為投資分析的沉沒(méi)成本考慮

11.債券M和債券N是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同,只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同,并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率,則()。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.兩只債券的價(jià)值不同,但不能判斷其高低C.兩只債券的價(jià)值相同D.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

12.生產(chǎn)車(chē)間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括()。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時(shí)定額資料D.產(chǎn)成品交庫(kù)憑證

13.在正常銷(xiāo)售量不變的條件下,盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量越大,說(shuō)明企業(yè)的()。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

14.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè),每股收益0.5元,預(yù)期增長(zhǎng)率4%。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率為25倍,平均預(yù)期增長(zhǎng)率為5%,用修正平均市盈率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是()元。

A.10B.12.5C.13D.13.13

15.某公司本年的銷(xiāo)售收入為2000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元,利潤(rùn)留存率為50%,預(yù)計(jì)年度的增長(zhǎng)率均為3%。該公司的B為1.5,國(guó)庫(kù)券利率為4%,市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率為10%,則該公司的本期收入乘數(shù)為()。

A.0.64B.0.625C.1.25D.1.13

16.

10

債權(quán)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)的,人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起()日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對(duì)申請(qǐng)有異議的,應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起()曰內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿(mǎn)之日起()日內(nèi)裁定是否受理。

A.5710B.357C.7710D.557

17.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A.用增長(zhǎng)率修正實(shí)際的市凈率,把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率,把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷(xiāo)售凈利率修正實(shí)際的市凈率,把銷(xiāo)售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)資本成本修正實(shí)際的市凈率,把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

18.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn),又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是()。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營(yíng)租賃

19.下列情況中,需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是()A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

20.甲企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品,產(chǎn)品Ⅰ為盈利產(chǎn)品,產(chǎn)品Ⅱ?yàn)樘潛p產(chǎn)品,產(chǎn)品Ⅱ銷(xiāo)量為1000件,單價(jià)為120元,單位變動(dòng)成本為80元,固定成本為60000元,則下列表述正確的是()

A.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加40000元

B.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少10000元

C.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少40000元

D.產(chǎn)品Ⅱ停產(chǎn)后會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)增加10000元

21.

16

如果目標(biāo)公司沒(méi)有上市的長(zhǎng)期債券,也找不到合適的可比公司,并且沒(méi)有信用評(píng)級(jí)資料,則下列適合用來(lái)計(jì)算債務(wù)成本的方法是()。

22.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率為20%,若產(chǎn)權(quán)比率為1,則權(quán)益凈利率為()。

A.15%B.20%C.30%D.40%

23.甲公司向銀行借款900萬(wàn)元,年利率為8%,期限1年,到期還本付息,銀行要求按借款金額的15%保持補(bǔ)償性余額(銀行按2%付息)。該借款的有效年利率為()

A.7.70%B.9.06%C.9.41%D.10.10%

24.某企業(yè)為單件小批類(lèi)型的企業(yè)生產(chǎn),在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)可采用的成本計(jì)算方法是()A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

25.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)一定限度,成本跳躍到新的水平時(shí),以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理,在相關(guān)范圍內(nèi)曲線(xiàn)成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

26.使用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素,并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中,正確的是()

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

D.修正市銷(xiāo)率的關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率

27.某企業(yè)去年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為5.73%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.17;今年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為4.88%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.88,去年的稅后利息率為6.5%,今年的稅后利息率為7%。若兩年的凈財(cái)務(wù)杠桿相同,今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢(shì)為()。

A.下降

B.不變

C.上升

D.難以確定

28.當(dāng)其他因素不變時(shí),下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求減少()。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷(xiāo)售收入增加

C.銷(xiāo)售成本率減少

D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率減少

29.對(duì)于多個(gè)投資組合方案,當(dāng)資金總量受到限制時(shí),應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇()。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

30.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,變動(dòng)成本率為40%,盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為70%。甲公司的息稅前利潤(rùn)率是()。

A.12%B.18%C.28%D.42%

二、多選題(20題)31.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品,目前企業(yè)的產(chǎn)品供不應(yīng)求,甲產(chǎn)品的單價(jià)為300元,單位變動(dòng)成本為200元,單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為8小時(shí),乙產(chǎn)品的單價(jià)為500元,單位變動(dòng)成本為350元,單位產(chǎn)品的生產(chǎn)工時(shí)為15小時(shí),則下列表述正確的有()

A.甲產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為100

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