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公司投資評(píng)估報(bào)告3篇【第1篇】[分析報(bào)告]跨國(guó)公司投資中國(guó)農(nóng)業(yè)消失新動(dòng)向

[分析報(bào)告]跨國(guó)公司投資中國(guó)農(nóng)業(yè)消失新動(dòng)向

經(jīng)過(guò)兩年多談判,朝日啤酒公司等三家日本跨國(guó)公司獨(dú)資興辦的農(nóng)場(chǎng)最近落戶山東萊陽(yáng),而且方案今后在全國(guó)“克隆”二三十個(gè)類似的項(xiàng)目;全球500強(qiáng)企業(yè)法國(guó)威望迪環(huán)球公司在重慶忠縣和農(nóng)夫合股建15萬(wàn)畝柑桔果園基地;世界第三大果商澳門(mén)恒河果業(yè)在重慶江津市建起1000畝的柑桔種苗基地,隨后又在長(zhǎng)壽區(qū)以合作入股的方式與麟麟村農(nóng)夫合作種植510畝柑桔。

山東省社科院農(nóng)經(jīng)所所長(zhǎng)秦慶武認(rèn)為,跨國(guó)公司直接投資中國(guó)農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié),打破了以往外商投資中國(guó)農(nóng)業(yè)集中在加工及銷售環(huán)節(jié)的程式,由“銷售商”變身“農(nóng)場(chǎng)主”這一新動(dòng)向,意味著將對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)傳統(tǒng)的種植模式、組織方式等產(chǎn)生劇烈沖擊。

--“銷售商”變身“農(nóng)場(chǎng)主”

日本頂級(jí)釀酒商朝日啤酒公司同伊藤忠商事公司和住友化學(xué)工業(yè)株式會(huì)社一起,在山東萊陽(yáng)租下1300畝土地,方案采納有機(jī)種養(yǎng)的方法搞溫室大棚和奶牛養(yǎng)殖。中方賜予奶牛場(chǎng)500畝地,免三年租金,并架設(shè)了電力,修建了通往田間的道路。日方支付其他土地租賃費(fèi),頭五年每年每畝800元,此后每五年增加200元,合同期為20年。朝日啤酒主席瀨戶雄三多次表示,這個(gè)“樣板”搞成后要在中國(guó)“克隆”二三十個(gè)同樣的項(xiàng)目。

澳門(mén)恒河果業(yè)以前在內(nèi)地主要經(jīng)銷水果,2003年3月之后開(kāi)頭變“賣”為“種”,在重慶江津搞10萬(wàn)畝柑桔生產(chǎn)基地,采納“公司供應(yīng)種子、技術(shù)服務(wù)+果農(nóng)協(xié)會(huì)管理+農(nóng)夫種植+公司統(tǒng)一收購(gòu)”的經(jīng)營(yíng)方式。

法國(guó)威望迪環(huán)球公司是全球500強(qiáng)企業(yè)之一,它旗下的“康納”橙汁飲料在世界果汁行業(yè)首屈一指。而重慶忠縣是世界上最適合柑橘生產(chǎn)的三大地段之一,1997年威望迪環(huán)球公司開(kāi)頭在忠縣和農(nóng)夫合股建柑桔果園基地,短短幾年,項(xiàng)目投資達(dá)6億多元(含中方投資及農(nóng)夫的投資和投勞),包括15萬(wàn)畝的基地果園、世界一流的技術(shù)中心等。

--國(guó)際資本助中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品提上升科技競(jìng)爭(zhēng)力

入世之初,美國(guó)貿(mào)易專家曾斷言:美國(guó)柑橘有3個(gè)月斗不過(guò)中國(guó),但其余9個(gè)月中國(guó)斗不過(guò)美國(guó)。緣由是中國(guó)重慶、湖南等地是世界上最佳生產(chǎn)地,但中國(guó)柑桔品種單一、技術(shù)落后,上市期集中在9-11月,而一些發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)科技手段調(diào)整早晚熟品種,基本能做到全年上市。

澳門(mén)恒河果業(yè)駐重慶公司副總經(jīng)理歐應(yīng)剛講的一個(gè)對(duì)比發(fā)人深醒:中國(guó)柑桔種植面積全球第一、產(chǎn)量第三,但進(jìn)口數(shù)量以每年20%-30%的幅度遞增。恒河果業(yè)在重慶江津的基地則展現(xiàn)了中國(guó)柑橘的前景:在1000畝的示范園里,有72個(gè)品種,全部來(lái)自澳大利亞、以色列、南非等國(guó)家,由專業(yè)技術(shù)公司澳大利亞威特公司負(fù)責(zé)種植。

江津市委副書(shū)記楊盛華感慨地說(shuō):“跨國(guó)公司的能量不行小看。比如澳大利亞出名的柑桔品種‘科特’,中澳通過(guò)國(guó)家間合作,人家才允許我國(guó)科研機(jī)構(gòu)引種30枝,而恒河果業(yè)一家通過(guò)國(guó)際間商業(yè)合作,一下子就引種了幾十萬(wàn)枝?!?/p>

威望迪公司落腳的重慶忠縣也嘗到了甜頭,縣柑橘產(chǎn)業(yè)化辦公室副主任蘭貴安說(shuō):“由于缺少資金,忠縣柑橘搞了好些年才種了萬(wàn)把畝。而威望迪環(huán)球公司才運(yùn)作幾年,忠縣就成為世界上最大的柑橘工廠化育苗基地;平均畝產(chǎn)由以前的500公斤增加到3000公斤,上市期由3個(gè)月擴(kuò)展到8?jìng)€(gè)月,一下子把種植水平提高了幾十倍?!?/p>

朝日啤酒等三家日本公司在山東萊陽(yáng)獨(dú)資興辦農(nóng)場(chǎng)的主要生產(chǎn)內(nèi)容為:引進(jìn)日本最新草莓、生菜和奶牛品種,生產(chǎn)高質(zhì)量的綠色農(nóng)產(chǎn)品。萊陽(yáng)市外經(jīng)貿(mào)局副局長(zhǎng)李東云介紹說(shuō),這里將生產(chǎn)高檔農(nóng)產(chǎn)品,引進(jìn)日本最新的草莓品種,一個(gè)草莓重二三兩,售價(jià)每公斤一百多元;引進(jìn)日本生菜,主要做漢堡用;奶牛項(xiàng)目引進(jìn)澳大利亞優(yōu)良品種,初步方案為1000頭。

--涉農(nóng)跨國(guó)公司尋求“中國(guó)突破”

對(duì)于跨國(guó)公司直接投資中國(guó)農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)這種新動(dòng)向,盡管外方打出“政治牌”,一再宣稱“與中國(guó)的農(nóng)業(yè)合作項(xiàng)目是為解決中國(guó)的‘三農(nóng)’問(wèn)題做貢獻(xiàn)”,但專家認(rèn)為這背后是“市場(chǎng)牌”,跨國(guó)公司如此高調(diào)投資中國(guó)農(nóng)業(yè),可能有更深遠(yuǎn)的考慮。涉農(nóng)跨國(guó)公司尋求在中國(guó)突破的嘗試,比如利用中國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力資源、寬闊的消費(fèi)品市場(chǎng)等,也會(huì)給中國(guó)農(nóng)業(yè)進(jìn)展帶來(lái)一些新理念和示范作用。在“政治牌”與“市場(chǎng)牌”之間如何尋求一個(gè)最佳平衡點(diǎn),是中國(guó)農(nóng)業(yè)接受全球化洗禮的重要選擇。

山東省農(nóng)業(yè)廳對(duì)外合作處副處長(zhǎng)楊魯勇說(shuō),朝日啤酒等日本公司在山東萊陽(yáng)獨(dú)資興辦農(nóng)場(chǎng),可能透露出一個(gè)重大動(dòng)向:日本受到國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力資源缺乏的制約,開(kāi)頭嘗試對(duì)外突破。

中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系討論院日本所專家劉紅軍認(rèn)為,中國(guó)是日本農(nóng)產(chǎn)品主要供應(yīng)國(guó),而近年來(lái),中國(guó)出口到日本的農(nóng)產(chǎn)品因質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)屢屢“碰壁”,日本對(duì)中國(guó)生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品不放心,因而他們要直接投資農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域。

曾到日本考察的秦慶武說(shuō),在日本超市,中國(guó)蔬菜特別廉價(jià),價(jià)格甚至只有日本本國(guó)蔬菜價(jià)格的非常之一,即便如此,日本消費(fèi)者仍舊多購(gòu)買本國(guó)產(chǎn)品,廉價(jià)的“中國(guó)制造”多是一般消費(fèi)者的購(gòu)買對(duì)象,緣由就在于許多日本人認(rèn)為中國(guó)蔬菜農(nóng)藥殘留太高。此舉可能顯示出一個(gè)信號(hào),日本預(yù)備利用中國(guó)資源創(chuàng)辦自己的農(nóng)產(chǎn)品基地。

利用中國(guó)廉價(jià)的土地、勞動(dòng)力等資源,也是威望迪公司的想法。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)柑桔需求旺盛。以濃縮橙汁為例,去年我國(guó)總產(chǎn)量不到3000噸,僅匯源集團(tuán)一家企業(yè)就進(jìn)口5萬(wàn)噸。目前國(guó)際市場(chǎng)柑桔價(jià)格暴漲,濃縮橙汁由每噸900美元漲到2000美元,期貨市場(chǎng)已漲到2500美元。美國(guó)、巴西等柑桔大國(guó)患病自然災(zāi)難,短期難以恢復(fù)元?dú)?,因此威望迪公司在重慶忠縣進(jìn)展柑桔產(chǎn)業(yè)正值其時(shí)。

--引進(jìn)外資莫忘維護(hù)自身利益

在引資過(guò)程中,日方最初提出,盼望山東能夠供應(yīng)十年土地免費(fèi)使用權(quán),而山東省政府賜予的多次答復(fù)都是最多賜予三年的免費(fèi)。朝日啤酒主席瀨戶雄三多次表示,這個(gè)“樣板”搞成后要在全國(guó)“克隆”二三十個(gè)同樣的項(xiàng)目。劉紅軍指出,這種項(xiàng)目搞成后,如在全國(guó)鋪開(kāi),應(yīng)當(dāng)防止各地為了引資爭(zhēng)相降低條件,甚至零地價(jià)也干。

重慶江津在引進(jìn)澳門(mén)恒河果業(yè)種柑橘時(shí),實(shí)行由各村成立專業(yè)合作社與企業(yè)談判的方法,以最大限度地愛(ài)護(hù)果農(nóng)的利益。白沙鎮(zhèn)芳陰村第一個(gè)“跳起來(lái)摘果子”。芳陰村柑橘專業(yè)合作社董事長(zhǎng)黃健棋介紹說(shuō),按恒河果業(yè)的要求,芳陰村領(lǐng)先成立柑桔專業(yè)合作社,每戶交納66元的公共股金,以每戶的柑桔樹(shù)作為股本。股東們表現(xiàn)出極強(qiáng)的責(zé)任心,在與恒河果業(yè)簽訂合同之前,僅收購(gòu)價(jià)格、保底價(jià)格、技術(shù)要求、品種更新,就開(kāi)了8次股東爭(zhēng)論會(huì)。他說(shuō),目前全村3000多畝柑桔全部高頭換枝更新了國(guó)際市場(chǎng)走俏的品種,到全部掛果后估計(jì)人均增收3000元,比現(xiàn)在的收入翻一番。

劉紅軍還指出,一些跨國(guó)公司的意圖可能還不只是農(nóng)產(chǎn)品。他們引進(jìn)一些作物新品種,假如中國(guó)人種,就要用他的種子。農(nóng)夫想留種自繁不行,有的甚至是無(wú)籽品種。同時(shí),與之配套的化肥、農(nóng)藥、農(nóng)膜等生產(chǎn)資

料,包括農(nóng)業(yè)機(jī)械都會(huì)進(jìn)來(lái),這個(gè)市場(chǎng)的利潤(rùn)更大。

信息來(lái)源:新華網(wǎng)

【第2篇】中信證券公司投資和價(jià)值分析報(bào)告

中信證券公司投資和價(jià)值分析報(bào)告范文

中信證券公司是國(guó)內(nèi)知名度大公司,是國(guó)內(nèi)規(guī)模非常大的綜合證券類公司,中信證券在行業(yè)中享有很好的聲譽(yù),同時(shí)市場(chǎng)前景也相當(dāng)不錯(cuò)。對(duì)中心證券進(jìn)行投資價(jià)值分析,有利于進(jìn)行商業(yè)活動(dòng),下面就是中信證券公司投資和價(jià)值分析報(bào)告。

中信證券上市定價(jià)在4.70—5.10元之間。中期看,中信證券跌破發(fā)行價(jià)的可能性較大。

一、基本狀況中信證券成立于1995年10月15日,是國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的綜合類證券公司。

公司注冊(cè)資本20.8億元。成立時(shí)為中信集團(tuán)全資擁有。公司從事證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行、證券自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等證券相關(guān)業(yè)務(wù)。2022年1-11月,中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.23億元,凈利潤(rùn)0.86億元,每股收益為0.04元(2022年1-11月的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)),與2022年同期相比較,削減59.92%和82.80%。本次股票發(fā)行后,中信公司將掌握中信證券42.31%的股份。中信公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)于1979年10月設(shè)立的全民全部制企業(yè),注冊(cè)資本為30億元,主要從事國(guó)內(nèi)外金融企業(yè)投資、實(shí)業(yè)投資等業(yè)務(wù)。截至2022年12月31日,中信公司總資產(chǎn)為4,326.36億元,凈資產(chǎn)為423.69億元;2022年度該公司實(shí)現(xiàn)收入347.23億元,凈利潤(rùn)23.61億元(上述數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。

二、行業(yè)背景中信證券所處的證券行業(yè)背景有二:

第一,證券行業(yè)處于巨大的轉(zhuǎn)型期證券行業(yè)是一個(gè)與證券市場(chǎng)走勢(shì)相關(guān)度極高的行業(yè),無(wú)論是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)還是自營(yíng)業(yè)務(wù),證券行業(yè)的利潤(rùn)與證券市場(chǎng)的波動(dòng)息息相關(guān)。隨著2022年下半年熊市綻開(kāi),國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)泡沫裂開(kāi),證券公司的利潤(rùn)受到相當(dāng)影響。我們認(rèn)為,不能把此次熊市簡(jiǎn)潔的視為市場(chǎng)的周期性調(diào)整,此次熊市帶有深刻的結(jié)構(gòu)性因素,能否重鑄牛市既取決于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)展,也取決于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的改革。假如證券公司不加緊改革,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,即市牛市再現(xiàn),證券公司能夠分多少羹還需要觀看。

其次,管理層開(kāi)頭推行“放松管制”。在加入wto和國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)熊市的推動(dòng)下,管理層開(kāi)頭放松管制。放松管制最早源于20世紀(jì)70年月美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)取消存款機(jī)構(gòu)的q條例限制,那一次放松管制綻開(kāi)了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)30年的證券監(jiān)管革命,1996年的《金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)代化服務(wù)法案》是這一輪管制周期的最高成果。經(jīng)過(guò)此次放松管制,美國(guó)金融體系成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的金融體系,美國(guó)的花旗、高盛、摩根斯坦利成為全球金融市場(chǎng)的主要中介機(jī)構(gòu)。今年4月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)開(kāi)頭推行浮動(dòng)傭金制,信任這也是新一輪管制周期的起點(diǎn)——無(wú)論20世紀(jì)80年月倫敦的“bigbang”還是日本90年月的'“bigbang”,浮動(dòng)傭金制都是改革的起點(diǎn)。估量在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)之后,券商的投行業(yè)務(wù)也會(huì)受到較大的沖擊,以往那種依靠泡沫市場(chǎng)的高利潤(rùn)時(shí)代將一去不返。整個(gè)行業(yè)面臨巨大的整合壓力。

三、公司業(yè)務(wù)

(一)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中信證券現(xiàn)有40家證券營(yíng)業(yè)部,其中直屬證券營(yíng)業(yè)部21家,歸屬地區(qū)管理總部管理的證券營(yíng)業(yè)部19家上海管理總部下轄9家,山東管理總部下轄4家,南京管理總部下轄6家。

各從1999年到2022年6月,中信證券累計(jì)完成證券代理交易額約11,307.02億元,其中2022年度完成證券代理交易金額4,222.06億元,2022年1-6月完成證券代理交易金額1,641.71億元。以股票、基金交易金額計(jì)算,公司2022年度完成股票、基金代理交易金額1,409.86億元,占滬、深兩市交易總額的1.73%,2022年1-6月完成股票、基金代理交易金額514.43億元,占滬、深兩市交易總額的1.46%?!邈y證通″業(yè)務(wù)屬于證券公司與商業(yè)銀行之間的一項(xiàng)新業(yè)務(wù)。目前中信證券已將該業(yè)務(wù)在深圳、青島等地共計(jì)8家證券營(yíng)業(yè)部試點(diǎn),并已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)嘏沙鰴C(jī)構(gòu)報(bào)告或備案。

中信證券網(wǎng)上證券托付業(yè)務(wù)有肯定進(jìn)展。2022年度公司完成網(wǎng)上代理交易金額約78億元;2022年1-6月,公司完成網(wǎng)上代理交易金額約77億元。截至2022年6月30日,公司擁有約7.50萬(wàn)戶網(wǎng)上交易客戶。

(二)、投資銀行業(yè)務(wù)

1.股票承銷及上市推舉業(yè)務(wù)股票主承銷業(yè)務(wù)是證券公司的主要利潤(rùn)來(lái)源之一,2022年上半年,中信證券股票承銷收入3427萬(wàn)元;2022年公司這項(xiàng)收入為1.14萬(wàn)元。中信證券自1995年成立以來(lái),累計(jì)91次作為主承銷商為企業(yè)供應(yīng)股票承銷服務(wù),共為企業(yè)籌資482.24億元。中信證券還作為主承銷商發(fā)行鞍鋼轉(zhuǎn)債12589815億元、萬(wàn)科轉(zhuǎn)債12500215億元。2000年,中信證券作為主承銷商共為企業(yè)籌集資金151.27億元,市場(chǎng)占有率為9.84%,列全國(guó)證券公司其次位;2022年,公司作為主承銷商為企業(yè)籌集資金67.30億元,市場(chǎng)份額為6.34%,列全國(guó)證券公司第五位。中信證券自成立以來(lái)累計(jì)為66家首次公開(kāi)發(fā)行股票企業(yè)推舉上市,其中2000年度推舉了21家企業(yè)上市,2022年度推舉了10家企業(yè)上市。截至2022年6月30日,中信證券正在履行的上市輔導(dǎo)協(xié)議共計(jì)23份,正在履行的承銷協(xié)議共計(jì)9份,估計(jì)承銷總金額為73.25億元。目前國(guó)內(nèi)券商仍舊享受著較高的投行業(yè)務(wù)利潤(rùn)。但是,國(guó)內(nèi)券商高額利潤(rùn)并不是由于券商內(nèi)在的核心競(jìng)爭(zhēng)力,它更多依靠一級(jí)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。一旦一級(jí)市場(chǎng)泡沫裂開(kāi),券商的高額利潤(rùn)就會(huì)失去依托。2022年、2022年,券商被迫吃進(jìn)大量的承銷股票,擔(dān)當(dāng)了巨大風(fēng)險(xiǎn),這本身已經(jīng)說(shuō)明白投行業(yè)無(wú)的風(fēng)險(xiǎn)日漸增大。中信證券在燕啤轉(zhuǎn)債項(xiàng)目中也吃進(jìn)了53.25%的轉(zhuǎn)債,總金額3.72億元,根據(jù)目前97元左右的價(jià)格,中信證券的賬面損失已經(jīng)達(dá)到1000萬(wàn)元?,F(xiàn)階段,中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在推行“放松管制”,估量繼經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之后,投行業(yè)務(wù)也會(huì)成為競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的領(lǐng)域,券商的高額利潤(rùn)會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中受到挑戰(zhàn)。2.債券承銷債券承銷及自營(yíng)是中信證券較有特色的領(lǐng)域。1999年到2022年,中信證券的債券承銷收入分別為1928萬(wàn)元、2464萬(wàn)元、2752萬(wàn)元,2022年上半年,債券承銷收入達(dá)到1881萬(wàn)元,保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在企業(yè)債券市場(chǎng)上,公司自成立以來(lái)累計(jì)23次作為主承銷商承銷企業(yè)債券,包括97神龍汽車、中信建設(shè)1期及2期、三峽建設(shè)等大型企業(yè)債券。公司在企業(yè)債券市場(chǎng)占有率居全國(guó)證券公司前列。其中,2000年公司主承銷企業(yè)債券2筆,實(shí)際承銷金額為13.00億元;2001年公司主承銷企業(yè)債券3筆和金融債券1筆,實(shí)際承銷金額為35.80億元;2022年1-6月公司主承銷企業(yè)債券2筆,實(shí)際承銷金額為14.80億元。公司2000年承銷的99'十年期三峽債券,首創(chuàng)了我國(guó)債券市場(chǎng)浮動(dòng)利率付息方式。在國(guó)債市場(chǎng)上,中信證券作為國(guó)債一級(jí)自營(yíng)商,最近三年來(lái)共分銷國(guó)債39筆,承銷金額達(dá)293.30億元,承銷份額列我國(guó)證券公司第一位。

由于內(nèi)需不振和股票市場(chǎng)疲軟,國(guó)內(nèi)的債券市場(chǎng)必定會(huì)進(jìn)一步進(jìn)展,國(guó)債、企業(yè)債、金融債的進(jìn)展量必將大幅增加。2022年,債券累計(jì)發(fā)行量達(dá)到9537.3億元,比2022年增長(zhǎng)25.4%,融資額10倍于股票市場(chǎng)。中信證券和中金公司聯(lián)合發(fā)行了80億中移動(dòng)企業(yè)債,表明公司在債券市場(chǎng)有較好的競(jìng)爭(zhēng)力。

(三)、證券自營(yíng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)運(yùn)用自有資金買賣在證券交易所上市交易的股票、基金等有價(jià)證券的行為,是證券公司主要收入和利潤(rùn)來(lái)源之一。

自1999年增資改制以后,中信證券自營(yíng)規(guī)模(不包括新股申購(gòu))逐步擴(kuò)大,從1999年的10.47億元增至2022年的20.24億元。1999年度公司自營(yíng)的證券差價(jià)收入為3.80億元。2022年度公司的自營(yíng)證券差價(jià)收入為4.87億元,自營(yíng)規(guī)模占凈資產(chǎn)的比例為60.84%。

1999年度中信證券平均受托資產(chǎn)管理資金為27.06億元,實(shí)現(xiàn)受托投資管理收益0.81億元;2000年度中信證券平均受托資產(chǎn)管理資金為41.47億元,實(shí)現(xiàn)受托投資管理收益2.25億元;2022年度公司平均受托資產(chǎn)管理資金為76.15億元,實(shí)現(xiàn)受托投資管理收益2.87億元。截至2022年6月30日,公司正在履行的資產(chǎn)管理協(xié)議共計(jì)49份,受托資金共計(jì)26.86億元。與私募基金相比,券商的自營(yíng)資金并不具有優(yōu)勢(shì)。相反,由于決策上環(huán)節(jié)過(guò)多,缺乏完善的激勵(lì)機(jī)制,券商自營(yíng)反而處于弱勢(shì)地位。2022年熊市以來(lái),大多數(shù)券商都遭到巨大損失,難以從二級(jí)市場(chǎng)上全身而退,這本身就說(shuō)明白券商自營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的薄弱。

四、新股定位

中信證券是國(guó)內(nèi)第一家真正意義上的上市券商。由于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)正處于積聚的轉(zhuǎn)型期,以往的價(jià)值評(píng)估體系正被打破,新的價(jià)值體系尚未建立。我們認(rèn)為打算中信證券上市定價(jià)的主要是其自身的價(jià)值。目前市場(chǎng)上的其他金融股并不具備可比性??少Y比較的是一些國(guó)際上規(guī)模較大的證券公司。從下圖可以看出,全球性大型證券公司的市盈率基本維持在15倍左右,而在開(kāi)放性市場(chǎng)中,地區(qū)性的大型證券公司市盈率大在7—10倍。

依據(jù)中信證券招股說(shuō)明書(shū),根據(jù)發(fā)行后股本計(jì)算,今年1—11月,每股收益為0.034元。根據(jù)同一基數(shù)計(jì)算,中信證券1999、2000、2022年的每股收益分別為0.159元、0.478元和0.26元。以半牛半熊的2022年為標(biāo)準(zhǔn),中信證券4.5元的發(fā)行價(jià)已經(jīng)相當(dāng)與17倍的市盈率。

【第3篇】銀行上市公司投資價(jià)值的分析報(bào)告

銀行上市公司投資價(jià)值的分析報(bào)告

依據(jù)我校課業(yè)要求,在今年x月x日。本人對(duì)我國(guó)上市企業(yè)公司—xx進(jìn)展銀行股份有限公司進(jìn)行了投資價(jià)值分析。現(xiàn)將投資價(jià)值分析報(bào)告如下:

一、行業(yè)屬性以及公司概況

xx進(jìn)展銀行股份有限公司器行業(yè)屬性為全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。其于1992年在中國(guó)人民銀行的批準(zhǔn)下得以設(shè)立,并于1993年在xx正式開(kāi)業(yè)。其經(jīng)過(guò)6年的進(jìn)展與建設(shè)終在xx證券交易所掛牌上市,其上市股票代碼為600000。自xx進(jìn)展至今,其公司總規(guī)模不斷擴(kuò)大,經(jīng)營(yíng)進(jìn)展實(shí)力不斷增加。截止至20xx年末,xx的資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)36,801億元,其注冊(cè)資本已達(dá)186.53億元,其全年實(shí)現(xiàn)其公司股東凈利潤(rùn)已達(dá)到409億元的高利潤(rùn)額度。xx,在至今20余

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