我國境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者股票投資偏好比較研究

我國境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者股票投資偏好比較研究隨著中國資本市場的不斷發(fā)展，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入了中國股市。機(jī)構(gòu)投資者的投資行為對于股市的發(fā)展和股價(jià)的變動(dòng)具有重要的影響。本文將分析我國境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者的股票投資偏好，為相關(guān)投資者提供參考。一、機(jī)構(gòu)投資者的分類機(jī)構(gòu)投資者包括：基金公司、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司、券商及其子公司、銀行、企業(yè)年金、私募基金、國際機(jī)構(gòu)投資者等。二、機(jī)構(gòu)投資者的投資偏好比較1.投資偏好的影響因素機(jī)構(gòu)投資者的投資偏好受到多個(gè)因素的影響，主要包括：（1）市場環(huán)境：市場行情的波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)的政策變化等；（2）行業(yè)板塊：不同行業(yè)的盈利能力、未來的發(fā)展前景等；（3）個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)：公司的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)情況、管理層穩(wěn)定性等；（4）資本市場的制度：交易制度、股權(quán)結(jié)構(gòu)、信息披露等。2.投資品種的比較（1）股票類投資股票是機(jī)構(gòu)投資者主要的投資品種之一?；鸸镜葯C(jī)構(gòu)投資者往往根據(jù)市場行情，選擇一些質(zhì)地優(yōu)良的藍(lán)籌股。在行業(yè)板塊方面，中國機(jī)構(gòu)投資者較為偏愛消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊，但近年來，科技股的重要性逐漸提高，一些新造車、芯片領(lǐng)域的公司上市也逐漸引起了機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。與內(nèi)地機(jī)構(gòu)相比，香港機(jī)構(gòu)投資者傾向關(guān)注高股息、低估值、寬松信貸政策或成長股，且更關(guān)注大型藍(lán)籌股，如中國銀行、中國移動(dòng)、騰訊等。（2）債券類投資國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者在債券市場上的投資路徑逐漸多元化，如基金公司子公司、受托管理機(jī)構(gòu)等在場外交易市場不斷崛起，但是機(jī)構(gòu)投資者還需注重債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管控和投資策略。香港機(jī)構(gòu)投資者對來自新興市場的債券投資持有較高熱情，其中包括來自印尼、泰國、馬來西亞、越南、印度等國家的多種債券。（3）債券+股票混合投資機(jī)構(gòu)投資者在股票+債券混合投資方面，也較為關(guān)注，這種投資方式不僅保持了獲得較高回報(bào)的股票，同時(shí)也具有穩(wěn)定性較高的固定收益品種。權(quán)益類資產(chǎn)提供資本增值的潛力，而固定收益類資產(chǎn)則為資本經(jīng)營提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。3.投資策略的比較投資策略對于機(jī)構(gòu)投資者的投資偏好也是有影響的。（1）價(jià)值投資價(jià)值投資是機(jī)構(gòu)投資者中較為常見的一種投資策略?；鸾?jīng)理在價(jià)值投資中，選擇具有穩(wěn)定經(jīng)營和毛利率較高的公司股票，以期獲得長期的投資回報(bào)。（2）成長投資成長投資是另外一種投資策略，機(jī)構(gòu)投資者在這種投資策略下，選擇公司成長前景更好的股票，以期望公司增長能夠帶來的回報(bào)。（3）指數(shù)化投資指數(shù)化投資是機(jī)構(gòu)投資者一種相對較新的投資方式。它是將一個(gè)股票組合模擬為一個(gè)指數(shù)，然后基于這個(gè)指數(shù)來進(jìn)行投資的策略。三、機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行投資的過程中需要注意風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括兩個(gè)方面：內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制和外部風(fēng)險(xiǎn)控制。（1）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)評估、基金公司的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)等。機(jī)構(gòu)投資者需要根據(jù)市場行情、行業(yè)板塊等因素，以及根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，確定產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)定位，以便更好地控制投資風(fēng)險(xiǎn)。（2）外部風(fēng)險(xiǎn)控制外部風(fēng)險(xiǎn)控制包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。機(jī)構(gòu)投資者需要對市場行情及其波動(dòng)進(jìn)行分析，根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及市場表現(xiàn)，制定相應(yīng)的投資策略，避免因市場行情變化而導(dǎo)致的投資虧損。四、結(jié)論總的來說，我國境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者股票投資偏好相似，大體上側(cè)重于消費(fèi)、醫(yī)藥及科技領(lǐng)域的行業(yè)板塊和藍(lán)籌股，同時(shí)也注重債券投資及股票+債券混合投資。不同的機(jī)構(gòu)類型之間，在股票投資策略上略有差異，如債券類投資更符合保險(xiǎn)公司的基本資產(chǎn)配置，指數(shù)化投資流行于企業(yè)年金、QFII等；在風(fēng)險(xiǎn)管理上，需要客觀評估自身投資風(fēng)