備考2023年陜西省咸陽市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

備考2023年陜西省咸陽市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是（）。

A.代理理論、權衡理論、MM理論都認為企業(yè)價值最大時的資本結構是最優(yōu)資本結構

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，管理者偏好首選留存收益籌資

C.按照無稅的MM理論，負債比重不影響權益資本成本和加權資本成本

D.按照有稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本越低

2.某企業(yè)存貨周轉次數(以成本為基礎確定)為30次，銷售毛利率為40%，則存貨(以收入為基礎確定)周轉次數為（）次。

A.12B.40C.25D.5

3.

第

2

題

甲公司2008年9月lO日增加小轎車一輛，該項設備原值176000元，預計使用年限為8年，預計凈殘值為16000元，采用直線法計提折舊。至2010年年末，對該項設備進行檢查后，估計其可收回金額為119500元，減值測試后，該固定資產的折舊方法、年限和凈殘值等均不變。則2011年應計提的固定資產折舊額為（）元。

A.20000B.18000C.22782.6D.16500

4.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目

B.使用凈現(xiàn)值法評價項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的

C.使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

5.

第

11

題

在分析材料成本差異時，導致材料數量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機器故障C.供應商調價D.材料質量有問題

6.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權平均股數為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。

A.12B.15C.18D.22．5

7.下列關于營運資本的說法中，不正確的是()。

A.營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產的部分

B.營運資本可以理解為是長期籌資凈值

C.營運資本=長期資產一長期籌資

D.經營營運資本=經營性流動資產一經營性流動負債

8.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80％，則配股除權價格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

9.

第

17

題

對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇（）。

A.使累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.使總的投資回收期最短的方案進行組合

C.累計內部收益率最大的方案進行組合

D.累計獲利指數最大的方案進行組合

10.

第

19

題

關于彈性預算，下列說法不正確的是（）。

A.彈性預算只是編制費用預算的一種方法

B.彈性預算是按一系列業(yè)務量水平編制的

C.彈性預算的業(yè)務量范圍可以歷史上最高業(yè)務量或最低業(yè)務量為其上下限

D.彈性預算的編制關鍵是進行成本性態(tài)分析

二、多選題(10題)11.下列關于財務比率之間關系的表述，正確的有（）

A.產權比率＋權益乘數＝1

B.（1＋產權比率）×（1－資產負債率）＝1

C.資產負債率×權益乘數＝產權比率

D.1－營運資本配置比率＝1/流動比率

12.下列關于可轉換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

B.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.債券的價值是其不能被轉換時的售價，轉換價值是債券必須立即轉換時的債券售價，這兩者決定了可轉換債券的價格

13.在完全成本法下，由標準成本中心承擔責任的成本差異有()。A.A.變動制造費用耗費差異B.固定制造費用耗費差異C.固定制造費用閑置能量差異D.固定制造費用效率差異

14.公司實施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無關理論

B.公司可以保持理想的資本結構

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預算、資本結構和股利政策等財務基本問題

D.兼顧了各類股東、債權入的利益

15.按照我國目前的相關規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應當在公司章程中規(guī)定的事項包括（）

A.采用固定股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不能累積到下一個會計年度

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

16.證券市場組合的期望報酬率是16%，標準差為20%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率和標準差是（）。

A.甲投資人的期望報酬率20%

B.甲投資人的標準差為18%

C.甲投資人的標準差為28%

D.甲投資人的期望報酬率22.4%

17.下列有關資本結構理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認為資產負債率為l00％時資本結構最佳

D.權衡理論是對代理理論的擴展

18.下列關于企業(yè)價值評估的市盈率模型的表述中，正確的有（）。

A.市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

B.如果目標企業(yè)的β值顯著大于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小

C.如果目標企業(yè)的β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小

D.主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)

19.下列屬于凈增效益原則應用領域的是()。A.A.委托—代理理論B.機會成本C.差額分析法D.沉沒成本概念

20.下列關于多期質量趨勢報告的內容表述正確的有（）

A.列示了企業(yè)實施質量管理以來所取得的成效

B.多期質量趨勢報告的編制必須以多個期間企業(yè)組織的質量成本相關數據為基礎

C.多期質量趨勢報告應繪出質量趨勢圖

D.多期質量趨勢報告應反映質量、成本、交貨期（工期）之間的均衡

三、1.單項選擇題(10題)21.激進型融資政策下,臨時性流動資金來源是()。

A.臨時性負債B.長期負債C.自發(fā)性負債D.權益資金

22.下列關于產品成本計算的平行結轉分步法的表述中，正確的是()。

A.適用于經常銷售半成品的企業(yè)

B.能夠提供各個步驟的半成品成本資料

C.各步驟的產品生產費用伴隨半成品實物的轉移而轉移

D.能夠直接提供按原始成本項目反映的產成品成本資料

23.(2010年)下列關于制定正常標準成本的表述中，正確的是()。

A.直接材料的價格標準不包括購進材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標準工時包括直接加工操作必不可少的時間，不包括各種原因引起的停工工時

C.直接人工的價格標準是指標準工資率，它可以是預定的工資率，也可以是正常的工資率

D.固定制造費用和變動制造費用的用量標準可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工時作為變動制造費用的用量標準，同時以機器工時作為固定制造費用的用量標準

24.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算，預計直接材料的期初存量為500千克，本期生產消耗量為4000千克，期末存量為600千克；材料采購單價為每千克20元，企業(yè)每個季度的材料采購貨款有40％當季付清，其余在下季付清，第3季度末的應付賬款額為6000元，則第四季度材料采購現(xiàn)金支出為()元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

25.下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過投資組合予以分散的是()。

A.市場利率上升B.社會經濟衰退C.技術革新D.通貨膨脹

26.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為3小時，固定制造費用的標準成本為6元，企業(yè)生產能力為每月生產產品400件。7月份公司實際生產產品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。根據上述數據計算，7月份公司固定制造費用效率差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

27.下列有關資本結構理論的表述中，正確的是()。

A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負債籌資

C.無稅的MM理論認為資產負債率為100％時資本結構最佳

D.權衡理論是對代理理論的擴展

28.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉信貸額為1000萬元，承諾費率為0．4％的借款。2012年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8％，則企業(yè)2012年度未向銀行支付的利息和承諾費共為()萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

29.下列有關β系數的表述，不正確的是()。

A.資本資產定價模型下，某資產的β系數小于零，說明該資產風險小于市場平均風險

B.在證券的市場組合中，所有證券的β系數加權平均數等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數是加權平均的β系數

30.A企業(yè)負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均利率為15%，β權益1.41，所得稅稅率為34%，市場的風險溢價是9.2%，國債的利率為11%。則加權平均資本成本為()。

A.0.2397B.0.099C.0.1834D.0.1867

四、計算分析題(3題)31.第

33

題

某企業(yè)2002年的銷售收入為105萬元，變動成本率為70％，經營杠桿系數為1.5，2003年銷售收入比2002年增長10％。

要求：

（1）若保持2003年的銷售收入增長率，其他條件不變，預測2004年的目標利潤。

（2）若2004年的固定成本上漲5％，銷售收入必須增長多少，才能實現(xiàn)目標利潤。

32.2022年年初，某投資基金公司對美森上市公司普通股股權進行估值。美森公司2021年營業(yè)收入7000萬元，營業(yè)成本(含銷貨成本、銷售費用、管理費用等)占營業(yè)收入的70％，凈經營資產5000萬元，資本結構(凈負債：股東權益)是目標資本結構為1：3，并保持不變。該公司自2022年開始進入穩(wěn)定增長期，可持續(xù)增長率為4％，2022年年初流通在外普通股2000萬股，每股市價20元。該公司債務稅前利率6％，股權相對債權的風險溢價為3．5％，股權資本成本采用債券收益率風險調整法估計，企業(yè)所得稅稅率為25％。為了簡化計算，假設現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費用按凈負債期初余額計算。要求：(1)預計2022年美森公司稅后經營凈利潤、實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量。(2)計算美森公司股權資本成本，使用股權現(xiàn)金流量法估計2022年年初每股股權價值，并判斷每股市價是否高估。

33.假設A證券的預期報酬率為10％，標準差是12％，B證券的預期報酬率為18％，標準差是20％，A、B的投資比例分別為60％和40％。

要求：

(1)計算投資組合的預期報酬率；

(2)假設投資組合報酬率的標準差為15％，計算A、B的相關系數；

(3)假設證券A、B報酬率的相關系數為0．6，投資組合報酬率與整個股票市場報酬率的相關系數為0．8，整個市場報酬率的標準差為10％，計算投資組合的β系數。

五、單選題(0題)34.在大量大批且為單步驟生產或管理上不要求按生產步驟計算成本的多步驟生產情況下，產品成本的計算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

六、單選題(0題)35.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列說法正確的是（）。

A.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

B.當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當債券價格下降時，一般應提前贖回債券

參考答案

1.C按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大；按照權衡理論的觀點，有負債企業(yè)的價值=無負

債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值；按照代理理論的觀點，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值-債務的代理成本現(xiàn)值+債務的代理收益現(xiàn)值，所以，選項A的說法正確。優(yōu)序融資理論的觀點是考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇，故選項8的說法正確。按照無稅的MM理論負債比重越高權益資本成本越高，加權資本成本不變，選項C錯誤。按照MM理論有債務企業(yè)的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益成比例的風險報酬，選項D正確。

2.D【答案】D

【解析】存貨(收入)周轉次數×銷售成本率=存貨(成本)周轉次數，所以存貨(收入)周轉次數=30÷(1-40%)=50(次)。

3.B年折舊額=(176000—16000)/8=20000(元)；2008年折舊額=20000×3/12=5000(元)；至2010年末該固定資產的賬面凈值=176000-(5000+20000×2)=131000(元)，高于估計可收回金額119500元，則應計提減值準備11500元，并重新按原折舊方法將估計可收回金額在剩余5年零9個月的時間內折舊，因此，2011年的折舊額=(119500—16000)/(5×12+9)×12=18000(元)。

4.D兩個互斥項目的初始投資額不一樣，但項目壽命期一致時，在權衡時選擇凈現(xiàn)值高的項目，選項A錯誤；在投資額不同或項目計算期不同時，利用凈現(xiàn)值和內含報酬率在進行項目選優(yōu)時會有沖突，選項B錯誤；使用獲利指數法(現(xiàn)值指數法)進行投資決策，在相關因素確定的情況下只會計算出一個獲利指數(現(xiàn)值指數)，選項C錯誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測定投資方案的流動性而非盈利性，選項D正確。

5.C供應商調價可能影響材料價格差異，不會導致材料數量變化。

6.B普通股每股收益＝（250－50×1）/100＝2，市盈率＝30/2＝15，選項B是答案。

7.C營運資本=流動資產一流動負債=總資產一長期資產一流動負債=(股東權益+長期負債+流動負債）一長期資產一流動負債=(股東權益+長期負債)一長期資產=長期籌資一長期資產，所以，營運資本可以理解為長期籌資來源用于流動資產的部分，即長期籌資凈值，因此，選項A選項和選項B的說法正確，選項C的說法不正確。根據經營營運資的定義可知，選項D的說法正確。

8.C配股除權價格===14．5(元／股)

9.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

10.A彈性預算方法從理論上講適用于編制全面預算中所有與業(yè)務量有關的各種預算。但從實用角度看，主要用于編制彈性成本費用預算和彈性利潤預算等。

11.BCD選項A錯誤，權益乘數＝總資產/所有者權益＝（總負債＋所有者權益）/所有者權益＝1＋產權比率；

選項B正確，權益乘數＝總資產/（總資產－總負債）＝1/（1－資產負債率）＝1＋產權比率，則（1＋產權比率）×（1－資產負債率）＝1；

選項C正確，資產負債率×權益乘數＝（總負債/總資產）×（總資產/股東權益）＝總負債/股東權益＝產權比率；

選項D正確，1－營運資本配置比率＝1－營運資本/流動資產＝流動負債/流動資產＝1/流動比率。

綜上，本題應選BCD。

12.ACAC【解析】因為市場套利的存在，可轉換債券的底線價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，所以選項A的說法不正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失(例如無法繼續(xù)獲得利息收入)，所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。

13.BD解析：在完全成本法下，標準成本中心不對固定制造費的閑置能量差異負責，對于固定制造費用的其他差異要承擔責任。所以，選項B、D是答案，選項C不是答案；由于變動制造費用耗費差異應該是部門經理的責任，而不是標準成本中心的責任。所以，選項A不是答案。

14.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低，所以選項B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認為股利分配對公司的市場價值(或股票價格)不會產生影響，而這正是股利無關論的觀點，所以選項A正確。

15.AB上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應當在公司章程中規(guī)定的事項包括：采取固定股息率（選項A）；在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息（選項B）；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應當累積到下一個會計年度；優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

綜上，本題應選AB。

16.AC總期望報酬率=16%×140/100+（1-140/100）×6%=20%?？倶藴什?20%×140/100=28%。

17.AB無稅的MM理論認為企業(yè)價值與資本結構無關，即認為不存在最佳資本結構，所以選項C錯誤；代理理論是對權衡理論的擴展，所以選項D錯誤；

18.AB如果目標企業(yè)的β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。因此，選項C的說法不正確。市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。因此，選項D的說法不正確?！咎崾尽繉τ谶x項B和選項C的說法究竟哪個正確，大家可能會覺得不容易理解和記憶?？梢赃@樣理解和記憶：β值是衡量風險的，而風險指的是不確定性，假如說用圍繞橫軸波動的曲線波動的幅度表示不確定性大小(并且在經濟繁榮時達到波峰，經濟衰退時達到波谷)的話，這個問題就容易理解和記憶了。β值越大，曲線上下波動的幅度就越大，在經濟繁榮時達到的波峰越高，在經濟衰退時達到的波谷越低；β值越小，曲線上下波動的幅度就越小，在經濟繁榮時達到的波峰越低，在經濟衰退時達到的波谷越高。而β值等于1時，評估價值正確反映了未來的預期。當β值大于1時，由于波峰高于β值等于1的波峰，波谷低于β值等于1的波谷，所以，經濟繁榮時，評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小。反之，當β值小于1時，由于波峰低于β值等于1的波峰，波谷高于β值等于1的波谷，所以，經濟繁榮時，評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。

19.CD解析：選項A，B是自利行為原則的應用領域。凈增效益原則的應用領域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個應用是沉沒成本概念,沉沒成本與將要采納的決策無關,因此在分析決策方案時應將其排除。

20.ABC選項A正確，多期質量趨勢報告列示了企業(yè)實施質量管理以來所取得的成效；

選項B、C正確，多期質量趨勢報告的編制必須以多個期間企業(yè)組織的質量成本相關數據為基礎，并繪出質量趨勢圖，趨勢圖可以采用坐標分析圖、柱形比較圖等多種方式；

選項D不正確，多期管理趨勢報告反映了企業(yè)質量成本占銷售額的百分比，不能反映質量、成本、交貨期（工期）之間的均衡。

綜上，本題應選ABC。

21.A解析：在激進型融資政策下,臨時性流動資產的資金以及部分永久性資產的資金均來源于臨時性負債。

22.D【答案】D

【解析】平行結轉分步法不計算半成品成本，因此不適用于經常銷售半成品的企業(yè)，選項A錯誤；在平行結轉分步法下，各個步驟的產品成本不包括所耗上一步驟半成品的費用，不能全面反映各步驟產品的生產耗費水平，因此不能夠提供各個步驟的半成品成本資料，選項B錯誤；在平行結轉分步法下，隨著半成品實體的流轉，上一步驟的生產成本不結轉到下一步驟，選項C錯誤；在平行結轉分步法下，能提供按原始成本項目反映的產成品成本資料，無需進行成本還原，選項D正確。

23.C直接材料的價格標準，是預計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，所以選項A的說法不正確；標準工時是指在現(xiàn)有技術生產條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等，所以選項B的說法不正確；直接人工的價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率，如果采用計件工資制，標準工資率是預定的工資率，如果采用月工資制，標準工資率就是正常的工資率，所以選項C的說法正確；固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，它包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析，所以選項D的說法不正確。

24.D【答案】D

【解析】第四季度采購量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：4100×20=82000(元)，采購現(xiàn)金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

25.C本題的主要考核點是投資組合的意義。從個別投資主體的角度來劃分，風險可以分為市場風險和公司特有風險兩類。其中，市場風險(不可分散風險、系統(tǒng)風險)是指那些影響所有公司的因素引起的風險，不能通過多樣化投資來分散；公司特有風險(可分散風險、非系統(tǒng)風險)指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，可以通過多樣化投資來分散。選項A、B、D引起的風險屬于那些影響所有公司的因素引起的風險，因此，不能通過多樣化投資予以分散。而選項C引起的風險，屬于發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，企業(yè)可以通過多樣化投資予以分散。

26.A【正確答案】A

【答案解析】本題考核固定制造費用差異的計算。固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產量標準工時）×固定制造費用標準分配率＝（1100－350×3）×6/3＝100（元）。（參見教材第270頁）。

【該題針對“成本差異的計算及分析”知識點進行考核】

27.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點是籌資首選留存收益，選項B錯誤；無稅的MM理論認為不存在最優(yōu)資本結構，有稅的MM理論認為資產負債率為100％時資本結構最佳，選項C錯誤；代理理論是對權衡理論的擴展，選項D錯誤。

28.B利息=500×8％+300×8％×=50(萬元)承諾費=300×0．4％×+200×0．4％=1．5(萬元)利息和承諾費=50+1．5=51．5(萬元)

29.A選項A，市場組合的β系數等于1，在運用資本資產定價模型時，某資產的β值小于l，說明該資產的系統(tǒng)風險小于市場風險。

30.C解析：權益資本成本＝11%+1.41×9.2%＝23.97%

負債資本成本＝15%×(1-34%)＝9.9%

加權平均資本成本＝4000÷(4000+6000)×9.9%+6000÷(4