企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃

第三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃本章考情分析本章從內(nèi)容上看與2004年基本一致，只是對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率的例題和相關(guān)結(jié)論作了補(bǔ)充,提出了有效增長(zhǎng)與無(wú)效增長(zhǎng)的概念。本章是介紹財(cái)務(wù)管理三大職能之一的計(jì)劃職能，從章節(jié)內(nèi)容來(lái)看，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、現(xiàn)金預(yù)算的編制是比較重要的內(nèi)容，而且也容易和其他章節(jié)結(jié)合出綜合題。從考試來(lái)看近幾年分?jǐn)?shù)較多，2004年試題的分?jǐn)?shù)為7.5分，2003年試題的分?jǐn)?shù)為10.5分，2002年試題的分?jǐn)?shù)為15分，2001年試題的分?jǐn)?shù)為13分，平均分?jǐn)?shù)11.5分；從題型看單選、多選、計(jì)算、綜合都有可能考查，特別是第二節(jié)有關(guān)增長(zhǎng)率與資金需求的問(wèn)題，很容易和后面的相關(guān)章節(jié)綜合起來(lái)出綜合題，在學(xué)習(xí)時(shí)應(yīng)予以特別的關(guān)注。第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的含義與目的（了解）1.含義：估計(jì)企業(yè)未來(lái)融資需求2.目的：是融資計(jì)劃的前提、有助于改善投資決策、有助于應(yīng)變。二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法（一）銷售百分比法1.假設(shè)前提：企業(yè)的收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入間存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資金的占用資金的來(lái)源例：A公司2004年銷售收入1000萬(wàn)，存貨300萬(wàn)，應(yīng)收賬款500萬(wàn)，應(yīng)付賬款600萬(wàn)，預(yù)計(jì)2005年銷售收入1200萬(wàn)。預(yù)計(jì)的資產(chǎn)、負(fù)債為多少。（假設(shè)銷售百分比不變）預(yù)計(jì)資產(chǎn)＞預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益需追加資金預(yù)計(jì)資產(chǎn)＜預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益資金有剩余外部融資需求=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)-預(yù)計(jì)總負(fù)債-預(yù)計(jì)股東權(quán)益2.總額法基本步驟（1）區(qū)分變動(dòng)性與非變動(dòng)性項(xiàng)目。教材P、66的例題假設(shè)前述第二章ABC公司下年預(yù)計(jì)銷售4000萬(wàn)元，預(yù)測(cè)的步驟如下：1.確定銷售百分比銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的百分比，可以根據(jù)上年有關(guān)數(shù)據(jù)確定。流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售額=700÷3000×100%=23.33333%固定資產(chǎn)÷銷售額=1300÷3000×100%=43.33333%應(yīng)付款項(xiàng)÷銷售額=176÷3000×100%=5.8667%預(yù)提費(fèi)用÷銷售額=9÷3000×100%=0。3%要注意區(qū)分直接隨著銷售額變動(dòng)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目與不隨銷售額變動(dòng)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目。不同企業(yè)銷售額變動(dòng)引起資產(chǎn)、負(fù)債變化的項(xiàng)目及比率是不同的。就本例而言，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)都隨銷售額變動(dòng)，并假設(shè)正成比例關(guān)系；應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用與銷售額成正比；對(duì)于其他的負(fù)債以及股東權(quán)益項(xiàng)目，則于銷售無(wú)關(guān)。表3-1ABC公司的融資需求隙崇上年期末實(shí)崖際粱占銷售額百掠分比（銷售家額3000驅(qū)萬(wàn)元）完本年計(jì)劃（耕銷售額40役00萬(wàn)元）艷資產(chǎn)：槍沉搶趟流動(dòng)資產(chǎn)棗700擁23.33浮333%抬933.3未33釀長(zhǎng)期資產(chǎn)鳳1300掘43.33谷333%想1733存.333撕資產(chǎn)合計(jì)鬧2000慕小2666富.67肥負(fù)債及所有影者權(quán)益：態(tài)賤此掛短期借款席60賊N能60殺應(yīng)付票據(jù)止5飼N耕5希應(yīng)付賬款訴176毫5.866悔7%眨234.6端7衰預(yù)提費(fèi)用既9局0.3%且12房長(zhǎng)期負(fù)債量810挺N元810名負(fù)債合計(jì)跌1060剪虜1121鬼.67盒實(shí)收資本灶100氧N蔬100慧資本公積癢16鏈N謹(jǐn)16習(xí)留存收益做824昏N任950籌股東權(quán)益害940眼建1066惰融資需求纖擾殃479赴總計(jì)紀(jì)2000查納2666浴.67（2）計(jì)算變動(dòng)性項(xiàng)目的銷售百分比（注意：據(jù)基期算）（3）計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益預(yù)計(jì)資產(chǎn)：變動(dòng)性資產(chǎn)=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售百分比非變動(dòng)性資產(chǎn)：不變預(yù)計(jì)負(fù)債：變動(dòng)性負(fù)債=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售百分比非變動(dòng)性負(fù)債：不變預(yù)計(jì)所有者權(quán)益:預(yù)計(jì)所有者權(quán)益=基期所有者權(quán)益+增加的留存收益增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×（1-股利支付率）（4）計(jì)算應(yīng)追加的資金（測(cè)算融資需求）基本公式：外部融資需求=預(yù)計(jì)資產(chǎn)-（預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益）3.增加額法基本公式：追加的外部融資=增加的資產(chǎn)-自然增加的負(fù)債-增加的留存收益其中：增加的資產(chǎn)=增量收入×變動(dòng)性資產(chǎn)的銷售百分比自然增加的負(fù)債=增量收入×變動(dòng)性負(fù)債的銷售百分比增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×（1-股利支付率）根據(jù)表3-1假設(shè)股利支付率為30%，銷售凈利率與上年相同（136÷300=4.5%），則：留存收益增加=4000×4.5%×（1-30%）=126（萬(wàn)元）外部融資需求=2666.67-1121.67-（940+126）=2666.67-2187.67=479（萬(wàn)元）融資需求=（66.67%×100%）-（6.17%×1000）-[4.5%×4000×（1-30%）]=666.7-61.7-126=479（萬(wàn)元）教材P、66的例題1.已知：某公司2002年銷售收入為20000萬(wàn)元，銷售凈利潤(rùn)率為12%，凈利潤(rùn)的60%分配給投資者。2002年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）2002年12月31日單位：萬(wàn)元膊資產(chǎn)菌期未余額學(xué)負(fù)債及所有聾者權(quán)益威期未余額悄貨幣資金

療應(yīng)收賬款凈誼額

排存貨

祥固定資產(chǎn)凈旗值

短無(wú)形資產(chǎn)振1000

過(guò)3000

霸6000

移7000

轉(zhuǎn)1000測(cè)應(yīng)付賬款

酸應(yīng)付票據(jù)

誓長(zhǎng)期借款

渣實(shí)收資本

筍留存收益轎1000

構(gòu)2000

喚9000

率4000

奪2000炸資產(chǎn)總計(jì)岡18000庭負(fù)債與所有摧者權(quán)益總計(jì)童18000該公司2003年計(jì)劃銷售收入比上年增長(zhǎng)30%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值148萬(wàn)元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2003年的銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年保持一致。要求：（1）計(jì)算2003年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金答案：計(jì)算2003年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%流動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%增加的銷售收入=20000×30%=6000萬(wàn)元增加的營(yíng)運(yùn)資金=6000×50%-6000×15%=2100萬(wàn)元（2）預(yù)測(cè)2003年需要對(duì)外籌集資金量答案：預(yù)測(cè)2003年需要對(duì)外籌集資金量增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248萬(wàn)元對(duì)外籌集資金量=148+2100-1248=1000萬(wàn)元（二）其他方法1.使用回歸分析技術(shù)2.通過(guò)編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)需求3.使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)例題：除了銷售百分比法以外，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法還有（）。（2004年）A.回歸分析技術(shù)B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長(zhǎng)率模型答案：ABC解析：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指融資需求的預(yù)測(cè)，選項(xiàng)A、B、C所揭示的方法都可以用來(lái)預(yù)測(cè)融資需要量，其中B、C均屬于利用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的比較復(fù)雜的預(yù)測(cè)方法；而可持續(xù)增長(zhǎng)率模型是用來(lái)預(yù)測(cè)銷售增長(zhǎng)率的模型，并不是用來(lái)預(yù)測(cè)外部融資需求的模型。第二節(jié)增長(zhǎng)率與資金需求一、銷售增長(zhǎng)與外部融資的關(guān)系1.外部融資銷售增長(zhǎng)比（1）含義：銷售額每增加一元需要追加的外部融資（2）計(jì)算公式：外部融資銷售增長(zhǎng)比=資產(chǎn)的銷售百分比-負(fù)債的銷售百分比-[（1+銷售增長(zhǎng)率）/銷售增長(zhǎng)率]×銷售凈利率×（1-股利支付率）公式推導(dǎo)：利用增加額法的公式兩邊均除以新增收入得到（3）外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比運(yùn)用a.預(yù)計(jì)融資需求量外部融資額=外部融資銷售增長(zhǎng)比×銷售增長(zhǎng)例題：某企業(yè)外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為5%，則若上年銷售收入為1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷售收入增加200萬(wàn)，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）。A.50B.10C.40D.30答案：B解析：外部融資額=外部融資銷售增長(zhǎng)比×銷售增加額=5%×200=10萬(wàn)元b.調(diào)整股利政策教材（P、70的例題）c.預(yù)計(jì)通貨膨脹對(duì)融資的影響教材（P、70的例題）例如，該公司預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)5%，則：外部融資銷售增長(zhǎng)比=[0.605-4.5%×（1.05÷0.05）×0.7]×100%=[0.605-0.6615]×100%=-5.65%這說(shuō)明企業(yè)有剩余資金[3000×5%×5.65%=8.475（萬(wàn)元）]外部融資額150×66.67%-150×6.17%-3150×4.5%×（1-30%）=-8.475外部融資銷售增長(zhǎng)比=-8.475/150=-5.65%通貨膨脹對(duì)融資的影響又如，預(yù)計(jì)明年通貨膨脹率為10%，公司銷量增長(zhǎng)5%，則銷售額的名義增長(zhǎng)為15.5%：銷售額的名義增長(zhǎng)率的計(jì)算：銷售收入=單價(jià)×銷量預(yù)計(jì)收入=單價(jià)×（1+通貨膨脹率）×銷量×（1+5%）銷售增長(zhǎng)率=（預(yù)計(jì)收入-基期收入）/基期收入=[a×(1+10%)×(1+5%)-a]/a=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%外部融資銷售增長(zhǎng)比=0.605-4.5%×（1.155÷0.155）×0.7=0.605-0.2347=37.03%例題4：某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬(wàn)元。B.37.5C.25答案：A解析：（1+5%）（1+10%）-1=15.5%相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬(wàn)元）。2.外部融資需求的敏感性分析（1）計(jì)算依據(jù)：根據(jù)增加額的計(jì)算公式。（2）外部融資需求的影響因素：銷售增長(zhǎng)、銷售凈利率、股利支付率外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長(zhǎng)，還要看股利支付率和銷售凈利率。股利支付率越高，外部融資需求越大；銷售凈利率越大，外部融資需求越少。融資需求（銷售4000萬(wàn)元）例題：在企業(yè)有盈利情況下,下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加B.銷售凈利率的提高必然引起外部融資的減少C.股利支付率的提高必然會(huì)引起外部融資增加D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加答案：C解析：若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增長(zhǎng)超過(guò)資產(chǎn)的增長(zhǎng)，則有時(shí)反而會(huì)有資金剩余，所以A不對(duì)；當(dāng)股利支付率為100%時(shí)，銷售凈利率不影響外部融資需求；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以D不對(duì)二、內(nèi)含增長(zhǎng)率（1）含義：外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率。（2）計(jì)算方法：根據(jù)外部融資增長(zhǎng)比的公式，令外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比為0，求銷售增長(zhǎng)率即可。例題：由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。現(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%，負(fù)債銷售百分比為15%，計(jì)劃下年銷售凈利率5%，不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長(zhǎng)率為12.5%（）。答案：√解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)涵增長(zhǎng)率，設(shè)為X，0=60%-15%-[（1+x）/x]×5%×100%所以X=12.5%2.ABC公司19×1年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：踏項(xiàng)目唐金額仇占銷售額的己百分比拜流動(dòng)資產(chǎn)

綠長(zhǎng)期資產(chǎn)

陜資產(chǎn)合計(jì)

燥短期借款

歡應(yīng)付賬款

重長(zhǎng)期負(fù)債

標(biāo)實(shí)收資本

墻留存收益

壘負(fù)債及所有拜者權(quán)益合計(jì)討廟1400

忽2600

添4000

航600

辱400

暖1000

松1200

找800

看4000剛35%

援65%

逢

河無(wú)穩(wěn)定關(guān)系

扯l0%

圾無(wú)穩(wěn)定關(guān)系

筐無(wú)穩(wěn)定關(guān)系

稼無(wú)穩(wěn)定關(guān)系

怒荒銷售額常4000略100%聾凈利蝴200專5%目現(xiàn)金股利引60蜘要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)算問(wèn)答以下互不關(guān)聯(lián)的3個(gè)問(wèn)題（l）假設(shè)19×2年計(jì)劃銷售收入為5000萬(wàn)元，需要補(bǔ)充多少外部融資（保持日前的股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變）？答案：（1）融資需求=資產(chǎn)增長(zhǎng)-負(fù)債自然增長(zhǎng)-留存收益增長(zhǎng)=1000×（100%-10%）-5000×5%×70%（股利支付率=60/200=30%）=900-175=725（萬(wàn)元）（2）假設(shè)19×2年不能增加借款，也不能發(fā)行新股，預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)率（保持其他財(cái)務(wù)比率不變）。答案：資產(chǎn)銷售比-負(fù)債銷售比=銷售凈利率×[（l+增長(zhǎng)率）/增長(zhǎng)率]×留存率100%-10%=5%×[（l/增長(zhǎng)率）+l]×70%增長(zhǎng)率=4.05%（3）若股利支付率為零，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售額為4500萬(wàn)，需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其他財(cái)務(wù)比率不變）？答案：融資需求=500×（100%-10%）-4500×6%×100%=450-270=180（萬(wàn)元）三、可持續(xù)增長(zhǎng)率（一）含義：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。此處的經(jīng)營(yíng)效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。此處的財(cái)務(wù)政策指的是股利支付率和資本結(jié)構(gòu)。（二）假設(shè)條件1）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；2）公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去；3）不愿意或者不打算發(fā)售新股，增加債務(wù)是其惟一的外部籌資來(lái)源；4）公司的銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以含蓋負(fù)債的利息；5）公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前的水平。在上述假設(shè)條件成立時(shí)，銷售的實(shí)際增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率相等。（三）可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式1.指標(biāo)理解：可持續(xù)增長(zhǎng)率=滿足一定前提條件下的銷售增長(zhǎng)率因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：所以銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率因?yàn)橘Y本結(jié)構(gòu)不變：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率因?yàn)椴辉霭l(fā)新股：所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=留存收益本期增加/期初股東權(quán)益2.基本公式：（1）根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)例2：A公司1995年至1999年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表3-2所示。表3-2根據(jù)其實(shí)股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率單位：萬(wàn)元棟年度弦1995若1996團(tuán)1997紐1998竄1999緞收入現(xiàn)1000漢.00牛1100聾.00觀1650膀.00員1375批.00鋼1512俯.50蟲稅后利潤(rùn)驗(yàn)50.00貫55.00梯82.50氏68.75榆75.63細(xì)股利慨20.00蹄22.00允33.00植27.50悲30.25利留存利潤(rùn)紐30.00掌33.00濁49.50常41.25沙45.38遵股東權(quán)益泡330.0打0顛363.0烘0記412.5飲0辣453.7仙5殼499.1廊3吩負(fù)債拜60.00柿66.00省231.0且0嗓82.50單90.75徐總資產(chǎn)油390.0芹0濾429.0駱0喪643.5純0正536.2落5以589.8玩8曠可持續(xù)增長(zhǎng)肢率的計(jì)算：劑俘魄冶姻歸銷售凈利率促5.00%晚5.00%優(yōu)5.00%根5.00%靠5.00%戚銷售/總資疑產(chǎn)鴿2.564筍1擁2.564埋1惠2.564鏟1狐2.564貫1畏2.564碧1泄總資產(chǎn)/期置初股東權(quán)益包1.300全0農(nóng)1.300純0喇1.772違7說(shuō)1.300匹0蠻1.300缸0惕留存率絕0.6莊0.6姜0.6備0.6所0.6耐可持續(xù)增長(zhǎng)桶率甚10.00涼%媽10.00逢%笑13.64營(yíng)%漸10.00形%飯10.00哨%飄實(shí)際增長(zhǎng)率攜云10.00鉤%路50.00氏%凝-16.6股7%蝕10.00字%根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率公式（期初股東權(quán)益）計(jì)算如下：可持續(xù)增長(zhǎng)率（1996年）=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期初權(quán)益乘數(shù)×收益留存率=5%×2.5641×1.3×0.6=10%實(shí)際增長(zhǎng)率（1996年）=（本年銷售-上年銷售）/上年銷售=（1100-1000）/1000=10%注意：期初權(quán)益=期末權(quán)益-留存收益增加（2）根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率=（收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）/（1-收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）=（收益留存率×權(quán)益凈利率）/（1-收益留存率×權(quán)益凈利率）表3-3根據(jù)其實(shí)股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率單位：萬(wàn)元橫年度悲1995膀1996爸1997違1998暫1999器收入蟲1000勺.00變1100湯.00梅1650斗.00游1375拾.00揉1512艱.50毅稅后利潤(rùn)油50.00營(yíng)55.00霜82.50牽68.75尋75.63逮股利桌20.00高22.00杰33.00腳27.50急30.25改留存利潤(rùn)列30.00怕33.00安49.50問(wèn)41.25彎45.38緣股東權(quán)益吩330.0姿0塞363.0鐮0階412.5站0怪453.7曬5慈499.1鍵3伐負(fù)債爪60.00宅66.00閃231.0倡0錄82.50捎90.75貸總資產(chǎn)峽390.0炮0各429.0慮0逝643.5逼0吵536.2茶5屬589.8順8燃可持續(xù)增長(zhǎng)風(fēng)率的計(jì)算：酬怨鮮霞撇美銷售凈利率器5.00%律5.00%鳳5.00%硬5.00%碌5.00%歇銷售/總資辜產(chǎn)畏2.564雪1濃2.564啟1如2.564韻1裙2.564符1浴2.564械1財(cái)總資產(chǎn)/期巨末股東權(quán)益砍1.181妻8荒1.181衫8虛1.560飼0凱1.181禍8比1.181濱8烤留存率孕0.6纖0.6唯0.6恥0.6揮0.6指可持續(xù)增長(zhǎng)扒率傾10.00添%尾10.00焦%冬13.64叨%圈10.00休%瓶10.00啊%枝實(shí)際增長(zhǎng)率夾蓬10.00肌%麻50.00源%允-16.6耕7%勾10.00盈%例題：下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有（）。A.[收益留存率×銷售凈利率×（1+負(fù)債／期初股東權(quán)益）]/{總資產(chǎn)/銷售額-［收益留存率×銷售凈利率×（l+負(fù)債／期初股東權(quán)益）］}B.[收益留存率×銷售凈利率×（l+負(fù)債／期末股東權(quán)益）]/{總資產(chǎn)/銷售額-［收益留存率×銷售凈利率×（l+負(fù)債／期末股東權(quán)益）］}C.（本期凈利潤(rùn)/期末總資產(chǎn)）/（期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益）×本期收益留存率D.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)答案：BC解析：大家一般比較熟悉的公式是，若根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率:可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)若按期末股東權(quán)益計(jì)算，可持續(xù)增長(zhǎng)率=[收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率]/[1-收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率]若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額/總資產(chǎn)，可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初權(quán)益應(yīng)該為期末權(quán)益，所以A不對(duì)；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式；選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)給寫反了，所以不對(duì)。例題1：A公司是一家上市公司，該公司2002年和2003年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及2004年的財(cái)務(wù)計(jì)劃數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）：害項(xiàng)目奴2002年另實(shí)際醒2003年定實(shí)際羨2004年調(diào)計(jì)劃齊銷售收入關(guān)1000.茄00含1411.臭80串1455.聯(lián)28誓凈利幫200.0怕0欣211.7今7評(píng)116.4坦2排股利記100.0外0琴105.8友9禁58.21折本年收益留殖存團(tuán)100.0盼0腿105.8度9尸58.21逼總資產(chǎn)須1000.漲00擇1764.卷75腸2910.視57辨負(fù)債誕400.0往0正1058.元87蠅1746.羅47增股本訴500.0賤0掀500.0度0隆900.0勵(lì)0贏年末未分配膨利潤(rùn)腫100.0才0銹205.8違9僵264.1仁0禁所有者權(quán)益漢600.0牛0續(xù)705.8質(zhì)9利1164.厚10假設(shè)公司產(chǎn)品的市場(chǎng)前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)60%。董事會(huì)決議規(guī)定，以權(quán)益凈利率高低作為管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的尺度。要求：（1）計(jì)算該公司上述3年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率、可持續(xù)增長(zhǎng)率和權(quán)益凈利率，以及2003年和2004年的銷售增長(zhǎng)率（計(jì)算時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計(jì)算結(jié)果填入答題卷第2頁(yè)給定的表格內(nèi)，不必列示財(cái)務(wù)比率的計(jì)算過(guò)程）。碧項(xiàng)目?jī)?002年日實(shí)際倉(cāng)2003年稻實(shí)際陸2004年現(xiàn)計(jì)劃理資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率叨德鬧慢銷售凈利率窗減色胳權(quán)益乘數(shù)滑浴兵毯利潤(rùn)留存率調(diào)侵弓租可持續(xù)增長(zhǎng)刑率蘇衛(wèi)跡命銷售增長(zhǎng)率磁勒恩樹權(quán)益凈利率菊壺你答案：蛛項(xiàng)目宅2002年鴿實(shí)際娛2003年擋實(shí)際歌2004年綱計(jì)劃刷資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率毯1零0.80如0.50桿銷售凈利率接20%泡15%腸8%鴿?rùn)?quán)益乘數(shù)盾1.67浮2.50逗2.50沾利潤(rùn)留存率習(xí)50%眠50%轉(zhuǎn)50%靈可持續(xù)增長(zhǎng)儲(chǔ)率惑20%殺17.65詞%島5.26%跌銷售增長(zhǎng)率螞--竹41.18嗎%慕3.08%尊權(quán)益凈利率面33.33永%匠30.00傲%校10.00典%（2）指出2003年可持續(xù)增長(zhǎng)率與上年相比有什么變化，其原因是什么。答案：2003年可持續(xù)增長(zhǎng)率與上年相比下降了,原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降和銷售凈利率下降。（3）指出2003年公司是如何籌集增長(zhǎng)所需資金的，財(cái)務(wù)政策與上年相比有什么變化。答案：2003年公司是靠增加借款來(lái)籌集增長(zhǎng)所需資金的，財(cái)務(wù)政策與上年相比財(cái)務(wù)杠桿提高了。（4）假設(shè)2004年預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)效率是符合實(shí)際的，指出2004年的財(cái)務(wù)計(jì)劃有無(wú)不當(dāng)之處。答案：并無(wú)不當(dāng)之處。（由于題中已經(jīng)指明業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)是提高權(quán)益凈利率，而題中提示經(jīng)營(yíng)效率是符合實(shí)際的，說(shuō)明資產(chǎn)凈利率是合適的，而貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)60%，2003年的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到60%了，說(shuō)明權(quán)益凈利率已經(jīng)是最高了，無(wú)論追加股權(quán)投資或提高留存收益率，都不可能提高權(quán)益凈利率）（5）指出公司今后提高權(quán)益凈利率的途徑有哪些。（2004年）答案：提高銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率是兩個(gè)概念?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股且保持當(dāng)前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策的情況下，銷售所能增長(zhǎng)的最大比率，而實(shí)際增長(zhǎng)率是本年銷售額比上年銷售額的增長(zhǎng)百分比。1.如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，并且不增發(fā)新股，則：實(shí)際增長(zhǎng)率=上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率拓展：預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率=基期可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)率假設(shè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：預(yù)計(jì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率假設(shè)權(quán)益乘數(shù)不變：預(yù)計(jì)所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)負(fù)債增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率假設(shè)銷售凈利率不變：預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率假設(shè)股利支付率不變：預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2.如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加，則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過(guò)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。3.如果某一年的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，則實(shí)際銷售增長(zhǎng)就會(huì)低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)的思想，不是說(shuō)企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，問(wèn)題在于管理人員必須事先預(yù)計(jì)并且加以解決在公司超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問(wèn)題。超過(guò)部分的資金只有兩個(gè)解決辦法：提高資產(chǎn)收益率，或者改變財(cái)務(wù)政策。表3-4超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源單位：萬(wàn)元逐年度縱1995漸1996牙1997渣假設(shè)增長(zhǎng)1廚0%餐差額煩收入務(wù)1000摩.00頭1100鋤.00助1650傘.00的1210好.00光440.0供0愈稅后利潤(rùn)丸50.00悼55.00嶼82.50凡60.50脅22.00丹股利東20.00裁22.00蓮33.00任24.20伸8.80職留存利潤(rùn)瘋30.00勞33.00釋49.50妹36.30沈13.20唉股東權(quán)益怨330.0廈0垃363.0題0紗412.5姿0陪399.3爽0介13.20藏負(fù)債展60.00胳66.00斥231.0廊0屑72.60妻158.4足0憤總資產(chǎn)尿390.0拴0澡429.0味0以643.5嶄0鋼471.9京0澤171.6啦0跨可持續(xù)增長(zhǎng)沃率的計(jì)算：軟牌境攪格貍銷售凈利率精5.00%職5.00%嚴(yán)5.00%窩5.00%紐上銷售/總資笛產(chǎn)市2.564白1姑2.564橫1已2.564全1稠2.564角1霞糠總資產(chǎn)/期擦末股東權(quán)益鋤1.181串8廉1.181帽8切1.560裹0汽1.181喚8朋爺留存率準(zhǔn)0.6搖0.6袋0.6箱0.6胞紋可持續(xù)增長(zhǎng)什率鐵10.00害%穗10.00啊%鏡13.64唐%稻10.00倡%指辦實(shí)際增長(zhǎng)率惱義10.00廟%凱50.00蹦%賺10.00濕%美9697收入11001100×（1+50%）=1650凈利5555×（1+50%）=82.5股利2222×（1+50%）=33留存利潤(rùn)3333×（1+50%）=49.5所有者權(quán)益363363+49.5=412.5總資產(chǎn)429429×（1+50%）=643.5負(fù)債66643.5-412.5=231企業(yè)的增長(zhǎng)潛力來(lái)源于收益留存率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等四個(gè)財(cái)務(wù)比率的可持續(xù)水平。如果通過(guò)技術(shù)和管理創(chuàng)新，使銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高到一個(gè)新水平，則企業(yè)增長(zhǎng)率可以相應(yīng)提高。財(cái)務(wù)杠桿和股利分配率受到資本市場(chǎng)的制約，通過(guò)提高這兩個(gè)比率支持高增長(zhǎng)，只能是一次性的臨時(shí)解決辦法，不可能持續(xù)使用。通過(guò)籌集權(quán)益資金支持高增長(zhǎng)，只是單純的銷售增長(zhǎng)，不會(huì)增長(zhǎng)股東財(cái)富，是無(wú)效的增長(zhǎng)。表3-6無(wú)效的增長(zhǎng)單位：萬(wàn)元蔥年度普1995化1996蛋1997孫1998辰1999支2000擇收入柄1000.溉00材1100.足00害1650.輕00箭1375.贊00欣1512.聲50工2268.舍75氧稅后利潤(rùn)焰50.00羊55.00端82.50骨68.75餐75.63騰113.4末5版股利亦20.00狂22.00夫33.00量27.50玻30.25獵45.38壞留存利潤(rùn)肝30.00粱33.00潑49.50釣41.25稼45.38紋68.07仿籌集權(quán)益資邪本甜找顧錯(cuò)該超181.5六0蹈股東權(quán)益嗽330.0茫0聰363.0榴0訓(xùn)412.5料0扭453.7龜5奪499.1旬3悄748.6踏9關(guān)負(fù)債聲60.00型66.00饅231.0匹0替82.50萄90.75糊136.1擁3之總資產(chǎn)詞390.0化0鄉(xiāng)429.0菊0刪643.5坊0米536.2彼5拐589.8削8沙884.8波2歇可持續(xù)增長(zhǎng)起率的計(jì)算：帝棋素華腦忙設(shè)銷售凈利率然5.00%昌5.00%咱5.00%辯5.00%卸5.00%聯(lián)5.00%槽銷售/總資耗產(chǎn)岸2.564漲1馬2.564指1罩2.564掛1秀2.564倒1鼠2.564拿1屬2.564魔1襪總資產(chǎn)/期糟末股東權(quán)益郵1.181席8浮1.181漠8脈1.560耗0防1.181嗎8萍1.181爛8番1.181蔥8赤留存率嫩0.6撫0.6片0.6癢0.6修0.6牌0.6箏可持續(xù)增長(zhǎng)更率毅10.00鎮(zhèn)%厭10.00返%謹(jǐn)13.64蹲%寨10.00叛%皺10.00系%約10.00廁%延實(shí)際增長(zhǎng)率偏申10.00求%壞50.00渡%喘-16.6斗7%渣10.00查%盯50.00窯%值權(quán)益凈利率絹15.15請(qǐng)%核15.15今%皇20.00先%謀15.15區(qū)%絹15.15魂%留15.15辛%4.如果公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平，單純的銷售增長(zhǎng)無(wú)助于增加股東財(cái)富。例題：ABC公司2001年12月31日有關(guān)資料如下單位：萬(wàn)元聞項(xiàng)目趕金額賊項(xiàng)目徐金額伸流動(dòng)資產(chǎn)針240隊(duì)短期借款奏46借長(zhǎng)期資產(chǎn)心80抗應(yīng)付票據(jù)籃18黎源沙應(yīng)付賬款繩25經(jīng)昂共預(yù)提費(fèi)用批7藝獎(jiǎng)苗長(zhǎng)期負(fù)債芹32螞具老股本厭100現(xiàn)茶綱資本公積斤57題革驢留存收益部35薦合計(jì)莊320階合計(jì)蓮320根據(jù)歷史資料顯示，銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)提費(fèi)用項(xiàng)目成正比。2001年度公司銷售收入為4000萬(wàn)元，所得稅率30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元，分配股利60萬(wàn)元；公司期末股數(shù)100萬(wàn)股，每股面值1元。要求：（權(quán)益乘數(shù)保留四位小數(shù),計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）（1）要求采用銷售百分比法計(jì)算①維持2001年銷售凈利率和股利支付率條件下，不打算外部籌資，則2002年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少？②當(dāng)2002年銷售增長(zhǎng)率為30%時(shí)，求外部融資額？①變動(dòng)資產(chǎn)銷售百分比=320÷4000=8%變動(dòng)負(fù)債銷售百分比=50÷4000=1.25%銷售凈利率=100/4000=2.5%留存收益比率=1-60/100=40%設(shè)內(nèi)含增長(zhǎng)率為x，則：8%-1.25%-[（1+x）/x]×2.5%×40%=0x=17.39%②銷售增加額=4000×30%=1200萬(wàn)元預(yù)計(jì)銷售收入=5200萬(wàn)元外部融資額=1200×8%-1200×1.25%-5200×2.5%×40%=29（萬(wàn)元）（2）若公司維持2001年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,且不打算增發(fā)股票①2002年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少？②2002年預(yù)期股利增長(zhǎng)率為多少？答案：①銷售凈利率=2.5%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000÷320=12.5權(quán)益乘數(shù)=320÷192=5/3=1.6667留存收益比率=40%由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè),2002年銷售增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=（2.5%×12.5×1.6667×0.4）/[（1-2.5%×12.5×1.6667×0.4）]=26.31%②由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè),所以預(yù)期股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=26.31%（3）假設(shè)2002年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30%，回答下列互不相關(guān)問(wèn)題①若不打算外部籌資權(quán)益資金，并保持2001年財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？答案：分析過(guò)程：收入增長(zhǎng)30%，02年的銷售收入=4000×（1+30%）=5200資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變→資產(chǎn)增長(zhǎng)30%權(quán)益乘數(shù)不變→所有者權(quán)益增長(zhǎng)30%→△所有者權(quán)益=192×30%△留存收益=5200×x×40%=192×30%求解x=2.77%如果滿足不增發(fā)股票、資本結(jié)構(gòu)不變、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變?nèi)齻€(gè)假設(shè)條件，則有：預(yù)期的銷售增長(zhǎng)率=預(yù)期的可持續(xù)增長(zhǎng)率使用簡(jiǎn)化公式計(jì)算：設(shè)銷售凈利率為y30%=（y×12.5×1.6667×0.4）/（1-y×12.5×1.6667×0.4）y=2.77%②若想保持2001年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金？答案：2002年銷售收入=4000×（1+30%）=5200（萬(wàn)元）由于保持資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=30%由于保持權(quán)益乘數(shù)不變，所以所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=30%則：預(yù)計(jì)增加的所有者權(quán)益=192×30%=57.6（萬(wàn)元）內(nèi)部留存收益的增加=5200×2.5%×40%=52（萬(wàn)元）外部籌集權(quán)益資金57.6-52=5.6（萬(wàn)元）③若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持2001年經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變,則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少？答案：設(shè)股利支付率為x30%=[2.5%×12.5×1.6667×（1-x）]/[1-2.5%×12.5×1.6667×(1-x)]x=55.69%④若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持2001年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率,則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少？答案：2002年銷售收入=4000×（1+30%）=5200（萬(wàn)元）由于不增發(fā)股票,所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益=192+5200×2.5%×40%=244萬(wàn)元由于權(quán)益乘數(shù)不變,所以預(yù)計(jì)資產(chǎn)=244×1.6667=406.6748萬(wàn)元所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5200/406.6748=12.79⑤若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持2001年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變,則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少？答案：銷售收入增長(zhǎng)30%,2002年預(yù)計(jì)銷售收入=5200（萬(wàn)元）由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,所以資產(chǎn)增加30%，預(yù)計(jì)資產(chǎn)=320×（1+30%）=416萬(wàn)元由于不增發(fā)股票,所以預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益=192+5200×2.5%×40%=244萬(wàn)元?jiǎng)t:預(yù)計(jì)負(fù)債=416-244=172資產(chǎn)負(fù)債率=172/416=41.35%第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算一、財(cái)務(wù)預(yù)算的含義財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算。二、現(xiàn)金預(yù)算的編制要重點(diǎn)把握各項(xiàng)預(yù)算的編制順序，以及各項(xiàng)預(yù)算相互銜接，主要數(shù)據(jù)的來(lái)源和各數(shù)據(jù)之間的勾稽關(guān)系?，F(xiàn)金預(yù)算實(shí)際上是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等預(yù)算中有關(guān)現(xiàn)金收支部分的匯總，以及收支差額平衡措施的具體計(jì)劃?，F(xiàn)金預(yù)算的編制，要以其他各項(xiàng)預(yù)算為基礎(chǔ)。（一）銷售預(yù)算表3-7銷售預(yù)算械季度銹一三二賄三柄四節(jié)全年抽預(yù)計(jì)銷售量希（件）

抄預(yù)計(jì)單位售利價(jià)

途銷售收入鉆100

功200

陡2000香0吐150

征200

否3000小0刑200

魄200

西4000辟0夫180

冰200

滲3600向0紡630

畜200

樣1260狡00預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入?yún)捝夏陸?yīng)收賬氏款

酷第一季度（碌銷貨20豬000）

注第二季度（煮銷貨30領(lǐng)000）

將第三季度（孝銷貨40姿000）

誦第四季度（延銷貨36私000）鼠6200

秋1200集0

沫8000

努1800褲0

挪1200窮0

切2400可0

幕1600滋0

掘2160越0才6200

茄2000幻0

踢3000捏0

誼4000發(fā)0

倉(cāng)2160療0脅現(xiàn)金收入合說(shuō)計(jì)怨1820選0章2600鐵0佛3600冰0本3760勺0敲1178切00（二）生產(chǎn)預(yù)算授季度灰一諒二冷三來(lái)四堅(jiān)全年碌預(yù)計(jì)銷售量

描加：預(yù)計(jì)期澆末存貨

謊合計(jì)

包減：預(yù)計(jì)期碌初存貨

塊預(yù)計(jì)生產(chǎn)量壟100

收15

秘115

呢10

適105枕150

怎20

炭170

世15

叢155詞200

面18

解218

傲20

故198賭180

倚20

彈200

羊18

對(duì)182魚630

拼20

境650

致10

膜640期末存貨=期初存貨+本期生產(chǎn)存貨-本期銷售存貨（三）直接材料預(yù)算表3-9直接材料預(yù)算范季度笨一寒二殘三譽(yù)四晴全年諸預(yù)計(jì)生產(chǎn)量撲（件）

統(tǒng)單位產(chǎn)品材憑料用量

圣生產(chǎn)需用量

粉加：預(yù)計(jì)期稅末存量

勤合計(jì)踐105

設(shè)10

挖1050

艘310

邀1360鼻155

惹10

頃1550

耐396

抄1946蛾198

暮10

籍1980

歌364

寇2344銳182

殺10

薦1820

塑400

寨2220速640

刃10

克6400

彼400

義6800娃減：預(yù)計(jì)期蜘初存量

軟預(yù)計(jì)材料采足購(gòu)量

下單價(jià)

桌預(yù)計(jì)采購(gòu)金祖額（元）寒300

涼1060

他5

矛5300杠310

邊1636

炊5

嘩8180摔396

漏1948

霜5

算9740騾364

喇1856

螺5

移9280夜300

算6500

拋5

晚3250端0期末材料=期初材料+本期采購(gòu)材料-本期耗用材料預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出辟上年應(yīng)付賬喝款

陰第一季度（下采購(gòu)53姐00）

主第二季度（威采購(gòu)81倘80）

崗第三季度（賄采購(gòu)9始740）

廊第四季度（監(jiān)采購(gòu)9濤280）

伸合計(jì)柳2350

手2650

卵5000

漆2650

杯4090

秋6740

政4090

尤4870

鋸8960

暈4870

阻4640

拔9510伍2350

籍5300

權(quán)8180

宣9740

古4640

浴3021惕0本例假設(shè)材料采購(gòu)的貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外50%在下季度付清。（四）直接人工預(yù)算表3-10直接人工預(yù)算勤季度挺一斤二穴三六四景全年誼預(yù)計(jì)產(chǎn)量（腹件）

江單位產(chǎn)品工哀時(shí)（小時(shí)）

碧人工總工時(shí)狡（小時(shí)）

愁每小時(shí)人工耐成本（元）

秧人工總成本槐（元）柱105

夏10

脖1050

困2

塑2100掃155

定10

傳1550

倦2

欣3100給198

忽10

熟1980

追2

丈3960厚182

騾10

仁1820

小2

靈3640勢(shì)640

哄10

桶6400

法2

瘦1280克0講（五）私制造費(fèi)用預(yù)默算救表3-由11制造殺費(fèi)用預(yù)算菜襯季度嚇一饅二瀉三雁四怪全年盛變動(dòng)制造費(fèi)油用：

炊間接人工

窮間接材料

各修理費(fèi)

藏水電費(fèi)

蓄小計(jì)

膀105

萌105

像210

釋105

雖525

拘155

石155

煩310

呼155

賞775

姐198

里198

趴396

灘198

拒990

母182

車182

謝364

德182

垮910

口640

芽640

趴1280

稿640

匠3200事固定制造費(fèi)眠用：

煎修理費(fèi)

妥折舊

抓管理人員工燃資

旅保險(xiǎn)費(fèi)

夏財(cái)產(chǎn)稅

板小計(jì)

福1000

貴1000

助200

礦75

站100

砍2375

膽1140

袋1000

釋200

奇85

預(yù)100

奴2525

巷900

撫1000

襖200

駛110

創(chuàng)100

驢2310

賓900

壟1000

疫200

珠190

憂100

版2390

攤3940

誰(shuí)4000

做800

羽460

逐400

掀9600訂合計(jì)攏2900阿3300夸3300辜3300句1280廈0共減：折舊

制現(xiàn)金支出的停費(fèi)用柿1000

丈1900浮1000

債2300俗1000

脈2300該1000

云2300春4000

技8800銀（六）薯產(chǎn)品成本預(yù)貓算板產(chǎn)品成站本預(yù)算，是普生產(chǎn)預(yù)算、充直接材料預(yù)臉?biāo)?、直接人狀工預(yù)算、制垃造費(fèi)用預(yù)算怒的匯總。礎(chǔ)表3-坊12產(chǎn)品辭成本預(yù)算槽口奧單位成本散生產(chǎn)成本

納（640件閥）補(bǔ)期末存貨（撕20件）驕銷貨成本（排630件）堂每千克或每籌小時(shí)府投入量乞成本（元）拳直接材料

忽直接人工

冰變動(dòng)制造費(fèi)纖用

鬧固定制造費(fèi)趁用

卸合計(jì)足5

只2

怎0.5

甚1.5網(wǎng)10千克

萍10小時(shí)

謹(jǐn)10小時(shí)

它10小時(shí)

弟材50

劍20

椅5

捕15

并90學(xué)3200適0

溉1280咐0

蹲3200

噴9600

醫(yī)5760騙0草1000

氧400

承100

響300

件1800穗3150蠶0

歷1260嫂0

社3150

議9450

像5670芝0船（七）磨銷售及管理犁費(fèi)用預(yù)算東表3-妄13銷售霸及管理費(fèi)用成預(yù)算故銷售費(fèi)用：

百銷售人員工污資瞞怖冒匹2叫000

俊廣告費(fèi)昂卸娘偶很5舟500

棉包裝、運(yùn)輸毀費(fèi)遙晶勒燕3瘋000

追保管費(fèi)直曠寨謀假2微700

爪管理費(fèi)用：

銷管理人員薪惹金浪預(yù)臘哨4若000

少福利費(fèi)先怒傍扶賄80剃0

效保險(xiǎn)費(fèi)惹騰弊現(xiàn)的60爛0

喚辦公費(fèi)什懇云系鹿1亭400較合計(jì)卸貼跌佛弓20斬000樸每季度支付步現(xiàn)金（20嘆000÷太4）努灑飄50行00股（八）他現(xiàn)金預(yù)算號(hào)表3-脾14現(xiàn)金憤預(yù)算緒季度近一吸二誤三春四揀全年萄期初現(xiàn)金余賭額

宮加：銷貨現(xiàn)按金收入（表溝3-7）

澡可供使用現(xiàn)囑金稈8000

團(tuán)1820究0

首2620冷0儀8200

洪2600娛0

臭3420打0提6060

述3600捉0

初4206育0疏6290

宜3760若0

閉4389劣0唐8000

鏈1178吃00

犁1258濱00悼減：各項(xiàng)支各出：

蘆直接材南料（表3-倘9）

井直接人悅工（表3-延10）

來(lái)制造費(fèi)弦用（表3-催11）

塞銷售及接管理費(fèi)用（撒3-13）

肯所得稅

衡購(gòu)買設(shè)日備

狐股利

夸支出合爽計(jì)

糾5000

它2100

愧1900

安5000

糕4000

樓1800吧0

杠6740

饅3100

劇2300

盆5000

鋼4000

彼1000蠶0

輩8000

蝶3914揚(yáng)0

茶8960

談3960

特2300

標(biāo)5000

斷4000

姨2422唐0

峽9510

按3640

芹2300

店5000

弱4000

夫8000

福3245廁0

寄3021反0

拖1280加0

獵8800

御2000李0

睡1600陣0

好1000喬0

游1600脅0

計(jì)1138器10繁現(xiàn)金多余或涂不足儀8200箏（494股0）紹1784難0剖1144證0煉1199那0電向銀行借款

廁還銀行借款

猛借款利息（餡年利10%墊）

史合計(jì)

竭期末現(xiàn)金余絮額

泄8200憤1100幼0

駛6060

席1100盆0

推550

括1155巨0

期6290

盈1144鑼0鵝1100留0

竄1100阿0

掏550

稈1155肉0

即1144協(xié)0死"現(xiàn)金估多余或不足抖"僵籌集：叨（1）補(bǔ)缺埋（2）棄補(bǔ)足最低現(xiàn)遺金余額（已常知）濱（3）勵(lì)整數(shù)倍（已搞知）振本例中心，該企業(yè)需沖要保留的現(xiàn)踢金余額為6趙000元頃，不足此數(shù)臨時(shí)需向銀行更借款。假設(shè)自銀行借款的族金額要求是光1000干元的倍數(shù)，順那么奸第二季粉度借款額為狂：腳借款額營(yíng)=最低現(xiàn)金衡余額+現(xiàn)金運(yùn)不足額徑=6靜000+4分940=榮1094桶0≈11粗000（元賴）怎運(yùn)用：孤（1）運(yùn)用揮后的期末余岡額大于或等稼于最低現(xiàn)金孝余額早（2）悄支付利息革（3）玩整數(shù)倍（已分知）吳第三季嗽度現(xiàn)金多余飾，可用于償栽還借款。一蠅般按"每期米期初借入，圈每期期末歸釀還"來(lái)預(yù)計(jì)雀利息，故本櫻借款期為6雙個(gè)月。假設(shè)啄利率為10呀%，則應(yīng)計(jì)望利息為55楚0元：柄利息=露1100花0×10%食×（6/1矩2）=55士0（元）掏還款后含，仍須保持楚最低現(xiàn)金余賠額，否則，嘆只能部分歸嗽還借款。搖愿防編制現(xiàn)嶼金預(yù)算要搞略清楚預(yù)算表凝中每一項(xiàng)數(shù)融據(jù)的來(lái)源。組現(xiàn)金預(yù)慨算的編制，袍以各項(xiàng)營(yíng)業(yè)徑預(yù)算和資本匠預(yù)算為基礎(chǔ)娃。編制現(xiàn)金騾預(yù)算的目的爽在于資金不弦足時(shí)籌措資在金，資金多虎余時(shí)及時(shí)處蒼理現(xiàn)金余額派，并且提供蹤現(xiàn)金收支的傲控制限額，成可以發(fā)揮現(xiàn)碼金管理的作鋒用。乒例題1牢：生產(chǎn)預(yù)算刃是在銷售預(yù)陷算的基礎(chǔ)上績(jī)編制的。按丑照"以銷定增產(chǎn)"的原則心，生產(chǎn)預(yù)算望中各季度的流預(yù)計(jì)生產(chǎn)量借應(yīng)該等于各場(chǎng)季度的預(yù)計(jì)由銷售量（怕）。旗答案：辜×梢解析：絹預(yù)計(jì)生產(chǎn)量顧=期末存量礦+預(yù)計(jì)銷量止-期初存量請(qǐng)例題2植：下列預(yù)算豐中，在編制昂時(shí)不需以生犬產(chǎn)預(yù)算為基需礎(chǔ)的是（慘）。光A.變悅動(dòng)制造費(fèi)用勉預(yù)算洋B.銷垃售費(fèi)用預(yù)算村C.產(chǎn)扣品成本預(yù)算聚D.直寇接人工預(yù)算地答案：彎B伸解析：盤銷售費(fèi)用預(yù)兆算是在銷售攻預(yù)算的基礎(chǔ)欲上編制的，偶其他預(yù)算則植是在生產(chǎn)預(yù)任算上編制的免。凝例題3驗(yàn)：某企業(yè)2笑0×1年有垃關(guān)預(yù)算資料陷如下：誰(shuí)（1）升預(yù)計(jì)該企業(yè)況3-7月份級(jí)的銷售收入插分別為40跑000元、島50000揀元、600剝00元、7卻0000元題、8000爬0元.每月枝銷售收入中縫，當(dāng)月收到縣現(xiàn)金30%掠，下月收到聚現(xiàn)金70%查。納（2）干各月直接材希料采購(gòu)成本勺按下一個(gè)月右銷售收入的譜60%計(jì)算蹈。所購(gòu)材料雅款于當(dāng)月支喬付現(xiàn)金50忌%，下月支勵(lì)付現(xiàn)金50詳%。稈（3）積預(yù)計(jì)該企業(yè)微4-6月份齡的制造費(fèi)用杜分別為40畏00元、4鋤500元、裝4200元戒，每月制造紹費(fèi)用中包括獎(jiǎng)?wù)叟f費(fèi)10迷00元。麻（4）盯預(yù)計(jì)該企業(yè)乒4月份購(gòu)置嶄固定資產(chǎn)，脈需要現(xiàn)金1漫5000元厚。脈（5）放預(yù)計(jì)該企業(yè)分在現(xiàn)金不足芹時(shí)，向銀行拒借款（為1客000元的濾倍數(shù)）；現(xiàn)彎金有多余時(shí)史歸還銀行借車款（為10凝00元的倍材數(shù)）。借款雅在期初，還屢款在期末，炒借款年利率鴉12%。尼（6）仗預(yù)計(jì)該企業(yè)謙期末現(xiàn)金余屢額最低為6啄000元。訪其他資料見紡現(xiàn)金預(yù)算。律要求：渾根據(jù)以上資扯料，完成該稍企業(yè)4-6璃月份現(xiàn)金預(yù)逗算的編制工云作。已現(xiàn)金預(yù)博算宣月份綿4滲5涼6旺期初現(xiàn)金余頌額伴7000雁裂蠢經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收付入插殲效濟(jì)直接材料采拖購(gòu)支出剛抹暢鷹直接工資支供出鼻2000悔3500騎2800郊制造費(fèi)用支疼出誦植笨妹其他付現(xiàn)費(fèi)續(xù)用腥800圈900角750礙預(yù)交所得稅誼佳導(dǎo)8000繡購(gòu)置固定資吊產(chǎn)衣糧償誤現(xiàn)金余缺鍵廚醬宵向銀行借款湖滑活咳歸還銀行借穗款伶堡稱螺支付借款利匯息工克鍋布期末現(xiàn)金余咱額區(qū)案訊問(wèn)答案：興現(xiàn)金預(yù)算義丑月份毅4揉5澇6踏期初現(xiàn)金余血額眾7000堵6200許6180遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收外入像50000敘×30%+摸40000罩×70%=遼43000淚60000城×30%+芹50000鑼×70%=槽53000貧70000蠶×30%+別60000棟×70%=草63000酷直接材料采訪購(gòu)支出愁36000蘿×50%+番30000聾×50%=睛33000充42000催×50%+管36000猜×50%=摟39000世48000黑×50%+焦42000恥×50%=誼45000淺直接工資支償出蹦2000讓3500回2800磁制造費(fèi)用支彩出喘4000-設(shè)1000=澆3000鈴4500-常1000=殼3500叼4200-施1000=獅3200綢其他付現(xiàn)費(fèi)辜用崗800毯900種750狀預(yù)交所得稅瘋蒼讓8000莫購(gòu)置固定資圾產(chǎn)干15000揭壇遞現(xiàn)金余缺農(nóng)7000+仍43000畝-3300哲0-200絮0-300率0-800命-1500啊0=-38息00定6200+寺53000節(jié)-3900窄0-350遙0-350脆0-900會(huì)=1230震0赴6180+熱63000顫-4500班0-280傲0-320腰0-750樂(lè)-8000販=9430鼠向銀行借款替10000三不釀歸還銀行借曲款綠壁-6000剛-3000鳥支付借款利鴨息花獄-6000通×1%×2擱=-120辦-3000售×1%×3俊=-90拌期末現(xiàn)金余蒜額燭6200臟6180盞6340領(lǐng)脆3形45箱6扯7脂收入符4萬(wàn)5修萬(wàn)6萬(wàn)戲7萬(wàn)櫻8萬(wàn)們4月份仆的5萬(wàn)元當(dāng)躲期只能收回亞30%，還澡要加上前期階的4萬(wàn)×7落0%。膽注：燈采購(gòu)成跳本：3月：遷50000湯×60%=鴿30000相芒4月：挺60000攜×60%=篇36000攏饅5月：作70000詠×60%=潤(rùn)42000傍岡6月：匹80000什×60%=打48000籮采購(gòu)支秩出：4月3四.6×50唱%；3月份飄3萬(wàn)的一半巨應(yīng)該在4月鋸份支付，3愧×50%。委4月份短缺抗了3800耍,考慮到借批款，借款要隊(duì)考慮到三方碰面，一是右補(bǔ)缺，另外晉還要考慮最寬低余額60續(xù)00，應(yīng)該悔借1000困0廳5月份劃還款600呈0，利息6賠000×1壽%×2=1年20激當(dāng)期收餐限50%，置下期收30估%，再下期轉(zhuǎn)收20%掙例題4潑：A公司1割1月份現(xiàn)金偵收支的預(yù)計(jì)估資料如下：柄（1）箏11月1日聰?shù)默F(xiàn)金（包斧括銀行存款懸）余額為1朱3700，框而已收到未印入賬支票4款0400元差。由（2）旱產(chǎn)品售價(jià)8茄元/件。9活月銷售20東00件，1受0月銷售3畏0000件茶，11月預(yù)群計(jì)銷售40即000件，睛12月預(yù)計(jì)客銷售250養(yǎng)00件。根濾據(jù)經(jīng)驗(yàn)，商怖品售出后當(dāng)索月可收回貨鞭款的60%震，次月收回規(guī)30%，再蘆次月收回8商%，另外2塵%為壞賬。讓（3）河進(jìn)貨成本為皮5元/件，盜平均在15光天后付款。百編制預(yù)算時(shí)襲月底存貨為豪次月銷售的封10%加1奶000件。壟10月底的猛實(shí)際存貨為鳳4000件變），應(yīng)付賬結(jié)款余額為7督7500元撫。諸（4）通11月的費(fèi)因用預(yù)算為8激5000元咽，其中折舊讀為1200趕0元.其余費(fèi)費(fèi)用須當(dāng)月儀用現(xiàn)金支付彎。爐（5）兄預(yù)計(jì)11月鄉(xiāng)份將購(gòu)置設(shè)進(jìn)備一臺(tái)，支司出1500針00元，須頁(yè)當(dāng)月付款。漿（6）解11月份預(yù)炊交所得稅2汽0000元分。歲（7）曉現(xiàn)金不足時(shí)舅可從銀行借朝入，借款額濟(jì)為1000奴0元的倍數(shù)布，利息在還翼款時(shí)支付。貌期末現(xiàn)金余驟額不少于5軋000元。醒（200美3年）或要求：臂編制1狀1月份的現(xiàn)獸金預(yù)算（請(qǐng)君將結(jié)果填列亭在答題卷給井定的"11安月份現(xiàn)金預(yù)悶算"表格中靈，分別列示集各項(xiàng)收支金抓額）。烘11月柿份現(xiàn)金預(yù)算鑄仇拍晝單位：撒元見項(xiàng)目寸金額伙期初現(xiàn)金脊陶現(xiàn)金收入：頂渡引缺銷訴箱程狀已兇沫可使用現(xiàn)金日合計(jì)料率現(xiàn)金支出：雙薄韻畜萌校朋印敘成嗚私現(xiàn)金支出合賞計(jì)陽(yáng)元現(xiàn)金多余（德或不足）避代借入銀行借辛款宴突期末現(xiàn)金余抹額怎膜答案：制11月待份現(xiàn)金預(yù)算慈過(guò)鉗銀單管位：元褲錄項(xiàng)目趴金額移期初現(xiàn)金輛13700卻現(xiàn)金收入：睜門支票收款臘40400才9月銷售2嗽0000件記20000巧×8%×8須=1280觸0失10月銷售撤30000疤件削30000娃×30%×蓋8=720精00眼11月銷售律40000嬌件末40000翻×60%×環(huán)8=192秩000青銷貨收現(xiàn)合謀計(jì)肅27680霞0咽可使用現(xiàn)金姿合計(jì)殺33090哄0籃現(xiàn)金支出：籌飾上月應(yīng)付賬價(jià)款適77500苦進(jìn)貨現(xiàn)金支現(xiàn)出燥{[本月銷恥售4000腳0件+月末工（2500林件+100厘0件）-月暮初4000滿件]×5元菠/件}×5購(gòu)0%=98暫750鄉(xiāng)付現(xiàn)費(fèi)用失85000個(gè)-1200融0=730碌00境購(gòu)置設(shè)備蔬15000圈0世所得稅錢20000省現(xiàn)金支出合女計(jì)核41925霜0虎現(xiàn)金多余（癥或不足）紅（8835顛0）轟借入銀行借握款竹10000勸0笨期末現(xiàn)金余把額或11650駁期末存肚貨=期初存稱貨+本期采饅購(gòu)存貨-本靜期銷售存貨勿250裙00×10沃%+100視0=400姓0+本期采擾購(gòu)存貨-4姥0000替費(fèi)用支勁出=850孤00-12崇000玩三、財(cái)磚務(wù)報(bào)表預(yù)算印的編制聽（一）后利潤(rùn)表預(yù)算嚴(yán)的編制卻表3-噸15利潤(rùn)御表預(yù)算猜指銷售收入（凳表3-7）鬼靜瘋袍126差000

淚銷貨成本（與表3-12喬）屯揚(yáng)胡56愛700

婚毛利證濤

轉(zhuǎn)皺段693會(huì)00

懇銷售及管理每費(fèi)用（表3部-13）礙貌杠20霉000

蛙利息（表3幟-14）尼狀紡略550

糧利潤(rùn)總額裁盒足穿掩4875吩0

喊所得稅（估毅計(jì)）孫賄咸灑1600謠0

伸稅后凈收益紐誕哨歸宜3275顆0購(gòu)注意：娘"所得稅"喇項(xiàng)目是在利她潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估待計(jì)的，并已撕列入現(xiàn)金預(yù)掛算。它通常旅不是根據(jù)"袖利潤(rùn)"和所茂得稅稅率計(jì)稿算出來(lái)的。繩（二）虹資產(chǎn)負(fù)債表張預(yù)算的編制遞表3-滾16資產(chǎn)哄負(fù)債表預(yù)算橫找資產(chǎn)頭權(quán)益喉項(xiàng)目牲年初計(jì)年末餃項(xiàng)目忍年初積年末谷現(xiàn)金（表3亡-14）

線應(yīng)收賬款（慮3-7）

迅直接材料（月表3-9）

謎產(chǎn)成品（表胸3-12）

識(shí)固定資產(chǎn)

慢累計(jì)折舊（德表3-11斃）

啊資產(chǎn)總額注8000

素6200

參1500

備900

典3500踢0

呀4000

池4760釘0荒1144朝0

較1440蒜0

港2000

忽1800

瞎4500卻0

青8000

此6664蝴0患應(yīng)付賬款（赤表3-9）

扔長(zhǎng)期借款

潔普通股

肆未分配利潤(rùn)

尸權(quán)益總額莊2350

鮮9000

可2000紋0

垃1625傾0

揭4760葡0分4640

蛾9000

老2000戚0

洋3300賀0

酷6664稻0伶期末應(yīng)倍收賬款=本投期銷售額×報(bào)（1-本期吵收現(xiàn)率）罷=36車000×癥（1-60單%）=14瓶400（亭元）簽"應(yīng)付選賬款"是根駝?chuàng)?-6藝中的第四季淋度采購(gòu)金額跳和付現(xiàn)率計(jì)完算的：祥期末應(yīng)峰付賬款=本閑期采購(gòu)金額薯×（1-本吊期付現(xiàn)率）捉=928室0×（1-癥50%）=跡4640踢（元）住例題：連G公司是一張家商業(yè)企業(yè)壞，主要從事色商品批發(fā)業(yè)襖務(wù)，該公司襲2002年至和2003兵年的財(cái)務(wù)報(bào)北表數(shù)據(jù)如下券：（單位：診萬(wàn)元）挺驢境焦利蓮潤(rùn)表迅項(xiàng)目疼2002年臘2003年術(shù)一、主營(yíng)業(yè)艙務(wù)收入嶺1000.通00述1060.折00浙減：主營(yíng)業(yè)土務(wù)成本財(cái)688.5駱7涌702.1炊0蓋二、主營(yíng)業(yè)慶務(wù)利潤(rùn)秘311.4煙3聰357.9宴0古營(yíng)業(yè)和管理粉費(fèi)用（不含央折舊攤銷）倉(cāng)200.0肺0冒210.0爆0飲折舊拍50.00慈52.00逝長(zhǎng)期資產(chǎn)攤悟銷潮10.00燙10.00解財(cái)務(wù)費(fèi)用呀20.00套29.00汁三、營(yíng)業(yè)利疼潤(rùn)泄31.43鬧56.90納加：投資收螺益肅40.00物0.00往營(yíng)業(yè)外收入伯（處置固定盈資產(chǎn)凈收益鍛）景0.00氏34.00折減：營(yíng)業(yè)外胖支出冬0.00司0.00密四、利潤(rùn)總翻額來(lái)71.43天90.90腰減：所得稅捧（30%）翠21.43也27.27討五、凈利潤(rùn)鷹50.00繁63.63婆加：年初未弟分配利潤(rùn)堪90.00同115.0膏0獨(dú)六、可供分凡配的利潤(rùn)誦140.0亂0松178.6外3女應(yīng)付普通股燒股利掃25.00垮31.82煤七、未分配批利潤(rùn)登115.0美0昂146.8嶼1盯懸奪細(xì)資產(chǎn)矩負(fù)債表惑輸項(xiàng)目祝2001年滔2002年香2003年賢貨幣資金債13.00承26.00哀29.00柿短期投資慰0.00買30.00姓0.00舍應(yīng)收賬款剩100.0效0挖143.0便0毛159.0濤0籍存貨孩200.0僵0漲220.0丸0抖330.0漢0源待攤費(fèi)用預(yù)121.0步0種113.0介0何76.00臟流動(dòng)資產(chǎn)合屬計(jì)她434.0宜0垮532.0礙0店594.0最0叨長(zhǎng)期投資蓋0.00付0.00權(quán)0.00墳固定資產(chǎn)原百值賤1020.癥00悠701.0臟0暗1570.帶64剩累計(jì)折舊則23.00府73.00洽125.0拔0服固定資產(chǎn)凈里值悠997.0協(xié)0竄628.0關(guān)0趴1445.憐64桃其他長(zhǎng)期