2023年天然氣LGN裝備行業(yè)分析報告

2023年天然氣LGN裝備行業(yè)分析報告目錄一、LNG形成持續(xù)漲價預期 PAGEREFToc367636579\h31、發(fā)改委放開LNG氣源價格，形成LNG持續(xù)漲價預期 PAGEREFToc367636580\h32、LNG出廠價短期內暴漲，后續(xù)將高位震蕩 PAGEREFToc367636581\h4二、LNG長期價格走勢將向海氣靠攏，油氣價差約25% PAGEREFToc367636582\h61、LNG供給多元化，價格水平主要取決于市場供求 PAGEREFToc367636583\h62、液化工廠利潤受擠壓，陸上LNG產能增速將放緩 PAGEREFToc367636584\h73、沿海接收站建設有序推進，海氣LNG價格有一定剛性 PAGEREFToc367636585\h84、陸上LNG具有價格靈活性，上限向海氣靠攏 PAGEREFToc367636586\h95、國際經驗：日本LNG價格逐步與原油趨同 PAGEREFToc367636587\h10三、LNG重卡的經濟性接近臨界值 PAGEREFToc367636588\h111、國內油氣價差縮減至20%左右 PAGEREFToc367636589\h112、獲得LNG重卡的運營經濟性需要針對性條件 PAGEREFToc367636590\h123、1年回收期是車主從柴油轉換為LNG的臨界值 PAGEREFToc367636591\h134、目前價格下LNG對低營運里程貨主失去吸引力 PAGEREFToc367636592\h145、LNG車輛行業(yè)增速將顯著放緩 PAGEREFToc367636593\h15三、LNG重卡氣瓶：產能或在14年下半年大幅增加 PAGEREFToc367636594\h17四、LNG加氣站：2023~2023年穩(wěn)健增長 PAGEREFToc367636595\h191、天然氣加氣站發(fā)展受氣源供給影響 PAGEREFToc367636596\h192、LNG加氣站規(guī)模測算 PAGEREFToc367636597\h19六、期待環(huán)保政策紅利 PAGEREFToc367636598\h201、國內政策：支持天然氣發(fā)展 PAGEREFToc367636599\h202、若國四柴油標準能夠快速推行，LNG經濟性將得到加強 PAGEREFToc367636600\h212、城市公交需求有潛力 PAGEREFToc367636601\h22七、投資策略 PAGEREFToc367636602\h22一、LNG形成持續(xù)漲價預期1、發(fā)改委放開LNG氣源價格，形成LNG持續(xù)漲價預期國家發(fā)改委規(guī)定：從2023年7月10日起，我國非居民用天然氣門站價格上調，頁巖氣、煤層氣、煤制氣出廠價格，以及液化天然氣氣源價格放開，由供需雙方協(xié)商確定。為盡快建立新的天然氣定價機制，同時減少對下游現有用戶影響，平穩(wěn)推出價格調整方案，區(qū)分存量氣和增量氣，增量氣價格一步調整到與燃料油、液化石油氣（權重分別為60%和40%）等可替代能源保持合理比價的水平；存量氣價格分步調整，力爭“十四五”末調整到位。截止到8月15日數據，全國各省陸續(xù)確定了液化工廠氣源價格，其中陜西、內蒙兩省上調0.4元/立方米，遠離氣源的江蘇等地氣源價格上調約1元/立方米至3.3元/立方。四川工廠原料氣價格暫按四川省發(fā)改委規(guī)定的最高綜合門站價格2.143元/立方米執(zhí)行。從發(fā)改委給出的指導價格可以看出，增量氣全國平均門站價格約3元/立方米。因此，市場預期，到2023年，LNG液化廠的進氣價格有可能全面上升到3元/立方米左右。2、LNG出廠價短期內暴漲，后續(xù)將高位震蕩天然氣液化工廠進氣成本上升，使得LNG出廠價格也有大幅度上漲。從今年6月開始統(tǒng)計，我國LNG全國出廠價平均已從低位上漲了1000元/噸。今年4~5月份，大多數LNG工廠價在4000元/噸左右。進入6月份，業(yè)內開始有漲價傳聞，LNG出廠價迅速拉升至5000元/噸左右。從7月10日至今，各地LNG工廠價略有上漲，此前個別報價偏低工廠則大幅度補漲至5000元左右，少數工廠價格甚至一度突破6000元/噸。由于當前價格基本已接近下游承受之臨界點，而且氣源價格暫時沒有一步到位上漲到3元/立方米，所以9月份LNG市場價格小幅度回調。但隨著逐步進入冬季取暖季，對LNG調峰需求上升，10月份之后LNG價格仍有上漲壓力?？傮w而言，我們預計未來2~3個季度，LNG出廠價格將在目前高位水平震蕩。二、LNG長期價格走勢將向海氣靠攏，油氣價差約25%1、LNG供給多元化，價格水平主要取決于市場供求從氣體來源看，我國LNG供給主要來自海上LNG和陸上液化工廠。陸上液化工廠的氣源又來自常規(guī)氣田和非常規(guī)天然氣（如：頁巖氣、煤層氣和煤制氣等）。從氣體供給方身份來看，除了中石油、中石化和中海油三大央企，還有諸多民企和地方國企，整個LNG市場的壟斷程度低于原油和成品油市場。總體而言，LNG供給相對多元化，其市場屬性偏向于競爭型市場，比較容易形成以市場供需決定價格的價格機制。與LNG相對應，陸上到門站的天然氣一般用管道運輸，而陸地天然氣管道具有自然壟斷性質，使得管道天然氣市場屬性偏向于壟斷型市場。目前我國陸地天然氣價格基本都是政府指導定價。未來天然氣價格改革的最終目標是放開天然氣出廠價，由市場競爭形成，政府只對具有自然壟斷性質的天然氣管道運輸價格（管輸費）進行管理。本次政府提高了門站氣價，規(guī)定了提價的最高幅度，但沒有對門站氣價的定價機制有更多突破。2、液化工廠利潤受擠壓，陸上LNG產能增速將放緩國內液化天然氣工廠過去幾年保持了高速增長。據行業(yè)調研，2023年我國已投產LNG項目設計總產能達2500萬方/天，較2023年底1460萬方/天的設計產能增長71%。在本輪漲價之前，預計2023年新增產能為4500萬方/天，總產能比2023年增長180%，達到7000萬方/天。如果所有規(guī)劃產能如期實施，則到2023年我國國內液化工廠的產能可能突破1億方/天，合1800萬噸/年。我們假設一個標準的液化工廠每天液化量為30萬方，每年開工270天，建一個工廠的總投資是1.5億元。在陜西、內蒙等地，本輪漲價前，液化工廠進氣價為1.49元/立方，新建一個工廠基本兩年可以回本。漲價4毛之后，投資回收期拉長為4年。在山東等地，如果按進氣價3元計算，在當前銷售價水平下，液化工廠幾乎無利可圖，有些小型液化廠甚至處于虧損狀態(tài)。因此，我們認為陸上液化工廠的投資增速有較大可能放緩。3、沿海接收站建設有序推進，海氣LNG價格有一定剛性截至2023年底，我國共有7個LNG接收站投入運營，總設計能力1880萬噸/年，2023年實際接收1470萬噸。每個接收站建設前基本都會簽訂長期照付不議的供氣合同。因此，接收站一經開工建設，其后續(xù)的供氣將是穩(wěn)定和可預測的。根據現有規(guī)劃，到2023年，我國海上LNG進口量中性預計為460億立方米（合3300萬噸）。如果接收站建設規(guī)模超預期，樂觀預計的LNG進口量可達5000萬噸。目前國內在建和籌建的LNG接收站一期能力分別為1950萬噸和4500萬噸。已經投入運營的7個接收站二期能力為2420萬噸。4、陸上LNG具有價格靈活性，上限向海氣靠攏目前國內LNG液化廠的總產能約為2600萬方/天，工廠開工率50%左右。全國每天消費LNG2400萬方/左右，其中大約1400萬方來自液化工廠，1000萬方來自海氣接收站。由于陸上LNG液化工廠的氣源多樣化，進氣價格差異比較大，差異幅度達到1元/立方米。這也意味著，在淡季的時候，成本低的液化工廠可以適當降低利潤空間換取銷量。而海氣價格的調整幅度相對較窄。我們認為未來LNG市場價格將主要由供求關系決定，其波動區(qū)間將主要集中在陸上LNG工廠成本價和海氣進口價之間。由于海氣進口主要還是中石油、中海油和中石化在經營，而三大油不太可能長期維持海氣價格倒掛、每年造成巨額虧損的局面，所以我們認為未來天然氣仍將漲價，陸上LNG液化工廠價格和海氣價格的差有逐步縮小趨勢。5、國際經驗：日本LNG價格逐步與原油趨同全球LNG市場主要分為歐洲、美英和亞太三大市場。日本是LNG進口大國，其進口LNG價格在亞洲比較有代表性。20世紀60年代以來，日本LNG進口價格采取與原油價格掛鉤的方式，從固定價格開始，到與產油國的官方油價掛鉤，再發(fā)展到與日本一攬子進口原油(JCC)價格掛鉤。近年來日本LNG進口價格呈現出逐步與原油價格趨同的走勢。由于把原油煉成柴油等成品油，還需要額外支付大約25~30%成本。因此，若未來LNG價格與原油價格相當，按熱值計算，LNG會比柴油便宜25~30%左右。如果考慮到LNG的儲運成本較高，最終LNG比柴油或便宜20~25%左右。三、LNG重卡的經濟性接近臨界值1、國內油氣價差縮減至20%左右本輪氣源價格調整后，全國各地LNG加氣站零售價有不同程度上漲，漲幅一般在0.4~0.8元/立方。目前，全國價格一般在4.5~5元/立方米。一般情況下，1.2立方米天然氣相當于1升柴油。按照柴油價格7.1元/升、天然氣4.5~5元/立方米計算，天然氣價格是柴油的76~84%，平均為80%。而在LNG漲價之前，天然氣價格一度僅為柴油的60~70%。2、獲得LNG重卡的運營經濟性需要針對性條件雖然單位LNG仍比柴油便宜20%，但由于LNG重卡的采購成本比國三柴油車貴約10萬元，所以要想真正實現LNG替代柴油的經濟性，還需要滿足三個條件：1）線路固定：確保LNG車輛能夠便捷加氣；2）有足夠長和頻繁的重載運營里程：年運貨里程與LNG重卡投資回收期呈反比。而且，如果LNG車較長時間不開，氣瓶內的天然氣會蒸發(fā)掉；3）路況適宜：1.2立方米天然氣相當于1升柴油的比例并不總是適用。天然氣發(fā)動機在較高時速（70~80公里/小時）和相對較高負載（車貨總重70~80噸）的良好路況下耗氣較少，而在低速、低負載和爬較陡坡的惡劣路況下耗氣較多。3、1年回收期是車主從柴油轉換為LNG的臨界值重卡主要用于貨物運輸，所以物流企業(yè)是重卡的主要購買者。我國物流行業(yè)目前處于兩級分化發(fā)展階段：一類企業(yè)向大規(guī)模標準作業(yè)發(fā)展，如德邦物流等，依托科學的運營規(guī)劃和管理，以運輸的快速、準時和安全可靠為競爭優(yōu)勢，通過打造大規(guī)模網絡化的運輸體系來提高車輛的利用率進而降低成本。此類企業(yè)車輛的線路較多，LNG的低價格在當前條件下尚不足以彌補因加氣不便捷而產生的效率損失，所以LNG重卡在此類企業(yè)中的滲透是漸進式的。另一類企業(yè)向小型、不規(guī)范作業(yè)發(fā)展。根據工商局統(tǒng)計，2023年，我國登記注冊的物流企業(yè)78.9萬家，平均每家企業(yè)僅擁有2.5部車。這類小企業(yè)的主要競爭手段就是低價格，這造成了行業(yè)整體運費不斷下行。物流企業(yè)為了維持盈利，不得不采用超載的違規(guī)操作方式。久而久之，劣幣逐出良幣，合規(guī)運輸的企業(yè)被淘汰出局，留下來的企業(yè)不斷重復壓價、超載、再壓價、超載更多的惡性循環(huán)，行業(yè)競爭主體向小、散、亂的方向發(fā)展。此類企業(yè)的客戶忠誠度和長期盈利前景充滿巨大的不確定性，因此，只有在能夠迅速收回成本的情況下，才會選擇LNG重卡。一輛重卡通常的運營時間為3~5年。如果車主投資LNG重卡的投資回收期超過1年，就意味著較大的投資風險。1年，可以看做是車主從柴油轉LNG的投資回收期臨界值。4、目前價格下LNG對低營運里程貨主失去吸引力如上所述，LNG重卡的購買成本比一般國三標準的柴油重卡貴10萬元。我們假設這個投資差價保持恒定，影響LNG重卡車主投資差價回收期的關鍵變量就是：油氣差價和年重載運營里程。我們通過行業(yè)調研了解到，重卡年均營運里程約20萬公里，高的可達25萬公里以上，比較低的有8~10萬公里。我們下列假設在平均情況下，重卡年運營20萬公里，其中15萬公里為重載營業(yè)里程，5萬公里空載里程，并且假設空載情況下LNG與柴油的成本無差異。在本輪漲價之前，LNG重卡的燃料成本平均只有柴油的60~70%。我們以年均重載15萬公里的營業(yè)里程計算，車主可以在半年多時間通過燃料節(jié)省收回投資成本。按重載15萬公里的平均里程計算，若氣價為4.5元/立方，LNG重卡的成本節(jié)省比例已經下降到23.9%，投資回收期1.05年。對于氣價在7元/公斤（合5元/立方）的地區(qū)來說，LNG重卡的經濟性下降至僅節(jié)省15.5%，投資回收期1.62年。LNG重卡的采購意愿比較低。對于年營運里程比較低的車主，按年重載10.5萬公里計算，若氣價為5元/立方，則LNG重卡成本節(jié)省率為15.5%，而投資回收期長達2.31年。這一部分貨主采購LNG重卡的意愿或將大為降低。對于年營運里程比較長的車輛來說，例如，年重載里程25萬公里，改用LNG的經濟性依然明顯。按4.5元/立方計算，成本節(jié)省幅度為23.9%，但由于全年成本總量大，節(jié)省金額可達16.3萬元，半年左右即可收回成本。但是，要想在相對固定的線路上實現年25萬公里的重載營運，對貨源組織的要求就相應提高。5、LNG車輛行業(yè)增速將顯著放緩根據《全國城鎮(zhèn)燃氣發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，到2023年，交通運輸用氣量增加241億立方米。經過本輪漲價，LNG對柴油的價差暫時縮窄。根據國際經驗，也尚未發(fā)現未來能夠大幅擴大的可能性，我們認為到2023年，交通運輸領域消費天然氣的數量比十四五規(guī)劃很難有超預期的表現。2023年我國重卡存量為461萬輛，大型客車127萬輛，二者比例為3.6:1。2023年，我國LNG重卡產量約2萬輛，LNG客車7000輛，二者比例縮小為3:1。我們認為提價對LNG重卡增速的影響大于LNG客車。LNG客車大多用于公共交通，其線路相對固定，營業(yè)里程有保障，而且受到政府支持。截至2023年底，中國LNG汽車保有量為3.85萬輛，其中重卡3萬輛，公交車0.85萬輛。我們預測至2023年，LNG重卡和LNG客車的保有量分別為24萬和11萬量，總用氣量為198億立方，相當于新增241億用氣量中的82%被車用LNG領域吸收。LNG重卡行業(yè)增速從過去100%以上回落到50%左右。四、LNG重卡氣瓶：產能或在14年下半年大幅增加我們認為：2023~2023年，LNG車載瓶市場總體處于供不應求狀態(tài)。雖然當年產能利用率都在50%左右，但實際上很多產能是在年底形成的，企業(yè)實際生產一直處于滿負荷狀態(tài)。在此期間，國內很多企業(yè)都在謀劃進入LNG車載瓶制造領域。我們初步了解，行業(yè)內目前供應商可能超過40家，很多是原來生產杜瓦瓶的廠家將產品線拓展到LNG車載瓶。杜瓦瓶與LNG車載瓶的生產線差別不大。即使完全新建一條LNG車載瓶生產線也并不復雜，大約6~12個月即可建成。但建成后還需要申請各種許可證，完成設計審圖，產品還要做行車試驗以證明其質量的可靠性，這又需要6~12個月?？傮w而言，新進入者大約需要1.5~2年才能真正對市場形成產品供給。我們認為到2023年下半年，產能投放將進入高峰，到年底形成約50萬套/年的LNG車載瓶生產能力，比今年增加100%以上。但LNG車載瓶的需求增速只有50%左右，行業(yè)產能面臨過剩，產品毛利率將承受下降壓力。五、LNG加氣站：2023~2023年穩(wěn)健增長1、天然氣加氣站發(fā)展受氣源供給影響2023~2023年，我國西氣東輸管道一線和二線相繼建成投產，CNG氣源供給變得充裕，導致CNG加氣站快速增長。2023年，我國液化天然氣工廠密集投產，大型LNG接收站投入運營的數量也達到了6個，LNG供應充足，刺激了市場對LNG消費的預期和實際消費動力。LNG加氣站建設進入發(fā)展高峰，當年新建站約300座，首次超過CNG加氣站新建站數量。截至2023年底，全國共有天然氣加氣站3280座，其中CNG加氣站2560座，LNG加氣站720座。2、LNG加氣站規(guī)模測算在交通領域，LNG主要用于重卡和城市大型客車，CNG主要用于出租車和小型轎車。我們假設2023~2023年交通運輸領域新增241億立方用氣量的82%以LNG形式被LNG重卡和LNG客車所吸收。我們測算LNG加氣站的需求量有兩種方法：1．氣體供給法：通常一個LNG加氣站的設計加氣量為2萬方/天。假設到2023~2023年，新增交通運輸用氣量82%為LNG，且加氣站平均達到設計加氣量的80%，則2023~2023年共需要建站3390座；2．車輛需求法：根據經驗數據，正常運營下，一座加氣站通?？煞罩苓?50輛卡車或客車的加氣需求。我們假設到2023年，每座加氣站給100輛車加氣，對應LNG重卡和LNG客車的存量分別為24萬輛和11萬輛，則共需要加氣站3435座。綜上，我們預測到2023年我國共需要3400座LNG加氣站。六、期待環(huán)保政策紅利1、國內政策：支持天然氣發(fā)展2023年6月14日，國務院常務會議部署了大氣污染防治十條措施，其中第四條為“加快調整能源結構，加大天然氣、煤制甲烷等清潔能源供應”，或可進一步加快天然氣消費增速。7月31日，國家發(fā)展和改革委員會主任徐紹史指出：解決大氣污染特別是霧霾嚴重問題，關鍵是“壓煤、上氣、控車、監(jiān)管”，其中“上氣”，就是加大天然氣、煤制甲烷等清潔能源供應?！翱剀嚒保褪窍奁谔蕴S標車和老舊汽車，提升燃油品質。根據《天然氣利用政策》，居民生活用氣、天然氣汽車和天然氣船、天然氣分布式能源和天然氣熱電聯產等屬于優(yōu)先發(fā)展項目。2、若國四柴油標準能夠快速推行，LNG經濟性將得到加強國四柴油發(fā)動機比國三柴油發(fā)動機貴3~5萬元，相當于LNG重卡的一次性投資比柴油重卡只多5~7萬元。目前成都市銷售的國四柴油為7.71元/升，比國三柴油貴8%。如果未來國四柴油標準能夠在全國推廣，則LNG重卡的經濟性將變得更加顯著。假設LNG重卡投資比國四柴油重卡貴5萬元，國四柴油價格為7.7元/升，LNG價格仍按4.5元/立方計算，在年重載里程15萬公里的情況下，車主大約4~5個月即可收回投資。假如從2023年起，國四柴油標準能夠在全國大面積嚴格推廣，則LNG重卡的需求將有可能繼續(xù)超速發(fā)展。但國四柴油推廣需要油品升級并建立車用尿素溶液全國供應體系，目前尚不具備進行全國實施的條件。明年能否全面實施，尚具有不確定性。2、城市公交需求有潛力城市公交具有公共服務屬性，對經濟性相對不敏感。而且城市公交線路固定，加氣方便。為降低PM2.5的排放，國內城市公交推廣LNG客車的速度或許會超預期。七、投資策略我們認為：天然氣長遠前景廣闊，但短期內LNG氣源漲價以及未來持續(xù)的漲價預期會擠壓中下游環(huán)節(jié)利潤，最終導致部分低營運里程的貨主放棄使用LNG重卡。假如油氣差價一直維持目前的20~25%的幅度，LNG重卡依靠經濟性取得快速增長的動力將有較大削弱，進而使得LNG重卡行業(yè)增速減緩。同時，LNG重卡氣瓶的產能或將于2023年下半年大幅度增長，使得行業(yè)凈利率受到下行壓力。暫時給予LNG車輛裝備“謹慎推薦”評級，建議密切關注中石油新的領導團隊制定的天然氣發(fā)展戰(zhàn)略和國四柴油標準的推廣力度。

2023年健康服務行業(yè)分析報告目錄一、綜述 PAGEREFToc370156108\h41、政策 PAGEREFToc370156109\h42、主要發(fā)展方向 PAGEREFToc370156110\h4（1）發(fā)展目標十分明確，涵蓋領域廣泛 PAGEREFToc370156111\h5（2）加大醫(yī)療服務領域開放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務 PAGEREFToc370156112\h5（3）重點扶持領域涵蓋廣泛 PAGEREFToc370156113\h6（4）著力加大服務業(yè)的開放力度 PAGEREFToc370156114\h6（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務 PAGEREFToc370156115\h7二、醫(yī)療服務 PAGEREFToc370156116\h71、放寬準入條件，明確法無禁止則準入 PAGEREFToc370156117\h72、公立醫(yī)院改制試點 PAGEREFToc370156118\h83、體制內外平等政策 PAGEREFToc370156119\h84、非公立醫(yī)療機構醫(yī)療服務價格實行市場調節(jié)價 PAGEREFToc370156120\h95、大力發(fā)展第三方服務 PAGEREFToc370156121\h96、其他服務業(yè) PAGEREFToc370156122\h10三、醫(yī)療器械 PAGEREFToc370156123\h11四、商業(yè)保險 PAGEREFToc370156124\h13五、醫(yī)療信息化 PAGEREFToc370156125\h15六、中醫(yī)藥 PAGEREFToc370156126\h15七、醫(yī)療旅游 PAGEREFToc370156127\h16一、綜述1、政策國務院印發(fā)《關于促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見》，力爭到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業(yè)體系，健康服務業(yè)總規(guī)模達到8萬億元以上。提出了促進健康服務業(yè)發(fā)展的政策措施。一是放寬市場準入，簡化緊缺型醫(yī)療機構和連鎖經營服務企業(yè)的審批、登記手續(xù)，放寬對營利性醫(yī)院市場準入和配置大型設備的限制。二是加強規(guī)劃布局和用地保障，擴大健康服務業(yè)用地供給，優(yōu)先保障非營利性機構用地。三是優(yōu)化投融資引導政策，鼓勵金融機構創(chuàng)新適合健康服務業(yè)特點的金融產品和服務方式。2、主要發(fā)展方向文件指出了主要發(fā)展方向：一是大力發(fā)展醫(yī)療服務。加快形成多元辦醫(yī)格局，落實鼓勵社會辦醫(yī)的各項優(yōu)惠政策，優(yōu)化醫(yī)療服務資源配置，促進優(yōu)質資源向貧困地區(qū)和農村延伸。推動發(fā)展專業(yè)規(guī)范的護理服務。二是加快發(fā)展健康養(yǎng)老服務，推進醫(yī)療機構與養(yǎng)老機構等加強合作，提高社區(qū)為老年人提供日常護理、慢性病管理、中醫(yī)保健等醫(yī)療服務的能力。三是積極發(fā)展健康保險。四是全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務。以及發(fā)展健康體檢咨詢、培育健康服務業(yè)相關支撐產業(yè)、大力發(fā)展第三方檢驗檢查、評價、研發(fā)等服務。（1）發(fā)展目標十分明確，涵蓋領域廣泛1、本次意見提出到2023年健康服務業(yè)總規(guī)模達到8萬億以上，按照目前占GDP5%左右的規(guī)模計算，未來行業(yè)增速將在15%左右。2、到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業(yè)體系，打造一批具國際競爭力的健康服務產業(yè)集群。明顯提高醫(yī)療服務能力，健康管理和服務水平，完善健康保險，提高商業(yè)保險在衛(wèi)生總費用中的比重，擴大健康服務相關產業(yè)規(guī)模，優(yōu)化健康服務業(yè)發(fā)展環(huán)境。（2）加大醫(yī)療服務領域開放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務本次意見涵蓋廣泛，主要對醫(yī)院、診斷檢驗、養(yǎng)老產業(yè)、商業(yè)保險、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、服務外包、健康信息化、醫(yī)療器械等領域的市場準入，規(guī)劃布局和用地保障、投融資引導政策、財稅價格政策等方面以大力支持。積極支持社會資本進入醫(yī)療服務行業(yè)，并首次在細節(jié)上給予充分支持，明確法律法規(guī)沒有明令禁入的領域，都須向社會資本開放，對待非公立和公立機構一視同仁，有利于民營資本真正進入醫(yī)療服務領域，加快設立各類醫(yī)療機構的步伐。發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務包括推動中醫(yī)服務，包括推動醫(yī)療機構開設中醫(yī)服務和鼓勵藥店中醫(yī)坐診，開發(fā)藥食同用的中藥材和保健品等，有利于保健品和中藥材行業(yè)的長期發(fā)展。（3）重點扶持領域涵蓋廣泛此次促進健康服務業(yè)發(fā)展的若干意見主要涉及醫(yī)院、診斷檢驗、健康信息化、養(yǎng)老產業(yè)、商業(yè)保險、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、醫(yī)療器械、服務外包等幾個方面。（4）著力加大服務業(yè)的開放力度支持社會資本進入醫(yī)療服務行業(yè)，最初在2023年《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫(yī)療機構意見》中系統(tǒng)提出，但始終未能涉及細節(jié)，由于缺乏具體的政策和措施，非公立醫(yī)院尤其是營利性醫(yī)院的發(fā)展在過去一直受到制約，此次意見明確要各地取消不合理的規(guī)定，加快落實非公立和公立醫(yī)療機構在市場準入、社保定點、重點?？平ㄔO、職稱評定、學術地位、等級評審、技術準入等方面同等對待的政策。加大服務業(yè)的開放力度有利于社會資本更快進入醫(yī)療服務領域。此外，該意見還鼓勵發(fā)展醫(yī)院管理集團，引導非公立醫(yī)療機構規(guī)模化發(fā)展，有利于連鎖專科和綜合性醫(yī)院集團的發(fā)展。我們認為加大服務業(yè)開放力度將利好連鎖醫(yī)療機構：通策醫(yī)療、愛爾眼科，迪安診斷，達安基因，復星醫(yī)藥，金陵藥業(yè)，開元投資。（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務主要包括兩個方面：1、提升中醫(yī)藥服務能力，包括推動醫(yī)療機構中醫(yī)服務，鼓勵零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療；2、開發(fā)中醫(yī)保健產品，包括種植中藥材及其產品研發(fā)和應用，推動中醫(yī)養(yǎng)生保健等。我們認為通過中醫(yī)養(yǎng)生防未病治已病，是國家節(jié)省醫(yī)療資源的方式，有利于中醫(yī)藥產業(yè)和保健品行業(yè)的長期發(fā)展，利好康美藥業(yè)，湯臣倍健，東阿阿膠，同仁堂。二、醫(yī)療服務1、放寬準入條件，明確法無禁止則準入醫(yī)療服務業(yè)的準入標準得以明確，有望進入野蠻生長階段。2、公立醫(yī)院改制試點鼓勵企業(yè)、慈善機構、基金會、商業(yè)保險機構等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營等多種形式投資醫(yī)療服務業(yè)。重點在于《意見》明確提出將在部分地區(qū)建立公立醫(yī)院改制試點。鼓勵各界投資醫(yī)療服務是之前一貫的政策，，但投資形式的敘述更為具體。3、體制內外平等政策非公立醫(yī)療機構與公立醫(yī)療機構在市場準入、社會保險定點、重點專科建設、職稱評定、學術地位、等級評審、技術準入、水電熱同價等方面實行平等對待的政策。市場準入、社會保險定點、重點?？平ㄔO、水電熱同價等方面的平等政策顯然有利于非公立醫(yī)療機構的建設。但制約非公立醫(yī)療機構發(fā)展的根本因素并不是以上因素，而是公立醫(yī)療機構的人才優(yōu)勢，因此職稱評定、學術地位等方面的平等政策才是非公立醫(yī)療機構能夠發(fā)展的根本保障。同時，《意見》的內容還包括促進人才流動的政策，例如，加快推進規(guī)范的醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)，以及在人才培養(yǎng)、培訓和進修等給予非公立醫(yī)療機構支持，并探索公立醫(yī)療機構與非公立醫(yī)療機構在技術和人才等方面的合作機制。此外，公立醫(yī)院改制也是人才向非公立流動的一個重要來源。在以上人才流動政策的支持下，未來公立醫(yī)療機構的高端人才有望向非公立醫(yī)療機構流動，這是未來非公立醫(yī)療機構能夠最終發(fā)展壯大的根本保障，如果相關意見能夠得以貫徹實施，那么對于現行醫(yī)療服務體系的改變將是巨大的，非公立醫(yī)療機構的發(fā)展也將進入黃金時代。主營醫(yī)院業(yè)務的上市公司有通策醫(yī)療、愛爾眼科。從事醫(yī)院建設、潔凈手術室建設的上市公司尚榮醫(yī)療也將受益。兼營醫(yī)院業(yè)務的上市公司有復星醫(yī)藥、馬應龍、開元投資、金陵藥業(yè)、益佰制藥、誠志股份、雙鷺藥業(yè)、康美藥業(yè)、三精制藥、華潤三九等。4、非公立醫(yī)療機構醫(yī)療服務價格實行市場調節(jié)價非公立醫(yī)療機構醫(yī)療服務價格實行市場調節(jié)價是非公立相對于公立的一個最大的“不公平”，由于國家定位公立醫(yī)療機構主要保障基本醫(yī)療需求，因此對于醫(yī)療服務價格必然有所限制，因此公立醫(yī)療機構大多盈利很少。非公立醫(yī)療機構不受此限制，其盈利能力將大幅提高，也有利于吸引更多的投資進入醫(yī)療領域。在資金充裕的前提下，非公立醫(yī)療機構更容易發(fā)展高端醫(yī)療，并為高端人才支付更高的薪酬，從而在吸引人才方面具有更大的優(yōu)勢。如果說平等政策使得非公立與公立可以平等競爭，那么該項政策毫無疑問使得非公立醫(yī)療機構具有了巨大的優(yōu)勢，甚至是決定性的優(yōu)勢。5、大力發(fā)展第三方服務引導發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學檢驗中心和影像中心。支持發(fā)展第三方的醫(yī)療服務評價、健康管理服務評價，以及健康市場調查和咨詢服務。公平對待社會力量提供食品藥品檢測服務。鼓勵藥學研究、臨床試驗等生物醫(yī)藥研發(fā)服務外包。完善科技中介體系，大力發(fā)展專業(yè)化、市場化的醫(yī)藥科技成果轉化服務。（1）引導發(fā)展專業(yè)的醫(yī)學檢驗中心和影像中心。利好檢測試劑（科華生物，達安基因，迪安診斷、博暉創(chuàng)新、陽普醫(yī)療等）和影像設備生產企業(yè)（華潤萬東、東軟集團、理邦儀器、新華醫(yī)療、樂普醫(yī)療）。（2）公平對待社會力量提供食品藥品檢測服務。相關個股達安基因：公司與三元科技合資創(chuàng)立的廣東達元食品藥品安全技術公司，從事食品安檢產品的開發(fā)研究，公司持股40%。（3）鼓勵藥學研究、臨床試驗等生物醫(yī)藥研發(fā)服務外包（泰格醫(yī)藥）6、其他服務業(yè)發(fā)展健康體檢、咨詢等健康服務業(yè)。相關個股：慈銘體檢。三、醫(yī)療器械醫(yī)療服務的發(fā)展，其硬件基礎是醫(yī)療器械，如果說醫(yī)療服務的發(fā)展迎來了黃金發(fā)展期，那醫(yī)療器械毫無疑問將率先受益，并且即使醫(yī)療服務仍然處在發(fā)展過程中的投入期，醫(yī)療服務尚未真正盈利的時期，醫(yī)療器械仍然可以大幅盈利。因此，盡管《意見》主要針對服務業(yè)，但對于醫(yī)療器械的利好是不言而喻的。對于公立醫(yī)療機構來說，往往更傾向于購買進口醫(yī)療器械，主要原因：一是公立醫(yī)療機構資金較為充裕；二是對于國