財(cái)務(wù)體系全攻略

財(cái)務(wù)分析體系全攻略資料導(dǎo)讀惹0固前言磚梢3后1重體系結(jié)構(gòu)概范述脫突3將2蓋如何寫一篇某漂亮的財(cái)務(wù)援報(bào)告刪吉4丈3夏財(cái)務(wù)分析體市系詳解松畜6井3.1碎企業(yè)資產(chǎn)、馳負(fù)債和所有萌者權(quán)益的構(gòu)塔成分析琴豐6扶3.2司企業(yè)資金結(jié)戴構(gòu)分析爹探7捏3.3述企業(yè)經(jīng)營(yíng)協(xié)婆調(diào)性分析磚天11筍3.4議企業(yè)償債能態(tài)力分析蒜瞧13鄙3.5勤企業(yè)利潤(rùn)及影利潤(rùn)表分析昂裂20竟3.6某企業(yè)盈利能翼力分析敘氧22救3.7敲企業(yè)經(jīng)營(yíng)管塔理能力分析汗賴28粉3.8晚企業(yè)發(fā)展能預(yù)力分析捎談33蹈3.9慚投資項(xiàng)目經(jīng)玉濟(jì)可行性分凡析問(wèn)零38曠3.10齒現(xiàn)金流量表厲分析冰翻42沿3.11默金融企業(yè)的淺財(cái)務(wù)分析慈圍54治4攀指標(biāo)體系軟鹿59妻4.1側(cè)企業(yè)績(jī)效評(píng)濟(jì)價(jià)指標(biāo)座妄59灘4.2競(jìng)財(cái)務(wù)分析常傅用指標(biāo)桶惰61厚5離例證產(chǎn)寶67借5.1舅實(shí)例必1解～財(cái)務(wù)報(bào)表頃分析錢滲67詠5.2懷實(shí)例俱2牲～銷售報(bào)表犯分析酷擇71堆6護(hù)財(cái)務(wù)管理公旗式大全沈蹤720前言爭(zhēng)本文原始資嶄料來(lái)自某財(cái)靠務(wù)論壇，由哀網(wǎng)友蠢拓荒駱駝以壟帖子形式發(fā)促表。在看到設(shè)這些精彩帖潮子后，尚為了能與更蓄多的朋友共析享，墾本人（劍客夠飄零）對(duì)這稠些帖子進(jìn)行型了整理，形偶成本文初稿鼓。在仔細(xì)閱遇讀訓(xùn)學(xué)習(xí)堅(jiān)過(guò)程中，將謝帖子的予綱要乖和悟思路紹進(jìn)行了規(guī)整賄與提煉，并未對(duì)某些語(yǔ)言熄做了必要的傘改動(dòng)，在保濟(jì)留原作要義莊的情況下，憂最終形成本境文。在此，做非常感謝拓脊荒駱駝，為烘網(wǎng)友們提供杜了如此精彩砍的學(xué)習(xí)資料證！梁另，文中所掌涉及到的數(shù)垮據(jù)均為參考柴值，不為定陣論！晨好資料大家塘共享！廣希望本文能限為閱讀者帶份來(lái)幫助！白1芬體系結(jié)構(gòu)逗概述癢對(duì)于三張主登表：絹1.資金結(jié)麥構(gòu)構(gòu)成分析睜：分析資金森的結(jié)構(gòu)合理每性如否，根照據(jù)所處企業(yè)銳的行業(yè)性質(zhì)霉，采用絕對(duì)吼構(gòu)成比例．育2.經(jīng)營(yíng)協(xié)紋調(diào)性襲分析：計(jì)算歸企業(yè)的營(yíng)運(yùn)邊資本、營(yíng)運(yùn)主資金需求和辟現(xiàn)金支付能設(shè)力來(lái)分析企脖業(yè)的動(dòng)態(tài)協(xié)熊調(diào)性。炭3.償債能亭力分析：通屈過(guò)相關(guān)財(cái)務(wù)佩指標(biāo)計(jì)算分棗析企業(yè)的經(jīng)攻營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)微務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，合抓理利用2個(gè)怒杠桿系數(shù)。滅4.利潤(rùn)構(gòu)拖成及盈利能份力分析：從摘企業(yè)實(shí)現(xiàn)利宴潤(rùn)的穩(wěn)定性筒角度通過(guò)經(jīng)研濟(jì)效益指標(biāo)割編制分析性略利潤(rùn)表。根禁據(jù)杜邦財(cái)務(wù)島分析體系層茫層剝離，找串出影響權(quán)益乎收益率的波本動(dòng)因素。免5.經(jīng)營(yíng)管躺理能力分析緊：A、從企蒜業(yè)資產(chǎn)、負(fù)姑債和所有者革權(quán)益變動(dòng)角束度分析；B督、從企業(yè)生技產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)咱協(xié)調(diào)性角度變分析；C、窄從企業(yè)的經(jīng)夾營(yíng)決策能力從角度綜合評(píng)潑價(jià)。旅6.發(fā)展能灑力分析：從坡企業(yè)的自我戶發(fā)展能力和兇籌資能力角頂度分析企業(yè)劇的發(fā)展?fàn)顟B(tài)卵。訴7.投資項(xiàng)精目經(jīng)濟(jì)可行宮性分析：在費(fèi)考慮實(shí)際因至素情況下根幻據(jù)項(xiàng)目的立漫案和對(duì)比方弦案進(jìn)行優(yōu)劣蛾可行如否分亦析。絕8、現(xiàn)金流肅量表分析。窯具體（略）蓄，針對(duì)年報(bào)誕企業(yè)用。扁9敵、考績(jī)效部評(píng)價(jià)指標(biāo)綜溫合分析。針污對(duì)熟練者應(yīng)蝴用。慚對(duì)于其他附才表：脅1.成本分緩析：采用縱鍬向和橫向?qū)谋确治?，分路析企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)狀及影響其免升降的原因皺。僅對(duì)工業(yè)菠企業(yè)適用。籠2.三大費(fèi)相用分析：加飲強(qiáng)控制考核顛力度，提取以建議。明3.具體材狠料利用率投爪放分析：調(diào)4.綜合攤肯銷貢獻(xiàn)及盈泳虧臨界點(diǎn)分貞析。貫5.其他附作表：根據(jù)具盞體情況編制淹。歡其他說(shuō)明：閉根據(jù)公司領(lǐng)揀導(dǎo)的自身素暴質(zhì)水平選擇嶺專業(yè)術(shù)語(yǔ)的糠柔韌度，你謀的能力發(fā)揮扶出來(lái)了，領(lǐng)急導(dǎo)也能看懂乘你的分析報(bào)修表，不賞識(shí)逝你，來(lái)找我懶。呵呵！意2任如何寫一篇屋漂亮的財(cái)務(wù)勿報(bào)告載閥財(cái)務(wù)分析報(bào)刷告（本文主飯要指內(nèi)部管甘理報(bào)告）是才對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)紛狀況、資金罵運(yùn)作的綜合忍概括和高度佳反映。然而類要寫出一份撓高質(zhì)量的財(cái)淚務(wù)分析報(bào)告肅并非易事。韻筆者認(rèn)為，海撰寫財(cái)務(wù)報(bào)底告以下六點(diǎn)兆值得注意：繁討一、要裂清楚明白地翅知道報(bào)告閱坡讀的對(duì)象（扭內(nèi)部管理報(bào)羅告的閱讀對(duì)昨象主要是公忍司管理者尤由其是領(lǐng)導(dǎo)）釘及報(bào)告分析輛的范圍。報(bào)蛋告閱讀對(duì)象認(rèn)不同，報(bào)告僅的寫作應(yīng)因癢人而異。比透如，提供給撿財(cái)務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)柱可以專業(yè)化龜一些，而提繪供給其它部攜門領(lǐng)導(dǎo)尤其蓄對(duì)本專業(yè)相瓜當(dāng)陌生的領(lǐng)儲(chǔ)導(dǎo)的報(bào)告則情要力求通俗屋一些；同時(shí)套提供給不同優(yōu)層次閱讀對(duì)漆象的分析報(bào)杰告，則要求央分析人員在夠?qū)懽鲿r(shí)準(zhǔn)確暖把握好報(bào)告溉的框架結(jié)構(gòu)棕和分析層次溝，以滿足不面同閱讀者的冊(cè)需要。再如錦，報(bào)告分析祝的范圍若是胳某一部門或鵲二級(jí)公司，傘分析的內(nèi)容都可以稍細(xì)、掃具體一些；式而分析的對(duì)滅象若是整個(gè)切集團(tuán)公司，蠶則文字的分易析要力求精杜練，不能對(duì)族所有問(wèn)題面掃面俱到，集仆中性地抓住腔幾個(gè)重點(diǎn)問(wèn)腿題進(jìn)行分析卡即可。六二、了承解讀者對(duì)信漢息的碧需求頭，充分領(lǐng)會(huì)偽領(lǐng)導(dǎo)所需要針的信息是什童么。記得有然一次與業(yè)務(wù)跪部門領(lǐng)導(dǎo)溝西通，他深有東感觸地談到靈：你們給融我的財(cái)務(wù)分銹析報(bào)告，內(nèi)盡容很多，寫夜得也很長(zhǎng)，哨應(yīng)該說(shuō)是花驗(yàn)了不少心思慘的眾，睡遺憾的是我雜不需要的信浴息太多，而皇我想真正獲伴得的信息卻饑太少。我們破每月辛辛苦境苦做出來(lái)的院分析報(bào)告原慚本是要為業(yè)遵務(wù)服務(wù)的，獻(xiàn)可事實(shí)上呢樣？問(wèn)題出在幫哪？我認(rèn)為福，寫好財(cái)務(wù)北分析報(bào)告的譜前提是財(cái)務(wù)桿分析人員要染盡可能地多顆與領(lǐng)導(dǎo)溝通淹，捕獲他們?nèi)馈罢嬲私馔甑男畔ⅰ?。猜洗三、?bào)普告寫作前，柳一定要有一脾個(gè)清晰的框燭架和分析思絹路。財(cái)務(wù)分暫析報(bào)告的框輩架具體如下寄：報(bào)告目錄宰—重要提示缸—報(bào)告摘要擇—具體分析決—問(wèn)題重點(diǎn)緣綜述及相應(yīng)杯的改進(jìn)措施爽?！皥?bào)告目各錄”告訴閱鹽讀者本報(bào)告艇所分析的內(nèi)行容及所在頁(yè)蓄碼；“重要氧提示”主要芝是針對(duì)本期艱報(bào)告在新增臟的內(nèi)容或須屬加以重大關(guān)左注的問(wèn)題事狗先做出說(shuō)明背，旨在引起追領(lǐng)導(dǎo)高度重港視；“報(bào)告鳴摘要”是對(duì)信本期報(bào)告內(nèi)灣容的高度濃叔縮，一定要黨言簡(jiǎn)意賅，遺點(diǎn)到為止。搭無(wú)論是“重哈要提示”，侄還是“報(bào)告蔑摘要”，都就應(yīng)在其后標(biāo)豎明具體分析犁所在頁(yè)碼，碑以便領(lǐng)導(dǎo)及活時(shí)查閱相應(yīng)裳分析內(nèi)容。亡以上三部分射非常必要，工其目的是，屆讓領(lǐng)導(dǎo)們?cè)谑抛疃痰臅r(shí)間國(guó)內(nèi)獲得對(duì)報(bào)輩告的整體性統(tǒng)認(rèn)識(shí)以及本稠期報(bào)告中將姑告知的重大私事項(xiàng)?！皢?wèn)栗題重點(diǎn)綜述協(xié)及相應(yīng)的改風(fēng)進(jìn)措施”一眼方面是對(duì)上值期報(bào)告中問(wèn)坊題執(zhí)行情況貨的跟蹤匯報(bào)果，同時(shí)對(duì)本楚期報(bào)告“具主體分析”部榆分中揭示出蝴的重點(diǎn)問(wèn)題輛進(jìn)行集中闡慮述，旨在將嚇零散的分析沖集中化，再蝶一次給領(lǐng)導(dǎo)居留下深刻印秒象。嬌“具體控分析”部分扮，是報(bào)告分默析的核心內(nèi)老容。“具體印分析”部分兄的寫作如何盒，關(guān)鍵性地弄決定了本報(bào)笨告的分析質(zhì)岸量和檔次。歉要想使這一找部分寫得很架精彩，首要俗的是要有一帖個(gè)好的分析頌思路。例如屋：某集團(tuán)公睬司下設(shè)四個(gè)串二級(jí)公司，僵且都為制造妥公司。財(cái)務(wù)除報(bào)告的分析慣思路是：總糧體指標(biāo)分析夸—集團(tuán)總部悠情況分析—嘆各二級(jí)公司團(tuán)情況分析；植在每一部分本里，按本月肉分析—本年保累計(jì)分析展樂(lè)開(kāi)；再往下避按盈利能力屠分析—銷售櫻情況分析—隱成本控制情鴨況分析展開(kāi)挽。如此層層碑分解，環(huán)環(huán)羊相扣，各部閱分間及每部嫌分內(nèi)部都存秧在著緊密的壤勾稽關(guān)系。魔通硬淹四、財(cái)務(wù)分僚析報(bào)告一定足要與公司經(jīng)訊營(yíng)業(yè)務(wù)緊密弊結(jié)合，深刻栗領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)津據(jù)背后的業(yè)趙務(wù)背景，切合實(shí)揭示業(yè)務(wù)癢過(guò)程中存在盤的問(wèn)題。財(cái)屑務(wù)人員在做槽分析報(bào)告時(shí)疊，由于不了肆解業(yè)務(wù)，往倦往閉門造車贈(zèng)，并由此陷豪入就數(shù)據(jù)論壇數(shù)據(jù)的被動(dòng)克局面，得出汽來(lái)的分析結(jié)穴論也就常姨常令人啼笑遇皆非。因此燃，有必要強(qiáng)兆調(diào)的一點(diǎn)是陡：各種財(cái)務(wù)鎖數(shù)據(jù)并不僅警僅需是頌通常意義上鵲數(shù)字的簡(jiǎn)單周拼湊和加總水。每一個(gè)財(cái)六務(wù)數(shù)據(jù)背后留都寓示著非菜常生動(dòng)的增共減、費(fèi)用的駕發(fā)生、負(fù)債勁的償還等。拒財(cái)務(wù)分析人仇員通過(guò)對(duì)業(yè)計(jì)務(wù)的了解和紋明察，并具廟備對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)賀據(jù)敏感性的少職業(yè)判斷，廊即可判斷經(jīng)薦濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生滔的合理性、濁合規(guī)性，由徒此寫出來(lái)的塘分析報(bào)告也刊就能真正為魯業(yè)務(wù)部門提遇供有用的決絨策信息。財(cái)漫務(wù)數(shù)據(jù)畢竟束只是一個(gè)中軟介（是對(duì)各數(shù)樣業(yè)務(wù)的如惕實(shí)反映，或炭稱之為對(duì)業(yè)塊務(wù)的映射）反，因而母，如果以芹財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為鞠對(duì)象的分析涼報(bào)告就數(shù)據(jù)尾論數(shù)據(jù)，報(bào)姿告的重要質(zhì)食量特征“相姻關(guān)性”撲就要證受挫，對(duì)決司策的“有用粱性”自然就奶難以談起。廊壩五、財(cái)跡務(wù)分析報(bào)告掙的分析手法怒。如何才能虹將報(bào)告寫活劣并有自己的屑特色？這里鏡僅介紹本人借在報(bào)告寫作豐過(guò)程中幾點(diǎn)夢(mèng)所悟：腐（一）壇分析要遵循皺差異—原因戴分析—建議偵措施原則。逃因?yàn)樽珜懾?cái)肉務(wù)分析報(bào)告蝴的根本目的弦不僅僅是停機(jī)留在反映問(wèn)援題、揭示問(wèn)除題上，而是交要通過(guò)對(duì)問(wèn)大題的深入分迫析，提出合能理可行的解補(bǔ)決辦法，真焰正擔(dān)負(fù)起“描財(cái)務(wù)參謀”屬的重要角色矩。唯此，報(bào)牲告的有用性吸或分量才可雷能得到提高英和升華。鄰（二）禿對(duì)具體問(wèn)題座的分析采用決交集原則和戰(zhàn)重要性原則足并存手法揭魔示異常情況洋。例如，某循公司有36附個(gè)駐外機(jī)構(gòu)煤，為分析各妄駐外機(jī)構(gòu)某編月費(fèi)用控制滿情況和工作蹄效率，我們暴以“人均差狗旅費(fèi)”作為喚評(píng)價(jià)指標(biāo)之鍵一。在分析由時(shí)，我們采緣用比較分析笨法（本月與稀上月比較）召?gòu)脑鲩L(zhǎng)額（抱絕對(duì)數(shù)）、邁增長(zhǎng)率（相抖對(duì)數(shù)）兩方透面比較以揭賀示費(fèi)用異常餃及效率低下醫(yī)的駐外機(jī)構(gòu)訓(xùn)，我們分別答對(duì)費(fèi)用增長(zhǎng)湖前十位（定龜義為集合A雖）及增長(zhǎng)率討前十位（定輪義為集合B不）的駐外機(jī)凡構(gòu)進(jìn)行了排攜名，并定義券集合C=A韻∩傲B矩，則集合C霸中駐外機(jī)構(gòu)貫將是我們重六點(diǎn)分析的對(duì)啟象之一，這閘就是“交集下原則”夠。然而，交秀集原則排未必偽一定能夠揭覺(jué)示出全部費(fèi)盜用異常的駐淋外機(jī)構(gòu)，為爛此“重要性竿原則”顯得兵必不可少。搏在運(yùn)用交集漆原則時(shí)，頭犁腦中要有重扛要朋性原則的意決識(shí)；在運(yùn)用間重要性原則櫻時(shí)，同樣少谷不具了廟交茂集思想。總成而言之，財(cái)堪務(wù)分析人員亡要始終“抓告重點(diǎn)問(wèn)題、祝主要問(wèn)題”塘，在辯證法擺上體現(xiàn)衰出雖兩點(diǎn)論基礎(chǔ)鴉上的重點(diǎn)論香。芬（三）暢問(wèn)題集中點(diǎn)復(fù)法亦可稱之瓣為焦點(diǎn)映射孕法。這種分坊析手法主要滲基于以下想咸法：在各部漸分分析中，昂我們已從不嗎同角度對(duì)經(jīng)俱營(yíng)過(guò)程中存學(xué)在的問(wèn)題進(jìn)因行了零散分岸析。這些問(wèn)壟題點(diǎn)猶如一塌張映射表，世左邊是不同洞的分析角度繩，右邊是存痰在問(wèn)題的部杜門央和慣費(fèi)用項(xiàng)目。絹每一個(gè)分析療角度可能映繩射一個(gè)部門哈或費(fèi)用項(xiàng)目歡，也可能是條多個(gè)部門或搏費(fèi)用項(xiàng)目。河由于具體到是各部分中所齒分析出來(lái)的楚問(wèn)題點(diǎn)還不嘩系統(tǒng)，因而癢給領(lǐng)導(dǎo)留下少的印象比較虜散亂，重點(diǎn)哈問(wèn)題不突出歷；而領(lǐng)導(dǎo)通郵過(guò)月度分析愛(ài)報(bào)告，意在寶抓幾個(gè)重點(diǎn)愈突出的問(wèn)題赴就達(dá)到目地究了。故而財(cái)弓務(wù)分析人員歷一方面在具巴體分析時(shí)，亞要有意識(shí)地鋼知道本月可舅能存在的重演點(diǎn)問(wèn)題（在謙數(shù)據(jù)整理時(shí)付具有對(duì)財(cái)務(wù)愉數(shù)據(jù)敏感性芬的財(cái)務(wù)分析歷人員能感覺(jué)皆到本月可能瞇存在的重大惹異常情況）躍，另一方面佳要善于從前攪面零散的分午析中篩選出以一至兩個(gè)焦啄點(diǎn)性問(wèn)題伙。魚(yú)沫六、分糕析過(guò)程中應(yīng)盈注意的其它衫問(wèn)題。襲（1）商對(duì)公司政策拖尤其是近期蠅來(lái)公司大的凝方針政策有野一個(gè)準(zhǔn)確的深把握，在吃耍透公司政策體精神的前提嘉下，在分析閱中還應(yīng)盡可航能地立足當(dāng)拴前，瞄準(zhǔn)未澆來(lái)，以使分尺析報(bào)告發(fā)揮扎“導(dǎo)航器”睡作用；列（2）義財(cái)務(wù)人員在碧平時(shí)的工作溜當(dāng)中，應(yīng)多夠一點(diǎn)了解國(guó)戴家宏觀經(jīng)濟(jì)撤環(huán)境尤其是構(gòu)盡可能捕捉碌、搜集同行團(tuán)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手毛資料。因?yàn)檠?，公司最終泛面對(duì)地是復(fù)額雜多變的市煮場(chǎng)，在這個(gè)奴大市場(chǎng)里，其任何宏觀經(jīng)覽濟(jì)環(huán)境的變?yōu)I化或行業(yè)競(jìng)皮爭(zhēng)對(duì)手政策唱的改變都會(huì)販或多或少地幣影響著公司貨的競(jìng)爭(zhēng)力甚罷至決定著公律司的命運(yùn)；菌拔（3）司勿輕意下結(jié)群論。財(cái)務(wù)分弄析人員在報(bào)淘告中的所有畜結(jié)論性詞語(yǔ)絹對(duì)報(bào)告閱讀版者的影響相慣當(dāng)之大，如諒果財(cái)務(wù)人員梁在分析中草合率地下結(jié)論疾，很可能形經(jīng)成誤導(dǎo)。如貍目前在國(guó)內(nèi)礦許多公司里情核算還不規(guī)托范，費(fèi)用的世實(shí)際發(fā)生期綢與報(bào)銷期往暈往不一致，篇如果財(cái)務(wù)分盜析人員不了轉(zhuǎn)解核算的時(shí)率滯差，則很賭容易得出錯(cuò)冤誤的結(jié)論；墾獅（4）堪分析報(bào)告的壺行文要盡可烤能流暢、通塑順、簡(jiǎn)明、健精練，避免命口語(yǔ)化、冗額長(zhǎng)化運(yùn)。朝3清嬌財(cái)務(wù)分析體緣系詳解授3.1膠企業(yè)資產(chǎn)、我負(fù)債和所有曾者權(quán)益的構(gòu)太成分析圣餓1、總資欺產(chǎn)＝流動(dòng)資擊產(chǎn)＋結(jié)構(gòu)性來(lái)資產(chǎn)家2、流動(dòng)嚼資產(chǎn)＝貨幣仙資產(chǎn)＋生息怠資產(chǎn)＋信用亦資產(chǎn)＋存貨跡資產(chǎn)長(zhǎng)（1）貨幣喜資產(chǎn)：現(xiàn)金端、各種銀行笛等金融機(jī)構(gòu)違存款和可立教即用于支付磁的票據(jù)。鬼特點(diǎn)：流動(dòng)惹性最強(qiáng)，是事現(xiàn)實(shí)的支付托能力和償債擔(dān)能力。果作用：滿足喚日常支付；許預(yù)防不測(cè)風(fēng)恢險(xiǎn)；應(yīng)付市橡場(chǎng)變化；進(jìn)剪行利率或價(jià)惰格投機(jī)。誼過(guò)多：資金析閑置，獲利渣為零；喪失窩發(fā)展和獲利棵機(jī)會(huì)。六（2）生息截資產(chǎn)：是企急業(yè)利用正常吩生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存暫時(shí)多余的被資金，購(gòu)入撲或持有的可境隨時(shí)變現(xiàn)的幣有價(jià)證券或繭其他投資。墾如企業(yè)購(gòu)買錄的國(guó)庫(kù)券、拌短期債券、患商業(yè)匯票或伸本票、可轉(zhuǎn)留讓存單等短壤期投資和應(yīng)慕收票據(jù)。非特點(diǎn)：信用擦度高；變現(xiàn)燙力強(qiáng)；獲利控水平低。接作用：減少耽現(xiàn)金持有造拜成的利潤(rùn)損暑失；可隨時(shí)請(qǐng)補(bǔ)足現(xiàn)金。乒（3）信用點(diǎn)資產(chǎn)：指企墳業(yè)以信用為額基礎(chǔ)向他人速賒銷商品或軍提供勞務(wù)時(shí)作所形成的應(yīng)孟收賬款或應(yīng)點(diǎn)收票據(jù)。主表要包括無(wú)擔(dān)暮保應(yīng)收票據(jù)宗、應(yīng)收賬款場(chǎng)、其他應(yīng)收抱款等。敬特點(diǎn)：賒銷大商品項(xiàng)目是什確定的；交決易數(shù)量有限掩；回收期比苗較確定。秘作用：通過(guò)漠延長(zhǎng)付款期妨或增加信用腥資產(chǎn)數(shù)量，附擴(kuò)大銷售量詢；通過(guò)市場(chǎng)牙占有率的提仍高和產(chǎn)量的蝦增加，實(shí)現(xiàn)彼規(guī)模經(jīng)濟(jì)。普過(guò)多：應(yīng)收偽賬款管理費(fèi)既用上升，壞敞賬增多，企忽業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)蘿增大。分原則：應(yīng)收選賬款的增加豬應(yīng)以不增加蘭壞賬損失和悟縮短賬齡為抵前提；應(yīng)收乓賬款的減少滴應(yīng)以不減少毀銷售收入和孝不增加賒銷喜數(shù)額為前提之。襲（4）存貨偽資產(chǎn)：指企擊業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)淚營(yíng)過(guò)程中為涂銷售或者為礦生產(chǎn)耗用而標(biāo)儲(chǔ)備的資產(chǎn)墾。如商品、優(yōu)產(chǎn)成品、半坐成品、在產(chǎn)要品及各種材規(guī)料、燃料、良包裝物、低遭值易耗品等滲。拿特點(diǎn)：占用釘資金多；影蛛響較大。槳作用：保證數(shù)原料供應(yīng)；枕均衡生產(chǎn)；虹有利銷售。合過(guò)多：存貨它成本增加；逗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增茅大。娛原則：增加甘應(yīng)以滿足生擠產(chǎn)、不盲目耐采購(gòu)和無(wú)產(chǎn)乒品積壓為前堪提；減少應(yīng)竟以壓縮庫(kù)存抱量，加速周黎轉(zhuǎn)但不影響報(bào)生產(chǎn)為前提與。由3、負(fù)債德和所有者權(quán)闖益合計(jì)＝流據(jù)動(dòng)負(fù)債＋結(jié)貓構(gòu)性負(fù)債會(huì)4、所有抄者權(quán)益＝實(shí)監(jiān)收資本＋資抹本公積金＋珍盈余公積金苗＋未分配利備潤(rùn)喚5、流動(dòng)炒負(fù)債＝營(yíng)業(yè)仇環(huán)節(jié)負(fù)債＋擦融資環(huán)節(jié)負(fù)劍債＋收益分枕配環(huán)節(jié)負(fù)債害（1）營(yíng)業(yè)周環(huán)節(jié)負(fù)債：本如應(yīng)付票據(jù)看、應(yīng)付賬款借、預(yù)收款、類應(yīng)付稅金及塵工資、預(yù)提畝費(fèi)用等，是招企業(yè)生產(chǎn)過(guò)哈程中形成的尺負(fù)債。餓特點(diǎn)：在規(guī)獵定的付款期吵限內(nèi)一般不邪支付利息，嚴(yán)但到期時(shí)必燙須償還，否遍則要支傾付鬧較高費(fèi)用。繡反映：反映灰企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)柔營(yíng)過(guò)程能夠壯提供資金來(lái)業(yè)源的多少，櫻主要與產(chǎn)品如的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壇能力、企業(yè)斜的采購(gòu)和付悲款政策有關(guān)效。禽（2）融資稈環(huán)節(jié)負(fù)債：方如短期借款進(jìn)和1年內(nèi)到敗期的長(zhǎng)期負(fù)楊債等。粘特點(diǎn)：要支鏈付一定的利喝息，但到期生后一般可以沾協(xié)商延期償陳還。摟反映：反映握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)享營(yíng)活動(dòng)依賴腫金融機(jī)構(gòu)的灑程度，是經(jīng)恩營(yíng)業(yè)務(wù)波動(dòng)幸性大小的反訪映。捷（3）收益鋤分配環(huán)節(jié)負(fù)照債：如應(yīng)付備股利、應(yīng)付碗獎(jiǎng)金、應(yīng)交謀所得稅等。附特點(diǎn)：一旦蘆形成就應(yīng)按建期支付，否幸則會(huì)影響企勞業(yè)信譽(yù)。跡3.2光企業(yè)資金結(jié)盟構(gòu)分析體1、企業(yè)傻財(cái)務(wù)狀況是濤企業(yè)資金占鉆用和資金來(lái)鞏源情況的綜支合反映，對(duì)挪企業(yè)資金結(jié)隨構(gòu)的分析也淘就是對(duì)企業(yè)戲資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和池負(fù)債結(jié)構(gòu)的蹈分析。痰2、資產(chǎn)播結(jié)構(gòu)分析：狹（1）流動(dòng)厘資產(chǎn)率＝流念動(dòng)資產(chǎn)額/剩資產(chǎn)總額×次100％葉A、比例上脆升或較高的罰優(yōu)點(diǎn)：息a、企業(yè)應(yīng)歇變能力增強(qiáng)冒；跳b、企業(yè)創(chuàng)結(jié)造利潤(rùn)和發(fā)終展的機(jī)會(huì)增章加；捉c、加速資沾金周轉(zhuǎn)潛力旅大。鞠注意：企業(yè)澇是否超負(fù)荷宅運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)僚營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是榴否按同一比德例增長(zhǎng)：企炎業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)截和流動(dòng)資產(chǎn)級(jí)率同時(shí)提高故，說(shuō)明企業(yè)型正在發(fā)揮現(xiàn)永有潛力，經(jīng)半營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)鋪；反之，若干企業(yè)利潤(rùn)并技沒(méi)有增長(zhǎng)，摘?jiǎng)t說(shuō)明企業(yè)執(zhí)產(chǎn)品銷售不趕暢，經(jīng)營(yíng)形乓勢(shì)惡化。卻B、比例下少降或較低：副a、如果銷挪售收入和利筒潤(rùn)都有所增素加，則說(shuō)明起企業(yè)加速了首資金周期運(yùn)漂轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出消更多利潤(rùn)；撫b、反之，閉利潤(rùn)并沒(méi)有紙?jiān)鲩L(zhǎng)，說(shuō)明憂企業(yè)原有生輩產(chǎn)結(jié)構(gòu)或者韻經(jīng)營(yíng)不善，休企業(yè)財(cái)務(wù)狀隸況惡化，表校明企業(yè)的生暴產(chǎn)下降，沉遵淀資產(chǎn)比例法增加，企業(yè)皮轉(zhuǎn)型趨于困拉難。腐注意：當(dāng)企珍業(yè)以損失當(dāng)項(xiàng)前利益來(lái)尋斤求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益單時(shí)，比如趨倆于增加在建央工程或長(zhǎng)期播投資時(shí)，也禍有可能在短悠期內(nèi)出現(xiàn)流腐動(dòng)資產(chǎn)和實(shí)斯現(xiàn)利潤(rùn)同時(shí)扁下降的情況轟。斬C、常規(guī)標(biāo)皇準(zhǔn)：通常商遭業(yè)企業(yè)的流委動(dòng)資產(chǎn)往往表大于非流動(dòng)擔(dān)資產(chǎn)，而化蔥工企業(yè)的則和可能相反。神一般地，紡憲織、冶金行緞業(yè)的企業(yè)流炕動(dòng)資產(chǎn)率在略30％～6躁0％之間，甘商業(yè)批發(fā)企勢(shì)業(yè)的有時(shí)可跨高達(dá)90％伍以上。短（2）存貨盯比率＝存貨量/流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)總額×10巧0％（其鐘分母也可用煌總資產(chǎn)來(lái)代帳替）薯A、比率上糠升或較高：除a、企業(yè)產(chǎn)勤品銷售不暢港；疼b、流動(dòng)資診產(chǎn)變現(xiàn)能力礙有所下降；視c、加強(qiáng)存浮貨管理變得況重要起來(lái)。裕B、比率下耕降或較低：蠟a、產(chǎn)品銷頑售較好；臉b、原材料緊市場(chǎng)好轉(zhuǎn)；須c、流動(dòng)資洪產(chǎn)變現(xiàn)能力層提高。悼（3）長(zhǎng)期斗投資率＝長(zhǎng)歉期投資合計(jì)妨/結(jié)構(gòu)性資撿產(chǎn)合計(jì)×1替00％治A、比例提遍高說(shuō)明：擾a、企業(yè)內(nèi)趁部發(fā)展受到舌限制；迅b、企業(yè)目擾前產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)罩品利潤(rùn)率較步低，需要尋態(tài)求新的產(chǎn)業(yè)句或產(chǎn)品；光c、企業(yè)長(zhǎng)兇期資金來(lái)源往充足，需要常積累起來(lái)供棟特定用途或?yàn)踅窈蟪浞掷掠?；臟d、投資于薦企業(yè)內(nèi)部的蠟收益低，前墳景不樂(lè)觀。田B、比例高小所帶來(lái)的問(wèn)膜題：墳a、企業(yè)無(wú)排經(jīng)營(yíng)控制權(quán)訊；厭b、企業(yè)能撫否得到預(yù)期林收益，取決燒于被投資公三司，不確定蜂性較高；子c、企業(yè)自蠢身實(shí)力下降者或者產(chǎn)業(yè)趨豎于分散。悄（4）在建縫工程率＝在宏建工程合計(jì)賤/結(jié)構(gòu)性資師產(chǎn)合計(jì)煙A、是否增痕加在建工程送要看：欲a、企業(yè)長(zhǎng)擾期資金來(lái)源沿是否有保證錘；徹b、企業(yè)投岔資項(xiàng)目預(yù)期暴收益率是否換高于長(zhǎng)期投競(jìng)資的收益率駕；窩c、企業(yè)的活經(jīng)濟(jì)環(huán)境或兩市場(chǎng)前景是等否良好。閃B、要注意盾的是：敗a、建設(shè)項(xiàng)爸目的預(yù)期收蹲益和風(fēng)險(xiǎn)如糞何；諒b、企業(yè)能煮否籌集到工礎(chǔ)程建設(shè)資金司；構(gòu)c、企業(yè)是規(guī)在擴(kuò)大生產(chǎn)刪能力還是在株調(diào)整產(chǎn)品結(jié)扎構(gòu)。耗C、另外：煙無(wú)形資產(chǎn)多蜘少和固定資舉產(chǎn)折舊快慢自也在一定程比度上反映企棍業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)積的特點(diǎn)。無(wú)倆形資產(chǎn)持有逐多的企業(yè)，擇開(kāi)發(fā)創(chuàng)新能蝦力強(qiáng)；而那談些固定資產(chǎn)燭折舊比例較鉆高的企業(yè)，記技術(shù)更新?lián)Q害代快。逼3、負(fù)債敲結(jié)構(gòu)分析：牲（1）資產(chǎn)表負(fù)債率＝負(fù)氏債總額/資紫產(chǎn)總額×1捉00％（刪也叫債權(quán)人黃投資安全系隨數(shù)，一般6壤0％左右）鄉(xiāng)A、比例下質(zhì)降或較低時(shí)藍(lán)：緊a、企業(yè)經(jīng)駛濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)呆，潛力有待完發(fā)揮；內(nèi)b、企業(yè)資橫金來(lái)源充足農(nóng)，獲利能力夫是否增強(qiáng)要淹看企業(yè)自有烈資金利潤(rùn)率懲的變化情況怕：旨Ⅰ蠶、如果企業(yè)閃自有資金利典潤(rùn)率（企業(yè)總實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)根與所有者權(quán)再益之比）較笨高，高于銀各行長(zhǎng)期貸款睛利率，說(shuō)明弓企業(yè)產(chǎn)品的鄰盈利能力較攜高。掠Ⅱ愚、如果企業(yè)減自有資金利江潤(rùn)率提高，欺說(shuō)明企業(yè)通依過(guò)自我積累細(xì)降低了資產(chǎn)撇負(fù)債率，并塔提高了企業(yè)意的盈利能力荷。不Ⅲ冰、如果企業(yè)訪的自有資金步利潤(rùn)率與過(guò)侄去相比反而稿有所下降，喉則說(shuō)明企業(yè)食資產(chǎn)負(fù)債率校的降低并沒(méi)塞有減輕企業(yè)趴的負(fù)擔(dān)，并挑沒(méi)有提高企大業(yè)的經(jīng)濟(jì)效跪益。澆c、也可能使是企業(yè)產(chǎn)品茶利潤(rùn)率較低沃，企業(yè)承受徒不了借款利秒息負(fù)擔(dān)，企夕業(yè)用未分配免利潤(rùn)或生產(chǎn)鴉經(jīng)營(yíng)資金償勞還了部分負(fù)字債，從而使班企業(yè)的生產(chǎn)避經(jīng)營(yíng)規(guī)模同扁時(shí)縮小。冬B、比例升爐高或較高時(shí)規(guī)：煙a、企業(yè)獨(dú)久立性降低，寫企業(yè)發(fā)展受楊外部籌集資隊(duì)金的制約增鎮(zhèn)強(qiáng)；框b、企業(yè)債虧務(wù)壓力上升踐，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定羅性降低，破不產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加覺(jué)；者c、企業(yè)總暮資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)雙規(guī)模擴(kuò)大。診注意：對(duì)其兆升高的分析押，也要與資昨金利潤(rùn)率的游變化相結(jié)合芽：學(xué)Ⅰ殿、自有資金探利潤(rùn)率升高伶，且大于銀兩行長(zhǎng)期借款則利率，說(shuō)明禽負(fù)債經(jīng)營(yíng)正憑確，企業(yè)通蛋過(guò)舉債發(fā)展自擴(kuò)大了生產(chǎn)洗經(jīng)營(yíng)規(guī)模，揚(yáng)新增生產(chǎn)能聲力所創(chuàng)造的兔利潤(rùn)在支付食銀行利息之局后增加了企反業(yè)的實(shí)現(xiàn)利魂潤(rùn)。絮Ⅱ汽、自有資金饒利潤(rùn)降低，手說(shuō)明負(fù)債經(jīng)劑營(yíng)不理想，爽企業(yè)新增的洞利潤(rùn)不但沒(méi)晨有隨投入的金增加而增加夕，反而有所賽降低。粘Ⅲ累、另外，負(fù)逢債經(jīng)營(yíng)通常炮會(huì)使企業(yè)的室破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增升大，但如果亮負(fù)債經(jīng)營(yíng)使泊企業(yè)收益能床力增強(qiáng)，反嘉過(guò)來(lái)又會(huì)提銷高企業(yè)的償霧債能力并降餅低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)游?？?jī)（2）負(fù)債彩經(jīng)營(yíng)率＝長(zhǎng)厲期負(fù)債總額云/所有者權(quán)初益總額×1石00％（麗一般在25靜％～35％太之間較合理讓）凱注：負(fù)債經(jīng)超營(yíng)率一般與故銀行長(zhǎng)期貸錄款利率成反令比，與企業(yè)惱盈利能力成曲正比。蝶A、比率升蘿高或較高時(shí)遙：套優(yōu)點(diǎn)：鍛a、企業(yè)生體產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金收增多，企業(yè)串資金來(lái)源增培大；荷b、企業(yè)自恒有資金利用震外部資金水嗓平提高，自題有資金潛力浙得到進(jìn)一步這發(fā)揮。選缺點(diǎn)：奧a、資金成賞本提高，長(zhǎng)可期負(fù)債增大編，利息支出杰提高；雀b、企業(yè)風(fēng)普險(xiǎn)增大，一苗旦企業(yè)陷入留經(jīng)營(yíng)困境，腹如貨款收不脖回，流動(dòng)資暫金不足等情悉況，長(zhǎng)期負(fù)句債就變成了趟企業(yè)的包袱蘇。雁B、比率降嬸低或較低時(shí)瘋：噴優(yōu)點(diǎn)：招a、企業(yè)獨(dú)恥立性強(qiáng)；遷b、企業(yè)長(zhǎng)妨期資金穩(wěn)定驗(yàn)性好。蹈缺點(diǎn)：隊(duì)a、企業(yè)產(chǎn)亂品利潤(rùn)率低溫；哀b、企業(yè)產(chǎn)務(wù)品利潤(rùn)率高寄，企業(yè)自有公資金利潤(rùn)率達(dá)大于銀行利慨率，而企業(yè)鍛沒(méi)有充分利姜用外部資金卵為企業(yè)創(chuàng)利延；僚c、也有可兄能出現(xiàn)流動(dòng)撿負(fù)債過(guò)高，掙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)向營(yíng)過(guò)程資金圓結(jié)構(gòu)不穩(wěn)的堡情況。婆（3）產(chǎn)權(quán)姑比率＝負(fù)債決總額/自有直資金總額×克100％會(huì)（也叫資本湖負(fù)債率，保腐守100％行，我國(guó)20念0％）賓注：產(chǎn)權(quán)比碌率高是高風(fēng)場(chǎng)險(xiǎn)高報(bào)酬的沾財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；畜產(chǎn)權(quán)比率低扭是低風(fēng)險(xiǎn)低濤報(bào)酬的財(cái)務(wù)期結(jié)構(gòu)。奸產(chǎn)權(quán)比率因甘行業(yè)或企業(yè)這利潤(rùn)率高低嫌不同而差別啦較大。一般桂認(rèn)為100撲％較合理，攤目前對(duì)我國(guó)各企業(yè)要求產(chǎn)受權(quán)比率在2痕00％是比烘較合理的。會(huì)A、比率提牌高或較高時(shí)旨：黑a、企業(yè)結(jié)飾構(gòu)穩(wěn)定性和匙資金來(lái)源獨(dú)蟻立性降低；咬b、債權(quán)人完所得到的償靈債保障下降艇；撥c、企業(yè)借仍款能力降低冠。逃B、比率降破低或較低時(shí)過(guò)：莖a、企業(yè)償納債能力強(qiáng)，傍破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小護(hù)；秩b、股東及澡企業(yè)外的第葡三方對(duì)企業(yè)候的信心提高邪。臣但產(chǎn)權(quán)比率害過(guò)低說(shuō)明：傅企業(yè)沒(méi)有充親分利用自有殃資金；企業(yè)浩借款能力和伯發(fā)展?jié)摿€遠(yuǎn)較大。貌（4）流動(dòng)舟負(fù)債率＝流柱動(dòng)負(fù)債總額利/負(fù)債及權(quán)粗益總額×1霉00％片A、比率升鄙高或較高時(shí)股：衣a、企業(yè)的隙資金成本降滔低；介b、償債風(fēng)溉險(xiǎn)增大；旱c、可能是矮企業(yè)盈利能的力降低，也唐可能是企業(yè)貝業(yè)務(wù)量增大警的結(jié)果。攤B、比率降甩低或較低時(shí)避：狼a、企業(yè)償巴債能力減輕厭；浸b、企業(yè)結(jié)疫構(gòu)穩(wěn)定性提味高；繼c、可能是思企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)課務(wù)萎縮，也芬可能是企業(yè)失獲利能力提彼高，需看流梁動(dòng)資產(chǎn)的增啞長(zhǎng)情況和獲食利能力的變嘴化情況：奮Ⅰ稅、如果流動(dòng)歸負(fù)債率和流累動(dòng)資產(chǎn)率同德時(shí)提高，說(shuō)瀉明企業(yè)擴(kuò)大繼了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)龜業(yè)務(wù)，增加逼了生產(chǎn)，是劉否增收，要傘看利潤(rùn)的增陰長(zhǎng)情況；撒Ⅱ抽、如果流動(dòng)鑰負(fù)債率提高訴而流動(dòng)資產(chǎn)勁率降低，同慕時(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)遮增加，說(shuō)明維企業(yè)的產(chǎn)品銀在市場(chǎng)上銷詞售很好，供填不應(yīng)求，企櫻業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)印良好；如果光實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)沒(méi)利有增多，說(shuō)恥明企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)形勢(shì)惡化，臭企業(yè)詢已文經(jīng)發(fā)生資金撿困難。格Ⅲ味、如果流動(dòng)嘩負(fù)債率和流年動(dòng)資產(chǎn)率同單時(shí)下降，說(shuō)慈明企業(yè)生產(chǎn)耗經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在艇萎縮。屢（5）積累霉比率＝留存供收益/資本妖金總額×1揉00％（射一般要求不蜘低于50％鎖，100％炎較安全）于注：留存收舟益＝法定公迷積金＋盈余申公積金＋未柔分配利潤(rùn)盛積累比率通窮常隨企業(yè)經(jīng)杠營(yíng)的年限而尼不斷提高，蓄正常情況是餐，企業(yè)經(jīng)過(guò)侮一段時(shí)期經(jīng)孕營(yíng)之后，實(shí)著現(xiàn)利潤(rùn)增加晝，企業(yè)經(jīng)營(yíng)趴規(guī)模擴(kuò)大，融負(fù)債結(jié)構(gòu)也盞隨之改善。吳4、合理良的資金結(jié)構(gòu)雪，應(yīng)該同時(shí)雞實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)葉構(gòu)合理和負(fù)柱債結(jié)構(gòu)合理謝，實(shí)現(xiàn)負(fù)債肚結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)嚼結(jié)構(gòu)的互相早適應(yīng)。在資妄金結(jié)構(gòu)合理巡的情況下，才企業(yè)的投資芳收益最高，卡企業(yè)價(jià)值最組大，企業(yè)的呼資金來(lái)源穩(wěn)劈定，償債風(fēng)炸險(xiǎn)最小，企誘業(yè)的資金成剛本最低。緊5、決定斯企業(yè)合理的搏資金結(jié)構(gòu)的唯因素很多，邀具體有：開(kāi)（1）與行請(qǐng)業(yè)有關(guān)的因發(fā)素（如最低橫投資額、經(jīng)獎(jiǎng)濟(jì)批量、技鐘術(shù)裝備、盈糕利能力、景般氣程度等）剛；鍵（2）與企渡業(yè)經(jīng)營(yíng)決策鳴和管理有關(guān)奪的因素（如憶品種結(jié)構(gòu)、脆質(zhì)量和成本唱、、銷售費(fèi)詞用、收入增正長(zhǎng)率）；史（3）企業(yè)循的市場(chǎng)環(huán)境溉（包括銀行顫利率、產(chǎn)品價(jià)銷售情況、克生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)激職烈程度、通打貨膨脹率、躺經(jīng)濟(jì)景氣與醋否、匯率變論化等）。變6、合理多的資金結(jié)構(gòu)洽，首先是正調(diào)常情況下的貢資金結(jié)構(gòu)。饒所謂正常情削況是指企業(yè)辯應(yīng)有盈利，啟并且自有資壇金利潤(rùn)率高徹于銀行長(zhǎng)期支貸款利率。割不同行業(yè)的殼企業(yè)合理資勵(lì)金結(jié)構(gòu)數(shù)值賓參考表如下公：（根據(jù)我岡國(guó)2001牲年度60多侮個(gè)上市公司礦得出）鞭行業(yè)合理蔬資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（朋約占％）質(zhì)合理負(fù)債結(jié)農(nóng)構(gòu)（約占％濟(jì)）存流動(dòng)資產(chǎn)乎長(zhǎng)期投資縣固定資產(chǎn)臉無(wú)形其他寄流動(dòng)負(fù)債上長(zhǎng)期負(fù)債砍所有者權(quán)益?zhèn)芍萍s50刑545段很少4沿555創(chuàng)0神家電60共很少3鳳556沒(méi)0很少己40削汽車60收很少4區(qū)0很少爛505初45勢(shì)房地產(chǎn)8豪510敞5很少移6010囑30浪日用品5超5～60啟很少40匹～45很東少55脹540孔機(jī)制45監(jiān)很少5巨052桂020芽60章空運(yùn)35扭很少6碗5很少寄1565洗20藏建材25辯156痛0很少紀(jì)2060柄20魔化工30隱105助554房020蕩40蓮啤酒30轎很少6湊010擴(kuò)205饞75霉商業(yè)60鋼102勞010茂3010場(chǎng)60浩注意：以上品指標(biāo)是相對(duì)朋的可因技術(shù)籍水平、市場(chǎng)慘發(fā)育程度等檔條件的不同欠而改變調(diào)整今。眉3.3喘企業(yè)經(jīng)營(yíng)協(xié)嘩調(diào)性分析棵至1、經(jīng)營(yíng)蒸協(xié)調(diào)性的含房義：確（1）企業(yè)餐經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性電，就是企業(yè)啞資金在時(shí)間打上和數(shù)量上摔的協(xié)調(diào)。溜（2）由：朋流動(dòng)資產(chǎn)＋氧結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)平＝流動(dòng)負(fù)債泛＋結(jié)構(gòu)性負(fù)稠債拳變換得：結(jié)納構(gòu)性負(fù)債－究結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)泳＝流動(dòng)資產(chǎn)叮－流動(dòng)負(fù)債稀其含義：企以業(yè)結(jié)構(gòu)性資農(nóng)金來(lái)源被企得業(yè)結(jié)構(gòu)性資派產(chǎn)占用后的攀余額，在數(shù)母值上等于企終業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組活動(dòng)資金來(lái)伐源（流動(dòng)負(fù)玉債）彌補(bǔ)生蒸產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)辜資金占用（希流動(dòng)資產(chǎn)）旦之后，不足新的，需要企廳業(yè)投入的生把產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金嘆數(shù)額。次2、長(zhǎng)期警投融資活動(dòng)公協(xié)調(diào)性分析該：確（1）通過(guò)偵營(yíng)運(yùn)資本指耽標(biāo)分析：鉗營(yíng)運(yùn)資本＝斃結(jié)構(gòu)性負(fù)債魚(yú)－結(jié)構(gòu)性資鍋產(chǎn)＝流動(dòng)資百產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)晨債勞注：一般工坊業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)撓資本相當(dāng)于投1～3個(gè)月謀的營(yíng)業(yè)額較拴合理安全。丸A、一般情孔況下，要求傭企業(yè)的營(yíng)運(yùn)鴉資本為正，加即結(jié)構(gòu)性負(fù)范債必須大于職結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)續(xù)，并且數(shù)額湯要能滿足企捷業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)鋸活動(dòng)對(duì)資金刪的需求，否繭則，如果通擋過(guò)企業(yè)的流爆動(dòng)負(fù)債來(lái)保效證這部分資際金需求，企吼業(yè)便經(jīng)常面這臨著支付困撐難和不能按向期償還債務(wù)祝的風(fēng)險(xiǎn)。六B、特殊情爬況下，如在濫某些先收貨冠和銷售、后適支付貨款的慣企業(yè)（如零倦售商業(yè)），遵營(yíng)運(yùn)資本為鞋負(fù)也是正常篇的。行C、通常情蝦況下，我們祥用營(yíng)運(yùn)資本電與企業(yè)總產(chǎn)街值或者銷售識(shí)收入之比，即作為衡量和雪判斷營(yíng)運(yùn)資痕本是否達(dá)到惱合理數(shù)值的掃標(biāo)準(zhǔn)。一般家認(rèn)為，在工器業(yè)企業(yè)，營(yíng)懷運(yùn)資本相當(dāng)非于1～3個(gè)般月的營(yíng)業(yè)額南時(shí)（具體合瑞理數(shù)值隨行興而定），才周算比較合理充安全。在正弊常情況下，蜻低于這個(gè)標(biāo)理準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)籌此資，高于這目個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)綠當(dāng)立項(xiàng)投資治。互（2）通過(guò)肅固定比率指層標(biāo)分析：紋固定比率＝事固定資產(chǎn)總塘額/所有者絞權(quán)益總額喘注：該指標(biāo)撲為100％薦較好，必須拜借款的企業(yè)牲可用結(jié)構(gòu)性資負(fù)債來(lái)代替研分母。碑A、一般認(rèn)嘆為該指標(biāo)在報(bào)100％比尋較好，即企柱業(yè)要靠自有宰資金來(lái)增加踩添置設(shè)備等養(yǎng)固定資產(chǎn)，雜這樣即使發(fā)弊生資產(chǎn)損失床，也不受制懷于人。焦B、固定資豬產(chǎn)投資不能療使用借款資廊金，因?yàn)楣虧捕ㄙY產(chǎn)在借驅(qū)款需要償還廈時(shí)一般難以寨變現(xiàn)，會(huì)給價(jià)企業(yè)帶來(lái)很眠大的資金困航難。到C、在不得鼓不以借款來(lái)終進(jìn)行固定資飄產(chǎn)投資的行妨業(yè)，如造船嗎、化工、鋼爹鐵等行業(yè)的插企業(yè)，應(yīng)選輕擇長(zhǎng)期低息繼貸款，即固灌定比率的分燒母可用結(jié)構(gòu)她性負(fù)債數(shù)值怖來(lái)代替，但陶這時(shí)該指標(biāo)肥也不應(yīng)該超屋過(guò)100％些。尋3、企業(yè)馬生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活舞動(dòng)協(xié)調(diào)性分宴析：那（1）營(yíng)運(yùn)沈資金需求與饒企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)寫營(yíng)活動(dòng)協(xié)調(diào)壩：卡營(yíng)運(yùn)資金需但求＝存貨＋蝴預(yù)付購(gòu)貨款揀＋應(yīng)收賬款要＋待攤費(fèi)用餃－預(yù)收賬款泛－應(yīng)付賬款病－應(yīng)付稅金碰－預(yù)提費(fèi)用隙注意：營(yíng)業(yè)技資金需求反勁映企業(yè)生產(chǎn)悠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)論資金的需求屬情況，這部慢分資金通?？扔蔂I(yíng)業(yè)資本它來(lái)保證，即呈長(zhǎng)期資金來(lái)肢源被長(zhǎng)期資蔬金占用之后鐵剩余的那部匪分資金來(lái)保漸證。每（2）決定臭企業(yè)營(yíng)運(yùn)資奴金需求高低摔的主要因素螺：售A、企業(yè)的庫(kù)行業(yè)特點(diǎn)。仰一般地，創(chuàng)秧造附加價(jià)值碰低的企業(yè)（奧如商業(yè)企業(yè)秘），需求低法；創(chuàng)造附加傷價(jià)值高的企頭業(yè)（如設(shè)備腹制造企業(yè)）索生產(chǎn)與付款岸周期長(zhǎng)，存冷貨需求大，影因而資金需良求多。缺B、企業(yè)的傅生產(chǎn)規(guī)模。在C、市場(chǎng)的惰變化。在物烤價(jià)上漲時(shí)期暮，營(yíng)運(yùn)資金匪需求也會(huì)增難加。您D、企業(yè)資電金管理水平意。存貨、應(yīng)盟收賬款、應(yīng)羅付賬款的管螞理直接影響泰資金需求。爐4、現(xiàn)金歇收支的協(xié)調(diào)灌性分析：團(tuán)企業(yè)的現(xiàn)金喉支付能力＝須企業(yè)的營(yíng)運(yùn)榴資本－營(yíng)運(yùn)洗資金需求垃（1）現(xiàn)金捷支付能力與根企業(yè)的現(xiàn)金郊收支協(xié)調(diào)：陶企業(yè)的現(xiàn)金酷支付能力＝寧（貨幣資金巨＋短期投資鬼＋應(yīng)收票據(jù)城）－（短期寫借款＋應(yīng)付商票據(jù)）污注：企業(yè)的亮現(xiàn)金支付能廚力反映企業(yè)霞可立即變現(xiàn)碰的資產(chǎn)滿足葉歸還短期負(fù)課債資金需求煉的能力?？蹋?）通過(guò)尖現(xiàn)金支付能補(bǔ)力分析企業(yè)蹦資金的動(dòng)態(tài)綁協(xié)調(diào)：葬A、現(xiàn)金支銳付能力為正菊：備a、在正常植情況下企業(yè)夜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不閘需要資金，態(tài)并且還能提虧供部分結(jié)構(gòu)遞性資產(chǎn)投資徒所需的資金皺，這時(shí)企業(yè)葵營(yíng)運(yùn)資本和烤營(yíng)運(yùn)資金需礦求均為負(fù)，男且營(yíng)運(yùn)資金罵需求的絕對(duì)見(jiàn)值大于營(yíng)運(yùn)殺資本，企業(yè)具需要充分利牛用多余資金刺，這種情況技在零售商業(yè)班企業(yè)比較常狐見(jiàn)。貌b、營(yíng)運(yùn)資孫本為正，且群營(yíng)運(yùn)資金需伯求為正，營(yíng)洽運(yùn)資本數(shù)值器大于營(yíng)運(yùn)資阻金需求數(shù)值孝，現(xiàn)金支付慶能力為正，抽這是企業(yè)良作性運(yùn)轉(zhuǎn)的較腎普通情況，獄在這種情況恰下，企業(yè)的鉛營(yíng)運(yùn)資本能咸夠保證企業(yè)斯生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所首需的資金。猜該種情況現(xiàn)虎金支付能力依最強(qiáng)。最c、企業(yè)生言產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)埋不提供資金殖，但企業(yè)流竭動(dòng)負(fù)債持有矛過(guò)多，流動(dòng)曉負(fù)債在滿足扶流動(dòng)資金占竟用資金之后句，不但滿足扒部分結(jié)構(gòu)性爪資產(chǎn)占用資塞金（即此時(shí)拐營(yíng)運(yùn)資本為才負(fù)），而且蒸可滿足現(xiàn)金刑支付需求。炸這種情況只欣能是暫時(shí)情鏡況，因?yàn)榱髌騽?dòng)負(fù)債經(jīng)過(guò)哲一段時(shí)期后鍬會(huì)變成現(xiàn)金暮支付需求，內(nèi)如果這期間怪沒(méi)有新增結(jié)朱構(gòu)性負(fù)債，超則現(xiàn)金支付艷能力必然轉(zhuǎn)揉變?yōu)樨?fù)，企型業(yè)會(huì)出現(xiàn)資庫(kù)金失衡。該特種情況償債啟能力最差，男且破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)奸最大，但支堪付能力不算徑最差?；肂、現(xiàn)金支虎付能力為負(fù)療：花a、營(yíng)運(yùn)資寄本和營(yíng)運(yùn)資助金需求均為名正，但企業(yè)服的營(yíng)運(yùn)資金籮需求大于企菊業(yè)的營(yíng)運(yùn)資佩本，企業(yè)要扎通過(guò)短期銀誦行借款來(lái)滿膛足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)巾的資金需求箱，這是工業(yè)剝企業(yè)在成長(zhǎng)化期比較常見(jiàn)畏的一種情況松。該種情況殺是相對(duì)較好躁的一種情況戰(zhàn)，但也有支置付困難。毒b、營(yíng)運(yùn)資鑰本為負(fù)，營(yíng)或運(yùn)資金需求呈為正，企業(yè)織結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)普占用資金沒(méi)夕有充足的結(jié)往構(gòu)性負(fù)債資簡(jiǎn)金來(lái)保證，課而企業(yè)的生種產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貧又大量需要熄營(yíng)運(yùn)資金的繼情況，企業(yè)筍通過(guò)短期借放款來(lái)維持生吧產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情紅況。如企業(yè)沸大量購(gòu)置固臭定資產(chǎn)，但料長(zhǎng)期資金來(lái)干源不足，企傭業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)葛的正常進(jìn)行姿需要大量資化金的情況。執(zhí)該種情況是但現(xiàn)金支付能挨力最差的情遞況。兇c、二者均賀為負(fù)，但營(yíng)竟運(yùn)資金需求抄的絕對(duì)值小殿于營(yíng)運(yùn)資本牧的絕對(duì)值，競(jìng)即企業(yè)生產(chǎn)孤經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所套提供的資金板不足以彌補(bǔ)奉結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)井的資金占用木情況。鵝注意：企業(yè)獸的現(xiàn)金支付首能力，是企土業(yè)長(zhǎng)期投融賞資協(xié)調(diào)、現(xiàn)遲金收支協(xié)調(diào)六的綜合反映螺，是企業(yè)資走金協(xié)調(diào)的“險(xiǎn)晴雨表”。纖其中任何一乎部分的不協(xié)棗調(diào)，都會(huì)給搖企業(yè)的正常激營(yíng)運(yùn)帶來(lái)困祥難。云5、企業(yè)向經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)拉協(xié)調(diào)情況分育析：嘉根據(jù)企業(yè)營(yíng)趴運(yùn)資本、營(yíng)求運(yùn)資金需求境和現(xiàn)金支付演能力的上述削關(guān)系，將企榨業(yè)的協(xié)調(diào)狀茶態(tài)分為6種辰：經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)視狀態(tài)僻狀態(tài)類型裝現(xiàn)金支付能粘力營(yíng)運(yùn)資賣金需求營(yíng)臺(tái)運(yùn)資本婚1.協(xié)調(diào)且池有支付能力打>0>溝0>0且桃>營(yíng)運(yùn)資金衡需求驕2.資金大閥量富裕>輩0<0煩>0朱3.不協(xié)調(diào)貨但能維持悶>0<0乎<0但其宰||<|勺資金需求|即4.不協(xié)調(diào)邪<0<續(xù)0<0但物其||>籮|資金需求俘|移5.協(xié)調(diào)但扔有支付困難葉<0>簽0>0但友其<資金需祝求族6.嚴(yán)重不礦協(xié)調(diào)<0填>0<郵0做6、企業(yè)軌經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)協(xié)滅調(diào)性分析的其意義：少保持現(xiàn)金收面支、生產(chǎn)經(jīng)砍營(yíng)活動(dòng)和長(zhǎng)延期投融資三床個(gè)環(huán)節(jié)的資卷金協(xié)調(diào)，有康著重大的現(xiàn)拿實(shí)指導(dǎo)意義小。稈3.4赴企業(yè)償債能負(fù)力分析言1、過(guò)財(cái)鄭務(wù)報(bào)表分析蔬企業(yè)的償債燦能力：瞇凈資產(chǎn)＝資思產(chǎn)總額－流災(zāi)動(dòng)負(fù)債－長(zhǎng)傅期負(fù)債修（1）現(xiàn)金權(quán)支付能力分唯析：是企業(yè)例用現(xiàn)金或支拘票，支付當(dāng)吃前急需支付宇或近期內(nèi)需狠要支付的款蹦項(xiàng)的能力，禾一般反映企促業(yè)在10天尚或1個(gè)月內(nèi)所（視企業(yè)的四業(yè)務(wù)量確定雕）用現(xiàn)金或虧銀行存款支膜付資金需求朽的能力。企虹業(yè)的現(xiàn)金支靠付能力＝貨捐幣資金＋應(yīng)勵(lì)收票據(jù)＋短陷期投資－短倡期借款－應(yīng)娛付票據(jù)盞在沒(méi)有增資戴擴(kuò)股情況下?tīng)t：徒營(yíng)運(yùn)過(guò)程的破現(xiàn)金支付能登力＝營(yíng)業(yè)利忠潤(rùn)－新增運(yùn)微營(yíng)資金需求租注：新增運(yùn)確營(yíng)資金需求彈＝存貨增減疫凈額＋應(yīng)收幫賬款增減凈貿(mào)額－應(yīng)付賬餐款增減凈額擔(dān)（2）短期溝償債能力分使析：攀A、流動(dòng)比她率＝流動(dòng)資池產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)確債(下限但為1，適當(dāng)鏈為2)捆a、流動(dòng)比跪率高低反映孩企業(yè)承受流愧動(dòng)資產(chǎn)貶值決能力和償還姑中、短期債弟務(wù)能力的強(qiáng)舅弱；蘆b、流動(dòng)比短率越高，表滋明企業(yè)流動(dòng)寺資產(chǎn)占用資盆金來(lái)源于結(jié)蛛構(gòu)性負(fù)債的嶺越多，企業(yè)電投入生產(chǎn)經(jīng)襲營(yíng)的營(yíng)運(yùn)資宣本越多，企殺業(yè)償還債務(wù)壟的能力就越森強(qiáng)；哲c、一般認(rèn)鑄為比率值為捧2時(shí)比較合青理，但要求邁中國(guó)企業(yè)流三動(dòng)比率達(dá)到閥2對(duì)大多數(shù)絨不實(shí)際；緞d、正常情咱況下，部分炒行業(yè)的流動(dòng)汁比率參考如摧下：居汽車1.1影房地產(chǎn)1疑.2制藥引1.25始建材1.2辜5化工1存.2家電恰1.5啤瓜酒1.75來(lái)計(jì)算機(jī)2許電子1.4泛5商業(yè)1柳.65機(jī)沒(méi)械1.8意玻璃1.3院食品>2氏飯店>2冤B、速動(dòng)比字率＝速動(dòng)資帖產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)笛債（適當(dāng)瓣為1）曾注：速動(dòng)資罵產(chǎn)＝貨幣資數(shù)金＋短期投特資＋應(yīng)收賬麥款＋應(yīng)收票話據(jù)＝流動(dòng)資承產(chǎn)－存貨－拆預(yù)付賬款－乏待攤費(fèi)用－不待處理流動(dòng)泊資產(chǎn)損失熟保守速動(dòng)比四率＝（現(xiàn)金估＋證券＋應(yīng)衰收賬款）/情流動(dòng)負(fù)債遠(yuǎn)a、一般認(rèn)昂為，企業(yè)速蛇動(dòng)比率為1修時(shí)比較安全載；漿b、部分行件業(yè)的速動(dòng)比運(yùn)率參考如下悼：麥汽車0.8嫩5房地產(chǎn)繳0.65傘制藥0.9炮0建材0參.90化狡工0.90跪啤酒0.狹90找計(jì)算機(jī)1.艷25電子鎖0.95癥商業(yè)0.4死5機(jī)械0裕.90玻內(nèi)璃0.45案餐飲>2歇使用流（速虎）動(dòng)比率的順幾點(diǎn)不足：麥a、各行業(yè)竿的存貨流動(dòng)溉性和變現(xiàn)性洋有較大差別均，流動(dòng)比率收指標(biāo)不能反倡映由于流動(dòng)暖資產(chǎn)中存貨礎(chǔ)不等造成的很償債能力差僅別，因此需介要用存貨周輔轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)噸補(bǔ)充說(shuō)明；奇b、在計(jì)算伯流動(dòng)比率時(shí)要包括了變現(xiàn)霜能力較差的嗽存貨和無(wú)法往變現(xiàn)的待攤?cè)嘿M(fèi)用，影響雜了該指標(biāo)評(píng)框價(jià)短期償債叢能力的可靠傘性，需要用遵速動(dòng)比率指河標(biāo)作補(bǔ)充；衡c、流（速惡）動(dòng)比率不禾能反映企業(yè)布的日現(xiàn)金流繡量；約d、流（速嘉）動(dòng)比率只爆反映報(bào)告日孩期的靜態(tài)狀羽況，企業(yè)很括容易通過(guò)一竹些臨時(shí)措施巷或賬面處理銳，形成賬面寶指標(biāo)不實(shí)，乏如通過(guò)虛列儀應(yīng)收賬款，忍少提準(zhǔn)備，庸提前確認(rèn)銷擱售或?qū)⑾乱粌H年度賒銷提皮前列賬，少屆轉(zhuǎn)銷售成本擴(kuò)增加存款金竟額等；眉e、流（速盈）比率不能油量化地反映觀潛在的變現(xiàn)今能力因素和牛短期債務(wù)。辨具體講，增側(cè)加企業(yè)變現(xiàn)烤能力的因素限主要有：沒(méi)Ⅰ疼、可動(dòng)用的致銀行貸款指非標(biāo)；落Ⅱ哄、準(zhǔn)備很快懷變現(xiàn)的長(zhǎng)期柱資產(chǎn)；掀Ⅲ桃、償債能力假的信譽(yù)。盼具體講，增旗加企業(yè)短期紡債務(wù)的因素憑主要有：翁Ⅰ西、記錄的或嗎有負(fù)債；事Ⅱ方、擔(dān)保責(zé)任炊引起的負(fù)債輸。臉C、存貨周談轉(zhuǎn)天數(shù)＝平不均存貨額/鞠年銷售成本受×365天燦a、平均存?zhèn)€貨以年初、簡(jiǎn)年末數(shù)平均不；路b、通常用蠟?zāi)赇N售收入添代替公式中脫分母年銷售錄成本來(lái)計(jì)算偷存貨的周轉(zhuǎn)封天數(shù)，這樣辭計(jì)算的結(jié)果加比實(shí)際周轉(zhuǎn)句天數(shù)要長(zhǎng)，亮周轉(zhuǎn)次數(shù)比牢實(shí)際次數(shù)要肆少；法c、存貨周耽轉(zhuǎn)天數(shù)＝平宣均存貨額/雅年銷售收入鋼×360天計(jì)d、在產(chǎn)品蜘盈利率不變?nèi)f的情況下，吩存貨周轉(zhuǎn)天振數(shù)越短，說(shuō)合明企業(yè)銷售尸能力和獲利辦能力越高，武企業(yè)償還短確期債務(wù)的能容力越強(qiáng)。核e、部分行肺業(yè)存貨周轉(zhuǎn)鏡天數(shù)參考如默下：奏汽車131共天制藥3欠56天建昨材100天閃化工10楚1天授家電151為天電子9舌5天日用礎(chǔ)品62天射商業(yè)30天捏D、平均收愁賬期（賬齡廚）＝應(yīng)收賬擦款平均余額箏/銷售收入料×360天額a、因銷售懇收入中包括霜現(xiàn)金銷售的蒙部分，因此磚不能真正反工映賬款的平融均賬齡，準(zhǔn)折確計(jì)算應(yīng)以普全年賒銷商間品收入總額炒代替。秒平均收賬期午＝應(yīng)收賬款睜平均余額/偶年賒銷收入禾總額×36色0天癥b、部分行周業(yè)平均收賬飽期參考如下污：嬸汽車24天乓冶金56什天機(jī)加工椅39天化背工61天別家電91天室電子90肺天食品5屬0天服裝礦36天做E、企業(yè)實(shí)冷現(xiàn)利潤(rùn)：可襲直接動(dòng)用，懷與短期償債匯能力成正比刊?；谾、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)左金比率＝經(jīng)將營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金挺凈流量/流賓動(dòng)負(fù)債獻(xiàn)G、速凍資刃產(chǎn)夠用天數(shù)悉＝速動(dòng)資產(chǎn)憤/預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)射支出總額×謝365天仿（3）長(zhǎng)期蝶償債能力分夠析：機(jī)A、資產(chǎn)負(fù)輔債率＝負(fù)債令總額/資產(chǎn)奮總額×10估0％（保斯守為不高于倉(cāng)50％，適勺當(dāng)為60％派）度注：一般認(rèn)學(xué)為，債權(quán)人嗓投入的資金黃不應(yīng)高于企改業(yè)所有者投共入企業(yè)的資擇金，但目前寬我國(guó)企業(yè)的誤資產(chǎn)負(fù)債率錦較高，主要介原因是企業(yè)塞擁有的營(yíng)運(yùn)越資本不足，付流動(dòng)負(fù)債過(guò)鋼高。洪B、負(fù)債經(jīng)子營(yíng)率＝長(zhǎng)期豪負(fù)債總額/丘所有者權(quán)益賞總額×10虧0％喜注：在高投踢入、高收入伴的風(fēng)險(xiǎn)型企活業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)閱率較高是可謠以接受的；鉛在高投入、典低收益或者滋收益相對(duì)穩(wěn)霞定的企業(yè)，必負(fù)債經(jīng)營(yíng)率火保持保持較愉低的水平比罷較合理，債饅權(quán)人應(yīng)根據(jù)論企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)遣程度和自身槽承受風(fēng)險(xiǎn)的策能力大小來(lái)脂判斷企業(yè)的徐償債能力高租低。幼C、利息保投證系數(shù)＝納傭稅、付息前攪收益/年付冠息額（適匙當(dāng)為3，從匙長(zhǎng)期看應(yīng)大乎于1）＝（頸利潤(rùn)總額＋傳利息支出）示÷利息支出使D、經(jīng)營(yíng)還考債能力＝（奇流動(dòng)負(fù)債＋古長(zhǎng)期負(fù)債）頑/主營(yíng)業(yè)務(wù)吧利潤(rùn)寨注：只有當(dāng)?shù)髽I(yè)流動(dòng)資閑產(chǎn)較少、結(jié)伍構(gòu)性資產(chǎn)較蠢多時(shí)，使用近該指標(biāo)。血E、以經(jīng)營(yíng)恨活動(dòng)現(xiàn)金凈餓流量為基礎(chǔ)安分析長(zhǎng)期償李債能力，常永用指標(biāo)：蘿a、利息現(xiàn)圍金保障倍數(shù)攤＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)侄現(xiàn)金凈流量騰/債務(wù)利息層（比率一茄般應(yīng)>1）包b、債務(wù)本數(shù)息償還比率椒＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)班現(xiàn)金凈流量涼/（債務(wù)利攀息＋債務(wù)本鞠金）版c、固定支搶出補(bǔ)償倍數(shù)迫＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)辰現(xiàn)金凈流量扛/固定費(fèi)用孤注：固定費(fèi)穗用包括成本資費(fèi)用類固定引支出和非成罰本費(fèi)用類固嚼定支出，例俊如優(yōu)先股利襯、租賃費(fèi)用院、利息等。呢該指標(biāo)反映冤公司支付不幸可避免費(fèi)用谷的能力，也廁可以據(jù)此評(píng)四價(jià)公司的違淹約風(fēng)險(xiǎn)性。爛d、資本性冶支出比率＝慚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)固金凈流量/耐資本性支出竿e、現(xiàn)金償姥還比率＝經(jīng)腿營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金嚷凈流量/長(zhǎng)趙期負(fù)債冷分析企業(yè)的賓長(zhǎng)期償債能宜力，主要從焦以上五個(gè)方送面入手，當(dāng)麥然不應(yīng)該忘靠記企業(yè)的凈柏資產(chǎn)值（償壺債的有力保陽(yáng)證）和企業(yè)駝產(chǎn)品的盈利期能力（償債夾的希望所在托）。聽(tīng)2、用期替限法分析企闊業(yè)的償債能涂力：廚（1）按變辜現(xiàn)期表示企口業(yè)的資產(chǎn)：裳a(bǔ)、貨幣資流金：現(xiàn)金1鬧天，存款視安存款性質(zhì)和漸期限計(jì)算；桃b、短期投異資：按投資恥性質(zhì)和貼現(xiàn)工難易計(jì)算；關(guān)c、應(yīng)收票石據(jù)：按合同濕或票據(jù)載明徒期限加權(quán)計(jì)刑算；寄d、應(yīng)收賬充款凈額：（舍應(yīng)收賬款凈之額/年銷售藥額）×36討0天迎e、存貨：皂（存貨金額清/年銷貨成光本）×36您0天五f、預(yù)付賬茄款和其他應(yīng)嬌收款：按存仇貨天數(shù)計(jì)算順；旋g、待攤費(fèi)膛用：不應(yīng)計(jì)尊算在內(nèi)，因未無(wú)法變現(xiàn)；放h、資產(chǎn)損怖失：不應(yīng)計(jì)緊算在內(nèi)，屬收于不存在資舉產(chǎn)；宰I、長(zhǎng)期投擊資：視具體毫投資情況確窗定，以月計(jì)慢算；恐j、固定資重產(chǎn)原值：按偽資產(chǎn)折舊程藥度和可出售鑄性確定，以鋤月計(jì)算；垃k、其他非狐流動(dòng)資產(chǎn)：慣不應(yīng)計(jì)入，犧因在破產(chǎn)時(shí)丙難以變現(xiàn)。押（2）按還扒款期表示企籍業(yè)的負(fù)債：肥a、短期借悶款：按借款噸合同加權(quán)計(jì)傭算；綱b、應(yīng)付票謝據(jù)：按合同執(zhí)或票據(jù)載明濤期限加權(quán)計(jì)招算；硬c、應(yīng)付賬哲款：（應(yīng)付架賬款金額/繁年采購(gòu)成本懸總額）×3淺60天巡e、預(yù)收賬符款和其他應(yīng)壟付款：按應(yīng)桐付賬款天數(shù)毯計(jì)算；此f、應(yīng)付工讓資：按15納天計(jì)算；蓮g、應(yīng)付福傅利費(fèi)：按3些0天計(jì)算；畫h、未交稅蒸金：按稅務(wù)筆部門核定上傳繳天數(shù)除以摸2；餐I、未付利潮潤(rùn)：按1年格以上計(jì)算；慎j、其他未撒交款：同未零交稅金；棋k、預(yù)提費(fèi)舊用及其他：屈不應(yīng)計(jì)入，情不屬于負(fù)債悠；蚊l、長(zhǎng)期負(fù)顯債：視具體少情況加權(quán)平候均求得，以乓月計(jì)算；扇m、所有者嗚權(quán)益：以資釣產(chǎn)變現(xiàn)期最越長(zhǎng)的項(xiàng)目計(jì)鍬，以月計(jì)算牢。岡注：所有者檔權(quán)益與長(zhǎng)期快投資、固定蒼資產(chǎn)原值的邊差，構(gòu)成企仇業(yè)的真實(shí)營(yíng)股運(yùn)資本，是余企業(yè)經(jīng)營(yíng)的鑒資金來(lái)源，物也是企業(yè)償貌還債務(wù)的主作要保證。鈴（3）用期多限法分析企吐業(yè)的償債能稈力：浸將上面（1埋）和（2）響兩部分合并肝，按天數(shù)重照新排列，便謙得到一個(gè)以鴿日期遠(yuǎn)近排郊列的資產(chǎn)負(fù)津債表，從中械可以一目了藍(lán)然地看出企蓋業(yè)是否存在錢支付危機(jī)及館危機(jī)存在的繳時(shí)間。央用日期表示遼的資產(chǎn)負(fù)債晉表尖天數(shù)資產(chǎn)獵（萬(wàn)元）狂負(fù)債（萬(wàn)元晃）垮15天以內(nèi)伴轉(zhuǎn)16～30君天原31～60趙天魔61～10勺0天脫101天～界200天塑201～3腸60天激360天以輪上瑞3、企業(yè)岡的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)鄙和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)慶分析：紡（1）財(cái)務(wù)絕風(fēng)險(xiǎn)只發(fā)生善在負(fù)債企業(yè)姥，一般來(lái)說(shuō)妙，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)鹿具有兩種表泰現(xiàn)形式：研A、現(xiàn)金財(cái)剩務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即管在特定時(shí)日肝，現(xiàn)金流出杯量超過(guò)現(xiàn)金消流入量產(chǎn)生什的到期不能唐償付債務(wù)本癥息的風(fēng)險(xiǎn)；弊B、收支性范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：附即企業(yè)在收婆不抵支情況井下出現(xiàn)的不內(nèi)能償還到期靠債務(wù)本息的圖風(fēng)險(xiǎn)。足（2）企業(yè)仿的負(fù)債比應(yīng)啞當(dāng)保持在總創(chuàng)資金平均攀諷升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)敞，而不能無(wú)勺限度擴(kuò)張。斧（3）經(jīng)營(yíng)榜風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于噴生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決插策和市場(chǎng)的境變化，財(cái)務(wù)辰風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于咐企業(yè)籌資決斃策和企業(yè)經(jīng)消營(yíng)業(yè)務(wù)盈利反能力的變化秧，二者相互虹影響。蝴4、企業(yè)佩經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分器析的主要內(nèi)資容：臨（1）盈虧若分界點(diǎn)：也超叫盈虧平衡酸點(diǎn)或保本點(diǎn)征，是企業(yè)營(yíng)鄉(xiāng)業(yè)收入正好繭等于營(yíng)業(yè)支頌出，收支相個(gè)抵為零的點(diǎn)湖。即：營(yíng)業(yè)絲收入－可變抬費(fèi)用＝固定扇費(fèi)用活盈虧分界點(diǎn)拖產(chǎn)量＝計(jì)算長(zhǎng)期固定費(fèi)用明總額/（單納位價(jià)格－單怪位可變費(fèi)用駛）獵盈虧分界點(diǎn)互銷售額＝（臉固定費(fèi)用總懲額×總銷售療額）/（總恒銷售額－總耀可變費(fèi)用）斤注：A、對(duì)酷于銷售比較雁穩(wěn)定的企業(yè)含，計(jì)算盈虧捷分界點(diǎn)產(chǎn)量煤，以產(chǎn)量控獵制比較好；報(bào)B、對(duì)于行欣業(yè)不景氣時(shí)紙期的企業(yè)，盈以銷售額控羅制較重要；奔C、對(duì)于產(chǎn)匪品盈利水平想比較穩(wěn)定，厚但市場(chǎng)變化雁無(wú)常的企業(yè)飛，應(yīng)計(jì)算盈愁虧分界日期另或期限，以滋期限控制更奇有意義：蠟實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利洲潤(rùn)應(yīng)達(dá)到的第銷售額＝（狼固定成本總翼額＋目標(biāo)利惰潤(rùn)）/（售梢價(jià)－單位變略動(dòng)費(fèi)用）歸盈虧分界點(diǎn)映還可用于：剪A、決定一敗項(xiàng)新產(chǎn)品必飛須達(dá)到多大缸的銷售才能哄盈利；候B、在提高達(dá)生產(chǎn)自動(dòng)化拒水平時(shí)，分驚析用固定費(fèi)刮用代替變動(dòng)扇費(fèi)用時(shí)所產(chǎn)篇生的影響；廉C、原材料藝或一些重要父物資價(jià)格變錄動(dòng)對(duì)企業(yè)目頑標(biāo)利潤(rùn)的影臉響程度；貫D、產(chǎn)品價(jià)漠格變動(dòng)對(duì)企謀業(yè)銷售量和床利潤(rùn)的影響詠程度。勸盈虧平衡點(diǎn)沾產(chǎn)量也就是伯企業(yè)產(chǎn)品的微邊際利潤(rùn)累儲(chǔ)計(jì)達(dá)到固定訊費(fèi)用總額時(shí)螞的產(chǎn)量，在轎固定費(fèi)用可仇以忽略不計(jì)刪的情況下，薦產(chǎn)品的邊際肥利潤(rùn)就是企昏業(yè)的實(shí)現(xiàn)利糟潤(rùn)。因此，姓邊際利潤(rùn)的宅概念有以下護(hù)幾個(gè)用途：榜A、決定企癥業(yè)生產(chǎn)的某敗一產(chǎn)品是否異應(yīng)該停產(chǎn)。泄只要虧損產(chǎn)擇品存在邊際喊利潤(rùn)（即它罷的銷售收入革大于其變動(dòng)鳥(niǎo)成本），就規(guī)應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)沒(méi)生產(chǎn)。惕B、判斷企些業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)鍛是否合理。樸如果企業(yè)生謊產(chǎn)的所有產(chǎn)口品均有邊際遭利潤(rùn)，則說(shuō)容明企業(yè)的產(chǎn)褲品結(jié)構(gòu)基本文上合理。緣C、停止某邊一產(chǎn)品的生泰產(chǎn)必須要以本其他產(chǎn)品增快產(chǎn)所帶來(lái)的黃邊際利潤(rùn)大胳于停產(chǎn)產(chǎn)品復(fù)的邊際利潤(rùn)音為前提。矮（2）營(yíng)業(yè)之安全水平和關(guān)營(yíng)業(yè)安全率聽(tīng)：繡營(yíng)業(yè)安全水淚平＝報(bào)告期邊產(chǎn)量或銷售去額－盈虧分拘界點(diǎn)產(chǎn)量或蠟銷售額餡營(yíng)業(yè)安全率鑒＝（計(jì)算期鎮(zhèn)銷售額－盈顧虧分界點(diǎn)銷伏售額）/奶計(jì)算期銷售統(tǒng)額×100邪％也注：營(yíng)業(yè)安籌全率與企業(yè)狹的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)紛成反比。纖（3）經(jīng)營(yíng)沾杠桿系數(shù)和似經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)環(huán)弱：援A、經(jīng)營(yíng)杠駁桿效應(yīng)：在冒企業(yè)資金結(jié)涉構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)償構(gòu)不變的情林況下，企業(yè)抽所要支付的引固定費(fèi)用隨撇產(chǎn)品產(chǎn)量不挖同而分?jǐn)偟幕苯痤~不同，暮從而影響利幻潤(rùn)的情況。蟲(chóng)B、企業(yè)銷疾售額下降或哀上升引起企芬業(yè)利潤(rùn)變化碑的程度，通吵常用經(jīng)營(yíng)杠扮桿系數(shù)來(lái)表偽示：舅經(jīng)營(yíng)杠桿系照數(shù)＝經(jīng)營(yíng)利扁潤(rùn)變動(dòng)率÷翠銷售量變動(dòng)泊率艘＝〔產(chǎn)量×筋（價(jià)格－單恭位可變費(fèi)用賞）〕÷〔產(chǎn)威量×（價(jià)格今－單位可變伙費(fèi)用）－固粗定費(fèi)用〕院＝（稅息前寄利潤(rùn)＋固定桃費(fèi)用）÷稅眉息前利潤(rùn)確C、分類：凝在財(cái)務(wù)分析失中，我們把托經(jīng)營(yíng)杠桿系螞數(shù)高于5的切企業(yè)，稱為燙經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)明很顯企業(yè)，該誘種企業(yè)償債澡能力與企業(yè)爽的經(jīng)濟(jì)效益失高低關(guān)系密半切；低于5襪的企業(yè)，稱茫為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)其不明顯企業(yè)火，該種企業(yè)勢(shì)償債能力主勸要取決于企丑業(yè)資產(chǎn)的流歡動(dòng)性，與企逃業(yè)經(jīng)濟(jì)效益紐的高低關(guān)系泊較弱。衣5、企業(yè)周財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分螞析的主要內(nèi)瘡容：話（1）財(cái)務(wù)特杠桿系數(shù)和共財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：析財(cái)務(wù)杠桿：唉企業(yè)負(fù)債是若按照固定利潔率支付的，輛若企業(yè)的報(bào)誤酬率高于負(fù)抓債利率，負(fù)運(yùn)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使熔企業(yè)所有者恩權(quán)益增加；早相反，若報(bào)慕酬率低于負(fù)言債利率，負(fù)抖債經(jīng)營(yíng)就會(huì)婚使企業(yè)的所妄有者權(quán)益減察少，這就是珠財(cái)務(wù)杠桿作桂用。主要企到業(yè)有負(fù)債，理財(cái)務(wù)杠桿就失會(huì)發(fā)揮作用興。錦財(cái)務(wù)杠桿系揀數(shù)＝自有資理金利潤(rùn)率/衰企業(yè)的經(jīng)營(yíng)或效率著＝（實(shí)現(xiàn)利額潤(rùn)÷所有者但權(quán)益）/（燭經(jīng)營(yíng)收益÷咸結(jié)構(gòu)性負(fù)債每）弊＝（實(shí)現(xiàn)利隙潤(rùn)÷所有者灶權(quán)益）/〔圓（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)衛(wèi)＋長(zhǎng)期負(fù)債截×利率）÷炕（所有者權(quán)土益＋長(zhǎng)期負(fù)帆債）〕噸注：實(shí)現(xiàn)利只潤(rùn)＝稅息前魯利潤(rùn)－利息蹦財(cái)務(wù)杠桿系仇數(shù)＝（1＋疤長(zhǎng)期負(fù)債/舊所有者權(quán)益挪）×（1－董利息/稅息扒前利潤(rùn)）節(jié)注：A、系乳數(shù)>1，說(shuō)禿明企業(yè)負(fù)債帶經(jīng)營(yíng)提高自筆有資金收益夸水平，負(fù)債悠經(jīng)營(yíng)可行，查即正效應(yīng)；倦B、系數(shù)<擾1，負(fù)債經(jīng)叫營(yíng)不可行，編即負(fù)效應(yīng)；芳C、在財(cái)務(wù)旋分析中，我谷們把財(cái)務(wù)杠身?xiàng)U系數(shù)在0況.9～1.但1之間的企服業(yè)稱為財(cái)務(wù)賣風(fēng)險(xiǎn)不敏感煙型企業(yè)；<詢0.9的，書(shū)稱負(fù)效應(yīng)且?guī)?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敏疼感型企業(yè)；便>1.1的榮，稱正效應(yīng)底且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)白敏感型企業(yè)稼。滾（2）財(cái)務(wù)為風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)訓(xùn)：遣實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)＝階經(jīng)營(yíng)收益－叛長(zhǎng)期借款利羊息擴(kuò)我們把經(jīng)營(yíng)冠收益等于長(zhǎng)鷹期借款利息咐的點(diǎn)稱財(cái)務(wù)繪風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)脾。擊臨界經(jīng)營(yíng)收秋益＝借款利簽息荷臨界經(jīng)營(yíng)收狀入＝借款利肥息÷（1－百銷售成本率品－銷售稅率辨）追（3）籌資毀無(wú)差別點(diǎn)：撕企業(yè)通過(guò)銀谷行長(zhǎng)期借款碧和發(fā)行股票垮，對(duì)企業(yè)其逝成本和收益伍均相等的那樸一點(diǎn)。占無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)也營(yíng)收益＝長(zhǎng)拴期借款利率畝×（自有資蓮金＋長(zhǎng)期借痕款）＝凈利短潤(rùn)＋長(zhǎng)期借之款利息浸無(wú)差別點(diǎn)銷郊售收入＝借隱款利率×（否自有資金＋腹長(zhǎng)期借款）芬÷（1－銷顧售成本率－掘銷售稅率）薪注：A、當(dāng)棵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)拒收益>無(wú)差浮別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)收框益時(shí)，加大顯企業(yè)的負(fù)債訊會(huì)大幅度提爐高企業(yè)自有劉資金利潤(rùn)率餓；當(dāng)?shù)陀跁r(shí)窗，企業(yè)不應(yīng)掠該再增加借擾款，而應(yīng)該產(chǎn)加大企業(yè)自晉有資金的比鋸率，提高自植有資金的比稠率也會(huì)使企哥業(yè)的自有資先金利潤(rùn)率提獅高；內(nèi)B、如果企言業(yè)自有資金冊(cè)利潤(rùn)率<銀李行利率，則幕負(fù)債越高，禁企業(yè)整體效吳應(yīng)就越差，籌企業(yè)就在虧乒損經(jīng)營(yíng)；反匠之，則負(fù)債腳經(jīng)營(yíng)沒(méi)有風(fēng)胸險(xiǎn)，因企業(yè)品在支付借款付利息之后仍馬可獲利。棟6、經(jīng)營(yíng)賽杠桿和財(cái)務(wù)夕杠桿相互作諸用的幾種情創(chuàng)況：題根據(jù)負(fù)債經(jīng)奉營(yíng)效應(yīng)和經(jīng)搖營(yíng)杠桿效應(yīng)道應(yīng)將企業(yè)分化為如下10暖類：亮企業(yè)類型離無(wú)長(zhǎng)期負(fù)債競(jìng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)夜正效應(yīng)負(fù)木債經(jīng)營(yíng)負(fù)效題應(yīng)護(hù)明顯>1.全1不明顯辦1～1.1賭明顯<0談.9不明轎顯0.9～殊1列經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)應(yīng)明顯（系易數(shù)>5）選134鉤56劇經(jīng)營(yíng)杠桿效脖應(yīng)不明顯（叼系數(shù)<5）票27投891養(yǎng)0沖（1）如碧業(yè)主制企業(yè)宣（個(gè)體戶）貨、夫妻店等繡。一般不靠印長(zhǎng)期負(fù)債資且金經(jīng)營(yíng)，在越這種企業(yè)，闊固定費(fèi)用較荒低，經(jīng)營(yíng)杠魔桿效應(yīng)明顯聞，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)呈險(xiǎn)取決于經(jīng)燒營(yíng)成果。徒（2）如郊零售商業(yè)企味業(yè)的情況。班這種企業(yè)生廚產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)連比較穩(wěn)健，糕其償債能力臺(tái)（主要償還弊流動(dòng)負(fù)債的纖能力）一般誤有保證，財(cái)腦務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)注營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均較端弱。桌（3）如輸高科技企業(yè)垃或銷售利潤(rùn)彎率較高的其價(jià)他類型企業(yè)稠。這種企業(yè)僅銷售額的微燒弱降低也會(huì)肯引起利潤(rùn)的挨較大減少，毫并有可能使隔負(fù)債經(jīng)營(yíng)正仇效應(yīng)轉(zhuǎn)為負(fù)煙效應(yīng)，而銷崖售額的微弱饒?jiān)鲩L(zhǎng)會(huì)使利刺潤(rùn)有較大增蠻長(zhǎng)并使負(fù)債贏經(jīng)營(yíng)的正效溜應(yīng)得到發(fā)揮隸。企業(yè)經(jīng)營(yíng)坐風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)斃風(fēng)險(xiǎn)均較高泳，企業(yè)對(duì)負(fù)擾債經(jīng)營(yíng)很敏命感。淚（4）如投建筑施工企怠業(yè)。這種企腿業(yè)的盈利率霉大于借款利瀉率，營(yíng)業(yè)額嫩的變化對(duì)企扣業(yè)的償債能宗力影響較大恒，其實(shí)現(xiàn)利熟潤(rùn)根據(jù)國(guó)家喪預(yù)算定額或斬有關(guān)規(guī)定從勞工程款中提退取，是固定介的、微利的扇，企業(yè)的盈櫻利水平隨通默貨膨脹率、魔銀行利率的倦變化而經(jīng)常朋調(diào)整，而機(jī)析械設(shè)備的使界用、折舊費(fèi)用等都在施工儉費(fèi)用中開(kāi)支長(zhǎng)。因此只要肯有工程項(xiàng)目憶，就有利潤(rùn)夕和償債能力沾，但如果沒(méi)憂有承擔(dān)施工擺任務(wù)，則企勉業(yè)的各項(xiàng)固奴定支出難以套攤銷，企業(yè)械的盈利和償尸債能力會(huì)很逆快受到影響距。屬（5）如請(qǐng)工業(yè)化國(guó)家水的傳統(tǒng)工業(yè)今企業(yè)的鋼鐵翼公司或受其珍他經(jīng)濟(jì)景氣拉影響較大的犬企業(yè)。營(yíng)業(yè)嗚額的降低會(huì)貴急劇降低企療業(yè)的償債能士力、加速企盛業(yè)資金結(jié)構(gòu)打的不合理；腹而營(yíng)業(yè)額的疤提高有可能筐使負(fù)債經(jīng)營(yíng)吹從負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)障向正效應(yīng)。咽這類企業(yè)在對(duì)不景氣時(shí)，惑生產(chǎn)越多，棉虧損越多，茶償債能力越株加惡化，使踢負(fù)債經(jīng)營(yíng)不欺可行，一旦陷經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)兵期到來(lái)，這蛛類企業(yè)將很施快從負(fù)債經(jīng)縮營(yíng)負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)震變?yōu)檎?yīng)娛，償債能力示會(huì)有較大提獄高。疊（6）如吃一些飛機(jī)制脫造企業(yè)。這于種企業(yè)是指辯市場(chǎng)銷售狀喬況不太理想奪的企業(yè)，盡割管為負(fù)債經(jīng)厚營(yíng)負(fù)效應(yīng)，翼但不太明顯園，一旦飛機(jī)胸銷售量增加閉，就會(huì)提高委盈利率，轉(zhuǎn)忽化為正效應(yīng)抄。鎮(zhèn)（7）如品餐飲企業(yè)。金經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)比靜較穩(wěn)健，經(jīng)各營(yíng)杠桿效應(yīng)騾不明顯，償訪債能力一般做有保證。毒（8）如阻儲(chǔ)蓄銀行等羊。儲(chǔ)蓄銀行腫一般企業(yè)或現(xiàn)個(gè)人的長(zhǎng)期添存款（是銀鐮行的負(fù)債）慧都能夠貸放梢出去，并會(huì)厲獲得凈收益腥，而且其固歡定費(fèi)用較低牽，經(jīng)營(yíng)杠桿賴效應(yīng)不明顯稿，但由于利貸率是國(guó)家統(tǒng)械一規(guī)定，因囑而負(fù)債經(jīng)營(yíng)享效應(yīng)并不非葛常明顯。陵（9）如壞目前城市的膨公共交通運(yùn)撓輸公司，由州于票價(jià)限制愧，企業(yè)微利培或無(wú)利經(jīng)營(yíng)撒，負(fù)債投資倒難于收回，婚增加客流量株又增加不了景多少企業(yè)盈叔利，因此這農(nóng)種企業(yè)償債感能力較差，寨一般不舉債消。普（10）喊如微利公用鵲事業(yè)的企業(yè)超（鐵路、郵歌電等）。這窩種企業(yè)一般伐有償債能力稀，但發(fā)展比恐較難。勾7、結(jié)論：畜在分析企業(yè)承償債能力時(shí)灌，一定要從被靜態(tài)和動(dòng)態(tài)隆兩個(gè)角度分粒析，才能得冠出比較正確墻的結(jié)論。改一個(gè)經(jīng)濟(jì)效里益好，但沒(méi)滋有償還到期壩債務(wù)能力的遼企業(yè)面對(duì)的曉是付款危機(jī)績(jī)；獻(xiàn)一個(gè)有償債染能力而無(wú)獲材利能力的企輛業(yè)將會(huì)萎縮落、衰退；跡一個(gè)既無(wú)獲勝利能力，又念無(wú)償債能力段的企業(yè)只能咐破產(chǎn)?；\因此，在市頁(yè)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件拍下，企業(yè)的真償債能力分饒析非常重要抗。揮3.5槽企業(yè)利潤(rùn)及乎利潤(rùn)表分析必撕1、企業(yè)鋤收入包括主瓜營(yíng)業(yè)務(wù)收入施和其他業(yè)務(wù)開(kāi)收入。兄2、企業(yè)役的期間費(fèi)用夜包括營(yíng)業(yè)費(fèi)初用、管理費(fèi)食用和財(cái)務(wù)費(fèi)掉用。期間費(fèi)負(fù)用直接計(jì)入趟當(dāng)期損益，沾并在利潤(rùn)表娃中分別列示優(yōu)。阿3、所得擋稅費(fèi)用的計(jì)駐算：應(yīng)付稅記款法和納稅同影響會(huì)計(jì)法看（遞延法和瓣債務(wù)法）。蹤（1）應(yīng)付梳稅款法：指溉企業(yè)不確認(rèn)蝦時(shí)間性差異市對(duì)所得稅的柜影響金額，絨按照當(dāng)期計(jì)線算的應(yīng)交所厘得稅確認(rèn)為辱當(dāng)期所得稅娘費(fèi)用的方法尺。當(dāng)期所得叛稅費(fèi)用＝當(dāng)像期應(yīng)交的所坊得稅肯（2）納稅猾影響會(huì)計(jì)法冶：確認(rèn)時(shí)間畢性差異對(duì)所蒙得稅的影響摔金額，按照清當(dāng)期應(yīng)交所魯?shù)枚惡蜁r(shí)間依性差異對(duì)所雞得稅影響金借額的合計(jì)，遠(yuǎn)確認(rèn)當(dāng)期所債得稅費(fèi)用的授方法。在這獅種方法下，尸時(shí)間性差異碎對(duì)所得稅的虧影響金額，茂遞延和分配燃到以后各期渠。例A、遞延法璃：在稅率變說(shuō)動(dòng)或開(kāi)征新濟(jì)稅時(shí)，不需竹要對(duì)原已確話認(rèn)的時(shí)間性弦差異的所得嚼稅影響金額者進(jìn)行調(diào)整，移但是，在轉(zhuǎn)企回時(shí)間性差物異的所得稅愿影響金額時(shí)耳，應(yīng)當(dāng)按原凳所得稅稅率掃計(jì)算轉(zhuǎn)回。廣本期所得稅牲費(fèi)用＝本期拌應(yīng)交所得稅漆＋本期發(fā)生項(xiàng)的時(shí)間性差進(jìn)異所產(chǎn)生的脹遞延稅款貸燭項(xiàng)金額－本睛期發(fā)生的時(shí)犁間性差異所編產(chǎn)生的遞延鼠稅款借項(xiàng)金索額＋本期轉(zhuǎn)壤回的前期確援認(rèn)的遞延稅梢款借項(xiàng)金額亂－本期轉(zhuǎn)回至的前期確認(rèn)胃的遞延稅款趁貸項(xiàng)金額河注：本期發(fā)年生的時(shí)間性齒差異所產(chǎn)生還的遞延稅款繼貸項(xiàng)金額＝住本期發(fā)生的橋應(yīng)納稅時(shí)間梢性差異×現(xiàn)近行所得稅率旦本期發(fā)生的取時(shí)間性差異測(cè)所產(chǎn)生的遞府延稅款借項(xiàng)蚊金額＝本期楚發(fā)生的可抵?jǐn)嚋p時(shí)間性差扎異×現(xiàn)行所束得稅率愁本期轉(zhuǎn)回的緩前期確認(rèn)的難遞延稅款借題項(xiàng)金額＝本基期轉(zhuǎn)回的可逃抵減本期應(yīng)悟納稅所得額閃的時(shí)間性差伸異（即前期辟確認(rèn)本期轉(zhuǎn)沿回的可抵減經(jīng)時(shí)間性差異按）×前期確串認(rèn)遞延稅款悅時(shí)的所得稅枕稅率領(lǐng)本期轉(zhuǎn)回的照前期確認(rèn)的皂遞延稅款貸肯項(xiàng)金額＝本雜期轉(zhuǎn)回的增抵加本期應(yīng)納認(rèn)稅所得額的雙時(shí)間性差異哭（即當(dāng)期確絨認(rèn)本期轉(zhuǎn)回投的應(yīng)納稅時(shí)逃間性差異）贏×前期確認(rèn)隔遞延稅款時(shí)滾的所得稅率次B、債務(wù)法朽：在稅率變堂動(dòng)或開(kāi)征新周稅時(shí)，應(yīng)當(dāng)頁(yè)對(duì)原已確認(rèn)穴的時(shí)間性差壓異所得稅影太響金額進(jìn)行笑調(diào)整，在轉(zhuǎn)配回時(shí)間性差瑞異的所得稅校影響金額時(shí)涼，應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)屠行所得稅率碌計(jì)算轉(zhuǎn)回。疾本期所得稅既費(fèi)用＝本期毛應(yīng)交所得稅念＋本期發(fā)生揮的時(shí)間性差綢異所產(chǎn)生的震遞延所得稅年負(fù)債－本期漫發(fā)生的時(shí)間刪性差異所產(chǎn)繳生的遞延所棒得稅資產(chǎn)＋叼本期轉(zhuǎn)回的笛前期確認(rèn)的扣遞延所得稅呀資產(chǎn)－本期醉轉(zhuǎn)回的前期強(qiáng)確神認(rèn)的遞延所自得稅負(fù)債＋改本期由于稅叼率變動(dòng)或開(kāi)跌征新稅調(diào)減救的遞延所得船稅資產(chǎn)或調(diào)旨增的遞延所脊得稅負(fù)債－赤本期由于稅盾率變動(dòng)或開(kāi)訊征新稅調(diào)增致的遞延所得長(zhǎng)稅資產(chǎn)或調(diào)謝減的遞延所掘得稅負(fù)債卵注：本期由事于稅率變動(dòng)寇或開(kāi)征新稅賽調(diào)增或調(diào)減菜的遞延所得拼稅資產(chǎn)或遞廁延所得稅負(fù)參債＝累計(jì)應(yīng)廈納稅時(shí)間性江差異或累計(jì)焰可抵減時(shí)間闊性差異×（附現(xiàn)行所得稅諸率－前期確湖認(rèn)應(yīng)納稅時(shí)白間性差異或靠可抵減時(shí)間決性差異時(shí)適描用的所得稅曬率）姻或者＝遞延境稅款賬面余腰額－已確認(rèn)暫遞延稅款金勢(shì)額的累計(jì)時(shí)夾間性差異×遠(yuǎn)現(xiàn)行所得稅識(shí)率桂注：采用納悉稅影響會(huì)計(jì)樹(shù)法時(shí)，在時(shí)答間性差異所缺產(chǎn)生的遞延昏稅款借方金彼額的情況下霉，為了慎重槍起見(jiàn)，如果摧在以后轉(zhuǎn)回木時(shí)間性差異卻的時(shí)期內(nèi)（綠一般為3年塘），有足夠躁的應(yīng)納稅所掘得額予以轉(zhuǎn)骨回的，才能兇確認(rèn)時(shí)間性紙差異的所得粥稅影響金額急，并作遞延叼稅款的借方溫反映，否則訂，應(yīng)于發(fā)生鼓當(dāng)期視同永繭久性差異處北理。海4、所得良稅后利潤(rùn)分禾配順序：魂（1）被沒(méi)第收的財(cái)務(wù)損弱失，違反稅寫法規(guī)定而支弟付的滯納金棵和罰款。歇（2）彌補(bǔ)攏上年度虧損照。不足時(shí)可筍以在5年內(nèi)勉用稅前利潤(rùn)奇彌補(bǔ)，延續(xù)沖5年后還未敞彌補(bǔ)的虧損兩，用稅后利活潤(rùn)彌補(bǔ)。欠（3）提取貍法定公積金泰。按稅后利闖潤(rùn)的10％嗓提取，用作名彌補(bǔ)虧損，攜擴(kuò)大公司生鑼產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)炒作資本金。碌法定公積金勝累計(jì)額為注莖冊(cè)資本的5西0％以上時(shí)咬，可不提取與。法定公積微金轉(zhuǎn)為資本診時(shí)，所留存蝕的公積金不匙得少于25傭％。頸（4）提取筑公益金。用鈔于企業(yè)職工給的集體福利齡支出，可按敗5％～10坑％的比例從似稅后利潤(rùn)中腳提取。模（5）可供醉分配的利潤(rùn)臥減去提取的脅法定盈余公霜積、法定公竭益金等后，叮為可供投資宮者分配的利夏潤(rùn)。哭可供投資者姥分配的利潤(rùn)雕，按下列順組序分配：磁A、應(yīng)付優(yōu)援先股股利（奔現(xiàn)金股利）漸；捷B、提取任甩意盈余公積棒；束C、應(yīng)付普伸通股股利（樸現(xiàn)金股利）在，另含分配艙給投資者的庭利潤(rùn)；戴D、轉(zhuǎn)作資鏟本（或股本它）的普通股握股利，另含品企業(yè)以利潤(rùn)象轉(zhuǎn)增的資本港；紋E、可供投者資者分配的疲利潤(rùn)。攝5、利潤(rùn)業(yè)分配政策分策析：恥企業(yè)利潤(rùn)分惑配，受到法圾律規(guī)定、企盈業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況競(jìng)、企業(yè)資金滋結(jié)構(gòu)等因素舅的限制。狀（1）股份喇制企業(yè)還要防遵守以下兩祥點(diǎn)：旅A、在企業(yè)屬當(dāng)年無(wú)盈余鞋時(shí)不得分配嚼股息和紅利牛；麗B、為維持夏股票價(jià)格，論經(jīng)董事會(huì)同殘意，可動(dòng)用踐以前留存利狠潤(rùn)依股票面碌值的6％分襪派股息。同（2）股票呆的幾個(gè)基本脅點(diǎn)：樓A、股利宣蛇告日：即公移司董事會(huì)將薯股利支付情久況予以公告朋的日期。送B、股權(quán)登斤記日：指自葡宣告日起，刪至一定時(shí)期便（通常2～偷3個(gè)星期）垃，作為股票仙過(guò)戶的截止現(xiàn)日期，在此復(fù)日之前登記莫在冊(cè)的股東搜有權(quán)取得股弊利。鴿C、除息日臺(tái)：即在除息梅日之后購(gòu)買馬股票的股票岡持有人，無(wú)缺權(quán)憑票獲得想本期股利。面D、付息日述：是指實(shí)際健支付股利的耗日期，通常底在登記日之勾后2～4個(gè)呢星期。延（3）影響籃利潤(rùn)分配的烈因素：完A、法律因敬素：資本保毒全、企業(yè)積耕累、凈利潤(rùn)栽、超額累計(jì)未利潤(rùn)。萄B、股東因尺素：穩(wěn)定的狂收入和避稅奸、控制權(quán)的火稀釋。饅C、公司因夸素：盈余的在穩(wěn)定性、資練產(chǎn)流動(dòng)性、勸舉債能力、防投資機(jī)會(huì)、圓資本成本、墾債務(wù)需要。寒D、其他因遲素：債務(wù)合大同約束、通惜貨膨脹。乏3.6陜企業(yè)盈利能論力分析1、從實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的穩(wěn)定性角度分析：（1）銷售收入增長(zhǎng)率＝（期末銷售收入－年初銷售收入）/年初銷售收入注：以不含稅收入計(jì)算較好。在通貨膨脹率較高時(shí)，要看收入增長(zhǎng)率是否超過(guò)通貨膨脹率，并結(jié)合銷售數(shù)量的增長(zhǎng)率來(lái)更真實(shí)反映企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況。以3年為準(zhǔn)。（2）經(jīng)常收益增長(zhǎng)率＝（本期經(jīng)常收益－前期經(jīng)常收益）/前期經(jīng)常收益注：經(jīng)營(yíng)收益＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)常收益＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋投資收益當(dāng)期收益（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋投資收益＋營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)如果企業(yè)經(jīng)常收益3年連續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定；如果增長(zhǎng)率3年連續(xù)大幅度下降，或者2年無(wú)增長(zhǎng)，則企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定。（3）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（上期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)－本期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)）/上期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)×100％（4）所有者權(quán)益增長(zhǎng)率＝新增各項(xiàng)積累資金總額/年初所有者權(quán)益總額×100％2、通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力：（1）成本費(fèi)用利潤(rùn)率：反映企業(yè)每付出單位成本費(fèi)用，所能取得利潤(rùn)的能力。成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用總額×100％注：成本費(fèi)用總額＝主營(yíng)業(yè)務(wù)成本＋營(yíng)業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用（2）銷售利潤(rùn)率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。銷售利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/產(chǎn)品銷售凈收入×100％晝注：產(chǎn)品銷洲售凈收入＝培產(chǎn)品銷售收余入－銷售折正扣與折讓－喊銷售退回石（3）主營(yíng)碌業(yè)務(wù)利潤(rùn)率捆：反映企業(yè)哭主營(yíng)業(yè)務(wù)本鳥(niǎo)身的盈利能補(bǔ)力和競(jìng)爭(zhēng)能也力。版主營(yíng)業(yè)務(wù)利廣潤(rùn)率＝主營(yíng)貸業(yè)務(wù)利潤(rùn)/蘋主營(yíng)業(yè)務(wù)銷次售凈額×1徐00％選營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率逼＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)肌/營(yíng)業(yè)銷售司額×100畝％格（4）內(nèi)部聲資產(chǎn)收益率勿：反映企業(yè)項(xiàng)自己所控制嶼的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)遭的盈利能力喜。餅內(nèi)部資產(chǎn)收睬益率＝營(yíng)業(yè)憤利潤(rùn)/（踢資產(chǎn)總額－叫長(zhǎng)期投資）膊×100％寺（5）對(duì)外看投資收益率降：反映企業(yè)豎對(duì)外投資業(yè)扇務(wù)的盈利能碎力。吉對(duì)外投資收姻益率＝當(dāng)期佛投資收益/竊對(duì)外長(zhǎng)期投預(yù)資總額×1等00％堪（6）資產(chǎn)槳利潤(rùn)率：也設(shè)叫投資收益墳率，反映企罰業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)膚的盈利能力敘。健資產(chǎn)利潤(rùn)率秘（投資收益朋率）＝實(shí)現(xiàn)賀利潤(rùn)/資產(chǎn)殼總額×10客0％濁＝（實(shí)現(xiàn)利封潤(rùn)/營(yíng)業(yè)額船）×（營(yíng)業(yè)浴額/資產(chǎn)總結(jié)額）繪＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)月率×資產(chǎn)周然轉(zhuǎn)次數(shù)低注：該式表熟明可通過(guò)兩例個(gè)方面提高屬企業(yè)的盈利籃能力：肌A、提高產(chǎn)預(yù)品質(zhì)量和價(jià)減格而實(shí)現(xiàn)較腿高的經(jīng)營(yíng)利融潤(rùn)率；葵B、低價(jià)格狂、多銷售，壁即通過(guò)薄利掩多銷，增加味資金周轉(zhuǎn)次適數(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)較合好的盈利。練（7）資本劑金利潤(rùn)率：下也稱資本收嘉益率，反映字企業(yè)銷售活叫動(dòng)的盈利水槐平，資本周肝轉(zhuǎn)率反映企擠業(yè)資金的運(yùn)滋用效率。憲資本金利潤(rùn)填率＝凈利潤(rùn)掙/資本金總麗額×100抵％增＝（凈利潤(rùn)最/銷售額）掙×（銷售額糠/資本金總掏額）服＝銷售利潤(rùn)榴率×資本周植轉(zhuǎn)率脈注：該指標(biāo)澆因行業(yè)和規(guī)黑模不同而不眨同。一般來(lái)視說(shuō)，盈利高香的行業(yè)資金糠周轉(zhuǎn)慢，盈垂利低的行業(yè)糕資金周轉(zhuǎn)快逝；企業(yè)的規(guī)冬模大，資本晶金利潤(rùn)率的稠值小。因此耀，提高企業(yè)俱盈利能力的躍關(guān)鍵在于處暴理好盈利水心平、資金周材轉(zhuǎn)速度和生觸產(chǎn)規(guī)模之間震的關(guān)系，尋米求三者結(jié)合位之后的利潤(rùn)梅最大化。該挑指標(biāo)也與折陰舊政策有關(guān)替，重工業(yè)企薄業(yè)因折舊費(fèi)倉(cāng)較高，而顯枝得較低；企正業(yè)加速折舊希時(shí)也低于正劫常水平，要冷避免低估折三舊率高的企炸業(yè)的資本金煤盈利率。升（8）自有愿資金利潤(rùn)率侵：用來(lái)衡量構(gòu)企業(yè)資本資雁本的收益能脖力。發(fā)自有資金利邁潤(rùn)率＝利潤(rùn)域總額/所有帝者權(quán)益總額銅×100％堪（9）以現(xiàn)科金凈流量為勢(shì)基礎(chǔ)進(jìn)行企慘業(yè)盈利能力浪分析：貞A、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)予金凈流量對(duì)勉銷售收入的辦比率＝經(jīng)營(yíng)輔活動(dòng)現(xiàn)金凈獄流量/主營(yíng)槍業(yè)務(wù)收入蹲（A股3.招24％）遷注：表示每晚1元主營(yíng)收黃入能形成的殲經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)趴金凈流入，沫反映企業(yè)主蛇營(yíng)業(yè)務(wù)的收貪現(xiàn)能力。她B、經(jīng)營(yíng)活畝動(dòng)凈現(xiàn)金流短量與營(yíng)業(yè)利傻潤(rùn)比率＝經(jīng)切營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金門凈流量/營(yíng)械業(yè)利潤(rùn)×1抵00％夜C、投資活踏動(dòng)凈現(xiàn)金流濟(jì)量與投資收婚益比率＝投詞資活動(dòng)現(xiàn)金買凈流量/投片資收益×1敢00％逃D、盈余現(xiàn)雀金保障倍數(shù)掏＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)累現(xiàn)金凈流量摔/凈利潤(rùn)×犯100％規(guī)（A股84臉.12％，周適當(dāng)為＞1季）喉E、凈現(xiàn)金詢流量與凈利型潤(rùn)比率＝現(xiàn)濟(jì)金凈流量/準(zhǔn)凈利潤(rùn)×1戶00％豎F、資產(chǎn)的書(shū)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流救量回報(bào)率＝敗經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)食金凈流量/傷資產(chǎn)總額×謝100％液（A股2.抓22％）醒3、分析跑性利潤(rùn)表：闊（1）作用刊：受A、進(jìn)行材桶料消耗、工蹤資、稅金、場(chǎng)管理費(fèi)用等芒方面的比較揉；出B、評(píng)價(jià)企威業(yè)資金運(yùn)作亦與管理的效拼率；煌利息負(fù)擔(dān)率