企業(yè)理財試題

第一章每股利潤，是公司實現(xiàn)的利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，

能夠反應(yīng)投資者的投入資本獲得回報的能力。每股利潤＝凈利潤÷普通股股數(shù)（資本利潤率＝凈利潤÷投入資本）利率=純利率

+通貨膨脹補償率

+風(fēng)險利潤率通貨膨脹率CPIt1CPItCPIt利息率＝純利潤+通貨膨脹附加率+流動性風(fēng)險附加率+違約風(fēng)險附加率+期限風(fēng)險附加率題1-1.A公司從B公司購置一批材料，價款150萬元，B公司提供三個月的商業(yè)信用。問在此期間A公司與B公司之間的財務(wù)關(guān)系？題1-2.C公司購置B公司100萬股股票，C公司是B公司債權(quán)人嗎？題1-3.萬先生購置B公司2000股股票，他與該公司是什么關(guān)系？題1-4下列各項中，屬于籌資決議必須考慮的因素有（）。A.取得資本的渠道B.取得資本的方式C.取得資本的總規(guī)模D.取得資本的成本與風(fēng)險答案：

ABCD題1-5A.償還借錢

下列各項中，屬于公司籌資惹起的財務(wù)活動有（B.購置國庫券

）。C.支付利息答案：題1-6

D.利用商業(yè)信用ACD下列各項經(jīng)濟(jì)活動中，屬于公司狹義投資的是（

）。A.購置設(shè)施

B.購置零零件C.購置專利權(quán)答案：題1-7A.采買原材料

D.購置國庫券D下列各項中，屬于公司資本運營活動的有（B.銷售商品

）。C.購置國庫券D.支付利息答案：AB題1-8每股利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點是（A.考慮了資本的時間價值

）。B.考慮了投資的風(fēng)險價值C.有利于公司戰(zhàn)勝短期行為D.反應(yīng)了投入資本與利潤的對照關(guān)系答案：D題1-9在下列各項中，能夠反應(yīng)上市公司價值最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的最正確指標(biāo)是（）。A.總財產(chǎn)報酬率B.凈財產(chǎn)利潤率C.每股市價

D.每股利潤答案：

C第二章若是我擁有

100萬元，準(zhǔn)備投資一年，當(dāng)時通貨膨脹率很低，且有三個投資方案：1.購置國庫券，年利率2.5％，年終價值增值為2.5萬，即差額為2.購置公司債券，年利率5％，差額為5萬元；3.選擇購置股票，預(yù)期利潤率為10％，差額為10萬。

2.5萬；問題：同樣是100萬元，投資方案不同，在一準(zhǔn)時期內(nèi)的價值差額也不相同，那么以哪一個為資本時間價值的標(biāo)準(zhǔn)呢，仍是還有其標(biāo)準(zhǔn)?答案：以沒有風(fēng)險沒有通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率為標(biāo)準(zhǔn)，或許在通貨膨脹率很低的情況下以政府債券利率（短期）表示。即時間價值為年利潤率2.5％或2.5萬。（1）單利的計算I＝P·i·n【例2—1】李明存入銀行

50000元，期限

5年，年利率為

10％，則李明在5年中獲得利息額是多少？I＝50000×10％×5＝25000（元）（2）單利終值的計算F＝P＋I(xiàn)＝P＋P·i·nP（1＋i·n）【例2—2】李明存入銀行20000元，存期3年，年利率為10％，則3年終的單利終值是多少？F＝20000×（1＋10％×3）＝26000（元）【例2—3】李明擁有一張帶息單據(jù)，面額為2000元，票面利率5%，出票日期為8月12日，到期日為11月10日（90天）。則李明到期可獲得的價值是多少？I＝2000×5%×(90／360)＝25(元）F＝2000＋25＝2025（元）（3）單利現(xiàn)值的計算P=F/(1+i·n)【例2—4】李明打算在5年后獲得本利和1000元，銀行存款利率為5％，單利計息，則他現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的資本是多少？P＝1000／(1＋5×5%)＝800(元）（1）復(fù)利終值的計算F＝P·（1＋i）n＝P·（F/P，i，n）【例2—5】李明將20000元存入銀行，年復(fù)利率為6％，則3年后其終值是多少？F＝P（1＋i）nP·（F/P，i，n）20000×（1＋6%）320000×（F/P，6%，3）20000×1.191023820（元）2）復(fù)利現(xiàn)值的計算pFi)nF(1i)-n(1F（P/F，i，n）例【2一6】李明打算在5年后獲得本利和20000元，假定投資報酬率為10％，則他現(xiàn)在應(yīng)投入資本總額是多少？P＝20000×（P/F，10％，5）＝20000×0.6209＝12418（元）3）復(fù)利利息的計算I＝F－P【例2—7】接上例，其復(fù)利現(xiàn)值即本金為12418元，復(fù)利終值為20000元，則其復(fù)利利息是多少？I＝20000－12418＝7582（元）4．年金(A)終值和現(xiàn)值的計算（1）普通年金終值和現(xiàn)值的計算①普通年金終值的計算F＝A（1＋i）n-1＋A（1＋I(xiàn)）n-2＋A（1＋i）n-3＋＋A（1＋i）＋AF＝i)n1A?(1iA·（F/A，i，n）【例2—8】假定某公司投資一項目，在5年建設(shè)期內(nèi)每年年終從銀行借錢100萬元，借錢年利率為10%，則該項目竣工時公司應(yīng)付本息的總額是多少？F＝100×（F／A，10％，5）＝100×6.1051＝610.51（萬元）A＝iF?n(1i）-1＝（A/F，i，n）該系數(shù)被稱為償債基金系數(shù)，是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年應(yīng)支付的年金數(shù)額。它與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)?！纠?—9】李明打算在5年后還清30000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年年終等額存入銀行一筆款項。假定銀行存款利率為10％，則每年需要存入銀行的款項是多少？i30000A＝F?n＝(1i）-16.1051＝4914（元）②普通年金現(xiàn)值的計算P＝A（1＋i）-1＋A（1＋i）-2＋A（1＋i）-3＋＋A（1＋i）-（n-1）＋A-nPA?1(1i)nA?(1i)n1ii(1i)n【例2—10】李明打算進(jìn)行一項投資，投資后每年終可增加利潤10000元，假定年利率為6％，若投資期為10年，則其投資額為多少是合適的?P＝10000×（P/A，6％，10）＝10000×7.360l＝73601（元）在已知普通年金現(xiàn)值、利率和期數(shù)的條件下，可反求出年金A：式中，A稱為資本回收額，i1(1i)

n稱為資本回收系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)?！纠?—11】李明獲得銀行借錢200000元，年利率10％，期限5年，銀行要求貸款本息等額償還，則每年終李明應(yīng)償還的款項金額是多少？A＝200000×（A/P，10％，5）200000÷（P/A，10％，5）200000÷3.790852760（元）①預(yù)付年金終值的計算FA?[(1i)n111]i(1i)n111其中，i為預(yù)付年金終值系數(shù)。和普通年金終值系數(shù)(1i)n1相比，i可將預(yù)付年金終值系數(shù)記為[（F/A，i，n＋1）－1]【例2—1l】李明每年初存入銀行10000元，銀行存款利率為6％，問第5年終的本利和為多少?F＝A·[（F/A，i，n＋1）－1]10000×[（F/A，6%，6）－1]10000×（6.9755－1）59753（元）②預(yù)付年金現(xiàn)值的計算PA?[1(1i)(n1)1]i(n1)其中，1(1i)1為預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。in和普通年金現(xiàn)值系數(shù)1(1i)相比，i可將預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)記為［（P/A，i，n－1）＋1］【例2—12】李明購入一部轎車，采用分期付款方式，10年中每年年初付款15000元，設(shè)銀行利率為8％，該部轎車的現(xiàn)值是多少?P＝A·[（P/A，i，n－1）＋1]15000×[（P/A，8%，9）＋1]15000×（6.2469＋1）108703.5（元）①遞延年金終值的計算(1i)n1FA?i②遞延年金現(xiàn)值的計算第一種方法：把遞延年金視為n期普通年金，求出遞緩期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。公式為：P＝A·(P/A，i，n)·(P/F，i，m)第二種方法：先假定遞緩期中也進(jìn)行支付，先求出（m+n）期的年金現(xiàn)值，然后將并未支付的遞緩期（m）的年金現(xiàn)值予以扣除，即可得出最終結(jié)果。公式為：P＝A·[(P/A，i，m＋n)－(P/A，i，m)]【例2—13】李明打算在年初存入一筆資本，以便能在第六年年終起每年取出10?000元，至第10年終取完。在銀行存款利率為10%的情況下，此人應(yīng)在最初一次存入銀行多少錢?第一種方法：把后5年視為5期普通年金，求出遞緩期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。P＝A·(P/A,10%,5)·(P/F,10%,5)＝10?000×3.7908×0.6209＝23540（元）第二種方法：先假定遞緩期中也進(jìn)行支付，先求出的前5年的年金現(xiàn)值予以扣除，即可得出最終結(jié)果。

10期的年金現(xiàn)值，然后將并未支付P＝A×[(P/A,10%,10)－(P/A,10%,5)]＝10?000×（6.1446－3.7908）＝23540（元）（4）永續(xù)年金現(xiàn)值的計算永續(xù)年金是指無限期等額支付的年金，如優(yōu)先股股利。永續(xù)年金沒有期限，因而沒有終值，只要議論它的現(xiàn)值。其現(xiàn)值計算公式為：A?1i【例2—14】李明擁有的甲公司優(yōu)先股，每年每股股利為5元，若李明想長久擁有，在利率為10%的情況下，請對該項股票投資進(jìn)行估價。PA?1550(元）10%1）名義利率與實際利率的換算第一種方法:運用計算公式將名義利率調(diào)整為實際利率，然后按實際利率計算時間價值。其計算公式為：(1r)m1m【例2—15】李明進(jìn)行一項投資，本金為20000元，投資5年，年利率為8%，每季度復(fù)利一次，計算到期本利和。i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/4）4－1＝8.24%F＝P（1＋i）n＝20000×（1＋8.24%）5＝29714.6（元）第二種方法:不計算實際利率，而是直接調(diào)整相關(guān)指標(biāo)，經(jīng)過調(diào)整，利率變?yōu)閞/m，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)閙×n。此種做法能夠直接利用系數(shù)表進(jìn)行計算，容易操作。其計算公式為：F＝P（1＋r/m）m×n則【例2—15】計算為：F＝P（1＋r/m）m×n＝20000×（1＋8%/4）5×4＝20000×（1＋2%）20＝20000×1.4859＝29718（元）題2-19某人在2005年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：1）每年復(fù)利一次，2008年12月31日存款賬戶余額是多少？2）每季度復(fù)利一次，2008年12月31日存款賬戶余額是多少？答案：1）FP?1in1000110%4=1000×1.4641=1464.1（2）mn1000110%44FP1r1484.51m4題2-20一項500萬元的借錢，借錢期限為5年，年利率為8%。若每半年復(fù)利一次，則5年后應(yīng)付本利和是多少？mn25FP1r50018%740.12m2（2）折現(xiàn)率的推算A.一次性收付款項F（1）單利：1FP1niiPn（2）復(fù)利：FP(1i)n(1i)nFiFPF(1i)nPP

1n1【例2—16】李明現(xiàn)有1600元，欲在12年后使其達(dá)到原來的2倍，選擇投資時機(jī)時最低可接受的報酬率為多少？1/n1/12iF320012210.0611P1600第五章1、觀點投資：將財力投放于一定的對象，以希望在未來獲取利潤的行為2、按投資的方向可將投資分為內(nèi)部投資和外部投資。3、項目投資的特點1）投資數(shù)額大（2）影響時間長（3）變現(xiàn)能力差（4）投資風(fēng)險大4、從第0年到第從第0年