資產(chǎn)負(fù)債表分析

案例引入

成都紅光實(shí)業(yè)股份有限公司1997年6月初股票上市發(fā)行，募集資金41億元，當(dāng)年年報(bào)披露虧損1.98億元，每股收益為

-0.86元。當(dāng)年上市、當(dāng)年虧損。開中國股票市場之先河。為此，中國證監(jiān)會進(jìn)行了調(diào)查，并對其編造虛假利潤，騙取上市資格，少報(bào)虧損，欺騙投資者等重大事項(xiàng)等進(jìn)行了處罰。經(jīng)查其中重大的違規(guī)虛擬資產(chǎn)——彩色顯像管玻殼池爐已于1999年1月拆除，該玻殼池爐賬面凈值90,383.30元，紅光公司仍列在固定資產(chǎn)清理項(xiàng)目。此外，1999年l0～11月與成都安成玻璃有限公司簽訂物資移交協(xié)議，將庫存原材料5532.35萬元移交安成玻璃有限公司籌備處，協(xié)議規(guī)定若移交的物資因技術(shù)改造無法使用,則公司收回處置，至2000年12月31日，該事項(xiàng)尚無結(jié)論，紅光實(shí)業(yè)仍反映在存貨項(xiàng)目中。這種虛擬資產(chǎn)源自包裝上市，上市公司往往利用掛賬的形式體現(xiàn)在報(bào)表中，并且它們往往數(shù)額很大、成因復(fù)雜?？梢?對于資產(chǎn)負(fù)債表不能僅從賬面數(shù)據(jù)簡單地作結(jié)論

§2資產(chǎn)負(fù)債表分析

P53-88◆資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的◆資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)特征◆資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析◆資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（資產(chǎn)負(fù)債表變動情況分析）◆資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析（資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析）§2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的

(1)了解企業(yè)所掌握經(jīng)濟(jì)資源及這些資源的分布與結(jié)構(gòu)。

(2)了解資金來源及其構(gòu)成。

(3)了解企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力和支付能力。

§2.2

資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)特征

★資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會計(jì)報(bào)表。

資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)時(shí)點(diǎn)報(bào)表

.

資產(chǎn)負(fù)債表是以“資產(chǎn)＝負(fù)債十所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）”的會計(jì)恒等式為基礎(chǔ)建立的.

從國際范圍看，其結(jié)構(gòu)有賬戶式和報(bào)告式兩種。

★我國企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表采用“賬戶式”結(jié)構(gòu)

★結(jié)構(gòu)特點(diǎn):P55

＊資產(chǎn)負(fù)債表的左方列示資產(chǎn)類各項(xiàng)目，排列順序是以資產(chǎn)的流動性（或變現(xiàn)能力）為依據(jù)，流動性強(qiáng)的資產(chǎn)排列在先。＊資產(chǎn)負(fù)債表的右方首先列示負(fù)債類各項(xiàng)目，排列順序是以債務(wù)的償還期限為依據(jù)，償還期限短的排列在先。所有者權(quán)益類各項(xiàng)目，以權(quán)益的永久性排列順序，企業(yè)擁有期限長的權(quán)益排列在先?！?.3資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析流動資產(chǎn)質(zhì)量分析非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析流動負(fù)債質(zhì)量分析非流動負(fù)債質(zhì)量分析所有者權(quán)益質(zhì)量分析§2.3.1流動資產(chǎn)質(zhì)量分析

1、貨幣資金▲貨幣資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中處于貨幣狀態(tài)的那部分資產(chǎn)。包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。

▲貨幣資金流動性最強(qiáng),同時(shí)又是獲利能力最低的資產(chǎn).企業(yè)持有過多貨幣資金，會降低企業(yè)的獲利能力；持有過少的貨幣資金，不能滿足經(jīng)營的需要、預(yù)防的需要和投機(jī)的需要,并且會降低企業(yè)的短期償債能力。

若從短期債權(quán)人角度看，企業(yè)不僅應(yīng)保持一定量的貨幣資金，而且越多越好。

★分析貨幣資金的規(guī)模和質(zhì)量時(shí)應(yīng)注意：

①企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收支規(guī)模。一般來說，企業(yè)資產(chǎn)總額越大，相應(yīng)的貨幣資金規(guī)模也就越大；業(yè)務(wù)收支頻繁，處于貨幣形態(tài)的資產(chǎn)也會較多。

②企業(yè)籌資能力。如果企業(yè)信譽(yù)好，在資本市場上就能夠較容易募集資金，向金融機(jī)構(gòu)借款也較方便,企業(yè)就沒有必要持有大量的資金。

③企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)。不同行業(yè)的企業(yè)，其合理的貨幣資金結(jié)構(gòu)也會有所差異，有時(shí)甚至?xí)艽蟆?/p>

④運(yùn)用貨幣資金能力和貨幣資金構(gòu)成

如果管理者利用貨幣資金能力較強(qiáng),則貨幣資金可維持較低水平.

如果企業(yè)的貨幣資金中有不能隨時(shí)用于支付的存款，例如，不能隨時(shí)支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用證存款、商業(yè)匯票存款等，它們必將減弱貨幣資金的流動性。2.交易性金融資產(chǎn)

P57

交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)。

該項(xiàng)資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量,應(yīng)著重分析該項(xiàng)目的盈利性.★分析質(zhì)量時(shí)應(yīng)注意：

（1）交易性金融資產(chǎn)的劃分（2）交易性金融資產(chǎn)的構(gòu)成（3）投資的規(guī)模

若規(guī)模過大，必然影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。此外，還應(yīng)注意有的企業(yè)為“粉飾”財(cái)務(wù)指標(biāo)，提高流動比率，將長期投資人為地轉(zhuǎn)為短期投資。

（4）利潤表中“公允價(jià)值變動損益”和“投資收益”

3.應(yīng)收票據(jù)P57

★應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)而收到的商業(yè)匯票，包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票.

應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，會使企業(yè)產(chǎn)生或有負(fù)債。

★分析時(shí)應(yīng)注意:（1）已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌票據(jù)數(shù)額若過大，會對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較大影響。（2）P58

4.應(yīng)收賬款P58-60

★應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位而收取的款項(xiàng)。在資產(chǎn)負(fù)債表上應(yīng)收賬款項(xiàng)目按扣除“壞賬準(zhǔn)備”后的凈值反映。

★一般說來，應(yīng)收賬款增加的主要原因：一是銷售增加引起應(yīng)收賬款的自然增加；二是客戶故意拖延付款；三是企業(yè)為擴(kuò)大銷售適當(dāng)放寬信用標(biāo)準(zhǔn)，造成應(yīng)收賬款增加。

★分析時(shí)應(yīng)注意:

①應(yīng)收賬款的規(guī)模。應(yīng)收賬款的規(guī)模受諸多因素影響，應(yīng)結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營方式、信用政策來分析。

②關(guān)聯(lián)交易。應(yīng)收賬款規(guī)模過大,且為集團(tuán)公司，有利用關(guān)聯(lián)方交易虛增企業(yè)資產(chǎn)和利潤之嫌。注意關(guān)聯(lián)客戶和集中程度.

③潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，有些企業(yè)將已無望收回的賬款長期掛賬。分析者可以采用應(yīng)收賬款的賬齡分析法，對企業(yè)超過一年期以上的應(yīng)收賬款予以密切關(guān)注，或在分析時(shí)加以調(diào)整。

④壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。即出現(xiàn)貨款長期被拖欠甚至收不回來而給企業(yè)造成損失的情況。分析時(shí):

A.關(guān)注計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例。即關(guān)注會計(jì)報(bào)表附注披露的壞賬準(zhǔn)備政策，若計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例低，有潛在虧損掛賬之嫌；若計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例高，又不說明原因，則可能有人為加大企業(yè)當(dāng)期費(fèi)用，調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤的企圖。

B.進(jìn)行債務(wù)構(gòu)成分析。教材P585.預(yù)付賬款P60（待攤費(fèi)用）

★預(yù)付賬款指企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供貨單位的款項(xiàng)。這是一項(xiàng)特殊的流動資產(chǎn)，流動性極差。

★分析時(shí)應(yīng)注意:一般情況下，預(yù)付賬款不構(gòu)成流動資產(chǎn)的主體部分。若企業(yè)預(yù)付賬款較高，則可能是企業(yè)非法轉(zhuǎn)移資金、非法向有關(guān)單位提供貸款以及抽逃資本等。

6.其他應(yīng)收款

P60

★其他應(yīng)收款是指企業(yè)除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款外的其他應(yīng)收、暫付的款項(xiàng)。如應(yīng)收的各項(xiàng)賠款、罰款、存出的保證金，應(yīng)向職工個(gè)人收取的墊付款項(xiàng)等。

★分析時(shí)應(yīng)注意:其他應(yīng)收款屬于企業(yè)主營業(yè)務(wù)以外的債權(quán)，與主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)比較數(shù)額不應(yīng)過大。如果數(shù)額過大，則需對其進(jìn)行質(zhì)量判斷：

①可能存在關(guān)聯(lián)方交易的情況，如拆借給母公司的資金等。例P60

②抽逃稅金或其他違規(guī)行為。如將正常的賒銷收入記入其他應(yīng)收款，以此“合理避稅”。此外，也有可能隱含企業(yè)的違規(guī)行為，如非法拆借資金、抽逃注冊資金等。

③其他應(yīng)收款的壞賬準(zhǔn)備。要結(jié)合資產(chǎn)減值明細(xì)表以及會計(jì)報(bào)表附注的有關(guān)項(xiàng)目加以分析。7.存貨P61-62

★存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或耗用而儲存的各種物資。在財(cái)務(wù)報(bào)表上,存貨以成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計(jì)價(jià)。存貨的實(shí)際價(jià)值應(yīng)按扣除“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”后的凈值反映。

存貨的種類繁雜，數(shù)量龐大，往往占用企業(yè)流動資產(chǎn)總額的一半以上。

★分析時(shí)應(yīng)注意

:①存貨計(jì)價(jià)

采用的計(jì)價(jià)方法（先進(jìn)先出法、全月一次加權(quán)平均法、移動加權(quán)平均法、個(gè)別認(rèn)定法）不同，發(fā)出存貨的金額也會不同，對期末存貨成本與當(dāng)期銷售成本的確定必然會受到影響。

②潛在虧損風(fēng)險(xiǎn)如一些企業(yè)采用種種非法手段，將冷背呆滯商品、積壓產(chǎn)品、殘品，甚至將假冒偽劣產(chǎn)品及違規(guī)行為長期隱蔽在存貨賬面價(jià)值中。其實(shí)質(zhì)是企業(yè)的一種潛在虧損。

③存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分

④存貨的品種結(jié)構(gòu)

⑤存貨的庫存周期

存貨的庫存周期長短也影響著存貨的流動性和質(zhì)量。庫存周期過長的商品自然會使存貨的變現(xiàn)能力降低。

8.其他流動資產(chǎn)

★其他流動資產(chǎn)是指除上項(xiàng)流動資產(chǎn)以外的流動資產(chǎn)。

★分析時(shí)應(yīng)注意:

如果其他流動資產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)額較大，則可能是企業(yè)潛虧掛賬的信號。如一些企業(yè)將待處理流動資產(chǎn)凈損失掛在賬上,這種所謂“資產(chǎn)”,能否變現(xiàn)不確定，資產(chǎn)的流動性較差。

又如“待攤費(fèi)用”問題§2.3.2非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析

1.可供出售金融資產(chǎn)

P62

★可供出售金融資產(chǎn)，是指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除下列各類資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)：（1）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；（2）持有至到期投資；（3）以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

★分析時(shí)應(yīng)注意:

（1）可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動對企業(yè)業(yè)績的影響分析；（2）可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備的分析。

2.持有至到期的投資:P62-63

★持有至到期投資，是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。分析時(shí)應(yīng)注意：①債權(quán)投資的賬齡、債務(wù)人的構(gòu)成(償債能力)

②持有至到期投資的投資收益③持有至到期投資的能力

④持有至到期投資的減值準(zhǔn)備3.長期股權(quán)投資P63-64

長期股權(quán)投資是指企業(yè)長期持有，不準(zhǔn)備隨時(shí)出售，投資企業(yè)作為被投資單位的股東，按所持股份比例享有被投資單位權(quán)益并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的投資

分析時(shí)重點(diǎn)關(guān)注：①長期股權(quán)投資構(gòu)成——主要包括投資對象、投資規(guī)模、持股比例②長期股權(quán)投資收益③長期股權(quán)投資核算方法的選擇④長期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備

4.投資性房地產(chǎn)

P64-65

投資性房地產(chǎn)，是指為賺取租金或資本增值，或者兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。

分析時(shí)重點(diǎn)關(guān)注：

（1）投資性房地產(chǎn)范圍的確定（2）投資性房地產(chǎn)計(jì)量模式

5.固定資產(chǎn)

P65-66分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：①固定資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)②固定資產(chǎn)分布和利用的合理性③固定資產(chǎn)的規(guī)模④固定資產(chǎn)折舊政策⑤具有增值潛力的固定資產(chǎn)⑥固定資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備

6.在建工程P66-67分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）借款費(fèi)用資本化的合理性；（2）工程的工期長短。7.無形資產(chǎn)P67-68

無形資產(chǎn)指企業(yè)擁有和控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。

分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：①無形資產(chǎn)的確認(rèn)②無形資產(chǎn)的攤銷③賬外無形資產(chǎn)④無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備

8.長期待攤費(fèi)用P68

長期待攤費(fèi)用是指企業(yè)已經(jīng)支出，攤銷期限在一年以上(不含一年)的各項(xiàng)費(fèi)用.

長期待攤費(fèi)用本身沒有交換價(jià)值，不可轉(zhuǎn)讓。——沒有“變現(xiàn)性”若其數(shù)額較大，會降低資產(chǎn)的質(zhì)量。因此,分析企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí)必須將其剔除，并通過會計(jì)報(bào)表附注分析長期待攤費(fèi)用的類別和攤銷方法的合理性。

9.遞延所得稅資產(chǎn)P68

10.其他長期資產(chǎn)P69

其他長期資產(chǎn)是指由于某種特殊原因企業(yè)不能自由支配的資產(chǎn),主要包括:特準(zhǔn)儲備物資、銀行凍結(jié)存款和凍結(jié)物資。這些掛在賬上的所謂“資產(chǎn)”，能否變現(xiàn)不確定,資產(chǎn)的質(zhì)量極差，必須嚴(yán)加關(guān)注。若它們數(shù)額較大,則需要進(jìn)一步分析。

§2.3.3流動負(fù)債質(zhì)量分析

P69-72

1.短期借款P69

★短期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以下的各種借款。具有一定數(shù)量的短期借款，表明企業(yè)擁有較好的商業(yè)信用，獲得了金融機(jī)構(gòu)的有力支持。

★分析時(shí)應(yīng)注意：

①企業(yè)短期借款的數(shù)額應(yīng)與流動資產(chǎn)相適應(yīng)；②企業(yè)短期借款的數(shù)額應(yīng)與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。

2.應(yīng)付票據(jù)P69-70

3.應(yīng)付賬款P70★應(yīng)付賬款是指企業(yè)因賒購材料、商品或接受勞務(wù)供應(yīng)等而應(yīng)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)。

★分析時(shí)應(yīng)注意：

應(yīng)付賬款從表面上看，是企業(yè)利用商業(yè)信用，大量賒購，推遲付款，有“借雞生蛋”之利，但隱含的代價(jià)是加大籌資成本，降低了企業(yè)的信譽(yù)。因此，應(yīng)謹(jǐn)慎處理應(yīng)付賬款的運(yùn)營。

4.預(yù)收賬款P70

★預(yù)收賬款是指企業(yè)按照銷貨合同規(guī)定，在交付商品前向購貨單位預(yù)收的貨款。★分析時(shí)應(yīng)注意：

①是一種“良性”債務(wù)。一般而言，預(yù)收貨款是一種“主動”的債務(wù)，它表明收款企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷路較好，生產(chǎn)的產(chǎn)品供不應(yīng)求，也意味著該企業(yè)具有較好的未來盈利能力和償債能力。

②實(shí)物清償。預(yù)收賬款是一種特殊的債務(wù)．在償付時(shí)不是以現(xiàn)金支付，而要以實(shí)物(存貨)支付。

③違規(guī)掛賬。在實(shí)際工作中，有些企業(yè)利用預(yù)收賬款項(xiàng)目調(diào)整企業(yè)的當(dāng)期損益，逃避稅收。例如，企業(yè)在完成銷售且收到貨款后，為逃稅而不愿意作收入處理，將其掛入“預(yù)收賬款”之中。5.應(yīng)付職工薪酬

P70

6.應(yīng)交稅費(fèi)P71

分析時(shí)應(yīng)注意：

①應(yīng)交稅費(fèi)與利潤表中的營業(yè)收入配比。如果二者不配比，則說明企業(yè)有“漏稅”之嫌。②該項(xiàng)負(fù)債具有較強(qiáng)的約束力。

7.其他應(yīng)付款★其他應(yīng)付款是指企業(yè)應(yīng)付、暫收其他單位或個(gè)人的款項(xiàng)。

★分析時(shí)應(yīng)注意：其他應(yīng)付款數(shù)額不應(yīng)過大，且時(shí)間也不易過長，否則，其他應(yīng)付款項(xiàng)目中就可能隱含企業(yè)之間的非法資金拆借、轉(zhuǎn)移營業(yè)收入等違規(guī)掛賬行為。§2.3.4非流動負(fù)債質(zhì)量分析

P73

非流動負(fù)債是指償還期在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。

1.長期借款P73

長期借款是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的各項(xiàng)借款。有一定數(shù)量的長期借款，表明企業(yè)獲得了金融機(jī)構(gòu)的有力支持，擁有較好的商業(yè)信用和比較穩(wěn)定的融資渠道。

分析時(shí)應(yīng)注意：

(1)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的規(guī)模相適應(yīng)。

(2)與企業(yè)當(dāng)期收益相適應(yīng)。

(3)長期借款利息費(fèi)用的處理。

2．應(yīng)付債券P73

應(yīng)付債券是指企業(yè)為籌集長期使用資金而發(fā)行的償還期在一年以上債券。

分析時(shí)應(yīng)注意：

(1)表明企業(yè)商業(yè)信用較高。因?yàn)槟軌虬l(fā)行企業(yè)債券的單位是經(jīng)濟(jì)效益較好的上市公司或特大型企業(yè)。

(2)與固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的規(guī)模相適應(yīng)。應(yīng)付債券也是為了滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。如果企業(yè)使用資金不利或轉(zhuǎn)移用途，將會波及企業(yè)債券的市價(jià)和企業(yè)的聲譽(yù)。

3．長期應(yīng)付款

P73

4.預(yù)計(jì)負(fù)債P71-72

或有事項(xiàng)是指過去的交易或者事項(xiàng)形成的，其結(jié)果須由某些未來事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生才能決定的不確定事項(xiàng)。

常見的或有事項(xiàng)包括：未決訴訟或未決仲裁、債務(wù)擔(dān)保、產(chǎn)品質(zhì)量保證、虧損合同、重組義務(wù)、承諾、環(huán)境污染整治等。

與或有事項(xiàng)有關(guān)的義務(wù)應(yīng)當(dāng)在同時(shí)符合以下三個(gè)條件時(shí)確認(rèn)為負(fù)債，作為預(yù)計(jì)負(fù)債進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量：（1）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)；（2）履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；（3）該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。

分析時(shí)應(yīng)注意：（1）預(yù)計(jì)負(fù)債確認(rèn)的充分性分析（2）預(yù)計(jì)負(fù)債確認(rèn)的合理性分析§2.3.5所有者權(quán)益質(zhì)量分析

73-751、實(shí)收資本（股本）

2、資本公積3、盈余公積

4、未分配利潤§2.4資產(chǎn)負(fù)債表水平分析——通過本期和基期數(shù)據(jù)的比較，分析資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益的變動情況，揭示財(cái)務(wù)狀況的變動趨勢，并分析變動原因。§2.4.1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表的編制

將資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)際數(shù)與比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，計(jì)算以下指標(biāo)：

某項(xiàng)目變動額=該項(xiàng)目期末余額-該項(xiàng)目期初余額§2.4.2資產(chǎn)負(fù)債表變動情況分析

1.從資產(chǎn)（或投資）的角度進(jìn)行分析評價(jià)（1）分析總資產(chǎn)的變動狀況以及各類、各項(xiàng)資產(chǎn)的變動情況，揭示資產(chǎn)變動的主要方面，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期經(jīng)營后資產(chǎn)的變動情況。（主要原因）（2）分析變動幅度比較大或?qū)傎Y產(chǎn)變動影響較大的重點(diǎn)類別和重點(diǎn)項(xiàng)目。（主要從流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)方面進(jìn)行分析）（3）要注意分析資產(chǎn)變動的合理性。分析時(shí)應(yīng)將資產(chǎn)變動與產(chǎn)值變動、銷售收入等經(jīng)營成果指標(biāo)變動結(jié)合起來，看看他們的變動是否協(xié)調(diào)，資產(chǎn)的效率如何。（資產(chǎn)增加≠優(yōu)；資產(chǎn)減少≠劣，尋求內(nèi)涵發(fā)展，而不是靠單純規(guī)模擴(kuò)大）（4）注意考察資產(chǎn)規(guī)模變動與所有者權(quán)益變動的適應(yīng)程度。如果資產(chǎn)增長的速度超過所有者權(quán)益的增長速度，那么企業(yè)的負(fù)債比例會上升，償債能力下降。（風(fēng)險(xiǎn)）（5）注意分析會計(jì)政策變動的影響。2.從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評價(jià)（1）分析權(quán)益總額的變動狀況以及各類、各項(xiàng)籌資的變動情況，揭示權(quán)益變動的主要方面，從總體上了解企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)期經(jīng)營后權(quán)益總額的變動情況。（主要原因）（2）發(fā)現(xiàn)變動幅度較大或?qū)?quán)益總額影響較大的重點(diǎn)類別和重點(diǎn)項(xiàng)目，為進(jìn)一步分析指明方向。（3）要注意分析表外業(yè)務(wù)的影響。（或有負(fù)債）實(shí)例:教材76-78

分析思路:（一）資產(chǎn)規(guī)模變動情況分析

1.資產(chǎn)總規(guī)模變動情況分析

2.資產(chǎn)分類別變動情況分析

3.資產(chǎn)分項(xiàng)目變動情況分析（二）權(quán)益規(guī)模變動情況分析

1．權(quán)益總規(guī)模變動情況分析

2．權(quán)益分類別變動情況分析

3．權(quán)益分項(xiàng)目變動情況分析§2.5資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析P79-83

——通過計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目占總資產(chǎn)或權(quán)益總額的比重，分析評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)變動的合理程度，并分析變動原因。

分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動情況以及合理性分析資本結(jié)構(gòu)變動情況以及合理性

分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)程度§2.5.1資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表的編制（1）計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的比重（2）計(jì)算各項(xiàng)目比重的差異某項(xiàng)目比重的差異=該項(xiàng)目期末比重-該項(xiàng)目期初比重§2.5.2資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動情況分析

§2.5.2.1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。

▲總體分析評價(jià)：從靜態(tài)角度觀察企業(yè)資產(chǎn)的配置情況，特別關(guān)注流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比重以及其中重要項(xiàng)目的比重，對企業(yè)資產(chǎn)的流動性和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)做出判斷，進(jìn)而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性做出評價(jià)。從動態(tài)角度分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況，對企業(yè)資產(chǎn)的穩(wěn)定性做出評價(jià)，進(jìn)而對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況做出評價(jià)。▲具體分析評價(jià)

1.流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

分析流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以了解流動資產(chǎn)的分布情況、配置情況、資產(chǎn)的流動性及支付能力。

﹡流動資產(chǎn)比率：是指流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。

計(jì)算公式:

流動資產(chǎn)比率=（流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100%

﹡分析:流動資產(chǎn)比率越高，說明企業(yè)流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重越大，即企業(yè)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)償債能力也越強(qiáng)；但從獲利能力的角度看，流動資產(chǎn)的占用過多，會增加流動資產(chǎn)的占用成本，從而降低其收益能力.

﹡實(shí)例:根據(jù)某電器公司報(bào)表資料,對該公司流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析.

流動資產(chǎn)比率變動分析表

項(xiàng)目

2010年初

2010年末增(減)幅度金額比例流動資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)635771830250712334881876765635192612．04％

6．22％流動資產(chǎn)比率76.58％80.77％4.19％由上表可知：

2010年流動資產(chǎn)年末數(shù)比年初數(shù)增加了76563萬元，總資產(chǎn)年末數(shù)比年初數(shù)增加了51626萬元，二者綜合作用的結(jié)果，使流動資產(chǎn)比率年末比年初增長了4.19％。該公司流動資產(chǎn)比率很高，2010年初為76.58％，2010年末為80.77％。該公司屬于電器行業(yè)，如此高的流動資產(chǎn)比率說明該公司生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)存在問題，對遠(yuǎn)期的投資力度不足，應(yīng)加強(qiáng)對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等項(xiàng)目的投入。﹡流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析

流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是指組成流動資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目占流動資產(chǎn)的比重。

計(jì)算流動資產(chǎn)各項(xiàng)目占流動資產(chǎn)總額的比重,分析其構(gòu)成的合理性.

實(shí)例:根據(jù)某電器公司報(bào)表資料,對該公司流動資產(chǎn)各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析.

某電器公司流動資產(chǎn)各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)變動分析表

項(xiàng)目年初比重(％)年末比重（%）變動差異（%）貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨11．988．937．5214．300．456．0450．7811．557．547．7520．22O．91l0．3241．7l－0.43－1.390.235.920.464.28－9.07流動資產(chǎn)合計(jì)100100由上表可知：

（1）2010年該公司流動資產(chǎn)的構(gòu)成主要為貨幣資金（年初11.98％，年末11.55％）、存貨(年初50.78％，年末41.71％)、應(yīng)收賬款(年初14.30％，年末20.22％)等.應(yīng)收賬款和貨幣資金比重較大,表明其流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較高。

（2）應(yīng)收賬款由年初14.30％上升到年末20.22％,比重增加了5.92%,存貨由年初50.78％下降到年末41.71％，比重下降9.07%,其他應(yīng)收款由年初6.04％上升到年末10.32％,比重增加了4.28%,而貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、交易性金融資產(chǎn)等流動資產(chǎn)比重變化不大,表明其流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力有所提高。但應(yīng)注意應(yīng)收賬款的質(zhì)量以及收回的可能性，警惕壞賬損失“掛賬”,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不佳形成資產(chǎn)“泡沫”。

另外，應(yīng)結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)分析一下存貨水平是否合適，是否會影響公司的正常經(jīng)營。

2.固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

﹡固定資產(chǎn)比率：是指固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計(jì)算公式:

固定資產(chǎn)比率=（固定資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100%

﹡分析:

（1）固定資產(chǎn)比率過低，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模受到限制，會對企業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高和生產(chǎn)成本的降低產(chǎn)生不良影響；固定資產(chǎn)比率過高會影響企業(yè)的支付能力，從而加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）固定資產(chǎn)屬于抵扣企業(yè)一定時(shí)期收益的資產(chǎn)，若固定資產(chǎn)的占用過多，其增長超過了銷售的增長，它不僅不能為企業(yè)收益的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生積極的作用，反而會對收益實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不良影響。實(shí)例:根據(jù)某電器公司報(bào)表資料,對該公司固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析.

固定資產(chǎn)比率變動分析表

項(xiàng)目

2010年初2010年末增(減)幅度

金額比例固定資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)158386830250138210881876－2017651626－12.7％

6.22％固定資產(chǎn)比率19．08%15．67％一3．4l%由上表可知：

(1)2010年固定資產(chǎn)年末數(shù)比年初數(shù)減少了20176萬元，固定資產(chǎn)增長率為-12.74％,而總資產(chǎn)年末數(shù)比年初數(shù)增加了51626萬元，總資產(chǎn)增長率為6.22％,二者綜合作用的結(jié)果，使固定資產(chǎn)比率年末比年初降低了3.41％，這可能影響公司未來生產(chǎn)經(jīng)營的擴(kuò)大，進(jìn)而影響公司的獲利水平。

(2)該公司固定資產(chǎn)比率過低，難以發(fā)揮規(guī)模效益，2010年初為19.08％，2010年末為15.67％，應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)一步分析。

3.固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例分析（固流結(jié)構(gòu)）

企業(yè)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)之間只有保持合理的比例結(jié)構(gòu)，才能形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力，否則，有可能造成部分生產(chǎn)能力閑置或加工能力不足。固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比率是指固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。

計(jì)算公式：

固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比率=固定資產(chǎn)/流動資產(chǎn)×100%

分析:

﹡該比例過高過低都是不好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。在企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一定的條件下，如果固定資產(chǎn)存量過大，則正常的生產(chǎn)能力不能充分發(fā)揮出來，造成固定資產(chǎn)的部分閑置或生產(chǎn)能力利用不足。如果流動資產(chǎn)存量過大，則又會造成流動資產(chǎn)閑置，影響企業(yè)的盈利能力。無論以上哪種情況出現(xiàn)，最終都會影響企業(yè)資產(chǎn)的利用效果。

﹡在實(shí)際中，通常根據(jù)下列標(biāo)準(zhǔn)來評價(jià)企業(yè)固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例是否合理：

(1)行業(yè)特點(diǎn)一般說來，創(chuàng)造附加值低的企業(yè)，如商業(yè)企業(yè)，需要保持較高的資產(chǎn)流動性；而創(chuàng)造附加值高的企業(yè)，如制造業(yè)企業(yè)，需要保持較高的固定資產(chǎn)比重。

(2)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模一般而言，規(guī)模較大的企業(yè)，固定資產(chǎn)比例相對高些，規(guī)模較小的企業(yè)，流動資產(chǎn)比例相對高些。

(3)盈利水平與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)將大部分資金投資于流動資產(chǎn)，雖然能夠減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但會造成資金大量閑置或固定資產(chǎn)不足，降低企業(yè)生產(chǎn)能力，降低企業(yè)的資金利用效率；反之固定資產(chǎn)比重增加，雖然有利于提高資產(chǎn)利潤率，但同時(shí)也會導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加。企業(yè)選擇何種資產(chǎn)結(jié)構(gòu),主要取決于企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。如果企業(yè)敢于冒險(xiǎn)，可能采取冒險(xiǎn)的固流結(jié)構(gòu)策略；如果企業(yè)傾向于保守,則寧愿選擇保守的固流策略,不會為追求較高的資產(chǎn)利潤率而冒險(xiǎn)。4.對外投資結(jié)構(gòu)分析對外投資比率是指對外投資占總資產(chǎn)的比重.計(jì)算公式:

對外投資比率=對外投資額/資產(chǎn)總額×100%分析:教材P805.無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析無形資產(chǎn)比率是指無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重.

計(jì)算公式:無形資產(chǎn)比率=無形資產(chǎn)/資產(chǎn)總額×100%分析:P81§2.5.2資本結(jié)構(gòu)的分析（融資結(jié)構(gòu)分析）

§2.5.2.1資本結(jié)構(gòu)的含義及類型

▲含義資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金來源的構(gòu)成比重。

不同的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不相同的。一般而言，負(fù)債籌資成本較低，風(fēng)險(xiǎn)較大，權(quán)益籌資成本較高，風(fēng)險(xiǎn)較小。

▲資本結(jié)構(gòu)的類型在實(shí)踐中存在三種籌資結(jié)構(gòu)類型：（1）保守型籌資結(jié)構(gòu)

保守型籌資結(jié)構(gòu)是在資本結(jié)構(gòu)中主要采用權(quán)益資本籌資，且在負(fù)債籌資結(jié)構(gòu)中又以長期負(fù)債籌資為主。

這種籌資結(jié)構(gòu)下，企業(yè)對流動負(fù)債的依賴性較低，從而減輕了短期償債的壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。同時(shí)由于權(quán)益資本和長期負(fù)債籌資的成本較高，又增加了企業(yè)的資本成本。

——是低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高資本成本的籌資結(jié)構(gòu)。（2）中庸型籌資結(jié)構(gòu)

是一種中等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本的籌資結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)下，權(quán)益資本籌資和負(fù)債籌資的比重根據(jù)資金的使用用途來確定。即用于長期資產(chǎn)的資金主要由權(quán)益資本和長期負(fù)債籌資來提供，用于流動資產(chǎn)的資金主要由流動負(fù)債來提供，同時(shí)還應(yīng)使資本結(jié)構(gòu)保持在較為合理的水平上。（3）風(fēng)險(xiǎn)型籌資結(jié)構(gòu)

是在資本結(jié)構(gòu)中主要采用負(fù)債籌資，流動負(fù)債也被大量長期資產(chǎn)所占用，這是一種高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、低資本成本的籌資結(jié)構(gòu)。

最佳的籌資結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最低，而相應(yīng)的籌資成本也最低。§2.5.2.2資本結(jié)構(gòu)變動分析

▲總體分析評價(jià)從靜態(tài)角度觀察資本的構(gòu)成，衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力，評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)結(jié)合企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)其資本結(jié)構(gòu)的合理性。從動態(tài)角度分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動情況，對資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況及對股東收益可能產(chǎn)生的影響做出評價(jià)。

▲具體分析評價(jià)

1.資本結(jié)構(gòu)的類別比重分析

——就是對流動負(fù)債、長期負(fù)債和所有者權(quán)益這三類融資各自所占比重以及相互比例關(guān)系進(jìn)行分析。

實(shí)例:根據(jù)某電器公司報(bào)表資料,對該公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析.

資本結(jié)構(gòu)變動分析表

項(xiàng)目年初比重(％)年末比重(％)變動差異（％）流動負(fù)債非流動負(fù)債所有者權(quán)益21.59%0.10％78.31％20.54％

0.10％79.36％-1.05％

0.00％1.05%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)

100％

100％—分析評價(jià):

①該公司以主權(quán)資本融資為主。2010年年末主權(quán)資本融資占79.36％，負(fù)債融資占20.64％，說明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。②該公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了一定幅度的變化，負(fù)債融資由年初的21.69％下降到年末的20.64％，而主權(quán)資本融資則由年初的78.31％增加到年末的79.36％，資本結(jié)構(gòu)變化不大。這說明該公司融資方式主要依靠自有資本經(jīng)營，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但資本成本相對較高。③該公司的流動負(fù)債比例有所下降，長期負(fù)債比例很小，比例變動為零。對此，公司應(yīng)充分