第4章投資估算與資金籌措

出必告，反必面；居有常，業(yè)無(wú)變。冬則溫，夏則清；晨則省，昏則定?！兜茏右?guī)》第一頁(yè)，共六十二頁(yè)。北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理與實(shí)務(wù)任繼勤第二頁(yè)，共六十二頁(yè)。第4章投資估算與資金籌措4.1投資的構(gòu)成及估算4.2資金來(lái)源與融資方案

北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院第三頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.1投資的構(gòu)成及估算4.1.1項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成4.1.2建設(shè)投資構(gòu)成與估算4.1.3流動(dòng)資金構(gòu)成與估算4.1.4項(xiàng)目投入總資金及分年投入計(jì)劃第四頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.1.1項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成1.項(xiàng)目總投資的含義及其構(gòu)成2.項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成第五頁(yè)，共六十二頁(yè)。1.項(xiàng)目總投資的含義及其構(gòu)成項(xiàng)目總投資是指工程項(xiàng)目從籌建期間開(kāi)始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。新建項(xiàng)目的總投資由建設(shè)期投入的建設(shè)投資和項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的流動(dòng)資金兩大部分組成。第六頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成第七頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.1.2建設(shè)投資構(gòu)成與估算1.建設(shè)投資構(gòu)成2.建設(shè)投資估算第八頁(yè)，共六十二頁(yè)。1.建設(shè)投資構(gòu)成第九頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.建設(shè)投資估算(1)生產(chǎn)能力指數(shù)法

(2)分類(lèi)估算法第十頁(yè)，共六十二頁(yè)。（1）生產(chǎn)能力指數(shù)法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額。第十一頁(yè)，共六十二頁(yè)。第十二頁(yè)，共六十二頁(yè)。（2）分類(lèi)估算法先分別估算各單項(xiàng)工程所需的(工程費(fèi)用)①建筑工程費(fèi)、②設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、③安裝工程費(fèi)；然后在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用基礎(chǔ)上，估算④工程建設(shè)其他費(fèi)用⑤基本預(yù)備費(fèi)；最后估算⑥漲價(jià)預(yù)備費(fèi)⑦建設(shè)期利息。第十三頁(yè)，共六十二頁(yè)。①建筑工程費(fèi)估算建筑工程費(fèi)是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用。估算方法：?jiǎn)挝唤ㄖこ掏顿Y估算法單位實(shí)物工程量投資估算法概算指標(biāo)投資估算法第十四頁(yè)，共六十二頁(yè)。②設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)估算國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)國(guó)產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為設(shè)備原價(jià)加上運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)＝進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)＋進(jìn)口從屬費(fèi)用+國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)的估算工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)=設(shè)備購(gòu)置費(fèi)×定額費(fèi)率第十五頁(yè)，共六十二頁(yè)。③安裝工程費(fèi)估算安裝工程費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)＝設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)安裝工程費(fèi)＝安裝工程實(shí)物量×安裝費(fèi)用指標(biāo)第十六頁(yè)，共六十二頁(yè)。④工程建設(shè)其他費(fèi)用估算與土地使用有關(guān)的費(fèi)用土地征用及遷移補(bǔ)償費(fèi)土地使用權(quán)出讓金與工程建設(shè)有關(guān)的其他費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、研究試驗(yàn)費(fèi)、建設(shè)單位臨時(shí)設(shè)施費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備其他費(fèi)用與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其他費(fèi)用聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)辦公及生活家具購(gòu)置費(fèi)第十七頁(yè)，共六十二頁(yè)。⑤基本預(yù)備費(fèi)基本預(yù)備費(fèi)＝(建筑工程費(fèi)+設(shè)備工器具購(gòu)置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)用)×基本預(yù)備費(fèi)率第十八頁(yè)，共六十二頁(yè)。⑥漲價(jià)預(yù)備費(fèi)PC—漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；It—第t年的建筑工程費(fèi)，設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi)之和；f—建設(shè)期價(jià)格上漲指數(shù)；n—建設(shè)期第十九頁(yè)，共六十二頁(yè)。⑦建設(shè)期利息計(jì)算建設(shè)期利息時(shí)，為了簡(jiǎn)化計(jì)算:通常假定借款均在每年的年中支用，借款當(dāng)年按半年計(jì)息，其余各年份按全年計(jì)息。采用自有資金付息時(shí)，按單利計(jì)算：各年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款本金累計(jì)+本年借款額/2)×名義年利率采用復(fù)利方式計(jì)息時(shí)：各年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款本息累計(jì)+本年借款額/2)×有效年利率第二十頁(yè)，共六十二頁(yè)。第二十一頁(yè)，共六十二頁(yè)。第二十二頁(yè)，共六十二頁(yè)。第二十三頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.1.3流動(dòng)資金構(gòu)成與估算1.流動(dòng)資金構(gòu)成

2.流動(dòng)資金估算方法第二十四頁(yè)，共六十二頁(yè)。1.流動(dòng)資金構(gòu)成流動(dòng)資金是指項(xiàng)目建成后企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中處于生產(chǎn)和流通領(lǐng)域、供周轉(zhuǎn)使用的資金，是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。

流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)按變現(xiàn)速度快慢順序劃分為貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨三大塊，并與流動(dòng)負(fù)債（即應(yīng)付、預(yù)收賬款）相減形成企業(yè)的流動(dòng)資金。流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債第二十五頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.流動(dòng)資金估算方法擴(kuò)大指標(biāo)法銷(xiāo)售收入資金率法總成本(或經(jīng)營(yíng)成本)資金率法固定資產(chǎn)價(jià)值資金率法單位產(chǎn)量資金率法分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款流動(dòng)資金本年增加額=本年流動(dòng)資金－上年流動(dòng)資金第二十六頁(yè)，共六十二頁(yè)。第二十七頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.1.4項(xiàng)目投入總資金及分年投入計(jì)劃

按投資估算內(nèi)容和方法估算各項(xiàng)投資并進(jìn)行匯總，估算出項(xiàng)目投入總資金后，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的安排，編制項(xiàng)目資金投入計(jì)劃與資金籌措表，并對(duì)項(xiàng)目投入總資金構(gòu)成和資金來(lái)源進(jìn)行分析。第二十八頁(yè)，共六十二頁(yè)。第二十九頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.2 資金來(lái)源與融資方案1.融資主體的確定2.項(xiàng)目資本金籌措3.項(xiàng)目債務(wù)資金籌措4.既有法人內(nèi)部融資5.資金結(jié)構(gòu)分析6.資金成本分析7.融資風(fēng)險(xiǎn)分析第三十頁(yè)，共六十二頁(yè)。1.融資主體的確定既有法人融資方式:以既有法人為融資主體的融資方式.在下列情況下，一般應(yīng)以既有法人為融資主體：（1）既有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；（2）項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系密切；（3）項(xiàng)目的盈利能力較差，但項(xiàng)目對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十一頁(yè)，共六十二頁(yè)。1.融資主體的確定

新設(shè)法人融資方式:以新組建的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司為融資主體的融資方式。在下列情況下，一般應(yīng)以新設(shè)法人為融資主體：（1）擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；（2）既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，難以獲得債務(wù)資金，而且項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系不密切；（3）項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來(lái)的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù)。4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十二頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目資本金籌措項(xiàng)目資本金的特點(diǎn)項(xiàng)目資本金是指在建設(shè)項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。資本金是確定項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)關(guān)系的依據(jù)，也是項(xiàng)目獲得債務(wù)資金的信用基礎(chǔ)。資本金沒(méi)有固定的按期還本付息壓力。股利是否支付和支付多少，視項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后的實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果而定，因此，項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較小。4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十三頁(yè)，共六十二頁(yè)。項(xiàng)目資本金的出資方式投資者可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開(kāi)采權(quán)等作價(jià)出資。作價(jià)出資的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)和資源開(kāi)采權(quán)，必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)；其中以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的比例一般不得超過(guò)項(xiàng)目資本金總額的20%。為了使建設(shè)項(xiàng)目保持合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，應(yīng)根據(jù)投資各方及建設(shè)項(xiàng)目的具體情況選擇項(xiàng)目資本金的出資方式，以保證項(xiàng)目能順利建設(shè)并在建成后能正常運(yùn)營(yíng)。2.項(xiàng)目資本金籌措4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十四頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目資本金籌措項(xiàng)目資本金的來(lái)源渠道與籌資方式股東直接投資股票融資政府投資優(yōu)先股股票4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十五頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目資本金籌措股東直接投資包括政府授權(quán)投資機(jī)構(gòu)入股資金、國(guó)內(nèi)外企業(yè)入股資金、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人入股的資金以及基金投資公司入股的資金，分別構(gòu)成國(guó)家資本金、法人資本金、個(gè)人資本金和外商資本金。既有法人融資項(xiàng)目，股東直接投資表現(xiàn)為擴(kuò)充既有企業(yè)的資本金，包括原有股東增資擴(kuò)股和吸收新股東投資。新設(shè)法人融資項(xiàng)目，股東直接投資表現(xiàn)為項(xiàng)目投資者為項(xiàng)目提供資本金。合資經(jīng)營(yíng)公司的資本金由企業(yè)的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作經(jīng)營(yíng)公司的資本金由合作投資方按預(yù)先約定的金額投入。4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十六頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目資本金籌措股票融資無(wú)論是既有法人融資項(xiàng)目還是新設(shè)法人融資項(xiàng)目，凡符合規(guī)定條件的，均可以通過(guò)發(fā)行股票在資本市場(chǎng)募集股本資金。股票融資可以采取公募與私募兩種形式。公募又稱(chēng)公開(kāi)發(fā)行，是在證券市場(chǎng)上向不特定的社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行股票。私募又稱(chēng)不公開(kāi)發(fā)行或內(nèi)部發(fā)行，是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者。股票融資具有下列特點(diǎn)：（1）股票融資所籌資金是項(xiàng)目的股本資金，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，可增強(qiáng)融資主體的舉債能力；（2）股票融資所籌資金沒(méi)有到期償還的問(wèn)題，投資者一旦購(gòu)買(mǎi)股票便不得退股.（3）普通股股票的股利支付，可視融資主體的經(jīng)營(yíng)好壞和經(jīng)營(yíng)需要而定，因而融資風(fēng)險(xiǎn)較??；（4）股票融資的資金成本較高，因?yàn)楣衫鑿亩惡罄麧?rùn)中支付、不具有抵稅作用，而且發(fā)行費(fèi)用也較高；（5）上市公開(kāi)發(fā)行股票，必須公開(kāi)披露信息，接受投資者和社會(huì)公眾的監(jiān)督。4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十七頁(yè)，共六十二頁(yè)。股票融資：發(fā)行股票股票的概念：股票屬于股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對(duì)股份有限公司的所有權(quán)。股票的種類(lèi)：(1)普通股和優(yōu)先股；(2)國(guó)有股、發(fā)起人股和社會(huì)公眾股；(3)內(nèi)資股和外資股；(4)記名股票和不記名股票4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十八頁(yè)，共六十二頁(yè)。股票融資：普通股股東的權(quán)利（1）公司管理權(quán)（2）分享盈余權(quán)（3）出讓股份權(quán)（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)4.2 資金來(lái)源與融資方案第三十九頁(yè)，共六十二頁(yè)。股票融資：股票的發(fā)行A、發(fā)行目的（1）設(shè)立新的股份公司（2）擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模（3）其他目的B、股票發(fā)行的條件（1）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策（2）發(fā)行普通股限于一種，同股同權(quán)，同股同利（3）在募集方式下，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不少于公司擬發(fā)行股份總數(shù)的35%（4）發(fā)起人在近三年內(nèi)沒(méi)有重大違法行為（5）證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件第四十頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目資本金籌措政府投資包括各級(jí)政府的財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)家批準(zhǔn)的各種專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金、統(tǒng)借國(guó)外貸款、土地批租收入、地方政府按規(guī)定收取的各種費(fèi)用及其他預(yù)算外資金等。政府投資主要用于關(guān)系國(guó)家安全和市場(chǎng)不能有效配置資源的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域。對(duì)政府投資資金，國(guó)家根據(jù)資金來(lái)源、項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式，并按項(xiàng)目安排使用。4.2 資金來(lái)源與融資方案第四十一頁(yè)，共六十二頁(yè)。2.項(xiàng)目資本金籌措優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務(wù)資金特點(diǎn)的有價(jià)證券。從普通股股東的立場(chǎng)看，優(yōu)先股可視同一種負(fù)債；但從債權(quán)人的立場(chǎng)看，優(yōu)先股可視同為資本金。如同債券一樣，優(yōu)先股股息有一個(gè)固定的數(shù)額或比率，通常大大高于銀行的貸款利息，且不隨公司業(yè)績(jī)的好壞而波動(dòng)，并且可以先于普通股股東領(lǐng)取股息；如果公司破產(chǎn)清算，優(yōu)先股股東對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)有先于普通股股東的要求權(quán)。優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人沒(méi)有表決權(quán)，也不能參與公司的經(jīng)營(yíng)管理。優(yōu)先股股票相對(duì)于其他債務(wù)融資，通常處于較后的受償順序，且股息在稅后利潤(rùn)中支付。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中優(yōu)先股股票應(yīng)視為項(xiàng)目資本金。4.2 資金來(lái)源與融資方案第四十二頁(yè)，共六十二頁(yè)。3.項(xiàng)目債務(wù)資金籌措項(xiàng)目債務(wù)資金的特點(diǎn)債務(wù)資金是項(xiàng)目投資中以負(fù)債方式從金融機(jī)構(gòu)、證券市場(chǎng)等資本市場(chǎng)取得的資金。債務(wù)資金具有以下特點(diǎn)：（1）資金在使用上具有時(shí)間性限制，到期必須償還；（2）無(wú)論項(xiàng)目的融資主體今后經(jīng)營(yíng)效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；（3）資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會(huì)分散投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。4.2 資金來(lái)源與融資方案第四十三頁(yè)，共六十二頁(yè)。3.項(xiàng)目債務(wù)資金籌措項(xiàng)目債務(wù)資金的來(lái)源渠道和籌措方式

商業(yè)銀行貸款政策性銀行貸款外國(guó)政府貸款國(guó)際金融組織貸款出口信貸銀團(tuán)貸款企業(yè)債券國(guó)際債券融資租賃可轉(zhuǎn)換債券4.2 資金來(lái)源與融資方案第四十四頁(yè)，共六十二頁(yè)。商業(yè)銀行貸款：由企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)借入所需資金的一種籌資方式?？晒┻x擇的銀行借款的種類(lèi)（1）按借款的期限分：短期借款、中期借款和長(zhǎng)期借款（2）按借款的條件分：信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)（3）按提供貸款的機(jī)構(gòu)分：政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款3.項(xiàng)目債務(wù)資金籌措4.2 資金來(lái)源與融資方案第四十五頁(yè)，共六十二頁(yè)。銀行借款的程序（1）企業(yè)提出借款申請(qǐng)（2）銀行審查借款申請(qǐng)（3）銀企簽定借款合同（4）企業(yè)取得借款（5）企業(yè)還本付息銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資速度快（2）籌資成本低（3）借款彈性好缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大（2）限制條款多（3）籌資數(shù)額有限第四十六頁(yè)，共六十二頁(yè)。外國(guó)政府貸款利率2%--4%或無(wú)息，期限長(zhǎng)20—30年，帶有一定政治目的。第四十七頁(yè)，共六十二頁(yè)。世界銀行WorldBank

國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行(IBRD)InternationalBankforReconstructionandDevelopment國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)(IDA)InternationalDevelopmentAssociation國(guó)際金融公司(IFC)InternationalFinanceCorporation國(guó)際貨幣基金組織(IMF)InternationalMonetaryFund

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0.25%的服務(wù)費(fèi)、承諾費(fèi)；4.5%的利率。外國(guó)商業(yè)銀行貸款:利率6%--17%，手續(xù)簡(jiǎn)單，不受限制。國(guó)際金融組織貸款亞洲開(kāi)發(fā)銀行

(ADB)簡(jiǎn)稱(chēng)“亞行”AsianDevelopmentBank亞行對(duì)發(fā)展中成員的援助的四種形式：貸款、股本投資、技術(shù)援助、擔(dān)保.第四十八頁(yè)，共六十二頁(yè)。出口信貸（1）概念：以出口國(guó)的金融支持為后盾，通過(guò)銀行對(duì)出口商或進(jìn)口商提供低于市場(chǎng)利率的貸款，并提供信貸擔(dān)保的融資方式。（2）種類(lèi)：a.賣(mài)方信貸：出口商在其所在地銀行取得貸款，再向進(jìn)口商提供延期付款的便利。b.買(mǎi)方信貸：出口方所在地銀行向進(jìn)口商提供貸款，買(mǎi)方及時(shí)付款。第四十九頁(yè)，共六十二頁(yè)。發(fā)行債券1.債券的概念：債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。

2.債券的種類(lèi)記名、不記名債券；擔(dān)保、不擔(dān)保債券；公債券、公司債券；可轉(zhuǎn)換公司債券。3.債券的發(fā)行：（1）發(fā)行價(jià)格：平價(jià)、溢價(jià)、折價(jià)。（2）發(fā)行程序：權(quán)利機(jī)關(guān)作出決議，報(bào)批證監(jiān)會(huì)。第五十頁(yè)，共六十二頁(yè)。債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：（1）資金成本較低（2）保證控制權(quán)（3）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用缺點(diǎn)：（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)高（2）限制條件多（3）籌資額有限第五十一頁(yè)，共六十二頁(yè)。融資租賃(1)融資租賃：是出租人在承租人給予一定報(bào)酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種行為(2)融資租賃的程序：承租人出租人供貨人1、租賃合同2、供貨洽談2、供貨洽談3、買(mǎi)賣(mài)合同4、支付貨款5、交貨6、支付租金第五十二頁(yè)，共六十二頁(yè)。(3)融資租賃優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資速度快（2）限制條款少（3）設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)?。?）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。?）稅收負(fù)擔(dān)輕缺點(diǎn)：

資金成本較高第五十三頁(yè)，共六十二頁(yè)。4.既有法人內(nèi)部融資

可用于項(xiàng)目建設(shè)的貨幣資金資產(chǎn)變現(xiàn)的資金資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)變現(xiàn)的資金直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)4.2 資金來(lái)源與融資方案第五十四頁(yè)，共六十二頁(yè)。5.資金結(jié)構(gòu)分析

項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例的影響項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例在內(nèi)資企業(yè)的具體規(guī)定項(xiàng)目資本金與項(xiàng)目債務(wù)資金的比例在外資企業(yè)的具體規(guī)定項(xiàng)目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例項(xiàng)目債務(wù)資金結(jié)構(gòu)比例4.2 資金來(lái)源與融資方案第五十五頁(yè)，共六十二頁(yè)。6.資金成本分析資金成本是指項(xiàng)目為籌集和使用資金而支付的費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。資金成本通常用資金成