價值進行評估的公司估值方法

價值進行評估的公司估值方法

價值進行評估的公司估值方法有哪些?公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法，特點是主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、RNAV估值法;另一類是絕對估值方法，特點是主要采用折現(xiàn)方法，如股利貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流模型等。一、P/E估值法市盈率是反映市場對公司收益預(yù)期的相對指標(biāo)，使用市盈率指標(biāo)要從兩個相對角度出發(fā)，一是該公司的預(yù)期市盈率(或動態(tài)市盈率)和歷史市盈率(或靜態(tài)市盈率)的相對變化;二是該公司市盈率和行業(yè)平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行業(yè)平均市盈率，說明市場預(yù)計該公司未來盈利會上升;反之，如果市盈率低于行業(yè)平均水平，則表示與同業(yè)相比，市場預(yù)計該公司未來盈利會下降。所以，市盈率高低要相對地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。通過市盈率法估值時，首先應(yīng)計算出被評估公司的每股收益;然后根據(jù)二級市場的平均市盈率、被評估公司的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市盈率)、公司的經(jīng)營狀況及其成長性等擬定市盈率(非上市公司的市盈率一般要按可比上市公司市盈率打折);最后，依據(jù)市盈率與每股收益的乘積決定估值：合理股價=每股收益(EPS)x合理的市盈率(P/E)。邏輯上，P/E估值法下，絕對合理股價P=EPS×P/E;股價決定于EPS與合理P/E值的積。在其它條件不變下，EPS預(yù)估成長率越高，合理P/E值就會越高，絕對合理股價就會出現(xiàn)上漲;高EPS成長股享有高的合理P/E，低成長股享有低的合理P/E。因此，當(dāng)EPS實際成長率低于預(yù)期時(被乘數(shù)變小)，合理P/E值下降(乘數(shù)變小)，乘數(shù)效應(yīng)下的雙重打擊小，股價出現(xiàn)重挫。因此，當(dāng)公司實際成長率高于或低于預(yù)期時，股價往往出現(xiàn)暴漲或暴跌，這其實是P/E估值法的乘數(shù)效應(yīng)在起作用?？梢?，市盈率不是越高越好，因為還要看凈利潤而定，如果公司的凈利潤只有幾十萬或者每股收益只有幾分錢時，高市盈率只會反映公司的風(fēng)險大，投資此類股票就要小心。從實用的角度看，可以認(rèn)為只有在市盈率等于或最好低于公司普通每股收益增長率的條件下，才對一家公司進行股權(quán)投資。這意味著，如果某公司的每股收益增長率為10%，那么你最高只能支付10倍于該收益的買價，這種做法建立在一個假設(shè)前提之上，即一家高速增長的公司比一家低速增長的公司具有更大的價值。這也導(dǎo)致了一個后果，以一個高市盈率成交的股權(quán)交易并不一定比低市盈率的交易支付更高的價格。市盈率倍數(shù)法的適用環(huán)境是有較為完善發(fā)達的證券交易市場，要有可比的上市公司，且市場在平均水平上對這些資產(chǎn)定價是正確的。中國的證券市場發(fā)育尚不完善，市場價格對公司價值反映作用較弱，采用市盈率法的外部環(huán)境條件并不是很成熟。由于高科技企業(yè)在贏利性、持續(xù)經(jīng)營性、整體性及風(fēng)險等方面與傳統(tǒng)型企業(yè)有較大差異，選擇市盈率法對企業(yè)進行價值評估時，要注意針對不同成長時期的高科技企業(yè)靈活運用。二、P/B估值法市凈率是從公司資產(chǎn)價值的角度去估計公司股票價格的基礎(chǔ)，對于銀行和保險公司這類資產(chǎn)負(fù)債多由貨幣資產(chǎn)所構(gòu)成的企業(yè)股票的估值，以P/B去分析較適宜。通過市凈率定價法估值時，首先應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計算出被估值公司的每股凈資產(chǎn);然后根據(jù)二級市場的平均市凈率、被估值公司的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市凈率)、公司的經(jīng)營狀況及其凈資產(chǎn)收益率等擬定發(fā)行市凈率(非上市公司的市凈率一般要按可比上市公司市凈率打折);最后，依據(jù)發(fā)行市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。公式為：合理股價=每股凈資產(chǎn)x合理的市凈率(PB)。P/B估值法主要適用于那些無形資產(chǎn)對其收入、現(xiàn)金流量和價值創(chuàng)造起關(guān)鍵作用的公司，例如銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和投資公司等。這些行業(yè)都有一個共同特點，即雖然運作著大規(guī)模的資產(chǎn)但其利潤額且比較低。高風(fēng)險行業(yè)以及周期性較強行業(yè)，擁有大量固定資產(chǎn)并且賬面價值相對較為穩(wěn)定的企業(yè)。三、EV/EBITDA估值法20世紀(jì)80年代，伴隨著杠桿收購的浪潮，EBITDA第一次被資本市場上的投資者們廣泛使用。但當(dāng)時投資者更多的將它視為評價一個公司償債能力的指標(biāo)。隨著時間的推移，EBITDA開始被實業(yè)界廣泛接受，因為它非常適合用來評價一些前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內(nèi)對前期投入進行攤銷的行業(yè)，比如核電行業(yè)、酒店業(yè)、物業(yè)出租業(yè)等。

第二篇：公司資產(chǎn)評估方法1400字(一)資產(chǎn)評估的基本方法資產(chǎn)評估的方法主要有市場法、收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析市場法、收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當(dāng)選擇一種或多種資產(chǎn)評估基本方法。1、市場法企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。其使用的基本前提有：(1)存在一個活躍的公開市場;(2)公開市場上存在可比的資產(chǎn)及其交易活動。2、收益法企業(yè)價值評估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評估對象價值的評估方法。應(yīng)用收益法必須具備的基本前提有：(1)具有持續(xù)的盈利能力;(2)評估對象的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量;(3)資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險可以預(yù)測并可用貨幣衡量;(4)評估對象預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。3、資產(chǎn)基礎(chǔ)法企業(yè)價值評估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評估企業(yè)評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評估企業(yè)表內(nèi)及表外各項資產(chǎn)、負(fù)債價值，確定評估對象價值的評估方法。采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的前提條件有：(1)評估對象處于持續(xù)使用狀態(tài)或設(shè)定處于持續(xù)使用狀態(tài);(2)可以調(diào)查取得購建評估對象的現(xiàn)行途徑及相應(yīng)的社會平均成本資料。(二)評估方法的選用本次委評的是XX租賃公司股東全部權(quán)益，XX租賃公司系從事融資租賃的公司，評估人員無法收集與XX租賃公司經(jīng)營規(guī)模、業(yè)務(wù)種類相類似企業(yè)的股權(quán)交易案例，故無法采用市場法進行評估。由于XX租賃公司近年持續(xù)盈利，財務(wù)資料核算較為規(guī)范，其未來收益能進行合理預(yù)測，因此本次評估可采用收益法進行評估。由于XX租賃公司有較完備的財務(wù)資料和資產(chǎn)管理資料可以利用，資產(chǎn)的再取得成本的有關(guān)數(shù)據(jù)和信息來源較廣，資產(chǎn)重臵成本與資產(chǎn)的現(xiàn)行市價及收益現(xiàn)值存在內(nèi)在的聯(lián)系和替代，因此本次評估可采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進行評估。根據(jù)本報告的評估目的，被評估企業(yè)自身的特點，分析評估方法的適用性后，評估人員對XX租賃公司的股東權(quán)益采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進行評估。資產(chǎn)基礎(chǔ)法資產(chǎn)基礎(chǔ)法具體模型如下：股東全部權(quán)益評估價值=∑各項資產(chǎn)評估值-∑各項負(fù)債評估值在評估過程中，評估人員根據(jù)各項資產(chǎn)及負(fù)債的具體情況，分別采用不同的評估方法，具體如下：1、投資性房地產(chǎn)委估投資性房地產(chǎn)為辦公用房，其所在區(qū)域辦公用房交易市場非常活躍，有類似的交易案例，評估人員認(rèn)為市場法能夠充分反映評估對象的交易價值。因該房屋本身也在出租，其所在區(qū)域附近類似房地產(chǎn)租賃市場較活躍，能找到類似房地產(chǎn)的租賃實例，評估人員認(rèn)為收益法也能從收益的角度反映房地產(chǎn)的市場價值。綜上所述，本次采用市場法和收益法進行評估。(1)市場法本次評估采用的市場法是指：將評估對象與在評估基準(zhǔn)日近期有過交易的類似房地產(chǎn)進行比較，對這些類似房地產(chǎn)的已知價格作適當(dāng)?shù)男拚?，以此估算委估對象的客觀合理價格或價值的方法。本次評估采用市場法的具體思路是在充分搜集房地產(chǎn)交易實例的基礎(chǔ)上，進一步選取與委估房地產(chǎn)處于同一供需圈內(nèi)、具有較強相關(guān)性、替代性且屬近期交易的類似房地產(chǎn)作為參照物，再根據(jù)估價對象與參照物經(jīng)比較分析后的差異情況，進行交易情況修正、交易日期修正、區(qū)域因素修正及個別因素修正等，得出委估房地產(chǎn)的市場價值，其公式為：委估房地產(chǎn)評估值=可比實例價格×交易情況修正系數(shù)×交易日期修正系數(shù)×區(qū)域因素修正系數(shù)×個別因素修正系數(shù)＋價值進行評估的公司估值方法（1800字）發(fā)表于：2023.1.1來自：字?jǐn)?shù)：1800手機看范文價值進行評估的公司估值方法有哪些?公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法，特點是主要采用乘數(shù)方法，較為簡便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市銷率估值法、EV/銷售收入估值法、RNAV估值法;另一類是絕對估值方法，特點是主要采用折現(xiàn)方法，如股利貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流模型等。一、P/E估值法市盈率是反映市場對公司收益預(yù)期的相對指標(biāo)，使用市盈率指標(biāo)要從兩個相對角度出發(fā)，一是該公司的預(yù)期市盈率(或動態(tài)市盈率)和歷史市盈率(或靜態(tài)市盈率)的相對變化;二是該公司市盈率和行業(yè)平均市盈率相比。如果某上市公司市盈率高于之前年度市盈率或行業(yè)平均市盈率，說明市場預(yù)計該公司未來盈利會上升;反之，如果市盈率低于行業(yè)平均水平，則表示與同業(yè)相比，市場預(yù)計該公司未來盈利會下降。所以，市盈率高低要相對地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。通過市盈率法估值時，首先應(yīng)計算出被評估公司的每股收益;然后根據(jù)二級市場的平均市盈率、被評估公司的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市盈率)、公司的經(jīng)營狀況及其成長性等擬定市盈率(非上市公司的市盈率一般要按可比上市公司市盈率打折);最后，依據(jù)市盈率與每股收益的乘積決定估值：合理股價=每股收益(EPS)x合理的市盈率(P/E)。邏輯上，P/E估值法下，絕對合理股價P=EPS×P/E;股價決定于EPS與合理P/E值的積。在其它條件不變下，EPS預(yù)估成長率越高，合理P/E值就會越高，絕對合理股價就會出現(xiàn)上漲;高EPS成長股享有高的合理P/E，低成長股享有低的合理P/E。因此，當(dāng)EPS實際成長率低于預(yù)期時(被乘數(shù)變小)，合理P/E值下降(乘數(shù)變小)，乘數(shù)效應(yīng)下的雙重打擊小，股價出現(xiàn)重挫。因此，當(dāng)公司實際成長率高于或低于預(yù)期時，股價往往出現(xiàn)暴漲或暴跌，這其實是P/E估值法的乘數(shù)效應(yīng)在起作用。可見，市盈率不是越高越好，因為還要看凈利潤而定，如果公司的凈利潤只有幾十萬或者每股收益只有幾分錢時，高市盈率只會反映公司的風(fēng)險大，投資此類股票就要小心。從實用的角度看，可以認(rèn)為只有在市盈率等于或最好低于公司普通每股收益增長率的條件下，才對一家公司進行股權(quán)投資。這意味著，如果某公司的每股收益增長率為10%，那么你最高只能支付10倍于該收益的買價，這種做法建立在一個假設(shè)前提之上，即一家高速增長的公司比一家低速增長的公司具有更大的價值。這也導(dǎo)致了一個后果，以一個高市盈率成交的股權(quán)交易并不一定比低市盈率的交易支付更高的價格。市盈率倍數(shù)法的適用環(huán)境是有較為完善發(fā)達的證券交易市場，要有可比的上市公司，且市場在平均水平上對這些資產(chǎn)定價是正確的。中國的證券市場發(fā)育尚不完善，市場價格對公司價值反映作用較弱，采用市盈率法的外部環(huán)境條件并不是很成熟。由于高科技企業(yè)在贏利性、持續(xù)經(jīng)營性、整體性及風(fēng)險等方面與傳統(tǒng)型企業(yè)有較大差異，選擇市盈率法對企業(yè)進行價值評估時，要注意針對不同成長時期的高科技企業(yè)靈活運用。二、P/B估值法市凈率是從公司資產(chǎn)價值的角度去估計公司股票價格的基礎(chǔ)，對于銀行和保險公司這類資產(chǎn)負(fù)債多由貨幣資產(chǎn)所構(gòu)成的企業(yè)股票的估值，以P/B去分析較適宜。通過市凈率定價法估值時，首先應(yīng)根據(jù)審核后的凈資產(chǎn)計算出被估值公司的每股凈資產(chǎn);然后根據(jù)二級市場的平均市凈率、被估值公司的行業(yè)情況(同類行業(yè)公司股票的市凈率)、公司的經(jīng)營狀況及其凈資產(chǎn)收益率等擬定發(fā)行市凈率(非上市公司的市凈率一般要按可比上市公司市凈率打折);最后，依據(jù)發(fā)行市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。公式為：合理股價=每股凈資產(chǎn)x合理的市凈率(PB)。P/B估值法主要適用于那些無形資產(chǎn)對其收入、現(xiàn)金流量和價值創(chuàng)造起關(guān)鍵作用的公司，例如銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和投資公司等。這些行業(yè)都有一個共同特點，即雖然運作著大規(guī)模的資產(chǎn)但其利潤額且比較低。高風(fēng)險行業(yè)以及周期性較強行業(yè)，擁有大量固定資產(chǎn)并且賬面價值相對較為穩(wěn)定的企業(yè)。三、EV/EBITDA估值法20世紀(jì)80年代，伴隨著杠桿收購的浪潮，EBITDA第一次被資本市場上的投資者們廣泛使用。但當(dāng)時投資者更多的將它視為評價一個公司償債能力的指標(biāo)。隨著時間的推移，EBITDA開始被實業(yè)界廣泛接受，因為它非常適合用來評價一些前期資本支出巨大，而且需要在一個很長的期間內(nèi)對前期投入進行攤銷的行業(yè)，比如核電行業(yè)、酒店業(yè)、物業(yè)出租業(yè)等。

第二篇：公司資產(chǎn)評估方法1400字(一)資產(chǎn)評估的基本方法資產(chǎn)評估的方法主要有市場法、收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法。注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析市場法、收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法三種資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當(dāng)選擇一種或多種資產(chǎn)評估基本方法。1、市場法企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。其使用的基本前提有：(1)存在一個活躍的公開市場;(2)公開市場上存在可比的資產(chǎn)及其交易活動。2、收益法企業(yè)價值評估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評估對象價值的評估方法。應(yīng)用收益法必須具備的基本前提有：(1)具有持續(xù)的盈利能力;(2)評估對象的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量;(3)資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險可以預(yù)測并可用貨幣衡量;(4)評估對象預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。3、資產(chǎn)基礎(chǔ)法企業(yè)價值評估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評估企業(yè)評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評估企業(yè)表內(nèi)及表外各項資產(chǎn)、負(fù)債價值，確定評估對象價值的評估方法。采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的前提條件有：(1)評估對象處于持續(xù)使用狀態(tài)或設(shè)定處于持續(xù)使用狀態(tài);(2)可以調(diào)查取得購建評估對象的現(xiàn)行途徑及相應(yīng)的社會平均成本資料。(二)評估方法的選用本次委評的是XX租賃公司股東全部權(quán)益，XX租賃公司系從事融資租賃的公司，評估人員無法收集與XX租賃公司經(jīng)營規(guī)模、業(yè)務(wù)種類相類似企業(yè)的股權(quán)交易案例，故無法采用市場法進行評估。由于XX租賃公司近年持續(xù)盈利，財務(wù)資料核算較為規(guī)范，其未來收益能進行合理預(yù)測，因此本次評估可采用收益法進行評估。由于XX租賃公司有較完備的財務(wù)資料和資產(chǎn)管理資料可以利用，資產(chǎn)的再取得成本的有關(guān)數(shù)據(jù)和信息來源較廣，資產(chǎn)重臵成本與資產(chǎn)的現(xiàn)行市價及收益現(xiàn)值存在