2023年四季度積極財政政策實施解讀

2023年四季度積極財政政策實施解讀一、前三季度財政收支運行平穩(wěn)

依據(jù)財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，由于消費拉動和樓市回暖，9月全國財政收入較上月小幅上升，同比增長9.4%；另一方面，由于積極財政政策發(fā)力，加強預(yù)算執(zhí)行治理，9月全國財政支出同比增長26.9%，創(chuàng)下五個月新高。

財政部前三個季度，在財政收入增長放緩的狀況下，各級財政部門積極實行措施，大力推動財政資金統(tǒng)籌使用，民生等重點支出得到較好保障，全國、中心、地方財政支出預(yù)算執(zhí)行進度明顯加快。

財政部財政科研所副所長白景明從數(shù)據(jù)可以看出，前3季度財政收支運行平穩(wěn)，與整體經(jīng)濟運行相協(xié)調(diào)。其中，稅收增幅偏低的態(tài)勢較為明顯，主要緣由有兩個：第一，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格持續(xù)下降；其次，今年以來我國積極財政政策不斷加力增效，實施構(gòu)造性減稅，尤其是加大營改增和小微企業(yè)稅收優(yōu)待力度，減稅效果明顯。這是國家立足大局與長遠，用短期的稅收下降換取長期經(jīng)濟增長，促進產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和穩(wěn)定就業(yè)。在地方財政收入方面，由于產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整、住房需求削減，以及消化庫存等緣由，用地需求必定削減，地方政府的國有土地使用權(quán)出讓收入也就大幅下降。

二、四季度財政壓力下政策將持續(xù)發(fā)力

前瞻四季度，年末是財政支出頂峰期，加之“穩(wěn)增長”壓力不減，財政政策勢必持續(xù)發(fā)力。但另一方面，由于財政收入回暖有限，財政支出保持高速增長，財政收支壓力仍舊不容樂觀。

財政部今年四季度中心財政收入增長壓力較大，大局部地區(qū)財政收入增長也面臨較大困難。各級收入征管部門要連續(xù)堅持依法征管、堵漏增收，同時嚴(yán)禁收取過頭稅、“空轉(zhuǎn)”虛增收入等違法違規(guī)行為。鑒于今年后幾個月面臨的國內(nèi)形狀勢仍舊錯綜簡單，特殊是近期我國經(jīng)濟運行遇到新的壓力，下一步將實施實行五大措施穩(wěn)增長：一是實施更有力度的財政政策，包括統(tǒng)籌資金推動重大建立工程加快實施，建立盤活存量資金的約束與鼓勵機制，催促各部門和地方加快消化已收回的存量資金，用于進展急需的重點領(lǐng)域；加大降稅清費勁度，盡快落實好對小微企業(yè)的稅收優(yōu)待政策；加快增設(shè)口岸免稅店，擴大國內(nèi)消費；發(fā)揮好各類投資引導(dǎo)基金作用。二是加快推廣PPP模式。進一步完善法律制度和政策扶持體系，盡快設(shè)立中國PPP引導(dǎo)基金，抓緊制訂PPP工程財政治理方法。標(biāo)準(zhǔn)推動PPP工程實施，嚴(yán)格篩選新一批相宜采納PPP模式的工程。三是進一步標(biāo)準(zhǔn)地方政府債務(wù)治理。指導(dǎo)地方做好已下達額度債券發(fā)行工作，完善地方債券市場的發(fā)行定價機制。推動地方融資平臺轉(zhuǎn)型改制進展市場化融資。支持加大地方融資力度，確保棚改等在建工程后續(xù)融資，保障根底設(shè)施投入資金來源，促進地方落實穩(wěn)增長目標(biāo)。四是深入推動財稅體制等改革，深化預(yù)算治理制度改革，加快稅制改革。此外，開展國有資本運營公司和投資公司試點，積極支持投融資、農(nóng)業(yè)、養(yǎng)老、教育、科技、金融等重點領(lǐng)域改革。五是切實抓好政策落實。加強對已出臺重大財稅政策措施的催促檢查，狠抓政策落實，加快工程資金落地，確保各項政策取得預(yù)期效果。

財政部財政科研所副所長白景明從目前經(jīng)濟形勢看，要完成全年預(yù)算目標(biāo)的確比擬困難，四季度需要各級收入征管部門嚴(yán)格根據(jù)預(yù)算法要求，堅持依法征管、應(yīng)收盡收，同時嚴(yán)禁收取過頭稅等違法違規(guī)行為。

亞洲開發(fā)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魏尚進假如第四季度經(jīng)濟要保持較高速度增長，最好的政策是在經(jīng)濟刺激調(diào)控總需求和構(gòu)造改革之間避開造成沖突，在這個前提下，可以多考慮財政政策的作用，稅收政策可以既供應(yīng)總需求的刺激，又可以促進構(gòu)造的改革，通過降低稅負(fù)，讓許多有競爭力的企業(yè)得到更好的進展。

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚9月份數(shù)據(jù)顯示我國工業(yè)和投資增速不容樂觀，短期需要貨幣政策和財政政策雙管齊下，不過貨幣政策的邊際效應(yīng)正在漸漸下降，財政政策需發(fā)揮更大的作用。比方，加快投融資體制的改革，將50-60萬億的居民儲蓄資金調(diào)動起來，將其引導(dǎo)至長期的投資領(lǐng)域當(dāng)中而非股市，完善農(nóng)村或者中西部的根底設(shè)施建立。

摩根士丹利華鑫證券討論部副總裁、宏觀經(jīng)濟討論主管章俊短期來說，鑒于目前中心對盤活存量資金的督查力度不斷升級，四季度積極的財政政策將獲得更大的資金支持來增加以基建為主的固定資產(chǎn)投資的資金到位率，從而有效支撐四季度經(jīng)濟上升。

招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮寬貨幣并未刺激信貸投放的增加，估計財政政策將在四季度扮演更重要角色，但鑒于財政政策受制于政府有限的財力，及配套資金缺乏等問題，中國經(jīng)濟仍需花費相當(dāng)?shù)臅r間和努力才能走出谷底。

民生證券討論員朱振鑫四季度的財政政策將從四方面出手：首先，前期沉淀的財政資金有望加速流向?qū)嶓w經(jīng)濟；其次，借助金融體系給財政加杠桿；第三，借助社會資本給財政加杠桿，PPP工程有望加速落地；第四，將連續(xù)推出重大工程工程，可能會上調(diào)鐵路投資目標(biāo)。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇三季度內(nèi)地GDP或放緩至6.7%