2020年證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》試題（網(wǎng)友回憶版）

2020年證券分析師勝任能力《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》試題（網(wǎng)友回憶版）[單選題]1.某完全壟斷市場（江南博哥），產(chǎn)品的需求曲線為：Q=1800-200P，該產(chǎn)品的平均成本始終是1.5，生產(chǎn)者只能實行單一價格，則市場銷量為（）。A.1000B.350C.750D.1500參考答案：C參考解析：市場需求曲線Q=1800-200p市場反需求曲線P（q）=9-（1/200）q成本函數(shù)c（q）=1.5q求maxp（q）q-c（q）=9q-（1/200）q*q-1.5q=7.5q-（1/200）q2q=750[單選題]2.根據(jù)《國際倫理綱領.職業(yè)行為標準》對投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則的規(guī)定，投資分析師的行為不包括（）。A.合理的分析和表述B.信息披露C.禁止引用他人研究成果D.在做出投資建議和操作時，應注意適宜性參考答案：C參考解析：投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則有：（1）在做出投資建議和操作時，應注意適宜性。（2）合理的分析和表述。（3）信息披露。（4）保存客戶機密.資金以及證券。[單選題]3.根據(jù)波浪理論，一個完整的循環(huán)應包括（）個波浪。A.8B.3C.5D.2參考答案：A參考解析：波浪理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲.下跌比作波浪的上下起伏，認為股票的價格運動規(guī)律與波浪起伏的規(guī)律是相同的，只要數(shù)清楚各個浪就能準確地預見牛市.熊市的變更。上升5浪，下降3浪。[單選題]4.下列屬于財政政策的手段是（）。A.公開市場業(yè)務B.利率調整C.放松銀根D.轉移支付參考答案：D參考解析：財政政策手段主要包括國家預算.稅收.國債.財政補貼.財政管理體制.轉移支付制度等。這些手段可以單獨使用，也可以配合協(xié)調使用。其它三個是貨幣政策。[單選題]5.今年年初，分析師預測某公司今后2年內（含今年）股利年增長率為6%，之后，股利年增長率將下降到3%并將保持下去，已知該公司上一年末支付的股利為每股4元，市場上同等風險水平的股票的預期必要收益率為5%。如果股利免征所得稅，那么今年初該公司股票的內在價值最按近（）。A.220.17元B.212.17元C.216.17元D.218.06元參考答案：D參考解析：根據(jù)股利折現(xiàn)模型，今年初該公司股票的內在價值：=218.06（元）。[單選題]6.下列各項活動中，屬于經(jīng)營活動中的關聯(lián)交易行為是上市公司（）。A.置換其集團公司資產(chǎn)B.與關聯(lián)公司相互持股C.租賃其集團公司資產(chǎn)D.向集團公司定向增發(fā)參考答案：C參考解析：關聯(lián)方交易，是指關聯(lián)方之間轉移資源.勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。常見的關聯(lián)交易主要有以下幾種：①關聯(lián)購銷。②資產(chǎn)租賃。由于非整體上市，上市公司與其集團公司之間普遍存在著資產(chǎn)租賃關系，包括土地使用權.商標等無形資產(chǎn)的租賃和廠房.設備等固定資產(chǎn)的租賃。③擔保。④托管經(jīng)營.承包經(jīng)營等管理方面的合同。⑤關聯(lián)方共同投資。[單選題]7.關于完全壟斷市場，下列說法錯誤的是（）。A.能很大程度地控制價格，且不受管制B.有且僅有一個廠商C.產(chǎn)品唯一，且無相近的替代品D.進入或退出行業(yè)很困難，幾乎不可能參考答案：A參考解析：完全壟斷市場的特征：（1）市場上只有唯一的一個廠商生產(chǎn)和銷售商品，該廠商控制整個行業(yè)的供給。（2）該廠商生產(chǎn)和銷售的商品沒有任何相近的替代品，該廠商可以控制商品的價格。（3）完全壟斷行業(yè)存在進入壁壘，其他任何廠商進入該行業(yè)都極為困難或不可能。[單選題]8.當通貨膨脹嚴重時，政府通常會采取的宏觀調控措施是（）。A.減稅B.降低利率C.提高利率D.財政擴張參考答案：C參考解析：通貨膨脹是指一般物價水平持續(xù).普遍.明顯的上漲，本題中只有提高利率能抑制通貨膨脹。[單選題]9.以下不屬于尤金·法瑪有效市場分類類型的是（）A.弱式有效市場B.強式有效市場C.半弱式有效市場D.半強式有效市場參考答案：C參考解析：法瑪界定了三種形式的有效市場：弱有效.半強有效與強有效。[單選題]10.利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)如銷售收入.利潤等，分析過去的增長情況，并據(jù)此預測行業(yè)未來發(fā)展趨勢的研究方法是（）。A.演繹法B.橫向比較法C.縱向比較法D.歸納法參考答案：C參考解析：縱向比較主要是利用行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入.利潤.企業(yè)規(guī)模等，分析過去的增長情況，并據(jù)此預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢。利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業(yè)的發(fā)展狀態(tài)和比較優(yōu)勢。[單選題]11.證券分析師不具有的職能是（）。A.為上市公司出具財務審計報告B.為投資者提供決策建議C.為地方政府決策提供依據(jù)D.為公司的財務顧問項目提供研究支持參考答案：A參考解析：證券分析師的主要職能包括：（1）運用各種有效信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進行分析預測，對投資證券的可行性進行分析評判。（2）為投資者的投資決策過程提供分析.預測.建議等服務，傳授投資技巧，倡導投資理念，引導投資者進行理性投資。（3）為涉及上市公司收購.兼并.重組等方面的業(yè)務提供財務顧問服務。（4）為主管部門.地方政府等的決策提供依據(jù)。[單選題]12.下列文件中，不屬于我國產(chǎn)業(yè)政策范疇的是（）。A.《石油工業(yè)法》B.《90年代國家產(chǎn)業(yè)政策綱要》C.《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》D.《90年代中國農(nóng)業(yè)發(fā)展綱要》參考答案：A參考解析：《石油工業(yè)法》是日本在追求產(chǎn)業(yè)結構合理化的過程中制定的針對戰(zhàn)后某類產(chǎn)業(yè)高速增長現(xiàn)象的法規(guī)之一。[單選題]13.行為金融理論中的BSV模型認為（）。A.投資者對所掌握的信息過度自信B.投資者善于調整預測模型C.投資者可能存在保守性偏差D.無信息的投資者不存在判偏差參考答案：C參考解析：BSV模型認為，人們在進行投資決策時會存在兩種心理認知偏差：①選擇性偏差，即投資者過分重視近期實際的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠；②保守性偏差，即投資者不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預測模型。[單選題]14.切線理論是幫助投資者識別（）較為實用的方法。A.股價小波動方向B.股價形態(tài)C.大勢變動方向D.股價高低參考答案：C參考解析：切線理論指股票投資\"順勢而為\"是非常重要的，這種勢就是趨勢。而趨勢又分為短期.中長期限趨勢，怎樣判斷和把握這些趨勢的轉變就成為投資者關注的核心或者說投資者都希望在下降趨勢轉為上升趨勢的時候買入股票，而又希望在上升趨勢轉為下降趨勢的時候出股票。那么怎樣才能區(qū)分是短期.中期還是長期趨勢的轉變呢？利用趨勢線無疑是最為簡單和有效的方法之一，而\"一條直線闖股市\(zhòng)"正是對趨線重要性和實用性的高度概括。切線理論是依據(jù)一定的方法和原則，在基于股票價格數(shù)據(jù)而繪制的圖表中畫出一些直線，之后再根據(jù)這些直線的情況對股票價格的未來趨勢進行推測，為投資操作提供參考。常見的切線有黃金分割線.趨勢線.甘氏線.軌道線.角度線等。[單選題]15.（）可以說是一種無風險利率，可以準確反映市場資金成本和短期收益水平，比較真實地反映中國金融市場的資金供求情況。A.貸款利率B.回購利率C.存款利率D.券商融資融券利率參考答案：B參考解析：全國銀行間債券市場的回購交易是以國家主權級的債券作為質押品的交易。其回購利率可以說是一種無風險利率，可以準確反映市場資金成本和短期收益水平，比較真實地反映了中國金融市場的資金供求情況。[單選題]16.一般來說，在交易雙方達成遠期合約時，遠期合約本身的價值（）。A.大于0B.不確定C.小于0D.等于0參考答案：D參考解析：在遠期合約簽訂時，它沒有價值，支付只在合約規(guī)定的某一日進行。[單選題]17.某公司打算運用6個月期的S&P股票指數(shù)期貨為其價值500萬美元的股票組合完全套期保值，該股票組合的β值為1.8，當時指數(shù)期貨價格為400點（1點500美元），那么其應賣出的期貨合約數(shù)量為（）份。A.25B.13C.23D.45參考答案：D參考解析：一份期貨合約的價值為400×500=20萬美元，最佳套期保值需要的期貨數(shù)量公式為：N=β*VS/VF，其中，Vs為股票組合的價值；VF為單位股指期貨合約的價值；β為該股票組合與期貨標的股指的β系數(shù)，將數(shù)據(jù)代入公式得N=1.8×500÷20=45（份）。[單選題]18.已獲利息倍數(shù)也稱（）倍數(shù)。A.稅前利息B.利息保障C.利息費用D.利潤收益參考答案：B參考解析：已獲利息倍數(shù)指標是指公司經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也稱“利息保障倍數(shù)”[單選題]19.關于行業(yè)分析，下列表述錯誤的有（）。A.行業(yè)分析主要是界定行業(yè)所處的發(fā)展階段B.行業(yè)分析是確定最終投資對象的依據(jù)之一C.行業(yè)分析是對上市公司進行分析的前提D.行業(yè)分析一般不進行不同行業(yè)的橫向比較參考答案：D參考解析：行業(yè)分析旨在界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，同時對不同的行業(yè)進行橫向比較，為最終確定投資對象提供準確的行業(yè)背景。[單選題]20.某公司目前處于高增長階段，但是于行業(yè)競爭者的不斷加入，某公司的增長率呈現(xiàn)逐年降低的態(tài)勢并隨后進入平穩(wěn)增長。請問，使用下面哪一個模型對某公司進行估值比較適合。（）A.H模型B.戈登增長模型C.單階段模型D.三階段模型參考答案：D參考解析：三階段增長模型它是基于假設所有的公司都經(jīng)歷三個階段，與產(chǎn)品的生命周期的概念相同。在成長階段，由于生產(chǎn)新產(chǎn)品并擴大市場份額，公司取得快速的收益增長。在過渡階段，公司的收益開始成熟并且作為整體的經(jīng)濟增長率開始減速，在這一點上，公司處于成熟階段，公司收入繼續(xù)以整體經(jīng)濟的速度增長。[單選題]21.從匯率制度分類標準看，1978-1998年歐洲貨幣體系是一種（）制度。A.固定匯率B.自由浮動匯率C.有管理的浮動匯率D.目標區(qū)間管理匯率參考答案：D參考解析：在目標區(qū)間匯率制度下，一個國家的中央銀行將調整其貨幣政策以保持匯率在一個以中心匯率為基準上下浮動的區(qū)間內。1978—1998年歐洲貨幣體系（EMS）就是這樣的一種匯率制度。[單選題]22.20世紀70年代，（）提出了有效市場假說。A.艾略特B.夏普C.尤金·法瑪D.馬可維茨參考答案：C參考解析：20世紀70年代，美國芝加哥大學的教授尤金？法瑪決定為市場有效性建立一套標準。[單選題]23.中國證監(jiān)會于（）發(fā)布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，標志著股權分置改革正式啟動。A.2004年1月B.2001年6月C.2005年9月D.2005年4月參考答案：D參考解析：依據(jù)《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，中國證監(jiān)會于2005年4月29日發(fā)布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，標志著股權分置改革正式啟動。[單選題]24.某投資者采用固定比例投資組合保險策略，其初始資金為100萬元，所能承受的市值底線為80萬元，乘數(shù)為2。當風險資產(chǎn)的價格下跌25%，該投資者需要進行的操作是（）。A.賣出10萬元無風險資產(chǎn)并將所得資金用于購買風險資產(chǎn)B.賣出10萬元風險資產(chǎn)并將所得資金用于購買無風險資產(chǎn)C.賣出20萬元風險資產(chǎn)并將所得資金用于購買無風險資產(chǎn)D.賣出20萬元無風險資產(chǎn)并將所得資金用于購買風險資產(chǎn)參考答案：B參考解析：投資于風險資產(chǎn)的金額=2*（100-80）=40萬元，其余的60萬元投資于無風險資產(chǎn)，若風險資產(chǎn)的價格下跌25%，則其市值變?yōu)?0*（1-25%）=30萬元，無風險資產(chǎn)價格不變，則總資產(chǎn)變?yōu)?0+30=90萬元，此時投資于風險資產(chǎn)的金額相應地調整為2*（90-80）=20萬元。[單選題]25.假設市場中0.5年和1年對應的即期利率為1.59%和2.15%，那么一個期限為1年，6個月支付1次利息（票面利率4%），面值為100元的債券價格最接近（）元。A.100B.101C.102D.103參考答案：C參考解析：這個債券的現(xiàn)金流是：六個月后支付2元利息，一年后支付102元的本金和利息。價格=2/（1+1.59%/2）+102/（1+2.15%）=101.84元把兩個現(xiàn)金流分別按照對應的利率折現(xiàn)。1.59是年化利率，所以除以2，是半年利率；2.15是全年的利率，對應的現(xiàn)金流是100+2。[單選題]26.關于開放經(jīng)濟中可貸資金市場，下列說法錯誤的是（）。A.利率調整使可貸資金市場的供給和需求平衡B.國民儲蓄是可貸資金供給的來源C.開放經(jīng)濟中的利率，和封閉經(jīng)濟中的一樣，由可貸資金的供給和需求決定D.資本凈流入是可貸資金需求的來源參考答案：D參考解析：可貸資金需求主要來源于國內投資和資本凈流出，可貸資金供給主要來源于國民儲蓄，均衡的真實利率使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。[單選題]27.擔任發(fā)行人股票首次公開發(fā)行的保薦機構.主承銷商或者財務顧問，自確定并公告發(fā)行價格之日起（）日內，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關的證券研究報告。A.40B.20C.30D.10參考答案：A參考解析：證券公司.證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當按照《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》及《證券公司信息隔離墻指引》的有關規(guī)定，建立健全信息隔離墻制度，并遵循下列靜默期安排：擔任發(fā)行人股票首次公開發(fā)行的保薦機構.主承銷商或者財務顧問，自確定并公告發(fā)行價格之日起40日內，不得發(fā)布與該發(fā)行人有關的證券研究報告。[單選題]28.當（）時，投資者將選擇高β值的證券組合。A.市場組合的實際預期收益率等于無風險利率B.市場的實際預期收益率小于無風險利率C.預期市場行情上升D.預期市場行情下跌參考答案：C參考解析：一般而言，當市場處于牛市時（市場行情上升時），在估值優(yōu)勢相差不大的情況下，投資者會選擇β系數(shù)較大的股票，以期獲得較高的收益；反之，當市場處于熊市時（市場行情下跌時），投資者會選擇β系數(shù)較小的股票，以減少股票下跌的損失。[單選題]29.財務彈性是指（）。A.公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力B.公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力C.公司是否能夠快速變現(xiàn)其非流動資產(chǎn)部分D.公司的財務規(guī)章制度的彈性度參考答案：B參考解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?，F(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應性就強。財務彈性是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。[單選題]30.關于我國財務報告體系中現(xiàn)金流量表的說法正確的是（）。A.上市公司報表只提供直接法編制的現(xiàn)金流量表B.上市公司報表既提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，又提供間接法編制的現(xiàn)金流量表C.上市公司報表既不提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，也不提供間接法編制的現(xiàn)金流量表D.上市公司報表只提供間接法編制的現(xiàn)金流量表參考答案：B參考解析：在我國，現(xiàn)金流量表也可以按直接法編制，但在現(xiàn)金流量表的補充資料中還要單獨按照間接法反映經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的情況。[單選題]31.證券分析師不得斷章取義或篡改有關信息資料，以及因主觀好惡影響投資分析.預測和建議，這是證券分析師的（）原則的內涵之一。A.勤勉盡職B.謹慎客觀C.獨立誠信D.公正公平參考答案：B參考解析：證券分析師職業(yè)道德的十六字原則為：獨立誠信.謹慎客觀.勤勉盡職.公正客觀。其中，謹慎客觀原則是指證券分析師應當依據(jù)公開披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進行科學的分析研究，審慎.客觀地提出投資分析.預測和建議。證券分析師不得斷章取義，不得篡改有關信息資料。[單選題]32.常用來作為平均收益率的無偏估計的指標是（）。A.算術平均收益率B.時間加權收益車C.加權平均收益率D.幾何平均收益率參考答案：A參考解析：算術平均收益率是對平均收益率的一個無偏估計，常用于對將來收益率的估計。[單選題]33.會計報表附注中所披露的企業(yè)會計政策不包括（）。A.現(xiàn)金流分類說明B.所得稅的核算方法C.收入確認D.存貨期末計價參考答案：A參考解析：會計報表附注中所披露的企業(yè)采納的會計政策，主要包括：收入確認.存貨期末計價.投資期末計價.固定資產(chǎn)期末計價.無形資產(chǎn)期末計價.所得稅的核算方法.長期股權投資的核算方法.借款費用的處理方法等，不包括現(xiàn)金流分類說明。[單選題]34.根據(jù)上海證券交易所2007年最新行業(yè)分類，滬市上市公司劃分為（）大門類。A.8B.10C.13D.9參考答案：B參考解析：根據(jù)2007年最新行業(yè)分類，滬市841家上市公司分為金融地產(chǎn).原材料.工業(yè).可選消費.主要消費.公用事業(yè).能源.電信業(yè)務.醫(yī)藥衛(wèi)生.信息技術十大行業(yè)。[單選題]35.實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲，這種市場異?，F(xiàn)象是指（）。A.公司異常現(xiàn)象B.事件異?，F(xiàn)象C.會計異?，F(xiàn)象D.日歷異?，F(xiàn)象參考答案：C參考解析：會計異常是指會計信息公布后發(fā)生的股價變動的異常現(xiàn)象。如盈余意外效應，即實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲；市凈率效應，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。[單選題]36.JJ檢驗一般用于（）。A.平穩(wěn)時間序列的檢驗B.非平穩(wěn)時間序列的檢驗C.多變量協(xié)整關系的檢驗D.單變量協(xié)整關系的檢驗參考答案：C參考解析：JJ檢驗是用來檢驗多變量一階或高階的協(xié)整情況[單選題]37.下列關于行業(yè)生命周期的說法，錯誤的是（）。A.遺傳工程處于行業(yè)生命周期的成長期中期B.對于收益型的投資者，分析師可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)C.投資于行業(yè)生命周期幼稚期的行業(yè)風險很大D.處于成熟期的行業(yè)中，仍有一些企業(yè)具有良好的成長性參考答案：A參考解析：遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期。投資于該行業(yè)的風險較大，也存在獲得很高收益的可能。[單選題]38.下列說法中，錯誤的是（）。A.一旦資產(chǎn)價格發(fā)生偏離，套利活動可以迅速引起市場的糾偏反應B.無套利均衡分析技術是將某項頭寸與市場中的其他頭寸組合起來，構筑一個在市場均衡時能承受風險的頭寸，進而測算出該頭寸在市場均衡時的均衡價格C.布萊克-斯科爾斯期權定價中，證券復制是一種動態(tài)復制技術D.在MM定理中，企業(yè)的市場價值與企業(yè)的融資方式密切相關參考答案：D參考解析：“MM定理”假設存在一個完善的資本市場，使企業(yè)實現(xiàn)市場價值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對策所抵消，揭示了企業(yè)不能通過改變資本結構達到改變其市場價值的目的。換言之，企業(yè)選擇怎樣的融資方式均不會影響企業(yè)的市場價值，企業(yè)的市場價值與企業(yè)的資本結構是無關的。[單選題]39.（）的理論基礎是經(jīng)濟學的一價定律。A.風險中性定價B.相對估值C.無套利定價D.絕對估值參考答案：C參考解析：無套利定價的理論基礎是經(jīng)濟學的一價定律，指相同的商品在同一時刻只能以相同的價格出售，否則市場參與者就會低買高賣，最終導致價格趨同。[單選題]40.下列各項中，（）不屬于宏觀經(jīng)濟分析的內容。A.公司經(jīng)濟區(qū)位分析B.經(jīng)濟結構分析C.銀行貸款總額分析D.價格總水平分析參考答案：A參考解析：區(qū)位分析屬于公司基本分析的內容，其他三項屬于宏觀經(jīng)濟分析的內容。[單選題]41.某產(chǎn)品市場的需求曲線為Q=1000-10P，成本函數(shù)為C=40Q，則下列結論正確的有（）。Ⅰ.若該產(chǎn)品由一個壟斷廠商生產(chǎn)，則利潤最大化時產(chǎn)量是300，價格是70Ⅱ.若該產(chǎn)品由一個壟斷廠商生產(chǎn)，則廠商最大利潤為9000Ⅲ.若要實現(xiàn)帕累托最優(yōu)，相應的產(chǎn)量是600，價格是40Ⅳ.在壟斷條件下，社會福利的凈損失是5000A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：該產(chǎn)品為壟斷廠商生產(chǎn)時，市場需求函數(shù)即該廠商的需求函數(shù)。由Q=1000-10P得P=100-0.1Q得邊際收益函數(shù)MR=100-0.2Q由成本函數(shù)C=40Q得MC=40=AC利潤極大時，MC=MR，即40=100-0.2Q得Q=300，P=70，π=70×300-40×300=9000即產(chǎn)量.價格和利潤分別為300，70和9000要達到帕累托最優(yōu)，則價格必須等于邊際成本，即P=100-0.1Q=40=MC，得Q=600，P=40當Q=300，P=70時，消費者剩余為=300（85-70）=4500當Q=600，P=40時，消費者剩余為CS=600（70-40）=18000社會福利的純損失為：18000-4500-9000=4500在此，18000-4500=13500是壟斷所造成的消費者剩余的減少量。其中9000轉化為壟斷者利潤，因此，社會福利的純損失為4500。[單選題]42.多元回歸修正自由度的判定系數(shù)R的性質包括（）。Ⅰ.≤R2Ⅱ.一定大于0Ⅳ.未必都大于0A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：A參考解析：相關系數(shù)，是衡量兩個變量之間相關程度的系數(shù)，是判定變量之間線性相關性的一個相對指標。相關系數(shù)用字母R表示，最早由英國統(tǒng)計學家卡爾·皮爾遜設計并提出。相關系數(shù)R取值在±1之間，當R為0時，表示兩個變量絕對不相關；當R大于0時，兩個變量正相關，即你增加我也增加，你減少我也減少；當R小于0時，兩個變量負相關，即你增加我減少，你減少我增加；當R等于1或-1時，表示兩個變量絕對相關。相關系數(shù)R越接近于±1，兩個變量之間相關性越強。R平方，判定系數(shù)，又叫決定系數(shù)，是指在線性回歸中，回歸可解釋離差平方和與總離差平方和之比值，其數(shù)值等于相關系數(shù)R的平方。調整后的R平方同時考慮了樣本量（n）和回歸中自變量的個數(shù)（k）的影響，這使得調整后的R平方永遠小于R平方，并且調整R平方的值不會由于回歸中自變量個數(shù)的增加而越來越接近1。[單選題]43.關于經(jīng)濟增長率，說法正確的有（）。Ⅰ.在宏觀經(jīng)濟學原理中，經(jīng)濟增長被定義為產(chǎn)量的增加Ⅱ.經(jīng)濟增長率的持續(xù)和穩(wěn)定是政府追求的目標之一Ⅲ.經(jīng)濟增長率可以用GDP變化率衡量Ⅳ.經(jīng)濟增長率可以用人均GDP變化率衡量A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：經(jīng)濟增長率（RGDP）是末期國民生產(chǎn)總值與基期國民生產(chǎn)總值的比較，以末期現(xiàn)行價格計算末期GNP，得出的增長率是名義經(jīng)濟增長率，以不變價格（即基期價格）計算末期GNP，得出的增長率是實際經(jīng)濟增長率。在量度經(jīng)濟增長時，一般都采用實際經(jīng)濟增長率，經(jīng)濟增長率也稱經(jīng)濟增長速度，它是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標，也是反映一個國家經(jīng)濟是否具有活力的基本指標。經(jīng)濟增長率的計算分為兩種，一個是年度經(jīng)濟增長率的計算，年度經(jīng)濟增長率衡量的是兩年之間經(jīng)濟的變化。計算比較簡單，就是后一年的經(jīng)濟指標（如GDP或人均GDP）減去前一年的經(jīng)濟指標再除以前一年的經(jīng)濟指標，如果我們用百分數(shù)來表示的話還要再乘上百分百。另外一個就是年均經(jīng)濟增長率的計算，衡量的是若干年來經(jīng)濟的平均變化情況。[單選題]44.對于買入歐式看漲期權，下列一般為正值的是（）。Ⅰ.GammaⅡ.VegaⅢ.ThetaⅣ.DeltaA.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：C參考解析：Theta（θ）是用來測量時間變化對期權理論價值的影響。表示時間每經(jīng)過一天，期權價值會損失多少。theta=期權價格變化/到期時間變化。在其他因素不變的情況下，不論是看漲期權還是看跌期權，到期時間越長，期權的價值越高；隨著時間的經(jīng)過，期權價值則不斷下降。時間只能向一個方向變動，即越來越少。Theta的數(shù)值通常為負值，其絕對值會隨時間消逝而變大，也就是說愈接近到期日，權證的時間價值消失的速度會愈快，最后到期時權證的時間價值應等于0。[單選題]45.下列為凈資產(chǎn)收益率計算公式的是（）。Ⅰ.銷售凈利率×凈資產(chǎn)周轉率Ⅱ.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×財務杠桿Ⅲ.總資產(chǎn)收益率×利息費用率×（1-稅率）Ⅳ.（經(jīng)營利潤率×總資產(chǎn)周轉率-利息費用率）×財務杠桿×（1-稅率）A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：D參考解析：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率（凈利潤/資產(chǎn)總額）×財務杠桿比例（資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn)）凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率（凈利潤/銷售收入）×總資產(chǎn)周轉率（銷售收入/總資產(chǎn)）×財務杠桿比例[單選題]46.一般地講，證券分析師自律性組織的特點有（）。Ⅰ.基本上以盈利為目的Ⅱ.屬于自發(fā)組織的非營利性團體Ⅲ.會員可以是個人會員，也可以是公司構成的法人會員Ⅳ.會員享受組織提供的方便和服務A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：證券分析師組織的性質是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團體會員組成：可以是個人會員，也可以是由個人會員隸屬的團體.公司構成的法人會員證券分析師組織的功能：①為會員進行資格認證；②對會員進行職業(yè)道德.行為標準管理；③定期或不定期地對證券分析師進行培訓.組織研討會.為會員內部交流及國際交流提供支持等。[單選題]47.證券公司的研究報告主要發(fā)送的對象包括（）。Ⅰ.客戶Ⅱ.股東Ⅲ.證券投資顧問Ⅳ.董事會成員A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：證券研究報告制作完成后，通過證券公司的證券研究報告發(fā)送系統(tǒng)或者電子郵件等方式，同時發(fā)送給基金.資產(chǎn)管理機構等機構客戶和公司的投資顧問團隊以及公司內部部門。[單選題]48.關于簡單收益率與時間加權收益率關系的描述，正確的有（）。Ⅰ.簡單收益率在數(shù)值上大于時間加權收益率Ⅱ.簡單收益率在數(shù)值上小于時間加權收益率Ⅲ.簡單收益率與時間加權收益率在大小上沒有必然聯(lián)系Ⅳ.簡單收益率可以等于時間加權收益率A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：A參考解析：簡單收益率是各個期限單個收益率的簡單平均，時間加權收益率則按時間長短作為權數(shù)，兩者在大小上沒有必然聯(lián)系。[單選題]49.關于資產(chǎn)負債率，下列說法正確的有（）。Ⅰ.在資產(chǎn)負債率的計算過程中，必須把短期負債包含在負債總額內Ⅱ.資產(chǎn)負債率可以用來衡量企業(yè)清算時保護債權人利益的程度Ⅲ.資產(chǎn)負債率越高，財務杠桿越大，對企業(yè)越有利Ⅳ.就債權人而言，資產(chǎn)負債率總是越低越好A.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：D參考解析：債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。從股東的角度看，由于公司通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價高低。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好；否則相反。[單選題]50.必須在會計報表附注中披露的或有負債包括（）。Ⅰ.未決訴訟.仲裁形成的或有負債Ⅱ.為其他單位提供債務擔保形成的或有負債Ⅲ.售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質量事故賠償Ⅳ.極小可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的或有負債A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：C參考解析：或有事項準則規(guī)定必須在會計報表附注中披露的或有負債包括：（1）已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債。（2）未決訴訟.仲裁形成的或有負債。（3）為其他單位提供債務擔保形成的或有負債。（4）其他或有負債（不包括極小可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的或有負債）。其他或有負債，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質量事故賠償.尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果.污染環(huán)境可能支付的罰款和治污費用等，對于企業(yè)來說其可能性是經(jīng)常存在的。[單選題]51.根據(jù)固定比例投資組合保險策略，某投資者初始資金為100萬元，所能承受的市值底線為75萬元，乘數(shù)為2，則（）。Ⅰ.安全邊際為25萬元Ⅱ.可投資于股票的金額為25萬元Ⅲ.可投資于無風險資產(chǎn)的金額為50萬元Ⅳ.隨著市場情況變化，風險資產(chǎn)與無風險資產(chǎn)的權重不變A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：A參考解析：固定比例投資組合保險策略最具代表性。其基本做法是將資產(chǎn)分為風險較高和較低（通常采用無風險資產(chǎn)，例如國債）兩種，首先確定投資者所能承受的整個資產(chǎn)組合的市值底線，然后以總市值減去市值底線得到安全邊際，將這個安全邊際乘以事先確定的乘數(shù)就得到風險性資產(chǎn)的投資額。市場情況變化時，需要相應調整風險資產(chǎn)的權重。題目中，安全邊際=100-75=25（萬元），投資者可以投資于風險資產(chǎn)的金額是：2×（100-75）=50（萬元）。[單選題]52.形成壟斷競爭市場的條件包括（）。Ⅰ.廠商人數(shù)較多，彼此競爭Ⅱ.存在產(chǎn)品差別，但是產(chǎn)品之間都是非常接近的替代品Ⅲ.廠商進出行業(yè)比較容易Ⅳ.信息完全充分A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：壟斷競爭市場競爭程度較大，壟斷程度較小，比較接近完全競爭，而且要現(xiàn)實得多，在大城市的零售業(yè).手工業(yè).印刷業(yè)中普遍存在。從總體上說，這種市場具有以下特點：（1）市場中存在著較多數(shù)目的廠商，彼此之間存在著較為激烈的競爭。（2）廠商所生產(chǎn)的產(chǎn)品是有差別的，或稱“異質商品”。（3）廠商進入或退出該行業(yè)都比較容易，資源流動性較強。[單選題]53.計算可轉換證券的轉換價值所需數(shù)據(jù)有（）。Ⅰ.轉換價格Ⅱ.可轉換證券的面值Ⅲ.可轉換的標的股票的市場價格Ⅳ.可轉換的標的股票的理論價格A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案：D參考解析：可轉換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值，等于標的股票每股市場價格與轉換比例的乘積，即：轉換價值=標的股票市場價格×轉換比例，轉換比率就是可轉換債券面值與轉換價格的比值。[單選題]54.關于股指期貨交易，下列表述正確的有（）。Ⅰ.通過股指期貨進行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風險Ⅱ.通過股指期貨進行套期保值規(guī)避非系統(tǒng)性風險Ⅲ.通過股指期貨進行期現(xiàn)套利，仍然存在市場風險Ⅳ.通過股指期貨進行期現(xiàn)套利，存在信用風險A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：A參考解析：通過股指期貨進行套期保值規(guī)避系統(tǒng)性風險。[單選題]55.下列說法錯誤的是（）。Ⅰ.公司價值等于債務價值加股權價值Ⅱ.公司價值等于股權價值減去債務價值Ⅲ.股權價值等于公司價值減去債務價值Ⅳ.股權價值等于公司價值加上債務價值A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ參考答案：C參考解析：根據(jù)預期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權平均資本成本作為貼現(xiàn)率，計算企業(yè)的總價值，減去企業(yè)的負債價值，得到企業(yè)股權價值。即：股權價值=公司價值-負債。[單選題]56.可轉換債券的特征包括（）。Ⅰ.可以在一定條件下轉換成普通股票Ⅱ.一般都規(guī)定了可轉換期限Ⅲ.可轉換債券的市場價格在其理論價值與轉換價值之間Ⅳ.可轉換債券的形式和持有者身份隨證券的轉換而相應轉換A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：可轉換債券簡稱可轉債，是指在一段時期內，持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券?？赊D換債券市值可以在一定時期內，按一定比例或價格轉換成一定數(shù)量的另一種特殊公司債券，其市場價格一般保持在可轉換公司債券的投資價值和轉換價值之上，且其形式和持有者身份隨債券的轉換而相應轉換。[單選題]57.下列關于經(jīng)濟周期的各項表述中，正確的有（）。Ⅰ.股價伴隨經(jīng)濟周期相應波動，但股價的波動滯后于經(jīng)濟運動Ⅱ.經(jīng)濟周期是一個連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴張和收縮的交替出現(xiàn)Ⅲ.當經(jīng)濟復蘇時股價實際上已經(jīng)升到一定水平Ⅳ.當經(jīng)濟持續(xù)衰退至尾聲時，投資者已遠離證券市場，成交稀少A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：經(jīng)濟總是處在周期性運動中。股價伴隨經(jīng)濟周期相應地波動，但股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股價波動是永恒的。[單選題]58.簡單隨機樣本的獲得方法，可以分為（）。Ⅰ.有放回抽樣Ⅱ.隨機抽樣Ⅲ.不放回抽樣Ⅳ.連續(xù)抽樣A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ參考答案：D參考解析：當總體中的個體數(shù)較少時，常采用簡單隨機抽樣，這樣便于對其中各個個體被抽取的可能性進行分析，它是從總體中逐個地進行抽取，便于在抽樣實踐中進行操作，同時只有在有放回抽樣的情況下，才能保證每次抽樣的結果作為隨機變量取的一個值都是相互獨立且分布相同的。[單選題]59.關于證券公司為機構客戶提供綜合的一站式服務，下列說法中正確的有（）。Ⅰ.這類服務主要采取“研究報告+機構客戶銷售+交易通道”的模式Ⅱ.這類模式需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務報酬和交易通道服務報酬，保護投資者利益Ⅲ.這類服務主要采取“研究報告+交易通道”模式Ⅳ.這類服務主要采取“研究報告+機構客戶信托+交易通道”模式A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：C參考解析：對機構客戶的服務主要采取“研究報告+機構客戶銷售+交易通道”的模式?？梢苑奖愕貫榭蛻籼峁┚C合的一站式服務，但需要合理區(qū)分客戶支付的研究服務報酬和交易通道服務報酬，使客戶明白消費并明確責任，規(guī)范行為，保護投資者權益。[單選題]60.對于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的有（）。Ⅰ.套期保值是種以規(guī)避期貨價格風險為目的的交易行為Ⅱ.套期保值可以規(guī)避利率風險Ⅲ.套期保值可以規(guī)避信用風險Ⅳ.套期保值可以規(guī)避匯率風險A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風險為目的的期貨交易行為。套期保值可以規(guī)避利率風險和匯率風險，但無法規(guī)避信用風險。[單選題]61.證券公司.證券投資咨詢機構應當采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受（）等利益相關者的干涉和影響。Ⅰ.證券發(fā)行人Ⅱ.上市公司Ⅲ.基金管理公司Ⅳ.個人投資者A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第七條，明確證券公司.證券投資咨詢機構采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受證券發(fā)行人.上市公司.基金管理公司.資產(chǎn)管理公司等利益相關者的干涉和影響。[單選題]62.上市公司要計提的減值準備包括（）。Ⅰ.長期投資減值準備Ⅱ.在建工程減值準備Ⅲ.委托貸款減值準備Ⅳ.無形資產(chǎn)減值準備A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：C參考解析：上市公司要計提8項準備（壞賬準備.長期投資減值準備.短期投資跌價準備.存貨跌價準備.固定資產(chǎn)減值準備.無形資產(chǎn)減值準備.在建工程減值準備及委托貸款減值準備）。[單選題]63.統(tǒng)計套利主要包括（）。Ⅰ.配對交易Ⅱ.股指對沖Ⅲ.融券對沖Ⅳ.算法交易A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案：D參考解析：統(tǒng)計套利的方法包括：①成對交易，是統(tǒng)計套利最常用的策略。②多因素模型，當實際資產(chǎn)價格高于模型預測價格時，賣出該資產(chǎn)，待價格相等時，買入資產(chǎn)對沖空頭頭寸。③均值回歸策略建立在股票價格是均值回歸的這一假設條件之上。④協(xié)整策略，利用股票價格序列的協(xié)整關系建模。算法交易又被稱為自動交易.黑盒交易或者機器交易，它指的是通過使用計算機程序來發(fā)出交易指令。[單選題]64.下列關于貨幣現(xiàn)值的說法，正確的有（）。Ⅰ.當給定終值時，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低Ⅱ.當給定利率計算終值時，取得終值的時間越長，該終值就越低Ⅲ.在給定終值及其他條件相同的情況下，按照單利計息的現(xiàn)值要高于按照復利計算的現(xiàn)值Ⅳ.在給定貼現(xiàn)率及其他條件相同的情況下，終值越高，現(xiàn)值越高A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：B參考解析：當給定利率及終值時，取得終值的時間越長，該終值的現(xiàn)值就越低；在其他條件相同的情況下，按單利計息的現(xiàn)值要高于用復利計算的現(xiàn)值；利率為正時，現(xiàn)值小于終值。[單選題]65.某公司未清償?shù)恼J股權證允許持有者以20元的價格認購股票，當公司股票市場價格由25元升到30元時，認股權證的市場價格由6元升到10.5元，則（）。Ⅰ.認股權證的內在價值變?yōu)?0元Ⅱ.股價上漲20%Ⅲ.認股權證的內在價值上漲100%Ⅳ.杠桿作用為3.5倍A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：Ⅰ項認股權證的內在價值=max（S-X，0）=max（30-20，0）=10（元），Ⅱ項股價上漲=（30-25）/25×100%=20%，Ⅲ項認股權證在股票市場價格為25元時的內在價值為5元（=25-20），可見其內在價值上漲=（10-5）/5×100%=100%，Ⅳ項杠桿作用=認股權證的市場價格變化百分比/可認購股票的市場價格變化百分比=[（10.5-6）/6×100%]/20%=3.75（倍）。[單選題]66.技術進步對行業(yè)的影響是巨大的，具體表現(xiàn)有（）。Ⅰ.電力逐漸取代蒸汽動力Ⅱ.噴氣式飛機逐漸代替了螺旋槳飛機Ⅲ.移動電話取代固定電話Ⅳ.數(shù)碼照像機逐步取代了膠片照像機A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：技術進步對行業(yè)的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業(yè)，同時迫使一個舊的行業(yè)加速進入衰退期。[單選題]67.假設證券市場禁止賣空交易，如果證券市場上存在著如下所述的三個證券組合A、B、C：（1）證券組合A的β系數(shù)和期望收益率分別為0.8和10.4%；（2）證券組合B的β系數(shù)和期望收益率分別為1.00和10.0%；（3）證券組合C的β系數(shù)和期望收益率分別為1.20和13.6%；那么（）。Ⅰ.不能夠用證券組合A和證券組合B構造一個與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合Ⅱ.能夠用證券組合A和證券組合B構造一個與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合Ⅲ.不能夠用證券組合C和證券組合B構造一個與證券組合A具有相同β系數(shù)的新證券組合Ⅳ.用證券組合C和證券組合B構造新證券組合優(yōu)于用證券組合C和證券組合A構造新組合A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：B參考解析：證券組合A、B的β系數(shù)均小于證券組合C的β系數(shù)，因此，不能用證券組合A和證券組合B構造一個與證券組合C具有相同β系數(shù)的新證券組合。用證券組合A和證券組合C構造新證券組合優(yōu)于用證券組合B和證券組合C構造新證券組合。[單選題]68.下列各項中，構成利潤表的項目有（）。Ⅰ.營業(yè)收入Ⅱ.營業(yè)利潤Ⅲ.利潤總額Ⅳ.應付股利A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表，表明企業(yè)運用所擁有的資產(chǎn)進行獲利的能力，構成利潤表的項目有營業(yè)收入.營業(yè)成本.營業(yè)利潤.利潤總額.凈利潤.每股收益.其他綜合收益.綜合收益總額等。Ⅳ項，應付股利屬于資產(chǎn)負債表項目。[單選題]69.利用歷史數(shù)據(jù)估計市盈率的方法有（）。Ⅰ.算數(shù)平均數(shù)法Ⅱ.趨勢調整法Ⅲ.市場歸類法Ⅳ.回報率倒數(shù)法A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：A參考解析：一般來說，對股票市盈率的估計主要有簡單估計法和回歸分析法。（一）簡單估計法。簡單估計法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進行估計。（1）算術平均數(shù)法或中間數(shù)法。（2）趨勢調整法。（3）回歸調整法。（二）市場決定法（1）市場預期回報率倒數(shù)法。（2）市場歸類決定法。[單選題]70.中央銀行的貨幣政策主要通過（）等對證券市場產(chǎn)生影響。Ⅰ.稅收Ⅱ.公開市場Ⅲ.調節(jié)貨幣供應量Ⅳ.利率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案：A參考解析：中央銀行的貨幣政策對證券市場的影響，可以從四個方面加以分析：（1）利率。（2）中央銀行的公開市場業(yè)務對證券價格的影響。（3）調節(jié)貨幣供應量對證券市場的影響。（4）選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。[單選題]71.下列有關投資評估的表述，正確的有（）。Ⅰ.如果股票內部收益率小于必要收益率，則可購買該股Ⅱ.運用紅利貼現(xiàn)模型估值時，投資者必須預測所有未來時期支付的股息Ⅲ.內部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅳ.內部收益率實際上就是股息率A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：D參考解析：如果股票內部收益率大于必要收益率，則可購買該股票，內部收益率與股息率是兩個不同的概念，前者為貼現(xiàn)率，后者為分配率。[單選題]72.實際匯率有時被稱為貿易條件，是兩國產(chǎn)品的相對價格。在間接標價法下，在開放經(jīng)濟條件下，以下成立的有（）。Ⅰ.若實際匯率高，外國產(chǎn)品就相對便宜，國內產(chǎn)品相對昂貴Ⅱ.實際匯率由外匯市場的供給和需求決定Ⅲ.在均衡的實際匯率時，人們?yōu)橘徺I外國資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘徺I凈出口而需匯數(shù)量平衡Ⅳ.實際匯率表示一國單位產(chǎn)品可交換另一國產(chǎn)品的數(shù)量A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ參考答案：A參考解析：實際匯率是兩國商品的相對比價，也稱為貿易條件，表示在兩國進行貿易時，商品是按什么比例交換的。實際匯率是由外匯市場上的供給與需求決定的。若實際匯率高，外國產(chǎn)品就相對便宜，國內產(chǎn)品相對昂貴。在均衡的實際匯率時，人們?yōu)橘徺I外國資產(chǎn)而供給的外匯數(shù)量正好與人們?yōu)橘徺I凈出口而需求的外匯數(shù)量平衡。[單選題]73.關于基差，下列說法正確的有（）。Ⅰ.如果套期保值結束，基差發(fā)生了變化，則套期保值會出現(xiàn)一定的虧損或盈利Ⅱ.期貨合約期限越短，基差風險越?、?基差走弱時，有利于買進套期保值者Ⅳ.基差走強時，空頭套期保值者較為有利A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：A參考解析：基差變小通常又被稱為“基差走弱”，因此，基差走弱，有利于買進套期保值者。同樣可以證明，當基差變大，即基差走強，有利于賣出套期保值者。如果套期保值結束時，基差不等，則套期保值會出現(xiàn)一定的虧損或盈利。[單選題]74.下列各項中，表述正確的有（）。Ⅰ.全價報價即買賣雙方實際支付價格Ⅱ.凈價報價的優(yōu)點是買賣雙方不需要按實際支付價格支付Ⅲ.我國交易所附息債券計息規(guī)定全年按365天計算Ⅳ.我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計利息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ參考答案：C參考解析：凈價報價的優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度；缺點是雙方需要計算實際支付價格。我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)累計利息，閏年2月29日也計利息。[單選題]75.融資融券業(yè)務的推出，對中國資本市場帶來的風險表現(xiàn)在（）。Ⅰ.對標的證券具有助漲助跌的作用Ⅱ.使得證券交易更容易被操縱Ⅲ.可能會對金融體系的穩(wěn)定性帶來一定威脅Ⅳ.降低監(jiān)管的有效性A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：C參考解析：融資融券又是一把雙刃劍。它在促進市場完善.提高市場有效性的同時，也帶來一定的風險。主要表現(xiàn)在：（1）融資融券業(yè)務對標的證券具有助漲助跌的作用。（2）融資融券業(yè)務的推出使得證券交易更容易被操縱。（3）融資融券業(yè)務可能會對金融體系的穩(wěn)定性帶來一定威脅。[單選題]76.關于金融工程的分解技術，下列說法中正確的有（）。Ⅰ.分解技術是從單一原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離，使分離后的因子成為一種新型工具或產(chǎn)品的交易Ⅱ.將固息債券分解為浮息債券是分解技術的一種應用Ⅲ.從若干個原型金融工具或金融產(chǎn)品中進行風險因子分離一般不納入分解技術的考慮Ⅳ.從實踐的角度看，分解技術可以使傳統(tǒng)債券的持有人原本無法消除的諸多風險得以化解A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：組合技術不是在某既有金融工具或產(chǎn)品的基礎上采用現(xiàn)金流分析進行結構分解，而是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進行搭配，使之成為復合型結構的新型金融工具或產(chǎn)品。[單選題]77.移動平均線指標的特點是（）Ⅰ.追蹤趨勢Ⅱ.滯后性Ⅲ.穩(wěn)定性Ⅳ.助漲助跌性A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：移動平均線指標的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：（1）追蹤趨勢；（2）滯后性；（3）穩(wěn)定性；（4）助漲助跌性；（5）支撐線和壓力線的特性。[單選題]78.影響金融期貨價格的因素包括（）。Ⅰ.期貨合約的有效期Ⅱ.市場利率Ⅲ.期貨合約的保證金要求Ⅳ.期貨合約的流動性A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案：C參考解析：影響期貨價格的因素比影響現(xiàn)貨價格的因素要多得多，主要有市場利率.預期通貨膨脹.財政政策.貨幣政策.現(xiàn)貨金融工具的供求關系.期貨合約的有效期.保證金要求.期貨合約的流動性等。[單選題]79.影響行業(yè)景氣的外因有（）Ⅰ.宏觀經(jīng)濟波動Ⅱ.經(jīng)濟周期Ⅲ.上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供求變動Ⅳ.上市公司的業(yè)績變動A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：影響行業(yè)景氣的外因是宏觀經(jīng)濟指標波動.經(jīng)濟周期.上下游產(chǎn)業(yè)鏈的供應需求變動，內因是行業(yè)的產(chǎn)品需求變動.生產(chǎn)能力變動.技術水平變化及產(chǎn)業(yè)政策的變化等。[單選題]80.考察如下經(jīng)濟結構：消費C=0.8（Y-T），投資I=20-0.4i（i為利率），政府支出G=10，稅收T=20，貨幣供給Ms=50，貨幣需求Md=（0.5Y-i）P，則下列結論正確的有（）。Ⅰ.IS曲線為Y=70-2iⅡ.若P=2，LM曲線為Y=50+2iⅢ.若P=2，則均衡利率i=5Ⅳ.若P=2.5，則總需求Y=40A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ參考答案：C參考解析：Y=C+I+G=0.8（Y-T）+20-0.4i+10，Y=70-2i。若P=2，（0.5Y-i）*2=50，Y=50+2i。50+2i=70-2i，i=5。[單選題]81.計算股票市盈率所需數(shù)據(jù)有（）。Ⅰ.股利支付率Ⅱ.股東權益Ⅲ.每股股利Ⅳ.每股市價A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：市盈率（P/E）又稱價格收益比或本益比，是每股價格與每股收益之間的比率，即：[單選題]82.影響期權價格的因素包括（）。Ⅰ.協(xié)定價格與市場價格Ⅱ.利率水平Ⅲ.標的資產(chǎn)價格的波動性Ⅳ.權利期間A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ參考答案：B參考解析：影響期權價格的因素：（1）協(xié)定價格與市場價格（2）權利期間（3）利率（4）標的物價格的波動性（5）標的資產(chǎn)的收益[單選題]83.兩個寡頭農(nóng)業(yè)企業(yè)在定價方面博弈的收益矩陣如下表，則下列說法正確的有（）。Ⅰ.A企業(yè)存在1個占優(yōu)策略，即選擇低價；B企業(yè)也存在一個占優(yōu)策略，即選擇低價；Ⅱ.這個博弈的納什均衡為（低價，低價），且這種均衡是社會有效的；Ⅲ.如果是多次博弈，博弈的結果是雙方都選擇高價；Ⅳ.在重復博弈的情況下，寡頭雙方傾向于勾結，從而制定較高的價格水平；A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：納什均衡又稱為非合作博弈均衡，是博弈論的一個重要術語，以約翰？納什命名。這個博弈的納什均衡為（低價，低價），但是這個均衡不是社會有效的均衡。[單選題]84.在完全競爭市場的的長期均衡狀態(tài)下：關于廠商的平均成本.邊際成本和邊際收益，下列說法正確的是（）。Ⅰ.邊際成本等于市場價格，意味著最后一單位的產(chǎn)量耗費的資源的價值恰好等于該單位產(chǎn)品的社會價值，產(chǎn)量達到最優(yōu)Ⅱ.平均成本等于市場價格，意味著生產(chǎn)者提供該數(shù)量的產(chǎn)品所獲得的收益恰好補償企業(yè)的生產(chǎn)費用，企業(yè)沒有獲得超額利潤，消費者也沒有支付多余的費用，這對買賣雙方都是公平的Ⅲ.盡管完全競爭市場的長期均衡是通過價格的自由波動來實現(xiàn)的，資源配置效率較高，但企業(yè)需要通過廣告之類的宣傳媒介強化自己的產(chǎn)品在消費者心中的地位，所以存在非價格競爭帶來的資源浪費Ⅳ.完全競爭市場是有效率的A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：D參考解析：在完全競爭市場上，每一個廠商提供的商品都是完全同質的，生產(chǎn)的產(chǎn)品不存在差異，所以不存在非價格競爭。[單選題]85.根據(jù)公司分析的綜合評價方法，下列說法正確的有（）。Ⅰ.標準比率應以本行業(yè)平均數(shù)為基礎，并進行適當理論修正Ⅱ.總資產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過40分Ⅲ.盈利能力.償債能力與成長能力大致按5：3：2來分配比重Ⅳ.給分時采用指標相乘的關系進行A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：總資產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過30分。一般認為，公司財務評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2（盈利：償債：成長）來分配比重。綜合評分法在單項給分時不采用“乘”的關系，而采用“加”或“減”的關系處理，可以克服沃爾評分法的缺點。[單選題]86.關于證券投資技術分析，下列表述正確的有（）。Ⅰ.當價格上升時，成交量繼續(xù)增加，價格的上升趨勢一定將會改變Ⅱ.當價格上升時，成交量不再增加，價格的上升趨勢可能將會改變Ⅲ.當價格下跌時，成交量繼續(xù)增加，價格的下跌趨勢一定將會改變Ⅳ.當價格下跌時，成交量不再增加，價格的下跌趨勢可能將會改變A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ參考答案：B參考解析：當價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變；反之，當價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。[單選題]87.為了防止五大競爭力的來襲，從廣義的角度來看，這涉及以下幾種方法（）。Ⅰ.準確定位Ⅱ.通過戰(zhàn)略行動來平衡各種競爭力Ⅲ.預測決定競爭力的因素變化，并采取對策Ⅳ.在對手意識到變化之前，選擇合適的競爭力的戰(zhàn)略，在變化中求進步A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：波特五力模型將大量不同的因素匯集在一個簡便的模型中，以此分析一個行業(yè)的基本競爭態(tài)勢。五種力量模型確定了競爭的五種主要來源，即供應商和購買者的討價還價能力，潛在進入者的威脅，替代品的威脅以及最后一點，來自在同一行業(yè)的公司間的競爭。[單選題]88.下列各項中，反映公司償債能力的財務比率指標有（）。Ⅰ.流動資產(chǎn)/流動負債Ⅱ.（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債Ⅲ.營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)V.營業(yè)成本/平均存貨A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：C參考解析：一般來說，用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系：①償債能力：反映企業(yè)償還到期債務的能力；②營運能力：反映企業(yè)利用資金的效率；③盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。Ⅰ.Ⅱ選項反映了公司的償債能力，Ⅲ.Ⅳ選項反映公司的營運能力。[單選題]89.從當前看來，國際金融市場劇烈動蕩主要通過（）影響我國證券市場。Ⅰ.宏觀面間接Ⅱ.人民幣匯率預期Ⅲ.微觀面直接Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績變化A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：C參考解析：隨著經(jīng)濟全球化和金融市場一體化進程的加快，一國經(jīng)濟形勢和金融市場的動蕩都會對相關國家產(chǎn)生直接或間接影響。中國自加入WT0之后，資本市場逐步開放，盡管目前人民幣還沒有實現(xiàn)完全自由兌換，證券市場相對獨立，但由于經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的聯(lián)系日趨緊密。1.圍際金融市場動蕩通過人民幣匯率預期影響證券市場2.國際金融市場動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場3.國際金融市場動蕩通過微觀面直接影響我國證券市場[單選題]90.根據(jù)行業(yè)變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動的關系，可以將行業(yè)分為（）。Ⅰ.增長型行業(yè)Ⅱ.成熟型行業(yè)Ⅲ.周期型行業(yè)Ⅳ.防守型行業(yè)A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ參考答案：B參考解析：各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出明顯的.可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經(jīng)濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類：增長型行業(yè).周期型行業(yè).防守型行業(yè)。[單選題]91.關于矩形形態(tài)，下列說法中正確的有（）。Ⅰ.又被稱為箱形Ⅱ.是典型的持續(xù)整理形態(tài)Ⅲ.表明股價橫向延伸運動Ⅳ.是典型的反轉突破形態(tài)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ參考答案：A參考解析：矩形又叫箱形，也是一種典型的整理形態(tài)，股票價格在兩條橫著的水平直線之間上下波動，呈現(xiàn)橫向延伸的運動。[單選題]92.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）依賴的假設包括（）。Ⅰ.投資者以期望收益率和方差（或標準差）為基礎選擇投資組合Ⅱ.投資者可以相同的無風險利率進行無限制的借貸Ⅲ.市場是無效的Ⅳ.投資者對于證券的收益和風險具有不同的預期A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ參考答案：B參考解析：CAPM模型的導出需要依賴一定的假設。這些假設忽略了現(xiàn)實生活中的各種復雜現(xiàn)象，大大簡化了模型的建立過程，有利于幫助人們透過現(xiàn)象看本質。CAPM模型的主要假設有：1.投資者是風險回避者，并以期望收益率和風險（用方差或標準差衡量）為基礎選擇投資組合；2.投資者可以以相同的無風險利率進行無限制的借貸；3.所有投資者的投資均為單一投資期，投資者對證券的回報率的均值.方差以及協(xié)方差具有相同的預期；4.資本市場是均衡的；5.市場是完美的，無通貨膨脹，不存在交易成本和稅收引起的現(xiàn)象。[單選題]93.影響標的資產(chǎn)期權價格的因素包括（）。Ⅰ.協(xié)定價格與市場價格Ⅱ.權利期間Ⅲ.利率Ⅳ.標的資產(chǎn)收益A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：影響期權價格的因素主要包括：（1）協(xié)定價格與市場價格。（2）權利期間。（3）利率。（4）標的物價格的波動。（5）標的資產(chǎn)的收益。[單選題]94.按照邁克爾·波特的行業(yè)競爭理論，作為煤炭行業(yè)的需方競爭者包括（）。Ⅰ.家電行業(yè)Ⅱ.采掘服務業(yè)Ⅲ.電力行業(yè)Ⅳ.金屬冶煉業(yè)A.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：B參考解析：美國哈佛商學院教授邁克爾·波特認為，一個行業(yè)激烈競爭的局面源于其內存的競爭結構。一個行業(yè)內存在著五種基本競爭力量，即潛在進入者.替代品.供方.需方以及行業(yè)內現(xiàn)有競爭者。需方競爭者主要是通過其討價還價的能力。[單選題]95.下列因素中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定因素的有（）。Ⅰ.票面利率Ⅱ.基礎利率Ⅲ.稅收待遇Ⅳ.通貨膨脹率A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，具體包括：①債券的面值和票面利率；②計付息間隔；③債券的嵌入式期權條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。[單選題]96.非線性回歸模型，按其形式和估計方法的不同，可以分為（）。Ⅰ.非標準線性回歸模型Ⅱ.可線性化的非線性回歸模型Ⅲ.不可線性化的非線性回歸模型Ⅳ.非回歸模型A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：C參考解析：非線性回歸模型，按其形式和估計方法的不同，可以分為非標準線性回歸模型.可線性化的非線性回歸模型.不可線性化的非線性回歸模型。[單選題]97.下列有關企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型中貼現(xiàn)率計算的描述，正確的有（）。Ⅰ.采用企業(yè)加權平均資本成本來計算貼現(xiàn)率Ⅱ.采用企業(yè)算術平均資本成本來計算貼現(xiàn)率Ⅲ.考慮企業(yè)的負債比率Ⅳ.考慮企業(yè)的負債成本A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用企業(yè)加權平均資本成本（WACC）為貼現(xiàn)率。計算公式如下：根據(jù)預期企業(yè)自由現(xiàn)金流數(shù)值，用加權平均資本作為貼現(xiàn)率，計算企業(yè)的總價值。然后減去企業(yè)的負債價值，得到企業(yè)股本價值。[單選題]98.影響股指期貨跨品種套利的因素包括（）。Ⅰ.交割期限Ⅱ.品種Ⅲ.交易市場Ⅳ.交易量A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：D參考解析：跨品種套利是利用兩種相關商品期貨的價差關系套利。主要有相同市場中的跨品種套利，不同市場中跨品種套利。通過對兩個乃至兩個以上品種之間價值差異來捕捉投資機會，可以根據(jù)價差歷史技術圖形做單，長線的套利單需要投資者對套利品種之間現(xiàn)貨有深入的了解。[單選題]99.某投資者選擇證券甲和證券乙進行組合投資，這兩種證券的分析數(shù)據(jù)如下：（1）證券甲的收益率期望值和標準差分別為0.08和10%；（2）證券乙的收益率期望值和標準差分別為0.16和14%；（3）證券甲和證券乙的相關系數(shù)為1；（4）證券甲和證券乙的投資比重分別為0.45和0.55。那么，該投資組合的（）。Ⅰ.期望收益率等于12.4%Ⅱ.標準差等于14.2%Ⅲ.期望收益率等于14%Ⅳ.標準差等于12.2%A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ參考答案：D參考解析：E（rp）＝0.45×0.08+0.55×0.16＝0.124；σp＝0.45×10%+0.55×14%＝12.2%。[單選題]100.已知某公司某年財務數(shù)據(jù)如下：年初存貨69萬元，年初流動資產(chǎn)130萬元，年末存貨62萬元，年末流動資產(chǎn)123萬元，營業(yè)利潤96萬元，營業(yè)成本304萬元，利潤總額53萬元，凈利潤37萬元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計算出（）。Ⅰ.存貨周轉天數(shù)為77.6天Ⅱ.存貨周轉率為3次Ⅲ.流動資產(chǎn)周轉率為3.2次Ⅳ.營業(yè)凈利率為13.25%A.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ參考答案：B參考解析：營業(yè)凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入=37/（96+304）=9.25%；存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率=平均存貨×360÷營業(yè)成本=[（69+62）/2]×360/304=77.6（天）；流動資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)=（96+304）/[（130+123）/2]=3.2（次）；存貨周轉率=360/存貨周轉天數(shù)=4.6（次）。[單選題]101.股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)包括（）。Ⅰ.股票的內在價值應當反映未來收益Ⅱ.股票可以轉讓Ⅲ.股票的價值是其未來收益的總和Ⅳ.貨幣具有時間價值A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：B參考解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值的方法。按照收入的資本化定價方法，任何資產(chǎn)的內在價值都是由擁有資產(chǎn)的投資者在未來時期所接受的現(xiàn)金流決定的。即一種資產(chǎn)的內在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對股票而言，預期現(xiàn)金流即為預期未來支付的股息。從現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的定義可以看出，內在價值是對未來預期收益的反映，而對未來收益的預期正是建立在貨幣的時間價值基礎上的。[單選題]102.以下有關行業(yè)生命周期的說法，正確的有（）。Ⅰ.成為支柱產(chǎn)業(yè)是行業(yè)處于成熟期的主要特點之一Ⅱ.強周期行業(yè)的成熟期持續(xù)時間較長Ⅲ.處于成熟期的行業(yè)利潤較高而風險較低Ⅳ.所有進入成熟期的行業(yè)增長速度均將大幅下降A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ參考答案：C參考解析：處于成熟期時，行業(yè)銷售的波動性及不確定性都是最小的，且現(xiàn)金流為最大，利潤相對來說非常穩(wěn)定，并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來分析行業(yè)風險。所以，此階段行業(yè)的風險性最低。行業(yè)的成熟期是一個相對較長的時期。具體來看，各個行業(yè)成熟期的時間長短往往有所區(qū)別。一般而言，技術含量高的行業(yè)成熟期歷時相對較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時間較長。行業(yè)處于成熟期的特點主要有：（1）企業(yè)規(guī)模空前.地位顯赫，產(chǎn)品普及程度高。（2）行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場需求也趨于飽和，買方市場出現(xiàn)。（3）構成支柱產(chǎn)業(yè)地位，其生產(chǎn)要素份額.產(chǎn)值.利稅份額在國民經(jīng)濟中占有一席之地。[單選題]103.家庭總收入包括（）。Ⅰ.工薪收入Ⅱ.財產(chǎn)性收入Ⅲ.經(jīng)營凈收入Ⅳ.轉移性收入A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ參考答案：A參考解析：居民總收入是指住戶所有成員在調查期內（通常是一年）得到的工薪收入.經(jīng)營凈收入.財產(chǎn)性收入.轉移性收入的總和。其中不包括出售家庭財產(chǎn)所獲收入，比如出售住房獲得的價款，因為它們只是家庭財產(chǎn)的轉化形式，不是真正的收入；也不包括各種借貸性收入，如提取銀行存款或從銀行貸款.向親友借款或收回借出款，這些款項同樣與家庭的財產(chǎn)和負債有關，是在償還前提下獲得的周轉性收入。[單選題]104.下列各項中，屬于當前中國人民銀行對社會融資總量的統(tǒng)計范圍的有（）。Ⅰ.小額貸款公司貸款Ⅱ.保險公司賠償支付Ⅲ.委托貸款Ⅳ.銀行承兌匯票A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：A參考解析：社會融資總量的內涵主要體現(xiàn)在三個方面：（1）金融機構通過資金運用對實體經(jīng)濟提供的全部資金支持，即金融機構資產(chǎn)的綜合運用，主要包括人民幣各項貸款.外幣各項貸款.信托貸款.委托貸款.金融機構持有的企業(yè)債券.非金融企業(yè)股票.保險公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。（2）實體經(jīng)濟利用規(guī)范的金融工具.在正規(guī)金融市場.通過金融機構服務所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票.非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。（3）其他融資，主要包括小額貸款公司貸款.貸款公司貸款.產(chǎn)業(yè)基金投資等。[單選題]105.下列各項中，屬于國民經(jīng)濟總體指標的有（）。Ⅰ.國內生產(chǎn)總值Ⅱ.工業(yè)增加值Ⅲ.失業(yè)率Ⅳ.通貨膨脹率A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：C參考解析：反映國民經(jīng)濟總體狀況的指標有國內生產(chǎn)總值.工業(yè)增加值.失業(yè)率.通貨膨脹率和國際收支等。[單選題]106.下列會產(chǎn)生非平穩(wěn)時間序列的情形包括（）。Ⅰ.長期趨勢Ⅱ.季節(jié)變動Ⅲ.循環(huán)變動Ⅳ.不規(guī)則變動A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：B參考解析：時間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時間序列可能包含四種趨勢，即長期趨勢.循環(huán)趨勢.季節(jié)趨勢和不規(guī)則趨勢。[單選題]107.目前我國接近完全壟斷市場類型的行業(yè)包括（）。Ⅰ.煤氣公司等公用事業(yè)Ⅱ.某些資本.技術高度密集型行業(yè)Ⅲ.稀有金屬礦藏的開采Ⅳ.計算機及相關設備制造業(yè)A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅱ.Ⅳ參考答案：C參考解析：在當前的現(xiàn)實生活中沒有真正的完全壟斷型市場，每個行業(yè)都或多或少地引進了競爭。公用事業(yè)（如發(fā)電廠.煤氣公司.自來水公司和郵電通信等）和某些資本.技術高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型。[單選題]108.股票的絕對估值方法包括（）。Ⅰ.實物期權定價法Ⅱ.資產(chǎn)評估法Ⅲ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)法Ⅳ.市盈率法A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ參考答案：D參考解析：相對估值法最為常用的方法是市盈率法和市凈率法，此外還有凈利潤成長率法.價格營收比例法.企業(yè)價值法等。[單選題]109.下列說法中不正確的有（）。Ⅰ.我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為全社會的失業(yè)率Ⅱ.我國統(tǒng)計部門的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率Ⅲ.失業(yè)率很高時，資源被浪費，人們收入減少Ⅳ.充分就業(yè)指失業(yè)率為零的狀態(tài)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ參考答案：D參考解析：我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定的勞動年齡內有勞動能力，無業(yè)而要求就業(yè)，并在當?shù)鼐蜆I(yè)服務機構進行求職登記的人數(shù)。充分就業(yè)并不等于全部就業(yè)，而是仍然存在一定的失業(yè)。但所有的失業(yè)均屬于摩擦性的和結構性的，而且失業(yè)的間隔期很短。通常把失業(yè)率等于自然失業(yè)率時的就業(yè)水平稱為充分就業(yè)。[單選題]110.時間序列的編制原則包括（）。Ⅰ.時間一致Ⅱ.口徑一致Ⅲ.計算方法一致Ⅳ.對象一致A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ參考答案：C參考解析：在編制時間序列時應遵守的原則為：①指標數(shù)值所屬的時期長短或時間間隔最好一致；②指標數(shù)值所屬的總體范圍應該一致；③指標的經(jīng)濟涵義應該相同；④指標數(shù)值的計算方法.計算價格和計量單位應該一致?？傊?，保證時間序列中同一指標在不同時點上的可比性是編制時間序列的關鍵。[單選題]111