2022年吉林省四平市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年吉林省四平市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.以下關(guān)于資本成本的說法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

2.下列有關(guān)期權(quán)到期日價(jià)值和凈損益的公式中，錯(cuò)誤的是（）。

A.多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值一Ma×（股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0）

B.空頭看漲期權(quán)凈損益一空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

C.空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×（執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0）

D.空頭看跌期權(quán)凈損益一空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格

3.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)()。

A.債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

4.A公司目前的市價(jià)為50元／股，預(yù)計(jì)下一期的股利是1元，該股利將以5％的速度持續(xù)增長(zhǎng)。則該股票的資本利得收益率為()。

A.2％B.5％C.7％D.9％

5.

第

19

題

股票股利和股票分割的共同點(diǎn)不包括（）。

A.所有者權(quán)益總額均不變B.股東持股比例均不變C.所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不變D.均會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加

6.下列關(guān)于業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量的說法中，不正確的是（）。

A.以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)

B.以市場(chǎng)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量，從理論上看，是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法

C.以剩余收益為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣泛使用

D.以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資資本

7.某企業(yè)現(xiàn)有資本總額中普通股與長(zhǎng)期債券的比例為3∶5，加權(quán)平均資本成本為10％。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變，如果將普通股與長(zhǎng)期債券的比例變?yōu)?∶3，其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將（）

A.大于10％B.小于10％C.等于10％D.無法確定

8.單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量（）

A.上升B.下降C.不變D.三種情況都可能出現(xiàn)

9.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是()。A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

10.下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中，正確的是()。

A.配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)也越高

B.當(dāng)配股價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損

D.當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“填權(quán)”

11.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,不包括()。A.A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率

B.相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低標(biāo)準(zhǔn)差和較高的報(bào)酬率

12.

第

4

題

甲企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)為1100萬元，投資收益為200萬元，與籌資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用為80萬元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加85萬元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目減少35萬元，固定資產(chǎn)折舊為60萬元，無形資產(chǎn)攤銷為12萬元。假設(shè)沒有其他影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)。金流量的項(xiàng)目，該企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為（）萬元。

A.400B.850C.450D.932

13.下列指標(biāo)中，不必事先估計(jì)資本成本的是（）A.動(dòng)態(tài)回收期B.內(nèi)含報(bào)酬率C.凈現(xiàn)值D.現(xiàn)值指數(shù)

14.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的對(duì)等是()的結(jié)果。

A.風(fēng)險(xiǎn)偏好B.競(jìng)爭(zhēng)C.風(fēng)險(xiǎn)反感D.比較優(yōu)勢(shì)

15.在根據(jù)銷售預(yù)算編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，生產(chǎn)預(yù)算編制的關(guān)鍵是正確地確定()。

A.銷售價(jià)格B.銷售數(shù)量C.期初存貨量D.期末存貨量

16.股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵(lì)方式

C.同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)方式

D.權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小的辦法

17.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，不正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)

B.邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)作出貢獻(xiàn)的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤(rùn)

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤(rùn)率

18.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

19.

第

15

題

某加工企業(yè)本月初投產(chǎn)，加工過程中無原料投入而制造費(fèi)用在加工過程中均勻發(fā)生，本月共計(jì)投入600件加工，月末完工400件，在產(chǎn)品完工50%。當(dāng)月發(fā)生加工費(fèi)用12000元，則每件完工產(chǎn)品分?jǐn)傎M(fèi)用（）。

A.12元B.20元C.24元D.30元

20.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為500萬元，借款利率是9%,承諾費(fèi)率為0.6%，企業(yè)借款350萬元，平均使用10個(gè)月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為()萬元。

A.1.25和31.5B.0.9和31.5C.0.9和26.25D.1.25和26.25

21.

第

13

題

在下列預(yù)算編制方法中，以預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是（）。

A.彈性預(yù)算B.固定預(yù)算C.增量預(yù)算D.零基預(yù)算

22.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值說法中，不正確的是（）。

A.期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買人的“凈收入”

B.在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)未被執(zhí)行的期權(quán)價(jià)值為零

C.空頭看漲期權(quán)的到期日價(jià)值沒有下限

D.在不考慮交易費(fèi)等因素的情況下，同一期權(quán)的買賣雙方是零和博弈

23.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是（）。

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)

24.下列各項(xiàng)中，影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素是（）。

A.融資租賃B.大額的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃C.可動(dòng)用的銀行信貸限額D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

25.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是()。

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額償還本利和的方法

26.已知甲公司股票與市場(chǎng)組合報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為0．6，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0．3，該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為0．52，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率是10％，市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率是3％，則普通股的資本成本是()。

A.7．28％B.10．28％C.10．4％D.13．4％

27.某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動(dòng)成本率為40％，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ?/p>

A.2．4B.3C.6D.8

28.已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金30%的資金，將所有的資金均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M，則總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A.A.13%和18%B.20%和15%C.18%和13%D.15%和20%

29.甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5％，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國(guó)庫(kù)券的收益率為10％，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.48C.55D.60

30.

第

12

題

作為投資者來說，購(gòu)買（）可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價(jià)格買進(jìn)一種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.金融期貨D.商品期貨

二、多選題(20題)31.事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的管理原則包括（）。

A.集中決策B.集中經(jīng)營(yíng)C.分散經(jīng)營(yíng)D.協(xié)調(diào)控制

32.下列關(guān)于企業(yè)債務(wù)籌資的說法中，正確的有（）。

A.因?yàn)閭鶆?wù)籌資有合同約束，所以投資人期望的報(bào)酬率和實(shí)際獲得的報(bào)酬率是相同的

B.債權(quán)人所得報(bào)酬存在上限

C.理性的債權(quán)人應(yīng)該投資于債務(wù)組合，或?qū)㈠X借給不同的單位

D.理論上，公司把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本是比較完善的

33.下列成本中，屬于生產(chǎn)車間可控成本的有（）

A.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失

B.車間發(fā)生的間接材料成本

C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費(fèi)用

D.按直線法提取的生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)

34.公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年收入96000元，付現(xiàn)成本26000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項(xiàng)目（）。

A.年現(xiàn)金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會(huì)計(jì)報(bào)酬率為17．5%D.會(huì)計(jì)報(bào)酬率為35%

35.以下不屬于普通股籌資缺點(diǎn)的有（）。

A.資本成本較高B.可能分散控制權(quán)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大D.降低公司舉債能力

36.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長(zhǎng)到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升

37.產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為（）。

A．直接成本

B．間接成本

C．產(chǎn)品成本

D．期間成本

38.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為40000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為1.6，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為﹣1.5，銷售量的敏感系數(shù)為3，固定成本的敏感系數(shù)為－2.5。則下列說法中，正確的有（）

A.該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3

B.當(dāng)單價(jià)下降幅度超過62.5%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

C.當(dāng)固定成本的上升幅度超過40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的

39.關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定，在其他條件不變時(shí)，債務(wù)資本比率越高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息稅前利潤(rùn)隨著每股收益的變動(dòng)而變動(dòng)的幅度

D.財(cái)務(wù)杠桿效益指利用債務(wù)籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益

40.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.完全正相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集是一條直線

B.證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲

C.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)最強(qiáng)

D.相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

41.下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。（2001年）

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

42.與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)（）

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

43.某公司的甲部門的收入為45000元，變動(dòng)成本為30000元，可控固定成本為2400元，不可控固定成本為3600元，管理費(fèi)用3000元，則下列說法正確的有（）

A.邊際貢獻(xiàn)為15000元

B.可控邊際貢獻(xiàn)為12600元

C.部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為9000元

D.部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為6000元

44.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用l000元，不可控固定間接費(fèi)用1200元，分配來的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”分別為（）元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

45.下列屬于酌量性固定成本的有（）。

A.科研開發(fā)費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

46.下列有關(guān)表述中錯(cuò)誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配

47.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有（）。

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別

D.融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率

48.影響股票價(jià)格的主要外部因素包括()。

A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素B.法律環(huán)境因素C.社會(huì)環(huán)境因素D.金融環(huán)境因素

49.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

50.適合于建立費(fèi)用中心進(jìn)行成本控制的單位有。

A.研究開發(fā)部門B.餐飲店的制作間C.醫(yī)院的放射治療室D.行政管理部門

三、3.判斷題(10題)51.股利支付率的高低水平?jīng)]有具體的衡量標(biāo)準(zhǔn)，而且企業(yè)與企業(yè)之間也沒有什么可比性。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比例和負(fù)債利率不斷上升，其權(quán)益資本報(bào)酬率的離差也必然增大。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率越小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)；采用固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策主要是為了維持股價(jià)；固定股利支付率政策將股利支付與公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)緊密相連，以緩解股利支付壓力；而低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.實(shí)際成本計(jì)算制度是惟一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.評(píng)估企業(yè)價(jià)值的市盈率模型，除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.作業(yè)成本法是按照產(chǎn)品資源消耗的多少，在動(dòng)因的分析下將間接費(fèi)用計(jì)入成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來說,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)是正數(shù),投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù),籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.按照投資分散化原則,凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng),都要貫徹分散化原則,以降低風(fēng)險(xiǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%，負(fù)債銷售百分比為15%，計(jì)劃下年銷售凈利率5%，不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長(zhǎng)率為12.5%。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.A公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本4000萬元。(2)該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為5％，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為2000萬元。(3)如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金900萬元，租期5年，租金在每年年末支付。(4)已知A公司適用的所得稅稅率為25％，同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為8％。(5)若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款2000萬元。要求：計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，分析A公司應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得設(shè)備。

62.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，生產(chǎn)分為兩步在兩個(gè)車間內(nèi)進(jìn)行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間加工為產(chǎn)成品。產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用采用定額比例法：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配，其他費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。該廠月末沒有盤點(diǎn)在產(chǎn)品。甲產(chǎn)品定額資料如下：

金額單位：元

生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品本月投入產(chǎn)成品材料費(fèi)用工時(shí)材料費(fèi)用工時(shí)單件定額產(chǎn)量總定額材料費(fèi)用工時(shí)材料費(fèi)用工時(shí)第一車間份額60000200018000030004008500200004000第二車間份額25005000145007000合計(jì)6000045001800008000222000011000第一車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量直接材料費(fèi)定額工時(shí)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品5700050004000本月生產(chǎn)費(fèi)用17100075006000合計(jì)分配率產(chǎn)成品中本步份額月末在產(chǎn)品第二車間甲產(chǎn)品成本計(jì)算單如下：

金額單位：元

項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)量直接材料費(fèi)定額工時(shí)直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用合計(jì)定額實(shí)際月初在產(chǎn)品50005000本月生產(chǎn)費(fèi)用1500010000合計(jì)分配率產(chǎn)成品中本步份額月末在產(chǎn)品要求：

(1)登記第一、二車間成本計(jì)算單。

(2)平行匯總產(chǎn)成品成本。

63.

第

31

題

某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？

64.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項(xiàng)目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

65.甲公司欲添置-臺(tái)設(shè)備用于生產(chǎn)～種新型產(chǎn)品，經(jīng)過評(píng)估該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，公司正在研究該項(xiàng)目所需設(shè)備應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本l500萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，法定殘值率為購(gòu)置成本的5％。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)3年后變現(xiàn)價(jià)值為600萬元。

(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求每年租金470萬元，租期3年，租金在每年年末支付。

(3)已知甲公司適用的所得稅稅率為25％，稅前借款(有擔(dān)保)利率8％。項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為l2％。

(4)合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

要求：

(1)計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。

(2)計(jì)算甲公司能夠接受的最高租金。

五、綜合題(2題)66.京南公司欲進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩種投資組合可供選擇，投資組合中A、B、C三種股票的β系數(shù)及其在甲投資組合中所占比例如下表，甲、乙兩種投資組合中不存在其他種類股票。

乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。目前無風(fēng)險(xiǎn)利率是10%，市場(chǎng)組合報(bào)酬率是15%。

求A股票的必要報(bào)酬率

67.（3）對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行簡(jiǎn)要說明。

參考答案

1.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說法不正確；籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2.D空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，因此選項(xiàng)D的表達(dá)式錯(cuò)誤。

3.A用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場(chǎng)收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率相加求得。

4.B在資本市場(chǎng)有效的情況下，股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分：第一部分是D1／P0，叫做股利收益率，它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來的。第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度，因此g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。所以本題中股票的資本利得收益率即為股利增長(zhǎng)率5％。

5.C發(fā)放股票股利會(huì)引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，但是進(jìn)行股票分割不會(huì)引起所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

6.C選項(xiàng)C，剩余收益是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。

7.A在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長(zhǎng)期債券的資本成本，因此，提高普通股的比重會(huì)導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本提高，高于現(xiàn)在的10%。

綜上，本題應(yīng)選A。

8.B盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本÷（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）＝固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn)，單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升的情況下，單位邊際貢獻(xiàn)也等比例上升，那么盈虧臨界點(diǎn)的銷售量將下降。

綜上，本題應(yīng)選B。

9.B借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。

10.C配股后除權(quán)價(jià)格＝(配股前總股數(shù)×配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×配股數(shù)量)／(配股前總股數(shù)＋配股數(shù)量)＝(配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×配股比率)／(1＋配股比率)，由上式可知，配股的擬配售比例提高(即配股比率提高)，配股后除權(quán)價(jià)格計(jì)算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最終導(dǎo)致配股后除權(quán)價(jià)格降低，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)C正確；當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

11.D解析：有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比,有三種情況:(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;(2)相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的,可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合,以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn),或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

12.D企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~＝1100—200+80—85—35+60+12＝932(萬元)

13.B選項(xiàng)A、C、D不符合題意，動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)都需要一個(gè)合適的資本成本，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值；

選項(xiàng)B符合題意，內(nèi)含報(bào)酬率指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，不必事先估計(jì)資本成本，只是最后才需要一個(gè)切合實(shí)際的資本成本來判斷項(xiàng)目是否可行。

綜上，本題應(yīng)選B。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內(nèi)含報(bào)酬率

①相同點(diǎn)：在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致

②不同點(diǎn)

14.B如果人們都傾向于高報(bào)酬和低風(fēng)險(xiǎn)，而且都在按照他們自己的經(jīng)濟(jì)利益行事，那么競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果就產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的權(quán)衡。

15.D由于銷售量因素可以從銷售預(yù)算中找到，?預(yù)計(jì)期初存貨量等于上期期末存貨量，因此編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，關(guān)鍵是正確地確定期末存貨量。

16.DD【解析】為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，股東應(yīng)同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。最佳的解決辦法是：力求使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三者之和最小。

17.D【正確答案】：D

【答案解析】：銷售利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，由此可知，降低安全邊際率會(huì)降低銷售利潤(rùn)率。所以選項(xiàng)D的說法不正確。

【該題針對(duì)“邊際貢獻(xiàn)方程式、盈虧臨界分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

18.B【答案】B

【解析】當(dāng)兩個(gè)方案的期望值不同時(shí)，決策方案只能借助于變化系數(shù)這一相對(duì)數(shù)值。變化系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差／期望值，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，變化系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。甲方案變化系數(shù)=300／1000=30%；乙方案變化系數(shù)=330／1200=27．5%。顯然甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案。

19.C

20.D借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(500—350)×0.6%×10/12+500×0.6%×2/12=1.25(萬元），利息=350×9%×10/12=26.25(萬元）。

21.A彈性預(yù)算又稱變動(dòng)預(yù)算或滑動(dòng)預(yù)算，是指為克服固定預(yù)算方法的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的依存關(guān)系為依據(jù)，以預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種情況預(yù)算的一種方法。

22.A期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)用后的剩余，稱為期權(quán)購(gòu)買人的“凈損益”，所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；雙方約定的期權(quán)到期的那一天為到期日，在此之后，期權(quán)失效，價(jià)值為零，所以選項(xiàng)B的說法正確；空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，0)，理論上，股價(jià)可以無限大，所以空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值沒有下限，選項(xiàng)C的說法正確；對(duì)于同一期權(quán)的買賣雙方而言，一方的損失，就是另一方的所得，所以選項(xiàng)D的說法正確。

23.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提，相關(guān)法律規(guī)定，不得用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

24.B【答案】B

【解析】選項(xiàng)A屬于表內(nèi)影響因素，選項(xiàng)C、D屬于影響短期償債能力的表外因素。

25.A解析：企業(yè)可以用三種方法支付銀行短期貸款利息。收款法是借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法,在這種付息方式下,實(shí)際利率等于名義利率,故選項(xiàng)A正確;貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),先從本金中扣除利息部分,而到期時(shí)借款企業(yè)要償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法,在這種付息方式下,企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息后的差額,因此貸款的實(shí)際利率高于名義利率;加息法和分期等額償還本利和的方法是同一種方法,由于貸款分期均衡償還,借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù),而卻要支付全額利息,這樣,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率。

26.B選項(xiàng)B正確，甲公司股票的β系數(shù)=0．6×0．52／0．3=1．04，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，普通股資本成本=3％+1．04×(10％一3％)=10．28％。

27.C因?yàn)榭偢軛U系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)+[邊際貢獻(xiàn)一（固定成本+利息）]，邊際貢獻(xiàn)=500×(1-40%)=300，原來的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3，所以，原來的（固定成本+利息）=200，變化后的（固定成本+利息）=200+50=250，變化后的總杠桿系數(shù)=300+(300-250)==60

28.C公式“總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無風(fēng)險(xiǎn)利率”中的Q的真實(shí)含義是投資總額中投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資金的比例。所以，本題中Q=1+30%=130%，總期望報(bào)酬率=130%×15%+(1-130%)×5%=18%；總標(biāo)準(zhǔn)差=130%×10%=13%。

29.B解析：該股票的必要報(bào)酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

30.A購(gòu)買看漲期權(quán)(認(rèn)購(gòu)期權(quán))可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的價(jià)格買進(jìn)～種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。

31.ACD選項(xiàng)A、C、D正確。事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)，其管理原則為集中決策、分散經(jīng)營(yíng)、協(xié)調(diào)控制。

32.BC選項(xiàng)A，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。投資人把承諾收益視為期望收益是不對(duì)的，因?yàn)檫`約的可能性是存在的；選項(xiàng)D，在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。從理論上看是不對(duì)的，因?yàn)椴]有考慮到籌資人的違約風(fēng)險(xiǎn)。

33.AB可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。

34.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現(xiàn)金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會(huì)計(jì)報(bào)酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

35.CD普通股籌資的缺點(diǎn)：（1)資本成本較高；（2)可能分散公司的控制權(quán)；（3)如果公司股票上市，需要履行嚴(yán)格的信息披露制度，接受公眾股東的監(jiān)督，會(huì)帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護(hù)商業(yè)秘密的難度；（4)股票上市會(huì)增加公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；（5)可能引起股價(jià)的下跌。

36.ABDABD【解析】對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價(jià)值越低，所以，選項(xiàng)A的說法正確；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，債券價(jià)值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越接近于面值，即債券價(jià)值越高，所以，選項(xiàng)B的說法正確；債券價(jià)值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會(huì)提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會(huì)提高債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

37.AB產(chǎn)品成本按其計(jì)入成本對(duì)象的方式分為直接成本和間接成本，直接成本是與成本對(duì)象直接相關(guān)的成本中可以用經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本；間接成本是指與成本對(duì)象關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯調(diào)整到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。

38.ABC選項(xiàng)A正確，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)變化百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝銷售量的敏感系數(shù)＝3；

選項(xiàng)B正確，由于單價(jià)的敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/單價(jià)變動(dòng)百分比＝1.6，企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%，所以單價(jià)的變動(dòng)幅度＝﹣100%/1.6＝﹣62.5%；

選項(xiàng)C正確，固定成本的敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/固定成本變動(dòng)百分比＝﹣2.5，當(dāng)企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%，則有固定成本變動(dòng)幅度＝﹣100%/﹣2.5＝40%；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，敏感系數(shù)的正負(fù)號(hào)只是說明變動(dòng)的方向，應(yīng)該根據(jù)絕對(duì)值大小來判斷，因此就本題而言，敏感系數(shù)最大的是銷售量，最小的是單位變動(dòng)成本。可見，最敏感的是銷售量，最不敏感的是單位變動(dòng)成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

39.ABD財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財(cái)務(wù)杠桿作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A正確。財(cái)務(wù)杠桿作用的大小是用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來表示的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，因此選項(xiàng)B正確。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)說明的是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)引起的每股收益的變動(dòng)幅度，因此選項(xiàng)C說反了。選項(xiàng)D是指財(cái)務(wù)杠桿利益的含義，所以正確。

40.ABC相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

41.ABCD此題暫無解析

42.AB選項(xiàng)A符合題意，選項(xiàng)C、D不符合題意，與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策時(shí)，短期金融負(fù)債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時(shí)蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低。然而，另一方面，卻會(huì)因長(zhǎng)期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本導(dǎo)致與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策時(shí)，資金成本較高。

選項(xiàng)B符合題意，易變現(xiàn)率＝（長(zhǎng)期資金來源－長(zhǎng)期資產(chǎn)）/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策時(shí)，長(zhǎng)期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。

綜上，本題應(yīng)選AB。

43.ABC選項(xiàng)A正確，邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本＝45000－30000＝15000（元）；

選項(xiàng)B正確，可控邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本＝45000－30000－2400＝12600（元）；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本－不可控固定成本＝45000－30000－2400－3600＝9000（元）；

綜上，本題應(yīng)選ABC。

在計(jì)算部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)時(shí)，管理費(fèi)用不需要扣除。因?yàn)椋芾碣M(fèi)用是公司總部根據(jù)一定的分配比例分配的，和部門本身的活動(dòng)和分配無關(guān)。

44.BC

45.ACAC【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動(dòng)而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此，該題正確答案為選項(xiàng)A、C，選項(xiàng)B、D屬于約束性固定成本。

46.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項(xiàng)A正確；股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個(gè)是債務(wù)合同約束。債權(quán)人可以通過在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制性條款來干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割一般會(huì)使每股市價(jià)降低，每股收益降低，但不一定會(huì)降低股票市盈率，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于沒有強(qiáng)調(diào)出滿足目標(biāo)結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要。

47.CD【答案】CD

【解析】毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，凈租賃指的是由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；可以撤銷租賃指的是合同中注明承租人可以隨時(shí)解除合同的租賃，所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；從承租人的角度來看，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別，都是向出租人租人資產(chǎn)，所以選項(xiàng)C正確；融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率，選項(xiàng)D正確。

48.ABD解析：公司的股價(jià)受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響,企業(yè)外部環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件,其涉及的范圍很廣,其中最重要的是法律環(huán)境，金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

49.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：由于發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值＝發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)而進(jìn)行股票分割并不影響未分配利潤(rùn)，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對(duì)股東來講，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對(duì)“股票股利、股票分割和股票回購(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

50.AD費(fèi)用中心是指那些產(chǎn)出物不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量，或者投人和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的單位。這些單位包括一般行政管理部門、研究開發(fā)部門以及某些銷售部門，如廣告、宣傳、倉(cāng)儲(chǔ)等。

51.A解析：股利支付率的確定取決于公司的股利分配政策，反映股利支付能力，因此企業(yè)之間沒有可比性。

52.A

53.B

54.A解析：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資金結(jié)構(gòu),使綜合資本成本最低。固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息,有利于樹立公司良好的形象,增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心,穩(wěn)定股票的價(jià)格;固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策的缺點(diǎn)在于股利支付與盈余脫節(jié),當(dāng)盈利較低時(shí)仍要支付較高的股利,容易引起公司資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化。采用固定股利支付率政策的理由是,這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合,以體現(xiàn)多盈多分,少盈少分,無盈不分的原則。但是,這種政策下各年的股利變動(dòng)較大,極易造成公司不穩(wěn)定的感覺,對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。低正常股利加額外股利政策是公司一般情況下每年只支付一個(gè)固定的，數(shù)額較低的股利;在盈余較多的年份,再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化,不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。采用該政策的理由是:具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引住這部分股東。

55.B解析：成本計(jì)算制度中,計(jì)算的成本種類與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體素結(jié)合的方式不是惟一的。從總體上看,成本計(jì)算制度可以分為實(shí)際成本計(jì)算制度與標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度。

56.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市盈率模型所受影響因素分析。

目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股盈利

由上式可知，按照企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市盈率模型，企業(yè)價(jià)值受目標(biāo)企業(yè)的每股盈利和可比企業(yè)平均市盈率的影響，而可比企業(yè)平均市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。如果目標(biāo)企業(yè)的β顯著大于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)股票市場(chǎng)平均價(jià)格較高，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格會(huì)進(jìn)一步升高，市盈率上升，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值進(jìn)一步放大；相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場(chǎng)平均價(jià)格較低，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格會(huì)進(jìn)一步降低，市盈率降低，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值進(jìn)一步縮小。如果目標(biāo)企業(yè)的β顯著小于1，即目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，在整體經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)股票市場(chǎng)平均價(jià)格較高，而目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格則升幅較小，市盈率相對(duì)較小，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值低估；相反，在整體經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，股票市場(chǎng)平均價(jià)格較低，目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)格降低的幅度較小，市盈率相對(duì)較高，因此會(huì)將企業(yè)的評(píng)估價(jià)值高估。

57.A解析：作業(yè)成本法的將產(chǎn)品的資源消耗和產(chǎn)品有機(jī)的結(jié)合起來，是間接費(fèi)用分配更加準(zhǔn)確，使產(chǎn)品成本反映產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中的資源消耗的多少。

58.A

59.A解析：分散化原則具有普遍性的意義,不僅適用于證券投資,公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則。

60.A解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率，設(shè)為y，則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%，解得：y=12.5%。61.(1)租賃方案：因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，所以在這種情況下，可以判斷為融資租賃，租賃費(fèi)不可在稅前直接扣除。由于合同約定了承租人的付款總額，租賃費(fèi)是取得租賃資產(chǎn)的成本，全部構(gòu)成其計(jì)稅基礎(chǔ)：租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)=900×5+2000=6500(萬元)租賃資產(chǎn)的年折舊額=6500×(1-5％)÷10=617．5(萬元)每年折舊抵稅=617．5×25％=154．38(萬元)租賃期第1～4年各年現(xiàn)金流量=-900+154．38=-745．62(萬元)第5年年末變現(xiàn)價(jià)值=2000(萬元)第5年年末賬面凈值=6500-617．5×5=3412．5(萬元)變現(xiàn)損失=3412．5-2000=1412．5(萬元)期末預(yù)計(jì)回收余值的現(xiàn)金流量=變現(xiàn)價(jià)值+變現(xiàn)損失抵稅=2000+1412．5×25％=2353．13(萬元)期末支付買價(jià)=-2000(萬元)折現(xiàn)率=8％×(1-25％)=6％(2)自行購(gòu)買方案：年折舊=4000×(1-5％)／10=380(萬元)第5年年末的變現(xiàn)價(jià)值=2000萬元第5年年末的賬面凈值=4000-380×5=2100(萬元)變現(xiàn)損失=2100-2000=100(萬元)終結(jié)點(diǎn)回收現(xiàn)金流量=2000+100×25％=2025(萬元)租賃凈現(xiàn)值=-2876．96-(-2086．54)=-790．42(萬元)租賃凈現(xiàn)值小于0，因此應(yīng)通過自行購(gòu)買取得設(shè)備。

62.(1)因?yàn)樵搹S月末沒有盤點(diǎn)在產(chǎn)品，所以月末在產(chǎn)品的定額資料，只能根據(jù)月初在產(chǎn)品定額資料加本月投產(chǎn)的定額資料減去產(chǎn)成品的定額資料計(jì)算求出。