第七章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)1

第七章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)本章考情分析本章屬于重點(diǎn)章節(jié)，容易在客觀題、計(jì)算題中考核，分值在4分左右。本章近年考點(diǎn)：真題考點(diǎn)單項(xiàng)選擇題(1)權(quán)益乘數(shù)計(jì)算(2013)(2)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中評(píng)價(jià)盈利能力狀況基本指標(biāo)(2013)(3)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算(2012)(4)稀彈性潛在普通股(2012)(5)已獲利息倍數(shù)計(jì)算(2011)多項(xiàng)選擇題(1)綜合效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基本指標(biāo)(2012)(2)杜邦分析體系各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)(2012)(3)影響基本每股收益的因素(2012)(4)影響基本每股收益的因素(2011)(5)反映企業(yè)短期償債能力的比率(2011)計(jì)算題(1)凈資產(chǎn)收益率、基本每股收益、市盈率計(jì)算(2011)今年新增考點(diǎn)：.新增因素分析法；.對(duì)部分分析指標(biāo)進(jìn)行了修正或刪除：3.對(duì)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了重新表述。第一部分客觀題【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)分析的基本方法【例題1?單選題】通過某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的分析方法是()。A.比率分析法B.比較分析法C.趨勢(shì)分析法D.歷史分析法【答案】B【解析】比率分析法是指利用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析、揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法；比較分析法是通過某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法；趨勢(shì)分析法是利用財(cái)務(wù)報(bào)表等提供的數(shù)據(jù)資料，將各期實(shí)際指標(biāo)與歷史指標(biāo)進(jìn)行定基對(duì)比和環(huán)比對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果變化趨勢(shì)的一種分析方法?！纠}2?單選題】依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的財(cái)務(wù)分析方法是()。A.比率分析法B.比較分析法C.因素分析法D.定性分析法【答案】C【解析】財(cái)務(wù)分析方法主要包括：比較分析法、比率分析法、因素分析法。其中因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法，具體包括：連環(huán)替代法和差額分析法【例題3?單選題】下列財(cái)務(wù)比率指標(biāo)中屬于構(gòu)成比率指標(biāo)的是（）。A.權(quán)益乘數(shù)B.帶息負(fù)債比率C.流動(dòng)比率D.速動(dòng)比率【答案】B【解析】選項(xiàng)A、C、D屬于相關(guān)比率?！究键c(diǎn)2】基本財(cái)務(wù)分析【總結(jié)1】記憶法則分子比率流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率母子率名稱判斷單獨(dú)記憶的指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益權(quán)益乘數(shù);資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息二（凈利潤(rùn)+所得稅+財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息+資本化利息）指標(biāo)間關(guān)系權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）計(jì)算注意分子分母取自不同的報(bào)表，取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)取平均數(shù)?！究偨Y(jié)2】指標(biāo)計(jì)算表指標(biāo)分類指標(biāo)名稱計(jì)算公式備注短期償債能力流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（1）速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+各種應(yīng)收款項(xiàng)等；（2）速動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)（3）應(yīng)注意對(duì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析現(xiàn)金比率（現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債（1）現(xiàn)金比率越高，短期償債能力越強(qiáng)（2）反映企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X負(fù)債比率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱償債能力率100%產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額X100%（1）反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；（2）產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱已獲利息倍數(shù)二息稅前利潤(rùn)/利息=（凈利潤(rùn)+所得稅+財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息）/（財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息+資本化利息）指標(biāo)越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售（營(yíng)業(yè)）收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額（1）周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/周轉(zhuǎn)次數(shù)（2）周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，企業(yè)相應(yīng)資產(chǎn)管理水平越高（3）周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，企業(yè)相應(yīng)資產(chǎn)管理水平越高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷貨成本/平均存貨總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售（營(yíng)業(yè)）收入凈額/平均資產(chǎn)總額獲利能力銷售凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)+銷售（營(yíng)業(yè)）收入凈額X100%比例越高，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額X100%凈資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)X100與【例題4?單選題】下列不屬于?反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ ）。特殊指標(biāo)基本每股收益基本每股收益=凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)注意：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)十當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)X已發(fā)行時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間一當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)X已回購(gòu)時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間影響基本每股收益的有：配股、增發(fā)股票、股份回購(gòu)等。稀釋每股收益（1）可轉(zhuǎn)換公司債券：①分子調(diào)整：調(diào)增的稅后利潤(rùn)二實(shí)際年利息X（1-所得稅率）=年初可轉(zhuǎn)換債券的公允攤余價(jià)值X實(shí)際利率義（1-所得稅稅率）②分母調(diào)整：假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行FI轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)影響稀釋每股收益的有：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等（2）認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)：調(diào)增的普通股股數(shù)二可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)-按照當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格能夠發(fā)行的股數(shù)二可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)-行權(quán)價(jià)格X擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)小當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.產(chǎn)權(quán)比率D.現(xiàn)金流量比率【答案】C【解析】產(chǎn)權(quán)比率是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)；流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流量比率都是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)?！纠}5?單選題】甲公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬元，年末資產(chǎn)總額為8000萬元，凈資產(chǎn)為3200萬元。若該公司2012年的資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤(rùn)水平與上年一致，而凈資產(chǎn)利潤(rùn)率比上一年度提高兩個(gè)百分點(diǎn)，則甲公司2012年年末的權(quán)益乘數(shù)是()。2.63 B.2.75C.2.82 D.2.96【答案】C【解析】2011年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=500/3200=15.63%,2012年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=15.63%+2%=17.63%,2012年年末權(quán)益乘數(shù)=凈資產(chǎn)利潤(rùn)率/總資產(chǎn)凈利率=17.63%/(500/8000)=2.82o【例題6?單選題】2011年年初和年末應(yīng)收賬款分別為4000萬和5000萬,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4,2012年年末應(yīng)收賬款比2012年年初減少20%,2012年銷售收入增長(zhǎng)20%,問2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(A.44.85.76D.6【答案】B【解析】2011年銷售收入=4*(4000+5000)/2=180002012年銷售收入=18000*(1+20%)=216002012年末應(yīng)收賬款:5000*(1-20%)=40002012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=21600/[(5000+4000)/2]=4.8【例題7?單選題】下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法正確的是( )。A.采用“銷售成本”來計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率越高越好C.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好I).在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率使用銷售成本來計(jì)算【答案】A【解析】在其他條件不變的情況下，減少存貨可以提高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，但是如果存貨過少，則不能滿足流轉(zhuǎn)需要，所以，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，可以推出存貨周轉(zhuǎn)率也不是越高越好，B、C錯(cuò)誤。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，為了和其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)保持一致，存貨周轉(zhuǎn)率使用銷售收入來計(jì)算?！纠}8?單選題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系表達(dá)式中，正確的是()oA.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率【答案】C【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率三者之間的關(guān)系?！纠}9?單選題】甲公司2012年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為1200萬元，計(jì)提的減值準(zhǔn)備110萬元，固定資產(chǎn)折舊400萬元，公允價(jià)值變動(dòng)收益50萬元，存貨增加600萬元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目減少800萬元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加100萬元，發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用160萬元，（其中利息費(fèi)用150萬元）；該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%,不存在納稅調(diào)整項(xiàng)目。若不考慮其他事項(xiàng)，則該公司2012年已獲利息倍數(shù)為（）。A.1.86 B.2.04C.3.12 D.3.49【答案】I）【解析】經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量W爭(zhēng)利潤(rùn)+折舊攤銷+減值準(zhǔn)備-非經(jīng)營(yíng)收益-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加+經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)減少+經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債減少。1200=凈利潤(rùn)+110+400-50+160-600+800+100凈利潤(rùn)=1200-110-400+50+600-800-100-160=280稅前利潤(rùn)=280/（1-25%）=373.33（萬元）息稅前利潤(rùn)=373.334-150=523.33（萬元）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=523.33/150=3.49。【例題10?單選題】某企業(yè)適用所得稅稅率為25%,2012年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為250萬元；2012年度計(jì)算納稅所得時(shí)的調(diào)整額除了包括超過稅前列支標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)150萬元和取得國(guó)庫券利息收入100萬元兩項(xiàng)外，無其他調(diào)整事項(xiàng)；若該企業(yè)2012年度所有者權(quán)益除因當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)導(dǎo)致增加外無其他增減事項(xiàng)，2012年年末所有者權(quán)益為5300萬元，則該企業(yè)2012年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為（）。A.11.7% B.12.4%C.14.14% D.19.0%【答案】C【解析】2012年稅前利潤(rùn)二250/25%+100-150=950（萬元），凈利潤(rùn)=950-250=700（萬元），凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=700/[（5300-700）+5300）/2]X100%=14.14%【例題11?多選題】甲公司2012年末資產(chǎn)總額6500萬元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬元、無形資產(chǎn)凈值為500萬元；負(fù)債總額3000萬元，其中流動(dòng)負(fù)債為1800萬元；2012年利息費(fèi)用總額240萬元，凈利潤(rùn)1500萬元，企業(yè)所得稅費(fèi)用360萬元。則甲公司（）。2012年年末權(quán)益乘數(shù)為1.862012年年末產(chǎn)權(quán)比率為1.172012年度已獲利息倍數(shù)為8.752012年年末資產(chǎn)負(fù)債率為73.17%【答案】AC【解析】權(quán)益乘數(shù):資產(chǎn)/所有者權(quán)益=6500/（6500-3000）=1.86產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3000/（6500-3000）=0.86