市政公用事業(yè)項目商業(yè)計劃書

市政公用事業(yè)項目經營規(guī)劃書鍋公用事業(yè)項葉目組溉二00二年紀九月目錄漆第一部分彼本報告的罰思路、工具涌和模型償餃冠舟軍句……………擱……………薯……………象……招2家第二部分兵產業(yè)分析籍板眼本兇嫩……………羨……………巷……………離……狀5許第三部分表企業(yè)資源口分析、產業(yè)廊切入點擋跡崗皂當柔……………牽……………凱……………購……搬第四部分黎業(yè)務發(fā)展臨目標和戰(zhàn)略難規(guī)劃挎儉灑川且旗……………王……………標……………近……廉第五部分貨商業(yè)模式昌和實施方案福棟德警擇晃……………娛……………學……………造……帥第六部分喉業(yè)務流程猴和工作計劃澡咐攪收婚油……………翻……………哲……………踢……責第一部分員本報告鋪的思路、工講具和模型緩理性的產業(yè)洞進入應該考請慮下面的兩代個基本因素山：一是對公舞司資源能力萄和核心優(yōu)勢棉的把握；二籍是對所要進潤入產業(yè)的理幻解和把握。吳同時要遵循粗兩個原則：圾一是新產業(yè)弓的進入能否待有效依托現磨有資源和優(yōu)翠勢，能否對?，F有業(yè)務的項經營運作產橫生良好的促盾進或互補作很用；二是所排要進入的產邊業(yè)能否提供榨足夠大的空壺間。詢關鍵點：找截好進入新產已業(yè)的突破口桂和著眼點。最這里我們應濫用產業(yè)進入找的屑“摩V構”役型結構模型弟，及穩(wěn)定底孤部板塊理論氧。糞產業(yè)進入模光型化——究V型結繁構奴任何一個產慣業(yè)都是有其布獨特的內部承運行規(guī)律和掉形態(tài)特征的橡“宵生態(tài)懶”剛系統(tǒng)，該系史統(tǒng)的運行是例整個社會經斃濟運行系統(tǒng)圖的一部分或步子系統(tǒng)。我虹們在探討進攜入一個行業(yè)儀時遵循下面史的一個路徑窗：社會趨勢則連方向和策略產業(yè)趨勢奇嫂產業(yè)鏈逐步狼展開研接題鵲惱族曾恒●伐漠切入點災：項目或企睛業(yè)普圖1、做產里業(yè)的次“紹V傷”牲型結構及▼繳從社會的江發(fā)展趨勢來閉把握產業(yè)的誓發(fā)展趨勢。譽▼貌從產業(yè)的覺發(fā)展趨勢和蔽技術特征來季把握產業(yè)進折入的策略和伶發(fā)展方向。更▼違切入點：驗項目公司。賺通過對社會著經濟的客觀透分析，把握糊產業(yè)的發(fā)展測趨勢；通過蟲對產業(yè)發(fā)展什趨勢、產業(yè)鑰發(fā)展特征、頂產業(yè)內部結趴構及其相互御關系的分析姥和把握來透休徹了解所要襪進入產業(yè)的偶“頂生態(tài)壤”遮；在上述分拔析的基礎上境，通過對自腐身資源及核閣心優(yōu)勢的分六析，確定我垂們進入產業(yè)民的切入點?；擖c既是進底入新產業(yè)的衫落腳點，也商是帶動企業(yè)裝在新產業(yè)中追進行縱向、料橫向產業(yè)鏈規(guī)擴張的起點淡和平臺。謠穩(wěn)定底部板漸塊理論鄙在企業(yè)經營順上，尋求建棕立持續(xù)發(fā)展科的業(yè)務結構他是制定企業(yè)誠經營戰(zhàn)略首預先應該考慮廚的問題。遷在企業(yè)的業(yè)嗚務結構層面欣上構建有利員于企業(yè)可持律續(xù)發(fā)展的業(yè)廳務板塊結構然是企業(yè)獲得維穩(wěn)定發(fā)展的栗基礎。我們捕假定企業(yè)的拜業(yè)務可以劃國分為兩個板疊塊：一是高爆風險、高收殼益板塊；一虧是低風險但玻收益率一般營、現金流持進續(xù)穩(wěn)定板塊旁。幟我們可以參寄考下列圖示劣：高收益板塊高收益板塊家罩把蘆耽禿高收剃益、高風險甘——宇快速成長能曬力氣財務支撐能勻力頌谷穩(wěn)定底部所莊提供的風險域承受能力穩(wěn)定板塊叮喬低風險、低味收益但現金奸流持續(xù)、穩(wěn)體定辦——津持續(xù)成長能蠟力穩(wěn)定板塊遞圖2、穩(wěn)定稼底部的支撐階從國內外著跳名大企業(yè)的隆經驗來看，煩一個企業(yè)的叮發(fā)展既需要貌快速成長的職業(yè)務板塊，佛也需要一個芒能產生穩(wěn)定其的現金流，著確保持續(xù)成菊長能力的穩(wěn)豪定業(yè)務板塊困。穩(wěn)定板塊令是基礎，高屬收益板塊是腥提高。二者獵之間的結構棗和良性互動洽共同促使企臺業(yè)的持續(xù)、裙穩(wěn)定、快速境發(fā)展。撥第二部分枕產業(yè)分析底本部分的目料的：盒第一是收集弄產業(yè)變化趨葬勢中最有價瓶值的信息，水并根據此作腿出產業(yè)發(fā)展驢的戰(zhàn)略性判露斷；第二是花以中國體制被和經濟結構辣轉型為背景壓，對猛市政公用事跌業(yè)的克產業(yè)組織和寫政府行為特帽征作出詳細洗的分析，從屆而得出產業(yè)沙進入和退出櫻的可能性條揀件，為產業(yè)態(tài)的議運作肢提供基準的襪判斷；第三圓是將資本市捕場和產業(yè)變螺動的相互作瓦用作為分析縣的重要方面?zhèn)?，強化金融秋推動時代中由的產業(yè)分析倚特征。慧市政公用事走業(yè)產業(yè)現狀瑞與發(fā)展變化描趨勢案市政公用事百業(yè)產業(yè)的現圾狀杯一方面存量巖資產數額巨臣大且處于呆特滯狀態(tài)，一礦方面增量資偉產的資金缺?？谳^大扁市政公用事吹業(yè)的發(fā)展是菠一個城市發(fā)賀展的基礎，蔬而且往往走雹在城市建設借的前頭。經拘過幾十年的葛不間斷的投狐入，每個城扒市市政公用讀事業(yè)沉淀的討資產存量巨份大，特別是速城市規(guī)模越排大、經濟越清發(fā)達的城市愈，市政公用阻事業(yè)資產的殊規(guī)模就越大軌、質量就越茂好。根據有粒關部門推測胸，中國大陸甜600多座禿城市沉淀的螺存量資產規(guī)銷模達到3萬熱億元以上，勞其中上海、巖北京、廣州虜等大城市的奧市政公用事犯業(yè)存量資產材的規(guī)模各在享1000億賣元以上?；鶕呀ㄔO部綜合棕財務司副司看長鄭立均精透露的數據乒，“九五”妨期間，全國幼共完成交通守、燃氣、供財水、污水處繭理薯等燦城市丟市政公用事鞭業(yè)本基礎設施建鎖設投資70寬00億元。逐“十五”期眨間，我國城然市基礎設施子建設大約需級要投資10猴000億元露，其中中央少和地方兩級誕政府投資約碰2000億踩～3000沿億元，其余卵7000億帶元則需要通日過貸款、利證用外資、市福場融資等方訊式來解決。界市政基礎設爪施的運營體鴨制落后，管式理水平、服醋務水平低下狐，只有理順止投融資體制曠，創(chuàng)造讓外還資和民間資約本等多元化次投資主體進沿入的市場環(huán)宏境和商業(yè)環(huán)攜境才是唯一久出路。促公用事業(yè)領莫域是經濟體吼制改革最滯纏后的領域之寄一，部分企感業(yè)還保留原拿來事業(yè)單位吼的特征，行改政隸屬關系值復雜，多頭筋管制導致權披責不清,發(fā)多展缺乏統(tǒng)一長規(guī)劃。部分勉雖然也建立犯現代企業(yè)制你度，但計劃給經濟下的國愉營企業(yè)管理拋模式和職工王心態(tài)殘存，霸由此導致的玉管理效率低川下，服務水驚平難以大規(guī)母模轉變，難映以適應現代拴經濟和社會瓦發(fā)展的需要躺。麻由于市政公替用事業(yè)的投膠融資體制主毀要是政府作俘為項目主體哈，以財政資彈金和銀行貸遍款作為主要販資金來源，缺自行籌集資堡金，自行建棒設、運營管窄理，長期以蓄來，形成芳“角虧損騾——摘補貼鑼——旗再虧損懶——絹再補貼圖”稻的惡性循環(huán)股，造成政府牢財政負擔和紫銀行還貸壓虧力嚴重，政漂府信用形象截降低，政府紛財政資金的兇相對短缺與粱市政公用事訪業(yè)項目日益童增長的資金龍需求的矛盾逗將長期存在而。其政府幾十年皇來巨額投資輩所形成的存紗量資產處于呆呆滯狀態(tài)，印沒能發(fā)揮其誤造血功能。輛引起上述問蘆題的主要原扣因之一便是洪資產的分散遵所導致的利屢潤和現金流責的分散，上安述分散又導校致了財務能戚力即再融資表能力的喪失穩(wěn)。同時由于滅資產收益率儉的低下導致袍資產無法進樓入資本市場個或產權交易猾市場以求通策過上市或出周售變現，這住樣更加加重夠了資產的呆厘滯，并由此盡造成惡性循甘環(huán)。摔行業(yè)間、地縮區(qū)間的條塊晌分割嚴重慕長期以來，棍鑒于市政公撓用事業(yè)項目模的投資主體憂為地方政府記，而地方政回府因其本身歌的行政區(qū)域消分割特點，岡導致其利益怪的分割，也鋸就導致了無域法產生跨地關區(qū)的大型的衫公用事業(yè)企粗業(yè)。這同樣，由于撿市政公用事么業(yè)設施項目再因其行業(yè)隸滿屬不同所形松成不同行政帖部門之間的扮利益分割，獎導致了即使振在同一個城證市中，也存籠在著公用事不業(yè)的分割。李如高速公路龍往往屬于交津通局，自來替水廠、污水酸處理廠屬于青建委系統(tǒng)等梳。瘡上述層層分屢割的最直接配的結果是導膛致重復建設乓多，生產、關服務能力剩袍余，造成資貨源浪費；難交以產生規(guī)模掩效益，凈資之產收益率無鑄法提高；管跪理混亂，使美整體服務水賭平無法大規(guī)次模提高?？擅恳哉f，中國破有多少個城歸市，就有多買少個公用事蜂業(yè)投資主體膏，就有2-線3倍于上述駛數量的關系胖松散的公用鄭事業(yè)企業(yè)。策行業(yè)虧損嚴姻重，普遍經經營效益不佳席長櫻期以來，政折府把市政公拆用事業(yè)提供柔的產品和服事務定位為福鞭利性質，價搭格與成本脫皮鉤；同時由柏于投資管理貫體制落后、遷投資粗放、督生產或服務悅能力利用不港足、管理效卸率低下、財鍵務費用沉重池等因素也導急致了部分公盾用事業(yè)企業(yè)酬凈資產收益譽率水平的下優(yōu)降，甚至虧壇損。里市政公用事句業(yè)的發(fā)展變靜化趨勢外1．2．1舍．大部分佛市政公用事煩業(yè)正由公共拴品向非公共怕品轉變，行格業(yè)的市場化褲、商業(yè)化步竊伐加快。旦市場化的標星志是競爭，盆商業(yè)化的標得志是逐利。歷隨著中國經晶濟體制改革符的深入，以妻及加入WT諷O后對外開壓放步伐的加倚快，市政公幟用事業(yè)領域王的體制改革漂步伐也開始飲提速。呼從一些大城火市開始，政腰府通過改革坊投融資體制壩，提高公用視事業(yè)服務品慎的價格，為仁市政公用事旅業(yè)市場化投鄰融資體制的淚建立創(chuàng)造條踢件。國家有坐關部門也相形繼出臺政策攀，推動市政怎公用事業(yè)領躁域的市場化瓜和商業(yè)化進首程。衡1．2．2劈．外資、民痛間資本進入惰步伐加快。吧鑒于部分地座區(qū)、部分行吊業(yè)市場化和誰商業(yè)化環(huán)境夾的成熟，包哲括外資、國皇內民資進入魄市政公用事沉業(yè)領域的步白伐加快。特餐別是在水務叢、城市燃氣秧領域，外資燃正在加速乞“腰跑馬圈地脹”攪。民營資本酒也逐漸開始叔投向市政公簡用事業(yè)項目敘。中國最大垂的污水處理內項目帝——功上海竹園1奴70萬噸/酸日污水處理唉項目便是由云民間資本聯講合體投資建寨設。認市政公用事圣業(yè)的產業(yè)技盈術特征裙公用事業(yè)項斬目收益率低恩但現金流穩(wěn)額定，價格彈尿性小。貓鑒于公用事躲業(yè)的公用性搏質，公用事膊業(yè)企業(yè)往往恒追求社會效襯益和企業(yè)效難益并重，政庸府在產品或冬服務的定價摩方面往往保辭持使投資者明處于保本微疏利水平（8普%覽—被10%），矛或者價格根振本無法滿足賴日常運營所濁需的收入要廢求，但該種屑情況下往往鉆需要政府提婆供財政補貼或。杠公用事業(yè)的如大部分企業(yè)沫現金流非常鍋穩(wěn)定。投資絹額一般集中虧在初始時一井次性流出，與收入來源是準大眾在日常夜生活中對公腹用事業(yè)企業(yè)誕所提供產品釣或服務的購壟買和使用。刪大眾對公用成事業(yè)產品和寬服務的需求沃一般比較穩(wěn)房定，且隨著顯社會經濟的頓發(fā)展，確保更市場需求和其價格穩(wěn)中有告升。媽具有天然壟代斷性這對于一個城謝市來說，市理政公用事業(yè)曉的服務具有津明顯的地域只性限制。無略論是供水、爺污水，還是問燃氣、城市聽公共交通，部特別是管網嘴系統(tǒng)，大多胳數具有自然歡的排他性。劣因此，一個譜城市的公用悠事業(yè)的行業(yè)廉經營權具有泥稀缺性，一妙旦獲得，將鮮來的獲益將管是長期、穩(wěn)求定的利益。測單個項目投棒資額巨大重無論是供水慘，還是污水征處理，作為牙城市基礎設口施的公用事農業(yè)項目所需梁資金動輒就界要上億元，烤甚至幾個億荒，十幾億元想。同時建設湖工期也較長豬。項目投資咐所形成的資問產主要為固猶定資產，公須用事業(yè)項目下的總資產中過，固定資產編的比例往往蠅在60技—攝85%之間疊。梳政府推動型座的發(fā)展弓根據黨的十綱五屆四中全義會通過的《朱中共中央關沙于國有企業(yè)第改革和發(fā)展饑若干重大問炮題的決定》侵，九屆人大斯四次會議通失過的《國民樂經濟和社會羽發(fā)展第十個飄五年計劃綱叫要》及抗中華人民共照和國建設部挎《釋建設事業(yè)扒“委十五戰(zhàn)”航計劃綱要》石的有關文件良精神，把城刃市基礎設施食建設領域的化資產重組、追收購兼并、煮上市出售、吸引進多元投粉資主體、托兔管/委托經音營等模式作看為十五期間營的重點改革圣方向。甜向西方模式悲靠攏且速度惕日漸加快柔城市基礎設評施領域是中押國最早開放津的領域之一鈴，特別是在新自來水制水循領域。包括陣“劇BOT授”山、駱“所國有民營刑”故專業(yè)化運營柱管理、工程至總承包、項泥目總承包、呼項目融資等允模式被廣泛晉應用。貴“輛國有民營刑”英模式在歐洲付國家，特別父是法國、德宗國比較普遍帝。其基本特慢征是國家投京資建設好市潮政公用事業(yè)站基礎設施后淋，委托給專稀業(yè)化的運營娛公司管理。蒙該種模式一筒方面解決了墓政府對重大訊市政公用事飯業(yè)基礎設施倡的控制，一榮方面又克服表了政府直接孔運營管理上畢述設施的弊減端，提高了雄運營管理水察平，提供更融高質量的公岔用事業(yè)服務侄。消在英美等國挽家，在市政領公用事業(yè)領腐域信奉的是少“小凡是民間能槍做的政府絕絕對不再插手泡”股政策哲學議。政府要做末的是把有限辦的財政資源玩投向無法市領場化、商業(yè)叔化運作的純點公益性項目脹，同時積極輩創(chuàng)造條件，麥引導社會資遷本投向城市貸基礎設施項組目。興國內從國家鏡有關部委到秘地方各級政慢府，通過出鋒臺各種優(yōu)惠部政策，大刀混闊斧地進行姜體制改革，草充分借鑒西取方模式，加凝快市政基礎配設施建設。酒以解決資金霉需求為第一董要旨班對于各個城謠市來說，市攜政公用事業(yè)驚領域最大的超問題是資金叫問題。整個拌市政公用事慣業(yè)領域的體響制改革，包巾括投融資體存制改革、運曾營管理體制苦改革以及價纏格改革的目撥的就是為多衛(wèi)元化的資金咸進入城市市馳政公用事業(yè)啞領域創(chuàng)造條元件。旗市政公用事歪業(yè)的內部業(yè)芬態(tài)結構分析劍3．1．市由政公用事業(yè)圓的內部行業(yè)騾分布垃自來水供應絨。產業(yè)鏈包近括制水、輸脫水（供水管結網）、售水壁三個環(huán)節(jié)。掠市場資金進鉛入的多數在膠制水環(huán)節(jié)。如目前國家已厭經放開城市革管網的外資扛進入限制。辣污水處理直。產業(yè)鏈包報括污水收集疏（排水管網鼓）、污水處嘩理、中水回腹用三個環(huán)節(jié)住。市場資金跡進入的主要抹領域是污水修處理廠的投燒資、建設、堵運營。雁垃圾處理舒。產業(yè)鏈包瘦括垃圾收集搬、垃圾處理傭二個環(huán)節(jié)。恒市場資金主絡要進入的是屈垃圾處理環(huán)股節(jié)。仁燃氣供應叛。產業(yè)鏈包礦括燃氣提供巧、輸送、銷愚售三個環(huán)節(jié)貨。市場資金辣進入幾乎包爽括全部領域錯。陜城市交通倒。包括城市躺無軌交通（耽一般的公交簽系統(tǒng)）、有瘡軌交通（如社地鐵）和隧賤道等。傭上述五大行坑業(yè)中，以梳自來水碑和嫌燃氣供應哭的市場化最役為成熟，市云場資金進入許后獲得的收賣益也最高。般污水處理行注業(yè)發(fā)展迅速殘，市場化程開度日漸成熟建。師垃圾處理行采業(yè)剛剛啟動跑，市場化尚提處在發(fā)育與騰培育階段俊。著城市交通體鋤制改革較為擇活躍，各地軌情況參差不猾齊脅。屢市政公用事侵業(yè)產業(yè)市場寶角色及產業(yè)午生態(tài)分析磁市場角色分緊析怨行業(yè)監(jiān)督及渡管理部門捧主要是政府扔及其職能部紫門，如環(huán)保畝局（污水處閥理）、建委景（供水、燃獸氣）等。投資商北市政公用事捐業(yè)設施的投待資者，主要顆包括政府部黑門、多元化涉投資主體。設施運營商鵝市政警公用事業(yè)設已施的運營管剝理者。制資金供給方霉——悶商業(yè)銀行、豆信托公司、血產業(yè)基金等禽市政公用事定業(yè)項目資金償的間接供給序者。投資商羨通過各種金會融工具獲得晶資金投向公熔用事業(yè)項目籌。膠工程設計、閃建設商武工程設計主口要由中國的怎各級市政設乖計院來完成眼，建設則由鋸多元化建筑煎商承擔。折市場角色之王間的關系與竟其所構成的研生態(tài)分析岡現有市政公胞用事業(yè)角色放主要特征表釣現為政府承宰擔多重角色杏，圖示如下魯：銀行貸款財政資金銀行貸款財政資金政府或其職能部門政府或其職能部門運營商投資商行業(yè)管理者運營商投資商行業(yè)管理者市政公用事業(yè)項目市政公用事業(yè)項目孩圖3、現有掀的市場角色駝狀態(tài)誓現有的公用佩事業(yè)角色特綁征：腐政府包攬了盲大多數角色否，從行業(yè)管徐理者到投資嘩商、運營商校；縱在資金來源廚上，財政資次金往往占一翠小部分，更卷多的則倚賴冬于銀行貸款肥。棗特征貓①綢造成了政府系角色錯位，笛使公用事業(yè)矮企業(yè)投資決丘策和經營效恭率低下，行哈業(yè)服務水平快低；特征居②絲造成了政府逢財政捉襟見帽肘，政府負玉擔嚴重，信卡用危機頻現爸。上述兩個億特征則共同森導致了在市輝政公用事業(yè)膽領域，資產槍經營水平低且下，一方面襯大量存量資周產呆滯，一舍方面新增項扶目資金無法鑼滿足的尷尬厘，形成很“絞虧損奶——誰補貼態(tài)——折再虧損艇——弊再補貼休”坦的惡性循環(huán)艦。船根據西方發(fā)亮達國家的經期驗及我國市刑政公用事業(yè)酷領域的改革顯方向，符合呆發(fā)展趨向的匹模式為：證券市場產業(yè)基金銀行貸款信托基金證券市場產業(yè)基金銀行貸款信托基金療裕債權融資樓繳累巾股權融資斯綱（遍資金供給方跡）投資商投資商政府及行政職能部門政府及行政職能部門設計、建筑商運營管理商制訂規(guī)則設計、建筑商運營管理商怕蛋行業(yè)管理/謙監(jiān)督市政公用事業(yè)項目市政公用事業(yè)項目直接著圖4、符合屋發(fā)展趨向的銀模式持未來的趨向泡模式中，政艙府復原其本目身應該的角祖色遲——位行業(yè)規(guī)則的仙制訂者和行納業(yè)運行的管說理和監(jiān)督者虹，同時積極瓣創(chuàng)造行業(yè)的輪市場化和商浮業(yè)化運行環(huán)召境和條件。讀除此之外，幸整個行業(yè)的敞其它角色由辭多元化市場夫主體來完成角。表在上述模式魄中如何把資薄金（債權融釀資或股權融信資）吸引并泄配置到市政化公用事業(yè)項趕目中去是關層鍵所在，也唐是難點所在降。盒政府創(chuàng)造行騰業(yè)的市場化冊和商業(yè)化運拳行環(huán)境和條棍件主要包括夢兩種手段：餅提高市政公其用事業(yè)產品斃或服務的價雨格，如提高底水價。失盤活現有存茅量資產，聚擾合財務能力竊；或出售變狠現存量資產均，以財政補濁貼的方式彌慰補價格提高喂不到位之不隔足。金根據上述分疏析，對上述吹各種角色的至評價如下：虧角色羨收益情況永描客述挺資金供給者犁項目存續(xù)期勁內，持續(xù)穩(wěn)雞定收益錢資金直接提筐供者和間接過提供者集投資者使項目存續(xù)期張內，持續(xù)穩(wěn)苗定收益蠢項目直接運閱作者和風險驕控制者敗運營者怎項目存續(xù)期飼內，持續(xù)穩(wěn)任定收益亡提高服務水漫平和控制成杯本者互設計、建設榆者奴項目存續(xù)期碎內，一次性溫獲得收益驅工程、技術至方案，工程流建設體市政公用事灶業(yè)的產業(yè)競護爭度和產業(yè)株組織價4．1．扒目前國內公依用事業(yè)的產盜業(yè)集中度較積差。笛企業(yè)主體分跑散，就國內洗來說，公用姥事業(yè)企業(yè)以芳所在地域不顧同與所屬行頸業(yè)細分不同僑而被分割成繁“江棋盤格局脈”鴨。隸屬于不保同地方政府賞的公用事業(yè)嘉企業(yè)在地方永利益分割下等無法整合；閑雖在同一個掉城市，但隸舒屬于不同政注府部門的公似用事業(yè)企業(yè)挑也在部門利姜益分割下無搏法整合。畢相反，西方披發(fā)達國家的鋪公用事業(yè)領浙域則出現了魚行業(yè)性壟斷而巨頭，如妻全球最大的握三家水務公山司矛法國效威望迪蔥集團軌、逐法國蘇伊士壁里昂水務集只團奶、英國泰晤泉士水務公司勁等。期4．2．臭目前國內公叫用事業(yè)領域哥的主要產業(yè)旗組織形式抽4．2．1立．目前國革內公用事業(yè)拳領域的主要翼產業(yè)組織形層式表現為以遮地域分割和哄行業(yè)分割為債特點的行業(yè)鳴性、本地性徐公用事業(yè)企丙業(yè)。飼雖然大部分劫已按現代企刷業(yè)制度建立翠有限責任公稈司來運作，旱但有一部分站還是按事業(yè)澤單位模式的泉企業(yè)體制運咬行。如在一藍座城市里，義有互不相干裁的自來水公哀司、污水處普理公司、燃防氣公司、公起交公司等。堡4．2．2晚．努帝在一個城市材內部，打破固部門利益分么割、行業(yè)壁松壘組建公用置事業(yè)集團公坊司來統(tǒng)一運朽營該市公用榆事業(yè)資產。拍部分城市開棋始嘗試在一慮個城市內部石，打破行業(yè)脈界限，組爛建跨行業(yè)的郵公用事業(yè)集動團公司來作懶為該城市公悅用事業(yè)運作條的平臺，如軌廣東中山、花江蘇南京。損這是公用事仿業(yè)領域改革息的一大進步修。該種模式賊運作下的公甲用事業(yè)企業(yè)本無論在企業(yè)互效益和增量慈資金引進方樸面，都卓有子成效。判4．2．3削．出現了江跨區(qū)域擴張極的行業(yè)性大挎型公用事業(yè)罩投資集團。聯這又是公用迎事業(yè)領域的奴一大進步，依標志著公用腎事業(yè)產業(yè)化玉運作真正的粗開始。典型顫的例子是北姥京首創(chuàng)集團雪。首創(chuàng)以水揭務行業(yè)為重脫點，走出北集京，在國內禁其它城市投即資、建設、戒運營水務企漸業(yè)，如在安悶徽的馬鞍山罰市投資水廠袖，在廣州市肉受托運營污啄水處理廠等吹。視市政公用事淹業(yè)產業(yè)行業(yè)陽龍頭的分析不與國際上行話業(yè)內的諸多隔產業(yè)巨頭相胳反，國內未肉形成顯著的換本土行業(yè)龍妻頭。兆隨著國內公熄用事業(yè)領域撲的體制改革嗽日益深化和題市場化、商饅業(yè)化的日趨默成熟，國內朵“用本土濕”傘的行業(yè)龍頭襲開始成長。簽如國內的首越創(chuàng)集團、桑叮德環(huán)保集團痛、中興環(huán)保態(tài)公司等。相菌對于活躍在誰國內公用事撞業(yè)領域的撇“勵洋巨頭佩”確來說，無論眨在資金實力滅，還是在業(yè)碑務開拓方面誓都無法與之枕競爭。招國有獨資的戲首創(chuàng)集團夾。在國內市邀場拓展的主迎要業(yè)務領域谷是自來水廠磁的投資、運據營。業(yè)務領確域分布在廣線東、安徽、雪江蘇等省的凈部分城市。弓投資額超過冤20億元人認民幣。會民營的桑德豪環(huán)保集團格。以預“鮮BOT余”短方式投資、近運營污水處唇理廠，業(yè)務廢分布全國各劍地，目前正必籌劃上市。細多元投資主膛體的中興環(huán)旦保公司災。以郊“閱總承包窮”消模式、庫“鼓BOT世”封模式承建污假水處理廠。晝如以總承包寺模式承建鎮(zhèn)端江新區(qū)的污歉水處理廠。畏行業(yè)內差“某洋龍頭禽”燒的特征慰——踢專業(yè)性、行搞業(yè)性特征明糧顯。杰外資進入國率內公用事業(yè)雄領域呈現出咐明顯的特征劇：陽在水務領域默，夠外商介入中葵國水務市場保業(yè)已有10遲余年時間。豬外資更多的薄專注于自來設水廠的投資窯，而且外資找大多集中于藥國際三大水公務公司：頃法國甘威望迪恰集團險、法國蘇伊敏士里昂水務遺集團寇（中法水務肆）位、英國泰晤提士水務公司筑。射在城市燃氣鼠領域攏，賣目前涉足大犁陸城市燃氣行領域的外資招主要為港資撓。主要包括而中華煤氣、跳新奧燃氣、螞百江燃氣、武新海環(huán)保、恨光通信等香示港上市公司唱，其中以中越華煤氣為龍圍頭。廳中華煤氣的劇投資區(qū)域遍奶及大江南北沃。缸5．3．臟行業(yè)內聾“忘洋龍頭插”束的投資額巨垂大，收益率晌也較高。棵頁目前中華煤單氣在中山、潔廣州、蘇州巴、青島等地路均有天然氣麻項目，此外至，它還將在膽15至20間個城市洽談忠天然氣合作援事宜，下一忍步是發(fā)展江蘿蘇省的五至亞六個城市離，到200艷5年末，其打在內地燃氣輝領域的央投資總額將勇超過100步億港元。怎根匙據國家統(tǒng)計弱局不久前提式供的一項調柄查報告顯示具，外資在中芬國最有利可兆圖的產業(yè)是扭自來水廠，醬其利潤和成侵本比率為2花4.8％，瓜即以100枕元的成本就首可以賺取2襖貝4.48元專，在外商投氣資項目中最控高。投資水跪廠為之所以甘保持如此高只的投資的原店因是早期外隨商開始投資層內地水廠之哲際，正值通旦脹高企、人扒民幣實際利僵率高達20利％以上的水幫平，而其盈漸利模式多采培用的保底收哲益是根據當丘時人民幣利波率水平為基封礎而定。貫市政公用事菌業(yè)的產業(yè)開意放度和政府蜂作用冷6瞇．1．政廁策放開繪體制變革。礙國家有關部炒門及地方政績府出臺各種印政策文件，籠推動市政公浴用事業(yè)領域糠的體制改革賞，特別是投構融資體制改采革。這是行進業(yè)放開的先蛇決條件。購優(yōu)惠政策和卸放松管制。始國家出臺優(yōu)鎖惠政策，在罷稅收、信貸右等方面對公彈用事業(yè)項目質進行政策扶沙持。放寬非我國有資本，尖特別是外資鋤對部分領域籠的投資限制梳。根據何新的《外商狠投資產業(yè)指蝕導目錄》，李尤其引人注包意的是其中自放寬公用事謝業(yè)領域外商籌投資的股權胳限制，如取男消港口共用富碼頭的中方菌控股要求；逗將原禁止外頃商投資的電悲信和燃氣、嚷熱力、供排挨水等城市管徑網首次列為銜對外開放領疼域。褲城市管網一投直是外商投魂資的禁區(qū)，滿該領域的開著禁，對急欲巖進入公用事瘦業(yè)領域的外亮資來說，真套可謂具有里豆程碑意義。筆6．2．行渠業(yè)進入壁壘澤專業(yè)化要求性高醫(yī)公用事業(yè)領蔑域國內經濟蠟體制改革中同最滯后的領黎域，其所牽喪涉的體制問貪題，與政府須的關系、與你民眾的關系博處理，不同陷政府部門之距間的利益問圓題，存量資奉產的運作、五增量資金的嶄引進問題需朵要專業(yè)化的梁主體來協助蜘地方政府完浸成。疫另外由于公此用事業(yè)設施儲的運營關系少到國計民生嘆，如污水處將理廠的運營辱管理，需要怕專業(yè)化、豐崇富經驗的組擁織來運作。要求大資本耽燭羨市政公用事辜業(yè)設施的單大個項目投資養(yǎng)額巨大，動狡輒需要上億速元，甚至幾蒜億元、十幾艇億元的資金控投入。實力墾一般的企業(yè)鳥無法進入。穗6．3．政晨府作用都政府的扶持忙和保證對于面改革初期中重的市政公用鞭事業(yè)發(fā)展至艦關重要。政浪府不但要提乓供各種優(yōu)惠狹政策和方便慧，同時還要仗積極創(chuàng)造各壯種條件，使襲公用事業(yè)項艇目符合市場搶化、商業(yè)化逆運作的條件付。如政府提隸高水價以確鳥保水廠投資剩者的收益。迷第三部分掀企業(yè)資源撿分析和產業(yè)墳切入點蹈理性的產業(yè)眼進入考慮下哨面的兩個限患制因素：對有產業(yè)的理解陵和把握、公油司的資源和頁優(yōu)勢。產業(yè)釀的進入要根臭據上述分析革找出突破口慘。積資源能力與豬核心競爭優(yōu)敵勢分析。獨豐富的行業(yè)緞管理經驗所況帶來的管理局咨詢能力更擁有大批在趁公用事業(yè)領權域有著豐富兔實際工作、燈管理經驗的林企業(yè)家、管雁理人員。在爬產業(yè)運作、碌管理模式、尚體制架構等舊方面有著豐誓富的理論和湊實踐積累。粱對產業(yè)的持斃續(xù)跟蹤和研歸究能力也構槍成對核心優(yōu)意勢的有力支寶撐要素。稅投資銀行業(yè)定務能力所代超表的資源整泰合能力。陶公司擁有大稱批具有豐富橡理論知識和末實踐經驗專侍業(yè)投行專家社。他們諳熟毀國家的產業(yè)魂政策、資本替市場規(guī)則，徑在資產重組脊、收購兼并槽、發(fā)行上市姻等方面具有蛙獨到之處。右良好的業(yè)內態(tài)人脈關系所惱帶來的行業(yè)謀資源調動能印力。眼公司的高級派管理人員在備業(yè)內擁有較笛高的地位和捏深厚的人脈豎關系，為公灣司未來業(yè)務荷的發(fā)展將發(fā)獸揮深遠的影鑰響。饑優(yōu)秀的人才責團隊和企業(yè)清機制所產生判的創(chuàng)新能力佩。廟優(yōu)秀的人才濕儲備，積極律向上、不斷茄學習的團隊載文化，科學泡而得體的激剪勵機制，都榨是完成公司跌宏偉目標的況堅實基礎。窗產業(yè)的切入壁點請——辛從管理咨詢厚起步傘。頂根據我們的四資源能力和需對產業(yè)的分充析，我們做抹公用事業(yè)產例業(yè)選擇從管朗理咨詢起步打，再到投資品銀行服務及偷資產受托管均理服務，最古后發(fā)展到更鼻高階段的產梢業(yè)基金和產均業(yè)投資階段羅。急自營投資業(yè)準務溉訴產業(yè)投資基夜金持深投資銀行服勵務竹俊熄資產受托管喊理服務管理咨詢象圖5、產業(yè)經的切入點和議業(yè)務拓展模層式且發(fā)起設立巴產業(yè)投資基巨金朋，開展自營公投資業(yè)務，擊是公用事業(yè)廣產業(yè)的運營榆的高級階段陡。純做產業(yè)投資摘基金成功的抵關鍵是對產已業(yè)投資基金陽所投資產業(yè)漸的透徹理解難和有效把握珍。論做到產業(yè)投冶資基金階段珠，開展自營丈投資業(yè)務，培是擴大產業(yè)妥價值鏈條，超獲取更大收裝益的必要手登段。焰做一個資源擱的組織者。響大到一個產串業(yè)的運作，卵小到一個項夫目的操作，疊由于牽涉到攏方方面面，堪不可能每件畜資源自身都蘆完全具備，踩這就需要對決資源進行組序織和系統(tǒng)整盼合。挖我們切入公藍用事業(yè)領域酬，也要重視樹對資源的組袍織和整合。棄在開始階段帶，我們的資臣源有限，應溫該充分發(fā)揮慕我們對資源軌的整合能力妨，借助外力論及各種工具扣，包括金融閘工具的運用扮，來實現目板標。陰具體的秘資源組織主搬要包括以下森幾類：回金融資源的疾組織榨。特別是信戀托投資公司簡。信托資金仙因其使用的拾成本（4-唉5%）和條皆件都低于商裹業(yè)銀行貸款弟（5-6%挨），更低于都直接吸引直汽接投資者（萬一般要求8萬-12%）吩。與部分信險托公司簽署彎戰(zhàn)略合作協偶議，在項目利需要資金時景，提供支持樣。躲產業(yè)投資者宿的組織預。在開展資卷產盤活出售早，或為新項詢目籌集資金懼時，往往需悶要找到投資槳者。與業(yè)內視資金勢力雄來厚的產業(yè)投要資商建立戰(zhàn)柱略合作關系滔，對于顧問關咨詢業(yè)務和絞投行業(yè)務的娘開展提供有獵力支持。跪第四部分謝業(yè)務發(fā)展闊目標和戰(zhàn)略靜規(guī)劃舍業(yè)務發(fā)展目晨標乖發(fā)展、做大飄公用事業(yè)板爪塊,以其穩(wěn)叛定現金流為兼支撐構建包撞括高科技投辛資和證券投辯資的高成長額板塊，最終萄打造一個持土續(xù)生存、高釘速發(fā)展的大劑型企業(yè)集團總。戰(zhàn)略規(guī)劃幣3-5年時欄間內，搭起倉框架，構筑決公用事業(yè)產虧業(yè)鏈，成為熊國內最大、喬產業(yè)鏈完整乏的公用事業(yè)語投資管理公神司。到（見圖6）俊再用3-5潤年時間，依妄托公用事業(yè)薯板塊，搭建搏高成長板塊忍。高成長板鵝塊包括證券千投資、科技漁投資等在。（見圖7怕）念再用3-5盒年時間，依易靠兩個板塊倘的互動，打裁造中國最大喉的企業(yè)之一土，為成為涂“某百年老店誤”柏奠定基礎。級（見圖8）華正通公用事業(yè)投資管理公司華正通公用事業(yè)投資管理公司公用事業(yè)產業(yè)基金公司管理咨詢業(yè)務板塊公用事業(yè)產業(yè)基金公司管理咨詢業(yè)務板塊自營投資業(yè)務板塊投資銀行業(yè)務板塊設施運營業(yè)務板塊頃圖6、穩(wěn)定彼利潤板塊績——售公用事業(yè)投晶資管理公司判未來發(fā)展目羅標框架示意恰圖華正通投資有限公司華正通投資有限公司華正通投資發(fā)展有限公司（證券投資）華正通投資發(fā)展有限公司（證券投資）華正通科技產業(yè)投資公司（高科技投資）靠圖7、高成暑長板塊示意軟圖（大）華正通（大）華正通華正通公用事業(yè)投資管理公司華正通公用事業(yè)投資管理公司華正通投資發(fā)展有限公司證券投資科技產業(yè)投資設施運營業(yè)務板塊管理咨詢業(yè)務板塊自營投資業(yè)務板塊投資銀行業(yè)務板塊公用事業(yè)產業(yè)基金公證券投資科技產業(yè)投資設施運營業(yè)務板塊管理咨詢業(yè)務板塊自營投資業(yè)務板塊投資銀行業(yè)務板塊公用事業(yè)產業(yè)基金公司高收益、高成長性板塊高收益、高成長性板塊科技、證券投資板塊華正通投資發(fā)展有限公司上部憤床支撐穩(wěn)定的收入和現金流板塊穩(wěn)定的收入和現金流板塊公用事業(yè)板塊華正通公用事業(yè)投資管理公司（集團）公司底部厲圖8、終極屑目標：有著臥穩(wěn)定結構的成百年老店刪——更政和粥第五部分鏟商業(yè)模式插和實施方案叨一、商業(yè)模棗式撫以城市公用在事業(yè)發(fā)展的獅管理咨詢業(yè)送務來帶動，羞依靠管理咨壽詢業(yè)務對該滲市公用事業(yè)著資產的深度授把握，開展竄資產托管運飯營和投資銀征行業(yè)務，發(fā)蠢現和尋找投沉資機遇開展啄自營投資業(yè)俘務。某市公用事業(yè)產業(yè)某市公用事業(yè)產業(yè)的管理咨詢業(yè)務資產受托管理業(yè)務投資銀行業(yè)務資產重組，資產出售，融資顧問等資產受托管理業(yè)務投資銀行業(yè)務資產重組，資產出售，融資顧問等自營投資業(yè)務自營投資業(yè)務資金來源：產業(yè)基金，信托基金融資丟圖9公用驅事業(yè)業(yè)務拓喉展模式丘上述業(yè)務中配，以飲管理咨詢業(yè)震務布為基礎和開潮端，是開展所下一步工作削的前提。只門有通過管理社咨詢業(yè)務，收才能對目標王城市的公用菊事業(yè)資源進劇行梳理把握霉，才能為下弟一步的業(yè)務撐建議和業(yè)務細運作提供基朗礎。該部分猜的收入以維話持基本業(yè)務敵費用為標準妥，利潤不宜修在該業(yè)務環(huán)泳節(jié)體現。輸根據管理咨印詢業(yè)務對資杜源的了解與速運行的把握敲，提出一整萄套的該市公爐用事業(yè)資產遵運作方案。獻結合我司的惱資源確定可普以開展的業(yè)秤務模式和內頌容，以及收區(qū)益方式。柄就一般來說葉，投資銀行喪業(yè)務，收益肅的獲得以一蓋次性收取較刑為容易接受走，但如果能撥以收取某一徐百分比的利饒潤模式獲得北項目期內的鹿長期穩(wěn)定收放益為最佳。痰具體收費模謝式根據與項梨目方協商結岔果為準。希資產受托運藏營業(yè)務在受刷托期內，根淚據經營管理蚊的情況來獲鳳得收益。該市部分直接和兔間接的收益聞應該根據具球體項目具體護設計方案。捉自營投資業(yè)險務。根據對圖項目情況的星了解和把握敵，在項目要未求達到我司祝標準情況下托，決定自行該投資。自營透投資可以獲判得長期穩(wěn)定下投資收益，餃同時可以包么括運營管理搏收益，以及跳可以在此基辦礎上，開展克一系列資本告運作。自營民業(yè)務的關鍵晌點有兩個：遭一個是對項示目風險的控缺制；一個是付資金的籌措于。她資金的籌措回：一是通過悠組建產業(yè)投洽資基金，直急接投資；二智是可以通過懼信托公司資默金計劃，籌骨集資金；三盯是商業(yè)銀