2022年安徽省淮北市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)

2022年安徽省淮北市中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。

A.資源原則B.強(qiáng)制原則C.不定期披露原則D.強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則

2.甲公司為增值稅一般納稅人，利潤表顯示甲公司2012年的不含稅銷售收入為10000萬元，現(xiàn)金流量表顯示，甲公司2012年的現(xiàn)金流量凈額為2000萬元，其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為3000萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為－1800萬元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為800萬元。則甲公司2012年的銷售現(xiàn)金比率為（）。

A.0.2564B.0.30C.0.20D.0.1709

3.Y企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項(xiàng)目壽命期為15年，年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。[已知（P/A，12%，10）＝5.6502，（P/A，12%，11）＝5.9377]

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

4.股票本期收益率的年現(xiàn)金股利是指發(fā)放的()。

A.本年每股股利B.明年每股股利C.上年每股股利D.預(yù)期每股股利

5.

第

10

題

某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.4，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.3，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）倍。

A.3.12B.2.40C.1.30D.2．55

6.下列各項(xiàng)中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是()。

A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險(xiǎn)上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強(qiáng)

7.

第

16

題

某企業(yè)10年前購入一倉庫，購買價(jià)格200,000元，扣除折舊后現(xiàn)賬面凈值85,000元，由于地點(diǎn)較好，若出售可凈得400,000元。企業(yè)現(xiàn)有一投資機(jī)會，需要將此倉庫改建為生產(chǎn)車間，則該投資的機(jī)會成本是（）。

A.85,000元B.115,000元C.200,000元D.400,000元

8.某公司2019年年末總資產(chǎn)500萬元，股東權(quán)益350萬元，凈利潤50萬元，全部利息費(fèi)用5萬元，其中資本化利息費(fèi)用2萬元，假設(shè)該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，下列各項(xiàng)指標(biāo)中計(jì)算正確的是（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為0.7B.利息保障倍數(shù)為13.93C.資產(chǎn)負(fù)債率為40%D.產(chǎn)權(quán)比率為2.33

9.認(rèn)為在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價(jià)，這種股利理論是（）

A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

10.

第

7

題

某一項(xiàng)年金前4年沒有流入，后6年每年年初流入1000元，利率為10%，則該項(xiàng)年金的現(xiàn)值為（）元。(P/A，10%，10)＝6.1446，(P/A，10%，9)＝5.7590，(P/A，10%，6)＝4.3553，(P/F，10%，3)＝0.7513。

A.2974.7B.3500.01C.3020.21D.3272.13

11.收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。以下不屬于收款浮動期類型的是（）。

12.若企業(yè)設(shè)定的定價(jià)目標(biāo)是應(yīng)付和避免競爭，則（）。

A.通常要為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格

B.其產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類產(chǎn)品價(jià)格

C.跟隨行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價(jià)格，與之保持一定的比例關(guān)系

D.參照對市場有決定性影響的競爭對手的產(chǎn)品價(jià)格變動情況，隨時(shí)調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格

13.已知本年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，上年經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，固定成本為40萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用為20萬元，上年的資本化利息為10萬元，則上年利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.67C.4D.1.33

14.

第

2

題

甲公司新開展一個(gè)項(xiàng)目，在項(xiàng)目開展之前，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人充分考慮了現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)模型對各種納稅事項(xiàng)進(jìn)行選擇和組合，有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負(fù)與財(cái)務(wù)收益的最優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。這屬于稅務(wù)管理的（）。

15.

16.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元.預(yù)計(jì)凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率為25％，設(shè)備使用5年后報(bào)廢時(shí)，收回營運(yùn)資金2000元，則終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量為（）元。

A.4100B.8000C.5000D.7750

17.如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)()。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

18.某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；則該項(xiàng)目的內(nèi)含收益率一定（）。

A.大于13%B.小于13%C.等于13%D.無法判斷

19.在選擇資產(chǎn)時(shí)，下列說法中不正確的是()。

A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會選擇風(fēng)險(xiǎn)小的

B.如果風(fēng)險(xiǎn)相同，風(fēng)險(xiǎn)回避者會選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)

C.如果風(fēng)險(xiǎn)不同，對于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，將選擇預(yù)期收益率高的

D.當(dāng)預(yù)期收益率不相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會選擇風(fēng)險(xiǎn)大的

20.

第

12

題

金融期貨規(guī)避、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的功能主要通過（）實(shí)現(xiàn)。

A.套期保值B.套利策略C.股票期貨D.利率期貨

21.下列各項(xiàng)因素中，不影響再訂貨點(diǎn)的是（）。

A.保險(xiǎn)儲備B.每天消耗的存貨數(shù)量C.預(yù)計(jì)交貨時(shí)間D.每次訂貨費(fèi)用

22.甲公司2011年的營業(yè)凈利率比2010年下降5％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10％，假定其他條件與2010年相同，那么甲公司2011年的凈資產(chǎn)收益率比2010年提高（）。

A.4．5％B.5．5％C.10％D.10．5％

23.下列計(jì)算利息保障倍數(shù)的公式中，正確的是（）。

A.(凈利潤+所得稅+資本化利息)÷費(fèi)用化利息

B.(凈利潤+所得稅+費(fèi)用化利息+資本化利息)÷(費(fèi)用化利息+資本化利息)

C.(凈利潤+所得稅+費(fèi)用化利息)÷費(fèi)用化利息

D.(凈利潤+所得稅+費(fèi)用化利息)÷(費(fèi)用化利息+資本化利息)

24.

第

3

題

采用比率分析法時(shí)，需要注意的問題不包括（）。

25.一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是（）。

A.預(yù)付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金

二、多選題(20題)26.下列各項(xiàng)中，與放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本呈同向變化的有（）。

A.現(xiàn)金折扣率B.折扣期C.信用標(biāo)準(zhǔn)D.付款期

27.第

35

題

債券的收益主要包括（）。

A.利息收入B.債券賣出價(jià)C.資本損益D.擁有轉(zhuǎn)股權(quán)而獲得的其他收益

28.編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時(shí)，下列預(yù)算中可以直接為“存貨”項(xiàng)目提供數(shù)據(jù)來源的有（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

29.

30.下列各項(xiàng)中，符合作為戰(zhàn)略投資者基本要求的有()。

A.要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密B.要出于長期投資目的而較長時(shí)期地持有股票C.要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力D.持股數(shù)量較多

31.下列各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式的有()。

A.再投資風(fēng)險(xiǎn)B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

32.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，考慮了債權(quán)人利益要求的有（）。

A.股東財(cái)富最大化B.企業(yè)價(jià)值最大化C.相關(guān)者利益最大化D.每股收益最大化

33.下列表述中可以被看作年金的有（）。

A.采用直線法計(jì)提的折舊

B.投資者每期收到的按照固定股利支付率政策支付的普通股股利

C.每年相同的銷售收入

D.按產(chǎn)量基礎(chǔ)計(jì)算的獎金

34.應(yīng)收賬款的主要功能包括（）。

A.增加銷售B.降低閑置資金的數(shù)量C.維持均衡生產(chǎn)D.減少存貨

35.

第

33

題

一般來說，提高存貨周轉(zhuǎn)率意味著（）。

A.存貨變現(xiàn)的速度慢B.資金占用水平低C.存貨變現(xiàn)的速度快D.周轉(zhuǎn)額小

36.

第

26

題

下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）。

A.證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)兩種

B.公司特有風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)

C.股票的市場風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合加以消除

D.當(dāng)投資組合中股票的種類特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉

37.下列表述中不正確的有（）。

A.對一項(xiàng)增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是增值成本

B.對一項(xiàng)非增值作業(yè)來講，它所發(fā)生的成本都是非增值成本

C.增值成本不是實(shí)際發(fā)生的成本，而是一種目標(biāo)成本

D.增值成本是企業(yè)執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本

38.與銀行借款相比，下列屬于發(fā)行公司債券籌資優(yōu)點(diǎn)的有（）。

A.提高公司社會聲譽(yù)B.資本成本負(fù)擔(dān)較高C.限制條件較少D.籌資規(guī)模一般較大

39.

第

35

題

下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

40.企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計(jì)劃與預(yù)算環(huán)節(jié)包括的主要內(nèi)容有()。

A.財(cái)務(wù)預(yù)測B.財(cái)務(wù)考核C.財(cái)務(wù)計(jì)劃D.財(cái)務(wù)預(yù)算

41.

第

27

題

下列各項(xiàng)中，構(gòu)成H公司關(guān)聯(lián)方的有（）。

A.H公司的母公司

B.與H公司同一母公司控制的企業(yè)

C.能夠?qū)公司施加重大影響的投資者

D.H公司與其他合營方共同出資設(shè)立的合營單位

42.衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有（）

A.收益率的方差B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率D.收益率的平均數(shù)

43.

第

34

題

下列各項(xiàng)中屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)措施的是（）。

A.業(yè)務(wù)外包B.合資C.計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備D.租賃經(jīng)營

44.下列屬于股票回購缺點(diǎn)的有（）。

A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動性變差，影響公司發(fā)展后勁

B.回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益

C.股票回購容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價(jià)

D.股票回購不利于公司股價(jià)上升

45.應(yīng)收賬款的信用條件包括（）。

A.信用期限B.折扣期限C.現(xiàn)金折扣率D.收賬政策

三、判斷題(10題)46.融資租賃的資本成本與銀行借款資本成本的計(jì)算相同，既可以采用一般模式計(jì)算也可以采用貼現(xiàn)模式計(jì)算。（）

A.是B.否

47.市場風(fēng)險(xiǎn)是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因而不能被分散掉。（）(2005年)

A.是B.否

48.作業(yè)動因是引起作業(yè)成本變動的驅(qū)動因素，反映產(chǎn)品產(chǎn)量與作業(yè)成本之間的因果關(guān)系。（）

A.是B.否

49.以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于提高企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益。（）

A.是B.否

50.

第

38

題

在附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓中，應(yīng)收賬款的壞賬損失由銀行承擔(dān)。（）

A.是B.否

51.第

45

題

融資租賃的租金包括設(shè)備價(jià)款、融資成本和租賃公司承辦租賃設(shè)備的營業(yè)費(fèi)用以及一定的盈利。（）

A.是B.否

52.

第

39

題

套利定價(jià)理論認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，是一個(gè)多因素的模型。（）

A.是B.否

53.凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率。()

A.是B.否

54.

第

39

題

全面預(yù)算是根據(jù)企業(yè)目標(biāo)所編制的經(jīng)營、資本、財(cái)務(wù)等年度收支計(jì)劃。（）

A.是B.否

55.

第

44

題

收款處理浮動期指的是收款人收到支票到將支票存入銀行所花的時(shí)間。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.要求：

（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股利潤；

（2）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和分別按兩個(gè)方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿；

（3）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?

（4）如果新產(chǎn)品可提供2000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式（所有的計(jì)算結(jié)果均保留兩位小數(shù)）?

57.

第

51

題

某企業(yè)2007年年末的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：

單位：萬元

項(xiàng)目期末數(shù)項(xiàng)目期末數(shù)

流動資產(chǎn)合計(jì)

長期投資凈額

固定資產(chǎn)合計(jì)

無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)

資產(chǎn)總計(jì)2400

30

650

120

3200短期借款

應(yīng)付票據(jù)

應(yīng)付賬款

預(yù)提費(fèi)用

流動負(fù)債合計(jì)

長期負(fù)債合計(jì)

股本

資本公積

留存收益

股東權(quán)益合計(jì)

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)460

180

250

70

960

320

900

350

670

1920

3200

根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比，企業(yè)2007年度銷售收入為4000萬元，凈利潤為1000萬元，年末支付現(xiàn)金股利600萬元，普通股股數(shù)300萬股，無優(yōu)先股。假設(shè)企業(yè)的固定經(jīng)營成本在10000萬元的銷售收入范圍內(nèi)保持100萬元的水平不變。

要求回答以下幾個(gè)問題：

（1）預(yù)計(jì)2008年度銷售收入為5000萬元，銷售凈利率與2007年相同，董事會提議將股利支付率提高到66%以穩(wěn)定股價(jià)。如果可從外部融資200萬元，你認(rèn)為該提案是否可行?

（2）假設(shè)該公司一貫實(shí)行固定股利支付率政策，預(yù)計(jì)2008年度銷售收入為5000萬元，銷售凈利率提高到30%，采用銷售額比率法預(yù)測2008年外部融資額。

（3）假設(shè)該公司股票屬于固定增長股票，股利固定增長率為5%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，β系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為10.5%。計(jì)算該公司股票的必要收益率和該公司股票在2008年1月1日的價(jià)值。

（4）假設(shè)按（2）所需資金有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)普通股取得。如果通過借款補(bǔ)充資金，新增借款的年利息率為6.5%，2007年年末借款利息為0.5萬元；如果通過增發(fā)普通股補(bǔ)充資金，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股，股利固定增長率為5%。假設(shè)公司的所得稅率為40%，請計(jì)算兩種新增資金各自的資金成本率和兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)以及達(dá)到無差別點(diǎn)時(shí)各自的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

（5）結(jié)合（4）假設(shè)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤為240萬元，請為選擇何種追加籌資方式做出決策并計(jì)算兩種籌資方式此時(shí)各自的經(jīng)營杠桿系數(shù)。

58.

第

52

題

某企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法，A產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為1000件，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本如下：直接材料0.1（千克/1牛）×150（元/千克）15元/件直接人工50（小時(shí)/件）×4（元/小時(shí)）20元/件制造費(fèi)用：其中：變動制造費(fèi)用6000元/1000件6元/件固定制造費(fèi)用5000元/1000件5元/件單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本46元/件

本月生產(chǎn)A產(chǎn)品800件，實(shí)際單位成本為：

直接材料0.11（千克/件）×140（元/千克）＝15.4元/件

直接人工5.5（小時(shí)/件）×3.9（元/小時(shí)）＝21.45元/件

變動制造費(fèi)用4000元/800件＝5元/件

固定制造費(fèi)用5000元/800件＝6.25元/件

單位產(chǎn)品實(shí)際成本15.4+21.45+5+6.25＝48.1元/件

要求：計(jì)算并分析各項(xiàng)成本差異（其中固定制造費(fèi)用成本差異按照兩差異法分析）。

59.某公司2012年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：單位：萬元2011年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：銷售凈利率10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率l，權(quán)益乘數(shù)1.4。要求：(1)計(jì)算2012年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，并計(jì)算2012年該公司的凈資產(chǎn)收益率(利用杜邦分析關(guān)系式計(jì)算)。(2)采用因素分析法分析2012年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。(3)假定該公司2012年的投資計(jì)算需要資金1000萬元，公司目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)按2012年的平均權(quán)益乘數(shù)水平確定，請按剩余股利政策確定該公司2012年向投資者分紅的金額。

60.

第

51

題

某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：股本一普通股（每股面值2元，200萬股）400萬元資本公積160萬元未分配利潤840萬元所有者權(quán)益合計(jì)1400萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為35元，每股收益為3.5元。要求：計(jì)算回答下述四個(gè)互不相關(guān)的問題：

（1）計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利O.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算（市價(jià)超過面值的部分計(jì)入資本公積）。計(jì)算完成這一分配方案的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；

（2）若按1股分為2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)；

（3）假設(shè)利潤分配不改變市凈率（每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)），公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股30元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)有多少?

（4）為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，公司打算用現(xiàn)金按照現(xiàn)行市價(jià)回購4萬股股票，假設(shè)凈利潤和市盈率不變，計(jì)算股票回購之后的每股收益和每股市價(jià)。

參考答案

1.D管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強(qiáng)的定性型軟信息，無法對其進(jìn)行詳細(xì)的強(qiáng)制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國也基本實(shí)行這種原則。所以選項(xiàng)D正確。

2.A銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額／含稅銷售收入＝3000／[10000×(1＋17％)]＝0.2564。

3.A由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%，小于資本成本率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)目壽命期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量＝1000÷（P/A，12%，10）＝176.98（萬元），高于丙方案，所以甲方案較優(yōu)。

綜上，本題應(yīng)選A。

4.C

5.A復(fù)合杠桿系數(shù)=2.4×1.3=3.12，所以當(dāng)銷售額增長1倍時(shí)，每股收益將增加3.12倍。

6.D如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)加劇，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高，故A、B、C三項(xiàng)均會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加。通常情況下，證券市場流動性增強(qiáng)，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)會變小，要求的預(yù)期報(bào)酬率會降低，企業(yè)資本成本水平會降低。

7.D

8.B權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額=500/350=1.43；利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=[50/（1-25%）+（5-2）]/5=13.93；資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%=（500-350）/500×100%=30%；產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/權(quán)益總額=（500-350）/350=0.43。

9.B信號傳遞理論認(rèn)為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價(jià)?！笆种续B”理論認(rèn)為公司的股利政策與公司的股票價(jià)格是密切相關(guān)的，即當(dāng)公司支付較高的股利時(shí)，公司的股票價(jià)格會隨之上升，公司價(jià)值將得到提高。所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。代理理論認(rèn)為高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時(shí)增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。

10.D前4年沒有流入，后6年每年年初流入1000元，說明該項(xiàng)年金第一次流入發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，所以遞延期應(yīng)是4－1＝3；由于等額流入的次數(shù)為6次，所以遞延年金的現(xiàn)值＝1000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，3)＝3272.13(元)。

11.C收款浮動期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的，有以下三種類型：郵寄浮動期、處理浮動期和結(jié)算浮動期。

12.D選項(xiàng)A是基于實(shí)現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)；選項(xiàng)B是基于保持或提高市場占有率目標(biāo)；選項(xiàng)C是基于穩(wěn)定價(jià)格目標(biāo)。

13.B上年的利息保障倍數(shù)=上年的息稅前利潤/(上年的財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用+上年的資本化利息)=上年的息稅前利潤/(20+10)=上年的息稅前利潤/30;由于本年經(jīng)營杠桿系數(shù)=上年的邊際貢獻(xiàn)/上年的息稅前利潤=(上年的息稅前利潤+固定成本)/上年的息稅前利潤=1+固定成本/上年的息稅前利潤=1+40/上年的息稅前利潤=1.5，所以，上年的息稅前利潤=80(萬元)，上年的利息保障倍數(shù)=80/30=2.67。

14.B稅務(wù)管理必須充分考慮現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展戰(zhàn)略，運(yùn)用各種財(cái)務(wù)模型對各種納稅事項(xiàng)進(jìn)行選擇和組合，有效配置企業(yè)的資金和資源，獲取稅負(fù)與財(cái)務(wù)收益的最優(yōu)化配置，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。這就是企業(yè)稅務(wù)管理的服從企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)原則。

15.D

16.D年折舊額=(200000"8000)／4=48000(：元)，第4年時(shí)折舊已經(jīng)計(jì)提完畢，第5年不再計(jì)提折舊，第5年末設(shè)備報(bào)廢時(shí)的賬面價(jià)值=200000—48000×4=8000(元)，變價(jià)凈收人為5000元，固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益=50008000=一3000(元)，表明固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失為3000元，凈損失抵稅3000×25％=750(元)，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量=2000+5000+750=7750(元)。

17.B【答案】B【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBITO/(EBITO-IO)，當(dāng)IO為0時(shí)，DFL=1。

18.A內(nèi)含收益率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，凈現(xiàn)值大于零；則該項(xiàng)目的內(nèi)含收益率一定大于13％，所以選項(xiàng)A正確。

19.D風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，選擇高預(yù)期收益率的資產(chǎn)，所以選項(xiàng)AB的說法正確。風(fēng)險(xiǎn)中立者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益率的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，所以選項(xiàng)C的說法正確。風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的,所以選項(xiàng)D的說法不正確。

20.A金融期貨投資可采用的投資策略包括套期保值和套利等，套期保值是金融期貨實(shí)現(xiàn)規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，具體包括買入保值和賣出保值。所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B不正確；選項(xiàng)C、D都是金融期貨的種類。

21.D再訂貨點(diǎn)=每日平均需用量×平均交貨時(shí)間+保險(xiǎn)儲備，與每次訂貨費(fèi)用無關(guān)。

22.A甲公司2011年的凈資產(chǎn)收益率比2010年提高=(1+10％)×(1-5％)-1=4．5％。

23.D利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷應(yīng)付利息。其中：息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利潤表中的利息費(fèi)用；應(yīng)付利息是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，既包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。

24.D本題考核的是對于比率分析法的理解。采用比率分析法時(shí)，需要注意的問題包括：(1)對比項(xiàng)目的相關(guān)性；

(2)對比口徑的一致性；

(3)衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。選項(xiàng)D屬于采用比較分析法時(shí)需要注意的問題。

25.A【答案】A

【解析】本題的考點(diǎn)是年金的種類與含義。一定時(shí)期內(nèi)，每期期初等額收付的系列款項(xiàng)是預(yù)付年金。

26.AB放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=[折扣百分比／(1-折扣百分比)]×[360／(付款期一折扣期)]×100％，可以看出，放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率與折扣百分比大小、折扣期長短正相關(guān)，與付款期長短負(fù)相關(guān)，與信用標(biāo)準(zhǔn)無關(guān)。所以本題的答案為選項(xiàng)AB。

27.ACD債券的收益主要包括兩方面的內(nèi)容：一是債券的利息收入；二是資本損益，即債券賣出價(jià)與買入價(jià)之間的差額。此外，有的債券還可能因參與公司盈余分配，或者擁有轉(zhuǎn)股權(quán)而獲得其他收益。

28.CD資產(chǎn)負(fù)債表中，“存貨”項(xiàng)目年末數(shù)據(jù)直接來源為產(chǎn)品成本預(yù)算，直接材料預(yù)算。

29.ACD

30.ABCD作為戰(zhàn)略投資者的基本要求：①要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密；②要出于長期投資目的而較長時(shí)期地持有股票；③要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多。所以本題答案為選項(xiàng)ABCD。

31.BC系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式有：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn);非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是以違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等形式表現(xiàn)出來的。所以選項(xiàng)BC是本題答案。

32.BC股東財(cái)富最大化強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對其他利益相關(guān)者的利益重視不夠，選項(xiàng)A排除；企業(yè)價(jià)值是企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價(jià)值，因而考慮了債權(quán)人的利益，選項(xiàng)B是答案：相關(guān)者利益最大化要求不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系，因而考慮了債權(quán)人的利益，選項(xiàng)C是答案；每股收益最大化只著眼于股東的收益，選項(xiàng)D排除。

33.AC年金是間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)。固定股利支付率是將每年凈利潤按某一固定百分比作為股利分派給股東，這個(gè)金額并不固定。按產(chǎn)量基礎(chǔ)計(jì)算的獎金隨產(chǎn)量變化，不屬于年金。綜上，本題應(yīng)選AC。

34.AD應(yīng)收賬款的主要功能是增加銷售和減少存貨。

35.BC一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。

36.ACD解析：證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)兩種。股票的市場風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合加以消除,隨著證券數(shù)量的增加非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會逐步減少,當(dāng)數(shù)量足夠多時(shí),大部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉。

37.AD增值成本是企業(yè)完美效率執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本，其是一種理想的目標(biāo)成本，并非實(shí)際發(fā)生；非增值成本是由非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本。

38.ABCD發(fā)行公司債券籌資的特點(diǎn)：(1)與銀行借款、融資租賃相比，一次籌資數(shù)額大；(2)與銀行借款相比，募集資金的使用限制條件少；(3)與銀行借款相比，資本成本負(fù)擔(dān)較高，但期限長、利率相對固定，能夠鎖定資本成本；(4)提高公司的社會聲譽(yù)。

39.ABCD為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？刹捎靡韵路绞剑?1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來保護(hù)自身的權(quán)益。

40.ACD財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計(jì)劃與預(yù)算一般包括：財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算等內(nèi)容。

41.ABCD本題考核的是關(guān)聯(lián)方關(guān)系的判斷。

42.ABC選項(xiàng)ABC符合題意，風(fēng)險(xiǎn)是指收益的不確定性，所以我們要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量也就是對收益的不確定性衡量。因而，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有：收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)差率；

選項(xiàng)D不符合題意，因?yàn)槭找媛实钠骄鶖?shù)反映的收益率的一種平均水平，而不是不確定性。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

43.ABD轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施包括向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。

44.ABC股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。

(3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。

45.ABC應(yīng)收賬款的信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、和收賬政策，其中信用條件包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣率。

46.N融資租賃的資本成本的計(jì)算只能采用貼現(xiàn)模式計(jì)算。

47.Y市場風(fēng)險(xiǎn)是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，它不能通過投資組合分散掉。

48.Y資源動因是引起作業(yè)成本變動的驅(qū)動因素，反映作業(yè)量與耗費(fèi)之間的因果關(guān)系；作業(yè)動因是引起產(chǎn)品成本變動的驅(qū)動因素，反映產(chǎn)品產(chǎn)量與作業(yè)成本之間的因果關(guān)系。

49.Y以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)是：

（1）有利于企業(yè)資源的合理配置；

（2）有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

因此，本題表述正確。

利潤最大化的缺點(diǎn)

（1）沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間和資金的時(shí)間價(jià)值；

（2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題（暴利高風(fēng)險(xiǎn)）；

（3）沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；

（4）可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

50.N在附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓中，應(yīng)收賬款的壞賬損失由企業(yè)承擔(dān)；在不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓中，應(yīng)收賬款的壞賬損失由銀行承擔(dān)。

51.Y融資租賃的租金包括設(shè)備價(jià)款、融資成本和租賃手續(xù)費(fèi)，其中租賃手續(xù)費(fèi)包括租賃公司承辦租賃設(shè)備的營業(yè)費(fèi)用以及一定的盈利。

52.Y套利定價(jià)理論簡稱APT，也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。所不同的是，APT認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單－風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國民經(jīng)濟(jì)的增長指標(biāo)等的影響，是～個(gè)多因素的模型。

53.Y凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率。

54.Y全面預(yù)算是根據(jù)企業(yè)目標(biāo)所編制的經(jīng)營、資本、財(cái)務(wù)等年度收支計(jì)劃，包括特種決策預(yù)算、日常業(yè)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算三大類內(nèi)容。

55.N本題考核處理浮動期的概念。處理浮動期是指支票的接受方處理支票和將支票存入銀行以回收現(xiàn)金所花的時(shí)問。

56.(1)計(jì)算普通股每股利潤

57.(1)2007年的銷售凈利率=1000/4000=25%

股利支付率=600/1000=60%

外部融資額=

＝212.5(萬元)

股利支付率提高后需要從外部融資212.5萬元大于企業(yè)的融資能力200萬元，所以該提案不可行。

(2)外部融資額

=37.5(萬元)

(3)該公司股票的必要收益率=6%+2×(10.5%一6%)＝15%

該公司股票在2007年年末的每股股利=600/300=2(元)

(4)新增借款的資金成本率=6.5%×(1—40%)=3.9%

求得：EBIT=197.94(萬元)

新增借款籌資在每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿

新增普通股籌資在每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

(5)預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤240萬元大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤197．94萬元，所以應(yīng)該選擇借款追加籌資。

普通股籌資的經(jīng)營杠桿系數(shù)=借款籌資的經(jīng)營杠桿系數(shù)

58.(1)直接材料成本差異：

直接材料價(jià)格差異=實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際用量×(實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)＝(800×O.11)×(140—150)＝－880(元)

直接材料用量差異＝(實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際用量－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格＝(800×O.11—800×O.1)×150＝1200(元)

直接材料成本差異＝價(jià)格差異+用量差異＝(－880)+1200＝320(元)

分析：由于材料實(shí)際價(jià)格低于標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，使材料成本降低880元；由于材料實(shí)際用量高于標(biāo)準(zhǔn)用量，使材料成本上升1200元，兩者相抵，直接材料成本凈上升320元，為不利差異。

(2)直接人工成本差異：

直接人工工資率差異＝實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率)＝(800×5.5)×(3.9—4)＝－440(元)

直接人工效率差異=(實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率=(800×5.5－800X5)×4＝1600(元)

直接人工成本差異＝工資率差異+人工效率差異＝(440)+1600＝1160(元)

分析：由于實(shí)際工資率低于標(biāo)準(zhǔn)工資率，使直接人工成本降低440元；由于實(shí)際工時(shí)高于標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，使直接人工成本上升1600元。兩者相抵，直接人工成本凈上升1160元，為不利差異。

(3)變動制造費(fèi)用成本差異：

變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)×(變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率－變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)

＝－1280(元)

變動制造費(fèi)用效率差異＝(實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝(800X5.5—800×5)×6000/(1000×5