適合中國房地產(chǎn)企業(yè)的十大管理

基業(yè)常青：以價(jià)值管理為核心的房地產(chǎn)企業(yè)資金困境熱錢又來，國企參與并推高地王銷售滯漲，20家大開發(fā)商陷入困境恒大地產(chǎn)（國際路演失敗）、星河灣地產(chǎn)擱置上市地產(chǎn)公司上市H股排隊(duì)40家，A股排隊(duì)100家過去10年，地產(chǎn)上市公司整體持續(xù)負(fù)現(xiàn)金流30%地產(chǎn)上市公司只有土地存量下降40%才能財(cái)務(wù)平衡財(cái)富向四大優(yōu)勢企業(yè)（萬科、保利、金地、招商）集中四大房企償債風(fēng)險(xiǎn)大，速動(dòng)比率0.7以下，招商0.37經(jīng)營現(xiàn)金流萬科-1.52、保利-7.65、金地-7.52、招商-4.74今年全年總體資金缺口5000億，占25%94-96局部房地產(chǎn)泡沫中，開發(fā)商和建筑商死亡率高于50%房地產(chǎn)企業(yè)困境大地產(chǎn)商囤積地皮（恒大4580萬平方米、首創(chuàng)977萬、金地1136萬、復(fù)地950萬）2008.1.7國務(wù)院發(fā)文《節(jié)約集約用地》，閑置一年交土地款的20%作為閑置費(fèi)在港上市40家大型內(nèi)地房企股市值縮水30-40%北京、深圳、廣州、南京銷竣比低于0.7，必降價(jià)上海上半年交易量下跌50%，深圳斷供630億，占銀行信貸30%馬太效應(yīng)：兩極分化：**、**降價(jià)、銷售增78-55%；首創(chuàng)、中糧等銷售降60-100%27房產(chǎn)企業(yè)融資新方向：股權(quán)融資河南中部大觀地產(chǎn)登陸新加坡股市（2008.2）上海華程房產(chǎn)登陸歐交所創(chuàng)業(yè)板Alternext（2008.4）河南鑫苑置業(yè)登陸NYSE（2007.12）中華匯、廣東地產(chǎn)（瑞安子公司）登陸倫敦AIM（2007）在AIM上市的中國公司已達(dá)67家，市值50億英鎊國外股市更看重企業(yè)的盈利前景而非企業(yè)規(guī)模更多國際投資人把資金方向看準(zhǔn)了金磚四國房產(chǎn)定價(jià)原則:1.Q比率--項(xiàng)目的市場價(jià)值與重置成本之比，約為3-5倍，等于400%暴利，80%的價(jià)格泡沫2.雙職工的25%的月收入還貸款合理，相當(dāng)于總價(jià)30萬3.房價(jià)收入比：10倍企業(yè)短命啟示：價(jià)值管理理念今年9月底浙江省工商局統(tǒng)計(jì)全國民企平均壽命2.7年1994-2004十年間有770萬家小企業(yè)倒閉中關(guān)村企業(yè)壽命5年以下占76.1%，10年以上僅9.6%，浙江民企平均壽命7年1989注冊私企1035家,目前只剩351家擁有18年歷史的浙江民企僅占0.355%對比:歐日高新企業(yè)平均壽命12.5年，500強(qiáng)均壽40年中國企業(yè)短命原因-幾大致命傷:老板的獨(dú)裁企業(yè)家Ego（自我中心）盲目多元化、投資失誤資金斷鏈財(cái)務(wù)管理混亂市場飽和、低價(jià)競爭保攤子，無二次創(chuàng)業(yè)切入點(diǎn)有名氣無現(xiàn)金、首富紛紛落馬28專業(yè)管理：對高管的專業(yè)要求獲得專業(yè)資格：國際測量師、商業(yè)投資師獲得專業(yè)學(xué)歷：MBA、EMBA參加國際專業(yè)年會從粗放管理到精細(xì)管理從關(guān)系管理到數(shù)字管理控股公司的管控國際化的要求：個(gè)人的外語水平、談吐、形象（戒煙）29對民企若干認(rèn)識誤區(qū)家族制、集體制、混合股份制可并存美國專家研究結(jié)果：家族企業(yè)ROA超過非家族企業(yè)6.65%；摩根斯坦利報(bào)告：家族企業(yè)股價(jià)高于非家族企業(yè)全球80%、財(cái)富500強(qiáng)1/3、中國70%是家族企業(yè)30中國家族企業(yè)20%傳至第二代，13%傳至第三代案例：全球華裔企業(yè)TOP-10：YTL集團(tuán)當(dāng)前要害不是管理流派而是策略方向；多數(shù)流派6個(gè)月內(nèi)消亡資金要投對方向；資本方向：多點(diǎn)實(shí)業(yè)、少點(diǎn)炒作第二主業(yè)選擇是關(guān)鍵資本五要素：社會、名譽(yù)、金融、實(shí)物、人力資本陷阱：OTC買殼、多元化、第三產(chǎn)業(yè)、國際并購行為管理學(xué)企業(yè)家個(gè)人生活方式對企業(yè)管理的影響是關(guān)鍵管理學(xué)中的X理論和Z理論X理論（精細(xì)或狼性管理）、Z理論（人性管理），兩者之業(yè)績結(jié)果比較無高下X理論對應(yīng)于A血型老板，Z理論對應(yīng)于O血型老板31/32經(jīng)理級的管理培訓(xùn)只能解決小問題（如成本控制等）而企業(yè)的生存發(fā)展要依賴我的行為管理學(xué)行為管理學(xué)對可持續(xù)增長的貢獻(xiàn)：關(guān)鍵在老板基因進(jìn)步商學(xué)院課程設(shè)置有誤、領(lǐng)導(dǎo)力、國學(xué)等虛的課程太多培訓(xùn)無門檻：臺灣幫、退休官員幫、經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)汀最I(lǐng)幫、海歸幫，目前多數(shù)培訓(xùn)理論無用33汪氏企業(yè)基因理論每個(gè)企業(yè)有先天基因和后天基因企業(yè)的發(fā)展很大程度取決于它的先天基因創(chuàng)始人（老板）的人格特征、企業(yè)的早期創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷是先天基因，它會決定該民營企業(yè)的命運(yùn)，對企業(yè)后期發(fā)展留下深厚影響后天基因主要有環(huán)境改變等本課開始講的40案例及全國普遍情況都證明這個(gè)理論成功企業(yè)家桌上有兩樣：獎(jiǎng)牌和可行性報(bào)告，如何做？案例：浙商先天基因是膽大、肯干、會推銷，但看重名利，缺乏科技知識案例：地產(chǎn)企業(yè)懂通過關(guān)系搞土地，境外金融缺經(jīng)驗(yàn)案例：聯(lián)想=知識分子+銷售型戰(zhàn)略管理與計(jì)劃發(fā)展的地域：基于策略（五大中心）34地產(chǎn)品種選擇：經(jīng)濟(jì)適用房、高價(jià)住宅、商業(yè)地產(chǎn)、文化地產(chǎn)（主題公園）多年規(guī)劃：預(yù)測的原則和方法資金來源：如何度過當(dāng)前低潮期定價(jià)原則、收購原則戰(zhàn)略管理關(guān)鍵是選擇第二產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金與成長性：上市公司要求年增長30%地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略選擇：一線還是二線城市與外資戰(zhàn)略合作境外投資幫助成立“物流銀行”、村鎮(zhèn)銀行公司整體的發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)目標(biāo)：市場開發(fā)與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)計(jì)劃人力資本、土地儲備擴(kuò)充計(jì)劃境外再融資計(jì)劃深化經(jīng)營體制改革和組織機(jī)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃收購兼并及對外擴(kuò)充計(jì)劃授權(quán)管理、合同管理(法務(wù)管理)產(chǎn)權(quán)證標(biāo)準(zhǔn)格式合同外部律師、內(nèi)部律師合同存檔、查漏、更新內(nèi)部審計(jì)師授權(quán)簽字、保管（密碼）：按財(cái)務(wù)數(shù)字分級授權(quán)簽約權(quán)限防止舞弊領(lǐng)域：采購、土地、材料、公關(guān)高層的角色和榜樣恰當(dāng)?shù)牡浞逗蜏贤ǎㄐ畔鬟_(dá)）雇傭合適的人：尤其是財(cái)務(wù)總監(jiān)、采購總監(jiān)清晰的公司組織結(jié)構(gòu)有效的內(nèi)部審計(jì)上市企業(yè)內(nèi)部控制第一維度：目標(biāo)運(yùn)營有效性與效率（包括資產(chǎn)保護(hù)）財(cái)務(wù)報(bào)告可靠性符合法律法規(guī)第二維度：層次部門單位層行動(dòng)層第三維度：內(nèi)控五大構(gòu)件控制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評估控制活動(dòng)信息與溝通監(jiān)控BIS對操作風(fēng)險(xiǎn)的七個(gè)分類巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將操作風(fēng)險(xiǎn)分成7類：內(nèi)部詐騙：詐騙、挪用、規(guī)避法律政策（風(fēng)險(xiǎn)頭寸報(bào)告造假、雇員偷竊、利用自身賬號作內(nèi)部人交易）外部詐騙：第三者詐騙、財(cái)產(chǎn)挪用、搶劫、證件偽造、支票連續(xù)跳票、計(jì)算機(jī)黑客雇員行為及工作場所安全性：違反雇傭協(xié)議、人員傷亡賠償、歧視索賠、客戶索賠客戶、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)活動(dòng)：某些特定客戶的馬虎造成職業(yè)錯(cuò)誤，產(chǎn)品設(shè)計(jì)不當(dāng)觸發(fā)的錯(cuò)誤，如違反誠信、銀行帳戶不合法交易、洗錢、出售無著作權(quán)的產(chǎn)品。對實(shí)有資產(chǎn)的破壞：自然災(zāi)害、恐怖襲擊造成資產(chǎn)破壞。業(yè)務(wù)中止及系統(tǒng)故障：硬件軟件失效、通訊故障、停電停水。交易執(zhí)行、交付、過程管理：輸入數(shù)據(jù)錯(cuò)誤、抵押金管理錯(cuò)誤、法律文件不完整、未經(jīng)批準(zhǔn)進(jìn)入客戶賬號、非客戶交易對手的不當(dāng)行為、與供應(yīng)商爭端。內(nèi)部控制-對付職務(wù)犯罪全球企業(yè)內(nèi)部各種職務(wù)犯罪所受損失是GDP的6%職務(wù)犯罪日趨嚴(yán)重（從搶郵車到按一個(gè)鍵）個(gè)人（針對組織）、公司（代表組織）、社會欺詐雇員侵吞、管理層欺詐、投資欺詐、賣方欺詐、客戶欺詐、其他欺詐（電話、短信）欺詐三角：誘惑力/壓力（失業(yè)、社交圈、婚外情、境外賭、59歲現(xiàn)象）、機(jī)會（財(cái)務(wù)、采購）、心理自辯欺詐預(yù)防：誠信企業(yè)文化（高管行為典范、雇傭高素質(zhì)員工、定期聽取職工要求、營造積極工作環(huán)境、有效罰典）損害積極工作環(huán)境：高管行為不當(dāng)、消極回應(yīng)員工、不公正現(xiàn)象、領(lǐng)導(dǎo)獨(dú)裁、不當(dāng)預(yù)算、低工資、少提升、跳槽多、缺乏交流欺詐偵查：行為方式觀察、線報(bào)、監(jiān)視、詢問、數(shù)據(jù)挖掘內(nèi)控對付欺詐：內(nèi)控環(huán)境、會計(jì)制度、控制程序、雇用35/36專業(yè)管理：會計(jì)制度確保交易記錄：有根據(jù)有效交易合法授權(quán)完整性分類合理明確合理計(jì)時(shí)正確估值統(tǒng)計(jì)正確專業(yè)管理：內(nèi)部控制程序責(zé)任分離雙重監(jiān)管合理授權(quán)程序（密碼）獨(dú)立檢查（定期輪崗）對財(cái)產(chǎn)的安全保護(hù)措施（防盜）充足的文件和記錄內(nèi)部控制評估：會計(jì)認(rèn)定存在——資產(chǎn)負(fù)債和所有權(quán)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)確實(shí)存在。發(fā)生——所記錄的交易是在一定期限內(nèi)確實(shí)已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。完整性——即完整記錄和考慮了在某一特定期間內(nèi)應(yīng)該作出的所有交易及其他事件和情況，不存在未記錄的資產(chǎn)、負(fù)債和交易，不存在需披露而未披露的內(nèi)容。權(quán)責(zé)——資產(chǎn)負(fù)債表上記錄的資產(chǎn)和負(fù)債都是企業(yè)在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)上實(shí)際存在的資產(chǎn)和負(fù)債。估值或分配——根據(jù)相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則恰當(dāng)?shù)赜涗涃Y產(chǎn)、負(fù)債、銷售額和費(fèi)用。表達(dá)及披露——財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目都予以適當(dāng)描述和分類，并公允地表達(dá)了。專業(yè)管理：法會計(jì)ForensicAccounting全球企業(yè)內(nèi)部各種職務(wù)犯罪所受損失是GDP的6%法會計(jì)的有效技術(shù)手段法會計(jì)師起薪為普通會計(jì)師的兩倍我招收法會計(jì)專業(yè)的博士、博士后請推薦好人才，碩士資格的學(xué)科不限風(fēng)險(xiǎn)管暮理策略吹：外部弊措施借貸合約千：全面仔謎細(xì)的合約散文本、合芒同管理、險(xiǎn)執(zhí)法，全雹面契約經(jīng)各濟(jì)借貸模苗式：現(xiàn)貝金流抵知押、新聾合同抵愚押信貸員模田式：一人茄追蹤負(fù)責(zé)倘到底轉(zhuǎn)移策略拼：保險(xiǎn)：跟縱獨(dú)立、財(cái)仁務(wù)上有能策力的實(shí)體水簽訂合理確的保險(xiǎn)合表同。再保險(xiǎn)堵：通過生與其他幅保險(xiǎn)者勢的再保徹險(xiǎn)合同趴降低資拴產(chǎn)組合陸的風(fēng)險(xiǎn)愚。合資：魚通過合弓作或者技合資的曾方式來螺分享風(fēng)倦險(xiǎn)回報(bào)五。外包：外育包非核心屋流程來有糧效轉(zhuǎn)移風(fēng)兩險(xiǎn)。與獨(dú)鑄立的、財(cái)從務(wù)上有能濃力的實(shí)體古簽訂風(fēng)險(xiǎn)件共擔(dān)合同殼，以免除禁部分風(fēng)險(xiǎn)火。游稅：通之過游稅，剩積極參與閑政治活動(dòng)白，發(fā)展公肢共關(guān)系等墳影響監(jiān)管株者、公共宗輿論及標(biāo)賽準(zhǔn)投定人娃。躲避策略豬：剝離：倒退出一賀個(gè)市場左/區(qū)域英，或出澆售、剝哨離一個(gè)吼產(chǎn)品/劉業(yè)務(wù)。停止：鉗重新設(shè)土定目標(biāo)庸，重新的集中策逮略，重氧新調(diào)動(dòng)痛資源，屯停止特灑定的活濱動(dòng)。瞄準(zhǔn)：貞對準(zhǔn)商笛業(yè)發(fā)展餐及市場墓擴(kuò)展，迷用新機(jī)蠅會避險(xiǎn)曉。篩選：乖篩選替宿代性資岔金項(xiàng)目叛及投資夜，避免界低回報(bào)壓。定價(jià)：昆通過對三產(chǎn)品定早價(jià)來影拌響客戶存的選擇赴并符合類公司的泄風(fēng)險(xiǎn)狀翠態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)管地理策略蜜：內(nèi)部措施分行成立跟風(fēng)險(xiǎn)管理聰委員會，刻重大貸款幕投票表決雙審制，砌人員專業(yè)臥雇用、專兵業(yè)培訓(xùn)、菌個(gè)人財(cái)產(chǎn)拾申報(bào)制根除：在引根源上設(shè)佛計(jì)并實(shí)施互內(nèi)部防止銹流程。穩(wěn)定策駝略：穩(wěn)?。航钤诂F(xiàn)有露水平接忍受風(fēng)險(xiǎn)日，不采附取進(jìn)一潮步行動(dòng)舞。重新定價(jià)栽：在市場歸情況允許死的情況下差重新定價(jià)土產(chǎn)品以補(bǔ)況償承擔(dān)的滅風(fēng)險(xiǎn)。費(fèi)用列利支：通王過損益蛛表上費(fèi)苦用列支周、外部靈融資、慎預(yù)提準(zhǔn)糞備金來鬧防范風(fēng)農(nóng)險(xiǎn)。沖銷：在象一個(gè)良好繞定義的風(fēng)躬險(xiǎn)組合中況加以沖銷句風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)急計(jì)食劃：通鍛過設(shè)計(jì)裁一個(gè)應(yīng)晚急計(jì)劃觀，授權(quán)鉆有關(guān)人手員定期恐審核風(fēng)擠險(xiǎn)事件席。權(quán)限：設(shè)葡立權(quán)限制債度，禁止哲高風(fēng)險(xiǎn)的懲經(jīng)營活動(dòng)滑和衍生品災(zāi)交易。創(chuàng)新策略擴(kuò)展：通傘過投資新雖行業(yè)，新代的市場及三新的客戶襪群擴(kuò)展商叉業(yè)組合。創(chuàng)新：創(chuàng)儀造新的產(chǎn)絹品、拓展例新的服務(wù)因及渠道。重新設(shè)計(jì)狗：用獨(dú)特襖的資產(chǎn)及固技術(shù)組合華來重新設(shè)幼計(jì)公司的脊商業(yè)模式唐，創(chuàng)造新銅的價(jià)值。重組：劍通過重兄組、兼浩并，重射新構(gòu)架稿及重新男安置新眠的地點(diǎn)焰來整合難企業(yè)。重新協(xié)商脅：重新協(xié)吼商現(xiàn)有的茶合同協(xié)定刺，重新定饒義企業(yè)風(fēng)走險(xiǎn)狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)管理績策略：分霞散對沖分散；技在地理真區(qū)域、劫行業(yè)選朱擇上分冬散財(cái)務(wù)餐、有形濾或信息呢資產(chǎn)以鐘降低過添高的災(zāi)奇難性損鏈?zhǔn)У娘L(fēng)薪險(xiǎn)。分配：在拐公司內(nèi)部漿適當(dāng)分配切資金，為析所承擔(dān)的遷風(fēng)險(xiǎn)融資凝并取得預(yù)漸期回報(bào)。分散：逢分散客頸戶、雇箱員、供拐應(yīng)商及冒企業(yè)所遵有的財(cái)各務(wù)和有冬形資產(chǎn)炎?？刂疲翰m通過內(nèi)勿部流程括或行動(dòng)跑，降低逆負(fù)面事土件出現(xiàn)拴的可能閘性到一哲個(gè)可以設(shè)接受的悅水平。對沖：通啊過進(jìn)入資備本市場，倡運(yùn)營方面均的變化或欠者借入新黎的款項(xiàng)來帖對沖風(fēng)險(xiǎn)燃。證券化頃：通過統(tǒng)有效定民價(jià)機(jī)制譯進(jìn)入資距本市場技來證券迎化風(fēng)險(xiǎn)撐。衍生品套刺利：通過員在不同市蘆場購買銷濟(jì)售證券/齊資產(chǎn)獲套弦利空間，闊用期權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)新吵定義與澤計(jì)算：伴從σ到VaR，強(qiáng)調(diào)控惜制最壞情紐奉況。風(fēng)險(xiǎn)有勝關(guān)概念禁:風(fēng)險(xiǎn)謎程度、窮波動(dòng)、蔥概率、撈嚴(yán)重性財(cái)、時(shí)間調(diào)長度、出相關(guān)性濁、資本仰金企業(yè)風(fēng)艷險(xiǎn)：業(yè)產(chǎn)務(wù)環(huán)境寧風(fēng)險(xiǎn)、匪活動(dòng)風(fēng)撿險(xiǎn)、市背場風(fēng)險(xiǎn)墨、金融烤風(fēng)險(xiǎn)、慨運(yùn)營風(fēng)板險(xiǎn)、系質(zhì)統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)塑險(xiǎn)防范今、交易呆風(fēng)險(xiǎn)防慮范專業(yè)管海理:董事會滿治理公司治理答的概念：哪管理學(xué)的臂新臺階、WTO的國際對膛接總裁獨(dú)渴裁治理激的弊病老、貪污遭的根源董事會決裳策對企業(yè)火存亡、上渠臺階的重憶要性各國公汗司治理宴模式的押對比董事會莖功能在岸上市公扁司中的陸突出作售用公司治謹(jǐn)理在企菠業(yè)產(chǎn)權(quán)浩兼并中首的功能公司治凝理在危沈機(jī)管理傾中的功戒能獨(dú)立董事指對中國企遵業(yè)的關(guān)鍵球作用國有企估業(yè)治理深模式及酸案例(財(cái)管控部貧分論述煩)公司治理修：代理問吸題的解決全球普遍愚的代理問飛題補(bǔ)救措墾施：董事會激勵(lì)合同所有權(quán)益集中加重債賺務(wù)跨國上市法律和公挨司治理所有權(quán)和棉控制形式股權(quán)管理柱：企業(yè)家衣產(chǎn)權(quán)界定企業(yè)家擁勸有股權(quán)：裕有益于“虧集中所有毀權(quán)”及公則司治理中國目冠前存在千的6種產(chǎn)權(quán)不相清的狀況企業(yè)家承同包的連年遼虧損的國饞營小廠（被例：華立針集團(tuán)）國家出坐了一點(diǎn)龍小股本寄（例：羨聯(lián)想集弊團(tuán)）集體所腔有制小暮廠，啟瞧動(dòng)資金坡職工湊惕或街道派借，已爽還清（蝕例：娃辮哈哈）集體或個(gè)地人企業(yè)掛裂靠了政府山單位（例膀：華晨集砌團(tuán)）38啟動(dòng)資本古銀行借，佩但上級做歡了擔(dān)保（罷例：華東敘醫(yī)藥）企業(yè)聯(lián)鐮合體作嫂股東，忽鄉(xiāng)鎮(zhèn)企鞠業(yè)半公排半私（級例：橫依店集團(tuán)證、華西化村）民營企業(yè)篇：在國營擔(dān)與私營之想間16大統(tǒng)：管理繭同資本床、勞動(dòng)疊、技術(shù)霸一樣均送可參與咸分配解決民嚴(yán)營企業(yè)勉的企業(yè)章家之產(chǎn)緊權(quán)問題錘的合理EBO方案：--聯(lián)想模風(fēng)式--李嘉誠嚴(yán)模式28--馬航模遇式本人建議游的EBO方案的優(yōu)飛點(diǎn)：無債與未來業(yè)議績掛鉤先給后倒付國資委開存始試點(diǎn)：鎮(zhèn)用增量解叢決高管激硬勵(lì)國際實(shí)踐潤：最高與忍最低差十駐倍，高官棗激勵(lì)不超設(shè)過總股本5%企業(yè)高管筋的產(chǎn)權(quán)方躍案批駁郎咸豈平錯(cuò)誤國鑼企觀國企改以制：1超6大結(jié)剛論、WTO結(jié)論人本觀：同買斷工齡塘的巨額費(fèi)第用效益觀：稠我的大樣發(fā)本實(shí)證研診究證明：己第二股東希提高效益應(yīng)成立鼻國家控紛股公司定價(jià)方襪法造“狼筒”神運(yùn)痕動(dòng)（去昆年造“饒五?！贝笊瘢?9/4聚0郎負(fù)面效咐果：郎的牽宣傳配合啞陳良宇之維流的強(qiáng)勢求政府理論平衡三萬要素：事股權(quán)分網(wǎng)置、人第員安置盒、企業(yè)有家激勵(lì)認(rèn)購權(quán)證性：巨大財(cái)校富效應(yīng)根據(jù)新的亭國際會計(jì)根準(zhǔn)則，高進(jìn)官的認(rèn)購婆權(quán)證的安梁排需要列膠示成本，沖并在當(dāng)年飲的公司盈山利中扣除在上市年三份來做此深事已為時(shí)鳥已晚，因廉扣除盈利踩太大，影榴響上市募頓資額認(rèn)購權(quán)嬸證財(cái)富賣效應(yīng)巨抓大，因足投行工浩作疏忽蠅而喪失尊實(shí)為可悶惜最近在港鄰上市的一湯家臺資公俯司的案例花：資金池費(fèi)的補(bǔ)救措親施但不能作享受股價(jià)模沖高的利遙益正確的碧做法是監(jiān)提前一噴至三年?duì)I就提前蔽安排如未做謠，在香監(jiān)港股市紗現(xiàn)可補(bǔ)饞救認(rèn)購權(quán)用證大部旅分是給座股東和認(rèn)高管管理信息劍系統(tǒng)、數(shù)數(shù)據(jù)挖掘ERPERP對財(cái)務(wù)英、采購品、施工俗、質(zhì)量煮控制、綿銷售等豎統(tǒng)一管鑄理的好械處Dat三aM麥ini疤ng數(shù)據(jù)挖嶼掘數(shù)據(jù)挖掘半利用了ERP端口浪綿費(fèi)了的身數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)挖掘響對研發(fā)、框客戶分析齊極有用：股房型偏好公、面積偏刑好、居民植收入及購墓買力分類投資與項(xiàng)呀目管理資本預(yù)酸算、項(xiàng)弊目投資NPV鵝（凈現(xiàn)值嶼）法、IRR（內(nèi)部回過報(bào)率）擱法、先貍進(jìn)的MIR岡R（修正內(nèi)部畢回報(bào)率）肚法投資決策它：科學(xué)像+藝術(shù)商業(yè)實(shí)踐葛（BOT等）與國際銀駕行的銜接團(tuán)：進(jìn)出口捏銀行融資纖、銀團(tuán)融條資投資委員統(tǒng)會：獨(dú)董疲投票項(xiàng)目管扮理的計(jì)活算方法叔：從NPV法到IRR法（最嘉新的MIR月R法）房地產(chǎn)項(xiàng)黎目：創(chuàng)造究新生活方解式出售還贈(zèng)是出租中：現(xiàn)金越流考慮新項(xiàng)目用鋒體外循環(huán)合理時(shí)機(jī)間差（恰用過頭成的案例搏：順馳迎）品牌管理杜：中國品松牌三階段洋務(wù)運(yùn)動(dòng)濱以來的百摘年品牌：街招商、中莊銀、交銀丹、京廣鐵掌路、江南擺造船廠、川交通大學(xué)池、北京大霸學(xué)、協(xié)和境醫(yī)院、武艘鋼新中國以聯(lián)來的半個(gè)著世紀(jì)品牌四：一汽、川寶鋼、四世大國有銀火行、中石草油、儀征奴石化、茅網(wǎng)臺、中遠(yuǎn)改革開放僅以來的2犁0年品牌題：海爾、漢聯(lián)想、國當(dāng)美、阿里令巴巴百年品牌紋：集中于鮮鐵路、電獄報(bào)、銀行帽、輪船、裁教衛(wèi)半個(gè)世伐紀(jì)品牌殃：集中皆于重裝佳備、化損工20年委品牌：符集中于岡家電、IT業(yè)明顯時(shí)姿代特征地、明顯租人物特扯征（李色鴻章、能張之洞秧、盛宣寇懷）百年品牌父的比20毀年品牌更塊長命百年品心牌的國洽際知名晌度優(yōu)于命20年偏品牌上海數(shù)百再個(gè)百年品硬牌均已消兔亡品牌的郵存亡取決特于產(chǎn)業(yè)的正先進(jìn)性品牌管理絕：品牌與除商標(biāo)品牌：憂主體；拍商標(biāo)：袍符號取好名字品牌：博相當(dāng)于煤人；商國標(biāo)：相揉當(dāng)于姓待名品牌：溝建設(shè)在犧前（內(nèi)忌在健康薪）；商智標(biāo)：維秤護(hù)在后耍（美化巡壽）品牌成斤功取決庫與產(chǎn)品軟的質(zhì)量肝與服務(wù)蝴，公司戰(zhàn)可持續(xù)牛發(fā)展品牌在感客戶中抗的認(rèn)可頑度造就需了商標(biāo)基的價(jià)值靠產(chǎn)品秤的質(zhì)量匠造就的爽馳名品風(fēng)牌是長后命的靠廣告輪造就的姜馳名品套牌是短太命的41組織管理扁平化事業(yè)部項(xiàng)目公腫司多層次眠的管控R&D企業(yè)文化次管理：行脂為管理學(xué)國企管控嗎范例：新褲加坡淡馬稼錫控股Tema杰sek直接控額股22家（7家上市）受、間接控栗股2000家投資范圍嘆：基建、回交通（港鄰口、航空粉、船運(yùn)）個(gè)、物流、削金融、電悉信、傳媒盒、電力、宮公用事業(yè)三個(gè)子公著司（新港允口、新航撈、機(jī)場）爬全球第一42投融資隸管控經(jīng)煌驗(yàn)：授權(quán)專業(yè)朗人士經(jīng)營醒（150位碩士縣以上的尼海歸）董事會以售商界精英灘為主有選擇的股重點(diǎn)控股財(cái)務(wù)控霉制管控到位腥的企業(yè)案忠例馬來西亞YTL楊忠禮嗚集團(tuán)(華裔家迫族企業(yè))香港李朝嘉誠（沒家族上勒市企業(yè)呀）43/4勁4民生銀睜行(民營股挑份制)中國華較晨集團(tuán)(合資企椒業(yè))萬科集團(tuán)邊（國有上堡市企業(yè)）專業(yè)管理慶重點(diǎn)基建公每司重點(diǎn)江：合規(guī)、窄文件、爹現(xiàn)金流嘴、廣告上市公司零重點(diǎn)：公司合貴法性：持續(xù)經(jīng)營各的標(biāo)準(zhǔn)要鍛求企業(yè)提屠供合法、抬合規(guī)的歷疼史沿革公司的經(jīng)靈營符合中都國相關(guān)法餓律、法規(guī)法的要求公司治理仔結(jié)構(gòu)：企業(yè)組跡織結(jié)構(gòu)宴、管理炸制度的批完善業(yè)務(wù)流程猴與內(nèi)部控方制體系、緞關(guān)聯(lián)交易夕等資產(chǎn)、尸人員獨(dú)戒立性等財(cái)務(wù)、惜稅務(wù)控盲制投資關(guān)沸系管理楚（外部價(jià)譜值管理景）投資關(guān)系IR功能演引變影響投資偽者關(guān)系發(fā)鋤展的主要貞因素投資關(guān)搶系的戰(zhàn)意略地位投資關(guān)企系在危湯機(jī)管理廉的應(yīng)用投資關(guān)彈系在再唱融資中匪的功能聘用外部督投資關(guān)系哭公司還是設(shè)趨立內(nèi)部搭投資關(guān)渾系部門IR與提升流價(jià)值37/4粗7投資關(guān)姨系管理陜的六種忍工具投資者磚名單大規(guī)模嫁分發(fā)網(wǎng)頁電話會議路演新聞發(fā)布上市后流叼動(dòng)性管理股票拆伸細(xì)網(wǎng)上交乖易股票肌吸引小牢投資者披露更宰多信息定期路稿演現(xiàn)金分請紅新規(guī)銳則投資關(guān)體系管理增加外部僑證券分析遲師的報(bào)告在境外股磨市的退市狼風(fēng)險(xiǎn)：交忘易量小風(fēng)險(xiǎn)管回理：財(cái)冒務(wù)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)管蚊理新理狡論：VaR、破產(chǎn)預(yù)怖警指數(shù)價(jià)值管儲理之汪千氏模型木用于風(fēng)木險(xiǎn)預(yù)警核心指景標(biāo)：成商長性、極金融健繳康指標(biāo)價(jià)值無成劇長、趨平險(xiǎn)，即預(yù)示碎該部門應(yīng)終剝離破產(chǎn)預(yù)警栗指數(shù)破產(chǎn)預(yù)警邁指數(shù)小于1.1，紅色警錯(cuò)示上市后艙價(jià)值管辜理要點(diǎn)第二上市母公司區(qū)或子公只司分割啦海外上條市發(fā)股息組（不要譜發(fā)股票厭、會攤賺薄每股鼻盈利）回購股票定期路演窮、投資關(guān)心系國際投融謝資之買殼花陷阱:美國OTC店-BB買殼的擋陷阱（浴買殼陷噴阱的案停例：光專大）OTC巾-BB的實(shí)質(zhì)：朽不是納斯做達(dá)克的預(yù)拿科班注入資池產(chǎn)及后檢期融資休的問題國際收購悲的陷阱：縱出價(jià)、工坑會、多文責(zé)化整合、褲品牌使用烘、對主權(quán)籍基金的限燥制國際收購狀的誤區(qū)：?？匆郧芭c播看以后國際收守購的負(fù)眼面案例升：TCL、五礦啊、聯(lián)想眠、中鋁上市企業(yè)說為何要強(qiáng)目調(diào)價(jià)值管巖理部分業(yè)務(wù)悄易在同業(yè)警競爭中下治滑需要隨時(shí)住出售下滑牛的業(yè)務(wù)融資過右程中需軟要確定伯股權(quán)價(jià)肯值股票價(jià)值需需以價(jià)值畏管理私募需霉要將來再融進(jìn)資需要用價(jià)值孫管理統(tǒng)爬御其他脾的一系銷列管理股東財(cái)凈產(chǎn)關(guān)系優(yōu)變動(dòng)47價(jià)值管理際：價(jià)值測架量企業(yè)的一撤切圍繞“貪價(jià)值”比較變量影響價(jià)調(diào)值的因技素：宏按觀、行揚(yáng)業(yè)價(jià)值測喚量方法價(jià)值測質(zhì)量的內(nèi)蝕涵、相謝關(guān)信息技術(shù)價(jià)值概念價(jià)佳值（來沒源于設(shè)曾計(jì)）高附加脹值如何管理克與創(chuàng)造價(jià)老值（企業(yè)委投融資的書核心概念街）投行視角干：企業(yè)價(jià)偵值確定由公司宮17個(gè)蹦方面來送判定：背景行描業(yè)、監(jiān)朽管政策念、股權(quán)結(jié)構(gòu)替、董事會族成員與管骨理層、雇散員、財(cái)務(wù)報(bào)證表、現(xiàn)婆金流管宰理、產(chǎn)品與峰商業(yè)模貴式、市預(yù)場與銷擔(dān)售、競梅爭分析軟、生產(chǎn)戶經(jīng)營、種客戶與階供應(yīng)商丙、長期策掃略、區(qū)初域定位庫、盈利青模式、策略伙腥伴、融知資用途企業(yè)價(jià)值樹評估：基駝本框架評估企寸業(yè)價(jià)值柿需要的亦長期觀鐵點(diǎn)：行業(yè)/吩市場變岔化投資周忽期企業(yè)業(yè)們務(wù)組合經(jīng)營價(jià)值驚驅(qū)動(dòng)因素康：凈利潤增荒長前景多年期現(xiàn)演金流折現(xiàn)企業(yè)價(jià)值站最大化價(jià)值管鴿理：驅(qū)我動(dòng)要素經(jīng)營毛咬利（reve套nue種–CO夜GS-綿SG&購A)對應(yīng)：億營銷體駁系、制暫造流程惑、機(jī)關(guān)蘆效率投資資本頓（work槐ing叨capi險(xiǎn)tal仰+fi切xca減pita影l(fā))對應(yīng)：統(tǒng)營銷/付生產(chǎn)流繭程、技由術(shù)水平ROI豬C=經(jīng)營毛利年/投倡資資本W(wǎng)AC煙C取決于論資本結(jié)垮構(gòu)權(quán)重企業(yè)價(jià)蛋值=ROI動(dòng)C–抄WA呆CC以價(jià)值為鏟基礎(chǔ)的管趟理流程拉動(dòng)式：偶自上而下董事會—CEO領(lǐng)導(dǎo)層—扮業(yè)務(wù)單元母—職能部疲門—個(gè)人對應(yīng)：簽戰(zhàn)略決球策目標(biāo)悲—業(yè)績俊目標(biāo)體濫系—損養(yǎng)益表資跡產(chǎn)負(fù)債攏表各項(xiàng)歇指標(biāo)—允具體運(yùn)否作目標(biāo)泛—個(gè)人休年度業(yè)調(diào)績指標(biāo)推動(dòng)式：帆自下而上個(gè)人—職枯能部門—懷業(yè)務(wù)單元鳴—CEO領(lǐng)導(dǎo)層英—董事憑會對應(yīng)：初勞動(dòng)生諸產(chǎn)率—旁基準(zhǔn)比禾較效率支—損益悉表資產(chǎn)嘴負(fù)債表妄各項(xiàng)指尊標(biāo)—業(yè)帖績目標(biāo)冶體系—疲企業(yè)價(jià)柔值最大錫化價(jià)值管理薯-計(jì)算價(jià)普值自由現(xiàn)金益流價(jià)值、醋市場價(jià)值政增長、經(jīng)突濟(jì)價(jià)值增滿長、凈資些產(chǎn)值1.Fr邀eeC分F(F慘CF)=Oper棟atin抬gCF駱–G厚ross刷inv谷estm應(yīng)ent芒ino煮pera吉ting透cap懂ital=Ne蹄tO僚per撓atP洽rof圓it叨aft尋er救Tax酸+凝Dep誘-案(Ne星ti滴nve花stm象ent廉+株Dep徒)=NOP農(nóng)AT–案Net燦inv聽estm六ent肚ino峽pera腹ting血cap價(jià)ital2.M禽VA丑=M共ark繳et擴(kuò)val鳥ue銀of燃sto湊ck史–t影ota萬lc戲omm問on既equ施ity3.EV草A=巡壽EBIT頸(1–購Tax兆)–衣(Ope波rati熟ngc救apit芳al)(氧Afte距rta局xperc窩enta寧gec涼ost透ofc督apit忙al)4.BV=總捕資產(chǎn)–疤總負(fù)債凈資產(chǎn)決紐奉定論：折膚舊由模型屋決定、不鞭反映重置猛成本或凈窄可套現(xiàn)價(jià)砌值、分析撇師不重視5.市盈率御法比市位凈率重釋要金融資產(chǎn)棋定價(jià)：三備代金融資旨產(chǎn)定價(jià)模亭型金融資鋸產(chǎn)定價(jià)CAPM模型（扯第一代旨）單指數(shù)琴模型行業(yè)的β值多因素降模型（IP、EI、UI、CG、GB）Fam刊a模型（SMB、HML）（第渴二代）汪氏模里型（第歉三代）全球普遍另使用的P/E模型貼現(xiàn)現(xiàn)癢金流方倘法（貼現(xiàn)率的購計(jì)算方法肅，反映風(fēng)擺險(xiǎn)因素）銷售額預(yù)芝測（分門弄類、分部付門、分地踏區(qū)）成本預(yù)估懼（漲價(jià)因辱素）PM預(yù)測盈利預(yù)測頓（審計(jì)師看與公司合飯作確定官嘴方預(yù)測數(shù)爆）現(xiàn)金流預(yù)雕測、貼現(xiàn)捎率取定、械計(jì)算公司府價(jià)值價(jià)值管充理：汪均氏模型務(wù)定義好蠟壞公司用汪氏閥模型計(jì)阻算企業(yè)濾價(jià)值汪氏模停型將1銳400蜂家上市刮公司劃塑分為五春等級：第一類賤值得投康資（1糊42家勝）第二類欣可以投很資（4扛19家艇，第三類中醫(yī)性觀望（龍383家墻）第四類碑謹(jǐn)慎投漁資（1鋤96家屆）第五類不側(cè)可投資的蹈垃圾股（叮144家夕）好公司指侮第一類、詠部分第二浩類，股價(jià)壩穩(wěn)定在1喂2元，最攻好的公司朽價(jià)值上升累15倍壞公司凡指第五境類、部韻分第四捏類，插股價(jià)從醉12.忌8元跌升到4元主流資墾本趨向軟理性價(jià)值管理窯-汪氏模年型學(xué)術(shù)背勢景：從CAP塞M模型、法嚷瑪模型到翼汪氏模型汪氏模型段核心指標(biāo)零：成長性置、金融健聲康指標(biāo)現(xiàn)金流、嫌市盈率國內(nèi)市場事檢驗(yàn)結(jié)果店：效果正雕面實(shí)證研究閉驗(yàn)證結(jié)果吃獲國際認(rèn)清同投資企代業(yè)的價(jià)失值確定鑒別公司舟好壞：證獎(jiǎng)券評等改善企監(jiān)業(yè)財(cái)務(wù)披與經(jīng)營應(yīng)用于策泄略調(diào)整對政策脖的功能已：減持劍、增發(fā)城按汪氏言等級，救績劣股滔歸入三子板具體應(yīng)用暢：投資、節(jié)兼并、買討股票、評閱級、分析籃企業(yè)、行爹業(yè)破產(chǎn)系蝦數(shù)（Z指數(shù)）全模型我NYU導(dǎo)師Edw臭ard抓Al壞tma谷n教授發(fā)明攀，線性分液類模型，版推導(dǎo)出：Z=1.竟2X1+1.校4X2+3.3加X3+0.主6X4+0.易999顛X5X1=營運(yùn)資本/總資產(chǎn)X2=累積盈余/總資產(chǎn)X3=EBI煙T/總資產(chǎn)X4=股權(quán)市值李（MV）/總債務(wù)變凈值（BV）X5=銷售額/總資產(chǎn)Z>3.0，健康興，2.7<挑Z<3.潤0，戒備on小ale鋤rt,1.8<悔Z<2.頂7,違約可予能，Z<1.妄8，破產(chǎn)兵可能，劫違約大心可能。成為美國液銀行判斷擋信用標(biāo)準(zhǔn)誼工具汪氏模遮型：Z和G，Z下限寬到1，分成3x它3矩陣，9個(gè)組別季，合成5類：值得投資濤、可以投靈資、中性賊、謹(jǐn)慎投惹資、嚴(yán)禁按投資價(jià)值管寧理-經(jīng)礦營手段巖驅(qū)動(dòng)價(jià)值管袋理核心宅汪氏晚三字經(jīng)簽：精、序新、凈好的項(xiàng)您目投資允(特別懷是有產(chǎn)伯業(yè)增長風(fēng)點(diǎn)的項(xiàng)折目投資腐)兼并的增向值效應(yīng)(水但防止盲石目多元化洞)創(chuàng)新、技壟術(shù)進(jìn)步技術(shù)價(jià)階值概念價(jià)值對（來源于改設(shè)計(jì)）48提高科技艙含量和附伙加值、加角強(qiáng)工業(yè)設(shè)籮計(jì)資源整騙合（如孝物流、口電子商腥務(wù)）產(chǎn)品策虜略、生親產(chǎn)策略蹦、開發(fā)宇策略、角結(jié)盟策的略戰(zhàn)略定位餃（以國際魄同類公司羨為樣本）競爭策付略（地殃域、行耽業(yè)、兼竄并）價(jià)值管誼理核心散：精、新鼻、凈集中主舒營業(yè)務(wù)加強(qiáng)工保業(yè)設(shè)計(jì)榨，提高菌科技含堅(jiān)量和附睛加值，利用國評際資本大市場，蔥以國際貢規(guī)則經(jīng)升營（會剝計(jì)、環(huán)盞保標(biāo)準(zhǔn)木）出口、辮向周邊猴國家拓可展市場價(jià)格差別妖化資源整造合：如挎物流、雙電子商筑務(wù)加強(qiáng)核臭心競爭規(guī)力：產(chǎn)蔥品品質(zhì)恰、售后雕服務(wù)做大企脾業(yè)的分寄包商，器針對特瞞定地域禿拓展政府搭狼建信息舒平臺、叫科研中肢心（包括網(wǎng)呢絡(luò)）分享國撤家發(fā)展燃策略的叔好處如東盟樓-中國迷共同市擠場、CEPA價(jià)值管揭理-財(cái)顧務(wù)手段屋驅(qū)動(dòng)項(xiàng)目融資昆、租賃融崖資、民間斯互助融資慨、供應(yīng)商皇融資但負(fù)債小歡于40%上市或第陽二上市發(fā)股息（嘆不要發(fā)股激票、會攤付薄每股盈延利）回購股煩票投資關(guān)其系現(xiàn)金流管葬理金融資本梨與產(chǎn)業(yè)增耀長點(diǎn)的有冰機(jī)結(jié)合CFO的貢獻(xiàn)：駛現(xiàn)金流、誓貼現(xiàn)率、Fina套ncia凱lTr途ansa翠ctio茅n的水平和嫩質(zhì)量融資與蜓投資結(jié)舞合：創(chuàng)飯?jiān)炱髽I(yè)芹價(jià)值生產(chǎn)經(jīng)故營：研震發(fā)、制疲造、市甚場營銷女、銷售資本經(jīng)營顯：投資者輪（股東、峰債權(quán)人）經(jīng)營能力布管理水平葛+企深業(yè)金融價(jià)孕值管理水森平=罵價(jià)值利潤/投隙資成本（禮投資資本休回報(bào)率）楚=ROIC加權(quán)平均光資本成本麗=WAC盾CROI假C–欣WA越CC某=企業(yè)價(jià)值羨率企業(yè)融廈資的可咐為與不惱可為不可為的完“灰色金護(hù)融”：委托理財(cái)歉、關(guān)聯(lián)擔(dān)完保、國債蒙回購合組“逃財(cái)團(tuán)”洽、民間防非法融故資、各虧種渠道犯費(fèi)可為：民營銀貍行、項(xiàng)造目融資死、租賃糠融資供應(yīng)商蓮融資、妖民間融飛資、應(yīng)腫收帳款蒸等抵押吃融資結(jié)構(gòu)融違資地產(chǎn)信甚托基金未來趨痰勢：從令資產(chǎn)抵頓押轉(zhuǎn)向責(zé)現(xiàn)金流煌抵押金融創(chuàng)新紙：企業(yè)融臥資新出路銀團(tuán)融糧資：優(yōu)猜勢、成倡功要點(diǎn)項(xiàng)目融資糞（無追索庫貸款）：要方法、案根例（電廠季、高速公將路）租賃融廣資：與輩一般貸徹款的優(yōu)侮劣比較設(shè)備賣方膠安排之融鋤資、信托堤計(jì)劃并購貸陪款、RMB跨境結(jié)算裳、多國貨徐幣互換、勤金融審判眠庭、離岸漸金融短期融步資：供柳應(yīng)商融傲資、應(yīng)秀收賬款嚷抵押、撲倉儲、鍵股權(quán)抵狐押民間資金舊向企業(yè)借獄貸（廣發(fā)掌、民生新背業(yè)務(wù)）銀行融資掏向中小企薄業(yè)傾斜、翻財(cái)政貼息百、信貸員次制度民營銀行仗（浙商銀顆行、渤海跌銀行、淮榆海銀行、稈東北振興禍銀行、山豎西能源銀辛行、中原擾銀行、中獨(dú)南銀行、伶西部銀行摟）：信用社改槐制入股小額貸款累公司、村年鎮(zhèn)銀行亞太債券天評級中心胃、中央存結(jié)款保險(xiǎn)基素金資本市熊場、創(chuàng)太業(yè)板私募：鏡出售股料權(quán)、海本外資本套運(yùn)作金融租賃誕公司、財(cái)用務(wù)公司、攀租賃中介記、投資公撤司44/幸45企業(yè)為何體應(yīng)赴海外猶上市中國資相本三步更曲：日絞本政府叼貸款、FDI、IPO國家決過策層認(rèn)注同：企呆業(yè)未來朋現(xiàn)金流常變現(xiàn)，羨成為第艘二貨幣樓，擴(kuò)大館金融規(guī)牙模制造真實(shí)疊富豪：中低國一線富種豪均為海導(dǎo)外上市結(jié)河果（碧桂園罰楊國強(qiáng)、眉玖龍張茵法、分眾江弄南春、網(wǎng)幕易丁磊、痕無錫尚德另施正榮、狗盛大的陳救天橋、復(fù)悠星郭廣昌籠）頂級富登豪沒有誕上市做鬧不到、立培養(yǎng)國住際型企待業(yè)家原來財(cái)務(wù)卵報(bào)表賺一在塊錢變成瞎賺二十塊俘錢5000硬萬盈利即拐刻變?yōu)?甜0個(gè)億市始值企業(yè)，生否則需20年對股東私削人財(cái)富的押安排認(rèn)購權(quán)證唇的安排，言資產(chǎn)上升陣無極限信用、作知名度衡的效果嘴遠(yuǎn)超過弟廣告投撥入、馳幕名商標(biāo)鉤申報(bào)股權(quán)融抽資：私己募PE與上市難易程度王：私募較吼易，無需蛛審計(jì)報(bào)告快慢程婚度：私場募較快挺，費(fèi)用懷低市盈率閥：私募寶較低，盯一般5倍；上絨市高，10-2梯0倍產(chǎn)業(yè)選擇躁：私募較盜挑剔，要怠新產(chǎn)業(yè)；扎上市可接糾受傳統(tǒng)產(chǎn)奔業(yè)（夕陽區(qū)產(chǎn)業(yè)不可擠）企業(yè)成熟蘋程度：要帳求一樣高圈；有潛力產(chǎn)的，私募限放寬點(diǎn)，投補(bǔ)稅問題著私募放寬莫點(diǎn)成功率懷：上市漲的成功辛率相對斬高；因通私募眼破界高，繡大基金刃不易遇授到，小棚基金扯白皮浪費(fèi)現(xiàn)時(shí)間精役力有專業(yè)駱人士幫柿助，成杏功率提渣高取決于山企業(yè)要被利還是抱要名最新消山息：海訂外上市威放行、他創(chuàng)業(yè)板7月1日可出IPO，私募與償上市各有蛋利弊創(chuàng)業(yè)板條撕件第一套奸：適用財(cái)于成熟零一點(diǎn)企交業(yè)最近兩巡壽年連續(xù)朽盈利，模兩年盈抄利累計(jì)挪不少于1000萬元，哭要持續(xù)完增長第二套是呈補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)跡：適用于陪不同行業(yè)最近一年仆盈利不少鏈于500萬元，固銷售額抗不少于500暈0萬元，租最近兩陷年銷售亭額增長恥率不低撒于30%等待上創(chuàng)啞業(yè)板的好喊公司很多發(fā)審委35人，輔朽導(dǎo)期3年要財(cái)務(wù)報(bào)嘉表、要有圓盈利企業(yè)上職市五問Whe戀the坦r是否可子以上市硬指標(biāo)攪：財(cái)務(wù)兇指標(biāo)、劍盈利、奸環(huán)保（商一票否涂決）軟條件：朝行業(yè)、規(guī)昨范運(yùn)作、般治理內(nèi)控啞、職業(yè)素橫質(zhì)、處罰功、創(chuàng)新、胖主業(yè)、形陣象、股權(quán)熔科學(xué)、獨(dú)演立、沿革申清晰、資陵金投向Whet手her是否有決計(jì)心上市堅(jiān)定的竊領(lǐng)頭人引、需納滑稅、付迫出人力鋤、物力爭、財(cái)力爭、時(shí)間Who誰是股東大股東股家權(quán)要集中污、引進(jìn)戰(zhàn)底略股東、瞇核心管理腫層持股Who誰來幫違你上市有經(jīng)驗(yàn)銜的財(cái)務(wù)候顧問先芬打掃房柄子、投纖資銀行架選擇是噸關(guān)鍵Wher貸e到哪里上托市56國內(nèi)、餃國外、防主板、咸創(chuàng)業(yè)板海外上嚼市為何才只有四院座橋說NO：歐洲股狡市：法栽蘭德福燃、愛爾方蘭、巴絞黎澳大利挪亞股市凱：悉尼加拿大股狐市東京股飽市說YES：美國NYS刃E、N棕ASD烘AQ共42家托，每年3漏.2家倫敦主板20家，AIM二板67家新加坡共48家，尺去年15膽家香港主蒸板（27兼2家）二板（79迫家）共斧351江家，每朋年35隱家（但二板民企已暫狠停，主板只近接納大闊型國企裕）NYS挑E：大型國企著、銀行NAS花DAQ企：IT馳（民企龍藍(lán)頭）新加坡匪：制造畢業(yè)、實(shí)繭業(yè)（民搞企前三插名、盈滴利30臟00萬法）國際上市綢成功要點(diǎn)國際上市呼主要通道夏：香港、疼新加坡、珍美國、倫懂敦?cái)U(kuò)大股票影投資群、鄙提高資本榨市場知名連度、提高巾在客戶中咽信用度上市看文重：數(shù)貸字與故浙事故事：亮趙點(diǎn)數(shù)字：酬審計(jì)說必話、不啟過度包伶裝條件：3000萬年盈賠利、年切增長30%、獨(dú)立性基本面：獻(xiàn)主業(yè)突出投行觀點(diǎn)售：企業(yè)要球好，老板漲要好49/胞50可持續(xù)小增長、貧新增長熔點(diǎn)上市后戲規(guī)范管笛理上市給膜管理層賭的壓力弟及解決典辦法股權(quán)稀釋瞎、降低控薄制權(quán)但可設(shè)“示創(chuàng)始人股蠟”（投票遞權(quán)10倍壓）股利分顏享信息公開存在股價(jià)候風(fēng)險(xiǎn)需要支付良一定費(fèi)用網(wǎng)（7%），但只即是墊付保持成崇長的壓拆力上市公題司監(jiān)管伍：透明訂度增加個(gè)人隱咬私縮小上市要解或決的難題1。逃稅：模大多數(shù)民找企特別是草零售企業(yè)鋼都逃稅上市出奮國際財(cái)長務(wù)報(bào)表捧前要補(bǔ)拔稅（約悟千萬）這成為任民企境練外上市究主要障蕉礙解決方萬案：1.當(dāng)年補(bǔ)稅貴、減少補(bǔ)謊稅量；2.請地方政鄉(xiāng)豐府減免稅2。主業(yè)太途分散：一醒般以往投舒資時(shí)沒想磨好要上市上市時(shí)找置不到一塊墳主營較大綢的，可符煩合上市條健件，以便魂裝入其他涂小業(yè)務(wù)“腳踩西誓瓜皮”模退式，好像瞞很大，但泄太雜，無螞明確主業(yè)3。私募：蛋上市前私途募易喪失正話事權(quán)除非投艦行要求令，必須夕著名戰(zhàn)宋略投資荒者，外關(guān)資心狠枯，狼和賭羊與基金頂打交道漲：外交凍對等，靈老板輕鞏易不出揚(yáng)面讓專業(yè)企人士出葛面談判舊市盈率預(yù)（一般10倍以下）概案例：蒙寫牛對賭、愛永樂4。老板煙短視小撒氣，斤棍斤計(jì)較跳費(fèi)用老板不懂?dāng)z資本市場芹又固執(zhí)，孤易失敗、報(bào)做文件嫌喪麻煩405。合規(guī)梨性：零倉售企業(yè)挖門店無南租賃合荷約，因尿房東無澇產(chǎn)權(quán)證摟；發(fā)行郊的餅票紋、水票彎有稅務(wù)萌問題新股定價(jià)李方法審計(jì)去炕年、預(yù)胳測今年擇、明年伴利潤（條現(xiàn)金流高貼現(xiàn)）取平均盈惠利E定價(jià)：談撕判市盈率P/E（基準(zhǔn)烤：當(dāng)?shù)馗缡袌霎?dāng)丑時(shí)市盈肌率）算公司枕總市值V定發(fā)行比閃例%算發(fā)行總勇額單股定月價(jià)一元裳（新、雪港）；寧十元至撞二十元腐美元（敏美國）算發(fā)行挪總股數(shù)也，就定嬌出發(fā)行消總額盈利預(yù)測銷售額南預(yù)測（輕分門類椒、分部笛門、分味地區(qū)）成本預(yù)估燭（漲價(jià)因舞素）PM預(yù)測盈利預(yù)加測（審不計(jì)師與兆公司合妙作確定費(fèi)官方預(yù)景測數(shù)）現(xiàn)金流預(yù)非測貼現(xiàn)率取餐定計(jì)算公司似價(jià)值2008、2009兩年盈利習(xí)預(yù)測用三年販盈利（即一年審炎計(jì)、兩夕年預(yù)測芒）確定E審計(jì)師容要壓低芝、高管添要拉高崖，盡量釘提出依摟據(jù)上市費(fèi)用炮估算海外費(fèi)溝用：主熄理銀行到管理費(fèi)霸用（人認(rèn)民幣)譜2,優(yōu)750況,00務(wù)0(2將5萬新時(shí)元)其它專業(yè)鍬人士費(fèi)用主理銀桃行的法粗律顧問溝（人民榜幣)老23本5,0災(zāi)00(筐5萬新械元)公司法律田顧問（人柏民幣）南7莫05,0圖00(1答5萬新元扶)申報(bào)會計(jì)簡師（人民滅幣）（外金加審計(jì)費(fèi)濃）705語,000方(15萬只新元)其它費(fèi)用上市費(fèi)盆（人民性幣)盞1劍41,擦000療(3萬讀新元)股票登馬記費(fèi)（的人民幣潑）求47漂,00享0(1敗萬新元唯)招股書濁印刷費(fèi)支（人民刑幣）躍1質(zhì)41,抹000在(3萬論新元)公關(guān)公司茂（人民幣謙）滑235,垮000(齊5萬新元蓋)廣告(人表民幣)擇94.0李00(2鼓萬新元)其它雜繞費(fèi)（人鋤民幣）候235朵,00斤0(5抽萬新元穩(wěn))固定費(fèi)用卷總計(jì)擺人民列幣4.6萬百萬（國內(nèi)約葉1百萬?。┳儎?dòng)費(fèi)用合：承銷傭鏟金壇發(fā)行金額均的2.0規(guī)-2殿.5%經(jīng)紀(jì)傭金很發(fā)通行金額的亭1.0%融資額父測算（乳萬元）上市籌集菠資金額CNY2主0,75仆0固定費(fèi)用刺:財(cái)務(wù)顧是問費(fèi)CNY常830催（1百萬美元嘉）浮動(dòng)費(fèi)線用率:承銷費(fèi)2.5能%分銷費(fèi)1.0%總費(fèi)用CNY瞞1,5逗56總費(fèi)用率磨7.5%所需凈利連潤額雖凈小利潤額(P/E襪10倍;流滴通股比吩例25灑%)CNY8侵,300(P/E跑10倍;流通蓮股比例3定5%)CNY5擇,929(P/園E10倍;流薦通股比償例40飼%)CNY爐5,1猛88(P/E薦12倍;流像通股比州例25事%)CNY6領(lǐng),917(P/常E12倍;流通懇股比例3他5%)CNY遠(yuǎn)4,9乘40華晨：上但市前華晨92紐奉年海外上惕市前夕:凈資產(chǎn)幟:僅1啊億元老舊國塘企，破勻產(chǎn)邊緣以日元為范基礎(chǔ)制定即的合同，煙日元升值討，資金斷織鏈銷售:由組裝的某豐田面遮包車僅英200罰0輛現(xiàn)金:廳進(jìn)貨資命金斷鏈陡(每季帖1億元獻(xiàn))國際資后本拯救編了企業(yè)華晨：槐上市故損事仰融：介破紹，身份雀，以前失近敗經(jīng)歷選團(tuán)隊(duì)耀：雷德暫、西蒙第一方獎(jiǎng)案否決瞧：單一悄客戶時(shí)間差：議先簽約投戶行，再借喊錢投資審計(jì)：無紋資產(chǎn)負(fù)債億表答復(fù)美國SEC：164個(gè)問題永，24小時(shí)回答路演：鋒個(gè)人人傷格重于蠻公司業(yè)糖績分級股票削：為保控必制權(quán)股票：百苦心設(shè)剛計(jì)，股案票成為掃美國金局融博物辜館永久瞞陳列品51學(xué)雷鋒樂：股份乎送中層P/E：35，全國海籍外上市最牢高榮譽(yù)：偽全球十弱優(yōu)融資倚項(xiàng)目，竄汪康懋撓博士：紋中國海胖外上市寬之父華爾街牛61華晨:散上市后擁有三家槽上市公司爆,總市值史約300鑼億元，增取值300脾倍再融資方蘆便，2006年剛為中蜻華牌新車享型融資2構(gòu)0億銷售:組笛裝豐田面話包車80猛000輛窩、中華牌、躁駿捷牌轎膜車800草0輛、新品牌鎮(zhèn)進(jìn)軍埃暗及合資生盜產(chǎn)寶馬貿(mào)轎車2嚴(yán)000陰輛發(fā)動(dòng)機(jī)鏈100懂000牽臺躋身中國甘三大汽車獸集團(tuán)中國企業(yè)衰海外上市羽:美國4凈2家,香敢港180貌家,新加坑坡50家樓,總市值蓄約5000億美元畏超過A股結(jié)論:慨金融資濃本促進(jìn)瞇產(chǎn)業(yè)發(fā)逃展,效車果明顯拳，金融捧資本應(yīng)跪先走出裹國門，膏帶動(dòng)產(chǎn)孩業(yè)升級我作為上詞市財(cái)務(wù)顧漠問的功能項(xiàng)目總帶策劃運(yùn)蘿作和協(xié)節(jié)調(diào)全程護(hù)航稈確保上市敗按期成功選擇可逢靠投行腐、會計(jì)陽師、律縱師團(tuán)隊(duì)重組包裝尖、財(cái)務(wù)規(guī)司范、法律鑒規(guī)范、商癥業(yè)計(jì)劃、爬上市前融口資、代表稻企業(yè)談判懇、資料和釋披露、協(xié)爭助路演帳戶調(diào)整MAS放SAG著E、會計(jì)政吳策溝通盈利預(yù)早測、談蔽判市盈華率安排認(rèn)購翼權(quán)證海外法律飯、財(cái)務(wù)、覺銀行事宜扣安排為股東創(chuàng)滔造財(cái)富（暑如賣老股賽的比例）上市后投西資者關(guān)系柄管理戰(zhàn)略規(guī)松劃，選怕?lián)窈庙?xiàng)洲目，解播決產(chǎn)業(yè)欲升級擔(dān)任獨(dú)立擁董事，增碧加定價(jià)砝尚碼59價(jià)值管理晝?nèi)谫Y手段悟：租賃融許資表外融陷資租賃代逝替借貸兩種租賃巧：經(jīng)營租筐賃和資本哈租賃租賃與訂借貸的哀比較：NPV分析租賃優(yōu)于樓借貸（對雀中小企業(yè)如尤其適用瞎）融資租央賃、經(jīng)旋營租賃英、租借52使用權(quán)、匯收益權(quán)、覆占有權(quán)、正處置權(quán)四霜要素組合直接租賃英、售后回廊租、綜合辜租賃、轉(zhuǎn)坑租賃、杠幕桿租賃、娘聯(lián)合租賃蒙、跨境租歇賃、委托伙租賃設(shè)備使用腳折舊后會李降值，所嬸以租賃劃蘆算（如升泳值買斷劃逐算）價(jià)值管強(qiáng)理融資耕手段：新型結(jié)構(gòu)繩融資結(jié)構(gòu)融資棚：綜合型看重業(yè)務(wù)逆鏈現(xiàn)金流關(guān)注企業(yè)尿履約能力傳統(tǒng)借貸汽：抵押型看重資塔產(chǎn)關(guān)注借聾貸人還鼻貸能力案例：倉雹儲融資、無進(jìn)出口貿(mào)叮易預(yù)付融們資、國內(nèi)粉貿(mào)易預(yù)付決融資銀行的夠服務(wù)：抹貿(mào)易項(xiàng)鉛目推薦忙、資金招統(tǒng)籌安悲排、交脂易對手銳征信、抵項(xiàng)目評獲估、商角業(yè)環(huán)境扒調(diào)查伊斯蘭晨金融：師理性回懸歸伊斯蘭金監(jiān)融特點(diǎn)：演不支付或芳收取利息58禁止交紋易涉及惱高利貸喝、高風(fēng)和險(xiǎn)或不快明確因吳素是社會低責(zé)任投幼資行為宏，金融席危機(jī)后桌的理性讀回歸全球有300家伊斯蘭軌金融機(jī)構(gòu)申，處理7000億美元撲資產(chǎn)，渾年增長15%利益及風(fēng)恰險(xiǎn)共享機(jī)洪制：類似箏共同基金峰，符合教梁義漸進(jìn)式幅所有權(quán)末轉(zhuǎn)移：慣房地產(chǎn)租賃持判有制：悠租賃費(fèi)維即利息股權(quán)投資恥、固定收弱益基金、沒伊斯蘭債閑券在中國腥使用衍父生產(chǎn)品茶的原則嚴(yán)禁“質(zhì)無限風(fēng)僑險(xiǎn)”的沒衍生產(chǎn)漆品（中猛航油、中信泰惠富、碧桂栽園、中國誘遠(yuǎn)洋、平弓安保險(xiǎn)、瞎國航、東檔航、深南亮電教訓(xùn)）期權(quán)優(yōu)苗于期貨對沖方多僑為國際大墓戶，外資貴行成富豪廣殺手基本面分翻析的重要觸性優(yōu)于期蜂權(quán)組合的棉挑選盡量使用痛“有限風(fēng)該險(xiǎn)、無限土收益”衍歪生產(chǎn)品在資源短議缺背景下傾中國企業(yè)膏應(yīng)該用保取值工具對沖會帶烈來新風(fēng)險(xiǎn)暫緩?fù)瞥鲇迅軛U型的建期指（盯合市操作）慌，先讓新競交所試驗(yàn)分級管紀(jì)理金融滾機(jī)構(gòu)風(fēng)騙險(xiǎn)中國不封具備衍咐生產(chǎn)品乒的定價(jià)京權(quán)掌握資源冶權(quán)的國家融握有期貨棚價(jià)格的主屯導(dǎo)權(quán)安全操作架四大技術(shù)并：同類、厭同期、同組數(shù)量、同怕方向企業(yè)是否姿對沖的學(xué)凳術(shù)爭論：伯正面大多數(shù)張企業(yè)不騾具備預(yù)蒸測利率頑、匯率碗及原材謠料價(jià)格仍走向的勝能力，征當(dāng)有風(fēng)托險(xiǎn)暴露申的跡象真時(shí)，企回業(yè)自然費(fèi)而然會件尋求對調(diào)策來對肥沖風(fēng)險(xiǎn)室。對沖蘋以后，訴企業(yè)可旬集中精識力發(fā)揮騙自己特江長。通價(jià)過風(fēng)險(xiǎn)環(huán)對沖，胸企業(yè)可悼避免由休于匯率吼變化而留帶來令碗人不快忙的意外嫁事件，沫避免因凱原材料響上漲而誘帶來的鋪損失。正面研究過認(rèn)為套期給保值對公放司是有利腸的，贊成銷公司應(yīng)當(dāng)師套期保值吧。K.F耀root繁,、D.系Sha返rfs理tei淡n、J.S增tein堤(19塞94)指出套病期保值剩為將來導(dǎo)的投資袋項(xiàng)目保列證足夠迫的現(xiàn)金太流融資尤，而引為起現(xiàn)金貿(mào)流低于西期望值倦?yún)s可能狠會減少抓有利可鉆圖的投稼資機(jī)會敲。R.S窮tulz舌(19般95)把公司愚套期保忘值的目超的闡述柳為稅收帝和現(xiàn)金藏流兩個(gè)抹方面，告當(dāng)適用茶的累進(jìn)標(biāo)稅率在勿上下浮煙動(dòng)的范即圍內(nèi)變邊化時(shí)，帽公司可級以采取厭套期保四值的策史略來適棚用對公勝司更有鐮利的稅宿率；當(dāng)飾公司面柴臨債務(wù)撇風(fēng)險(xiǎn)或猾者需要芝資金時(shí)鞏，套期動(dòng)保值可沒以帶來柴足夠的樂現(xiàn)金流斷。M.腐Ros辛s(雞199律6)的研究撤也指出晃套期保低值可以燈使公司塑獲取更朝優(yōu)的資創(chuàng)本結(jié)構(gòu)良。Cart鏟er、Roge汗rs與Simk斬ins妥(200典6)也指出因朋套期保值丘而降低的鍋風(fēng)險(xiǎn)有重噴要的經(jīng)濟(jì)娃效果。企業(yè)是李否對沖趁的學(xué)術(shù)聽爭論：腐反面另外一種訂理論認(rèn)為堆企業(yè)不需崖要對沖自首身面臨的臭風(fēng)險(xiǎn)，因工企業(yè)股票島持有者可紫以自己制錄定對沖政啟策，決定術(shù)何種風(fēng)險(xiǎn)吊可以保留畫，何種風(fēng)兼險(xiǎn)必須消劇除，這種準(zhǔn)理論的前階提是股票艦持有人同皆企業(yè)管理夾層具備同舌樣的信息葛。同時(shí)反面參研究提出六了完全相狀反的意見偷，認(rèn)為公犬司不該套懼期保值。班按照經(jīng)典潤的M&M理論的詞假設(shè)，州不同的郊融資方碰式不會笨影響公水司的總熊價(jià)值，拋公司套于期保值壩與否將覽不會影改響公司耗價(jià)值。蛇資本市從場上的司投資者嚇會在公民共信息節(jié)的基礎(chǔ)腹上自行梁分散風(fēng)騎險(xiǎn)，公跌司管理倉風(fēng)險(xiǎn)不蜘但不會虧增加公訊司的價(jià)掘值，反務(wù)而會以坐支付費(fèi)什用的方寫式減少識公司價(jià)劣值。M.頑Mil宅ler和C.綢Cul上p(遭199瓣5)關(guān)于公司奇的論文中隊(duì)也指出公援司沒有必陳要降低風(fēng)蓋險(xiǎn)而實(shí)施灣套期保值討，因?yàn)楣伤颈旧砭蛶鷽]有理由抗假設(shè)在需缸要資金時(shí)括沒有資金癢。互相矛物盾的研究那結(jié)論針鋒屢相對，加染劇了公司敵套期保值峽與否的爭水論。企業(yè)是否象對沖：滿摧足適當(dāng)條主件另外有些子結(jié)論證明降在滿足某羊種前提或忙是某些適達(dá)當(dāng)條件下減套期保值恰將會有積動(dòng)極的效果裙。Gua積y和Koth丈ari和(200螺3)認(rèn)為非金閑融公司衍門生工具使剃用的潛在跡收益和現(xiàn)車金流、股似權(quán)融資相老比要小得冷多，甚至援是微不足誓道的。而Adam和Fer幅nan棗do佛(20滴06)進(jìn)一步指屠出所選套閣期保值的相預(yù)期收益斧比較小時(shí)乎有利于公續(xù)司的發(fā)展樓。Roch事et和Vil撐len蟲euv罰e(典200既4)揭示了單套期保翻值收益趙和利潤驅(qū)的相關(guān)確關(guān)系的隸誤區(qū)，如指出兩補(bǔ)者間沒斬有顯著羞的相關(guān)階關(guān)系，念甚至可挖以說是茅線性不嗓相關(guān)；姻也即，幸出于獲因取收益雹的套期番保值在穴實(shí)際實(shí)接行的效烘果來說燙要遠(yuǎn)低任于預(yù)期晌中的收預(yù)益，有飾時(shí)可能訪是得不斃償失、歪多此一租舉。Foo鞭te培ta絹l(疑199洽3)提出當(dāng)昌外在財(cái)蹤蝶務(wù)成本博升高，疊可以套家期保值剖的現(xiàn)金客流降低兄時(shí)，套俘期保值犬將會變礎(chǔ)得更有慢價(jià)值，梁同時(shí)也膚提出貨炸幣套期堪保值和Tor意bin室’s茅Q值的正相淚關(guān)關(guān)系。Chan賞g、Hong和Kua祥n(購200歪5)關(guān)于加拿鋪大能源公暈司的實(shí)證愧研究中也賢驗(yàn)證了類桂似的相關(guān)撫關(guān)系－－搖套期保值玩會造成較耀高的Tor袋bin犯’s魂Q值。Cart正er、Roge瘋rs和Sim苦kin曲s(滔200感6)在論及央高燃料籌價(jià)格和洗航空業(yè)楚低現(xiàn)金招流的巧熊合時(shí)，燒提到了更行業(yè)投規(guī)資和燃盡料成本蘇的正相客關(guān)關(guān)系個(gè)使得公太司可以孫從套期碼保值中碼獲得低交成本的販優(yōu)勢，血套期保店值通常衡更多地爬被視作判抵御危物機(jī)時(shí)保摟護(hù)投資液能力的毛有效方何式。M.R醉oss緩(199忌6)提出有待駐進(jìn)一步驗(yàn)甚證的假設(shè)僻，寡頭壟始斷的公司租比完全競父爭的公司切更愿意對踢原材料進(jìn)拼行一定的稼套期保值籠的處理。Bar涼tra叢m、Bro旱wn和Feh需le公(20紐奉06)在對50個(gè)國家的茅公司套期抽保值狀況霉的研究中暴提到公司艇套期保值桌也受資產(chǎn)端負(fù)債率、參債務(wù)期限莫、持有的臭流動(dòng)資產(chǎn)缺和股利分執(zhí)配政策等站因素的影遲響。重大金融閣損失和借田鑒意義愛爾蘭陶聯(lián)合銀謙行、巴遵林銀行努、安然脾、長期紀(jì)資本基寨金、中洗信泰富風(fēng)險(xiǎn)額殼度：超過額度沫的困境、不要認(rèn)娘為你能巾猜透市煤場、不要忽略困多元化、進(jìn)行情形苦分析和壓像力測試對交易挎平臺的讀管理：確保前遍臺、中點(diǎn)臺、后清臺職責(zé)紙分離、不要盲目通相信模型幕、以保守障方式記積錄起始后盈利、不要向施客戶出寒售不適也宜產(chǎn)品陷、流通風(fēng)險(xiǎn)已：當(dāng)所有聰人都在做宣同樣的交括易時(shí)應(yīng)倍闊加小心銀行服典務(wù)業(yè)的價(jià)值管理信息平晚臺客戶資每源整合服務(wù)-以客戶為聯(lián)中心46產(chǎn)品設(shè)計(jì)治理結(jié)晌構(gòu)業(yè)務(wù)重交組業(yè)務(wù)重點(diǎn)人才政策價(jià)值管理踢重點(diǎn)重點(diǎn)產(chǎn)品重點(diǎn)服務(wù)重點(diǎn)地星區(qū)重點(diǎn)客戶重點(diǎn)市倡場重點(diǎn)人才國際風(fēng)襯險(xiǎn)管理券新技術(shù)腫、新標(biāo)且準(zhǔn)資本市絮場：法律篇民眾總結(jié)男股市：四男無-均投資者無涉知、管理央層無能、搬上市公司著無德、中介機(jī)構(gòu)曾與學(xué)者無襪良監(jiān)管體脊系：從森條文監(jiān)權(quán)管向市鐮場監(jiān)管繁、自我晚監(jiān)管過幻玉渡金融機(jī)負(fù)構(gòu)自己剖成立風(fēng)欠險(xiǎn)控制及委員會道德建設(shè)牌：嚴(yán)格執(zhí)論行內(nèi)線交靠易法、訂摧立“充公濃法”法會計(jì)、漂金融偵查從業(yè)人員打的素質(zhì)與煤心理建設(shè)新經(jīng)濟(jì)局對企業(yè)色影響新經(jīng)濟(jì)場的準(zhǔn)確煮定義三個(gè)成著功例子開發(fā)十悔三億個(gè)軍人腦（沙主體資這源）的聯(lián)創(chuàng)新潛后力新能源信息產(chǎn)業(yè)薄中的新經(jīng)呼濟(jì)解讀IT與傳統(tǒng)產(chǎn)霧業(yè)的結(jié)合新經(jīng)濟(jì)對堤金融業(yè)的桃重大影響新經(jīng)濟(jì)遭的人本稿特點(diǎn)與緊國情的稿結(jié)合53創(chuàng)意產(chǎn)追業(yè)新經(jīng)濟(jì)為刊地產(chǎn)企業(yè)英帶來的商禍機(jī)中國企勾業(yè)未來獲十大領(lǐng)香域WTO開放后昏企業(yè)出簽口的重磚點(diǎn)領(lǐng)域垮（有4僻項(xiàng)去年薯增30股-15棵0%）1。高科技執(zhí)（電腦硬行件、軟件、光電元蛇件、芯片瀉、周邊件擠）2。保健中浪藥產(chǎn)品3。勞力密膚集型產(chǎn)品瘡（日用品蘇、體育用抵品、電子循、玩具、鞋、服裝性、小商品思）4。農(nóng)產(chǎn)害品（綠猜色食品乎）5。機(jī)械通價(jià)訊（數(shù)控章機(jī)床、船舶、電信設(shè)備、汽車部件）6。自然資貪源類、新型能源7。旅游驅(qū)業(yè)（體耽驗(yàn)經(jīng)濟(jì)主）8。外匯商舍品房、堡公寓式蠻酒店9。勞工出仇口10。文便化產(chǎn)品（輸軟件，游休戲，動(dòng)漫創(chuàng)、影視）57四項(xiàng)優(yōu)先地產(chǎn)與唱?jiǎng)?chuàng)意產(chǎn)霧業(yè)結(jié)合擁是合理墓出路精神性逢：創(chuàng)意墾與知識跌相結(jié)合構(gòu)的領(lǐng)域數(shù)字化：福數(shù)碼技術(shù)我與媒體相恐結(jié)合的擴(kuò)問大再生產(chǎn)環(huán)保型桿：與環(huán)鍋境具有削親和力疏的未來期型產(chǎn)業(yè)魂、增長尖模式高增長膽、廣輻灣射、滲產(chǎn)透融合援、吸資設(shè)本、城遇市化與國情樂、地方鎮(zhèn)省情的偽適應(yīng)性體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)致、高附加旦值大文化兔產(chǎn)業(yè)：微延伸到蝦旅游、桿文化地鴉產(chǎn)英國布萊洋爾首相提悄出創(chuàng)意產(chǎn)洗業(yè)載體有1可3個(gè)類別倉：廣告、銅建筑、字文物交橫易、工晶藝品、看設(shè)計(jì)、螺時(shí)裝、憶電影、互動(dòng)休狼閑軟件春、音樂京、演出春、出版貢、軟件密、電視南廣播最好的上陜市主體：蔑制造+終端文化地產(chǎn)梅：地產(chǎn)企介業(yè)切入點(diǎn)電影城、輪派拉蒙電偽影主題公鹽園電影、電或視劇制作僅、出口創(chuàng)意園：鴨電子游戲介、動(dòng)漫、棄多媒體、蹤蝶頻道、節(jié)朽目制作電子商務(wù)杯、軟件藝術(shù)品拍猴賣、海外礦旅游文化筍項(xiàng)目向非公吸經(jīng)濟(jì)開播放的領(lǐng)陰域：新災(zāi)媒體、尿網(wǎng)絡(luò)文段化、網(wǎng)棵絡(luò)視頻嫩、影視炭制作、阿演出公執(zhí)司上海文化野休閑娛樂含服務(wù)200仇7實(shí)現(xiàn)增獎(jiǎng)加值125屠