中銀證券宏觀經(jīng)濟(jì)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)商業(yè)研究報(bào)告

商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告企業(yè)行業(yè)分析方案行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)宏觀及策略:

宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)|

證券研究報(bào)告

—深度報(bào)告相關(guān)研究報(bào)告題》2015.8.6[Table_Analyser]《莫等閑，白了少年頭—亟不可待的人口問(wèn)

[Table_relatedreport]

中銀國(guó)際證券股份有限公司

具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格

[Table_Economy]

證券分析師：張曉嬌

xiaojiao.zhang@

證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書(shū)編號(hào)：S1300514010002

證券分析師：朱啟兵

(8610)66229359

qibing.zhu@

證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書(shū)編號(hào)：S1300516090001

2022

年

3

月

18

日[Table_Title]變局之二[Table_Summary]我國(guó)生育率偏低的現(xiàn)象背后存在不同年齡段育齡婦女分化的問(wèn)題；20-24

歲人群的一孩生育率下降但二孩生育率上升，這種現(xiàn)象背后是適齡人群面臨諸多約束，包括擇偶的時(shí)間約束，生育的金錢約束和養(yǎng)教的資源約束；我國(guó)新生兒人數(shù)逐年下降的問(wèn)題也有轉(zhuǎn)機(jī)，考慮到七普中

15-19

歲育齡婦女的生育率逐年上升，說(shuō)明當(dāng)前生育意愿的分化有扭轉(zhuǎn)的可能；從經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展來(lái)看，短期需要改革生育措施鼓勵(lì)年輕育齡婦女群體提高生育率，中長(zhǎng)期需要落實(shí)鄉(xiāng)村的九年制義務(wù)教育，以及改善城鎮(zhèn)普通高中入學(xué)率，維持我國(guó)的教育人口紅利優(yōu)勢(shì)。出生人數(shù)既與育齡婦女人數(shù)和結(jié)構(gòu)相關(guān)，又與生育率相關(guān)。育齡婦女中生育率最高的一般是

20-24歲群體，但我國(guó)生育政策改革后，20-24歲育齡婦女的生育率整體是下降的，生育率上升幅度較大的分別為

30-34歲、35-39歲、以及

25-29歲年齡段育齡婦女。我國(guó)的生育率，存在整體偏低同時(shí)結(jié)構(gòu)分化的問(wèn)題，分化不僅存在于不同年齡段育齡婦女之間，同時(shí)也存在于

20-24

歲育齡婦女內(nèi)部。造成上述現(xiàn)象的原因，是適齡人群面臨諸多約束。擇偶的時(shí)間約束。受教育時(shí)間延長(zhǎng)直接推后了婚姻登記時(shí)間，性別比偏高且男女分布不均加大了擇偶的難度，工作時(shí)長(zhǎng)的變化和休閑方式多樣化擠出了擇偶的時(shí)間和需求。生育的金錢約束。城鎮(zhèn)化率提升的過(guò)程本就是家庭戶人口下降的過(guò)程，同時(shí)城鎮(zhèn)化也提高了居民的生活成本。從結(jié)構(gòu)看，居住、交通通信和醫(yī)療保健占比持續(xù)上升；從增速看，服務(wù)消費(fèi)需求旺盛；從價(jià)格看，與生育直接相關(guān)的教育、學(xué)雜托幼費(fèi)、教育用品在各品類里增速居高不下。養(yǎng)教的資源約束。居民的教育消費(fèi)需求主要集中在

K-12

領(lǐng)域，但受到人口凈流入和人均

GDP

發(fā)展程度差異影響，我國(guó)的教育資源在不同地區(qū)之間存在明顯差異。普通高中入學(xué)率自

2015

年以來(lái)持續(xù)下降，強(qiáng)化了居民教育消費(fèi)的預(yù)期，進(jìn)而進(jìn)一步抑制了生育率。我國(guó)的新生兒逐年下降的問(wèn)題也有轉(zhuǎn)機(jī)。一是

2000

年之后我國(guó)出生人口結(jié)束了此前持續(xù)下降的趨勢(shì)，并在此后大約

15

年期間，出生人口維持平穩(wěn)，這意味著育齡婦女的人數(shù)基本能夠維持穩(wěn)定。二是七普數(shù)據(jù)中15-19

歲育齡婦女的生育率較此前出現(xiàn)持續(xù)明顯上升的趨勢(shì)，一定程度上表明育齡婦女的生育意愿分化有扭轉(zhuǎn)的可能，接下來(lái)的生育政策改革措施在落實(shí)的過(guò)程中可能更容易取得成效。但另一方面則需要關(guān)注的是，我國(guó)要堅(jiān)持可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，需要依靠教育人口紅利，但七普數(shù)據(jù)中的學(xué)齡人口明顯存在兩個(gè)問(wèn)題：一是

10-19

歲未上過(guò)學(xué)的人口比例大幅攀升，二是

14

歲以下人口在鄉(xiāng)村的占比大幅上升。二者共同指向了鄉(xiāng)村的九年義務(wù)教育需要進(jìn)一步加強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際局勢(shì)變化引發(fā)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的高通脹；全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

持續(xù)乏力；地區(qū)局`勢(shì)緊張。分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)22022年

3月

18日

40942241/28022/20220318

23:30

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

目錄

十年之間生育率的變化

........................................................................

5

生育率走勢(shì)要細(xì)看.....................................................................................................................5

一孩生育時(shí)間推后，生育率下降...............................................................................................6

二孩生育率意外的高.................................................................................................................7

三孩及以上生育意愿更加超預(yù)期...............................................................................................8

對(duì)生育率低的誤解：關(guān)注生育意愿的分化

................................................................................8

擇偶：時(shí)間約束.................................................................................

10

受教育時(shí)間延長(zhǎng)推后了一孩生育時(shí)間......................................................................................10

性別比不均衡增加擇偶的難度

................................................................................................10

擇偶的時(shí)間成本明顯增加........................................................................................................11

婚姻登記年齡后移...................................................................................................................12

生育：金錢約束.................................................................................

14

城鎮(zhèn)化率提升伴隨著家庭戶規(guī)模減小......................................................................................14

城鎮(zhèn)化提高了居民生活成本....................................................................................................15

價(jià)格波動(dòng)給居民消費(fèi)帶來(lái)額外的支出壓力

..............................................................................16

養(yǎng)教：資源約束.................................................................................

18

教育預(yù)期回報(bào)的正向引導(dǎo)........................................................................................................18

教育需求旺盛..........................................................................................................................18

教育資源約束..........................................................................................................................19

關(guān)注

15-19

歲人口群體......................................................................

21

生育率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)...............................................................................................................21

七普數(shù)據(jù)中

15-19

歲人口........................................................................................................21

2020

年

15-19

歲人口受教育情況...........................................................................................22

新生兒變化與人口問(wèn)題的轉(zhuǎn)機(jī)

................................................................................................23

結(jié)論...................................................................................................

24

風(fēng)險(xiǎn)提示............................................................................................

25分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)3圖表

31.

教育消費(fèi)占比和增速雙高......................................................................................19圖表

32.

K-12教育增長(zhǎng)最快...................................................................................................192022年

3月

18日

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23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

圖表目錄

圖表

1.

2010

年以來(lái)抽樣統(tǒng)計(jì)生育率走勢(shì).............................................................................5

圖表

2.

2015

年前后各年齡段育齡婦女生育率變化情況...................................................6

圖表

3.

育齡婦女人數(shù)下降和一孩出生人數(shù)下降（抽樣數(shù)）..........................................6

圖表

4.

不同年齡段育齡婦女一孩出生人數(shù)占比................................................................7

圖表

5.

不同年齡段育齡婦女一孩生育率.............................................................................7

圖表

6.

不同年齡段育齡婦女二孩出生人數(shù)占比................................................................7

圖表

7.

不同年齡段育齡婦女二孩生育率.............................................................................7

圖表

8.

不同年齡段育齡婦女三孩出生人數(shù)占比................................................................8

圖表

9.

不同年齡段育齡婦女三孩生育率.............................................................................8

圖表

10.

20-24歲育齡婦女生育率變化趨勢(shì)..........................................................................9

圖表

11.

2010年和

2020年

6歲以上人口中

20-24歲受教育程度比例..........................10

圖表

12.

2020年全國(guó)城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村

20-24歲人口性別比.........................................................11

圖表

13.

2019年各省份

15歲以上未婚人口性別比..........................................................11

圖表

14.

性別比不均衡的問(wèn)題開(kāi)始凸顯.............................................................................11

圖表

15.

20-30歲城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工作時(shí)間對(duì)比

..........................................................12

圖表

16.

2019年城鎮(zhèn)各年齡段就業(yè)人員平均工作時(shí)間...................................................12

圖表

17.

中國(guó)網(wǎng)民主要使用率變化趨勢(shì).............................................................................12

圖表

18.

中國(guó)網(wǎng)民每周上網(wǎng)時(shí)間變化

.................................................................................12

圖表

19.

20歲以上各年齡段婚姻登記人數(shù)結(jié)構(gòu)變化.......................................................13

圖表

20.

2020年相較

2010年城鎮(zhèn)化率提升

10個(gè)百分點(diǎn)平均家庭戶規(guī)模變化.........14

圖表

21.

城鎮(zhèn)鄉(xiāng)近十年家庭戶均人口都有不同程度下降...............................................15

圖表

22.

2020年全國(guó)各省城鎮(zhèn)化率和家庭戶規(guī)模負(fù)相關(guān)...............................................15

圖表

23.

城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)變化.........................................................................16

圖表

24.

2020

年較

2013年人均現(xiàn)金消費(fèi)支出增長(zhǎng)幅度.................................................16

圖表

25.

近五年消費(fèi)增速較低的分類

.................................................................................16

圖表

26.

近五年消費(fèi)增速較高的分類

.................................................................................16

圖表

27.

食品價(jià)格上漲與食品煙酒在增量消費(fèi)占比的邊際變化..................................17

圖表

28.

需求上升與價(jià)格壓力并存......................................................................................17

圖表

29.

2021年應(yīng)屆生平均薪酬與城鎮(zhèn)居民人均收入...................................................18

圖表

30.

每十萬(wàn)人擁有的各種受教育程度人口變化

.......................................................18分析報(bào)告文檔商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告是指調(diào)查和收集有關(guān)商業(yè)市場(chǎng)需求、消費(fèi)者行為、競(jìng)爭(zhēng)狀況、市場(chǎng)趨勢(shì)等方面的信息，從而為企業(yè)決策者提供有助于確定市場(chǎng)方向和制定營(yíng)銷策略的實(shí)用數(shù)據(jù)和建議。在當(dāng)今商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下，商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告的形式和內(nèi)容可因行業(yè)和目標(biāo)而異，通常包括市場(chǎng)情況、產(chǎn)品特色、消費(fèi)者行為和需求、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其策略等方面的信息。針對(duì)不同的信息，企業(yè)可以采用各種方式來(lái)獲取市場(chǎng)數(shù)據(jù)，如調(diào)查問(wèn)卷、訪談、觀察等方式。在調(diào)研報(bào)告中，企業(yè)需要對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行分析，得出結(jié)論和建議，并據(jù)此提供具體的市場(chǎng)營(yíng)銷策略和行動(dòng)方案。此外，企業(yè)還應(yīng)該對(duì)己行動(dòng)的效果及時(shí)追蹤和評(píng)估，并針對(duì)性地調(diào)整和完善市場(chǎng)策略。商業(yè)市場(chǎng)調(diào)研過(guò)程中，我們首先需要考慮的是需要確定的目標(biāo)。調(diào)研目標(biāo)應(yīng)據(jù)此制定市場(chǎng)調(diào)研方案。通常包括需求滿足度、市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品可行性和客戶類型等。調(diào)研計(jì)劃的其他方面包括調(diào)研方式、調(diào)研時(shí)期和成本等。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)4圖表

33.

2020年各省普通高中在校生/普通初中在校生比例.........................................192022年

3月

18日

40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

圖表

34.

2020年各地區(qū)主要城市普通高中在校生/普通初中在校生比例....................20

圖表

35.

15-19歲育齡婦女生育率變化................................................................................21

圖表

36.

2020年

15-19歲人口性別比情況...........................................................................22

圖表

37.

2020年

15-19歲人口分布........................................................................................22

圖表

38.

2020年

10-19歲未上過(guò)學(xué)人數(shù)明顯增加..............................................................22

圖表

39.

2020年

10-19歲未上過(guò)學(xué)的比例大幅上升.........................................................22

圖表

40.

2000年以后每年出生人口情況.............................................................................23

圖表

41.

七普數(shù)據(jù)中低齡人口的分布情況.........................................................................23分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)5十年之間生育率的變化自

2016年之后，我國(guó)新生兒人數(shù)逐年快速下降，2021年我國(guó)新生兒人數(shù)勉強(qiáng)維持在

1000萬(wàn)人上方。新生兒人數(shù)受到與育齡婦女和生育率相關(guān)多方面因素影響，包括不同年齡段的育齡婦女人數(shù)，以及一孩、二孩和三孩及以上生育率等。生育率走勢(shì)要細(xì)看生育率走勢(shì)分化，首先體現(xiàn)在

2015年時(shí)點(diǎn)前后。先是

2015年之后，生育政策經(jīng)歷過(guò)兩次調(diào)整：2015年

12月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)《中華人民共和國(guó)人口與計(jì)劃生育法修正案（草案）》，明確在全國(guó)統(tǒng)一實(shí)施全面兩孩政策；2021

年

5

月，政治局會(huì)議審議《關(guān)于優(yōu)化生育政策促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展的決定》，實(shí)施一對(duì)夫妻可以生育三個(gè)子女政策及配套支持措施。受到

2015年之后兩次生育政策調(diào)整的正向推動(dòng)，生育率自

2016年整體開(kāi)始回升，從

2015年的

30.93‰回升至

2016年的

36.17‰，并在2017年達(dá)到近十年的高點(diǎn)

47.03‰后，維持在高于

2015年之前的整體水平上。其次體現(xiàn)在一孩和二孩以上生育率差異。一孩生育率整體依然維持下行趨勢(shì)。2010年-2014年，生育率整體維持在

20‰之上波動(dòng)，2015年降至

16.43‰的低點(diǎn)之后，2016年雖然有所上升，但基本沒(méi)有再回到

20‰上方。生育政策的兩次調(diào)整沒(méi)有改變一孩生育率下降的趨勢(shì)，主要體現(xiàn)在了二孩和三孩及以上生育率水平上升方面。最明顯的是二孩生育率在

2017年達(dá)到

24.36‰，這也是帶動(dòng)生育率整體上升的最主要原因，此后二孩生育率較

2017年有所下滑，但整體來(lái)看，依然維持了自

2011年以來(lái)持續(xù)上升的趨勢(shì)。三孩及以上的生育率整體依然偏低，但自

2016年以來(lái)也在不斷上升。圖表

1.

2010年以來(lái)抽樣統(tǒng)計(jì)生育率走勢(shì)050403020102010201120122013201420152016201720182019抽樣數(shù):總計(jì):生育率一孩二孩三孩及以上(‰)2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券

育齡婦女的生育率也分化：2015

年及之后生育率上升，與生育主力年齡段的變化并存。從政策變化

前后的平均生育率來(lái)看，2015年-2019年間，平均生育率達(dá)到

40.19‰，高于

2010年-2014年間的平均

水平

34.39‰。但分年齡段看，不同年齡段育齡婦女的生育率平均水平變化情況差異較大，其中生育

率上升幅度較大的分別為

30-34歲、35-39歲、以及

25-29歲年齡段育齡婦女，但

20-24歲年齡段的育

齡婦女平均生育率是整體下降的。分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)6圖表

2.

2015年前后各年齡段育齡婦女生育率變化情況120100

80

60

40

20

0抽樣數(shù):總計(jì):生育率15-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-49歲2010-2014年平均2015-2019年平均(‰)資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券2015

年之后雖然生育率上升，但育齡婦女人數(shù)快速下降，導(dǎo)致新生兒人數(shù)下降較快。根據(jù)抽樣統(tǒng)計(jì)人數(shù)顯示，2019年我國(guó)

15-49歲育齡婦女人數(shù)較

2011年下降了

18.4%，下降的主要是生育率高的年輕育齡婦女，比如

20-24歲育齡婦女人數(shù)下降了

44.4%，這與我國(guó)人口結(jié)構(gòu)相關(guān)，考慮到

15-19歲育齡婦女人數(shù)降幅為

34.0%，高生育率的年輕育齡婦女人數(shù)下降對(duì)新生兒人數(shù)的負(fù)面影響仍將持續(xù)。從新生兒人數(shù)看，生育政策改革能夠有效提高二孩和三孩的生育人數(shù)，2017

年起，二孩出生人數(shù)已經(jīng)超過(guò)一孩，成為新生兒主力，因此如果要穩(wěn)定我國(guó)新生兒數(shù)量，政策應(yīng)該重點(diǎn)從穩(wěn)定或提高生育率入手。圖表

3.

育齡婦女人數(shù)下降和一孩出生人數(shù)下降（抽樣數(shù)）0350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,00008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000201120122013201420152016201720182019育齡婦女人數(shù)（右軸）出生一孩人數(shù)出生二孩人數(shù)出生三孩人數(shù)（人）2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券

一孩生育時(shí)間推后，生育率下降

25-34

歲育齡婦女成為一孩生育主要群體。從一孩出生人數(shù)占比結(jié)構(gòu)看，2010

年-2014

年間，20-24

歲

育齡婦女的平均一孩出生人數(shù)占比達(dá)到

45.2%，明顯高于

25-29歲育齡婦女的平均一孩出生人數(shù)占比

33.2%和

30-34歲的

10.7%，但在

2015-2019年間，20-24歲育齡婦女的平均一孩出生人數(shù)占比快速下滑

至

32.2%，一孩生育人數(shù)占比被

25-29歲育齡婦女反超，后者快速上升至

43.0%，同時(shí)

30-34歲的一孩

出生人數(shù)占比也上升至

12.9%。2015年之后

20-24歲育齡婦女不再是一孩生育的主要群體，如果從年

度一孩出生人數(shù)占比看，2015-2019年間，20-24歲育齡婦女的一孩生育占比從

33.1%下降至

28.9%，反分析報(bào)告文檔

觀

24-29歲育齡婦女的一孩生育占比從

42.7%升至

44.8%，

30-34歲育齡婦女的一孩生育占比從

12.4%升

至

17.0%。一、市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告是企業(yè)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的窗口。它有利于企業(yè)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，如市場(chǎng)供求情況、市場(chǎng)最新趨勢(shì)、消費(fèi)者的要求以及本企業(yè)產(chǎn)品的銷售情況等方面的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。二、它為企業(yè)客觀判斷自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，調(diào)整經(jīng)營(yíng)決策、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)計(jì)劃提供了依據(jù)，企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中要想明確自身所處的位置，就要做市場(chǎng)調(diào)查，從市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告中獲取準(zhǔn)確的信息。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層在考慮開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，決定產(chǎn)品的生產(chǎn)數(shù)量、品種、花色時(shí)也要先做市場(chǎng)調(diào)查。三、有助于整體宣傳策略需要，為企業(yè)市場(chǎng)地位和產(chǎn)品宣傳等提供信息和支持。四、通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查所獲得的資料，除了可供了解目前市場(chǎng)的情況之外，還可以對(duì)市場(chǎng)變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而可以提前對(duì)企業(yè)的應(yīng)變作出計(jì)劃和安排，充分地利用市場(chǎng)的變化，從中謀求企業(yè)的利益。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用文檔手冊(cè)行業(yè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)72015年之后，一孩生育率普遍較

2014年之前下降。2015年之后的兩次生育政策改革沒(méi)有改變一孩生育率下降的趨勢(shì)，整體來(lái)看，2015

年-2019

年間，一孩平均生育率

18.4‰，較

2010-2014

年間下降了3.3‰。分年齡段看，2010年-2014年間，一孩生育率最高的

20-24歲和

25-29歲育齡婦女群體，在

2015年-2019年間，一孩生育率分別下降了

14.3‰和

8.5‰，并且

25-29歲育齡婦女的一孩生育率已經(jīng)反超20-24歲群體，成為一孩生育率最高的群體。另一方面，比較前后兩個(gè)時(shí)間段，一孩生育率上升的分別是

15-19

歲育齡婦女群體和

35

歲以上育齡婦女群體。我們認(rèn)為一孩生育率在十年間的上述變化，說(shuō)明育齡婦女的生育時(shí)間普遍較此前有所推后。圖表

4.

不同年齡段育齡婦女一孩出生人數(shù)占比圖表

5.

不同年齡段育齡婦女一孩生育率0504540353025201510

515-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-49歲2010-2014年平均2015-2019年平均(%)70605040302010

0生育率:

15-19歲

20-24歲

25-29歲

30-34歲

35-39歲

40-44歲

45-49歲

一孩2010-2014年平均2015-2019年平均(‰)資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券二孩生育率意外的高25-39歲育齡婦女生育的二孩占比明顯上升。二孩出生人數(shù)占比中，20-24歲原本也不是主要人群，隨著生育年齡推后，2015

年-2019

年

20-24

歲育齡婦女生育的二孩人數(shù)占比進(jìn)一步下降。近十年來(lái)，二孩生育率最高的群體一直是

25-34歲育齡婦女群體，在

2015年之后隨著兩次生育政策放松，25-39歲育齡婦女人群的二孩生育人數(shù)整體占比從前五年的

78.3%進(jìn)一步上升至近五年的

83.2%。受生育政策放松帶動(dòng)，二孩生育率普遍上升。2010-2014

年二孩生育率平均水平為

11.1‰，近五年在政策放松帶動(dòng)下上升至

20.3‰，說(shuō)明政策對(duì)二孩生育率的正面影響較大，并且從各年齡段育齡婦女的二孩生育率看，都出現(xiàn)了明顯上升，特別是

24-29歲和

30-34歲育齡婦女，近五年相較此前二孩生育率分別提高了

17.6‰和

17.7‰，說(shuō)明生育政策放松應(yīng)該盡早，對(duì)提高生育率的效果會(huì)更大。圖表

6.

不同年齡段育齡婦女二孩出生人數(shù)占比圖表

7.

不同年齡段育齡婦女二孩生育率4540353025201510

515-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-49歲2010-2015年平均2016-2019年平均(%)504540353025201510

5

0生育率:

15-19歲

20-24歲

25-29歲

30-34歲

35-39歲

40-44歲

45-49歲

二孩2010-2015年平均2016-2019年平均(‰)資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

0分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)8三孩及以上生育意愿更加超預(yù)期三孩生育結(jié)構(gòu)則前移到

20-34

歲育齡婦女人群。在三孩及以上出生人數(shù)結(jié)構(gòu)中，25-34

歲育齡婦女是主要群體的客觀現(xiàn)實(shí)沒(méi)有變化，并且在近五年得到進(jìn)一步加強(qiáng)。2015年-2019年三孩及以上生育人數(shù)占比，從此前五年的

59.4%上升至

65.9%，特別是

25-29

歲育齡婦女生育三孩人數(shù)占比較之前五年上升了

4.76個(gè)百分點(diǎn)。39

歲以下育齡婦女的三孩及以上生育率大幅上升。雖然我國(guó)三孩及以上生育率低，但從近十年三孩生育率的變化看卻是持續(xù)且明顯上升的，2010年-2014年我國(guó)三孩生育率僅為

1.8‰，到

2015年-2019年間，三孩及以上生育率已經(jīng)提高到

3.1‰。以年為單位來(lái)看，2017-2019年間，三孩及以上生育率逐年提高

1.4‰、0.7‰和

0.6‰，明顯高于

2015年之前三孩及以上生育率的年變化幅度。分年齡段來(lái)看，三孩生育率提高的情況也比較普遍，20-24

歲、25-29歲、30-34歲、35-39歲之間的育齡婦女群體三孩生育率在近五年相較前五年，分別提升了

1.4‰、2.6‰、2.5‰和

1.5‰。我們認(rèn)為隨著居民收入的逐年提高，生育需求出現(xiàn)上升趨勢(shì)。圖表

8.

不同年齡段育齡婦女三孩出生人數(shù)占比圖表

9.

不同年齡段育齡婦女三孩生育率040353025201510

515-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-49歲2010-2014年平均2015-2019年平均(%)876543210生育率:

15-19歲

20-24歲

25-29歲

30-34歲

35-39歲

40-44歲

45-49歲

三孩2010-2014年平均2015-2019年平均(‰)資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券對(duì)生育率低的誤解：關(guān)注生育意愿的分化生育政策放松明顯帶動(dòng)了

2015年之后二孩和三孩的生育率上升，但一孩的生育率卻在下降。在生育政策放松的背景下，2015年-2019年二孩和三孩及以上的生育率明顯較之前五年走高，說(shuō)明我國(guó)的生育率在下行大趨勢(shì)之下有可能出現(xiàn)階段性企穩(wěn)甚至回升。但通過(guò)分析不同孩次出生結(jié)構(gòu)和育齡婦女生育情況對(duì)比之后，應(yīng)該關(guān)注生育意愿出現(xiàn)的明顯分化。分化之一：不同年齡段育齡婦女生育率的分化。從不同年齡段來(lái)看，20-24歲育齡婦女此前是生育的主要群體，但從近五年情況看，生育的主要群體年齡有后移的趨勢(shì)：其中一孩的生育主要群體變?yōu)?5-29歲育齡婦女，30-34歲育齡婦女的二孩出生人數(shù)占比上升幅度最大，同時(shí)這兩個(gè)年齡段的育齡婦女在生育率和出生人數(shù)占比兩方面都在逐漸成為我國(guó)新生兒孕育的主要群體。總的來(lái)看，育齡婦女主要群體整體呈現(xiàn)出從

25歲前后向

30歲前后演化的趨勢(shì)。分化之二：20-24歲育齡婦女內(nèi)部的分化。從各孩次出生人數(shù)占比和生育率變化情況來(lái)看，20-24歲這一過(guò)去主要生育群體內(nèi)部的分化非常明顯：一孩的出生人數(shù)占比和生育率均大幅下降，二孩生育率上升但出生人數(shù)占比下降，三孩及以上的生育率上升同時(shí)出生人數(shù)占比基本持平。結(jié)合

20-24歲育齡婦女生育率逐年變化趨勢(shì)來(lái)看，20-24歲育齡婦女人群內(nèi)部分化主要包括兩類情況：一類是一孩生育率大幅下降反映出生育時(shí)間后移的群體，另一類則是二孩和三孩及以上生育率不斷上升的群體。如果要扭轉(zhuǎn)我國(guó)新生兒人數(shù)不斷下降的情況，應(yīng)該從生育率最高的人群需求入手，分析并解決

20-24歲人群生育率下降的原因，同時(shí)為其中二孩及以上生育率上升群體，提供更好的政策環(huán)境。2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)9圖表

10.

20-24歲育齡婦女生育率變化趨勢(shì)140120100

80

60

40

20

0抽樣數(shù):20-24歲:生育率一孩二孩三孩及以上

(‰)2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

20192022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券分析報(bào)告文檔商品和服務(wù)是由生產(chǎn)者轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者而形成市場(chǎng)行銷活動(dòng)的鏈接方式，或投資者對(duì)自己確立的項(xiàng)日存有疑惑，而委請(qǐng)專業(yè)的調(diào)查人員或第三者，作有系統(tǒng)地、客觀地、廣泛地且持續(xù)地搜集相關(guān)資料，加以記錄，分析，衡量與評(píng)估，提供相關(guān)分析，結(jié)論與建議，以供企業(yè)經(jīng)營(yíng)者決策參考之行為。市場(chǎng)調(diào)研范圍1·市場(chǎng)研究：市場(chǎng)潛在需求量，消費(fèi)者分布及消費(fèi)者特性研究。2.產(chǎn)品研究：產(chǎn)品設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)及試驗(yàn)；消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品形狀、包裝、品味等喜好研究；現(xiàn)有產(chǎn)品改良建議，競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的比較分析。3,銷售研究：公司總體行銷活動(dòng)研究，設(shè)計(jì)及改進(jìn)。4.消費(fèi)購(gòu)買行為研究：消費(fèi)者購(gòu)買動(dòng)機(jī)，購(gòu)買行為決策過(guò)程及購(gòu)買行為特性研究。5.廣告及促銷研究：測(cè)驗(yàn)及評(píng)估商品廣告及其它各種促銷之效果，尋求最佳促銷手法，以促進(jìn)消費(fèi)者有效購(gòu)買行為。6.行銷環(huán)境研究：依人口、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治及科技等因素變化及未來(lái)變化走勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及企業(yè)行銷策略的影響。7.銷售預(yù)測(cè)：研究大環(huán)境演變，競(jìng)爭(zhēng)情況及企業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于市場(chǎng)銷售量作長(zhǎng)期與短期預(yù)測(cè)，為企業(yè)擬定長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及短期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃之用。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)10擇偶：時(shí)間約束20-24歲人群面臨的擇偶約束包括但不限于：受教育時(shí)間增加延后了結(jié)婚時(shí)間，城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村人口性別分布不均增加了擇偶成本，工作時(shí)間延長(zhǎng)對(duì)生活時(shí)間構(gòu)成擠出，網(wǎng)絡(luò)普及率上升豐富了休閑方式降低了擇偶需求等。從結(jié)果看，就是婚姻登記時(shí)間向

25-29歲后移。受教育時(shí)間延長(zhǎng)推后了一孩生育時(shí)間與十年前相比，2020

年

20-24

歲人群的受教育時(shí)間更長(zhǎng)。2010年全國(guó)

15歲以上人口平均受教育年限為

9.08年，到

2020年受教育時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)上升至

9.91年。細(xì)化到

20-24歲人群當(dāng)中，結(jié)構(gòu)變化更明顯。2010年人口六普數(shù)據(jù)中，20-24歲人口的教育程度占比從高到低分別是初中、高中、大專和本科，其中男性初中受教育程度占比

46.1%，女性初中受教育程度占比

47.0%，遠(yuǎn)高于僅次的男性高中

22.2%和女性高中

19.2%。2020

年時(shí)，20-24

歲人群中初中、高中、大專、本科受教育程度人口占比已經(jīng)相對(duì)平均，男性大專學(xué)歷占比

23.3%，本科占比

22.2%，女性大專學(xué)歷占比

26.1%，本科占比

28.6%。從受教育時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，相較

2010年，20-24歲人口當(dāng)中，有更多人群處于學(xué)校在讀狀態(tài)，因此直接推后了結(jié)婚和生育時(shí)間。圖表

11.

2010年和

2020年

6歲以上人口中

20-24歲受教育程度比例5040302010

0未上過(guò)學(xué)小學(xué)初中高中大學(xué)專科大學(xué)本科研究生2010（男）2010（女）2020（男）2020（女）(%)2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，2021年統(tǒng)計(jì)年鑒，中銀證券

性別比不均衡增加擇偶的難度

20-24

歲人口性別比普遍偏高，且在城市、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村之間分布不均。2020

年我國(guó)

20-24

歲人口中，男

性超過(guò)

3900

萬(wàn)人，女性超過(guò)

3500

萬(wàn)人，性別比達(dá)到

112.5，男女性別比明顯偏高。從分布上看，城

市性別比為

107.0，鎮(zhèn)性別比為

112.5，鄉(xiāng)村性別比達(dá)到

123.1。首先，性別比偏高增加了擇偶的難度，

其次城市、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村之間人口分布不均衡，進(jìn)一步加劇了適婚人口的錯(cuò)配。

15歲以上未婚人口性別比更高，且在各省之間差異較大。性別比偏高的情況不僅存在于

20-24歲人群，

同時(shí)在全國(guó)范圍內(nèi)也廣泛存在。從

2019年

15歲以上未婚人口性別比情況來(lái)看，各省的平均性別比達(dá)

到

151.4，其中最低的西藏為

120.7，最高的天津達(dá)到

200，東北三省和西南五省的平均性別比最低，

分別為

141.2和

142.1，華東地區(qū)最高，達(dá)到

155.8。分析報(bào)告文檔北京天津河北山西內(nèi)蒙古遼寧吉林黑龍江上海江蘇浙江安徽福建江西山東河南湖北湖南廣東廣西海南重慶四川貴州云南西藏冊(cè)行業(yè)文檔手陜西甘肅青海寧夏新疆生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)1112.圖表

13.

2019年各省份

15歲以上未婚人口性別比全國(guó)城市鎮(zhèn)鄉(xiāng)村20-24歲

男（左軸）20-24歲

女（左軸）性別比（右軸）（女=100）

125

120

115

110

105

100

95

（人）4500000040000000350000003000000025000000200000001500000010000000

5000000

0250200150100

50

0（女=100）資料來(lái)源：2021年統(tǒng)計(jì)年鑒，中銀證券資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券從低齡人口性別比變化情況看，擇偶性別不均衡的問(wèn)題仍將持續(xù)。從全國(guó)范圍內(nèi)

15歲及以上未婚人口性別比變化來(lái)看，

2010年之前基本維持在

140下方波動(dòng)，但

2011年之后則出現(xiàn)持續(xù)上行趨勢(shì)；

20-24歲人口性別比上升的趨勢(shì)與此一致，2003年-2009年之間維持在

100下方，當(dāng)時(shí)造成社會(huì)廣泛關(guān)注的“剩女”現(xiàn)象，但

2010

年之后則持續(xù)上升，2019

年達(dá)到

2003

年以來(lái)的最高點(diǎn)

114.6。性別比不均衡的情況短時(shí)間內(nèi)難以解決，從

0-4歲人口性別比看，均衡水平應(yīng)該在

104-107之間，但

2003年以來(lái)，我國(guó)新生兒性別比一直在

110

以上，因此性別比不均衡的問(wèn)題預(yù)計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將持續(xù)，對(duì)20-24歲人口的婚育持續(xù)構(gòu)成影響。圖表

14.

性別比不均衡的問(wèn)題開(kāi)始凸顯160150140130120110100

90全國(guó)15歲及以上未婚人口性別比20-24歲人口性別比抽樣數(shù):性別比:女=100:0-4歲（女=100）

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020資料來(lái)源：人口六普數(shù)據(jù)，萬(wàn)得，中銀證券擇偶的時(shí)間成本明顯增加城鎮(zhèn)就業(yè)人員對(duì)“加班”的預(yù)期比較普遍。以城鎮(zhèn)為例，

20-24歲城鎮(zhèn)就業(yè)人員的平均工作時(shí)間在

2019年為

46.3

小時(shí)/周，從每周工作時(shí)間來(lái)看，是

2010

年以來(lái)第二短的年份。但從

2019

年城鎮(zhèn)各年齡段就業(yè)人員平均工作時(shí)間來(lái)看，從

20-24歲到

45-49歲，城鎮(zhèn)就業(yè)人員每周平均工作時(shí)間整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，期間工作時(shí)間唯一下降的就是

35-39

歲年齡段。20-24

歲城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工作時(shí)長(zhǎng)較其他年齡段明顯短，或是主要受到工作經(jīng)驗(yàn)約束，隨著勞動(dòng)熟練度上升，就業(yè)人員對(duì)工作時(shí)長(zhǎng)增加的預(yù)期也比較普遍。2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30圖表

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

2020年全國(guó)城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村

20-24歲人口性別比分析報(bào)告文檔周平均工作時(shí)間16-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-49歲50-54歲手冊(cè)檔行業(yè)文55-59歲生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)1215.圖表

16.

2019年城鎮(zhèn)各年齡段就業(yè)人員平均工作時(shí)間44.548.047.547.046.546.045.545.02010201120122013201420152016201720182019城鎮(zhèn)就業(yè)人員:周平均工作時(shí)間:20-24歲城鎮(zhèn)就業(yè)人員:周平均工作時(shí)間:25-29歲(小時(shí)/周)44.548.548.047.547.046.546.045.545.0(小時(shí)/周)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券網(wǎng)絡(luò)普及改變了居民生活方式。除了工作時(shí)間變長(zhǎng)之外，網(wǎng)絡(luò)普及導(dǎo)致休閑方式發(fā)生明顯變化，也成為年輕育齡群體擇偶意愿下降的原因。2010

年以來(lái)，我國(guó)網(wǎng)民每周上網(wǎng)時(shí)間逐年上升，特別是在4G技術(shù)商用之后，網(wǎng)民每周上網(wǎng)時(shí)間從

20個(gè)小時(shí)下方躍升至

25小時(shí)上方，隨著應(yīng)用場(chǎng)景日趨豐富，2019年我國(guó)網(wǎng)民每周上網(wǎng)時(shí)間一度升至30小時(shí)上方。從使用率變化看，網(wǎng)絡(luò)視頻和網(wǎng)絡(luò)直播成為2019年以來(lái)上升最快的上網(wǎng)場(chǎng)景。網(wǎng)絡(luò)普及化率不斷提高，以及網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)景不斷豐富，較大程度上改變了年輕育齡群體的生活方式，一定程度上降低了交友需求，從時(shí)間和門檻兩方面對(duì)擇偶市場(chǎng)造成了明顯擠出。圖表

17.

中國(guó)網(wǎng)民主要使用率變化趨勢(shì)圖表

18.

中國(guó)網(wǎng)民每周上網(wǎng)時(shí)間變化100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0網(wǎng)絡(luò)視頻網(wǎng)絡(luò)游戲網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)絡(luò)直播服務(wù)(%)35.0030.0025.0020.0015.0010.00

5.00

0.00中國(guó)網(wǎng)民每周上網(wǎng)時(shí)間(小時(shí)/周)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30圖表

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

20-30歲城鎮(zhèn)就業(yè)人員平均工作時(shí)間對(duì)比

婚姻登記年齡后移

從結(jié)果上看，就是適婚人群結(jié)婚年齡后移。2005年我國(guó)

20-24歲人群是婚姻登記人數(shù)的主要群體，在

當(dāng)年婚姻登記人群中占比接近

50%，在教育時(shí)間延長(zhǎng)、人口性別分布不均衡以及工作和上網(wǎng)時(shí)間擠

出等因素影響下，在

2013年

25-29歲人群的婚姻登記人數(shù)比例已經(jīng)反超

20-24歲人群，成為婚姻登記

的主要人群。截至

2019年，晚婚的趨勢(shì)仍在延續(xù)，20-24歲人群婚姻登記占比已經(jīng)下滑至

19.7%，與

此同時(shí)，30-34歲人群婚姻登記占比自

2016年以來(lái)持續(xù)大幅上升，已經(jīng)達(dá)到

17.7%的歷史最高水平。分析報(bào)告文檔隨著各種問(wèn)題的不斷出現(xiàn)，對(duì)策建議類調(diào)研報(bào)告成為了越來(lái)越重要的工具，可以幫助企業(yè)和組織制定有效的戰(zhàn)略和方案。本次調(diào)研共收集了31篇有關(guān)對(duì)策建議類調(diào)研報(bào)告，發(fā)現(xiàn)了一些有趣且關(guān)鍵的共性和差異。首先，從研究?jī)?nèi)容來(lái)看，這些報(bào)告所關(guān)注的問(wèn)題是非常多樣化的。其中有些報(bào)告關(guān)注的是社會(huì)問(wèn)題和政策，如貧困和教育問(wèn)題，而另外一些報(bào)告則更加關(guān)注企業(yè)和組織的內(nèi)部問(wèn)題，如管理和市場(chǎng)營(yíng)銷。這種多樣性并不能算是這些報(bào)告的缺陷，相反，它說(shuō)明我們的社會(huì)和組織面臨的挑戰(zhàn)十分繁多，需要我們從各個(gè)方面入手才能夠解決問(wèn)題。其次，這些報(bào)告在調(diào)查方法和數(shù)據(jù)分析方面也存在差異。大部分的報(bào)告采用了定性和定量結(jié)合的方式，通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、實(shí)地考察和專家訪談等方式收集數(shù)據(jù)。然而，也有一些報(bào)告采用了更為創(chuàng)新的技術(shù)，如大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)。這些新技術(shù)雖然還處于試驗(yàn)階段，但它們可能會(huì)以越來(lái)越多的方式成為調(diào)研方法的重要組成部分。最后，這些報(bào)告在對(duì)策和建議方面表現(xiàn)出了不同的風(fēng)格和實(shí)用性。有些報(bào)告提出了具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的行動(dòng)方案，而另外一些則更注重于針對(duì)特定問(wèn)題提供現(xiàn)實(shí)可行的解決方案。這些不同的風(fēng)格反映了報(bào)告的作者們的不同經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)背景，并吸引了各個(gè)方面的讀者。商業(yè)調(diào)研分析報(bào)告作用行業(yè)文檔手冊(cè)13圖表

19.

20歲以上各年齡段婚姻登記人數(shù)結(jié)構(gòu)變化0.0050.0040.0030.0020.0010.00200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019

25-29歲生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)30-34歲(%)

20-24歲資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

分析報(bào)告文檔2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30行業(yè)文檔手冊(cè)北

京天

津河

北山

西內(nèi)蒙古遼

寧吉

林黑龍江慶川州南藏重四貴云西全

國(guó)陜甘青寧新上江浙安福江山河湖湖廣廣海西肅海夏疆海蘇江徽建西東南北南東西南生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)14生育：金錢約束城鎮(zhèn)化率上升的過(guò)程伴隨著平均家庭戶規(guī)模下降的過(guò)程。城鎮(zhèn)化過(guò)程中，一方面居民生活成本上升，另一方面生育相關(guān)消費(fèi)品的價(jià)格走勢(shì)相較其他消費(fèi)品更強(qiáng)，都對(duì)生育率有明顯抑制作用。城鎮(zhèn)化率提升伴隨著家庭戶規(guī)模減小近十年我國(guó)城鎮(zhèn)化率與平均家庭戶規(guī)模變化呈反向關(guān)系。2000

年之后，我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)度明顯加快，從

2010年到

2020年，城鎮(zhèn)化率提升迎來(lái)最快速度，上升

13.9個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到

63.9%。在城鎮(zhèn)化率提升的過(guò)程中，我國(guó)平均家庭戶規(guī)模則出現(xiàn)明顯下降。從全國(guó)來(lái)看，2010年到

2020年十年間，城鎮(zhèn)化率每提升

10個(gè)百分點(diǎn)，平均家庭戶規(guī)模下降

0.3378人。但從不同地區(qū)來(lái)看，城鎮(zhèn)化率提升對(duì)家庭戶規(guī)模的影響差異較大：下降幅度最大的地區(qū)如北京、西藏、天津、廣東，城鎮(zhèn)化率每提升

10個(gè)百分點(diǎn)分別對(duì)應(yīng)家庭戶規(guī)模減小

0.8805人、0.7963人、0.7767人和

0.7152人。圖表

20.

2020年相較

2010年城鎮(zhèn)化率提升

10個(gè)百分點(diǎn)平均家庭戶規(guī)模變化0.0000(人)2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

-0.2000

-0.4000

-0.6000

-0.8000

-1.0000

2020年相較2010年城鎮(zhèn)化率提升10個(gè)百分點(diǎn)平均家庭戶規(guī)模變化

資料來(lái)源：2021年統(tǒng)計(jì)年鑒，中銀證券

家庭戶規(guī)模下降的趨勢(shì)在城、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)中是普遍存在的。從十年前后的家庭戶人均戶口對(duì)比來(lái)看，2010

年城市的家庭戶均人口為

2.71

人/戶，鎮(zhèn)的家庭戶均人口為

3.08

人/戶，鄉(xiāng)村的家庭戶均人口為

3.34

人/戶，基本符合家庭戶均人口鄉(xiāng)村最高，鎮(zhèn)次之，城市最低的規(guī)律。到

2020

年，隨著城鎮(zhèn)化率從

50%升至

63.9%，城鎮(zhèn)鄉(xiāng)的家庭戶均人口數(shù)均有不同程度下降，其中城市降至

2.49人/戶，鎮(zhèn)的家庭戶

均人口降至

2.71人/戶，鄉(xiāng)村降至

2.7人/戶。此時(shí)城市的家庭戶均人口依然最低，但鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村的家庭

戶均人口數(shù)已經(jīng)基本相當(dāng)。

從各省情況看，城鎮(zhèn)化率和家庭規(guī)模也呈反向關(guān)系。從

2020年各省的城鎮(zhèn)化率和家庭戶規(guī)?？?，也

基本呈反向關(guān)系：城鎮(zhèn)化率最低的西藏，家庭戶規(guī)模為全國(guó)各省最高水平，達(dá)到

3.19人/戶，城鎮(zhèn)化

率最高的上海，家庭戶規(guī)模為

2.32人/戶，僅略高于黑龍江、遼寧和北京，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平

2.62

人/戶。分析報(bào)告文檔上

海北

京天

津廣

東江

蘇浙

江遼

寧重

慶福

建內(nèi)蒙古黑龍江寧

夏全

國(guó)山

東湖

北陜

西吉

林山

西江

西海

南青

海河

北湖

南安

徽四

川新

疆河

南廣

西貴

州甘

肅云

南西

藏行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)1521.圖表

22.

2020年全國(guó)各省城鎮(zhèn)化率和家庭戶規(guī)模負(fù)相關(guān)2.492.712.72.713.083.341.501.000.500.003.503.002.502.004.00城鎮(zhèn)鄉(xiāng)2010年平均家庭戶規(guī)模(人/戶)10.5032.521.53.5302010

0908070605040100城鎮(zhèn)化率（左軸）(%)(人/戶)

2020年平均家庭戶規(guī)模資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券

家庭規(guī)模（右軸）資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30圖表

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

城鎮(zhèn)鄉(xiāng)近十年家庭戶均人口都有不同程度下降

城鎮(zhèn)化提高了居民生活成本

城鎮(zhèn)化提高了居民收入，同時(shí)也提高了生活成本。2013年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入僅為

2.65萬(wàn)元，

2020年已經(jīng)提高至

4.38萬(wàn)元，較

2013年增加了

65.3%，其中城鎮(zhèn)居民的工資性收入從

2013年的

1.66

萬(wàn)元上升至

2020

年的

2.64

萬(wàn)元，增長(zhǎng)

59.0%。相較之下，雖然增速低于同時(shí)期農(nóng)村居民人均可支配

收入增速，但城鎮(zhèn)居民收入水平依然明顯高于

2020年農(nóng)村居民人均可支配收入和其中工資性收入的

1.71萬(wàn)元和

6974元。城鎮(zhèn)居民收入增加的同時(shí)，消費(fèi)支出也明顯上升。2020年城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支

出

2.7萬(wàn)元，較

2013年的

1.85萬(wàn)元增長(zhǎng)

45.9%，同樣明顯高于同時(shí)期農(nóng)村居民的人均消費(fèi)支出

1.37萬(wàn)

元。

與

2013年相比，2020年城鎮(zhèn)居民消費(fèi)中居住、交通通信和醫(yī)療保健的占比明顯上升。2020年城鎮(zhèn)居

民消費(fèi)結(jié)構(gòu)整體與

2013年相比變化不大，占比最高的仍是食品煙酒，其次是居住和交通通信，從變

化趨勢(shì)上看，食品煙酒和衣著的消費(fèi)占比依然維持下降的趨勢(shì)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)中變化較大的是居住、交

通通信、醫(yī)療保健和教育文化娛樂(lè)。居住消費(fèi)的占比較

2013年上升了

2.5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到

25.8%，仍是

僅次于食品煙酒消費(fèi)的第二大支出項(xiàng)，但與食品煙酒的消費(fèi)占比差距已經(jīng)從

2013

年的

6.9

個(gè)百分點(diǎn)

大幅縮窄到

3.4個(gè)百分點(diǎn)；隨著我國(guó)老齡化率上升，城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保健消費(fèi)占比也明顯上升；交通通

信占比上升與我國(guó)汽車人均保有量上升有較明顯的關(guān)系。此外，2020

年教育文化娛樂(lè)的占比較

2013

年有所下降，主要是受到新冠疫情的沖擊影響。

2020

年與

2013

年相比，消費(fèi)支出中與生育相關(guān)的消費(fèi)支出增速更快。比較

2020年較

2013年全國(guó)居

民人均現(xiàn)金消費(fèi)的大類和細(xì)分類增速來(lái)看，大類當(dāng)中增速最高的是醫(yī)療保健

87.4%，其次是交通通信

69.8%，食品煙酒、生活用品和服務(wù)、以及居住的消費(fèi)增速相當(dāng)，分別為

58.7%、55.4%和

53.6%。但

是在細(xì)分類當(dāng)中，個(gè)人護(hù)理用品增速最高，達(dá)到

181.6%，其次是住房維修及管理

94.4%、交通

89.8%

和教育

78.2%，其中較多都與生育相關(guān)，如改善型消費(fèi)需求的住和行，以及必須消費(fèi)的日用品和教育。分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手冊(cè)生育率的變化與轉(zhuǎn)機(jī)1623.圖表

24.

2020年較

2013年人均現(xiàn)金消費(fèi)支出增長(zhǎng)幅度25.812.98.0010

52015253530食品煙

酒衣著

居住2013生活用

交通和

教育文

醫(yī)療保

其他用品及服

通信

化娛樂(lè)

健

品及服

務(wù)

務(wù)

2020(%)94.4181.689.878.20604020120100

80140200180160食品

衣著

居住

（住

生活

（個(gè)

交通

（交

教

（教

醫(yī)療

其他煙酒

房維

用品

人護(hù)

和通

通）

育、

育）

保健

用品

修及

及服

理用

信

文化

及服

管

務(wù)

品）

和娛

務(wù)

理）

樂(lè)(%)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券最近五年消費(fèi)增速高低的品類比較：服務(wù)型消費(fèi)需求更強(qiáng)。考慮到

2020年有新冠疫情沖擊影響，逐年看消費(fèi)額的變化或更能體現(xiàn)居民消費(fèi)的變化趨勢(shì)。2016年-2019年間，消費(fèi)增速較低的分類包括食品、衣著、家用紡織品和家庭日用雜品，消費(fèi)增速較高的則包括住房維修及管理、個(gè)人護(hù)理用品、交通、教育、醫(yī)療服務(wù)和其他服務(wù)。從消費(fèi)趨勢(shì)看，服務(wù)型消費(fèi)的增速在期間明顯更高，而必須消費(fèi)類則增速較低。2020

年受新冠疫情沖擊，居民消費(fèi)整體呈現(xiàn)收縮特征，其中必須消費(fèi)品則表現(xiàn)出了較明顯的消費(fèi)剛性，服務(wù)型消費(fèi)則表現(xiàn)出明顯的消費(fèi)彈性。雖然新冠疫情影響了

2020年彈性消費(fèi)的增速，但我們認(rèn)為隨著疫情的影響逐漸消退，服務(wù)型消費(fèi)的需求仍會(huì)體現(xiàn)在消費(fèi)的增速和結(jié)構(gòu)上。圖表

25.

近五年消費(fèi)增速較低的分類圖表

26.

近五年消費(fèi)增速較高的分類(15)

25

20

15

10

5

0

(5)(10)食品衣著家用紡織品家庭日用雜品20162017201820192020(%)

25

20

15

10

5

0

(5)(10)(15)管理住房維修及個(gè)人護(hù)理用品交通教育醫(yī)療服務(wù)其他服務(wù)20162017201820192020(%)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券價(jià)格波動(dòng)給居民消費(fèi)帶來(lái)額外的支出壓力城鎮(zhèn)居民生活消費(fèi)壓力一部分來(lái)自必須消費(fèi)品價(jià)格波動(dòng)。從居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)可以看出，食品煙酒和居住目前是消費(fèi)占比最高的兩項(xiàng)。以食品煙酒為例，其中最典型的就是豬肉價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致食品支出對(duì)其他消費(fèi)支出的擠出。2013年以來(lái)，食品煙酒消費(fèi)占比一直在

25%-30%之間，整體維持下降趨勢(shì)，從消費(fèi)增量的結(jié)構(gòu)看，食品煙酒在

2018

年之前，其消費(fèi)增量占比也自

2014

年的

28.9%逐年下降至16.8%，但

2019年和

2020年受到豬肉供求結(jié)構(gòu)變化的明顯影響，CPI中食品價(jià)格同比增速脫離了此前的波動(dòng)中樞

2%，猛增至

10%上下，受食品價(jià)格上升影響（以及

2020年新冠疫情的影響），2019年和2020年食品煙酒在消費(fèi)增量總的占比分別升至

26.6%和

89.7%。以

2019年增量消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化為例，食品煙酒消費(fèi)占比上升

9.8個(gè)百分點(diǎn)，明顯對(duì)其他消費(fèi)形成擠出，比較明顯的是居住消費(fèi)占比下降

11.3個(gè)百分點(diǎn)，生活用品及服務(wù)占比下降

3.2個(gè)百分點(diǎn)，醫(yī)療保健占比下降

2.6個(gè)百分點(diǎn)，所有其他消費(fèi)中占比保持上升趨勢(shì)的是教育文化娛樂(lè)和其他用品及服務(wù)，占比上升

7.7個(gè)百分點(diǎn)和

0.7個(gè)百分點(diǎn)。2022年

3月

18日40942241/28022/20220318

23:30圖表

商業(yè)分析研究報(bào)告文檔

城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)變化分析報(bào)告文檔行業(yè)文檔手