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文檔簡(jiǎn)介

第八章長(zhǎng)期投資決策分析方法

五、決策方法1、靜態(tài)決策評(píng)價(jià)方法〔1〕

回收期〔2〕

投資利潤(rùn)率2、動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法〔1〕

NPV〔2〕

PI〔3〕

NPVR〔4〕

IRR1、靜態(tài)決策評(píng)價(jià)方法

回收期評(píng)價(jià)方法〔1〕不含建設(shè)期且經(jīng)營(yíng)年NCF相等回收期=原始投資/經(jīng)營(yíng)年NCF〔2〕其他情況——累計(jì)法回收期=t+∑NCFtNCFt+1

t——投資回收臨界期1、靜態(tài)決策評(píng)價(jià)方法投資利潤(rùn)率評(píng)價(jià)方法投資利潤(rùn)率=利潤(rùn)/投資總額

靜態(tài)決策方法的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)：投資利潤(rùn)率大于標(biāo)準(zhǔn)投資利潤(rùn)率投資回收期小于標(biāo)準(zhǔn)回收期投資項(xiàng)目可行

靜態(tài)決策評(píng)價(jià)方法特點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，但未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。

2、動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法NPV評(píng)價(jià)方法NPV=經(jīng)營(yíng)期NCF現(xiàn)值-投資現(xiàn)值當(dāng)：NPV>0投資項(xiàng)目可行

折現(xiàn)率的取值規(guī)那么例：有關(guān)資料如上例，要求計(jì)算項(xiàng)目的NPV并評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。解：項(xiàng)目的NPV萬(wàn)元∵NPV>0∴項(xiàng)目可行2、動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法NPVR評(píng)價(jià)方法NPVR=NPV/投資現(xiàn)值當(dāng)：NPVR>0投資項(xiàng)目可行承上例：NPVR=60.322/194.376=0.31>0∴項(xiàng)目可行

2、動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法PI評(píng)價(jià)方法PI=經(jīng)營(yíng)期NCF現(xiàn)值/投資現(xiàn)值當(dāng)：PI>1項(xiàng)目可行注意：PI=1+NPVR承上例：所以項(xiàng)目可行

2、動(dòng)態(tài)決策評(píng)價(jià)方法

IRR評(píng)價(jià)方法尋找使項(xiàng)目NPV=0的折現(xiàn)率，該折現(xiàn)率為項(xiàng)目的內(nèi)部投資報(bào)酬

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