靜態(tài)投資決策指標(biāo)

中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)與經(jīng)營(yíng)專(zhuān)業(yè)教學(xué)資源庫(kù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理靜態(tài)投資決策指標(biāo)主題前言案例導(dǎo)入王明承受奶茶店知識(shí)點(diǎn)01項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類(lèi)03投資利潤(rùn)率02投資回收期01項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類(lèi)根據(jù)是否考慮時(shí)間價(jià)值也稱(chēng)非貼現(xiàn)指標(biāo)，是指在計(jì)算過(guò)程中不考慮資金的時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，包括投資利潤(rùn)率和靜態(tài)投資回收期靜態(tài)指標(biāo)是指在計(jì)算過(guò)程中考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率。動(dòng)態(tài)指標(biāo)01項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類(lèi)正指標(biāo)反指標(biāo)在一定范圍內(nèi)越大越好的指標(biāo)，如投資利潤(rùn)率在一定范圍內(nèi)越小越好的指標(biāo)，如投資回收期根據(jù)指標(biāo)的性質(zhì)01項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類(lèi)主要指標(biāo)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率輔助指標(biāo)投資收益率次要指標(biāo)靜態(tài)投資回收期根據(jù)指標(biāo)在決策中重要性知識(shí)點(diǎn)01項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類(lèi)03投資利潤(rùn)率02投資回收期02投資回收期靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，收回全部投資額所需要的時(shí)間。即項(xiàng)目累計(jì)現(xiàn)金流量為0所需的時(shí)間長(zhǎng)度靜態(tài)投資回收期＝最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)的年數(shù)＋最后一項(xiàng)為負(fù)值的累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值÷下年凈現(xiàn)金流量02投資回收期靜態(tài)投資回收期【例】如果某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量如下所示，試計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。某項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量表年份012345NCFt

-200506070809002投資回收期靜態(tài)投資回收期計(jì)算各年的累計(jì)現(xiàn)金流量年份012345NCFt

-2005060708090∑NCFt

-200-150-90-2060150從累計(jì)現(xiàn)金凈流量可知，該項(xiàng)目的投資回收期滿足：3≤P≤4，根據(jù)公式有:P＝3＋20÷80=3.25（年)02投資回收期靜態(tài)投資回收期決策原則投資回收期反向指標(biāo)：回收期越短，方案越有利通常：包括建設(shè)期的回收期計(jì)算期1/2

不包括建設(shè)期的回收期經(jīng)營(yíng)期1/202投資回收期靜態(tài)投資回收期優(yōu)缺點(diǎn)●投資回收期法的優(yōu)點(diǎn)有：①計(jì)算簡(jiǎn)便，選擇標(biāo)準(zhǔn)直觀，易于理解；②將對(duì)現(xiàn)金凈流量的預(yù)測(cè)重點(diǎn)放在“近期”，有利于控制投資風(fēng)險(xiǎn)?！裢顿Y回收期法的缺點(diǎn)是：①?zèng)]有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這種缺陷可以用貼現(xiàn)投資回收期法彌補(bǔ)；②沒(méi)有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況，可能導(dǎo)致決策者優(yōu)先考慮急功近利的投資項(xiàng)目。02投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期就是各年現(xiàn)金流折現(xiàn)后累計(jì)之和等于0的時(shí)間長(zhǎng)度年份012345NCFt-2005060708090現(xiàn)值系數(shù)1.00000.95240.90700.86380.82270.7835折現(xiàn)現(xiàn)金流量-20047.6254.4260.46665.81670.515折現(xiàn)現(xiàn)金流量累計(jì)和-200-152.38-97.96-37.49428.32298.837從累計(jì)現(xiàn)金凈流量可知，該項(xiàng)目的投資回收期滿足：3≤P≤4，根據(jù)公式有:P＝3＋37.494÷65.816=3.57（年)貼現(xiàn)率為5%知識(shí)點(diǎn)01項(xiàng)目投資決策指標(biāo)分類(lèi)03投資利潤(rùn)率02投資回收期03投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率又稱(chēng)投資報(bào)酬率（ROI），是指投資項(xiàng)目投產(chǎn)期間的平均息稅前利潤(rùn)與投資項(xiàng)目的總投資額之間的比率。其計(jì)算公式為：投資利潤(rùn)率（ROI）=年息稅前利潤(rùn)(EBIT)/總投資(TI)*100%式中：年息稅前利潤(rùn)為項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)能力的年息稅前利潤(rùn)，也可以是生產(chǎn)期平均年息稅前利潤(rùn)，息稅前利潤(rùn)=年利潤(rùn)總額+利息支出。決策原則：越高越好。投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率或企業(yè)平均利潤(rùn)率，項(xiàng)目可行。投資利潤(rùn)率【例】：星源公司有一個(gè)工業(yè)項(xiàng)目，原始投資額800萬(wàn)元，建設(shè)期發(fā)生與固定資產(chǎn)有關(guān)的資本化利息200萬(wàn)元，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期5年，項(xiàng)目投資后每年獲息稅前利潤(rùn)分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、250萬(wàn)元、300萬(wàn)元、250萬(wàn)元。企業(yè)平均投資收益率為20%。計(jì)算該項(xiàng)目投資利潤(rùn)率指標(biāo)并決斷項(xiàng)目是否可行。分析：投資收益率=（100+200+250+300+250）/5÷(800+200)×100%=22%

大于企業(yè)平均投資收益率20%，從投資利潤(rùn)率指標(biāo)判斷，此項(xiàng)目可行。03投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率優(yōu)點(diǎn)：方法簡(jiǎn)單，易理解。缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值03投資利潤(rùn)率課程小結(jié)常用的靜態(tài)指標(biāo)：靜態(tài)投資回