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地區(qū):_________________編號:_________________姓名:_________________學校:_________________ 密封線 地區(qū):_________________編號:_________________姓名:_________________學校:_________________ 密封線 密封線 2023年期貨投資分析題庫題號一二三四五六閱卷人總分得分注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、地區(qū)、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。A卷（第I卷）第I卷（考試時間:120分鐘）一、單選題1、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。據此回答以下四題。選擇的檢驗統計量是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：總體方差未知，故選取t統計量，即2、國內生產總值（GDP）的核算有生產法、收入法和支出法。其中，生產法的GDP核算公式為（）。A.總收入-中間投入B.總產出-中間投入C.總收入-總支出D.總產出-總收入答案：B本題解析：生產法是從國民經濟各部門在核算期內生產的總產品價值中，扣除生產過程中投入的中間產品價值，得到增加價值的方法。核算公式為：總產出-中間投入=增加值?？键c：國內生產總值3、5月份，某投資經理判斷未來股票市場將進入震蕩整理行情，但對前期表現較弱勢的消費類股票看好。5月20日該投資經理建倉買入消費類和零售類股票2億元，β值為0.98，同時在滬深300指數期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價位為4632.8點，β值為1。據此回答以下兩題。6月10日，假如股票組合上漲了8.3%，該投資經理認為漲勢將告一段落，于是將股票全部平倉的同時，買入平倉股指期貨合約，成交價位為4608.2點，則本輪操作獲利（）萬元。查看材料A.1660B.2178.32C.1764.06D.1555.94答案：C本題解析：本輪操作共獲利200000000×0.083＋（4632.8－4608.2）×141×300＝17640580（元），即1764.06萬元。4、某資產管理機構發(fā)行了一款保本型股指聯結票據，產品的主要條款如表7—7所示。根據主要條款的具體內容，回答以下兩題。表7—7某保本型股指聯結票據主要條款假設產品即將發(fā)行時1年期的無風險利率是4．5％，為了保證產品能夠實現完全保本，發(fā)行者就要確保每份產品都有（??）元的資金用于建立無風險的零息債券頭寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2答案：C本題解析：為了保證產品能夠實現完全保本，發(fā)行者就要確保每份產品都有100／(1+4．5％)≈95．7(元)的資金用于建立無風險的零息債券頭寸。5、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：6、6月份，某交易者以200美元／噸的價格賣出4手（25噸／手）執(zhí)行價格為4000美元／噸的3個月期銅看跌期權。期權到期時，標的期銅價格為4170美元／噸，則該交易者的凈損益為（）。A.-20000美元B.20000美元C.37000美元D.37000美元答案：B本題解析：該交易者賣出看跌期權，首先獲得權利金為：200425=20000（美元）。期權到期時期銅價格上漲，所以該期權的買者不執(zhí)行期權，所以該交易者的凈損益20000美元。7、假如市場上存在以下在2018年12月28日到期的銅期權，如下表所示。表2018年12月28日到期的銅期權某金融機構通過場外期權合約而獲得的Delta是－2525.5元，現在根據金融機構場外期權業(yè)務的相關政策，從事場外期權業(yè)務，需要將期權的Delta進行對沖。如果選擇C@40000這個行權價進行對沖，買入數量應為（）手。A.5592B.4356C.4903D.3550答案：C本題解析：如果選擇C@40000這個行權價進行對沖，則期權的Delta等于0.5151，而金融機構通過場外期權合約而獲得的Delta則是－2525.5元，所以金融機構需要買入正Delta的場內期權來使得場內場外期權組合的Delta趨近于0。則買入數量＝2525.5÷0.5151≈4903（手）。8、某上市公司大股東（甲方）擬在股價高企時減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機構（乙方）為其設計了如表7-2所示的股票收益互換協議。根據上述信息，回答以下四個問題。如果在結算日股票價格相對起始日期的價格上漲了10%，而3個月Shibor利率為3.4%，則在凈額結算的規(guī)則下，最終結算時的現金流情況應該是（）。A.甲方向乙方支付1.98億元B.乙方向甲方支付1.02億元C.甲方向乙方支付2.75億元D.甲方向乙方支付3億元答案：A本題解析：按照股票收益互換協議，在結算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙方以該漲幅計算的現金，即30*10%=3（億元），同時，乙方支付甲方以三月期Shibor計的利息，即30×3．4％=1．02（億元），綜合可知，甲方應支付乙方1．98億元。9、美元指數中英鎊所占的比重為()。A.11.9%B.13.6%。C.3.6%D.4.2%答案：A本題解析：美元指數南歐元、同元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞十法郎6個外匯品種構成。其中，英鎊的權重11.9%，同元權重為13.6%，瑞典克朗的權重為42%，瑞十法郎權重為3.6%，歐元權重57.6%，加拿大元權重9.1%。10、時間序列的統計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統計特征的均值、方差和協方差等均不隨時間的改變而改變，稱為（）。A.平穩(wěn)時間序列B.非平穩(wěn)時間序列C.單整序列D.協整序列答案：A本題解析：考查平穩(wěn)時間序列的概念11、某基金經理決定買入股指期貨的同時賣出國債期貨來調整資產配置，該交易策略的結果為（）。A.預期經濟增長率上升，通脹率下降B.預期經濟增長率上升，通脹率上升C.預期經濟增長率下降，通脹率下降D.預期經濟增長率下降，通脹率上升答案：B本題解析：經濟增長率上升，股票會表現好，所以買入股指期貨；通貨膨脹上升，會引導利率上升，國債價格下跌，所以賣出股指期貨。12、如果價格的變動呈“頭肩底”形，期貨分析人員通常會認為（）。A.價格將反轉向上B.價格將反轉向下C.價格呈橫向盤整D.無法預測價格走勢答案：A本題解析：期貨分析人員通常認為，突破了頭肩底頸線，宣告著牛市的來臨；跌破頭肩頂部的頸線，那么牛市就反轉為熊市了。13、假如將總資金M的一部分投資于一個β值為βs的股票組合，占用資金S；剩余資金投資于β值為βf的股指期貨，保證金比率為x，占用資金P。則該投資組合合理的總β為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：B本題解析：14、為了檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著，應該采用()。A.t檢驗B.O1SC.逐個計算相關系數D.F檢驗答案：D本題解析：多元線性回歸模型的F檢驗，又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著。15、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。假設檢驗的結論為（）A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克C.在5%的顯著性水平下，無法檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克D.這批食品平均每袋重量一定不是800克答案：B本題解析：假設檢驗步驟為：①提出假設：H0：μ=800；H1：μ≠800；②由于σ2未知，故選擇檢驗統計量為：③由=0.05，查t分布表得臨界值：，因此拒絕域為：（-∞，-tα/2][tα/2，+∞），即（-∞，-2.306][2.306，+∞）；④計算T統計量，經計算得：⑤做出統計判斷：因為｜T｜=1.642＜2.306，所以當=0.05時，接受H0，即在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克。16、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：B本題解析：17、近期資本市場有不穩(wěn)定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定。因此投資者采用跨式期權組合投資策略，即買入具有相同期權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位，如表所示。若下周市場波動率變?yōu)?0%，不考慮時間變化的影響，則該投資策略帶來的價值變動是（）。A.5.77B.5C.6.23D.4.52答案：A本題解析：Vega值=2×14.43=28.86，則△=Vega×（40%-20%）≈5.77。18、投資者購買某國債遠期合約為180天后到期的中期國債，當前凈報價為96.55元，息票率為3%.每半年付息一次，上次付息時間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無風險連續(xù)利率為6%，中長期國債期貨標的資產的定價公式表達正確的是（）。A.Ft=S0er(T-r)B.Ft=(ST-CT)er(t-T)C.F0=S0e(r-q)TD.Ft=(St+Dt)er(T-t)答案：B本題解析：中長期國債期貨標的資產通常是附息票的名義債券，其定價公式為Ft=（St+Dt)er(T-t)19、多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為（）的t分布。A.n－1B.n－kC.n－k－1D.n－k＋1答案：C本題解析：在多元線性回歸模型中，t統計量為：服從自由度為n－k－1的t分布。20、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量(單位：克)分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。據此回答以下四題83-86。提出原假設與各擇假設為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：21、7月初，某農場決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進行套期保值，7月5日該農場在9月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為2050元／噸，此時大豆現貨價格為2010元／噸。至9月份，期貨價格到2300元／噸，現貨價格至2320元／噸，若此時該農場以市場價賣出大豆，并將大豆期貨平倉，則大豆實際賣價為（）。A.2070B.2300C.2260D.2240答案：A本題解析：改農場應該進行賣出套期保值，大豆期貨虧損=2300-2050=250（元/噸），所以大豆實際賣出為2320-250=2070（元/噸）。22、參數優(yōu)化中一個重要的原則是爭?。ǎ?。A.參數高原B.參數平原C.參數孤島D.參數平行答案：A本題解析：參數優(yōu)化中一個重要的原則是爭取參數高原，而非參數孤島。23、根據下面資料，回答71-72題2010年，我國國內生產總值(GDP)現價總量初步核實數為401202億元，比往年核算數增加3219億元，按不變價格計算的增長速度為10．4％，比初步核算提高0．1個百分點，據此回答以下兩題。71這是由國家統計局在2011年（）月公開發(fā)布的。A.4B.7C.9D.11答案：C本題解析：中國季度GDP初步核算數據在季后15天左右公布，初步核實數據在季后45天左右公布，最終核實數在年度GDP最終核實數發(fā)布后45天內完成。年度GDP初步核算數在年后20天公布，而獨立于季度核算的年度GDP核算初步核實數據在年后9個月公布，最終核實數據在年后17個月公布。24、2010年某國玉米的期初庫存為1000萬噸，當年玉米產量為10000萬噸，當期消費為9000萬噸，當年進口量為200萬噸，出口量為300萬噸，則該國期術庫存為()萬噸。A.1700B.900C.1900D.700答案：C本題解析：從一國的供求數量來看，期水庫存與供求之間的關系為：期術庫存=期初庫存+（當期產量+當期進口量）-(當期出口量+當期消費)=1000+10000+200300-9000=1900（萬噸）。25、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置的最優(yōu)資產是（）。A.黃金B(yǎng).債券C.大宗商品D.股票答案：B本題解析：當經濟處于衰退階段，公司產能過剩，盈利能力下降，商品在去庫存壓力下價格下行，表現為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經濟，政府會實施較為寬松的貨幣政策并引導利率走低。在衰退階段，債券是表現最好的資產類。26、金融機構維護客戶資源并提高自身經營收益的主要手段是（）。A.具有優(yōu)秀的內部運營能力B.利用場內金融工具對沖風險C.設計比較復雜的產品D.直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務答案：D本題解析：對于這些金融機構而言?？蛻粢彩且环N資源，是金融機構竟爭力的體現，能夠直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務。是維護客戶資源并提高自身經營收益的主要手段。27、根據下列國內生產總值表(單位：億元)，回答73-75題。生產總值Y，的金額為()億元。A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2答案：C本題解析：GDP核算有三種方法，即生產法、收入法和支出法，分別從不同角度反映國民經濟生產活動成果。其中，收入法是從生產過程創(chuàng)造收入的角度，根據生產要素在生產過程中應得的收人份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動者報酬、生產稅凈額、固定資產折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。故生產總值Y=18+(4-0．1)+7+4．1=33．0(億元)。28、如果兩種商品x和v的需求交叉彈性系數是2.3，那么可以判斷出()。A.x和v是替代品B.x和v是互補品C.x和v是高檔品D.x和v是低價品答案：B本題解析：需求的交叉價格彈性表示在定時期內種商品的需求量變動對于它的相關商品的價格變動的反應程度。種商品的價格與它的替代品的需求量成同方向變動，相應的需求交叉價格彈性為正值；一種商品的價格與它的互補品的需求量成反方向變動，相應的需求交叉價格彈性為負值。29、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量(單位：克)分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。據此回答以下四題83-86。提出原假設與各擇假設為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：30、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）。A.前兩項數據剔除了食品和能源成分B.前兩項數據增添了能源成分C.前兩項數據剔除了交通和通信成分D.前兩項數據增添了娛樂業(yè)成分答案：A本題解析：核心CPI和核心PPI與CPI和PPI數據的區(qū)別是都剔除了食品和能源成分，因為食品和能源受臨時因素影響較大，如反常氣候、石油工業(yè)的短暫中斷等，而這兩項分別占CPI的25%和PPI的40%左右。31、假設某債券基金經理持有債券組合，市值10億元，久期12.8，預計未來利率水平將上升0.01%，用TF1509國債期貨合約進行套期保值，報價110萬元，久期6.4。則應該（）TF1509合約（）份。A.買入；1818B.賣出；1818C.買入；18180000D.賣出；18180000答案：B本題解析：利率水平上升意味著債券組合會虧損，國債期期貨空頭將盈利基金經理應該賣出國債期貨合約。利率上于0.01%，債券組合價值將變化為：10億元*12.8*0.01%=128（萬元）。TF1509國債期貨合約報價為110萬元，則1份國債期貨空頭將盈利：110萬元*6.4*0.01%=704（元），可以賣出128萬元/704元=1818（份）國債期貨進行套期保值。32、美國供應管理協會(ISM)發(fā)布的采購經理人指數(PMI)是預測經濟變化的重要的領先指標。一般來說，該指數()表明制造業(yè)生產活動在收縮，而經濟總體仍在增長。A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之間D.低于43％答案：C本題解析：ISM采購經理人指數對于評估經濟周期的轉折較為重要。它以百分比為單位，常以50％作為經濟強弱的分界點。一般而言，①當ISM采購經理人指數超過50％時，表明制造業(yè)和整個經濟都在擴張；②當該指數在50％以下但在43％以上時，表明生產活動收縮，但經濟總體仍在增長；③當其持續(xù)低于43％時，表明生產和經濟可能都在衰退。33、A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：C本題解析：34、2月中旬，豆粕現貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。A.買入100手B.賣出100手C.買入200手D.賣出200手答案：A本題解析：飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，為了防止豆粕價格上漲風險，應該買入豆粕期貨合約進行套期保值。根據期貨品種及合約數量的確定應保證期貨與現貨頭寸的價值變動大體相當的原則，豆粕的交易單位為10噸／手，所以買入數量應為1000／10=100（手）。35、套期保值的效果取決于（）。A.基差的變動B.國債期貨的標的利率與市場利率的相關性C.期貨合約的選取D.被套期保值債券的價格答案：A本題解析：套期保值的效果取決于被套期保值債券的價格和期貨合約價格之間的相互關系，即取決于基差的變動，由此產生的風險稱為基差風險。36、道氏理論的目標是判定市場主要趨勢的變化，所考慮的是趨勢的()。A.期間B.幅度C.方向D.逆轉答案：C本題解析：道氏理論是辨別價格運行主要趨勢的最古老、最普遍的方法，其目標是判定市場中主要趨勢的變化。道氏理論所考慮的是趨勢的方向，不預測趨勢所涵蓋的期間和幅度。37、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。提出原假設與備擇假設為（）。A.H0：μ=800；H1：μ≠800B.H0：μ=800；H1：μ>800C.H0：μ=800；H1：μ<800D.H0：μ≠800；H1：μ=800答案：A本題解析：由于只關心平均重量是否為800克，故采用雙側檢驗，即H0：μ=800；H1：μ≠800。38、下一年2月12日，該飼料廠實施點價，以2500元／噸的期貨價格為基準價，實物交收，同時以該價格將期貨合約對沖平倉，此時現貨價格為2540元／噸。則該飼料廠的交易結果是（）(不計手續(xù)費用等費用)。A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2250元／噸B.對飼料廠來說，結束套期保值時的基差為-60元／噸C.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元／噸D.期貨市場盈利500元／噸答案：C本題解析：結束套期保值時，基差為：2540-2500=40(元／噸)。期貨交易的盈利情形為：2220-2500=-280(元／噸)，現貨賣出價格為：2500+10=2510(元／噸)，因而售出價相當于2510-280=2230(元／噸)。39、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有的資產組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升，反之則下降。合約乘數為200元/指數點，甲方總資產為20000元。假設未來甲方預期資產價值會下降，購買一個歐式看跌期權，行權價為95，期限1個月，期權的價格為3．8個指數點。假設指數跌到90，則到期甲方資產總的市值是（）元。A.500B.18316C.19240D.17316答案：B本題解析：甲方購買一個看跌期權，期權價格=3．8×200=760(元)，初始資產組合價格=20000-760=19240(元)；指數跌到90，期權的市值=200×(95-90)=1000(元)；期末資產組合價格=19240×90／100=17316(元)；總的資產市值等于期末資產組合價格加上期權市值=17316+1000=18316(元)。40、美國的GDP數據由美國商務部經濟分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末還要進行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4C.7D.10答案：C本題解析：美國的GDP數據由美國商務部經濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數據初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個月。一般在7月末還要進行年度修正，以反映更完備的信息。41、A.tB.FC.卡方D.DF答案：D本題解析：42、某一攬子股票組合與香港恒生指數構成完全對應，其當前市場價值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數期貨合約的乘數為50港元)這時，交易者認為存在期現套利機會，應該（）。A.在賣出相應的股票組合的同時，買進1張恒指期貨合約B.在賣出相應的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約C.在買進相應的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約D.在買進相應的股票組合的同時，買進1張恒指期貨合約答案：C本題解析：資金占用75萬港元，相應的利息為7500006%3/12=11250(港元)。一個月后收到紅利5000港元，再計剩余兩個月的利息為50006%2/12=50(港元)，本利和共計為5050港元；凈持有成本=11250-5050=6200(港元)；該期貨合約的合理價格應為750000+6200=756200(港元)。如果將上述金額用指數點表示，則為：75萬港元相當于15000指數點；利息為150006%3+12=225(點)；紅利5000港元相當于100個指數點，再計剩余兩個月的利息為1006%2+12=1(點)，本利和共計為101個指數點；凈持有成本為225-101=124(點)；該期貨合約的合理價格應為15000+124=15124(點)。而3個月后交割的恒指期貨為15200點>15124點，所以存在期現套利機會，應該在買進相應的股票組合的同時，賣出1張叵指期貨合約。43、場內金融工具的特點不包括（）。A.通常是標準化的B.在交易所內交易C.有較好的流動性D.交易成本較高答案：D本題解析：場內金融工具通常是標準化的，在特定的交易所內集中交易，通常具有比較好的流動性，方便交易者及時地以較低的交易成本來調整頭寸。這是利用場內金融工具進行風險對沖的一個優(yōu)勢，即對沖交易的成本比較低，時間效率較高。44、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。據此回答以下四題。選擇的檢驗統計量是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：總體方差未知，故選取t統計量，即45、為了保證到期時投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關系是（）。A.零息債券的面值＞投資本金B(yǎng).零息債券的面值＜投資本金C.零息債券的面值＝投資本金D.零息債券的面值≥投資本金答案：C本題解析：零息債券的面值等于投資本金，從而保證了到期時投資者回收的本金不低于初始投資本金，這就是保本結構。46、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：CIF報價為升水（）美元/噸。A.75B.60C.80D.25答案：C本題解析：到岸CIF升貼水價格=FOB升貼水價格+運費+保險費=20+55+5=80(美元／噸)。47、若3個月后到期的黃金期貨的價格為()元，則可采取“以無風險利率4％借人資金，購買現貨和支付存儲成本，同時賣出期貨合約”的套利策略。A.297B.309C.300D.312答案：D本題解析：由上題可知，黃金期貨的理論價格=306e0．01≈309(元)。當期貨價格高于理論價格時，套利者以無風險利率借人金額為S0+U的資金，用來購買一單位的標的商品和支付存儲成本，同時賣出一單位商品的遠期合約，在時刻T可以得到套利收益為F0-(So+U)erT。48、在下列經濟指標中，（）是最重要的經濟先行指標。A.采購經理人指數B.消費者價格指數C.生產者價格指數D.國內生產總值答案：A本題解析：采購經理人指數（PMI）是最重要的經濟先行指標，涵蓋生產與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領域，主要用于預測經濟的短期運行，具有很強的前瞻性。49、一個紅利證的主要條款如表7-5所示，請據此條款回答下題。在產品存續(xù)期間，如果標的指數下跌幅度突破過20%，期末指數上漲5%，則產品的贖回價值為（）元。A.95B.100C.105D.120答案：C本題解析：在產品存續(xù)期間，如果標的指數下跌幅度突破過20%，則產品的贖回價值計算公式是：100×（1+指數期末漲跌幅）=100×（1+5%）=105（元）。50、某保險公司擁有一個指數型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標的指數為滬深300指數，其投資組合權重分布與現貨指數相同。方案一：現金基礎策略構建指數型基金。直接通過買賣股票現貨構建指數型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個月的股票紅利為3195萬元。方案二：運用期貨加現金增值策略構建指數型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計算）同時5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數的滬深300股指期貨頭寸。當時滬深300指數為2876點，6個月后到期的滬深300指數期貨的價格為3224點。設6個月后指數為3500點，假設忽略交易成本和稅收等，并且整個期間指數的成分股沒有調整。方案二的收益為（）萬元。A.96782.4B.11656.5C.102630.34D.135235.23答案：C本題解析：指期貨所用資金=96720*5170=500042400（元）=50004.24（萬元），投資政府債權的資金=500000-5000.24=449995.76萬（萬元），方案二：政府債券收益=4499957600*2.6%/2=5849.94488（萬元），期貨盈利=（3500-2876）*300*5170=96782.4（萬元），總增=5849.94488+96782.4=102632.34（萬元）51、若滬深300指數為2500點，無風險年利率為4%，指數股息率為1%(均按單利計)，據此回答以下兩題88-89。1個月后到期的滬深300股指期貨理論價格是（）點。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33答案：A本題解析：52、對回歸方程進行的各種統計檢驗中，應用t統計量檢驗的是()。A.線性約束檢驗B.若干個回歸系數同時為零檢驗C.回歸系數的顯著性檢驗D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗答案：C本題解析：t檢驗稱為回歸系數檢驗；F檢驗又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整休性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中板解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著.題中，ABD三項均應用F統計量進行檢驗。53、2月中旬，豆粕現貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。A.買入100手B.賣出100手C.買入200手D.賣出200手答案：A本題解析：飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，為了防止豆粕價格上漲風險，應該買入豆粕期貨合約進行套期保值。根據期貨品種及合約數量的確定應保證期貨與現貨頭寸的價值變動大體相當的原則，豆粕的交易單位為10噸／手，所以買入數量應為1000／10=100（手）。54、將總資金M的一部分投資于一個股票組合，這個股票組合的β值為βs，占用資金S。剩余資金投資于股指期貨。此外股指期貨相對滬深300指數也有一個β，設為βf,。假設βs=1.10，βf=1.05，如果投資者看好后市，將90%的資金投資于股票，10%投資做多股指期貨（保證金率為12%），那么β值是（）；如果投資者不看好后市，將90%投資于基礎證券，10%投資于資金做空，那么β值是（）。A.1.865；0.115B.1.865；1.865C.0.115；0.115D.0.115；1.865答案：A本題解析：90%投資于股票，10%投資做多股指期貨，那么β=0.90×1.10+0.1/12%×1.05=1.865；90%投資于基礎證券，10%投資于資金做空那么β=0.90×1.10-0.1/12%×1.05=0.115考點：權益類衍生品在投資組合β值調整策略中的應用55、根據下面資料，回答73-75題根據下列國內生產總值表(單位：億元)回答以下三題。75社會總投資，的金額為（）億元。A.26B.34C.12D.14答案：D本題解析：支出法是從最終使用的角度衡量核算期內產品和服務的最終去向，包括消費、資本形成、政府購買和凈出口四部分。故社會總投資，的金額=33-21-(10-12)=14(億元)。56、投資者將投資組合的市場收益和超額收益分離出來的策略為（）策略。A.阿爾法B.指數化投資C.現金資產證券化D.資產配置答案：A本題解析：通過賣空期貨、期權等衍生品，投資者可以將投資組合的市場收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時規(guī)避系統風險，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。57、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。假設檢驗的結論為（）A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克C.在5%的顯著性水平下，無法檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克D.這批食品平均每袋重量一定不是800克答案：B本題解析：假設檢驗步驟為：①提出假設：H0：μ=800；H1：μ≠800；②由于σ2未知，故選擇檢驗統計量為：③由=0.05，查t分布表得臨界值：，因此拒絕域為：（-∞，-tα/2][tα/2，+∞），即（-∞，-2.306][2.306，+∞）；④計算T統計量，經計算得：⑤做出統計判斷：因為｜T｜=1.642＜2.306，所以當=0.05時，接受H0，即在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克。58、一個模型做22筆交易，盈利10比，共盈利50萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。A.0.2B.0.5C.2D.5答案：D本題解析：盈虧比=一段時間內所有盈利交易的總盈利額/同時段所有虧損交易的虧損額=50/10=5考點：模型的測試與評估方法59、在通貨緊縮的經濟背景下，投資者應配置（）。A.黃金B(yǎng).基金C.債券D.股票答案：C本題解析：根據美林投資時鐘理論，當經濟處于衰退階段，公司產能過剩，盈利能力下降，商品在去庫存壓力下價格下行，表現為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經濟，政府會實施較為寬松的貨幣政策并引導利率走低。在衰退階段，債券是表現最好的資產類別。60、根據下面資料，回答98-100題某結構化產品的主要條款如表7—1所示。表7—1某結構化產品的主要條款100假設產品發(fā)行時指數點位為3200，則產品的行權價和障礙價分別是（）。A.3200和3680B.3104和3680C.3296和3840D.3200和3840答案：C本題解析：產品的行權價為：3200×(1+3％)=3296；產品的障礙價為：3200×(1+20％)=3840。61、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。如果投資者非?？春煤笫?，將50%的資金投資于股票，其余50%的資金做多股指期貨，則投資組合的β為（）。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93答案：C本題解析：根據β計算公式，投資組合的總β為：0.50×1.20+0.5/12%×1.15=5.39。62、對回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi進行檢驗時，通常假定μi服從（）。A.N（0，σ12）B.t（n－2）C.N（0，σ2）D.t（n）答案：C本題解析：對回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi進行檢驗時，假定每個μi（i＝1，2，3，…，n）均為獨立同分布，是服從正態(tài)分布的隨機變量，且E（μi）＝0，V（μi）＝σμ2＝常數，即μi～N（0，σ2）。63、（）定義為期權價格的變化與波動率變化的比率。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega答案：D本題解析：Vega用來度量期權價格對波動率的敏感性，該值越大，表明期權價格對波動率的變化越敏感。64、中國的固定資產投資完成額由中國國家統計局發(fā)布，每季度第一個月（）日左右發(fā)布上一季度數據。A.18B.15C.30D.13答案：D本題解析：中國的固定資產投資完成額由中國國家統計局發(fā)布，每月13日左右公布上月數據，每季度第一個月13日左右發(fā)布上一季度數據，每年2月底發(fā)布上年數據。65、A.10B.40C.80D.20答案：B本題解析：66、國內食糖季節(jié)生產集中于()，蔗糖占產量的80%以上。A.1O月至次年2月B.10月至次年4月C.11月至次年1月D.11月至次年5月答案：B本題解析：國內18個省區(qū)產糖，南方是甘蔗糖，北方為甜菜糖。其中，全國產糖量的95．5%集中于廣西、云南、廣東、海南、新疆五個優(yōu)勢省區(qū)。田內食糖季節(jié)生產集中于每年的10月至次年4月，蔗糖占產量的80%以上。67、期貨加現金增值策略中期貨頭寸和現金頭寸的比例一般是()。A.1：3B.1：5C.1:6D.1：9答案：D本題解析：期貨加現金增值策略中期貨頭寸和現金頭寸的比例一般是1：9，也可以在這一比例上下調整。有的指數型基金只是部分資金采用這種策略，而其他部分依然采用傳統的指數化投資方法。68、下列說法錯誤的是（）。A.美元標價法是以美元為標準折算其他各國貨幣的匯率表示方法B.20世紀60年代以后，國際金融市場間大多采用美元標價法C.非美元貨幣之間的匯率可直接計算D.美元標價法是為了便于國際進行外匯交易答案：C本題解析：20世紀60年代以后，歐洲貨幣市場迅速發(fā)展起來，國際金融市場間的外匯交易量迅猛增加，為便于國際進行外匯交易，銀行間的報價普遍采用“美元標價法”，即以一定單位的美元為標準來折算應兌換多少其他各國貨幣的匯率表示方法。世界各金融中心的國際銀行所公布的外匯牌價都是美元兌其他國家主要貨幣的匯率，非美元貨幣之間的匯率，則通過各自對美元的匯率套算。69、某國債遠期合約270天后到期，其標的資產為中期國債，當前凈報價為98.36元，息票率為6%，每半年付息一次。上次付息時間為60天前，下次付息時間為122天以后，再下次付息為305天以后。無風險連續(xù)利率為8%。則該國債遠期的理論價格為多少（）。A.99.35B.99.68C.102.31D.104.15答案：C本題解析：70、在險價值計算過程中，不需要的信息是（）。A.時間長度B.置信水平C.資產組合未來價值變動的分布特征D.久期答案：D本題解析：計算VaR至少需要三方面的信息：①時問長度Ⅳ；②置信水平；③資產組合未來價值變動的分布特征。71、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。表7—3購銷合同基本條款合同生效日的輪胎價格為1100(元/個)，在6月2日當天輪胎價格下降為880(元/個)，該汽車公司認為輪胎價格已經下降至最低，往后的價格會反彈，所以通知輪胎公司進行點價。在6月2日點價后，假設汽車公司擔心點價后價格會持續(xù)下降，于是想與輪胎公司簽定新的購銷合同，新購銷合同條約如表7—4所示，6月2日以后的條款是（）交易的基本表現。A.一次點價B.二次點價C.三次點價D.四次點價答案：B本題解析：二次點價，是讓擁有點價權的一方在點了一次價格之后，還有一次點價的機會或權利，該權利可以行使，也可以放棄。72、計算互換中英鎊的固定利率（）。A.0.0425B.0.0528C.0.0628D.0.0725答案：B本題解析：根據貨幣互換定價公式，假設名義本金為1英鎊，則英鎊固定利率為：73、組合保險在市場發(fā)生不利變化時保證組合價值不會低于設定的最低收益，同時在市場發(fā)生有利變化時，組合的價值（）。A.隨之上升B.保持在最低收益C.保持不變D.不確定答案：A本題解析：保護性看跌期權策略是在持有某種資產的同時，購進以該資產為標的的看跌期權，從而在一定期限內保障資產的價值不會低于某一限定值，而市場價格上升時，組合價值則隨之上升。74、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有的資產組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升，反之則下降。合約乘數為200元/指數點，甲方總資產為20000元。據此回答以下兩題。假設未來甲方預期資產價值會下降，購買一個歐式看跌期權，行權價為95，期限1個月，期權的價格為3.8個指數點。假設指數跌到90，則到期甲方資產總的市值是（）元。A.500B.18316C.19240D.17316答案：B本題解析：甲方購買一個看跌期權，期權價格=3.8×200=760（元），初始資產組合價格:20000-760=19240（元）；指數跌到90，期權的市值：200×（95-90）=1000（元）；期末資產組合價格：19240×90/100=17316（元）；總的資產市值等于期末資產組合價格加上期權市值=17316+1000=18316（元）。75、與場外期權交易相比，場內期權交易的缺點是（）。A.成本低B.收益較低C.收益較高D.成本較高答案：D本題解析：場外期權一方通常根據另一方的特定需求來設計場外期權合約，確定合約條款，并且報出期權價格。在這個交易中，提出需求的一方，既可以是期權的買方，也可以是期權的賣方。通過場內期權或其他衍生品的交易基本上也能滿足，但成本可能會比較高。76、在指數化投資中，如果指數基金的收益超過證券指數本身收益，則稱為增強指數基金。下列合成增強型指數基金的合理策略是（）。A.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)疊.持有股票并賣出股指期貨合約C.買入股指期貨合約，同時剩余資金買人標的指數股票D.買入股指期貨合約答案：A本題解析：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允琴Y金配置型的，這種策略是利用股指期貨來模擬指數。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現金全部投入固定收益產品，以尋求較高的回報。這種策略被認為是增強型指數化投資中的典型較佳策略，這樣的組合首先保證了能夠很好地追蹤指數，當能夠尋找到價格低估的固定收益品種時還可以獲取超額收益。77、某一款結構化產品由零息債券和普通的歐式看漲期權所構成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價值為92．5元，期權價值為6．9元，則這家金融機構所面臨的風險暴露有（）。表8—1某結構化產品基本特征A.做空了4625萬元的零息債券B.做多了345萬元的歐式期權C.做多了4625萬元的零息債券D.做空了345萬元的美式期權答案：A本題解析：在發(fā)行這款產品之后，金融機構就面臨著市場風險，具體而言，金融機構相當于做空了價值92．5×50=4625（萬元）的1年期零息債券，同時做空了價值為6．9×50=345（萬元）的普通歐式看漲期權。78、在構建股票組合的同時，通過()相應的股指期貨，可將投資組合中的市場收益和超額收益分離出來。A.買入B.賣出C.先買后賣D.買期保值答案：B本題解析：通過賣空期貨、期權等衍生品，投資者可以將投資組合的市場收益和超額收益分離出來，在獲取超額收益的同時規(guī)避系統風險。79、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數R2為()。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517答案：D本題解析：80、許多國家都將控制貨幣供應量的主要措施放在（）層次，使之成為國家宏觀調控的主要對象。A.M0B.M1C.M2D.M3答案：B本題解析：M1是狹義貨幣，由于銀行的活期存款隨時可以成為支付手段，同現鈔一樣具有很強的流動性。M1作為現實的購買力，對社會經濟生活影響巨大。因此，許多國家都將控制貨幣供應量的主要措施放在這一層次，使之成為國家宏觀調控的主要對象。81、套期保值后總損益為()元。A.-56900B.14000C.56900D.-l50000答案：A本題解析：該出口企業(yè)套期保值情況如表6—7所示。表6—7套期保值效果評估82、由于市場熱點的變化，對于證券投資基金而言，基金重倉股可能面臨較大的（）。A.流動性風險B.信用風險C.國別風險D.匯率風險答案：A本題解析：對于證券投資基金來說，由于市場熱點的變化，基金重倉股可能面臨很大的流動性風險，如果基金同時面臨贖回的風險，基金所持有的股票變現將帶來基金凈值較大幅度的下降。83、假設某金融機構為其客戶設計了一款場外期權產品，產品的基本條款如下表所示。某場外期權產品基本條款用敏感性分析的方法，則該期權的Delta是（）元。A.3525B.2025.5C.2525.5D.3500答案：C本題解析：可以看出，上述的場外期權合約是一個銅期貨的普通歐式看漲期權，由于金融機構當前的風險暴露就是價值1150萬元的期權合約，主要的風險因子是銅期貨價格、銅期貨價格的波動率和金融機構的投融資利率等。根據Black-Scholes期權定價公式，用敏感性分析的方法，可以得出期權的Delta，即：Delta=5000×0.5051=2525.5（元）。即銅期貨價格在當前的水平上漲了1元，合約的價值將會提高約2525.5元，相當于金融機構的或有債務提高了2525.5元。84、財政支出中資本性支山的擴大會導致()擴大A.經常性轉移B.個人消費需求C.投資需求D.公共物品消贊需求答案：C本題解析：財政支出巾資本性支出包括政府在基礎設施上的投資、環(huán)境改善方而的投資和政府儲備物資的購買；經常性支山的增加可以擴大消贊需求，其中既有個人消贊需求，也有公共品的消贊需求，資本性支出可以增加投資需求。85、季節(jié)性圖表法中的上漲年數百分比的缺陷是（）。A.沒有考慮時間周期B.無法識別漲跌月份C.沒有考慮漲跌幅度D.只能識別上漲月份而對下跌月份的判斷不明顯答案：C本題解析：季節(jié)性圖表法中的上漲年數百分比的意義很直觀，但該指標的缺陷是沒有考慮漲跌幅度。86、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量(Y，單位：千瓦小時)與可支配收入(X1，單位：百元)、居住面積(X2，單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：回歸系數β2的經濟意義為()。A.我國居民家庭居住面積每增加l平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時B.在可支配收入不變的情況下，我國居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時C.在可支配收入不變的情況下，我國居民家庭居住面積每減少1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時D.我國居民家庭居住面積每增加l平方米，居民家庭電力消耗量平均減少0.2562千瓦小時答案：B本題解析：回歸系數β表示在其他自變量保持不變的情況下，該自變量每變動一個單位，因變量變動口個單位。87、在設計一款嵌入看漲期權多頭的股指聯結票據時，過高的市場波動率水平使得期權價格過高，導致產品無法完全保本，為了實現完全保本，合理的調整是（）。A.加入更高行權價格的看漲期權空頭B.降低期權的行權價格C.將期權多頭改為期權空頭D.延長產品的期限答案：A本題解析：A項，看漲期權行權價格越高，到期越不容易執(zhí)行，通過看漲期權空頭收取的權利金可以彌補看漲期權多頭所需部分權利金的支付，且到期時，行權價較低的看漲期權多頭帶來的收益必定高于行權價較高的看漲期權空頭的損失；B項，看漲期權行權價格越低，到期越容易執(zhí)行，權利金也越高，產品更難保本；C項，看漲期權空頭到期時行權帶來的損失可能會使產品不能保本；D項，產品期限越長，期權權利金越高，產品還是無法保證完全保本。88、在交易模型評價指標體系中，對收益和風險進行綜合評價的指標是（）。A.夏普比例B.交易次數C.最大資產回撤D.年化收益率答案：A本題解析：夏普公式的核心思想是：理性的投資者將選擇那些在給定的風險水平下使期望回報最大化的投資組合，或是那些在給定期望回報率的水平上使風險最小化的投資組合。夏普比例綜合評價了收益和風險。89、以下哪項屬于進入完全壟斷市場障礙的來源？()A.政府給予一個企業(yè)排他性地生產某種產品的權利B.企業(yè)生產和銷售的產品沒有任何相近的替代品C.關鍵資源出幾家企業(yè)擁有D.在些行業(yè)，只有個企業(yè)生產比更多企業(yè)生產的平均成本低，存在范圍經濟答案：A本題解析：完全壟斷市場是指整個行業(yè)中只有唯的個企業(yè)的市場組織。進入障礙是壟斷產生的根本原因，它使得壟斷企業(yè)能在其市場上保持唯賣者的地位，而其他企業(yè)不能進入市場并與之競爭。進入障礙的產生有二個來源：①關鍵資源由一家企業(yè)擁有；②政府給予一個企業(yè)排他性地生產某種產品的權利；③在些行業(yè)，只有個企業(yè)生產比更多企業(yè)生產的平均成本低，存在規(guī)模經濟，產生了自然壟斷．90、按照銷售對象統計，”全社會消費品總額”指標是指（）。A.社會集團消費品總額B.城鄉(xiāng)居民與社會集團消費品總額C.城鎮(zhèn)居民與社會集團消費品總額D.城鎮(zhèn)居民消費品總額答案：B本題解析：全社會消費品總額是國民經濟各行業(yè)直接售給城鄉(xiāng)居民和社會集團的消費品總額。91、根據下面資料，回答73-75題根據下列國內生產總值表(單位：億元)回答以下三題。73生產總值Y的金額為（）億元。A.25.2B.24.8C.33.0D.19.2答案：C本題解析：GDP核算有三種方法，即生產法、收入法和支出法，分別從不同角度反映國民經濟生產活動成果。其中，收入法是從生產過程創(chuàng)造收入的角度，根據生產要素在生產過程中應得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，最終增加值由勞動者報酬、生產稅凈額、固定資產折舊和營業(yè)盈余四部分相加得出。故生產總值Y=18+(4-0．1)+7+4．1=33．0(億元)。92、（）是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。A.存款準備金B(yǎng).法定存款準備金C.超額存款準備金D.庫存資金答案：A本題解析：存款準備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。法定存款準備金比率由中央銀行規(guī)定，是調控貨幣供給量的重要手段之一。超額準備金比率由商業(yè)銀行自主決定。93、V形是一種典型的價格形態(tài)，()。A.便丁普通投資者掌握B.一般沒有明顯的征兆C.與其他反轉形態(tài)相似D.它的頂和底出現兩次答案：B本題解析：V形反轉是最難把握的一種形態(tài)，與其他逐漸變化的反轉形態(tài)不同，v形代表著劇烈的市場反轉，趨勢往往出乎意料的突然轉向。94、11月份，某資產管理機構持有共26只藍籌股票，總市值1.2億元，當期資產組合相對初始凈值已經達到了1.3。為了避免資產組合凈值在年底前出現過度下滑，影響年終考核業(yè)績，資產組合管理人需要將資產組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實現既定的風險管理目標，該資產組合管理人向一家投資銀行咨詢相應的產品。投資銀行為其設計了一款場外期權產品，主要條款如下表所示：為了實現完全對沖風險的目標，甲方需要購入期權（）份。A.3600B.4000C.4300D.4600答案：B本題解析：資產組合當前市值12000萬元對應的指數點位是100點，而合約乘數是300元/點，所以每份合約的價值是3萬元。因此，若要全部對沖12000萬元市值的資產組合的風險，就需要12000/3=4000張合約。95、以下哪個數據被稱為“小非農”數據？（）。A.美國挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數B.ADP全美就業(yè)報告C.勞動參與率D.就業(yè)市場狀況指數答案：B本題解析：ADP全美就業(yè)報告是由美國自動數據處理公司（AutomaticDataProcessing，簡稱ADP）聯合穆迪分析公司（Moody'sAnalytics）定期發(fā)布的私營部門非農數據，又被市場稱為"小非農"數據，一般在美國非農數據公布的前兩天（即每月第一個星期三）晚上公布，是對美國非農就業(yè)人口的提前預測，對黃金白銀、外匯等市場影響巨大。考點：失業(yè)率、非農就業(yè)數據96、一元線性回歸模型的總體回歸直線可表示為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D答案：A本題解析：對一元回歸方程兩邊同時取均值，則有表明點在對應的直線上，這條直線即為總體回歸直線(或理論回歸直線)。97、定量分析一般遵循的步驟，其中順序正確的選項是（）。①參數估計；②模型應用；③模型設定；④模型檢驗；⑤變量選擇；⑥分析陳述A.①②③④B.③②④⑥C.③①④②D.⑤⑥④①答案：C本題解析：定量分析一般遵循以下步驟：第一步，模型設定；第二步，參數估計；第三步，模型檢驗；第四步，模型應用。98、()是全球第-PTA產能田，也是全球最大的PTA消費市場。A.美國B.俄羅斯C.中國D.日本答案：C本題解析：全球PTA的生產集中于亞洲、北美和西歐等地。中國PTA產能居全球第一位，產能主要分布在外資企業(yè)、民營企業(yè)和中國石化集團。國內PTA生產集巾在浙江、上海、江蘇、廣東和福建。中國已經成為全球最大的PTA消費市場，消費主要集巾在江浙地區(qū)。99、逆向浮動利率票據的主要條款如下表所示。表某款逆向浮動利率票據的主要條款該逆向浮動利率票據可以分解成三個較為基礎的金融工具，以下哪個不屬于這三個金融工具？（）。A.利率上限期權B.利率遠期合約C.固定利率債券D.利率互換合約答案：B本題解析：這款逆向浮動利率票據的結構較為簡單，可以將其分解成以下三個較為基礎的金融工具：①一個固定利率債券；②一份利率互換合約，使投資者可以獲得固定利率并且支付浮動利率；③一個利率上限期權，投資者從票據的發(fā)行者手中買入并持有。100、某款收益增強型的股指聯結票據的主要條款如下表所示。請據此條款回答以下四題。表某收益增強型股指聯結票據主要條款該收益增強型股指聯結票據在票據中嵌入了（）合約。A.看漲期權B.看跌期權C.價值為負的股指期貨D.價值為正的股指期貨答案：A本題解析：從票據的贖回條款可以看出，投資者賣出了以標準普爾500指數為標的的看漲期權，同時獲得了較高的息票率。這里的看漲期權的執(zhí)行價格是票據發(fā)行時標準普爾500指數的價格。如果指數在期末時比期初時有所升值，那么投資者回收的資金就會降低。這是投資該票據的主要風險。101、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸。據此回答以下兩題。CIF報價為升水（）美元/噸。A.75B.60C.80D.25答案：C本題解析：到岸CIF升貼水價格＝FOB升貼水價格＋運費＋保險費＝20＋55＋5＝80（美元/噸）。102、金融期貨的標的資產無論是股票還是債券，定價的本質都是未來收益的（）。A.再貼現B.終值C.貼現D.估值答案：C本題解析：金融期貨的標的資產無論是股票還是債券，定價的本質都是未來收益的貼現。103、金融機構風險度量工作的主要內容和關鍵點不包括（）。A.明確風險因子變化導致金融資產價值變化的過程B.根據實際金融資產頭寸計算出變化的概率C.根據實際金融資產頭寸計算出變化的大小D.了解風險因子之間的相互關系答案：D本題解析：暫無解析104、某國債遠期合約270天后到期，其標的債券為中期國債，當前凈報價為98.36元，息票率為6%，每半年付息一次。上次付息時間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無風險連續(xù)利率為8%；該國債的遠期價格為（）元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51答案：A本題解析：該國債在270天內付息的現值為:期貨考試考前押題，，則該國債的遠期理論價格為：105、用季節(jié)性分析只適用于（）。A.全部階段B.特定階段C.前面階段D.后面階段答案：B本題解析：季節(jié)性分析法有容易掌握、簡單明了的優(yōu)點，但該分析法只適用于特定品種的特定階段，并常常需要結合其他階段性因素做出客觀評估。106、以下小屬于并國政府對外匯市場十預的主要途徑的是()A.直接在外匯市場上買進或賣出外匯B.調整國內貨幣政策和財政政策C.在國際范圍內發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場心理D.通過政治影響力向他日施加壓力答案：D本題解析：目前，各國中央銀行和政府為穩(wěn)定外“市場，維護經濟的健康發(fā)展，經常對外“市場進行十預。干預的途徑主要有三種：①調整國內貨幣政策和財政政策；②在田際范圍內發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場心理；@直接在外匯市場上買進或賣出外匯。107、在shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借中心根據各報價行的報價，要剔除（）報價。A.最高1家，最低2家B.最高2家，最低1家C.最高、最低各1家D.最高、最低各2家答案：D本題解析：Shibor利率的發(fā)布流程里：每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor，并于11：30通過中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心網站發(fā)布。108、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數R2為（）。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517答案：D本題解析：109、對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉換因子，其基差B為（）。A.B=（FC）-PB.B=（FC）-FC.B=P-FD.B=P-（FC）答案：D本題解析：國債期貨的基差，指的是用經過轉換因子調整之后期貨價格與其現貨價格之間的差額。對于任一只可交割券，其基差為B=P-（FC）110、下列關于場外期權，說法正確的是（）。A.場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權B.場外期權的各個合約條款都是標準化的C.相比場內期權，場外期權在合約條款方面更嚴格D.場外期權是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方答案：A本題解析：B項，相對于場內期權而言，場外期權的各個合約條款都不必是標準化的，合約的買賣雙方可以依據雙方的需求進行協商確定；C項，場外期權在合約條款方面更加靈活；D項，場外期權是一對一交易，一份期權合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的了解。111、當價格從SAR曲線下方向上突破SAR曲線時，預示著上漲行情即將開始，投資者應該()。A.持倉觀望B.賣出減倉C.逢低加倉D.買入建倉答案：D本題解析：當價格從SAR曲線下方向上突破SAR曲線時，為買入信號，預示著上漲行情即將開始，應迅速及時地買入建倉；當價格向上突破SAR曲線后繼續(xù)上行，同時，SAR曲線也向上運動時，價格上漲趨勢已經形成，SAR曲線對價格形成強勁支撐，應堅決持倉待漲或逢低加倉。112、保本型股指聯結票據是由固定收益證券與股指期權組合構成的，其中的債券可以看作是（）。A.附息債券B.零息債券C.定期債券D.永續(xù)債券答案：B本題解析：保本型股指聯結票據的基本組成部分是固定收益證券和期權多頭，其中的債券的利息通常會被剝離出來以作為構建期權多頭頭寸所需的費用，因此，其中的債券可以看作是零息債券。113、7月中旬，某銅進口貿易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經過協商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現貨計價基準，簽訂基差貿易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價位57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為（）元/噸A.57000B.56000C.55600D.55700答案：D本題解析：銅桿廠以當時55700元/噸的期貨價格為計價基準，減去100元/噸的升貼水即55600元/噸為雙方現貨交易的最終成交價格。銅桿廠平倉后，實際付出的采購價為55600（現貨最終成交價）+100（支付的權利金）=55700（元/噸）。114、戰(zhàn)術性資產配置的驅動是因為某種大類資產收益的()。A.已有變化B.風險C.預期變化D.穩(wěn)定性答案：C本題解析：戰(zhàn)術性資產配置是因為某種大類資產收益的預期變化而驅動的。它通常是指由于市場過度反應而導致的“反向”買賣模式——在價值高估時出售而在價值低估時購買。115、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。投資組合的總β值（）。A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86答案：C本題解析：根據β計算公式，投資組合的總β為：0.90*1.20＋0.1/12%*1.15=2.04116、對于金融機構而言，債券久期D=-0．925，則表示（）。A.其他條件不變的情況下，當利率水平下降1%時，產品的價值提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失B.其他條件不變的情況下，當利率水平上升1%時，產品的價值提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失C.其他條件不變的情況下，當上證指數上漲1個指數點時，產品的價值將提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失D.其他條件不變的情況下，當上證指數下降1個指數點時，產品的價值將提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失答案：A本題解析：久期D的含義是指在其他條件不變的情況下，當利率水平增減1%時，導致債券價格的增減變化。由于金融機構是金融債券的空頭，所以久期為負，當久期為負時，說明利率水平與金融資產價格成反方向變動，當債券價格上漲時，金融機構會出現賬面損失。117、在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考（）。A.市場價格B.歷史價格C.利率曲線D.未來現金流答案：A本題解析：浮動利率債券的定價基本上可以參考市場價格，因為市場上有實時的成交價作為參考，而固定利率債券則有固定的未來現金流，所以其定價要依賴于當前的整條利率曲線。118、根據下面資料，回答76-79題假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=1．20，β?=1．15，期貨的保證金比率為12％。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。據此回答以下四題。77一段時間后，如果滬深300指數上漲10％，那么該投資者的資產組合市值（）。A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％答案：A本題解析：題中，投資組合的總β為2．04，一段時間之后，如果滬深300指數上漲10％，那么該投資者的資產組合市值就相應上漲20．4％。119、在產品存續(xù)期間，如果標的指數下跌幅度突破過20%，期末指數上漲5%，則產品的贖回價值為（）元。A.95B.100C.105D.120答案：C本題解析：在產品存續(xù)期間，如果標的指數下跌幅度突破過20%，則產品的贖回價值計算公式是：100（1+指數期末漲跌幅）=100（1+5%）=105（元）。120、一家銅桿企業(yè)月度生產銅桿3000噸，上月結轉500噸，如果企業(yè)已確定在月底以40000元／噸的價格銷售1000噸銅桿，此時銅桿企業(yè)的風險敞口為（）。A.3000B.500C.1000D.2500答案：D本題解析：企業(yè)庫存風險水平的計算公式為：風險敞口=期末庫存水平+(當期采購量-當期銷售量)，根據計算公式可知銅桿企業(yè)的風險敞口為：500+3000-1000=2500。121、iVIX指數通過反推當前在交易的期權價格中蘊含的隱含波動率，反映未來（）日標的上證50ETF價格的波動水平。A.10B.20C.30D.40答案：C本題解析：iVIX指數的起始日為2015年2月9日，即上證50ETF期權上市之日，通過反推當前正在交易的期權價格中蘊含的隱含波動率，反映出未來30日標的上證50ETF價格的波動水平。122、套期保值的效果取決于（）。A.基差的變動B.國債期貨的標的利率與市場利率的相關性C.期貨合約的選取D.