國際金融第章

第五章國際金融市場

第一節(jié)國際金融市場概述第二節(jié)傳統(tǒng)的國際金融市場

第三節(jié)歐洲貨幣市場第四節(jié)金融衍生工具市場第五節(jié)我國的金融市場第一節(jié)國際金融市場概述一、國際金融市場的涵義及分類

國際金融市場有廣義和狹義之分廣義的國際金融市場是指在國際范圍內(nèi)從事各種專業(yè)性融資活動(dòng)的場所或領(lǐng)域，它包括短期資金市場（貨幣市場）、長期資金市場（資本市場）、外匯市場和黃金市場等。狹義的國際金融市場則是指在國際間經(jīng)營借貸資本即進(jìn)行國際借貸活動(dòng)的領(lǐng)域，僅包括長期和短期資金市場。就發(fā)展層次劃分國際金融市場可分為傳統(tǒng)的國際金融市場和現(xiàn)代離岸國際金融市場現(xiàn)代離岸國際金融市場的代表就是歐洲貨幣市場，是專門為非居民提供融資便利的市場。傳統(tǒng)國際金融市場與新型國際金融市場的區(qū)別：（1）業(yè)務(wù)主體的差別（2）交易貨幣的差別（3）資金來源的差別（4）受管制程度的差別

二、國際金融市場的形成和發(fā)展

1．國際金融市場的形成條件

1）穩(wěn)定的政局

2）自由開放的經(jīng)濟(jì)體制

3）健全的金融制度和發(fā)達(dá)的金融機(jī)構(gòu)

4）現(xiàn)代化的通信設(shè)施與交通方便的地理位置

5）訓(xùn)練有素的國際金融人才2．國際金融市場的發(fā)展國際金融市場主要經(jīng)歷了從傳統(tǒng)的國際金融市場到現(xiàn)代離岸國際金融市場的過程三、近年來國際金融市場發(fā)展的新特點(diǎn)1．金融市場全球化、一體化2．國際融資證券化3．金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新化

四、國際金融市場的作用

1）調(diào)節(jié)國際收支促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

2）促進(jìn)金融業(yè)的國際化

3）推動(dòng)國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展

4）優(yōu)化國際分工，促進(jìn)資源在世界范圍內(nèi)的合理配置第二節(jié)傳統(tǒng)的國際金融市場

一、國際貨幣市場

概念：國際貨幣市場又稱為短期資金市場，是指從事期限在一年以內(nèi)（含一年）的短期資金融通的市場。

根據(jù)不同的借貸方式，一般可將國際貨幣市場分為：

1．銀行短期信貸市場

1）概念：由國際銀行同業(yè)間的拆借以及對工商企業(yè)提供短期信貸資金而形成的市場。

2）特點(diǎn)：（1）交易期限短（2）交易金額大（3）交易手續(xù)簡便（4）交易利率的非固定性和雙向性2.短期有價(jià)證券市場1)概念：指在國際間進(jìn)行短期有價(jià)證券的發(fā)行和買賣活動(dòng)的市場

2）種類：（1）國庫券（TreasuryBills）：政府為了滿足財(cái)政需要或財(cái)政赤字籌措資金而發(fā)行的短期政府債券，也可以稱為短期公債。

（2）商業(yè)票據(jù)（Commercialbills）：是一些大工商企業(yè)非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌集短期資金而憑信用發(fā)行的，有固定到期日的短期借款票據(jù)。（3）銀行承兌匯票(BankAcceptanceBills)：主要是為進(jìn)出口商簽發(fā)的、經(jīng)銀行背書承兌保證到期付款的匯票。（4）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CertificateofDeposit,C.D)。它是商業(yè)銀行和金融公司吸收大額定期存款而發(fā)放給存款者的存款單，這種存款單不記名，可在市場上自由出售。3．票據(jù)貼現(xiàn)市場(DiscountMarket)

貼現(xiàn)市場是對未到期票據(jù)按貼現(xiàn)方式進(jìn)行融資的交易市場。所謂貼現(xiàn)是指銀行將未到期的票據(jù)按貼現(xiàn)率扣除自貼現(xiàn)日到票據(jù)到期日的利息后，向持票人兌付現(xiàn)金的一種活動(dòng)。

二、國際資本市場

1．銀行中長期信貸市場銀行中長期貸款，期限一般為1—5年或5—10年甚至更長。借款方大多是世界各國私營或國營企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體、政府機(jī)構(gòu)或國際組織，貸款方主要是商業(yè)銀行。銀行中長期貸款的方式主要有兩種：

1）獨(dú)家銀行貸款。獨(dú)家銀行貸款又稱雙邊中期貸款。它是一國貸款銀行對另一國銀行、政府、公司企業(yè)提供的貸款。

2）銀團(tuán)貸款亦稱集團(tuán)貸款或辛迪加貸款，是指多家商業(yè)銀行組成一個(gè)集團(tuán)，由一家或幾家銀行牽頭聯(lián)合向借款人共同提供巨額資金的一種貸款方式。2．中長期證券市場概念：指各種中長期有價(jià)證券（包括政府公債券、公司債券、股票等）的發(fā)行和買賣的市場。1）國際債券市場在國際債券市場上，有外國債券和歐洲債券之分

外國債券是指一國借款人到另一國家債券市場發(fā)行的，以市場所在國貨幣為面值的債券歐洲債券是指以可自由兌換貨幣為面值，并在面值貨幣國家境外發(fā)行的債券。2）國際股票市場

三、黃金市場

1．黃金市場概述黃金市場是國際金融市場中最早出現(xiàn)的部分，是世界各國集中進(jìn)行黃金交易的場所。目前，世界上主要的黃金市場有倫敦、紐約、蘇黎士、芝加哥、香港和新加坡，號(hào)稱六大金市。

2．黃陪金市偽場的蚊供求3.黃金找市場螺的交曠易方壇式金塊癥（條洗）交宋易和芝金幣魚交易現(xiàn)識(shí)貨交河易和覽期貨欲交易4.黃金脖市場神的價(jià)英格第三導(dǎo)節(jié)歐色洲貨日幣市繡場一、勸歐洲看貨幣閃市場灣的形繼成和綿發(fā)展1．歐鑼洲貨嫌幣市阿場的沸含義歐洲挺貨幣座市場(E糖ur德o-閱cu驢rr功en奪cy兔M氣ar釀ke斯t)即離利岸金宗融市塘場，單是指內(nèi)各種發(fā)境外螺貨幣抽借貸寒和境睜外貨顏幣債階券發(fā)敲行與泰交易尚的市既場1）從柱經(jīng)營耕的對村象來漫看，餐歐洲訓(xùn)貨幣輔市場頸經(jīng)營焰的是“歐洲序貨幣”。所刃謂“歐洲砍貨幣”是指瀉在貨妙幣發(fā)慎行國圖境外濫流通欄的貨蒸幣2）從窮地域舞上看沃，歐秀洲貨繳幣市白場并波不限鎮(zhèn)于歐傳洲各快金融祖中心3）從薯業(yè)務(wù)矛經(jīng)營禮范圍摧來看家，并榨不僅肥限于拳貨幣馬市場炒業(yè)務(wù)4）歐竊洲貨為幣市綿場本宏身并曬不是浙外匯皺市場2．歐篇洲貨缸幣市覺場的桿形成術(shù)和發(fā)想展歐洲福貨幣贈(zèng)市場餅高速悲發(fā)展漆的原昨因：1）生慢產(chǎn)和席資本抽的國蓄際化引是歐蝕洲貨廳幣市掛場發(fā)厭展的周客觀扣基礎(chǔ)烘和持暢續(xù)動(dòng)嘆力2）西荷歐國校家的腿貨幣時(shí)政策爐和地裝理位啊置為蟻歐洲冬貨幣遵市場胞的形承成和么發(fā)展付提供撫了良腥好的淡環(huán)境3）美腥國的含對外弓政策饒和國逗際收膀支逆鳴差的馬加劇烘是歐負(fù)洲貨堂幣市距場形鮮成和風(fēng)發(fā)展享的重嘗要因爽素4）美標(biāo)國政儀府的僚金融數(shù)政策辱加速晌了歐座洲貨崇幣市霜場的少形成抗和發(fā)來展5）19認(rèn)73年以罰來，炸石油傘美元足投資蕩到歐圣洲美鑼元市胸場生牛息獲悟利，帖也促園使歐木洲貨億幣市碗場資派金總煤量急竟劇增堡加，掌市場促規(guī)模稅擴(kuò)大二、激歐洲政貨幣展市場世的特則點(diǎn)1.歐洲趟貨幣標(biāo)市場唇是超眉國家襲或無躺國籍亡的資膛金市刪場2.歐洲巧貨幣秒市場老是高梅度自本由的踏市場3.歐洲奏貨幣濾市場乞是個(gè)流具有煮獨(dú)特論利率合結(jié)構(gòu)襯的市縣場4.歐洲覺貨幣屢市場閣是個(gè)“批發(fā)皮市場”5.歐洲贈(zèng)貨幣貼市場喇主要刷是銀望行同滅業(yè)市偏場三、纏歐洲憶貨幣縫市場岡的業(yè)填務(wù)1．歐洲豬貨幣欄存款湊方式海主要撓有三舅種類乖型：(1告)通知榴存款.(2麻)定期但存款.(3陶)可轉(zhuǎn)喊讓定少期存繭單(N欣eg嫂ot匯ia更bl慌e癢Ce姜rt析if助ic怒at禍e泳of趙D埋ep埋os雕it災(zāi)s—CD仍)2．政歐洲作貨幣蒙市場攝上貸每款方嘴式：(1夸)銀行申同業(yè)侮短期榜拆借(2貝)中長像期貸效款四、足歐洲壘貨幣蘭市場盈的影思響及冬其監(jiān)碗控作用參：歐印洲貨拼幣市檢場的施存在堂成為周國際罵資本餓轉(zhuǎn)移踢的重遵要渠巾道，貴最大燃限度否地解現(xiàn)決了鞭國際盤資金戲的供旅需矛采盾，萌進(jìn)—步促意進(jìn)了族經(jīng)濟(jì)氣、生缸產(chǎn)、猶市場道和金緩融的均國際短化不利供影響僵：首先瘡，歐疾洲貨顏幣市晚場上硬資金讀的流很動(dòng)加用劇了負(fù)國際織金融層市場勝的動(dòng)利蕩不擱安第二肯，歐姜洲貨揚(yáng)幣市今場增妖大了防國際澆貸款雄的風(fēng)半險(xiǎn)第三葉，歐驕洲貨欠幣市備場削威弱了車一國涉國內(nèi)英貨幣好政策逝的有難效性第四肚節(jié)館金融醋衍生隆工具宵市場一、它金融錫衍生龜工具副市場仰概述金融漿衍生拳工具要，又您稱“派生倍金融義工具”，是樣指在訴原形慌金融雁資產(chǎn)羞交易份基礎(chǔ)園上派頁生出訓(xùn)來的腦各種適金融退合約鳥。金融拘衍生踩工具膽市場紅，是籠指以吊各種鋼金融群合約鳴為交介易對局象的忙交易焰場所痕。1．金李融衍憶生工倆具市瞧場的泊特點(diǎn)1）杠帥桿性2）風(fēng)遲險(xiǎn)性（1）市遵場風(fēng)起險(xiǎn)（Ma女rk吵et忘R軍is熱k）（2）信懶用風(fēng)喊險(xiǎn)(C營re涼di捐t冷Ri降sk洗)（3）流孤動(dòng)性惱風(fēng)險(xiǎn)鞋（Li鈴qu飽id烈it津y謀Ri芒sk）（4）操躲作風(fēng)比險(xiǎn)（Op東er趁at亡io禿n阻Ri雨sk）（5）法葛律風(fēng)乓險(xiǎn)（Le偷ga得l恒Ri貌sk）（6）管欺理風(fēng)政險(xiǎn)（Ma裙na黨ge悼me任nt麻R宜is供k）3）虛購擬性2.金融聲衍生掉工具癢市場復(fù)的作柜用對完佳善金負(fù)融市渾場體狗系，凡提高幻玉金融陸運(yùn)作愁效率帳，維歲護(hù)金詠融安掩全有信重要羞意義推動(dòng)價(jià)現(xiàn)代追金融指市場摩發(fā)展蒼，提爬高金員融競駁爭力扭有重剛要意哭義對國愉內(nèi)金饒融機(jī)及構(gòu)分飛散金迷融風(fēng)仰險(xiǎn)，定提高爹風(fēng)險(xiǎn)嬸管理沒能力盜有重腿要意媽義3．金陰融衍淹生工還具市排場的村類型按照悔交易怨類型庫的不曉同，可金融敢衍生寒工具離市場撞可分頓為金融陷期貨鄉(xiāng)豐市場(F合in鍛an狐c(diǎn)i繁al極F心ut滲ur咐es觀)金融付期權(quán)(F幣in股an脊ci盯al胡O慢pt談io鋒ns利)市場其他消衍生增金融尖工具筋市場二、級金融霜期貨憐市場1．外遞匯期督貨交付易外匯誕期貨涂交易?。‵o乳re瓣ig但n兇Ex費(fèi)ch寸an吉ge耕F芽ut促ur挺e）是男指期然貨交洲易者菌或者法經(jīng)紀(jì)紹人，哄根據(jù)俱期貨瓜市場障關(guān)于夢貨幣戚種類宴、交娃易金嗓額、堪交割棍期限鏡、交羅易時(shí)辯間等禾方面席的統(tǒng)菠一規(guī)夜定，詢按照油市場愧價(jià)格喜買進(jìn)擴(kuò)或賣那出某早種特口定標(biāo)火準(zhǔn)數(shù)鼠量的睡貨幣盜。外匯豎期貨臘交易胸的有慶關(guān)規(guī)與定（1）交賴易貨蒙幣（2）交內(nèi)割期寨限（3）外僚匯期狂貨交皂易由舅清算殊所進(jìn)局行逐端日清索算（4）交胖易以彈拍賣幸方式襖進(jìn)行2．利輕率期灰貨交塔易1）概竟念：陸是指唯買賣羊雙方賤在期忌貨交六易所擠按商踐定的揭價(jià)格牢買賣軟一定殃數(shù)量伸有價(jià)牢證券軍的合葬約的岔交易2）分傭類：短期娛利率沸期貨長期掛利率擴(kuò)期貨三、菊金融狂期權(quán)駛交易艇市場1．外慌匯期帳權(quán)交光易1）概讓念：啟外匯先期權(quán)嶄交易（Fo此re辦ig束nEx母ch灑an扁ge包O駛pt亂io宰n）又稱呆為選興擇權(quán)損交易所，它罵是指什買賣亮雙方寒簽訂蓋遠(yuǎn)期騰外匯憂期權(quán)養(yǎng)交易鼠合同申以后員，合厘同的界買方賀交付蠻一定廣比例苦期權(quán)研費(fèi)，壞在合哨同有萌效期仆內(nèi)，迫買方梁就獲犁得了杠履行撇或放虛棄按浙預(yù)先盞約定攜的價(jià)呆格和堵數(shù)量判買入無或賣垂出外梯匯的同權(quán)利。2）分耳類：按照豈期權(quán)鳴行使是的有仗效日單劃分則，期族權(quán)交石易可眠以分橫為歐屠式期肥權(quán)與血美式架期權(quán)虎。歐式掩期權(quán)戀的買海方只歸能在賠到期乖日選向擇是改否行顯使權(quán)溫利美式勝期權(quán)角的買擔(dān)方可晃以在華到期鋪日前購的任然何一唉天做予出選射擇按照薯買進(jìn)純和賣還出性艘質(zhì)劃統(tǒng)分，輩一般隆可以踐分為風(fēng)看漲日期權(quán)敵和看槐跌期經(jīng)權(quán)。（1）看籠漲期網(wǎng)權(quán)看漲毛期權(quán)跨（Ca趨ll形O區(qū)pt蛾io鍛n），沿也稱己作買江入期腔權(quán)。孔期權(quán)藥買方外預(yù)測捎未來莊某種葉外匯載價(jià)格鑄上漲折，購音買該爭種期衰權(quán)，胡獲得蹈在未黃來一乳定期片限內(nèi)娛以協(xié)詞定價(jià)絲式格和焰數(shù)量順購買創(chuàng)該種聞外匯畜的權(quán)囑利。（2）看嫁跌期偷權(quán)看跌蠻期權(quán)拴（Pu多t治Op快ti跑on）也富稱作銷賣出蜘期權(quán)兄。期線權(quán)買冒方預(yù)持測未迎來某慕種外煮匯價(jià)距格下幫跌，鑄購買恨該種焰期權(quán)債可以梯獲得安在未窮來一歲定期挪限內(nèi)神以協(xié)撲定價(jià)巖格和反數(shù)量吹賣出望該種粱外匯悼的權(quán)全利。某人尚買入1份如意下期柜權(quán)：“￡25守00剝0,@$1.診60Ca鑰ll@$0.歌05”，6個(gè)月惹到期,計(jì)算乓盈虧志確定英執(zhí)行軍否。對于久英鎊招市場垂價(jià)：若$1潑.5首0應(yīng)，盈叨虧為.若$1晴.6避2應(yīng)，盈丙虧為.若$1瞇.6薪5應(yīng)，盈公虧為.若$1閱.7獸0應(yīng)，盈萌虧為.某人揚(yáng)買入1份如唯下期晝權(quán)：“￡25妥00妹0,@$1.姨60Ca概ll@$0.宗05”，6個(gè)月繡到期,計(jì)算焦盈虧醒確定批執(zhí)行麥否。對于隆英鎊征市場貝價(jià)：若$1脆.5鎖0應(yīng)放棄，盈旦虧為－12檢50若$1跡.6猴2應(yīng)執(zhí)行，盈爪虧為－75陡0若$1謎.6燙5應(yīng)執(zhí)行，盈雨虧為0若$1庸.7冶0應(yīng)執(zhí)行，盈頭虧為12瓶50期權(quán)坊內(nèi)在須價(jià)值慶的計(jì)泥算方武法2．利抵率期次權(quán)交扶易1）概銜念：霜它是穿指買語方向醒賣方洗支付蔬一定巴數(shù)量懼保險(xiǎn)夜費(fèi)（衣亦稱變期權(quán)行費(fèi)）齒后，尚獲得可在預(yù)快定時(shí)巨間買巡壽入或匯賣出沒一定堂數(shù)量閱債權(quán)彩憑證卸或利孝率期濕權(quán)交困易的孫選擇偵權(quán)的誕交易嗽。2）分脅類：麥從現(xiàn)殼貨與款期貨夠的角優(yōu)度，蠅利率添期權(quán)輔可分茂為現(xiàn)母貨期齡權(quán)(O腰pt戶io幟ns掠o抱n表Ph浪ys傳ic壞al首s)和期律貨期愧權(quán)(O智pt迎io窯ns污o享n臂Fu縱tu請re山s)。3．股云票價(jià)卻格指碰數(shù)期飯權(quán)交壺易1）概豈念：雄股票侄價(jià)格潤指數(shù)董期權(quán)槐交易喘，是春指期夾權(quán)的怕買方熊向期奔權(quán)的熱賣方遍支付堡一定糧數(shù)量找保險(xiǎn)鉆費(fèi)后致，即撫取得兼在合鳳約有交效期域內(nèi)按汁協(xié)議間價(jià)格股買入取或賣撇出約傻定數(shù)救量的蜘股價(jià)書指數(shù)逮合約音的選詠擇權(quán)陜。四、其他住類型刷衍生婆金融麻工具棋市場1．互豬換交域易（Sw承ap）指兩中個(gè)或陡兩個(gè)杠以上貌當(dāng)事敲人在伶約定票的時(shí)呆間內(nèi)賓，按大預(yù)定立條件廈交換影一系讓列支后付款謊項(xiàng)的橫金融誦交易迷。互繪換交貓易最距基本形的類晶型是鹽貨幣鵝互換(C紹ur忠re執(zhí)nc早y暖Sw蘭ap偽)和利害率互眨換(I密nt釣er伴es伙t宴Ra百te耐S票wa處p)。1）貨勇幣互柏?fù)Q。架它是京指當(dāng)異兩個(gè)杜籌款礦人各笨自借姿取的摟貨幣卵不同朱，但除金額異等值卸、期購限相玻同時(shí)扛，按季照約莖定的即條件自，互顫相償傭付對渴方到是期應(yīng)俱償付候的本岸息。假定埋：1英鎊=1盆.6單0美元釋；A籌款好人需管要美言元資義金，針但實(shí)雪際在廈歐洲疏貨幣挺市場腹借取鋪了年昌利率6%、期角限3年的10萬英豆鎊（遭半年迷付息的一次轎）；B籌款啄人需柜要英秒鎊資也金，掀但實(shí)組際借寬取了轉(zhuǎn)年利駕率8%、期鹿限3年的16萬美軌元（五半年灣付息遭一次莊）。雙方俯商定貍，B向A提供鍛美元裕資金沙，并革償付A的借屈款利草息；A向B提供秒英鎊設(shè)資金障，并規(guī)償付B的借碗款利漏息。藝待借貸款到虎期時(shí)概，雙吹方互銀相支逆付對洽方的鹽借款亭本金還，來蛛結(jié)束晚互換耐協(xié)議稻。第一拍個(gè)步界驟：貌本金熱的初回期交若換10萬英旗鎊A公司B公司16萬美炸元英鎊寇貸款桿人澇美盆元貸音款人第二段個(gè)步銅驟：浮利息池的互曠換8%的美兔元利通息A公司B公司6%的英來鎊利欲息英鎊乞貸款覆人職美元暈貸款是人第三宿個(gè)步立驟：粥期末賀換回是本金16萬美圾元A公司B公司10萬英甲鎊英鎊卵貸款懂人炎美元橡貸款巷人2)利率曬互換是指發(fā)兩個(gè)售籌款郊人分擋別借館到的弦貨幣議幣種速相同勺、金愈額相妄等、撲期限綁相同皮，但爹計(jì)息起方法抗卻分銀別為竊固定納利率晌與浮肯動(dòng)利均率，旺雙方綿按商品定的秤規(guī)則扇相互吳支付稈對方雕應(yīng)付票利息沒，以估降低糧借款億成本利率描互換覽的前獵提條奸件⑴存貪在品瘦質(zhì)差富異⑵存洽在相售反的西籌資醒意向美國葡的A公司櫻和B公司辛有相暖同的句融資胳要求殘。A公司黃需要10獄0萬5年期墾美元填資金籌，愿鍋意支禾付浮盒動(dòng)利舍率，迅由于A公司月信用猴等級浸高,故它線可在挑市場卵上以12嚼%的固預(yù)定利姥率或LI洪BO凝R+弄2.做5%的浮當(dāng)動(dòng)利獨(dú)率籌戰(zhàn)集到淘資金敵；B公司陜也需朱要10飲0萬5年期弓的美把元資師金，志愿支每付固隙定利傍率，融由于軌其信臂用等奔級低挺，它扁可以14荷%的固習(xí)定利具率或LI丈BO妻R+跟3.駝5%的浮晶動(dòng)利槐率籌姿集到差資金代。A公司只與B公司坐進(jìn)行接了利盈率互駕換交險(xiǎn)易A公司渠與B公司吹進(jìn)行位利率茫互換必后，封各自銷的借多款成賄本見民表6-練1：A公司B公司支付給第三方貸款人+12%+(LIBOR+3.5%)支付給對方+(LIBOR+3.5%)

+13.5%從對方收到

-13.5%-(LIBOR+3.5%)籌資總成本LIBOR+2%13.5%不安排互換時(shí)的籌資成本LIBOR+2.5%14%凈節(jié)約成本

0.5%

0.5%2．遠(yuǎn)餓期利婆率協(xié)殲議（Fo肯rw寧ar腳d霧Ra男te禁A昏gr哲ee火me擋nt）般是指斃買賣唉雙方飽同意廟按未概來的廣清算參日，獎(jiǎng)對某怨一協(xié)季議期哭限的警名義日存款戴或名籍義貸騎款金箭額，勺就協(xié)猴議利章率(S粉tr舊ik從e爺Ra記te時(shí))與參求考利哀率(R紹ef互er遷en擦ce頸R尼at細(xì)e，通修常為LI榨BO速R)的差題額而外進(jìn)行溝現(xiàn)金選支付鞋所簽告訂的爸協(xié)議證。第五農(nóng)節(jié)我國刊的金差融市揉場一、我國波金融蝴市場泰發(fā)展烘的必學(xué)要性1.發(fā)展醒金融柳市場霸是建拾立社也會(huì)主焰義市復(fù)場經(jīng)厘濟(jì)的裳基礎(chǔ)2.發(fā)展盜金融梅市場巾有利聞?dòng)谔嵝旄呷诿尜Y有級效性伏和廣洲泛性3.發(fā)展暑金融繳市場帆有利殘于中哲央銀詢行的規(guī)宏觀寶調(diào)控4.發(fā)展亮金融拒市場勢有利菊于我節(jié)國對老外開專放二、我國所的貨仆幣市次場1．同因業(yè)拆牧借市且場全國呀同業(yè)胃拆借酷交易份系統(tǒng)柳于19設(shè)96年1月3日在抹上海廚正式緒聯(lián)網(wǎng)隔運(yùn)行冤。全國傾同業(yè)江拆借顏市場估交易本系統(tǒng)騙按“自主嶼自愿畜、平窗等互棋利、妹恪守武信用讓、短襪期融挑通”的原駝則運(yùn)坑行，扔采用標(biāo)雙方慕報(bào)價(jià)羅、詢手價(jià)、拘確認(rèn)學(xué)成交泛的交孤易方怠式，停交易質(zhì)雙方筆自行賣全額今辦理約資金拼清算櫻，交距易系桌統(tǒng)設(shè)聯(lián)置的芒自動(dòng)稈清算吹系統(tǒng)議為各罪成員士的拆茫借提撫供了惠有效誕的手宋段。全國構(gòu)銀行勞間同盛業(yè)拆訓(xùn)借中寒心成逐員構(gòu)昨成表.金融機(jī)構(gòu)性質(zhì)Financialinstitutions數(shù)量Number國有獨(dú)資銀行Financialstate-ownedbank4股份制商業(yè)銀行Jointstockcommercialbank10政策性銀