光伏行業(yè)分析畢業(yè)設(shè)計(jì)正文

2．市場分析2010年是光伏產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的一年，巨大的市場需求以及較低的進(jìn)入門檻，吸引了眾多資金投入光伏產(chǎn)業(yè)，光伏產(chǎn)品產(chǎn)能急劇增長。然而，今年以來，歐洲各國政府先后對太陽能光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼實(shí)施削減計(jì)劃，市場的相對緊縮致使光伏產(chǎn)品制造商庫存出現(xiàn)積壓，產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，市場競爭陡然加劇。光伏產(chǎn)業(yè)從爆發(fā)性的增長一下子進(jìn)入了爆發(fā)性的危機(jī)。一、產(chǎn)能過剩矛盾突出2005年至今，光伏行業(yè)從多晶硅到電池、再到組件，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能都增長了50倍左右。尤其近兩年來，光伏產(chǎn)品產(chǎn)能的擴(kuò)張速度已近瘋狂，自2010初以來增加了30GW的產(chǎn)量，預(yù)測到2011年底，全球光伏組件的產(chǎn)能將超過50GW，產(chǎn)量達(dá)30GW，其中，中國組件產(chǎn)能達(dá)35GW，產(chǎn)量達(dá)19.5GW。從今年初到現(xiàn)在這段時(shí)間來算，全球組件產(chǎn)能增加了54%，而全球的年需求僅僅增加了19%，只有20GW-22GW，即將有8GW-10GW的光伏組件積壓（企業(yè)現(xiàn)有積壓還沒計(jì)在內(nèi)），整個(gè)供應(yīng)鏈已大幅供過于求。2008年、2009年、2010年光伏產(chǎn)業(yè)的市場需求同比分別超過20%、70%、110%，正因?yàn)榱己玫墓夥枨笤鲩L形勢，使得投資商錯(cuò)誤地估計(jì)了市場規(guī)模，導(dǎo)致光伏組件的產(chǎn)量和產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場需求。研究預(yù)測，在接下來的幾季里，產(chǎn)能還會(huì)繼續(xù)提高，但與前期相比將會(huì)大大下滑，其中部分增加的產(chǎn)能是來自一些新進(jìn)企業(yè)項(xiàng)目的啟動(dòng)。2012年上半年，光伏組件的產(chǎn)量將只會(huì)提高6%。二、低迷市場壓力重重歐洲國家至今仍然是光伏產(chǎn)品主要的銷售市場，2010年末累計(jì)安裝光伏(PV)29617.145兆瓦，占世界光伏發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘康?4.5%，但從去年來，一些歐洲國家不斷調(diào)整光伏補(bǔ)貼政策，德國更是用總量控制的辦法幾次降低在其國內(nèi)光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼，德國市場增速明顯放緩，意大利市場由于政策搖擺不定而產(chǎn)生觀望情緒之時(shí)，整個(gè)全球光伏市場的增長大幅放緩，由此也直接影響中國光伏產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢。3月初中國光伏廠商在歐洲遭遇的“集體退貨”風(fēng)波，就是這一影響的直接體現(xiàn)。由于德國、意大利等國光伏補(bǔ)貼政策不明朗，今年1-5月歐洲光伏安裝幾乎處于停滯狀態(tài)，裝機(jī)量環(huán)比出現(xiàn)大幅下挫，直到6月補(bǔ)貼政策塵埃落定后，歐洲市場裝機(jī)量方有小幅反彈。對國內(nèi)光伏來說，2011年一季度中國光伏產(chǎn)業(yè)增速明顯下降，其原因除了不少企業(yè)業(yè)績欠佳之外，另一大原因在于新增開工項(xiàng)目的銳減。接著來臨的歐債危機(jī)的二次惡化對原本就不盡如人意的歐洲光伏市場來說更是雪上加霜，歐洲光伏市場的需求因債務(wù)危機(jī)而壓縮，而其它市場又無力消化多余產(chǎn)能，國內(nèi)眾多光伏企業(yè)接單量驟減，光伏產(chǎn)品出口大國――中國的光伏業(yè)提前進(jìn)入“寒冬”。目前，歐債危機(jī)還有進(jìn)一步惡化的可能，加上德國、意大利等國家由于階段光伏裝機(jī)新增量和總裝量超過控制額，依據(jù)控量政策將在2012年初對光伏發(fā)電上網(wǎng)實(shí)施進(jìn)一步降低補(bǔ)貼的計(jì)劃，市場還要接受更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。三、國際壓力陰霾不散歐洲市場的冷清迫使國內(nèi)如阿特斯等一些光伏企業(yè)將部分市場轉(zhuǎn)向美洲、亞洲等新興市場，拿美國來說2011年光伏市場80%的預(yù)計(jì)增量也是一塊不小的份額。然而，10月19日，Solarworld等美國7家光伏生產(chǎn)商向美國商務(wù)部和美國國際貿(mào)易委員會(huì)提起申請，要求對中國出口到美國的太陽能光伏電池進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，并采取貿(mào)易限制措施。美國總統(tǒng)奧巴馬強(qiáng)硬表態(tài)，中國能源公司的貿(mào)易行為存在“問題”，他支持美國光伏公司要求政府向中國的光伏組件征收懲罰性關(guān)稅的訴求。這場訴訟實(shí)際上成為由政治因素主導(dǎo)的訴訟。阿特斯、尚德、天合、英利4家光伏企業(yè)在11月8日的美國貿(mào)易委員會(huì)（ITC）聽證會(huì)上進(jìn)行了抗辯，美國商務(wù)部最終決定推遲20天再作裁定。這場申訴中國若失敗，中國光伏企業(yè)可能面臨高達(dá)100％的反傾銷稅，事實(shí)上中國光伏企業(yè)就連10%都承擔(dān)不了，而更為中國光伏企業(yè)極為擔(dān)憂的是美國一旦如此裁定，作為全球光伏第一大應(yīng)用市場的歐盟很可能跟進(jìn)，屆時(shí)以出口型為主的中國光伏企業(yè)將面臨滅頂之災(zāi)。實(shí)際上，美國在光伏產(chǎn)業(yè)上是凈出口國，美國對中國太陽能電池(板)生產(chǎn)設(shè)備和原材料的出口金額，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國自中國進(jìn)口的太陽能電池(板)金額，并實(shí)現(xiàn)18.8億美元的貿(mào)易順差。如果“雙反”成功，將是兩敗俱傷，這也是美國一些光伏企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)站在一起聯(lián)合反對“雙反”提案的原因，從這個(gè)角度來說，“雙反”問題也有峰回路轉(zhuǎn)的可能。美國企業(yè)對中國新能源產(chǎn)業(yè)的抗訴是連連發(fā)起，去年發(fā)起針對中國新能源產(chǎn)業(yè)的301案，就在我國掀起軒然大波。幾個(gè)月前，美國光伏零部件安裝企業(yè)WestinghouseSolar（西屋）向美國國際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）提出，希望調(diào)查中國光伏企業(yè)\o"阿特斯"阿特斯太陽能和美國本土的光伏組件安裝公司ZepSolar的專利侵權(quán)。西屋希望ITC能夠?qū)ι鲜鰞杉夜具M(jìn)行調(diào)查，并叫停兩家公司向美國出口、銷售相關(guān)產(chǎn)品。Zep在中國的合作商還包括\o"天合光能"天合光能和UPSolar，不排除未來西屋也可能對這兩家中國公司提起訴訟的可能。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著美國大選的臨近,一直被保守派指責(zé)未對中國人民幣匯率問題采取強(qiáng)硬路線的奧巴馬政府，可能從產(chǎn)業(yè)的角度對中國發(fā)起挑戰(zhàn)，若這樣，新能源產(chǎn)業(yè)一定是戰(zhàn)線之一。這無疑使得中國企業(yè)開拓全球第二大光伏市場美國更加困難。事實(shí)上，央企中節(jié)能太陽能公司超過36億多元人民幣在美國多個(gè)州投資建立太陽能光伏發(fā)電站的計(jì)劃現(xiàn)在已經(jīng)因美國“雙反”被迫取消。四、光伏產(chǎn)品競價(jià)激烈受歐洲市場萎靡及國內(nèi)市場啟動(dòng)乏力的影響，國內(nèi)光伏市場全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格一路下滑。自年初以來，多晶硅下跌了約45%，組件下跌了53%，電池片下跌了42%，目前光伏產(chǎn)品的市場價(jià)已經(jīng)低于許多企業(yè)的成本價(jià)。今年來，中小型企業(yè)在組件、電池等方面遭遇大面積毀單，很多產(chǎn)品運(yùn)到了歐洲，堆積在碼頭和倉庫。外商毀單的情況主要集中在意大利、西班牙等國，一種是買家資金鏈斷裂，拒不執(zhí)行合同溜之大吉；另一種則是買家趁機(jī)壓價(jià)，所出價(jià)格只有合同價(jià)格的2/3或者更少，若賣家不賣，只能將貨物積壓在港口。過剩的國內(nèi)光伏產(chǎn)能在爭搶體積越來越小的歐洲光伏蛋糕，令公司即便獲得歐洲訂單，也面臨國內(nèi)光伏同行“惡性壓價(jià)”帶來的出口利潤過低問題。突出的供需矛盾使得中國企業(yè)不得不大打價(jià)格戰(zhàn)，而過低的價(jià)格又促使企業(yè)陷入虧本境地的惡性循環(huán)。市場上廠家大量恐慌性拋售光伏產(chǎn)品，降價(jià)浪潮由中小企業(yè)向大企業(yè)蔓延，一些大企業(yè)也紛紛降價(jià)銷售，利潤急劇下跌。市場價(jià)格連連下探，下滑趨勢至今未止。目前，價(jià)格戰(zhàn)從組件一直蔓延到價(jià)格一直堅(jiān)挺的多晶硅上游環(huán)節(jié)，11月份國內(nèi)多晶硅價(jià)格再次快速下跌并刷新了歷史新低，短短一個(gè)月內(nèi)跌幅達(dá)到31%。每噸人民幣20萬元的多晶硅料的價(jià)格已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大多數(shù)國內(nèi)多晶硅廠家的成本了。目前國內(nèi)除4,5家多晶硅大廠基本保持全速運(yùn)轉(zhuǎn)外，其余多晶硅廠幾乎全部減產(chǎn)。國際多晶硅價(jià)格也出現(xiàn)了大幅回落，11月份國際多晶硅均價(jià)已跌至32-36美元/千克。國際一線大廠瓦克，OCI等價(jià)格下調(diào)幅度也均超過20%，瓦克，OCI，Hemlock等國際多晶硅巨頭均在與一線客戶進(jìn)行重新談判調(diào)整價(jià)格。預(yù)計(jì)四季度全球多晶硅產(chǎn)量會(huì)環(huán)比下降10-20%。在硅料降價(jià)的同時(shí)，國內(nèi)硅料進(jìn)口量卻在增加，主要原因一是國外太陽能企業(yè)大量關(guān)停或相對減產(chǎn)，導(dǎo)致國外多晶硅產(chǎn)品開始更多向中國市場流入，二是國內(nèi)大量多晶硅廠減產(chǎn)使得國內(nèi)供應(yīng)量逐步下降，市場空缺部分由進(jìn)口彌補(bǔ)。

預(yù)測后市，由于現(xiàn)階段大量庫存積壓，未來多晶硅及電池片價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)下行，不過四季度是每年新增裝機(jī)量的高峰時(shí)期，下游需求會(huì)有一定幅度升溫，再加上大量光伏企業(yè)及多晶硅廠商減產(chǎn)，預(yù)計(jì)目前跌幅過快的情況將得到一定緩解，而整體價(jià)格也將暫時(shí)性的趨于平穩(wěn)。光伏陣營險(xiǎn)象環(huán)生前段時(shí)間包括EvergreenSolar,SpectraWatt和Solyndra等美國太陽能公司相繼宣布破產(chǎn)，眼下破產(chǎn)風(fēng)波已有在歐洲蔓延并加劇的苗頭。由于歐洲多數(shù)企業(yè)為擴(kuò)張迅速普遍背負(fù)很高的資產(chǎn)負(fù)債率，因此行業(yè)暫時(shí)性轉(zhuǎn)衰將使企業(yè)資金鏈周轉(zhuǎn)出現(xiàn)明顯困難，再加上目前歐債危機(jī)導(dǎo)致銀行放貸謹(jǐn)慎，歐洲大多數(shù)太陽能企業(yè)也面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦歐洲企業(yè)破產(chǎn)面積擴(kuò)大，將給中國光伏業(yè)帶來新一輪的沖擊。行情的不斷惡化還導(dǎo)致不少國外企業(yè)暫緩擴(kuò)充計(jì)劃，包括松下，PVCrystalox在內(nèi)的多家公司已宣布暫停2012年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。不過中國一線光伏大廠依舊表示維持年初出貨計(jì)劃指標(biāo)。從國內(nèi)情況看，在過去的的幾個(gè)月里已有多家光伏企業(yè)已經(jīng)倒掉——僅浙江就有200家左右的中小組件商倒了，接近一半的光伏企業(yè)處于半停產(chǎn)狀態(tài)，大部分企業(yè)減產(chǎn)，一些剛進(jìn)入光伏行業(yè)的建成項(xiàng)目基本停滯，處于進(jìn)退兩難的尷尬境況。除極少數(shù)企業(yè)保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢以外，許多較好的規(guī)模光伏企業(yè)也難以能保持贏利。10月份，業(yè)內(nèi)流傳光伏巨頭\o"尚德"尚德電力和賽維LDK有可能申請破產(chǎn)保護(hù)的說法，雖然高層及管理層否定并澄清了該傳聞，但這些“破產(chǎn)”傳聞的背后，是目前國內(nèi)外光伏企業(yè)“煎熬中度日”的窘境。財(cái)報(bào)\o"顯示"顯示，賽維LDK、尚德電力等光伏龍頭企業(yè)已出現(xiàn)債務(wù)較高等問題，這與市場需求不景氣、價(jià)格下跌無疑有著直接關(guān)系。與此同時(shí)，諸如無錫尚德、常州天合、蘇州阿特斯等光伏巨頭則因?yàn)榇饲芭c上游廠商簽訂了價(jià)格較高長期合約，則面臨毀約賠付和持續(xù)虧損的選擇。對光伏關(guān)聯(lián)企業(yè)來說，今年來，光伏設(shè)備制造訂單明顯減少，即使原有的訂單，提貨量也大大減少；對輔料、耗材生產(chǎn)等光伏配套企業(yè)來說，即便原來的高利潤行業(yè)也大大縮水，更糟糕的是許多企業(yè)因光伏廠商的拖欠款造成流動(dòng)資金嚴(yán)重短缺，許多企業(yè)因此難以維持經(jīng)營乃至生存。六、國內(nèi)市場瓶頸尤存2011年8月初，國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善太陽能光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》里，首次對中國光伏發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行了規(guī)定：今年7月1日前核準(zhǔn)建設(shè)、年底前建成投產(chǎn)且尚未定價(jià)的光伏項(xiàng)目，上網(wǎng)電價(jià)為1．15元人民幣／千瓦時(shí)（含稅）。此后核準(zhǔn)的及此前核準(zhǔn)但截至年底仍未建成投產(chǎn)的太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目，除西藏仍執(zhí)行每千瓦時(shí)1．15元的上網(wǎng)電價(jià)外，其余省（區(qū)、市）上網(wǎng)電價(jià)均按每千瓦時(shí)1元執(zhí)行。

中國光伏發(fā)電終于有了“統(tǒng)一上網(wǎng)價(jià)格”，今后光伏發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)將由國家發(fā)改委根據(jù)投資成本變化、技術(shù)進(jìn)步情況等因素適時(shí)調(diào)整。光伏上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)成為整個(gè)光伏行業(yè)的“強(qiáng)心劑”，其裝機(jī)總量超預(yù)期將是大概率事件，而在即將出臺(tái)的《可再生能源“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量規(guī)劃目標(biāo)可能由原來的10GW調(diào)整為15GW，如此，全行業(yè)將迎來重大發(fā)展機(jī)遇。但是，我國西部地區(qū)光照充足，土地費(fèi)用低，有利于光伏電站降低成本；而東部地區(qū)光照則相對較弱，加上土地成本高，使得光伏電站運(yùn)營成本高。東部地區(qū)的光伏電站發(fā)電成本不少地方的發(fā)電成本在1.5元以上，即使國家補(bǔ)貼，依然處于虧損狀態(tài)。在這種背景下，勢必推動(dòng)發(fā)電企業(yè)將更多的電站項(xiàng)目投向西北省份，而不是用電需求高的東南沿海地區(qū)。這樣，并網(wǎng)的問題就明顯突出了，大規(guī)模發(fā)展太陽能，很必將會(huì)像風(fēng)電一樣遭遇并網(wǎng)難這個(gè)問題，而并網(wǎng)問題目前在技術(shù)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)行體制方面還沒得到根本的解決。中國光伏市場的大規(guī)模開發(fā)還有一段較長的路要走。中國\o"光伏"光伏企業(yè)用很短的時(shí)間走完了一個(gè)產(chǎn)業(yè)從成長到成熟的漫長過程，對海外市場的過度依賴在諸多因素的影響下，中國光伏正經(jīng)受著難以承受之痛，恐慌還在蔓延，危機(jī)還在擴(kuò)展，無論是自救、他救、破產(chǎn)或收購，光伏產(chǎn)業(yè)的洗牌已是不可回避。2.1市場現(xiàn)狀2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，促使世界各國紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策，將新能源產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要方向，以及環(huán)境保護(hù)的重要手段；同時(shí)2008年以來隨著光伏原材料價(jià)格大幅下跌以及光伏組件轉(zhuǎn)換效率的不斷提高，光伏系統(tǒng)成本顯著下降，使得光伏系統(tǒng)的投資更趨于市場化，從而催生了光伏市場的新一輪增長。2.1.1國際市場發(fā)展現(xiàn)狀這一輪國際光伏市場需求的火爆也是起始于2009年下半年，因?yàn)榻鹑谖C(jī)和資產(chǎn)泡沫以及石化能源帶來的環(huán)境危機(jī)導(dǎo)致世界各國尋求通過發(fā)展光伏發(fā)電來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和解決環(huán)境的惡化。2009年全年全球市場的裝機(jī)總量為7.2GW，其中德國3.8GW。截止2009年底全球的累計(jì)安裝量為22GW。前十名的國家分別是德國（3.8GW）、意大利（730MW）、日本（484MW）、美國（477MW）、捷克（411MW）、比利時(shí)（292MW）、法國（285MW）、中國（140MW）、西班牙（69MW），基本分布于歐美和日本等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家。2010年繼續(xù)延續(xù)著2009年的火爆發(fā)展，預(yù)計(jì)全年新增安裝量達(dá)到14-15GW左右，2011年將達(dá)到15-16GW。盡管德國補(bǔ)助政策在不斷消減（使得投資者的利潤趨于合理），但絲毫沒有影響到其民眾安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)的熱情。美國、加拿大、意大利、法國、澳大利亞、英國等市場也正在崛起，尤其是美國國會(huì)剛剛通過“千萬屋頂計(jì)劃”，使得全球市場在不斷增長的情況下，市場需求結(jié)構(gòu)也更加趨于合理。未來幾年，歐洲、北美、中國將是光伏發(fā)電的主要市場，許多企業(yè)也已紛紛安營扎寨。日本盡管發(fā)展計(jì)劃雄心勃勃，但市場比較封閉，海外企業(yè)很難打入其市場。作為第二梯隊(duì)的東歐、東南亞、澳大利亞和韓國市場也將快速發(fā)展，其進(jìn)入門檻相對比較低，市場環(huán)境也比較公平。南亞國家印度既具備發(fā)展光伏發(fā)電的優(yōu)良的自然條件，也具有廣闊的市場潛力，并且其提出了2020年實(shí)現(xiàn)22GW裝機(jī)量的雄心勃勃的計(jì)劃，但是其財(cái)政能力和政府執(zhí)行力都有待觀察。2.1.2國內(nèi)市場發(fā)展現(xiàn)狀2009年下半年，財(cái)政部、建設(shè)部實(shí)施“金太陽”示范工程和屋頂計(jì)劃正式拉開了國內(nèi)太陽能發(fā)電建設(shè)的序幕，其中“金太陽”示范工程涉及294個(gè)項(xiàng)目642MW（3年完成）。2010年13個(gè)項(xiàng)目特許權(quán)招標(biāo)也達(dá)到280MW。除了國家層面的補(bǔ)助政策，各地方政府也相繼出臺(tái)了各種支持政策，紛紛將光伏產(chǎn)業(yè)作為本地的重點(diǎn)發(fā)展方向。截止目前整個(gè)中國市場的太陽能裝機(jī)保有量在500MW左右。盡管國內(nèi)市場這兩年的發(fā)展比較快，各地也出臺(tái)了許多扶持政策，但是相對于國外市場缺少明確的上網(wǎng)電價(jià)制度，各種制度標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范也不完善，相關(guān)的技術(shù)方面的技術(shù)人才欠缺，造成國內(nèi)建設(shè)太陽能發(fā)電的積極性不高，再者智能電網(wǎng)的建設(shè)比較遲緩也進(jìn)一步加劇了國內(nèi)市場的前景不明。但是近期國家將新能源產(chǎn)業(yè)定位為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和《新興能__源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》的出臺(tái)，伴隨著能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化和環(huán)境保護(hù)的巨大壓力，相信今后幾年國內(nèi)的光伏市場將會(huì)迅速崛起，特別是規(guī)劃中明確規(guī)定到2020年國內(nèi)太陽能發(fā)電的裝機(jī)容量將達(dá)到20GW。另據(jù)發(fā)改委能源所的專家預(yù)計(jì)，隨著太陽能發(fā)電成本的逐步下降以及傳統(tǒng)能源成本的上升，到2015年國內(nèi)智能電網(wǎng)初步建成時(shí)，光伏發(fā)電的年安裝量將由目前的200MW逐步增加到1GW，之后將會(huì)更快發(fā)展，每年安裝量將逐步達(dá)到甚至超過2GW?？傮w而言，今后幾年我國光伏企業(yè)受益于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及光伏系統(tǒng)市場化驅(qū)動(dòng)，必將迎來新一輪的強(qiáng)勁發(fā)展。2.2市場預(yù)測2.2.1國際市場發(fā)展預(yù)測光伏發(fā)電行業(yè)是一個(gè)政策扶持性行業(yè)。太陽能發(fā)電的成本在絕大多數(shù)國家與火電、水電的發(fā)電成本有很大差距，光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)沒有自身生命力，其行業(yè)的發(fā)展主要依靠兩大動(dòng)力：一是國家政策扶持，上網(wǎng)電價(jià)、投資補(bǔ)貼是主要方式；二是技術(shù)進(jìn)步，提高轉(zhuǎn)換率、降低發(fā)電成本。發(fā)展新能源、低碳經(jīng)濟(jì)是目前以及未來國際上的一個(gè)主要話題。2002~2005年期間，歐洲各國政府就逐步開展和加大對光伏產(chǎn)業(yè)的刺激措施，制定可再生能源法、施行補(bǔ)貼電價(jià)。其中西班牙、葡萄牙、德國、意大利等國家光伏產(chǎn)業(yè)率先發(fā)展。亞洲，美洲等國家光伏產(chǎn)業(yè)起步晚，2007年后，隨著國家政策刺激政策的逐步到位，日本、美國、中國等光伏裝機(jī)量猛增。預(yù)測未來五年的全球裝機(jī)需求，主要是從各國的上網(wǎng)電價(jià)政策，裝機(jī)規(guī)劃和目標(biāo)、政府財(cái)政狀況、各光伏發(fā)電技術(shù)的研發(fā)成果等方面考慮。在《光伏發(fā)電：產(chǎn)業(yè)鏈趨向利潤均分，一體化企業(yè)大有作為》總結(jié)了主要光伏國家的最新政策變動(dòng)。2009年都紛紛宣布提高未來光伏裝機(jī)容量的目標(biāo)，取消補(bǔ)貼容量上限。但是由于技術(shù)進(jìn)步引發(fā)太陽能電池和組件的成本和價(jià)格下調(diào)，各國的上網(wǎng)電價(jià)也逐步削減。在2010年~2011年，德國、意大利會(huì)對上網(wǎng)電價(jià)有新一輪的削減。整體來說，光伏的全球需求有望快速增長，各國政府補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，但補(bǔ)貼深度降低。國際市場為光伏企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機(jī)遇，但也提出了進(jìn)一步控制成本的挑戰(zhàn)。1)全球光伏裝機(jī)量穩(wěn)定上漲歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)（EPIA）2010年3月對主要光伏發(fā)電國家的光伏產(chǎn)業(yè)、電力公司、能源機(jī)構(gòu)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，對未來5年全球光伏的裝機(jī)量進(jìn)行了預(yù)測，預(yù)測分為平穩(wěn)發(fā)展下的裝機(jī)量（ModerateScenario）和政策驅(qū)動(dòng)下的裝機(jī)容量（Policy-DrivenScenario）。表2.12010-2014全球光伏新增裝機(jī)容量預(yù)測（MW）地區(qū)類型20102011201220132014歐洲地區(qū)平穩(wěn)發(fā)展81905670609575257980政策驅(qū)動(dòng)11515840596901179513475非歐洲地區(qū)平穩(wěn)發(fā)展18902850343042905750政策驅(qū)動(dòng)4000700094001280016500全球平穩(wěn)發(fā)展10080852095251181513730政策驅(qū)動(dòng)1551515405190902459529975歐洲市場2010年上半年出現(xiàn)騰飛，其主要原因是德國、意大利、捷克宣布2010年、2011年后削減上網(wǎng)電價(jià)引發(fā)末班車效應(yīng)。末班車效應(yīng)在2010年下半年仍比較明顯，之后歐洲老牌光伏國家的裝機(jī)需求將有明顯削弱。如表2.1中顯示，2010年下半年歐洲的光伏需求有望再攀新高，但2011年、2012年歐洲的裝機(jī)容量預(yù)計(jì)有所下降。到2013年，隨著發(fā)電成本的降低、英國、法國的光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、德國、西班牙的復(fù)蘇，歐洲光伏需求市場回到2010年水平。從全球范圍看，2010年全球光伏裝機(jī)較2009年預(yù)計(jì)有超過67%的增長。2010年下半年，歐洲主要國家的末班車效應(yīng)仍將繼續(xù)，太陽能電池、組件價(jià)格，全球裝機(jī)容量上漲動(dòng)力強(qiáng)勁。2011年，市場恢復(fù)傳統(tǒng)的季節(jié)性安裝模式。預(yù)計(jì)新增安裝量將在2011年第一季度環(huán)比下降40%，但2011全年，全球光伏裝機(jī)容量較2010年水平基本持平。其兩大影響因素，德國、捷克的市場萎縮和美國、日本、英國新興主力市場的發(fā)展，有望相互抵消。2012年~2014年，全球光伏裝機(jī)估計(jì)保持20%~25%的增速，平穩(wěn)較快發(fā)展，除歐洲、美國、日本外，中國、印度、澳大利亞等后起國家的裝機(jī)容量值得期待。2)德國、意大利末班車效應(yīng)顯著德國補(bǔ)貼的末班車效應(yīng)致使德國市場2010年騰飛，2011年后市場裝機(jī)需求有所下滑。2009年全年組件價(jià)格平均下降40%~50%，德國上網(wǎng)電價(jià)下降15%，引發(fā)德國光伏市場發(fā)展。2010年1月，德國聯(lián)邦議院對可再生能源法案修訂，決定至2010年7月1日，再次降低補(bǔ)貼。地面電站補(bǔ)貼下降11%，屋頂系統(tǒng)補(bǔ)貼降低16%，其他系統(tǒng)補(bǔ)貼降低15%，并取消農(nóng)業(yè)用地上的光伏系統(tǒng)安裝補(bǔ)貼。20102010年10月1日和2011年2011年后，德國市場裝機(jī)增速會(huì)明顯下滑。但由于德國光伏發(fā)電自然資源豐富、銀行利率低，國內(nèi)證券投資回報(bào)低等因素，下調(diào)后的上網(wǎng)電價(jià)，仍對投資者有一定吸引力。德國光伏市場需求量不會(huì)像西班牙一樣完全萎縮。預(yù)計(jì)2011~2014年，年安裝量在3500~5000MWp之間。表2.2德國2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測類型類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展50003000300040004000政策驅(qū)動(dòng)70004000400050005500意大利高額的補(bǔ)貼使意大利成為全球第二大光伏裝機(jī)國家，2010年的補(bǔ)貼末班車效應(yīng)可使意大利裝機(jī)容量突破1.5GW。由于民用零售電價(jià)高，2011年后裝機(jī)容量能夠繼續(xù)平穩(wěn)增長。意大利的上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼分為完全建筑集成、部分建筑集成和獨(dú)立系統(tǒng)三類。2009年、2010年各類上網(wǎng)電價(jià)僅較2008年水平下降約為2%。2009年1月，意大利將民用發(fā)電補(bǔ)貼上限提高到200kWp，并以上網(wǎng)電價(jià)采購用戶端發(fā)電系統(tǒng)的剩余電，極大地推動(dòng)了住宅、公共和商務(wù)太陽能發(fā)電系統(tǒng)的裝機(jī)。2009年容量上漲115%，達(dá)到了711MWp。目前上網(wǎng)電價(jià)下，光伏系統(tǒng)投資回報(bào)率高達(dá)19%。預(yù)計(jì)2011年，政府將縮減補(bǔ)貼。2010年，末班車效應(yīng)將推動(dòng)裝機(jī)容量超過1500MWp。意大利民用零售電價(jià)約為0.26歐元，而光伏發(fā)電成本平均約為0.24歐元。南部年有效光照時(shí)間大于1800小時(shí)地區(qū)，發(fā)電成本低。補(bǔ)貼縮減后，北部電站投資可能暫時(shí)降溫，但南部市場有望持續(xù)發(fā)展。2011年后，年裝機(jī)容量保持5%~10%的速度穩(wěn)步增長。表2.3意大利2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展900950100011001200政策驅(qū)動(dòng)150012501500175020003)美國、英國、日本有望成為新興光伏主力國家美國豐富的光照、刺激政策的出臺(tái)、經(jīng)濟(jì)回暖、社會(huì)的環(huán)保意識(shí)推動(dòng)美國成為新興光伏主力國家。2009年美國市場增長了36%，裝機(jī)達(dá)到477MWP，美國光伏市場規(guī)模已位居世界第三，僅次于德國和意大利。加州是美國太陽能市場的主力，2009年的并網(wǎng)安裝量占到了全國的53%。夏威夷、佛羅里達(dá)、哥倫比亞、新澤西、馬里蘭等光照資源豐富，零售電價(jià)較高地區(qū)，也是光伏潛力市場。2010年7月21日美國通過“千萬屋頂計(jì)劃”，將于2012年投資2.5億美元，2013-2021美國特有的人民環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展意識(shí)，企業(yè)的減排需求和社會(huì)責(zé)任意識(shí)也是推動(dòng)美國光伏市場發(fā)展的一大因素預(yù)計(jì)未來5年，美國的太陽能市場以年均30%的速度增長，到2014年太陽能發(fā)電系統(tǒng)安裝量達(dá)到4.5-5.5GWp,是2009年市場規(guī)模的10倍。表2.4美國2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展6001200150020003000政策驅(qū)動(dòng)10001200300045006000英國首次實(shí)施上網(wǎng)電價(jià)，裝機(jī)需求未來五年高速增長。由于自身光照條件不佳和沒有積極刺激政策，2009年前，英國光伏市場處于停滯狀態(tài)，裝機(jī)容量保持在個(gè)位數(shù)字。英國自2010年4月1日實(shí)行上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼政策，價(jià)格范圍為0.268~0.413英鎊\KWh上網(wǎng)電價(jià)的出臺(tái)刺激了英國國內(nèi)的光伏需求。2010年4月1日至2010年7月31夏普公司宣布將其在英國的工廠產(chǎn)量提高一倍，將目前的250MWP晶硅太陽能電池產(chǎn)量增至500MWp，并實(shí)施自產(chǎn)自銷計(jì)劃，將向英國的出貨量將由2009年的1%上升至2011年的10%。預(yù)計(jì)英國2010年裝機(jī)容量達(dá)到40MWp，保持積極的政策驅(qū)動(dòng)，2014年裝機(jī)量可達(dá)500MWp，年增長率超過50%，但要警惕高速增長下，政府可能下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼。表2.5英國2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展2080150200250政策驅(qū)動(dòng)40100200350500日本發(fā)電成本接近上網(wǎng)平價(jià)，產(chǎn)業(yè)自身生命力推動(dòng)裝機(jī)需求穩(wěn)定發(fā)展。2009年4月，日本將2020年的總?cè)萘磕繕?biāo)提高到28GWp,2030年目標(biāo)提高到56GWp.政府的積極政策促使2009年新增裝機(jī)容量達(dá)到484MWP，增速超過110%。日本的光伏裝機(jī)以家庭系統(tǒng)為主力軍。2009年小型住戶光伏發(fā)電成本約為25日元/KWH,在10%初裝補(bǔ)貼下，發(fā)電成本已經(jīng)能夠達(dá)到上網(wǎng)平價(jià)。2010年，日本家庭光伏系統(tǒng)的市場滲透率約為16%，光伏產(chǎn)業(yè)具有自身生命力后，仍有較大市場發(fā)展空間。預(yù)計(jì)日本光伏市場將保持40%左右的快速增長，2010年裝機(jī)容量有望達(dá)到1GWP。2014年的年裝機(jī)量，在平穩(wěn)發(fā)展情況下達(dá)到1.2GWP，在政策驅(qū)動(dòng)情況下達(dá)到2.4GWP。表2.6日本2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展700900100011001200政策驅(qū)動(dòng)120018002000220024004)其他歐洲國家光伏產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展其他的歐洲光伏市場主要包括西班牙、葡萄牙、希臘、比利時(shí)和法國等。受債務(wù)危機(jī)影響，09年各國裝機(jī)量較小。隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，政府財(cái)政狀況的環(huán)節(jié)，裝機(jī)審批程序有望放松，葡萄牙、希臘、比利時(shí)的裝機(jī)量預(yù)計(jì)在2010年后平穩(wěn)發(fā)展。西班牙和法國市場發(fā)展空間較大，但裝機(jī)增長速度還是取決于政府的態(tài)度和政策變動(dòng)。西班牙2010年政府宣布對新增大型地面支架系統(tǒng)所獲上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼額在原有基礎(chǔ)上下調(diào)45%，大型屋頂系統(tǒng)下調(diào)25%，小型系統(tǒng)下調(diào)5%。但在電池、組件的成本下降趨勢下，2010年西班牙裝機(jī)仍有望回暖。2010年5月至7月，申請審批的裝機(jī)容量達(dá)到500MWP，但政府的審批程序還未放松，預(yù)計(jì)2010年全年裝機(jī)接近600MWP。法國計(jì)劃2010年可再生能源裝機(jī)總量在2005年基礎(chǔ)上增加10%，到2032年可再生能源占總電力15%以上，2012年新能源的裝機(jī)目標(biāo)為35GWP。法國目前的光伏裝機(jī)以民用小型機(jī)為主，2008年政府免去民用3KWP以下系統(tǒng)的上網(wǎng)電價(jià)收入所得稅。2010年政府將建筑一體化系統(tǒng)的上網(wǎng)電價(jià)由0.55EURO/KWH降為0.42EURO/KWH。但在法國南部地區(qū)及光照豐富的島嶼上，投資回報(bào)依然能達(dá)到10%。隨著發(fā)電成本的進(jìn)一步降低，預(yù)計(jì)法國2010年的裝機(jī)容量能達(dá)到500MWP,2011-2014年保持10-15%的增長速度。表2.72010-2014年歐洲其他國家新增裝機(jī)容量預(yù)測國家類型20102011201220132014西班牙平穩(wěn)發(fā)展600500550605675政策驅(qū)動(dòng)6507508209401060法國平穩(wěn)發(fā)展500540580620660政策驅(qū)動(dòng)700860110012001000比利時(shí)平穩(wěn)發(fā)展140160200220240政策驅(qū)動(dòng)200220240260280葡萄牙平穩(wěn)發(fā)展7075808590政策驅(qū)動(dòng)100150180220250希臘平穩(wěn)發(fā)展100125145165190政策驅(qū)動(dòng)1152504004505855)亞太地區(qū)國家開拓光伏新戰(zhàn)場Solarbuzz最新發(fā)表的2010年亞太主要太陽能市場報(bào)告（SolarbuzzAsiaandPacificMajorPVMarkets2010）顯示新興國家如中國、印度、澳洲、南韓，太陽能需求快速成長，2009年的太陽能安裝量合計(jì)達(dá)到0.9GW，占全球總需求的12%。隨著亞太區(qū)域主要國家能源政策的調(diào)整與補(bǔ)貼的推動(dòng)，太陽能發(fā)電裝機(jī)需求呈爆發(fā)式增長，有望成為拉動(dòng)全球太陽能市場增長的新動(dòng)力。IMSResearch調(diào)研報(bào)告還指出，由于未來歐洲主要市場、德國、捷克的未來光伏發(fā)展緩慢，EMEA(歐洲、中東和非洲)地區(qū)2014年在全球光伏市場上所占份額將減少31%。亞太地區(qū)占比例將有所增加。預(yù)計(jì)亞洲光伏市場將在未來五年內(nèi)以45%的復(fù)合年均增長率(CAGR)增長，2014年的安裝量將達(dá)10GW。其中中國被認(rèn)為將在2014年成為全球最大的光伏市場印度印度位于南北緯30度范圍內(nèi)，豐富的日照為其光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了條件。全球金融危機(jī)對于印度政府資金分配產(chǎn)生了一定影響，光伏刺激政策到2010年才開始穩(wěn)步進(jìn)行。2008、2009年裝機(jī)量在30MWP-40MWP之間。預(yù)計(jì)2010年總裝機(jī)容量接近300MWP。印度新能源和可再生能源部門最新發(fā)布的“陽光印度”計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2022年太陽能累計(jì)安裝量達(dá)到20GWP。表2.8印度2010-2014年裝機(jī)容量預(yù)測類型20102011201220132014類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展50100150200230政策驅(qū)動(dòng)3005007009001500澳大利亞民用太陽能發(fā)電系統(tǒng)需求增長使2009年澳洲安裝量達(dá)74MWP，年增長率為222%，其中聯(lián)網(wǎng)住宅安裝量站80%。澳洲政府在修改太陽能旗艦項(xiàng)目，計(jì)劃在2015年達(dá)到150MWP的年裝目標(biāo)。各省區(qū)政府也陸續(xù)在實(shí)施2010年的電價(jià)補(bǔ)貼政策或凈計(jì)量電價(jià)結(jié)算制度，澳洲市場有望成為光伏需求的新興力量。韓國2009年的裝機(jī)量由2008年的276MWP急速下降至98MWP。其中一個(gè)原因是南韓知識(shí)經(jīng)濟(jì)部門將超過一半以上500MWP太陽能安裝量項(xiàng)目保留至2011年初，新政策發(fā)布后才實(shí)施。同時(shí)，2009年9月韓國新政府宣布從2010-2012年實(shí)施太陽能補(bǔ)貼容量上限，并將市場重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到民用中小型市場。未來韓國光伏市場發(fā)展不確定性較大，但仍值得期待。（一）全球太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局1、全球光伏組件裝機(jī)容量增長趨勢不減，歐洲市場貢獻(xiàn)最大根據(jù)EPIA（歐洲光伏工業(yè)協(xié)會(huì)）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2007年全球光伏組件及系統(tǒng)新增裝機(jī)容量2249MWp，同比增速達(dá)40.74%，全球累計(jì)光伏組件裝機(jī)容量為9100MWp，同比增速為32.83%，2000~2007年間，累計(jì)裝機(jī)容量年復(fù)合增長率達(dá)到30.83%，全球光伏業(yè)產(chǎn)值達(dá)172億美元，增長態(tài)勢保持平穩(wěn)而迅猛。其中，2007年歐洲地區(qū)光伏系統(tǒng)新增裝機(jī)容量達(dá)1529MWp，占全球新增裝機(jī)容量比例達(dá)68%，新增容量增速為54.44%；歐洲地區(qū)累計(jì)裝機(jī)容量己達(dá)4500MWp，同比增長51.46%，占全球總裝機(jī)容量50%，年復(fù)合增長率達(dá)57.4%，超出全球近27.1個(gè)百分點(diǎn)，儼然己成為全球光伏產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。從光伏系統(tǒng)裝機(jī)的市場結(jié)構(gòu)上看，歐洲也保持著絕對領(lǐng)先的優(yōu)勢，2007年歐洲光伏裝機(jī)市場容量占到全球的70%；德國是歐洲最大光伏產(chǎn)品消費(fèi)市場，2007年新增裝機(jī)容量1328MWp，同比增長38%，占到了全球光伏系統(tǒng)新增容量的47%，西班牙則緊隨其后，以517.27MWp的新增容量占據(jù)全球第2位，同比增長達(dá)到了驚人的465.6%；此外，美國市場也表現(xiàn)顯著，07年新增容量220MWp，同比增幅超過了57%；日本市場同比下降23%，市場表現(xiàn)偏弱。整體而言，歐盟各國光伏產(chǎn)業(yè)政策近年來推動(dòng)了市場的快速發(fā)展，全球各地的光伏電池組件和系統(tǒng)超過一半銷住歐洲地區(qū)，歐盟各國發(fā)展新能源的技術(shù)與政策扶持路徑也給其他國家和地區(qū)提供了良好的經(jīng)驗(yàn)，2、光伏市場結(jié)構(gòu)的嬗變：產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)市場重心從2006、2007年全球光伏市場結(jié)構(gòu)來看，歐洲市場占全球份額高居70%以上，日本市場逐漸下降，美國市場穩(wěn)步攀升，這與各地區(qū)的光伏產(chǎn)業(yè)政策的扶持力度直接相關(guān)。由表及里，理順光伏市場嬗變的邏輯對認(rèn)識(shí)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有諸多幫助，我們認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的下游環(huán)節(jié)（即光伏并網(wǎng)發(fā)電的成本與收益）是纏繞該產(chǎn)業(yè)最終的瓶頸，光伏發(fā)電成本受制于上游成本高昂和終端應(yīng)用技術(shù)的不確定，各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策扶持是普及光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推手，換句話說，中短期來看，產(chǎn)業(yè)政策扶持力度的強(qiáng)弱決定了光伏市場變化的區(qū)域性特征。2.1、光伏并網(wǎng)發(fā)電成本高昂，在中短期內(nèi)與傳統(tǒng)電力比較并無優(yōu)勢根據(jù)光伏電池發(fā)電成本測算，目前太陽能并網(wǎng)發(fā)電的成本約為火電等常規(guī)電源的10倍，且中短期內(nèi)這一成本無法得到有效的下降，根據(jù)IEA和EPIA的研究，2020年前光伏發(fā)電成本的下降主要源于產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼和規(guī)模化，2020~2040年間通過技術(shù)進(jìn)步和光伏利用效率的提升，才能與常規(guī)電源的峰值成本接軌，而要真正達(dá)到取代常規(guī)電源的成本，預(yù)計(jì)在2050年左右才有可能。2.2、各國不同的產(chǎn)業(yè)政策扶持力度引導(dǎo)了全球光伏市場的轉(zhuǎn)移我們對全球各地區(qū)的光伏組件銷量進(jìn)行對比，全球光伏市場的轉(zhuǎn)移存在三個(gè)階段。第一階段：1996年之前，美國光伏市場占全球市場份額達(dá)32.1%，年復(fù)合增長率達(dá)到25%，當(dāng)之無愧地成為世界光伏市場中心；第二階段：1996~2002年間，日本光伏市場保持了35%的年均增長，一躍成為光伏市場最大消費(fèi)國，近年日本市場小幅回落，但銷售的存量仍為世界第一，2007年光伏售量達(dá)1吉瓦左右；第三階段：2003至今，歐盟成為絕對的市場主力，這得益于德國和西班牙國內(nèi)的光伏補(bǔ)貼政策，快速刺激了歐盟市場中心的形成，目前我國有近85%的光伏產(chǎn)品出口至歐盟地區(qū)。很明顯，產(chǎn)業(yè)政策成為引導(dǎo)光伏市場轉(zhuǎn)移的源動(dòng)力，美國、日本和歐盟市場的階段性轉(zhuǎn)移特征表明，目前全球范圍內(nèi)光伏市場的需求更多是外生性的政策推動(dòng)，真實(shí)需求還尚未啟動(dòng)，可以說全球光伏市場的需求增長將取決產(chǎn)業(yè)政策的強(qiáng)弱。不難發(fā)現(xiàn)，各國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史表明一條基本的政策路徑，初期階段，通過政府補(bǔ)貼、信貸優(yōu)惠和強(qiáng)行購電政策來引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，完善產(chǎn)業(yè)鏈并合理疏導(dǎo)社會(huì)資本的流入，通過生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)光伏發(fā)電成本的下降，推動(dòng)真實(shí)的市場需求，以完成最終取代化石能源的目的。盡管各國產(chǎn)業(yè)路徑各有不同，但殊途同歸的是，在引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期，金融政策的介入最為有效，我們把它歸結(jié)如下圖。簡而言之，我們認(rèn)為，全球光伏市場的階段性轉(zhuǎn)移，并非來自于市場真實(shí)需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，其嬗變來源于政策，并取決于政策力度，輕微的調(diào)整會(huì)帶來整個(gè)市場供給面與需求面的變化，市場需求對政策的敏感性遠(yuǎn)高于其他能源產(chǎn)業(yè)，這正是當(dāng)前全球光伏市場的基本特征。3、光伏產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成與技術(shù)發(fā)展趨勢國際能源署的研究結(jié)果表明，世界太陽能資源在地球表面有820萬億MWp的輻射熱能，其中近10%（81萬億MWp）照射在人類聚集區(qū)，地表每平方米平均每年受到的輻射熱能可產(chǎn)生1700KWH電能，若在全球4%的沙漠上安裝太陽能光伏系統(tǒng)，就可以滿足全球能源需求，太陽能的能源消費(fèi)潛力巨大。3.1、技術(shù)決定產(chǎn)業(yè)路徑：晶體硅光伏電池短期內(nèi)不會(huì)改變其主流地位光伏電池將太陽能轉(zhuǎn)化為可用電力，其核心原材料是可釋放電子的半導(dǎo)體物質(zhì)，電池中有兩導(dǎo)半導(dǎo)體（P極和N極），受陽光幅射后，兩級(jí)交界處光子轉(zhuǎn)化為電子，同時(shí)產(chǎn)生電池，光伏系統(tǒng)利用該原理將太陽能電池聯(lián)結(jié)成組件，運(yùn)用在離網(wǎng)或并網(wǎng)的負(fù)荷上并提供穩(wěn)定的電能；由于反射陽光促使受光時(shí)間可能更長，因此在少云的氣候中甚至比晴天的發(fā)電效果更佳。光伏電池按材料性質(zhì)可分為兩類：第一類是晶體硅電池，包括單晶硅（sc-Si）電池和多晶硅（ac-Si），盡管從技術(shù)上考慮晶體硅并非最佳材料，但其在自然界中易于獲取，冶煉技術(shù)與當(dāng)代化工、電子工業(yè)水平契合得較好，因此晶體硅成為目前光伏電池市場的主流技術(shù)，2007年晶體硅技術(shù)占市場份額的90%；單晶硅電池是目前技術(shù)最成熟穩(wěn)定且應(yīng)用最廣的電池，理論上光電轉(zhuǎn)換效率達(dá)到了25%，但由于耗能嚴(yán)重且煉制環(huán)節(jié)上需用成本極高的高純石英坩鍋，因此1998年起多晶硅（理論上光電轉(zhuǎn)換效率為18%左右）市場份額逐漸超過單晶硅，成為市場的主流。此外，隨著技術(shù)進(jìn)步，硅片厚度從20世紀(jì)70年代至今，從450~500μm降低到180~280μm，硅片厚度下降所代表的，技術(shù)進(jìn)步對成本降低起到重要作用，同時(shí)促進(jìn)了晶體硅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。第二類是薄膜涂層電池，包括非晶體硅（a-Si）電池和化合物半導(dǎo)體電池（砷化鎵GaAs、碲化鎘CdTe、硒銦銅CuInSe、銅銦鎵硒CIGS等）兩個(gè)細(xì)分類型，在薄膜電池中各占據(jù)半壁江山；薄膜電池是利用非常薄的感光材料制成，附著或涂層于廉價(jià)的玻璃、不銹鋼或塑料襯底上，技術(shù)造價(jià)比晶體硅低，目前非晶體硅（a-Si）電池、銅銦鎵硒CIGS電池和碲化鎘CdTe電池己商業(yè)化，涂層僅有幾微米；盡管薄膜涂層電池在光電轉(zhuǎn)換效率上仍無明顯優(yōu)勢，但成本較低和適應(yīng)范圍廣泛的特征與晶體硅可謂相輔相成，據(jù)歐洲能源協(xié)會(huì)預(yù)測，2010年薄膜電池有望占光伏安裝總量的20%，我們認(rèn)為薄膜電池未來有較快的發(fā)展，并成為市場的一個(gè)重要的發(fā)展方向。對比不同類型的光伏電池，晶體硅因轉(zhuǎn)換效率、運(yùn)行可靠性等綜合性能指標(biāo)較優(yōu)，成為目前光伏市場的主流，而近年來光伏電池單位耗硅量逐年下降，硅片切割厚度隨技術(shù)水平也得到明顯的下降，這都奠定了晶體硅（尤其是多晶硅）在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游中的主導(dǎo)性地位。全球當(dāng)前投資多晶硅的熱潮也直接反映了這一特點(diǎn)。3.2、光伏產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成與價(jià)值鏈我們按光伏電池的制備工藝流程的不同，對光伏產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成作簡單分析，基本構(gòu)成如圖10所示，圖10、光伏太陽能電池、組件制造工藝與產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成光伏電池的制備工藝復(fù)雜程度有別，晶體硅電池的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成明顯較長，要經(jīng)歷多晶硅制備流程、提純流程、硅片切割和成品制成、尾氣回收五階段；從冶金級(jí)硅礦提煉出太陽能級(jí)晶體硅，國際主流的技術(shù)有西門子法（包括改良西門子法）、流化床法和冶金法（包括物理法），不同提煉技術(shù)的成本與提煉效率正相關(guān)，多晶硅的提純技術(shù)也是制約光伏產(chǎn)業(yè)鏈中最大的瓶頸，一方面是提煉晶體硅的工藝成本和技術(shù)，另一方面是生產(chǎn)多晶硅流程中的高耗能高污染的環(huán)境成本。薄膜電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)僅為三階段，冶金級(jí)硅礦制備而成的硅烷氣體，可直接在襯底原料上進(jìn)行鍍膜，制作成電極并進(jìn)行組件的封裝，生產(chǎn)成本和環(huán)保成本都較低，從原料來源和規(guī)模發(fā)展的特點(diǎn)看，我們認(rèn)為非晶硅薄膜電池（a-Si）的綜合性價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于有機(jī)化合物薄膜電池，將成為未來發(fā)展的薄膜電池領(lǐng)域的重點(diǎn)。根據(jù)2007年光伏產(chǎn)值的分析，多晶硅提煉環(huán)節(jié)占據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值比例達(dá)到了56.16%，技術(shù)決定價(jià)值，世界范圍內(nèi)大規(guī)模的多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)充動(dòng)力均來自于此。EPIA預(yù)測，到2010年，全球光伏產(chǎn)業(yè)投資額將達(dá)到36.31億歐元，，年復(fù)合增長率達(dá)到22.7%，在這一預(yù)測結(jié)果中，多晶硅和硅片切割環(huán)節(jié)仍是價(jià)值鏈中的重點(diǎn)領(lǐng)域，且在中短期內(nèi)有擴(kuò)大的趨勢。4、全球快速增長的光伏產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整己勢在必行4.1、全球光伏電池裝機(jī)容量預(yù)測通過對光伏產(chǎn)業(yè)全球范圍內(nèi)的發(fā)展目標(biāo)，我們按產(chǎn)業(yè)政策和規(guī)劃目標(biāo)按樂觀情景保守情景對全球光伏裝機(jī)容量進(jìn)行預(yù)測，樂觀情景體現(xiàn)得是光伏政策的延續(xù)性，以及技術(shù)發(fā)展將延續(xù)良好的發(fā)展路徑，保守情景是按目前全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)格局能夠達(dá)到的狀況。樂觀情景表明，2012年全球累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)44GWp（4400萬千瓦），年復(fù)合增長率達(dá)30.85%，將維持目前高速成長的產(chǎn)業(yè)趨勢；保守情景中2012年全球累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)33.77GWp，年復(fù)合增長率達(dá)25.99%，增長態(tài)勢仍將令世界矚目。4.2、各國光伏市場容量預(yù)測歐盟（德國、西班牙）將是光伏存量和增量市場的絕對領(lǐng)導(dǎo)者，而美國光伏市場也將有顯著的增量空間的上升；除歐盟和美國外，日本的光伏市場增長趨勢放緩，這與其存量市場的結(jié)構(gòu)和新能源政策有關(guān)，發(fā)展中國家里，印度和韓國市場的增長較快，增速超過全球平均增速，有望成為全球光伏市場的第二梯隊(duì)；中國光伏市場的啟動(dòng)仍有待時(shí)日。4.3、2009~2012年：多晶硅產(chǎn)能集中釋放階段，光伏市場面臨良性調(diào)整的機(jī)遇硅作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要原料，如今己集中運(yùn)用到光伏產(chǎn)業(yè)中，太陽能級(jí)晶體硅發(fā)展的歷史可謂復(fù)雜而曲折。1997年東亞金融危機(jī)導(dǎo)致全球半導(dǎo)體市場陷入低迷，1998年半導(dǎo)體市場銷售額僅為1222億美元，同比下降15.4%，硅材料需求量隨之下降，其中多晶硅需求量下降為1500噸，同比下降6.5%，晶體硅市場出現(xiàn)供過于求的局面。2003年起世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，半導(dǎo)體市場需求恢復(fù)成長，太陽能級(jí)多晶硅需求量大幅攀升，2004年多晶硅產(chǎn)能缺口達(dá)到1000噸（當(dāng)年多晶硅實(shí)際市場需求8700噸，全球產(chǎn)能僅7650噸），多晶硅需求增長速度達(dá)到年均30%的水平。2001~2003年間，太陽能級(jí)多晶硅銷售價(jià)格維持在25美元/KG，2004年后價(jià)格不斷上漲，05年價(jià)格超過50美元/KG，06年散貨價(jià)格超過100美元/KG，07年12月底散貨價(jià)格首次超過400美元/KG，多晶硅產(chǎn)能缺口導(dǎo)致暴利行情，產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤幾乎60%以上來自多晶硅。我們認(rèn)為多晶硅價(jià)格高企對光伏產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生直接影響和間接的影響。（1）直接影響：多晶硅暴利導(dǎo)致投資光伏產(chǎn)業(yè)的熱情高漲，直接促進(jìn)了光伏產(chǎn)業(yè)走進(jìn)全球視野并成為能源投資的重點(diǎn)；但資金主要流向上游多晶硅環(huán)節(jié)，產(chǎn)能迅速擴(kuò)建將增大供給為多晶硅的暴利行情逐漸畫上句號(hào)；另外，多晶硅成本下降將有助于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的良性調(diào)整，降低全產(chǎn)業(yè)成本，對光伏業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。（2）間接影響：大量多晶硅投資的介入，導(dǎo)致部分地區(qū)重復(fù)建設(shè)和低水平盲目擴(kuò)張，作為高耗能高污染的上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)，環(huán)境成本和能源成本將納入政策考核的范圍內(nèi)，無序擴(kuò)張多晶硅的生產(chǎn)有可能對部分地區(qū)的光伏產(chǎn)業(yè)政策造成負(fù)面的影響，然而耗能制約和政策調(diào)整會(huì)偏向薄膜電池方向，從而促進(jìn)了光伏電池的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的外生影響和內(nèi)生性變化。目前多晶硅原材料的核心技術(shù)和產(chǎn)能主要集中于國際七大廠商之手，面對多晶硅快速增長的需求，各大廠商也均于2007年對多晶硅產(chǎn)能進(jìn)行了重新的規(guī)劃，根據(jù)該七大廠商的產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，我們根據(jù)光伏裝機(jī)容量和實(shí)際的市場容量預(yù)測對未來數(shù)年的多晶硅市場需求進(jìn)行預(yù)測。結(jié)果表明，實(shí)際多晶硅的需求并未如目前市場預(yù)期一致，太陽能多晶硅的需求增速受到光伏市場整體需求、多晶硅使用效率提升和產(chǎn)能擴(kuò)充的綜合作用，2008~2012年間多晶硅產(chǎn)能增速將逐漸超越實(shí)際需求增速，2011年多晶硅產(chǎn)量與需求量將達(dá)到基本的供需平衡，多晶硅價(jià)格也將恢復(fù)到100美元/KG。我們認(rèn)為，多晶硅供需平衡的趨勢將有效改變光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的格局，不僅體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的快速增長趨勢上，還表現(xiàn)在薄膜電池的推進(jìn)，技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整引發(fā)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向下游挺進(jìn)，從而改變?nèi)蚬夥a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和市場重心的轉(zhuǎn)移。2.2.2國內(nèi)市場發(fā)展預(yù)測我國新能源與可再生能源資源及市場潛力按人口計(jì)算，我國能源資源相對匾乏，人均能源資源占有量不到世界平均水平的一半，石油僅為十分之一。目前，我國已是世界上第三大能源生產(chǎn)國和第二大能源消費(fèi)國。1996年，我國一次能源生產(chǎn)量、消費(fèi)量逾13億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，人均能源消費(fèi)量僅為1.14噸標(biāo)準(zhǔn)煤，不足世界人均能源消費(fèi)水平2.4噸標(biāo)準(zhǔn)煤的一半，居世界第89位；我國年人均電力消費(fèi)僅882千瓦時(shí)，世界年人均消費(fèi)為2220千瓦時(shí)，我國不到世界人均消費(fèi)水平的40%。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，我國年人均能源消費(fèi)量將逐年增加，到2050年將逾2噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于目前世界平均值，仍遠(yuǎn)低于目前發(fā)達(dá)國家的水平。人均能源資源相對不足，是我國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)限制因素。要解決能源匱乏的問題，同時(shí)又要考慮可持續(xù)發(fā)展，開發(fā)我國豐富的新能源資源和可再生能源是最有效的途徑。1)中國光伏產(chǎn)業(yè)路線圖我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展可以初步劃為三個(gè)階段，第一個(gè)階段為2008年之前的自生自滅階段，第二階段為2008年－2015年期間的政策扶持階段，第三階段為2015年之后的市場化競爭階段。圖2.1中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展線路圖由于光伏產(chǎn)業(yè)政策的缺位，到目前為止中國光伏發(fā)電應(yīng)用還處于自生自滅的狀態(tài)，與歐美等先進(jìn)國家差距很大；但在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，中國光伏產(chǎn)業(yè)在無錫尚德、天威英利等一批龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)下，緊跟歐美，已經(jīng)形成了一個(gè)年產(chǎn)值達(dá)1500億元的、具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的大產(chǎn)業(yè)，而且在多晶硅、硅錠、硅片、電池片、組件、薄膜、聚光、各種相關(guān)設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)均已有涉足，在下游組件環(huán)節(jié)技術(shù)、工藝與歐美差異并不大，中國形成獨(dú)特的光伏生產(chǎn)大國和消費(fèi)小國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。2009年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國光伏發(fā)電應(yīng)用市場的大門已經(jīng)開啟，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場有望像德國、西班牙等國一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國、消費(fèi)大國的格局。長期來看，我們預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和技術(shù)的進(jìn)步，國內(nèi)光伏發(fā)電成本有望在2015年－2020年期間實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，中國光伏產(chǎn)業(yè)將與全球光伏產(chǎn)業(yè)一起進(jìn)入一個(gè)市場化的大規(guī)模發(fā)展時(shí)期。（二）我國光伏太陽能產(chǎn)業(yè)分析1、太陽能資源豐富，光伏產(chǎn)業(yè)己納入我國可再生能源規(guī)劃為加快我國能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，近年可再生能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃和相關(guān)政策頻繁出臺(tái)，給新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策支撐和前景。2007年8月，《可再生能源中長期規(guī)劃》頒布指出方向，要加快可再生能源的開發(fā)利用，提高可再生能源在能源結(jié)構(gòu)中的比重；促進(jìn)可再生能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，充分利用水電、沼氣、太陽能和地?zé)崮艿燃夹g(shù)成熟、經(jīng)濟(jì)性好的可再生能源，加快推進(jìn)風(fēng)力發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電和太陽能發(fā)電的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，力爭到2010年使可再生能源達(dá)到能源消費(fèi)總量的10%，2020年達(dá)到15%。2008年3月《可再生能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》對該目標(biāo)進(jìn)行階段性目標(biāo)的細(xì)化與調(diào)整。通過對《可再生能源發(fā)展中長期規(guī)劃》和《可再生能源發(fā)展“十一五”規(guī)劃》的解讀，風(fēng)能和太陽能是未來10年發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，累計(jì)近3200億的市場容量；2006-2010年，預(yù)計(jì)太陽能光伏裝機(jī)容量的年均復(fù)合增長率將達(dá)到80.86%；到2020年，我國光伏裝機(jī)容量將達(dá)到180萬KWp，年發(fā)電量達(dá)21.6億KWH，占一次能源消費(fèi)的8%，能源替代的效果將十分明顯。光伏產(chǎn)業(yè)將承擔(dān)起改善我國能源結(jié)構(gòu)的重任，發(fā)展之路前程似錦。2、我國光伏產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展2.1、光伏政策：長期規(guī)劃的重點(diǎn)，但目前仍缺乏實(shí)質(zhì)性政策推動(dòng)從我國光伏產(chǎn)業(yè)的政策來看，太陽能熱水器將是最先受益的子行業(yè)，而光伏并網(wǎng)發(fā)電和提供光伏建筑一體化將是下一步發(fā)展的重點(diǎn)?？稍偕茉吹囊?guī)劃中，太陽能的中長期裝機(jī)容量盡管年復(fù)合增長率高于風(fēng)電，但市場容量規(guī)劃明顯低于風(fēng)電，我們認(rèn)為國家對太陽能的長期發(fā)展?jié)摿φJ(rèn)識(shí)很透徹，但目前太陽能的開發(fā)計(jì)劃將不會(huì)成為當(dāng)前重點(diǎn)，但產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵瓶頸將有相關(guān)的政策出臺(tái)，為光伏太陽能的產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作奠定一個(gè)良好的基礎(chǔ)。從2006年起，國家通過制定專門費(fèi)率推廣生物發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電，并要求國家電網(wǎng)公司必須對可再生能源發(fā)電全部實(shí)行強(qiáng)制收購，但尚未把太陽能發(fā)電包括在內(nèi)，在十一五規(guī)劃中，我們才看到針對國家重點(diǎn)建設(shè)的示范性工程中，太陽能發(fā)電定價(jià)由政府核定，這一政策力度僅限于該類示范工程。因此，我們認(rèn)為，實(shí)質(zhì)性政策推動(dòng)我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍有待時(shí)日。2.2、產(chǎn)業(yè)與市場倒掛：產(chǎn)在國內(nèi)，銷在國外，短期內(nèi)趨勢難改目前，我國光伏產(chǎn)能僅次于日本和德國，居全球第三，但90%以上的光伏電池組件和系統(tǒng)銷往國外，共中德國安裝的太陽能光伏發(fā)電設(shè)備，90%為中國制造。我國的光伏產(chǎn)業(yè)己出現(xiàn)了典型的產(chǎn)業(yè)與市場倒掛現(xiàn)象，2007年，我國光伏發(fā)電設(shè)備新增裝機(jī)容量26MW，僅比上年增長16MW，較低的基數(shù)反映在數(shù)字上卻是驚人的160%的增長，是年累計(jì)光伏裝機(jī)容量為106MW，同比增長32.5%，與全球裝機(jī)容量的平均增速持平，但只占全球總裝機(jī)容量的1.16%。對比全球光伏市場的銷售結(jié)構(gòu)，2007年僅無錫尚德年產(chǎn)光伏組件就達(dá)200MW，占全球光伏電池市場份額達(dá)5%。產(chǎn)業(yè)與市場倒掛的原因我們不再贅述，發(fā)電成本受到技術(shù)限制、光伏上游多晶硅提純與尾氣回收的核心技術(shù)受到國外廠商的封鎖（導(dǎo)致高能耗高污染問題無法解決）、以及相關(guān)政策的定位是這種現(xiàn)象的根源所在。簡言之，我們認(rèn)為，我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈“兩頭在外，生產(chǎn)在內(nèi)”的格局中短期內(nèi)很難改變。2.3、我國光伏產(chǎn)業(yè)市場構(gòu)成與未來發(fā)展重點(diǎn)我國光伏發(fā)電的市場主要是通信和工業(yè)應(yīng)用、農(nóng)村電氣化和邊遠(yuǎn)地區(qū)的離網(wǎng)發(fā)電應(yīng)用等，近53.8%屬于商業(yè)化市場（通信工業(yè)應(yīng)用和太陽能光伏產(chǎn)品），其余的均需要政策扶持的市場，如農(nóng)村電氣化和并網(wǎng)光伏發(fā)電。根據(jù)我國對光伏市場的規(guī)劃路線（如表20所示），可以初步分析光伏領(lǐng)域的兩個(gè)階段性特征，而我們認(rèn)為這種特征將意味著相關(guān)配套政策的出臺(tái)。這兩個(gè)階段性市場特征分析如下第一階段：2006~2010年，光伏重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)檗r(nóng)村電氣化，我國“新農(nóng)村建設(shè)”規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)加快農(nóng)村及邊遠(yuǎn)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施，2008年全國有近7000個(gè)農(nóng)村面臨基建改善和電氣化的政策扶持機(jī)遇，因此加快農(nóng)電普及化是近五年輸配電領(lǐng)域的重點(diǎn)，光伏發(fā)電面向農(nóng)村電氣化，到2010年累計(jì)裝機(jī)達(dá)150MW，占光伏市場的50%，到2020年累計(jì)裝機(jī)達(dá)400MW，能夠解決相當(dāng)程度的農(nóng)電匱乏的問題。第二階段：2010~2020年間，城市并網(wǎng)發(fā)電及光伏消費(fèi)品將成為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，尤其是并網(wǎng)發(fā)電，預(yù)計(jì)累計(jì)裝機(jī)將從2010年的53MW攀升至2020年的700MW，年復(fù)合增長率達(dá)到29.44%，我們認(rèn)為并網(wǎng)發(fā)電成為發(fā)展重點(diǎn)將意味著實(shí)質(zhì)性補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，光伏市場有可能在2015年以驚人的速度啟動(dòng)。3、光伏產(chǎn)業(yè)路徑的演變：從“上游”走向“下游”的趨勢成為必然3.1、多晶硅：核心技術(shù)缺失，投資沖動(dòng)難免盲目全球范圍內(nèi)多晶硅產(chǎn)能的不足，刺激了國內(nèi)多晶硅項(xiàng)目的投資熱潮，多晶硅是規(guī)模效益型產(chǎn)業(yè)，臨界經(jīng)濟(jì)規(guī)模為2000噸/年，低于年產(chǎn)1000噸的生產(chǎn)規(guī)模己證明是缺乏經(jīng)濟(jì)合理性的，因此我們看07年后我國多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)規(guī)模均在1500噸/年以上，按表22的統(tǒng)計(jì)資料，2010年左右國內(nèi)多晶硅供給量可達(dá)45000噸，我們前述全球范圍內(nèi)的多晶硅供需將于2009年達(dá)到平衡，若國內(nèi)項(xiàng)目均能順利達(dá)產(chǎn)，將大幅提高全球產(chǎn)能，甚至過剩，多晶硅價(jià)格回歸合理價(jià)值是大勢所趨。此外，多晶硅提純是高能耗、高污染的環(huán)節(jié)，多晶硅材料的生產(chǎn)技術(shù)長期以來掌握在美、日、德等3個(gè)國家7個(gè)公司的10家工廠手中，形成技術(shù)封鎖、市場壟斷的狀況；最大的技術(shù)差距在于硅提純，技術(shù)壁壘在于尾氣回收利用技術(shù)，利用化學(xué)的方法在高純硅提煉過程中會(huì)產(chǎn)生四氯化硅、三氯氫硅等易爆有毒氣體，尾氣回收技術(shù)將直接決定了污染程度的高低，目前德國瓦克等國際廠商己具備先進(jìn)的尾氣回收和循環(huán)利用硅料的技術(shù)，我國普遍采用的改良性西門子法無法根本解決污染回收的問題。核心技術(shù)的缺失，令國內(nèi)多晶硅項(xiàng)目的投資難免盲目，可以預(yù)見得是，上表所列的多晶硅項(xiàng)目，必然會(huì)因技術(shù)瓶頸、污染問題和全球多晶硅產(chǎn)能釋放而部分受制，真實(shí)的市場需求是決定產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑的根本基礎(chǔ)。3.2、發(fā)展路徑變遷：技術(shù)結(jié)構(gòu)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綜上所述，我們認(rèn)為，多晶硅成為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸，其根源在于光伏技術(shù)的局限性，晶體硅盡管仍是光伏電池的絕對主流，但技術(shù)發(fā)展往往會(huì)促進(jìn)這種格局的改變，薄膜電池作為替代性和互補(bǔ)性的產(chǎn)品能否成為另一支主流力量，仍然依賴于技術(shù)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但可以確定的是，初生的光伏產(chǎn)業(yè)必將經(jīng)歷技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段。中國的光伏產(chǎn)業(yè)，進(jìn)程曲折而多變，我們認(rèn)為真實(shí)的市場需求才是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本，從一種技術(shù)發(fā)展到另一種技術(shù)，從上游走向下游，乃至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的融合才能走向良性循環(huán)的通道，而目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。2)中國光伏產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入政策扶持階段2009年3月財(cái)政部推出的補(bǔ)貼政策標(biāo)志著中國光伏產(chǎn)業(yè)政策將逐漸補(bǔ)位，中國光伏發(fā)電應(yīng)用市場的大門已經(jīng)開啟，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場有望像德國、西班牙等國一樣進(jìn)入政策推動(dòng)下的快速發(fā)展階段，中國光伏產(chǎn)業(yè)有望形成生產(chǎn)強(qiáng)國、消費(fèi)大國的格局。我國光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策開始補(bǔ)位在財(cái)政部補(bǔ)貼政策公布之前，我國針對光伏產(chǎn)業(yè)的扶持政策主要是《可再生能源法》中間接的提到過一些，如可再生能源法：第14條電網(wǎng)企業(yè)有義務(wù)全額收購已獲并網(wǎng)批準(zhǔn)的可再生能源上網(wǎng)電量，第19條可再生能源上網(wǎng)電價(jià)由國家相關(guān)部門合理確定，第20條可再生能源電價(jià)高于常規(guī)能源發(fā)電平均價(jià)部分附加在電網(wǎng)內(nèi)分?jǐn)偂５?5條，國家扶持偏遠(yuǎn)地區(qū)的可再生能源獨(dú)立發(fā)電系統(tǒng)。2008年，國家發(fā)改委對2座發(fā)電側(cè)（高壓側(cè)）網(wǎng)的光伏電站上網(wǎng)電價(jià)批復(fù)為4元/度。2009年3月，財(cái)政部會(huì)同建設(shè)部出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)太陽能光電建筑應(yīng)用的實(shí)施意見》政策以及《太陽能光電建筑應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》的通知，對≥50kW的建筑光伏系統(tǒng)，給予20元/W的一次性補(bǔ)貼。資金來源：2008年每度電征收2厘的電力附加作為可再生能源發(fā)電的電價(jià)補(bǔ)貼，每年大約可征收50億元，風(fēng)電補(bǔ)貼25億左右，光伏可用25億－30億元，如果每度電補(bǔ)貼1元錢，則可補(bǔ)貼約2GW的裝機(jī)容量。財(cái)政部此項(xiàng)政策的出臺(tái)可以說意義重大，這是專門針對光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)政策，這意味著我國光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策已經(jīng)開始補(bǔ)位。主要產(chǎn)業(yè)集中地均有各項(xiàng)優(yōu)惠政策光伏產(chǎn)業(yè)的主要集中地如樂山、內(nèi)蒙等，均推出了相關(guān)的優(yōu)惠政策，比如土地、稅收、電力和融資等方面。據(jù)了解內(nèi)蒙呼市給予多晶硅企業(yè)的電價(jià)只有0.28元/度，樂山、湖北宜昌等地也給多晶硅企業(yè)提供直供電，電價(jià)大約在0.40元/度左右。隨著財(cái)政部補(bǔ)貼政策出臺(tái)，各地方政府還將出臺(tái)配套政策，并提供配套資金，以共同支持國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。后述政策值得期待我們預(yù)計(jì)未來發(fā)改委、工信部、能源局等相關(guān)部門應(yīng)該還會(huì)推出一些相關(guān)政策，一起推動(dòng)國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，當(dāng)然其中最重要的是要推出上網(wǎng)電價(jià)法，從根本上保障業(yè)主的持續(xù)盈利，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的良性發(fā)展。隨著這些政策的陸續(xù)出臺(tái)，中國光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入第二個(gè)階段，即政策扶持階段，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，在這一階段，國內(nèi)光伏市場容量將急劇擴(kuò)張，一些具備優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將脫穎而出。3)中國光伏產(chǎn)業(yè)未來預(yù)期中國是全球太陽能電池和組件生產(chǎn)第一大國，2009年90%的組件用于出口，國內(nèi)裝機(jī)市場仍有待開發(fā)2009年達(dá)到了160MW的安裝量，年增長接近300%，成長動(dòng)力主要來自聯(lián)網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目、建筑物與地面太陽能系統(tǒng)安裝項(xiàng)目。2010年審批的新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃計(jì)劃在2011年至2020年，對新能源累計(jì)增加投資5萬億元，每年可增加產(chǎn)值1.5萬億，將2020年光伏裝機(jī)容量目標(biāo)設(shè)定為20GWP,該規(guī)劃將從實(shí)質(zhì)上啟動(dòng)中國光伏終端需求，讓中國太陽能市場更快成長圖2.9中國2010-2014年新增裝機(jī)容量預(yù)測類型2010201120122013類型20102011201220132014平穩(wěn)發(fā)展160250300400600政策驅(qū)動(dòng)6001000125018002500(三)行業(yè)投資策略與重點(diǎn)公司價(jià)值分析1、光伏行業(yè)投資邏輯：關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上的價(jià)值流動(dòng)，擁“鏈”者終會(huì)勝出從我國光伏產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈看，晶體硅材料煉制（主要是多晶硅）占據(jù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值的近70%，占產(chǎn)業(yè)鏈成本的65%，這是“技術(shù)即價(jià)值”在產(chǎn)業(yè)投資中的典型表現(xiàn)；換言之，除晶體硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)，硅片切割、電池組件和平衡部件后序環(huán)節(jié)的技術(shù)含量逐次下降，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值集中在上游領(lǐng)域釋放，這就是當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)“擁硅為王”的真實(shí)表現(xiàn)。然而，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，只要不是資源稀缺性的瓶頸，技術(shù)瓶頸要么被突破，要么被其他技術(shù)或創(chuàng)新工藝所代替，替代與互補(bǔ)總是相輔相成的。我們判斷，薄膜電池（尤其是非晶硅）將在光伏原材料市場占據(jù)一個(gè)更高的位置，盡管光電轉(zhuǎn)換效率不如晶體硅電池，但薄膜電池相對低廉的成本、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和更加廣泛的應(yīng)用體現(xiàn)出的優(yōu)勢不可忽視；當(dāng)多晶硅成為瓶頸時(shí)，發(fā)展非晶硅薄膜電池就成為必然的路徑依賴，市場才是決定技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)；對薄膜電池技術(shù)研發(fā)的投入將有效替代晶體硅電池，從而改善了原有的上游原材料和技術(shù)結(jié)構(gòu)，多晶硅市場需求下降導(dǎo)致供給相對過剩，多晶硅價(jià)格下滑，一部分消費(fèi)者剩余流向非晶硅上游，一部分價(jià)值流向產(chǎn)業(yè)鏈的其他環(huán)節(jié)。因此，我們的結(jié)論是：多晶硅暴利時(shí)代可能會(huì)比市場預(yù)期結(jié)束得更早，而早期進(jìn)入薄膜電池行業(yè)的企業(yè)，以及具備產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的企業(yè)將有望勝出，特別是后者，融合產(chǎn)業(yè)鏈盡管會(huì)帶來更高的管理成本和運(yùn)營難度，但光伏產(chǎn)業(yè)的光明前景預(yù)示著這一成本的付出是值得的。我們認(rèn)為，最終擁“鏈”者終會(huì)勝出。2、2007年光伏行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)我們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)光伏行業(yè)績水平并不顯著，除毛利率水平高于A股平均水平，其他盈利能力和財(cái)務(wù)指標(biāo)均遜于A股平均水平。這充分說明國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)初期的特征，以資金密集為基本特征的光伏產(chǎn)業(yè)投入成本較高，盡管多晶硅和電池組件短期盈利能力較強(qiáng)，但持續(xù)投入的資金成本和處理環(huán)境污染的隱形成本則制約了產(chǎn)業(yè)利潤的釋放。因此，我們認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)仍未形成完善和成熟的商業(yè)模式，從業(yè)績表現(xiàn)上看甚至在一定程度出現(xiàn)了對光伏企業(yè)未來業(yè)績的透支。3、國內(nèi)外光伏業(yè)上市公司估值水平比較從表14和圖20的估值結(jié)果分析，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中不同類型企業(yè)的成長性與估值優(yōu)勢相差較大；國外成熟企業(yè)（如WACKER、TOKUYAMA等）處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游，集中于多晶硅研制和新技術(shù)開發(fā)，目前己進(jìn)入穩(wěn)步成長的階段，體現(xiàn)為多晶硅產(chǎn)業(yè)的估值中樞；國內(nèi)涉及多晶硅的企業(yè)則估值水平較高，成長初期的特征很顯著；海外上市的國內(nèi)企業(yè)（如無錫尚德、江西賽維）則是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游的典型企業(yè)，由于海外市場需求的擴(kuò)張和此類企業(yè)向上游拓展等因素，逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈整合的方向發(fā)展，與我們的判斷類似，目前整合產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠稚L(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值最大化的方向，此類企業(yè)的估值優(yōu)勢比較顯著。從國內(nèi)上市企業(yè)看，多晶硅行情可能在2010年前就走過了盈利的高點(diǎn)，因此唯有向新技術(shù)拓展（如薄膜電池）和早先進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合的企業(yè)才會(huì)具備優(yōu)異的成長性，形成穩(wěn)定成長的估值支撐。忽視行業(yè)發(fā)展規(guī)律，以多晶硅為短期盈利目標(biāo)的企業(yè)則終將曇花一現(xiàn)。2.3競爭分析2.3.1國內(nèi)外競爭對手產(chǎn)品概況下面就全球逆變器主要供應(yīng)商進(jìn)行分析，包括主要競爭對手的地域分布、產(chǎn)品系列、目標(biāo)市場、以及重要光伏市場的競爭對手。詳細(xì)請見如下幾個(gè)列表：表2.10歐洲和美洲地區(qū)逆變器主要廠家和其產(chǎn)品分布公司EnphaseSMArefuFroniusKacoPower-oneDanfossXantrex國家美國德國德國奧地利美國美國丹麥加拿大單相逆變器微型逆變器√×××××××1.5-2kW×√×√√√√×3-5kW×√√√√√√√三相逆變器10-20kW×√√√√√√×>100kW大功率×√√×√√×√目標(biāo)市場美國、加拿大全球市場范圍，涵蓋廣泛德國、意大利、美國、英國、法國、西班牙、加拿大全球市場范圍，涵蓋廣泛美國、加拿大美國、加拿大德國、意大利、西班牙美國、加拿大、澳大利亞表2.11亞太地區(qū)逆變器主要廠家和其產(chǎn)品分布公司英偉力上海航銳無錫山億合肥陽光江蘇艾索安徽頤和Delta三菱國家中國中國中國中國中國中國中國臺(tái)灣日本單相逆變器微型逆變器√××××√√×1.5-2kW×√√√√√××3-5kW×√√√√√√√三相逆變器10-20kW××√√√√××>100kW大功率××√√×√√×目標(biāo)市場美國澳大利亞、英國、意大利德國、西班牙、意大利、法國中國、意大利、澳大利亞德國、澳大利亞、中國中國德國、西班牙、美國意大利、德國、日本表2.12重要光伏市場的競爭對手地區(qū)美洲歐洲亞太型號(hào)美國加拿大德國意大利英國中國澳大利亞日本微型逆變器EnphaseEnphase英偉力3-5KWSMA、Fronius、KACO、POWER-ONESMA、Fronius、KACO、POWER-ONESMA、Fronius、Danfoss、山億、艾索SMA、Fronius、Danfoss、山億、航銳SMA、Fronius、航銳SMA、Fronius、艾索、陽光、頤和SMA、Fronius、艾索、陽光、航銳SMA、Delta、Fronius、Refu、KACO、POWERONE、XantrexSMA、Fronius、Refu、KACO、POWERONE、XantrexSMA、山億、Fronius、Refu、艾索、Danfoss、Delta、三菱SMA、山億、Fronius、Refu、艾索、Danfoss、航銳、三菱、、陽光SMA、Fronius、Refu、航銳SMA、艾索、Fronius、陽光、頤和SMA、Fronius、Xantrex、艾索、陽光、航銳三菱10-20KWSMA、Refu、Fronius、POWERONESMA、Refu、Fronius、POWERONESMA、Refu、Fronius、Danfoss、艾索、山億SMA、Refu、Fronius、Danfoss、艾索、山億、航銳、三菱SMA、Refu、FroniusSMA、陽光、艾索、頤和、FroniusSMA、陽光、艾索、頤和、Fronius、航銳、Xantrex>100KW大功率SMA、Refu、Kaco、delta、POWERONE

、Xantrex、RefuSMA、Refu、Kaco、POWERONE

、Xantrex、RefuSMARefu

山億

deltaSMA、Refu

山億SMA、RefuSMA山億

陽光頤

和SMA、Xantrex2.3.2市場售價(jià)國內(nèi)主要競爭對手銷售價(jià)格：表2.13蘇州某公司逆變器3月份出廠不含稅價(jià)格（€）表2.14上海某公司逆變器6月FOB不含稅價(jià)格$（€）（美元換成歐元比率為1:0.82）總體來說，歐美制造的光伏逆變器售價(jià)普遍比國內(nèi)售價(jià)高出30%-50%左右，國內(nèi)出口的逆變器1.5kW-2kW功率等級(jí)的出廠不含稅價(jià)在每瓦2.5-3.5RMB，3kW-5kW功率等級(jí)的不含稅出廠價(jià)在每瓦1.8-2.5RMB，10kW-20kW功率等級(jí)的不含稅出廠價(jià)在每瓦1.5-2元。如果每年以8%的價(jià)格下降，在未來三年的價(jià)格趨勢為：表2.15未來三年逆變器價(jià)格走勢預(yù)估等級(jí)1.5kW-2kW3kW-5kW10kW-20kW2010年2.50-3.001.80-2.501.50-2.002011年2.30-2.761.66-2.301.38-1.842012年2.12-2.541.52-2.121.27-1.692013年1.95-2.341.40-1.951.16-1.562.3.3市場占有率從國內(nèi)市場來看，國內(nèi)主要采用大功率逆變器，世界知名企業(yè)SMA、Satcon、KACO、POWERONE和國內(nèi)合肥陽光、頤和處于主導(dǎo)地位。從國際市場來看，2009年世界三大逆變器廠商分別為SMA（3400MW）、KACO（900MW）、Fronius（700MW）、前三強(qiáng)占據(jù)了市場60%的份額。圖2.2全球光伏逆變器廠商市場占有率2010年這些廠商繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，增產(chǎn)基本都在30%-40%，尤其是SMA美國工廠的投產(chǎn)，將使其穩(wěn)居龍頭老大的地位。2.3.4競爭對手市場定位從國內(nèi)國外兩個(gè)市場來考察，我們公司的主要競爭對手是SMA、KACO、POWRONE、FRONIUS、合肥陽光、頤和、冠亞、航銳、艾索、山億等企業(yè)。國外的企業(yè)市場主要定位在國際市場，尤其是歐美市場，在國內(nèi)市場還未起色的情況下，其通過代理、渠道商、系統(tǒng)集成商等形式開拓國內(nèi)市場。在國內(nèi)市場上凡是對產(chǎn)品技術(shù)性能、可靠性要求高的項(xiàng)目一般都會(huì)選擇國際品牌。國內(nèi)品牌中合肥陽光、頤和、冠亞其產(chǎn)品開發(fā)起始于大功率逆變器，主要專注于國內(nèi)市場，但近一段時(shí)間內(nèi)這些廠家也開始開發(fā)小功率逆變器開拓國際市場，其中陽光已獲得澳洲SAA認(rèn)證，頤和全線產(chǎn)品是TUV認(rèn)證，冠亞最近獲得融資，未來5年投入20億元開發(fā)產(chǎn)品和市場。航銳、艾索、山億主要生產(chǎn)小功率逆變器，航銳初期主要定位在澳洲市場，今年也已將市場觸角伸到歐洲，今年起出貨量達(dá)到近10萬臺(tái)。艾索主要開發(fā)5kW以下逆變器，今年其10-20kW的逆變器也已剛剛拿到VDE認(rèn)證，其產(chǎn)品主要是在歐洲貼牌銷售。山億其做了歐洲多國認(rèn)證，目標(biāo)市場也是定位在歐洲。2.3.5競爭對手產(chǎn)品特點(diǎn)國內(nèi)外企業(yè)的產(chǎn)品線都在擴(kuò)容，向多類型產(chǎn)品發(fā)展。國際上，SMA，F(xiàn)ronius貫穿于大功率、中功率、小功率、微逆變器全線產(chǎn)品。KACO、POWERONE一直專注于電站用大功率逆變器，現(xiàn)在也將中小功率逆變器作為其發(fā)展的重點(diǎn)方向。國內(nèi)逆變器企業(yè)中，知名度比較高的合肥陽光、頤和和南京冠亞之前一直定位在大功率逆變器（100kw-500kw），主要開發(fā)國內(nèi)市場，但是目前也開始開發(fā)中、小功率逆變器，準(zhǔn)備行銷國際市場。而航銳、艾索、山億等中小型企業(yè)基本上做的都是中小功率逆變器1kW到5kW機(jī)型，而10kW到20kW只有艾索和正泰拿到了德國VDE認(rèn)證，國內(nèi)尚未一家逆變器企業(yè)批量生產(chǎn)。中國光伏產(chǎn)業(yè)鏈基本狀況晶體硅太陽電池仍為主流技