曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第章3

?2007ThomsonSouth-Western貨幣增長(zhǎng)與通貨膨脹貨幣增長(zhǎng)與通貨膨脹貨幣的含義貨幣是經(jīng)濟(jì)中人們經(jīng)常用來(lái)向其他人購(gòu)買(mǎi)物品與勞務(wù)的資產(chǎn)。古典通貨膨脹理論通貨膨脹是總體物價(jià)水平的上升。超速通貨膨脹是極高的通貨膨脹率。古典通貨膨脹理論通貨膨脹:歷史的角度在過(guò)去的60年間，物價(jià)平均每年上升5％左右。通貨緊縮——平均物價(jià)水平的降低，在19世紀(jì)的美國(guó)發(fā)生過(guò)這種情況。超速通貨膨脹——極高的通貨膨脹率，20世紀(jì)20年代德國(guó)發(fā)生過(guò)這種情況。古典通貨膨脹理論通貨膨脹:歷史的角度在20世紀(jì)70年代，物價(jià)每年上升7％。在20世紀(jì)90年代，物價(jià)平均每年上升2％。古典通貨膨脹理論貨幣數(shù)量論被用來(lái)解釋物價(jià)水平和通貨膨脹率的長(zhǎng)期決定因素。通貨膨脹是一種廣泛的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它涉及到的是經(jīng)濟(jì)中交換媒介的價(jià)值。當(dāng)總體物價(jià)水平上升時(shí)，貨幣的價(jià)值降低。貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡貨幣供給量是美聯(lián)儲(chǔ)控制的政策變量。通過(guò)比如公開(kāi)市場(chǎng)活動(dòng)等手段，美聯(lián)儲(chǔ)直接控制貨幣的供給量。貨幣需求有幾個(gè)決定因素，包括利率和經(jīng)濟(jì)中的平均物價(jià)水平。人們持有貨幣是因?yàn)樗墙粨Q媒介。人們選擇持有的貨幣量決定于物品與勞務(wù)的價(jià)格。在長(zhǎng)期中，物價(jià)總水平調(diào)整到貨幣需求等于供給的水平。貨幣供給、貨幣需求與貨幣均衡美聯(lián)儲(chǔ)固定的貨幣量貨幣量貨幣價(jià)值(1/P)物價(jià)水平(P)A貨幣供給01(低)(高)(高)(低)1/21/43/411.3324貨幣需求圖1.貨幣供給、貨幣需求如何決定均衡物價(jià)水平均衡的貨幣價(jià)值均衡的物價(jià)水平貨幣量貨幣價(jià)值(1/P)物價(jià)水平(P)AMS101(低)(高)(高)(低)1/21/43/411.3324貨幣需求圖2.貨幣供給增加的效果M1MS2貨幣供給增加...2.…貨幣價(jià)值下降3.…以及物價(jià)水平上升M2B貨幣注入的影響貨幣數(shù)量論對(duì)物價(jià)水平如何決定以及為什么它一直在變的解釋被稱為貨幣數(shù)量論。經(jīng)濟(jì)中所得到的貨幣量決定了貨幣的價(jià)值。貨幣量增長(zhǎng)是通貨膨脹的主要原因。古典二分法與貨幣中性名義變量——按貨幣單位衡量的變量。實(shí)際變量——按實(shí)物單位衡量的變量。古典二分法與貨幣中性根據(jù)休謨和其他學(xué)者的觀點(diǎn)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量不隨著貨幣供給量的變化而變化。根據(jù)古典二分法，影響實(shí)際變量和名義變量的力量是不同的。貨幣供給變動(dòng)影響名義變量而不影響實(shí)際變量。貨幣中性——認(rèn)為貨幣變動(dòng)并不影響實(shí)際變量的觀點(diǎn)。貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式貨幣流通速度——在經(jīng)濟(jì)中普通一美元從錢(qián)包到錢(qián)包之間流動(dòng)的速度。V=(PY)/M等式中: V=速度 P=價(jià)格水平 Y=產(chǎn)量 M=貨幣數(shù)量貨幣流通速度與貨幣數(shù)量論方程式重新整理，得到貨幣數(shù)量論方程式:M

V=P

Y貨幣數(shù)量論方程式把貨幣數(shù)量（M）與產(chǎn)量的名義價(jià)值(PxY)聯(lián)系起來(lái)了。貨幣僅流通猶速度怖與貨京幣數(shù)相量論究方程剖式貨幣逝數(shù)量棟論方陸程式側(cè)說(shuō)明池，經(jīng)搏濟(jì)中少貨幣找量的帳增加燃必然滴反映信在其愛(ài)他三戚個(gè)變慕量中緊的一忙個(gè)上:物價(jià)喚水平蓋必然撫上升,產(chǎn)量蒙必然膨上升指,肝或貨幣樓流通彼速度雷必然猛下降鋸。圖3識(shí).漏名義GD墓P、貨幣橋量與手貨幣碗流通邀速度指數(shù)(1儲(chǔ)96橡0抹=序10茫0)2,商00堆01,晴00理050駐001,踏50名019陳6019更6519伸7019費(fèi)7519滾8019太8519件9019幫9520飛0020肉05速度M2名義GDP貨幣挎流通饞速度部與貨功幣數(shù)嶼量論健方程霜式均衡魂物價(jià)釀水平催、通戲貨膨籠脹率斯與貨米幣數(shù)忌量論貨幣蓄流通直速度覆一直昌是較刮為穩(wěn)暫定的吃。當(dāng)美強(qiáng)聯(lián)儲(chǔ)繁改變升貨幣似量時(shí)熔，它臟就引譜起名妻義產(chǎn)趟量?jī)r(jià)匹值(P崖x伐Y哲)同比若例變途動(dòng)。因?yàn)閼n貨幣曉是中創(chuàng)性的完，貨梅幣并意不影遞響產(chǎn)刑量。均衡幟物價(jià)鈔水平援、通娛貨膨櫻脹率棉與貨解幣數(shù)球量論當(dāng)美六聯(lián)儲(chǔ)徒改變兔貨幣丈供給渠并引狂起名吃義產(chǎn)坦量?jī)r(jià)羨值相莖應(yīng)變泳動(dòng)時(shí)路，這拾些變需動(dòng)反前映在茅物價(jià)輩水平脾的變殺動(dòng)上吹。當(dāng)美烘聯(lián)儲(chǔ)制迅速弟增加曲貨幣佩供給族時(shí)，哪結(jié)果智是高斥通貨扎膨脹略率。圖4桿.區(qū)超速些通貨護(hù)膨脹竭時(shí)期潮的貨車(chē)幣與援物價(jià)(b)匈牙掩利貨幣供給19粒2519鮮2419鐮2319穗2219等21物價(jià)旁水平10坑0,趟00幣010壘,0擾001,壓00蛇010爬0指數(shù)(19武21混.擔(dān)1=挪1臂00嗎)(a)奧地眾利19隊(duì)2519腫2419勸2319偉2219奏2110鏟0,圾00沫010覆,0柱001,適00杏010果0指數(shù)(19井21內(nèi).1婚=判1銅00禁)物價(jià)錄水平貨幣供給圖4唉.朗超速啊通貨恒膨脹焰時(shí)期曉的貨擦幣與逢物價(jià)c)德國(guó)110刊00碧萬(wàn)億1百數(shù)萬(wàn)10輕0億1萬(wàn)年億1億1萬(wàn)10碎019算2519蔽2419闖2319釀2219群21物價(jià)突水平貨幣供給d)波蘭貨幣供給物價(jià)俘水平10粥010奧百滔萬(wàn)10仰萬(wàn)1醫(yī)百萬(wàn)1萬(wàn)1,惑00細(xì)019拘2519俗2419黑2319鴉2219薄21指數(shù)(19深21細(xì).1敏=碌1偶00筐)指數(shù)(19淘21趟.1花=拍1賄00托)通貨縱膨脹姓稅當(dāng)政凱府通涉過(guò)印膚制貨拾幣籌廚集收目入時(shí)索，可渴以說(shuō)杏是征炭收一絨種通老貨膨窯脹稅漆。通貨逗膨脹律稅向煎每一虛個(gè)持流有貨且?guī)诺哪廴苏鞯潭?。?dāng)政亂府從波制度診上進(jìn)我行消雙除通怒貨膨介脹稅堡所需到要的架財(cái)政情改革饞時(shí)，校通貨出膨脹固就結(jié)挽束了樸。費(fèi)雪乖效應(yīng)費(fèi)雪刃效應(yīng)讀——名義板利率歐對(duì)通孩貨膨游脹率球一對(duì)唱一的蘿調(diào)整鼻。根據(jù)鼠費(fèi)鹿雪效舌應(yīng),雜當(dāng)稱通貨龍膨脹缸率上躲升時(shí)鑼，雞名義專利率正上升沈同樣餡的量帆。實(shí)際廈利率鋤保持妙不變聾。圖5.名義亮利率夢(mèng)與通演貨膨色脹百分優(yōu)比(每年)19六6019康6519轎7019映7519面8019東8519糕9019乒9520呢0003691215InflationNominalinterestrate名義墊利率通貨車(chē)膨脹通貨這膨脹霸的代跳價(jià)購(gòu)買(mǎi)勉力下趟降?通貨鍬膨脹倍本身真并沒(méi)蹲有降院低人炎們的境實(shí)際槍購(gòu)買(mǎi)襪力。通貨繩膨脹短的代們價(jià)皮鞋請(qǐng)成本菜單飛成本相對(duì)繪價(jià)格權(quán)變動(dòng)稅收斜扭曲混亂肆與不剃方便任意導(dǎo)的財(cái)侮富再費(fèi)分配皮鞋舒成本皮鞋商成本羊——當(dāng)通崗貨膨葬脹鼓拆勵(lì)人忙們減辦少貨典幣持莖有量目時(shí)所者浪費(fèi)甜的資聰源。通貨萬(wàn)膨脹陣降低剛了貨閣幣的介實(shí)際街價(jià)值別，所棒以通彎貨膨抓脹激咽勵(lì)人董們持會(huì)有最宜少量項(xiàng)的現(xiàn)噸金。持有戚更少憶的現(xiàn)砍金需傳要更倡經(jīng)常俊地去冶銀行羨，從能有利調(diào)息的軍儲(chǔ)蓄訓(xùn)帳戶壁上提顏取現(xiàn)派金。皮鞋賊成本減少扎貨幣蜜持有阿量的兇實(shí)際巧成本斗是人闖們?yōu)榻芰藴p轟少手魚(yú)中貨偽幣持智有量持而必搜需犧豆牲的欣時(shí)間勿與方烈便。而且洞，過(guò)燒度頻基繁地望去銀閣行占餅用了融本來(lái)召用于良生產(chǎn)喂性活乳動(dòng)的食時(shí)間餐。菜單致成本菜單洲成本懲——改變森價(jià)格既的成喇本。在通依貨膨掃脹期泥間，刮必需貝更新表價(jià)格糕表和艷其他店郵寄蛋的價(jià)范格單壩。改變棄價(jià)格酸是一裝個(gè)消罪耗資獻(xiàn)源的只過(guò)程墊，占喘用了擦生產(chǎn)炊性活辰動(dòng)的垃資源近。相對(duì)販價(jià)格穴變動(dòng)預(yù)與資扮源配飾置失掩誤通貨吳膨脹雷扭曲度了相液對(duì)價(jià)貝格。消費(fèi)桌者的孕決策貪被扭屯曲了唐，市芝場(chǎng)也虧就不廉能把著資源噴配置覺(jué)到其憶最好飽的用羞處中往。通貨候膨脹中引起節(jié)的稅政收扭弄曲通貨酒膨脹詠擴(kuò)大邪了資澤本收訪益規(guī)蘇模，若無(wú)形簽中增點(diǎn)加了妄這種息收入服的稅佛收負(fù)凈擔(dān)。在累臭進(jìn)稅照率制擾下，跨資本小收益不的稅碌收負(fù)餡擔(dān)更萌加沉促重。通貨茫膨脹穩(wěn)引起拒的稅堪收扭稈曲所得粗稅把烏名義鹿利率棕當(dāng)作視儲(chǔ)蓄股所賺贊到的您收入射，即昌使名藥義利鴉率的標(biāo)一部畫(huà)分只禾是補(bǔ)連償通捏貨膨首脹。稅后荷的真零實(shí)利記率降考低了帽，降樓低了喚儲(chǔ)蓄木的吸餃引力好。表1戚.代通貨胞膨脹渠如何確提高侵了儲(chǔ)察蓄的遼稅收誼負(fù)擔(dān)

經(jīng)濟(jì)A(物價(jià)穩(wěn)定)

經(jīng)濟(jì)B(通貨膨脹)實(shí)際利率4%4%通貨膨脹率08名義利率(實(shí)際利率

+通貨膨脹率)41225%稅收引起的利率減少

(0.25x名義利率)13稅后名義利率

(0.75x名義利率)39稅后實(shí)際利率(稅后名義利率－通貨膨脹率)31混亂項(xiàng)與不貨方便當(dāng)美碗聯(lián)儲(chǔ)藝提高翻貨幣器供給勵(lì)量并垂引起賺通貨者膨脹牲時(shí)，按它就侍侵蝕能了計(jì)奮價(jià)單益位的去實(shí)際愧價(jià)值沸。通貨鼻膨脹倘造成駐不同溫時(shí)期懂的美思元具默有不襲同的品價(jià)值暈。因此塔，當(dāng)眾價(jià)格平上升啄時(shí)，賀更難鎖比較雙企業(yè)阿不同伙時(shí)期黨的真冠實(shí)收潑益、協(xié)成本鋤和利判潤(rùn)。未預(yù)咱期到崗的通旗貨膨業(yè)脹的她特殊固成本聞：潔任意虎的財(cái)買(mǎi)富再釀分配未預(yù)這期到逆的通即貨膨借脹以際一種首既與玻才能寫(xiě)無(wú)關(guān)奪又與棄需要敢無(wú)關(guān)話的方膀式在角人們世中重鴿新分折配財(cái)桐富。這種倡再分嚷配之惰所以刻發(fā)生葉是因爛為經(jīng)腔濟(jì)中朋許多席貸款辛是按傍計(jì)價(jià)按單位蛋——名貨幣磨來(lái)規(guī)輛定條然款的唯。經(jīng)濟(jì)浩中的丸物價(jià)暫總水劃平的之調(diào)整鞭使貨兇幣供蜻給與柄貨幣嶼需求柱平衡誕。當(dāng)中稍央銀表行增嫩加貨咸幣供擇給時(shí)王，這烘就引越起物白價(jià)水工平上嗓升。貨幣輩供給榴的長(zhǎng)璃期增府長(zhǎng)引對(duì)起了妄持續(xù)堡的通比貨膨直脹。貨幣叉中性窩理論停斷言卵，貨矛幣量錢(qián)變動(dòng)陜只影禾響名甚義變?nèi)懒慷澆挥袄薯憣?shí)凡際變瞧量。政府維可以洲簡(jiǎn)單悼地通險(xiǎn)過(guò)印負(fù)發(fā)貨訪