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2022年河南省南陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(40題)1.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的表述中,正確的是()。
A.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格,一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)低20%至30%
B.認(rèn)股權(quán)證籌資的靈活性較大
C.認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是有實(shí)力的大公司
D.發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券,認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率
2.張某擬平價(jià)購(gòu)買(mǎi)A公司的可轉(zhuǎn)換債券,該債券期限為10年,面值1000元,票面利率為5%,每年付息一次,規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率為20,預(yù)計(jì)10年后A公司的每股市價(jià)為60元,張某打算在第10年末將債券轉(zhuǎn)換為股票并立即出售,由此可知,他可獲得的年報(bào)酬率為()。
A.6%B.5%C.6.5%D.20%
3.在存貨的管理中,與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無(wú)關(guān)的因素是()。
A.缺貨成本B.平均庫(kù)存量C.交貨期D.存貨需求量
4.在下列各項(xiàng)中,能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù),但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。
A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購(gòu)
5.
第
20
題
某甲2007年6月12日完成一項(xiàng)發(fā)明成果,2007年7月22日向國(guó)務(wù)院專(zhuān)利行政管理部門(mén)申請(qǐng)發(fā)明專(zhuān)利,國(guó)務(wù)院專(zhuān)利行政管理部門(mén)2007年9月19日授予發(fā)明專(zhuān)利權(quán),并于2007年9月20日發(fā)布公告。該發(fā)明專(zhuān)利權(quán)的保護(hù)期限是()。
A.自2007年6月12日起計(jì)算的20年
B.自2007年7月22日起計(jì)算的20年
C.自2007年9月19日起計(jì)算的20年
D.自2007年9月20日起計(jì)算的20年
6.在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí),應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息,下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是()。
A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率B.杠桿貢獻(xiàn)率C.現(xiàn)金流量比率D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率
7.對(duì)企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)組織的是().
A.董事會(huì)B.預(yù)算委員會(huì)C.財(cái)務(wù)管理部門(mén)D.各職能部門(mén)
8.甲公司制定成本標(biāo)準(zhǔn)時(shí)采用基本標(biāo)準(zhǔn)成本。出現(xiàn)下列情況時(shí),不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的是()。
A.主要原材料的價(jià)格大幅度上漲
B.操作技術(shù)改進(jìn),單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少
C.市場(chǎng)需求增加,機(jī)器設(shè)備的利用程度大幅度提高
D.技術(shù)研發(fā)改善了產(chǎn)品性能,產(chǎn)品售價(jià)大幅度提高
9.降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑是()。
A.提高資產(chǎn)負(fù)債率B.提高權(quán)益乘數(shù)C.減少產(chǎn)品銷(xiāo)售量D.節(jié)約固定成本開(kāi)支
10.以下關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中,正確的是()A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理
B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí),可以采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法
C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),需要進(jìn)行成本還原
D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),無(wú)需將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配
11.甲股票預(yù)計(jì)第一年的股價(jià)為8元,第一年的股利為0.8元,第二年的股價(jià)為10元,第二年的股利為1元,則按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算的第二年的股票收益率為()。(用內(nèi)插法計(jì)算)
A.37.5%
B.31.85%
C.10.44%
D.30%
12.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中,正確的是()。
A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣,在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目
B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的
C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)
D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性
13.某零件年需要量18000件,日供應(yīng)量90件,一次訂貨成本25元,單位儲(chǔ)存成本10元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的,不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨,則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果不正確的是()。
A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件B.最高庫(kù)存量為200件C.平均庫(kù)存量為200件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元
14.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元,如果增發(fā)普通股,發(fā)行費(fèi)率為8%,該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策,并且不增發(fā)和回購(gòu)股票,留存收益比率為80%,期初權(quán)益預(yù)期凈利率為l5%。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1.2元,則留存收益的資本成本為()。
A.18.52%B.18%C.16.4%D.18.72%
15.甲公司發(fā)行面值1000元,票面利率10%、每半年付息一次的5年期債券,發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)流通,假設(shè)市場(chǎng)利率也為10%并保持不變,以下表述正確的是()。
A.發(fā)行后,債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值
B.發(fā)行后,債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動(dòng)
C.發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降
D.發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升
16.
第
2
題
下列說(shuō)法正確的是()。
A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)
B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是特定責(zé)任中心的全部成本
C.不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù),事后的評(píng)價(jià)都要求核算責(zé)任成本
D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本,即使對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響,也無(wú)需對(duì)該成本承擔(dān)責(zé)任
17.
第
6
題
某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%,所有者權(quán)益為5000萬(wàn)元;2005年年末所有者權(quán)益增長(zhǎng)4%,產(chǎn)權(quán)比率下降4個(gè)百分點(diǎn)。假如該公司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元,則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為()%。
A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35
18.
第
2
題
在采用間接法將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量時(shí),下列各調(diào)整項(xiàng)目中,屬于調(diào)減項(xiàng)目是()。
A.存貨的減少B.遞延稅款貸項(xiàng)C.預(yù)提費(fèi)用的增加D.待攤費(fèi)用的增加
19.已知一個(gè)完整工業(yè)投資項(xiàng)目,預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)為l00萬(wàn)元,結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為40萬(wàn)元:投產(chǎn)第二年的流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)為190萬(wàn)元。結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債可用數(shù)為l00萬(wàn)元,則投產(chǎn)第二年新增的流動(dòng)資金額應(yīng)為()萬(wàn)元。
A.150B.90C.60D.30
20.若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%,甲公司為A級(jí)企業(yè),擬發(fā)行10年期債券,目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公司,其債券的利率為7%,具有相同到期日的國(guó)債利率為3.5%,則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為()。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%
21.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中,正確的是()。(2007年)
A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)可接受的最低現(xiàn)金持有量無(wú)關(guān)
B.有價(jià)證券利息率增加,會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升,會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí),應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券
22.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的敘述中,不正確的是()
A.資本成本比較法難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異
B.每股收益無(wú)差別點(diǎn)為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問(wèn)題提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析方法
C.公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高,且是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)
D.在企業(yè)總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的資本成本也是最低的
23.
第
2
題
下列關(guān)于投資組合理論的認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤的是()。
A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類(lèi)時(shí),組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低,而收益仍然是個(gè)別資產(chǎn)的加權(quán)平均值
B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,剩下的風(fēng)險(xiǎn)是特有風(fēng)險(xiǎn)
C.在充分組合的情況下,單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于決策是沒(méi)有用的,投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)
D.在投資組合理論出現(xiàn)以后,風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
24.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中,正確的是()。
A.實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易
B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值
C.延遲期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)
D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)
25.某企業(yè)于2010年4月1日以l0000元購(gòu)得面值為10000元的新發(fā)行債券,票面利率10%,兩年后一次還本,每年支付一次利息,該公司若持有該債券至到期日,其到期收益率為()。
A.12%
B.16%
C.8%
D.10%
26.企業(yè)的下列財(cái)務(wù)活動(dòng)中,不符合債權(quán)人目標(biāo)的是()。
A.提高利潤(rùn)留存比率B.降低財(cái)務(wù)杠桿比率C.發(fā)行公司債券D.非公開(kāi)增發(fā)新股
27.
第
25
題
甲公司按移動(dòng)平均法對(duì)發(fā)出存貨計(jì)價(jià)。4月初庫(kù)存A材料400公斤,實(shí)際成本為12500元。4月份公司分別于5日和15日兩次購(gòu)入A材料,入庫(kù)數(shù)量分別為800公斤和300公斤,實(shí)際入庫(kù)材料成本分別為25900元和7800元;當(dāng)月7日和23日生產(chǎn)車(chē)間分別領(lǐng)用A材料600公斤。則23日領(lǐng)料時(shí)應(yīng)轉(zhuǎn)出的實(shí)際材料成本額為()元。
A.18000B.19200C.21600D.22000
28.某企業(yè)生產(chǎn)丙產(chǎn)品,本期計(jì)劃銷(xiāo)售量為50000件,目標(biāo)利潤(rùn)總額為500000元,完全成本總額為740000元,適用的消費(fèi)稅稅率為5%。根據(jù)上述資料,運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位丙產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)為()元。
A.27.25B.26.11C.27.41D.24.81
29.某公司2012年銷(xiāo)售收入為l0000萬(wàn)元,2012年年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為5000萬(wàn)元(其中股東權(quán)益4400萬(wàn)元),預(yù)計(jì)2013年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為8%,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%,凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2012年一致,凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年年末凈負(fù)債余額和凈負(fù)債稅后利息率計(jì)算。下列有關(guān)2013年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中,錯(cuò)誤的是()。
A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資為400萬(wàn)元
B.稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為1080萬(wàn)元
C.實(shí)體現(xiàn)金流量為680萬(wàn)元
D.凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元
30.某公司2010年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3480萬(wàn)元,平均所得稅稅率為25%,折舊與攤銷(xiāo)250萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加300萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加1600萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加400萬(wàn)元,利息費(fèi)用80萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債比例60%為投資籌集資本,則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬(wàn)元。
A.1410B.1790C.1620D.1260
31.我國(guó)上市公司不得用于支付股利的權(quán)益資金是()。
A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤(rùn)
32.
第
3
題
下列關(guān)于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式不正確的是()。
A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅
B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—稅后凈利潤(rùn)+折舊
C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—稅后收入—稅后付現(xiàn)成本十折舊抵稅
D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量—(收入—付現(xiàn)成本)×(1—所得稅稅率)÷折舊
33.
第
9
題
信用成本中不包括()。
A.現(xiàn)金折扣B.應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本C.收賬費(fèi)用D.壞賬損失
34.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市,發(fā)行當(dāng)年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3500萬(wàn)元,目前普通股為5000萬(wàn)股,計(jì)劃發(fā)行新股2500萬(wàn)股,發(fā)行日期為當(dāng)年5月31日。該公司期望發(fā)行股票后市盈率達(dá)到30,則采用市盈率法確定的股票發(fā)行價(jià)為()元/股。(每股收益采用加權(quán)平均法確定)
A.16.2B.17.38C.14D.21
35.A公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬(wàn)股為基數(shù),擬每10股配2股。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書(shū)公布前20個(gè)交易日公司股票收盤(pán)價(jià)平均值的15元/股的80%,則配股除權(quán)價(jià)格為()元/股。
A.12B.13.5C.14.5D.15
36.下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的表述中,不正確的是()。A.A.如果生產(chǎn)單一產(chǎn)品,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和安全邊際率互為倒數(shù)
B.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量越小,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大
C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時(shí),經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大
D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度
37.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度,其核心問(wèn)題是()。
A.如何進(jìn)行財(cái)務(wù)決策B.如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析C.如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限D(zhuǎn).如何實(shí)施財(cái)務(wù)控制
38.債券甲和債券乙是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同,只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同,并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率,則()A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同,但不能判斷其高低
39.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中,不正確的有()。
A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí),市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格
B.如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng),則不采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格
C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí),供應(yīng)部門(mén)和購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同
D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,可能會(huì)使部門(mén)經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策
40.下列各項(xiàng)中,不屬于企業(yè)為盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng)采取的措施是()。
A.對(duì)應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督
B.對(duì)壞賬損失的事先準(zhǔn)備
C.對(duì)收賬人員的培訓(xùn)
D.制定適當(dāng)?shù)氖召~政策
二、多選題(30題)41.企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金,在最佳現(xiàn)金持有量下,下列各項(xiàng)中正確的有()。
A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小C.機(jī)會(huì)成本等于管理成本D.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小
42.下列關(guān)于成本中心、利潤(rùn)中心和投資中心的說(shuō)法中,不正確的有()
A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí),市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外銷(xiāo)售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格
B.在使用剩余收益指標(biāo)時(shí),不同的部門(mén)的資本成本必須是統(tǒng)一的
C.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)
D.如果采用全額成本法,成本中心需要對(duì)固定成本的全部差異承擔(dān)責(zé)任
43.銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括()。
A.籌資速度快B.籌資成本低C.限制條款少D.借款彈性好
44.下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中,正確的有()。
A.
B.
C.
D.銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)
45.以下關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中,正確的有()。
A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí),市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格
B.如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng),則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格
C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí),供應(yīng)部門(mén)和購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不同的
D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,可能會(huì)使部門(mén)經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策
46.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下,下列措施中會(huì)導(dǎo)致總杠桿系數(shù)降低的有()。
A.增加產(chǎn)品銷(xiāo)量
B.提高產(chǎn)品單價(jià)
C.提高資產(chǎn)負(fù)債率
D.節(jié)約固定成本支出
47.在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),關(guān)于預(yù)測(cè)期間的確定,下列說(shuō)法中不正確的有()。
A.確定基期數(shù)據(jù)的方法就是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
B.企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期有多長(zhǎng),預(yù)測(cè)期就應(yīng)當(dāng)有多長(zhǎng)
C.判斷企業(yè)是否進(jìn)人穩(wěn)定狀態(tài)的標(biāo)志包括是否具有穩(wěn)定的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和是否具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率
D.實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期往往超過(guò)了10年
48.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒(méi)有考慮時(shí)間性B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義
49.在其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有()。
A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高
50.投資者小張計(jì)劃進(jìn)行債券投資,選擇了同一資本市場(chǎng)上的甲和乙兩種債券。兩種債券的面值、票面利率相同,甲債券將于一年后到期,乙債券到期時(shí)間還有半年。已知票面利率均小于市場(chǎng)利率。下列有關(guān)兩債券價(jià)值的說(shuō)法中不正確的有()。(為便于分析,假定兩債券利息連續(xù)支付)A.債券乙的價(jià)值較高B.債券甲的價(jià)值較高C.兩只債券的價(jià)值不同,但不能判斷其高低D.兩只債券的價(jià)值相同
51.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí),對(duì)于資本市場(chǎng)線的有關(guān)表述不正確的有()。
A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高,進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移
B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng),會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率
C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng),會(huì)使資本市場(chǎng)線的斜率下降
D.對(duì)資本市場(chǎng)線的截距沒(méi)有影響
52.下列關(guān)于售后租回的說(shuō)法中,正確的有()。
A.售后租回是一種特殊形式的租賃業(yè)務(wù)
B.在售后租回方式下,賣(mài)主同時(shí)是承租人,買(mǎi)主同時(shí)是出租人
C.售后租回交易的判定標(biāo)準(zhǔn)是承租人在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給出租人之前已經(jīng)取得對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的控制
D.融資性售后回租業(yè)務(wù)中,承租人出售資產(chǎn)的行為確認(rèn)為銷(xiāo)售收入
53.下列有關(guān)租賃的表述中,正確的有()。
A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃,被稱為毛租賃
B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃,被稱為可以撤銷(xiāo)租賃
C.從承租人的角度來(lái)看,杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別
D.融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率
54.下列項(xiàng)目中。屬于酌量性固定成本的有()。
A.管理人員的基本工資B.廣告費(fèi)C.房屋折舊費(fèi)D.職工培訓(xùn)費(fèi)
55.下列關(guān)于增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的說(shuō)法中,不正確的有。
A.增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法
B.用零基預(yù)算法編制預(yù)算的工作量不大
C.增量預(yù)算法不利于調(diào)動(dòng)各部門(mén)達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性
D.采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí),需要考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額
56.固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi),可能造成各年會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。
A.計(jì)提折舊方法B.存貨計(jì)價(jià)方法C.成本計(jì)算方法D.間接費(fèi)用分配方法
57.第
16
題
下列表達(dá)式正確的有()。
A.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量
B.資本支出=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加+折舊與攤銷(xiāo)
C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)=本期總投資
D.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資
58.企業(yè)資金需求來(lái)源應(yīng)包括()
A.動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)B.增加留存收益C.增加借款D.股權(quán)融資
59.下列關(guān)于市場(chǎng)增加值的說(shuō)法中,正確的有()。
A.市場(chǎng)增加值是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法,勝過(guò)其他任何方法
B.市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)
C.市場(chǎng)增加值在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用
D.市場(chǎng)增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
60.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%,股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè),公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù),公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件,則下列說(shuō)法正確的有()。
A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%
B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%
C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%
61.下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說(shuō)法不正確的有()。
A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好
B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一銷(xiāo)售成本/非流動(dòng)資產(chǎn)
C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí),最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù),以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響
62.假設(shè)其他因素不變,下列變動(dòng)中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有()
A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率B.降低負(fù)債的稅后利息率C.減少凈負(fù)債的金額D.減少經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
63.下列有關(guān)非公開(kāi)增發(fā)股票的表述中正確的有()。
A.利用非公開(kāi)發(fā)行方式相比較公開(kāi)發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者
B.非公開(kāi)增發(fā)沒(méi)有過(guò)多發(fā)行條件上的限制,一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求,并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票
C.非公開(kāi)增發(fā)新股的要求要比配股要求高
D.沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象,股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)。
64.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中,正確的有()。
A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)
B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素
C.投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低
D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
65.某公司目前的普通股100萬(wàn)股(每股面值1元,市價(jià)25元),資本公積400萬(wàn)元,未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10%的股票股利,并且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格,則下列說(shuō)法正確的有()
A.股本增加250萬(wàn)元B.未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)C.股本增加100萬(wàn)元D.資本公積增加240萬(wàn)元
66.某產(chǎn)品單價(jià)8元,單位變動(dòng)成本5元,固定成本3000元,計(jì)劃產(chǎn)銷(xiāo)量1000件,欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)1000元,應(yīng)()。
A.提高單價(jià)1元
B.降低單位變動(dòng)成本1元
C.減少固定成本1000元
D.提高產(chǎn)銷(xiāo)量1000件
67.西南公司的甲產(chǎn)品10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬(wàn)元,甲產(chǎn)品10月份的完工產(chǎn)品成本也是70萬(wàn)元,則下列各項(xiàng)分析不正確的有()
A.甲產(chǎn)品的月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小
B.甲產(chǎn)品的在產(chǎn)品數(shù)量可能很大,但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大
C.甲產(chǎn)品原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重可能較大,而且原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入
D.甲產(chǎn)品可能月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大
68.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季,經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為300萬(wàn)元,長(zhǎng)期資產(chǎn)為600萬(wàn)元,在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為800萬(wàn)元。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為800萬(wàn)元。則下列表述正確的有()
A.在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為40%
B.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型融資政策
C.該企業(yè)采取的是保守型融資政策
D.在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為25%
69.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中,正確的有()
A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān),而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)
B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)
C.資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系
D.投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系
70.
第
31
題
財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)中,屬于盈利能力基本評(píng)價(jià)指標(biāo)的有()。
A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)報(bào)酬率C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率
三、計(jì)算分析題(10題)71.第
2
題
2009年8月15日,甲公司股票價(jià)格為每股50元,以甲公司股票為標(biāo)的代號(hào)為甲49的看漲期權(quán)的收盤(pán)價(jià)格為每股5元,甲49表示此項(xiàng)看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為每股49元。截至2009年8月15日,看漲期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動(dòng)率預(yù)計(jì)為每年30%,資本市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率7%。
要求:
(1)使用布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算該項(xiàng)期權(quán)的價(jià)值(d1和d2的計(jì)算結(jié)果取兩位小數(shù),其他結(jié)果取四位小數(shù),一年按365天計(jì)算)。
(2)如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克-斯科爾斯模型計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值的可靠性,簡(jiǎn)要說(shuō)明如何作出投資決策。
72.第
1
題
甲公司是一家制藥企業(yè)。2008年,甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn),需要新購(gòu)置成本為10000000元的設(shè)備一臺(tái),稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年,采用直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)殘值率為5%。第5年年末,該設(shè)備預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)值為1000000元(假定第5年年末P-Ⅱ停產(chǎn))。財(cái)務(wù)部門(mén)估計(jì)每年固定成本為600000元(不含折舊費(fèi)),變動(dòng)成本為200元/盒。另,新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入凈營(yíng)運(yùn)資金3000000元。凈營(yíng)運(yùn)資金于第5年年末全額收回。
新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后,預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售量為50000盒,銷(xiāo)售價(jià)格為300元/盒。同時(shí),由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-Ⅱ存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后會(huì)使產(chǎn)品P-I的每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量減少545000元。
新產(chǎn)品P-Ⅱ項(xiàng)目的β系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4:6(假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變),債務(wù)融資成本為8%(稅前)。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場(chǎng)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為9%。假定經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入在每年年末取得。
要求:
(1)計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率。
(2)計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量?jī)纛~。
(3)計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值。
73.某公司每年需用某種材料6000件,每次訂貨成本為150元,每件材料的年儲(chǔ)存成本為5元,該種材料的采購(gòu)價(jià)為20元/件,一次訂貨量在2000件以上時(shí)可獲2%的折扣,在3000件以上時(shí)可獲5%的折扣。
要求:
(1)公司每次采購(gòu)多少時(shí)成本最低?
(2)若企業(yè)最佳安全儲(chǔ)備量為400件,再訂貨點(diǎn)為1000件,假設(shè)一年工作50周,每周工作5天,則企業(yè)訂貨至到貨的時(shí)間為多少天?
(3)公司存貨平均資金占用為多少?
74.A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,該債券每張售價(jià)為1000元,期限20年,票面利率為10%,轉(zhuǎn)換比率為25,不可贖回期為10年,10年后的贖回價(jià)格為1120元,市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為12%。A公司目前的股價(jià)為25元/股,預(yù)計(jì)以后每年的增長(zhǎng)率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股,預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長(zhǎng)。公司的所得稅稅率為25%。
要求:
(1)計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本;
(2)分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線價(jià)值;
(3)假定甲公司購(gòu)入1000張,請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回;
(4)假設(shè)債券在第10年年末被贖回,請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本;
(5)假設(shè)債券在第10年年末被贖回,判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行,只調(diào)整贖回價(jià)格,請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元?(四舍五入取整數(shù))
75.東方公司編制的2008年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示:
2008年度東方公司現(xiàn)金預(yù)算金額單位:萬(wàn)元項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初現(xiàn)金余額
②經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入
③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)
④經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出
⑤資本性現(xiàn)金支出
⑥現(xiàn)金支出合計(jì)
⑦現(xiàn)金余缺
⑧資金籌措及運(yùn)用
加:短期借款
減:支付短期借款利息
購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券50
1080
**
155
1075
(A)
O
O
0
O1400300
1505
-105
157.6
(C)
(D)
O*
*
1450
_
*
400
*
-40
(F)
O
2.4
-100200152.3-20
2.4
(E)(G)
5570
(H)
(M)
1055
(L)
(K)
(J)
O
*
*⑨期末現(xiàn)金余額(B)52.660(I)
說(shuō)明:表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。
要求:計(jì)算上表中用字母“A~M”表示的項(xiàng)目數(shù)值(除“G”和“I”項(xiàng)外,其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過(guò)程)
76.甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會(huì),急需資金1000萬(wàn)元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過(guò)與幾家銀行進(jìn)行洽談,初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金均為1000萬(wàn)元,借款期限均為五年,具體還款方式如下:方案一:采取定期支付利息,到期一次性償還本金的還款方式,每半年末支付一次利息,每次支付利息40萬(wàn)元。方案二:采取等額償還本息的還款方式,每年年末償還本息一次,每次還款額為250萬(wàn)元。方案三:采取定期支付利息,到期一次性償還本金的還款方式,每年年末支付一次利息,每次支付利息80萬(wàn)元。此外,銀行要求甲公司按照借款本金的10%保持補(bǔ)償性余額,對(duì)該部分補(bǔ)償性余額,銀行按照3%的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求:計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析,甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?
77.有一面值為4000元的債券,票面利率為4%,2008年5月1日發(fā)行,2013年5月1日到期,三個(gè)月支付一次利息(1日支付),假設(shè)投資的必要報(bào)酬率為8%。要求:(1)計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值;(2)計(jì)算該債券在2012年4月1日的價(jià)值;(3)計(jì)算該債券在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的價(jià)值。已知:(P/A,2%,20)=16.3514,(P/F,2%,20)=0.6730,(P/A,2%,4)=3.8077,(P/F,2%,4)=0.9238,(P/F,2%,1/3)=0.9934
78.甲公司2011年銷(xiāo)售收入為900000元,稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)36000元,發(fā)放了股利20000元。2012年銷(xiāo)售收入為1000000元,稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為40000元,發(fā)放了股利20000元,年末簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下:
假定稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)與股利支付率(股利/稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn))仍保持2012年的水平,若該企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷(xiāo)售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。
要求:對(duì)以下互不相關(guān)問(wèn)題給予解答。
(1)若公司2013年計(jì)劃銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)至1200000元,未來(lái)不保留金融資產(chǎn),預(yù)測(cè)需從外部融資需求量;
(2)如果預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為8%,公司銷(xiāo)量增長(zhǎng)5%,若未來(lái)不保留金融資產(chǎn),預(yù)測(cè)2013年外部融資需要量;
(3)如果公司不打算從外部融資,且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變,預(yù)測(cè)2013稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是多少?
(4)計(jì)算下表空格部分的財(cái)務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算),分析2012年超常增長(zhǎng)資金的所需資金是怎么實(shí)現(xiàn)的?
(5)如果2013年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20%,公司擬通過(guò)增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策),需要增發(fā)多少股權(quán)資金?
(6)如果2013年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20%,公司擬通過(guò)增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金(不發(fā)新股,不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率),請(qǐng)計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>
79.要求:
(1)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量以及包括購(gòu)置成本在內(nèi)的相關(guān)總成本;
(2)填寫(xiě)下表,并判斷公司經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為多少。
單位:萬(wàn)元
80.ABC公司是商業(yè)批發(fā)公司,經(jīng)銷(xiāo)的一種商品原信用政策為n,/30,每天平均銷(xiāo)量為20個(gè),每個(gè)售價(jià)為75元,平均收賬天數(shù)40天;公司銷(xiāo)售人員提出了新的政策,以便促銷(xiāo),新的政策包括改變信用政策:“2/10,n/50”,同時(shí)以每個(gè)60元的價(jià)格銷(xiāo)售,預(yù)計(jì)改變政策后每天能多售出60個(gè),估計(jì)80%的客戶會(huì)享受折扣,預(yù)計(jì)平均收賬天數(shù)為45天。企業(yè)資本成本率為10%,存貨單位變動(dòng)年儲(chǔ)存成本是9元,每次訂貨變動(dòng)成本為225元,單位變動(dòng)成本為50元。(1年按360天計(jì)算)
要求:
(1)計(jì)算該商品改變政策前后的經(jīng)濟(jì)訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和與批量有關(guān)的存貨總成本;
(2)若單位缺貨成本為5元,存貨正常平均交貨期為10天,延遲交貨1天的概率為0.2,延遲交貨2天的概率為0.1,不延遲交貨的概率為0.7,分別計(jì)算改變政策前后合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備和再訂貨點(diǎn);
(3)計(jì)算該商品改變政策前后的平均庫(kù)存量以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息;
(4)按照第(1)和第(2)問(wèn)所確定的經(jīng)濟(jì)訂貨量和再訂貨點(diǎn)進(jìn)行采購(gòu),綜合判斷應(yīng)否改變政策。
參考答案
1.D認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格,一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)之一是靈活性較少,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率(主要是因?yàn)檎J(rèn)股權(quán)證行權(quán)之后可以獲得股票投資收益),所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
2.C轉(zhuǎn)換比率指的是一張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的股數(shù),因此,本題中一張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換20股,轉(zhuǎn)換后的股票出售收入=20×60=1200(元),假設(shè)可獲得的年報(bào)酬率為k,則有:1000×5%×(P/A,k,10)+1200×(P/F,k,10)=1000,根據(jù)內(nèi)插法,求出年報(bào)酬率=6.5%。
3.B解析:設(shè)立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)(R)=交貨時(shí)間B平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備。合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量,是使缺貨成本和儲(chǔ)存成本之和最小的總成本。
4.C「解析」支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù);增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù),但是由于權(quán)益資金增加,會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會(huì)增加發(fā)行在外的普通股股數(shù),而且不會(huì)改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購(gòu)會(huì)減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
5.B本題考核發(fā)明專(zhuān)利權(quán)的保護(hù)期限。發(fā)明專(zhuān)利權(quán)的期限為20年,自申請(qǐng)日起計(jì)算。
6.C解析:能力指顧客的償債能力,即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例。顧客的流動(dòng)資產(chǎn)越多其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金支付款項(xiàng)的能力越強(qiáng)。同時(shí),還應(yīng)注意顧客流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量,看是否有存貨過(guò)多、過(guò)時(shí)或質(zhì)量下降,影響其變現(xiàn)能力和支付能力的情況。現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債。其中“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”代表了企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,是可以用來(lái)償債的現(xiàn)金流量。
7.A此題暫無(wú)解析
8.C【考點(diǎn)】標(biāo)準(zhǔn)成本的種類(lèi)
【解析】基本標(biāo)準(zhǔn)成本只有在生產(chǎn)的基本條件發(fā)生重大變化時(shí)才需要進(jìn)行修訂,生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化,重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化,生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。本題A、B、C都屬于生產(chǎn)的基本條件的重大變化。
9.D節(jié)約固定成本開(kāi)支可降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),減少產(chǎn)品銷(xiāo)售量,會(huì)增大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),而選項(xiàng)A、B與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān),只影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
10.B選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤,選項(xiàng)B表述正確,逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工順序,逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本,直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的方法,月末各步驟的生產(chǎn)費(fèi)用都在各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配,所以逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理,企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí),采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能更好的根據(jù)各個(gè)出售產(chǎn)品的成本核算產(chǎn)品的收入成本情況,而平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能計(jì)算各步驟完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本;
選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤,逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法是指上一步驟半成品成本按原始成本項(xiàng)目分別轉(zhuǎn)入下一步驟成本計(jì)算單中相應(yīng)的成本項(xiàng)目?jī)?nèi),不用再進(jìn)行成本還原;
選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤,采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí),每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配,這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品,這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。
綜上,本題應(yīng)選B。
逐步結(jié)轉(zhuǎn)法分步法產(chǎn)品成本計(jì)算程序:
平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算程序:
11.B第二年的年復(fù)利股票收益率=(10-8+1)/8=37.5%。按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算的第二年的股票收益率=In[(10+1)/8]=1n1.375,查袁可知,1n1.37=0.3148,1n1.38=0.3221,所以,1n1.375=(0.3148+0.3221)/2=0.31845—31.85%。
12.D兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣,但項(xiàng)目壽命期一致時(shí),在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;在投資額不同或項(xiàng)目計(jì)算期不同時(shí),利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率在進(jìn)行項(xiàng)目選優(yōu)時(shí)會(huì)有沖突,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進(jìn)行投資決策,在相關(guān)因素確定的情況下只會(huì)計(jì)算出一個(gè)獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù)),選項(xiàng)C錯(cuò)誤;回收期沒(méi)有考慮回收期滿以后的流量,所以主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性,選項(xiàng)D正確。
13.C【解析】根據(jù)題意可知,日需求量為18000÷360=50(件),本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用,根據(jù)公式可知,經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件,最高庫(kù)存量為450×(1-50÷90)=200(件),平均庫(kù)存量為200÷2=100(件),與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元。
14.B股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=留存收益比率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80%×15%=12%,留存收益資本成本=1.2/20+12%=18%。
15.B票面利率等于市場(chǎng)利率,即為平價(jià)發(fā)行。對(duì)于分期付息的平價(jià)債券,發(fā)行后,在每個(gè)付息日債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值,但在兩個(gè)付息日之間債券價(jià)值呈周期波動(dòng),所以,選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降屬于溢價(jià)債券的特征,所以,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升屬于折價(jià)債券的特征,所以,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
16.C通常使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī),因此選項(xiàng)A錯(cuò)誤;責(zé)任成本計(jì)算范圍是特定責(zé)任中心的全部可控成本,因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤;某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本,但是上級(jí)要求他參加有關(guān)事項(xiàng),從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了影響,則對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任,因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
17.B年初資產(chǎn)=5000+5000×80%=9000
年末負(fù)債=5000×(1+4%)×76%=3952
年末資產(chǎn)=5000×(1+4%)+3952=9152
資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=300/[(9000+9152)÷2]=3.31%
18.D待攤費(fèi)用的增加屬于調(diào)減項(xiàng)目。見(jiàn)教材440頁(yè)表格。
19.D此題暫無(wú)解析
20.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。
21.C
式中可以看出最優(yōu)返回線與下限L成正相關(guān),與有價(jià)證券的日利息率成負(fù)相關(guān),與有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本b成正相關(guān),所以選項(xiàng)A、B為錯(cuò)誤表述,選項(xiàng)C正確;當(dāng)現(xiàn)金的持有量達(dá)到上下限時(shí),應(yīng)立即購(gòu)入或出售。有價(jià)證券,所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
22.C選項(xiàng)A表述正確,資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標(biāo)準(zhǔn),因測(cè)算過(guò)程簡(jiǎn)單,是一種比較便捷的方法。但這種方法只是比較了各種融資組合方案的資本成本,難以區(qū)別不同融資方案之間的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素差異;
選項(xiàng)B表述正確,每股收益無(wú)差別點(diǎn)法為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問(wèn)題提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的分析方法;
選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤,公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價(jià)值最高,而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu);
選項(xiàng)D表述正確,企業(yè)應(yīng)該確定最佳的債務(wù)比率(資本結(jié)構(gòu)),使加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價(jià)值最大。
綜上,本題應(yīng)選C。
23.B非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化消除,投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都被分散掉,剩下的都是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。特有風(fēng)險(xiǎn)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)B的說(shuō)法是不正確的。
24.B【解析】選項(xiàng)C、D說(shuō)反了。實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中,不在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。
25.D
26.C【考點(diǎn)】財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人
【解析】債權(quán)人把資金借給企業(yè),其目標(biāo)是到期時(shí)收回本金,并獲得約定的利息收入。選項(xiàng)A、B、C都可以提高權(quán)益資金的比重,使債務(wù)的償還更有保障,符合債權(quán)人的目標(biāo);選項(xiàng)C會(huì)增加債務(wù)資金的比重,提高償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),所以不符合債權(quán)人的目標(biāo)。
27.A5日平均單價(jià)=(12500+25900)/(400+800)=32(元/公斤)
15日平均單價(jià)=[(400+800-600)×32+7800]/[(400+800-600)+300]=30(元/公斤)
23日應(yīng)轉(zhuǎn)出材料實(shí)際成本=30×600=18000(元)
28.B此題暫無(wú)解析
29.D【答案】D
【解析】(1)由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變;
凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=原凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×增長(zhǎng)率=5000×8%=400(萬(wàn)元);
(2)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入×稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=10000×(1+8%)×10%=1080(萬(wàn)元)
(3)實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=1080—400=680(萬(wàn)元)
(4)凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一稅后利息=1080—600×4%=1056(萬(wàn)元)
30.B本年凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加==經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加)+(經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加)=(1000—300)+(1600-400)=1900(萬(wàn)元);由于按照固定的負(fù)債比例為投資籌集資本,因此,股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一(1一負(fù)債比例)×本年凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一利息費(fèi)用)×(1-平均所得稅稅率)一(1一負(fù)債比例)×本年凈投資=(3480-80)×(1—25%)_(1—60%)×1900=1790(萬(wàn)元)。
31.A企業(yè)的利潤(rùn)分配必須以資本保全為前提,相關(guān)法律規(guī)定,不得用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。
32.D選項(xiàng)D的正確寫(xiě)法應(yīng)該是:營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)4+折舊×所得稅稅率。
33.A現(xiàn)金折扣屬于計(jì)算信用成本前收益時(shí)需要考慮的項(xiàng)目,不屬于信用成本。
34.A每股收益=3500/[5000+2500×(12一5)/12]=0.54(元),股票發(fā)行價(jià)=0.54×30=16.2(元/股)。
35.C配股除權(quán)價(jià)格===14.5(元/股)
36.B選項(xiàng)B,保本點(diǎn)銷(xiāo)量越低,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越低。
37.C本題的考點(diǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的含義。企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度,其核心問(wèn)題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限,企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。
38.A債券價(jià)值=債券未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值,因?yàn)榈蕊L(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率,所以兩只債券屬于折價(jià)發(fā)行。在其他條件相同的情況下,對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券,期限越長(zhǎng),債券價(jià)值越低。
綜上,本題應(yīng)選A。
對(duì)于平息債券,隨著到期時(shí)間的縮短:
39.A
40.C應(yīng)收賬款發(fā)生后,企業(yè)應(yīng)采取各種措施,盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng),否則會(huì)因拖欠時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而發(fā)生壞賬,使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對(duì)應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對(duì)壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策。
41.ADAD兩項(xiàng),由圖1可知,在最佳現(xiàn)金持有量下,機(jī)會(huì)成本=短缺成本,此時(shí)總成本最小,由于管理成本固定,因此機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小;B項(xiàng),由于管理成本固定不變,在最佳現(xiàn)金持有量下,機(jī)會(huì)成本并不是最小值,因此機(jī)會(huì)成本與管理成本之和不是最小;C項(xiàng),在最佳現(xiàn)金持有量下,機(jī)會(huì)成本與管理成本并沒(méi)有相交,因此機(jī)會(huì)成本不等于管理成本。圖1
42.BD選項(xiàng)A不符合題意,在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí),市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外銷(xiāo)售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格,可以鼓勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移;
選項(xiàng)B符合題意,在計(jì)算剩余收益指標(biāo)時(shí),允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本;
選項(xiàng)C不符合題意,標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé),而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任;
選項(xiàng)D符合題意,即使采用全額成本法,標(biāo)準(zhǔn)成本中心也不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé),但仍需對(duì)固定制造費(fèi)用的其他差異承擔(dān)責(zé)任。
綜上,本題應(yīng)選BD。
43.ABD銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括:籌資速度快;籌資成本低;借款彈性好。銀行借款籌資的缺點(diǎn)包括:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。
44.BC【答案】BC
【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算有兩種選擇:第一種,若根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率:可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)
第二種,若按期末股東權(quán)益計(jì)算:
若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷(xiāo)售額/總資產(chǎn),可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式,而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益,所以選項(xiàng)A不對(duì);由于總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式;選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫(xiě)反了,所以不對(duì)。
45.BCD解析:在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí),市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外銷(xiāo)售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格,所以A錯(cuò)誤;如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng),可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格,所以如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng),則不宜采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格,即B正確;采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí),如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少,購(gòu)買(mǎi)部門(mén)需要的中間產(chǎn)品也變得很少,但它仍然需要支付固定費(fèi),在這種情況下,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)了,而供應(yīng)部門(mén)仍能維持一定利潤(rùn)水平,此時(shí)兩個(gè)部門(mén)承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是不同的,所以C正確;采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)
46.ABD
47.AD確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種:一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù),所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5?7年,如果有疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng),但很少超過(guò)10年,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
48.AB解析:利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間,每股盈余最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性;利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,每股盈余最大化沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性;每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系,把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察。
49.CD本題考查金融期權(quán)價(jià)值的影響因素。選項(xiàng)A,歐式看漲期權(quán)價(jià)值=到期日股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格,因此看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高,其價(jià)值越小,故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B,歐式看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行,而到期日股票價(jià)格的高低是無(wú)法確定的,因此對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō),較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值,故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C,股票價(jià)格的波動(dòng)率,是指股票價(jià)格變動(dòng)的不確定性。股票價(jià)格的波動(dòng)率越大,股票上升或下降的機(jī)會(huì)越大,期權(quán)價(jià)值越大,故選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D,站在看漲期權(quán)的買(mǎi)方角度,將來(lái)執(zhí)行期權(quán)的時(shí)候會(huì)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格支付,屬于現(xiàn)金流出,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高,這筆現(xiàn)金流出的現(xiàn)值就越小,看漲期權(quán)價(jià)值就越高,故選項(xiàng)D正確。
50.BCD因?yàn)槠泵胬市∮谑袌?chǎng)利率,此時(shí),屬于折價(jià)發(fā)行,甲、乙債券的價(jià)值均小于面值。在連續(xù)付息的情況下,市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí),隨時(shí)間向到期日靠近,債券價(jià)值逐漸上升,最終等于債券面值,乙債券更接近到期時(shí)點(diǎn),即更接近債券面值,所以,乙債券的價(jià)值較甲債券的價(jià)值高。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
可以根據(jù)債券價(jià)值與到期時(shí)間的關(guān)系圖進(jìn)行分析判斷,更加直觀:?????
通過(guò)圖形可以直觀的判斷出,當(dāng)票面利率小于市場(chǎng)利率時(shí),隨著到期時(shí)間的臨近,債券價(jià)值逐漸上升,則期限較近的乙債券的價(jià)值較甲債券的價(jià)值高。??
債券估值的影響因素
51.BCD預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí),無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高,它所影響的是資本市場(chǎng)線的截距,不影響斜率。資本市場(chǎng)線的斜率(夏普比率)它表示
投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))本題選BCD。
52.ABC選項(xiàng)D錯(cuò)誤。在融資性售后回租業(yè)務(wù)中,承租人出售資產(chǎn)的行為不確認(rèn)為銷(xiāo)售收入,對(duì)融資性租賃的資產(chǎn),仍按承租人出售前原賬面價(jià)值作為計(jì)稅基礎(chǔ)計(jì)提折舊。
53.CD【答案】CD
【解析】毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃,凈租賃指的是由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃,所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;可以撤銷(xiāo)租賃指的是合同中注明承租人可以隨時(shí)解除合同的租賃,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;從承租人的角度來(lái)看,杠桿租賃和直接租賃沒(méi)有什么區(qū)別,都是向出租人租人資產(chǎn),所以選項(xiàng)C正確;融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率,選項(xiàng)D正確。
54.BD【答案】BD【解析】選項(xiàng)B、D為管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可改變的固定成本,即酌量性固定成本。
55.BD應(yīng)用零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約,能夠調(diào)動(dòng)各部門(mén)降低費(fèi)用的積極性,但其缺點(diǎn)是編制工作量大,所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí),不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額,主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性,綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算,所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
56.ABCD答案:ABCD
解析:利潤(rùn)在各年的分布受到人為因素的影響,而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項(xiàng)因素都受到人為的會(huì)計(jì)政策變化的影響。
57.ABCD稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量;資本支出=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷(xiāo)-無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增
加;實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)-本期總投資;經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資。
58.ABCD銷(xiāo)售增長(zhǎng)引起的資本需求增長(zhǎng)可有三種途徑滿足:一是動(dòng)用金融資產(chǎn)(選項(xiàng)A);二是增加留存收益(選項(xiàng)B);三是外部融資(包括借款和股權(quán)融資,但不包括經(jīng)營(yíng)負(fù)債的自然增長(zhǎng))(選項(xiàng)C、D)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
59.ABAB
【答案解析】:市場(chǎng)增加值雖然和企業(yè)的目標(biāo)有極好的一致性,但在實(shí)務(wù)中應(yīng)用卻不廣泛,所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值,對(duì)于下屬部門(mén)的單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值,也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
60.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/(14-2)×12%4-2/(1H--2)×6%=8%,由于不考慮所得稅,并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件,所以,無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%,交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×(無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本-稅前債務(wù)資本成本)=8%+1×(8%-5.5%)=10.5%,交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%(或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出:交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%)。
61.ABC應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好,所以選項(xiàng)A不正確;選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷(xiāo)售成本”改為“銷(xiāo)售收入”;根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知,選項(xiàng)c的等式不成立。
62.AB杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈負(fù)債/股東權(quán)益。
63.AB非公開(kāi)發(fā)行方式主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者:第一類(lèi)是財(cái)務(wù)投資者;第二類(lèi)是戰(zhàn)略投資者;第三類(lèi)是上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。公開(kāi)增發(fā)沒(méi)有特定的發(fā)行對(duì)象,股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu),選項(xiàng)D錯(cuò)誤:相對(duì)于公開(kāi)增發(fā)新股、配股而言,上市公司非公開(kāi)增發(fā)新股的要求要低得多,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
64.ADβ系數(shù)為負(fù)數(shù)表明該資產(chǎn)報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率的變動(dòng)方向不一致,選項(xiàng)A正確;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、市場(chǎng)組合報(bào)酬率以及β系數(shù)都會(huì)影響證券收益,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù),β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),所以不能分散,因此不能說(shuō)β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低,選項(xiàng)C錯(cuò)誤,選項(xiàng)D正確。
65.BD發(fā)放10%的股票股利,并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格,則從未分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金為:100×10%×25=250(萬(wàn)元),由于股票面值(1元)不變,股本應(yīng)增加:100×10%×1=10(萬(wàn)元),其余的240萬(wàn)元(250-10)應(yīng)作為股本溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。
綜上,本題應(yīng)選BD。
66.ABC
67.CD根據(jù)月末在產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用-本月月末完成品成本,本題中本月發(fā)生的生產(chǎn)成本為70萬(wàn)元,完工產(chǎn)品成本也是70萬(wàn)元,則可推導(dǎo)出,月末在產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本。
選項(xiàng)A符合題意,月末在產(chǎn)品數(shù)量可能很小適用不計(jì)算在產(chǎn)品成本法,此時(shí)月末和月初在產(chǎn)品成本均為0,符合題干條件;
選項(xiàng)B符合題意,在產(chǎn)品數(shù)量可能很大,但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大適用于在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算方法,此時(shí),月初在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品成本符合題意;
選項(xiàng)C不符合題意,產(chǎn)品生產(chǎn)成本包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用,原材料費(fèi)用占比較大,并不一定符合題意;
選項(xiàng)D不符合題意,根據(jù)題干:月末在產(chǎn)品成本=月初在產(chǎn)品成本,則甲產(chǎn)品月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大。
綜上,本題應(yīng)選CD。
關(guān)于完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法是歷年的高頻考點(diǎn),要熟練掌握這幾種方法,尤其是各種方法的適用情況。本題除了根據(jù)公式來(lái)進(jìn)行判斷外,還可以根據(jù)各種方法適用的情景直接進(jìn)行判斷。
68.BD選項(xiàng)D正確,選項(xiàng)A錯(cuò)誤,在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)的易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金來(lái)源-長(zhǎng)期資產(chǎn))/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)性資產(chǎn)=(800-600)/800=25%;
選項(xiàng)B正確,選項(xiàng)C錯(cuò)誤,該企業(yè)長(zhǎng)期性資金需要為900(600+300)萬(wàn)元,長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為800萬(wàn)元,說(shuō)明有100萬(wàn)元的長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要靠臨時(shí)性負(fù)債解決。所以屬于激進(jìn)型融資政策。
綜上,本題應(yīng)選BD。
69.ABCD根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知,選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確;根據(jù)教材132頁(yè)的圖4-14可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;機(jī)會(huì)集曲線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差,縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率,所以,選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
70.AB財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)中,屬于盈利能力基本評(píng)價(jià)指標(biāo)的有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和資本收益率屬于修正指標(biāo)。
71.
(2)由于看漲期權(quán)的價(jià)格為5元,價(jià)值為5.7877元,即價(jià)格低于價(jià)值,所以投資經(jīng)理應(yīng)該投資該期權(quán)。
72.(1)權(quán)益資本成本:4%+1.4×(9%-4%)=11%
加權(quán)平均資本成本:0.4×8%×(1-25%)+0.6×11%=9%
所以適用折現(xiàn)率為9%
(2)初始現(xiàn)金流量:10000000+3000000=13000000(元)
第五年末賬面價(jià)值為:10000000×5%=500000(元)
所以變現(xiàn)相關(guān)流量為:1000000+(500000-1000000)×25%=875000(元)
每年折舊為:10000000×0.95/5=1900000
所以,第5年現(xiàn)金流量?jī)纛~為:
50000×300×(1-25%)-(600000+200×50000)×(1-25%)+1900000×25%+3000000-545000+875000=7105000(元)
(3)企業(yè)1-4年的現(xiàn)金流量:
50000×300×(1-25%)-(600000+200×50000)×(1-25%)+1900000×25%-545000=3230000
所以:
凈現(xiàn)值:3230000×(P/A,9%,4)+7105000×(P/S,9%,5)-13000000=2081770.5(元)
73.(1)①若不享受折扣:
相關(guān)總成本=6000×20+
=123000(元)
②若享受折扣:
訂貨量為2000件時(shí):
相關(guān)總成本=6000×20×(1-2%)+6000/2000×150+2000/2×5=123050(元)
訂貨量為3000件時(shí):
相關(guān)總成本=6000×20×(1-5%)+6000/3000x150.+3000/2×5=121800(元)
所以經(jīng)濟(jì)訂貨量為3000件。
(2)存貨平均每日需要量=6000/250=24(件)
1000=Lx24+400
L=25(天)
(3)(3000/2+400)×20×95%=36100(元)
74.(1)股權(quán)資本成本
=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%
(2)第3年年末債券價(jià)值
=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)=857.56(元)
轉(zhuǎn)換價(jià)值
=25×(F/P,5%,3)×25=723.5(元)
第3年年末該債券的底線價(jià)值為857.56(元)
第8年年末債券價(jià)值
=1000×10%×(P/A,12%,12)+1000×(P/F,12%,12)=876.14(元)
轉(zhuǎn)換價(jià)值
=25×(F/P,5%,8)×25=923.44(元)
第8年年末該債券的底線價(jià)值為923.44(元)
【提示】底線價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中的較高者。
(3)第10年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值
=25×(F/P,5%,10)×25=1018.06(元)由于轉(zhuǎn)換價(jià)值1018.06元小于贖回價(jià)格1120元,因此甲公司應(yīng)選被贖回。
(4)設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本為i,則有:1000=100×(P/A,i,10)+1120×(P/F,i,10)當(dāng)i=10%時(shí):
100×6.1446+1120×0.3855=1046.22當(dāng)i=12%時(shí):
100×5.6502+1120×0.3220=925.66則:(i—10%)/(12%—10%)=(1000—1046.22)/(925.66-1046.22)
解得:i=10.77%
(5)由于10.77%就是投資人的報(bào)酬率,小于市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率12%,對(duì)投資者沒(méi)有吸引力,所以不可行。調(diào)整后稅前籌資成本至少應(yīng)該等于12%。
當(dāng)稅前籌資成本為12%時(shí):
1000=100×(P/A,12%,10)+贖回價(jià)格×(P/F,12%,10)贖回價(jià)格
=(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)
因此,贖回價(jià)格至少應(yīng)該調(diào)整為1351元。
75.A=50+1080—1075=55(萬(wàn)元)
B=55+O=55(萬(wàn)元)
根據(jù)題意可知:D=C×6%×3/12,且C-D=157.6(萬(wàn)元)
所以:C=C×6%×3/12=157.6(萬(wàn)元)
解得:C=160(萬(wàn)元)
因此:D=160×6%×3/12=2.4(萬(wàn)元)
152.3+(-20)-2.4-E=60
解得:E=69.9(萬(wàn)元)
F=O-2.4-(-100)=97.6(萬(wàn)元)
G=50(萬(wàn)元)
H=50+5570=5620(萬(wàn)元)
I=60(萬(wàn)元)
第四季度資金籌措與運(yùn)用=60-152.3=-92.3(萬(wàn)元)
J=157.6+97.6—92.3=162.9(萬(wàn)元)
K=60-162.9=-102.9(萬(wàn)元)
L=5620-(-102.9)=5722.9(萬(wàn)元)
M=5722.9-1055=4667.9(萬(wàn)元)
76.方案一:半年的利率=40/1000=4%,有效年利率=(F/P,4%,2)-1=8.16%
方案二:按照1000=250×(P/A,i,5),用內(nèi)插法計(jì)算,結(jié)果=7.93%
方案三:有效年利率=(80-1000×10%×3%)/(1000-1000×10%)×100%=8.56%。
結(jié)論:甲公司應(yīng)當(dāng)選擇方案二。
【提示】方案三的實(shí)質(zhì)是使用(1000-1000×10%)的資金,每年承受(80-1000×10%×3%)的費(fèi)用,所以,有效年利率=(80-1000×10%×3%)/(1000-1000×10%)。
77.(1)每次支付的利息=4000×4%/4=40(元)
發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值
=40×(P/A,2%,20)+4000×(P/F,2%,20)
=40×16.3514+4000×0.6730
=3346.06(元)
(2)2012年5月1日的債券價(jià)值
=40+40×(P/A,2%,4)+4000×(P/F,2%,4)
=40+40×3.8077+4000×0.9238
=3887.51(元)
2012年4月1日的債券價(jià)值
=3887.51×(P/F,2%,1/3)
=3887.51×0.9934
=3861.85(元)
【提示】在到期日之前共計(jì)支付5次利息(時(shí)間分別是2012年5月1日,2012年8月1日,2012年11月1日,2013年2月1日和2013年5月1日),到期時(shí)按照面值歸還本金??梢韵扔?jì)算本金和5次利息在2012年5月1日的現(xiàn)值,得出2012年5月1日的債券價(jià)值,然后再?gòu)?fù)利折現(xiàn)1個(gè)月計(jì)算得出2012年4月1日的債券價(jià)值。復(fù)利折現(xiàn)時(shí)需要注意,由于一個(gè)付息期為3個(gè)月,所以,1個(gè)月為1/3+41息期,即:2012年4月1日的債券價(jià)值一2012年5月1日的現(xiàn)值×(P/F,2%,1/3)。
(3)該債券在2012年5月1日割息之后的價(jià)值=3887.51-40=3847.51(元)
78.【答案】
(1)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比=(340000+460000)/1000000=80%
經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比=100000/1000000=10%稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=40000/1000000=4%
股利支付率=20000/40000=50%
可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=40000+60000=100000(元)
留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)
需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-增加收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。
(2)名義增長(zhǎng)率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%
銷(xiāo)售增加額=1000000×13.4%=134000(元)外部融資額=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。
(3)0=80%-10%-4%×[(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率]×(1-50%)增長(zhǎng)率=2.94%
預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=1000000×(1+2.94%)×4%=41176(元)
超常資金來(lái)源是靠提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期末權(quán)益乘數(shù),提高了凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及提高留存實(shí)現(xiàn)的。
(6)不改變凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,所以2013年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=700000×(1+20%)=840000(元)
不增發(fā)股票,所以2013年所有者權(quán)益=520000+1000000×(1+20%)×4%×50%=544000(元)
2013年凈負(fù)債=840000-544000=296000(元)
凈財(cái)務(wù)杠桿=296000/544000=54.41%。
79.
80.(1)原政策:
年銷(xiāo)量=20×360=7200(個(gè))
經(jīng)濟(jì)訂貨量=(2×7200×225/9600(個(gè))
訂貨次數(shù)=7200/600=12(次)
與批量有關(guān)的存貨總成本=(2×7200×225×9)1/2=5400(元)
或=600×9=5400(元)
新政策:
年銷(xiāo)量=80×360=28800(個(gè))
經(jīng)濟(jì)訂貨量
=(2×28800×225/9)1/2=1200(個(gè))
訂貨次數(shù)=28800/1200=24(次)
與批量有關(guān)的存貨總成本=(2×28800×225×9)1/2=10800(元)
或=1200×9=10800(元)
(2)改變政策前:
每天需要量20個(gè),
正常平均交貨期內(nèi)需要量=10×20=200(個(gè))若延期交貨1天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=11×20=220(個(gè))
若延期交貨2天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=12×20=240(個(gè))不設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備(即B=0)時(shí):
再訂貨點(diǎn)=200+0=200(個(gè))
缺貨量
S=(220-200)×0.2+(240-200)×0.1=8(個(gè))相關(guān)成本TC(S,B)=5×8×12=480(元)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20個(gè)(即B=20)時(shí):
再訂貨點(diǎn)=200+20=220(個(gè))
缺貨量S=(240-220)×0.1=2(個(gè))
相關(guān)成本TC(S,B)
=5×2×12+20×9=300(元)
保險(xiǎn)儲(chǔ)備為40個(gè)(即B=40)時(shí):
再訂貨點(diǎn)=200+40=240(個(gè))
缺貨量S=0
相關(guān)成本TC(S,B)=40×9=360(元)所以合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20個(gè),再訂貨點(diǎn)為220個(gè)。改變政策后:
每天需要量80個(gè),
正常平均交貨期內(nèi)需要量=10×80=800(個(gè))若延期交貨1天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=11×80=880(個(gè))若延期交貨2天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=12×80=960(個(gè))不設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備(即B=0)時(shí):
(4)
再訂貨點(diǎn)=800+0=800(個(gè))
缺貨量S
=(880-800)×0.2+(960-800)×0.1=32(個(gè))
相關(guān)成本TC(S,B)=5×32×24=3840(元)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為80個(gè)(即B=80)時(shí):
再訂貨點(diǎn)=800+80=880(個(gè))
缺貨量S=(960-880)×0.1=8(個(gè))
相關(guān)成本TC(S,B)
=5×8×244-80×9=1680(元)
保險(xiǎn)儲(chǔ)備為160個(gè)(即B==160)時(shí):
再訂貨點(diǎn)=800+160=960(個(gè))
缺貨量S=0
相關(guān)成本TC(S,B)=160×9=1440(元)所以合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備為160個(gè),再訂貨點(diǎn)為960個(gè)。
(3)改變政策前:
平均庫(kù)存量=600/2+20=320(個(gè))
存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=320×50×10%=1600(元)
改變政策后:
平均庫(kù)存量=1200/2+160=760(個(gè))
存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息
=760×50×10%=3800(元)
單位:元
所以,應(yīng)該改變政策。
【提示】本題中的“存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息”包括兩部分,一部分是與批量有關(guān)的存貨(Q/2)占用資金的應(yīng)計(jì)利息,另一部分是保險(xiǎn)儲(chǔ)備量(B)占用資金的應(yīng)計(jì)利息。
根據(jù)教材內(nèi)容可知,存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本(Kc)中包括“單位存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息”,由此可知:保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=B×KC中包括保險(xiǎn)儲(chǔ)備量(B)占用資金的應(yīng)計(jì)利息;與批量有關(guān)的存貨總成本(D/Q×K+Q/2×KC)中包括與批量有關(guān)的存貨(Q/2)
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