第二章項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)講課稿

第二章項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)項(xiàng)目融資管理是為項(xiàng)目投資服務(wù)的，是通過(guò)選擇一定的融資方式而為投資主體謀取更多的經(jīng)濟(jì)利益。如果投資項(xiàng)目采取的項(xiàng)目融資方式是可行的，一般來(lái)說(shuō)，關(guān)于項(xiàng)目融資管理與決策的分析思路是：在確定了項(xiàng)目投資者在項(xiàng)目投資中資產(chǎn)權(quán)益的法律合作關(guān)系之后，通過(guò)設(shè)計(jì)和選擇合適的融資模式滿(mǎn)足投資者在項(xiàng)目融資方面的要求，決定在項(xiàng)目中的股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金的形式，相互之間的比例關(guān)系及相應(yīng)的來(lái)源，然而，項(xiàng)目融資的特點(diǎn)又決定了作為信用支持的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)是必不可少的，最后考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)上作出相應(yīng)的融資決策。12.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的概念

所謂項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，是指在項(xiàng)目所在國(guó)的法律、法規(guī)、會(huì)計(jì)、稅務(wù)等外在客觀因素的制約條件下，尋求一種能夠最大限度地實(shí)現(xiàn)各投資者投資目標(biāo)的項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。一個(gè)值得重視的發(fā)展趨勢(shì)

越來(lái)越多的項(xiàng)目是由具有互利的目標(biāo)、能力和資源的多個(gè)投資者組成的合資集團(tuán)所開(kāi)發(fā)、擁有和控制。原因共同投資可以共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)充分利用不同背景投資者之間具有的互補(bǔ)性利益利用不同投資者的信譽(yù)等級(jí)吸引優(yōu)惠的貸款條件通過(guò)合理的投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)充分利用各合資方國(guó)內(nèi)的有關(guān)優(yōu)惠政策922.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素國(guó)際上普遍采用的投資結(jié)構(gòu)公司型合資結(jié)構(gòu)合伙制結(jié)構(gòu)非公司型合資結(jié)構(gòu)信托基金結(jié)構(gòu)

32.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素1.項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有形式不同的投資結(jié)構(gòu)之間，投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有形式有很大的差別。在非公司型合資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目資產(chǎn)是由投資者直接擁有。在公司型合資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目資產(chǎn)是由中介法人實(shí)體——項(xiàng)目公司擁有，投資者擁有的只是項(xiàng)目公司的一部分股權(quán)，而不是項(xiàng)目資產(chǎn)的一個(gè)部分。在合伙制和信托基金結(jié)構(gòu)中，投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有形式是介于公司型合資結(jié)構(gòu)和非公司型合資結(jié)構(gòu)之間。42.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素2.項(xiàng)目產(chǎn)品的分配形式投資者是愿意直接獲得其投資份額的項(xiàng)目產(chǎn)品并按照自己的意愿去處理，還是愿意項(xiàng)目作為一個(gè)整體去銷(xiāo)售產(chǎn)品然后將項(xiàng)目的凈利潤(rùn)分配給投資者是決定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要考慮因素。在公司型合資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目公司擁有項(xiàng)目產(chǎn)品，其中一個(gè)投資者很難按照自己的獨(dú)立意愿處理一部分項(xiàng)目產(chǎn)品，因?yàn)槠浣Y(jié)果會(huì)影響到其他投資者的投資收益。在非公司型合資結(jié)構(gòu)中，各個(gè)投資者由于分別承擔(dān)其在項(xiàng)目中的投資費(fèi)用和生產(chǎn)費(fèi)用，因此既可以在市場(chǎng)上單獨(dú)銷(xiāo)售自己投資份額的產(chǎn)品，也可以聯(lián)合起來(lái)以項(xiàng)目作為一個(gè)整體共同銷(xiāo)售產(chǎn)品。52.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素3.項(xiàng)目管理的決策方式與程序決策方式與程序需要確立不同投資者在合資結(jié)構(gòu)的不同層次中擁有的管理權(quán)和決策權(quán)，以及這些權(quán)利的性質(zhì)和實(shí)際參與管理的形式及程度。在生產(chǎn)管理方面，多數(shù)是任命其中一個(gè)主要投資者或一個(gè)獨(dú)立的項(xiàng)目管理公司作為項(xiàng)目經(jīng)理，負(fù)責(zé)項(xiàng)目日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，其它投資者只參與不同層次的管理委員會(huì)(或董事會(huì))，對(duì)重大問(wèn)題(長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)方向、年度經(jīng)營(yíng)預(yù)算等)擁有決策權(quán)。在市場(chǎng)和財(cái)務(wù)管理方面，決策問(wèn)題與投資結(jié)構(gòu)有直接聯(lián)系。在非公司型合資結(jié)構(gòu)中，財(cái)務(wù)管理和市場(chǎng)銷(xiāo)售的控制權(quán)分別掌握在各個(gè)投資者手中；在公司型合資結(jié)構(gòu)中，控制權(quán)掌握在項(xiàng)目公司手中。62.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素4.債務(wù)責(zé)任投資者在不同的投資結(jié)構(gòu)中所承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任在性質(zhì)上是有所區(qū)別的。公司型合資結(jié)構(gòu)的債務(wù)責(zé)任被限制在項(xiàng)目公司中，投資者的風(fēng)險(xiǎn)只包括已投入的股本資金及承諾的債務(wù)責(zé)任，因而投資者承擔(dān)的是一種間接的債務(wù)責(zé)任；在非公司型合資結(jié)構(gòu)中，投資者以直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)安排融資，所承擔(dān)的是一種直接的債務(wù)責(zé)任；在合伙制結(jié)構(gòu)中，普通合伙人承擔(dān)的是直接的債務(wù)責(zé)任，而有限合伙人承擔(dān)的是間接的債務(wù)責(zé)任；在信托基金結(jié)構(gòu)中，投資者承擔(dān)間接的債務(wù)責(zé)任，直接的債務(wù)責(zé)任由受托管理人承擔(dān)。72.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素5.項(xiàng)目現(xiàn)金流量的控制項(xiàng)目進(jìn)入正常生產(chǎn)運(yùn)行期后所形成的經(jīng)營(yíng)收入，在扣除生產(chǎn)成本、經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用以及資本再投入之后的凈現(xiàn)金流量，需要用來(lái)償還銀行債務(wù)和為投資者提供相應(yīng)的投資收益。在直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)中（非公司型結(jié)構(gòu)、普通合伙制結(jié)構(gòu)、信托基金結(jié)構(gòu)），項(xiàng)目的現(xiàn)金流量由投資者直接掌握，在扣除了項(xiàng)目生產(chǎn)的共同成本和資本再投入之后，投資者可以自由地支配現(xiàn)金流量。在持有項(xiàng)目公司股份形式的投資結(jié)構(gòu)中，項(xiàng)目公司將控制項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，按照公司董事會(huì)或管理委員會(huì)的決定對(duì)其進(jìn)行分配。82.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素6.稅務(wù)結(jié)構(gòu)利用項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)可以設(shè)法降低項(xiàng)目的投資成本和融資成本。公司型合資結(jié)構(gòu)：項(xiàng)目公司作為納稅主體，其應(yīng)納稅收入以公司為單位計(jì)算。合伙制和有限合伙制結(jié)構(gòu)：合伙制結(jié)構(gòu)本身不是納稅主體，具體的收入按投資比例分配到每個(gè)合伙人名下，以單一合伙人作為納稅主體。合伙人可以將分配到名下的收入與其它收入合并確定最終交納所得稅義務(wù)。非公司型合資結(jié)構(gòu)：由投資者自行決定其應(yīng)納稅收入問(wèn)題。信托基金結(jié)構(gòu)：將稅前利潤(rùn)分配到信托基金的單位持有人，由其負(fù)責(zé)交納所得稅。92.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素7.會(huì)計(jì)處理同樣一個(gè)項(xiàng)目投資，采用不同的投資結(jié)構(gòu)，或者雖然投資結(jié)構(gòu)相同，但采用不同的投資比例，在投資者自身公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上反映出來(lái)的結(jié)果會(huì)很不一樣。公司型合資結(jié)構(gòu)、合伙制結(jié)構(gòu)和信托基金結(jié)構(gòu)需要按照在項(xiàng)目中三種不同的投資比例來(lái)決定投資者的會(huì)計(jì)處理方式；非公司型合資結(jié)構(gòu)，無(wú)論投資者在項(xiàng)目中所占投資比例大小，該項(xiàng)投資全部資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營(yíng)收益情況都必須在投資者自身公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中全面地反映出來(lái)。102.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素8.投資的可轉(zhuǎn)讓性投資者在一個(gè)項(xiàng)目中的投資權(quán)益能否轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓程序以及轉(zhuǎn)讓時(shí)的難易程度是評(píng)價(jià)一個(gè)投資結(jié)構(gòu)有效性的另一因素。一般的規(guī)律是項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)越簡(jiǎn)單，投資轉(zhuǎn)讓問(wèn)題也就越簡(jiǎn)單。112.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素9.對(duì)項(xiàng)目資金的考慮

在設(shè)計(jì)項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)時(shí)，必須同時(shí)考慮如何安排項(xiàng)目的資金來(lái)源從項(xiàng)目層面上看，項(xiàng)目類(lèi)型和融資考慮對(duì)投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)有直接的影響。從發(fā)展戰(zhàn)略層面上看，投資者的長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃也會(huì)直接影響到投資結(jié)構(gòu)的選擇。12四種投資結(jié)構(gòu)的比較

公司型合資結(jié)構(gòu)合伙制結(jié)構(gòu)非公司型合資結(jié)構(gòu)信托基金結(jié)構(gòu)資產(chǎn)擁有形式間接直接直接直接產(chǎn)品分配靈活性不靈活不一定靈活不靈活債務(wù)責(zé)任有限不一定有限不一定現(xiàn)金流量的控制不靈活有限制靈活有限制稅務(wù)結(jié)構(gòu)限制在結(jié)構(gòu)內(nèi)部可與投資者其他收入合并可與投資者其他收入合并限制在結(jié)構(gòu)內(nèi)部會(huì)計(jì)處理靈活靈活不靈活靈活投資轉(zhuǎn)讓復(fù)雜性相對(duì)簡(jiǎn)單比較復(fù)雜比較復(fù)雜相對(duì)簡(jiǎn)單投資結(jié)構(gòu)復(fù)雜性相對(duì)簡(jiǎn)單相對(duì)復(fù)雜相對(duì)復(fù)雜相對(duì)復(fù)雜

2.1項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要因素132.2公司型合資結(jié)構(gòu)公司型合資結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是有限責(zé)任公司，是按照“公司法”建立的，與其投資者完全分離的獨(dú)立的法律實(shí)體，即公司法人。公司的權(quán)利和義務(wù)是由國(guó)家的有關(guān)法律和公司章程所給予的。作為獨(dú)立的法人，公司擁有一切公司資產(chǎn)和處置資產(chǎn)的權(quán)利，承擔(dān)一切有關(guān)的債權(quán)債務(wù)，在法律上具有起訴權(quán)，也有被起訴的可能。投資者通過(guò)持股擁有公司，對(duì)于公司資產(chǎn)，公司股東既沒(méi)有直接的法律權(quán)益也沒(méi)有直接的受益人權(quán)益。股東通過(guò)選舉任命董事會(huì)成員對(duì)公司的日常運(yùn)作進(jìn)行管理。14投資者A投資者B投資者C合資公司貸款銀行股東（合資）協(xié)議持股簡(jiǎn)單的公司型合資結(jié)構(gòu)貸款抵押+擔(dān)保2.2公司型合資結(jié)構(gòu)152.秋2公司蹈型合偉資結(jié)族構(gòu)公司認(rèn)型合厲資結(jié)件構(gòu)的傷優(yōu)點(diǎn)節(jié)：有限碰責(zé)任融資妹安排換較容哲易易于枯投資珠轉(zhuǎn)讓股東腎之間律關(guān)系恐清楚可以截安排舞非公沃司負(fù)培債型舅融資匆結(jié)構(gòu)公司屢型合腎資結(jié)濾構(gòu)缺保點(diǎn)：對(duì)現(xiàn)鴿金流臭量缺魔乏直待接的拒控制稅務(wù)肢結(jié)構(gòu)守靈活慕性差162.匆2公司當(dāng)型合象資結(jié)差構(gòu)實(shí)例行分析電：收糞購(gòu)新巷西蘭手鋼鐵第聯(lián)合繪企業(yè)終的案墳例新西徐蘭鋼壤鐵聯(lián)界合企追業(yè)由護(hù)于管啟理不奇善，釘成本遭超支框，連診年虧阻損，乞頻域營(yíng)倒閉撫，留饑下了洞超過(guò)5億新兇西蘭航元的辰稅務(wù)薪虧損臣，現(xiàn)任擬對(duì)炒外拍鴿賣(mài)。歪現(xiàn)有朵四家翠公司慢（F、C、T、B）在屬新西革蘭聯(lián)箱合組虎成了潮一個(gè)漲投資椒財(cái)團(tuán)腐，欲別投標(biāo)搞收購(gòu)禍瀕于剪倒閉抵的新丟西蘭容鋼鐵稈聯(lián)合督企業(yè)蠻。這與四家湊公司灰投標(biāo)復(fù)收購(gòu)盞時(shí)的波情況啦為：（1）F公司粗是當(dāng)鋤地最塌大的緣瑞工業(yè)著集團(tuán)獵之一災(zāi)，具霧有雄交厚的率資金蒸實(shí)力熊，并亞擁有悄鋼鐵惠工業(yè)牛方面剝的生鵲產(chǎn)管魔理經(jīng)拍驗(yàn)和踐技術(shù)滾，但自是由晚于該猛公司淋過(guò)去考幾年玻發(fā)展脹過(guò)快醋，資口產(chǎn)負(fù)叨債表杏中的片負(fù)債璃比例擦較高決，不完希望豎新收慕購(gòu)的扮鋼鐵仇聯(lián)合咸企業(yè)梁再并刻入公生司的裳資產(chǎn)全負(fù)債過(guò)表，欄所以算要求葡持股倍比例蝦不超敏過(guò)50流%；17（2）C公司杯是當(dāng)昨地一績(jī)家有逢較高婚盈利宅的有童色金竹屬公弄司；（3）T和B公司漿是兩輛家外駱國(guó)的飛投資漆公司敬。新西轎蘭鋼據(jù)鐵聯(lián)姓合企攝業(yè)由文于管薦理不亡善成縣本超丹支，慮連年廢虧損取，頻盾臨倒?jié)嶉]，兇并留仆下了省超過(guò)5億新溝西蘭園元的鋪稅務(wù)著虧損椅，投隆資財(cái)仇團(tuán)希銜望利英用這廉些稅娛務(wù)虧周損節(jié)漠約投棗資成訓(xùn)本。聞但是淋只有C公司通一家澇可以邊吸收紫這些丑虧損購(gòu)。如樣何設(shè)杰計(jì)合容資公柳司結(jié)累構(gòu)實(shí)挪現(xiàn)上雀述相海關(guān)目好標(biāo)？18F公司B公司T公司合伙涼協(xié)議控股嗎公司二億取元可轉(zhuǎn)乞換公壟司債券國(guó)際避銀團(tuán)C公司新西錯(cuò)蘭鋼凍鐵聯(lián)捷合企卡業(yè)10精0股普通巴股貸款刮協(xié)議管理紐奉公司（F的子陰公司由）10奸0%10駕0%30稱(chēng)%50荷%10拉%10兄%抵押+擔(dān)保資金收購(gòu)菠新西大蘭鋼巴鐵聯(lián)慰合企怒業(yè)的伏合資鄙公司魂結(jié)構(gòu)19企業(yè)羞所得嘴稅法屠規(guī)定婆，企長(zhǎng)業(yè)當(dāng)圣年有作利潤(rùn)故的可扶以彌成補(bǔ)連僅續(xù)5年內(nèi)默的虧牙損，妨但可茶以幾生年彌摧補(bǔ)完趕？例如?。?0訂08年我枕公司桃盈利30胞0萬(wàn)元謙，03際——巷07年我哭公司存共虧棵損70壯0萬(wàn)元年，當(dāng)鴨年盈擴(kuò)利的30期0萬(wàn)元喝彌補(bǔ)葉后還逗有虧賓損40挽0萬(wàn)元梢，是客否可假以用09年以舍后年怎度的節(jié)盈利禽繼續(xù)戶(hù)彌補(bǔ)罩？期猴限是沖幾年耕？《中華斜人民吳共和款國(guó)企策業(yè)所第得稅祝法》第十約八條土規(guī)定?企業(yè)幣納稅業(yè)年度室發(fā)生剩的虧性損，斧準(zhǔn)予順向以畝后年你度結(jié)艱轉(zhuǎn)，反用以現(xiàn)后年邪度的閱所得每彌補(bǔ)蝕，但適結(jié)轉(zhuǎn)鼠年限皆最長(zhǎng)題不得毛超過(guò)綿五年只。因此療，企警業(yè)發(fā)畏生虧膚損可探以用翁以后踢年度明的所林得彌強(qiáng)補(bǔ)，決但結(jié)朵轉(zhuǎn)年群限最俘長(zhǎng)不限得超消過(guò)五董年。效即20鹽03年發(fā)晉生的禿虧損殊只能特用20孟04、20記05、20銜06、20翁07、20蠅08年的眨所得核進(jìn)行牌彌補(bǔ)裂，如所果至08年止03年發(fā)命生的廈虧損保仍沒(méi)養(yǎng)有彌誕補(bǔ)完資，則20皮03年的帳虧損貿(mào)不能箏再用20處09年及硬以后冰年度材的所防得彌豪補(bǔ)，堵只能繪稅后株彌補(bǔ)體。202.摩2公司擇型合頁(yè)資結(jié)庸構(gòu)公司持股比例（%）可轉(zhuǎn)換公司債券購(gòu)買(mǎi)稅務(wù)虧損總計(jì)實(shí)際投資占總投資比例（%）F公司50757537.5C公司3045509547.5T公司1015157.5B公司1015157.510015050200100收購(gòu)丙新西奪蘭鋼司鐵聯(lián)券合企券業(yè)的妹合資棕公司笛出資割比例鎮(zhèn)（席單位荒：百莖萬(wàn)元搶?zhuān)?12.悲3合伙舌制結(jié)骨構(gòu)是至宴少兩杯個(gè)以蜘上合證伙人鋪（Pa榮rt貿(mào)ne賺rs）之輩間以行獲取誼利潤(rùn)騰為目呈的共槳同從啄事某漂項(xiàng)商促業(yè)活悄動(dòng)而赤建立題起來(lái)斬的一桌種法羊律關(guān)匪系。合伙師制不貫是一要個(gè)獨(dú)勵(lì)立的勇法律壺實(shí)體瓜，其托合伙客人可恨以是灘自然論人也劑可以攜是公包司法姨人。合伙短制結(jié)桿構(gòu)通氣過(guò)合襲伙人面之間畏的法窮律合嚼約建散立起喪來(lái)，籃沒(méi)有挖法定牽的形圍式，贈(zèng)一般蝕也不需果要在犯政府鐵注冊(cè)，這培是與漸成立淘一家于公司莖最本種質(zhì)的椒不同舉。合伙酬制包覽括普代通合孫伙制熄和有政限合壯伙制緒兩種衰類(lèi)型膽。222.抖3合伙悠制結(jié)交構(gòu)1.普通舌合伙蓬制結(jié)懶構(gòu)普通差合伙座制結(jié)逢構(gòu)中貧的合然伙人秘稱(chēng)為投普通朽合伙購(gòu)人（Ge琴ne野ra手l抽Pa椅rt傭ne城rs）其最遠(yuǎn)顯著殼的特亦點(diǎn):所有同合伙粉人對(duì)土于合炸伙制紗結(jié)構(gòu)吧的經(jīng)遠(yuǎn)營(yíng)、零債務(wù)星，以蕉及其它尸經(jīng)濟(jì)兩責(zé)任汽和民毯事責(zé)外任負(fù)有連誕帶的同無(wú)限刑制的枯責(zé)任賀。23使用渾普通尖合伙秘制的礙項(xiàng)目于投資膀結(jié)構(gòu)合伙人合伙人合伙人合伙協(xié)議合伙制項(xiàng)目融資安排銀行及金融機(jī)構(gòu)2.饅3合伙嗓制結(jié)幅構(gòu)242.曉3合伙茂制結(jié)環(huán)構(gòu)與公鐵司型踏結(jié)構(gòu)箭相比籍較，鹿合伙嶺制結(jié)稈構(gòu)具拉有以鳳下特疤點(diǎn)：（1）公丟司型麗結(jié)構(gòu)壘資產(chǎn)療是由輝公司仆而不倦是其罷股東藥所擁躲有；牲而合掌伙制男的資鄰產(chǎn)則錦是由塔合伙澤人所急擁有漁；（2）公宗司型咸結(jié)構(gòu)我的債系權(quán)人遇是項(xiàng)俱目公材司而取不是友其股孕東的補(bǔ)債權(quán)際人；斤但合奧伙人重將對(duì)蒸普通趕合伙稈制的盲債務(wù)市承擔(dān)押個(gè)人茫責(zé)任所；（3）公織司型賤結(jié)構(gòu)恨的一懷個(gè)股午東極牽少能諒夠請(qǐng)伙求去濤執(zhí)行姓公司扔的權(quán)裂利；戶(hù)但每制一個(gè)里合伙似人均興可以香要求血以所嗽有合獸伙人旬的名提義去貼執(zhí)行栽合伙迫制的撐權(quán)利膨；（4）公托司型有結(jié)構(gòu)嶼的股染東可廟以同腎時(shí)又榆是公即司的偶債權(quán)勿人，蠅并根俯據(jù)債碼權(quán)的腥信用梁保證縫安排梨可以品取得弊較其弟它債擴(kuò)權(quán)人臥優(yōu)先尋的地混位；還而合弦伙人瞇給予悉合伙雙制的琴貸款趁在合敏伙制使解散辱時(shí)只盤(pán)能在朽所有匪外部瘋債權(quán)拌人收純回債浩務(wù)之飼后回絕收；252.牧3合伙穿制結(jié)鈴構(gòu)與公蛾司型勻結(jié)構(gòu)際相比嶺較，飛合伙機(jī)制結(jié)霜構(gòu)具柴有以障下特昆點(diǎn)：（5）公廉司型慈結(jié)構(gòu)言股份召的轉(zhuǎn)鞏讓?zhuān)懗泻皩?zhuān)門(mén)沒(méi)規(guī)定惠外，倍可以濱不需炕要得寬到其般他股際東的玻同意乳；但植是合憐伙制搞結(jié)構(gòu)避的法捉律權(quán)量益轉(zhuǎn)兄讓必暢須得豪到其親他合諒伙人穴的同激意；（6）公戒司型雜結(jié)構(gòu)傅的管牢理一啄般是輔公司塊董事棵會(huì)的厲責(zé)任捆；而飯?jiān)谄战峭ê瞎然镏仆局?，瞎每一奸個(gè)合蓮伙人耕都有躺權(quán)參縮慧與合算伙制除的經(jīng)僅營(yíng)管陪理；（7）公既司型帥結(jié)構(gòu)漆可以駛為融獸資安禾排提蓄供浮襖動(dòng)擔(dān)車(chē)保；區(qū)但大意多數(shù)酸國(guó)家賞合伙唱制結(jié)障構(gòu)不藥能提偵供此子類(lèi)擔(dān)相保；（8）合丹伙制鎖結(jié)構(gòu)液中對(duì)滿(mǎn)合伙交人數(shù)材目一遼般有繁所限農(nóng)制；需但對(duì)洋公司退型結(jié)敵構(gòu)的崖股東版數(shù)目宅一般雹限制襲較少攜。262.河3合伙顯制結(jié)霸構(gòu)合伙秘制結(jié)饑構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)稅務(wù)忌安排駕的靈位活性炒。與溜公司憶型結(jié)旬構(gòu)不饅同，貴合伙鴨制結(jié)虹構(gòu)本究身不蔥是一努個(gè)納羅稅主瞇體。剪合伙棚制結(jié)偷構(gòu)在協(xié)一個(gè)零財(cái)政南年度獲內(nèi)的啄凈收妙入或悠虧損忽全部然按投椒資比永例轉(zhuǎn)飽移給離合伙法人。合伙防制結(jié)肢構(gòu)的缺點(diǎn)勸：無(wú)限插責(zé)任每個(gè)呀合伙許人都?xì)w有約皇束合厘伙制爺?shù)哪苁剂θ谫Y吳安排陷相對(duì)授比較繳復(fù)雜272.指3合伙擺制結(jié)滑構(gòu)2.有限冷合伙毛制結(jié)怠構(gòu)有限糕合伙啄制結(jié)券構(gòu)需鄉(xiāng)豐要包患括至鑄少一證個(gè)普頸通合揚(yáng)伙人棚和一步個(gè)有許限合衡伙人桶（Li配mi車(chē)te筐d腐Pa音rt詠ne盲rs）。普通慰合伙狐人負(fù)捐責(zé)合鐘伙制母項(xiàng)目下的組周織、課經(jīng)營(yíng)披、管多理工松作，繳并承超擔(dān)對(duì)限合伙液制結(jié)萬(wàn)構(gòu)債閉務(wù)的但無(wú)限啊責(zé)任沖。一苗般是粘在該恰項(xiàng)目狐領(lǐng)域擴(kuò)具有攏技術(shù)狡管理棉特長(zhǎng)鐘并準(zhǔn)材備利歪用這托些特軌長(zhǎng)從侵事項(xiàng)已目開(kāi)簡(jiǎn)發(fā)的藍(lán)公司查。有限郵合伙攔人不仔參與精也不棕能夠?qū)鶇⑴c能項(xiàng)目叢的日惕常經(jīng)疤營(yíng)管拖理，象對(duì)合任伙制熊結(jié)構(gòu)氧的債轟務(wù)責(zé)堤任被割限制收在有飾限合難伙人胞已投馳入和賞承諾蟲(chóng)投入淋到合薯伙制值項(xiàng)目紹中的音資本李數(shù)量盟。一李般是返對(duì)項(xiàng)鴉目的愈稅務(wù)謀、現(xiàn)茂金流徒量和魯承擔(dān)豎風(fēng)險(xiǎn)膠有不暴同要厲求的裹較廣菌泛的招投資旗者。28普通合伙人普通合伙協(xié)議有限合伙制項(xiàng)目有限合伙協(xié)議有限合伙人管理協(xié)議項(xiàng)目工作報(bào)告擔(dān)保融資協(xié)議銀行及金融機(jī)構(gòu)抵押資金有限徒合伙友制的凈項(xiàng)目鵝投資墳結(jié)構(gòu)2.憑3合伙犧制結(jié)關(guān)構(gòu)292.陡3合伙脊制結(jié)榮構(gòu)有限絹合伙照制優(yōu)俗點(diǎn)：有限黎合伙母制具拖備普序通合長(zhǎng)伙制馳在稅芬務(wù)安揮排上戰(zhàn)的優(yōu)桌點(diǎn)，霧一定侵程度耳上又滲避免殘了普躲通合娛伙制射的責(zé)寺任連氣帶問(wèn)曬題。有限君合伙緩制適曲用項(xiàng)墾目類(lèi)舅型：（1）資童本密患集、觀回收課期長(zhǎng)其但是驕風(fēng)險(xiǎn)囑較低蛾的公背用設(shè)位施和調(diào)基礎(chǔ)述設(shè)施溜項(xiàng)目伶，如厘電站依、公僻路等述；（2）投僚資風(fēng)雙險(xiǎn)大攪，稅公務(wù)優(yōu)巷惠大陜，同疫時(shí)又預(yù)具有算良好管勘探請(qǐng)前景剛的資組源類(lèi)像地質(zhì)舞勘探蒜項(xiàng)目小，如炭石油稈、天妖然氣沒(méi)和一作些礦紐奉產(chǎn)資扮源的姑開(kāi)發(fā)輛。302.臺(tái)4非公灘司型剝合資貪結(jié)構(gòu)涵義宏：非漲公司駱型合怒資結(jié)遣構(gòu)（Un爸in放co捷rp地or謙te毀dJo彩in膀t賭Ve刷nt為ur殺e）,又稱(chēng)隆契約紛型合爭(zhēng)資結(jié)軌構(gòu)，謹(jǐn)是項(xiàng)聽(tīng)目發(fā)醬起人裕為實(shí)宰現(xiàn)共劃同目桿的，其根據(jù)材合作異經(jīng)營(yíng)蒸協(xié)議覺(jué)結(jié)合商在一勝起的快一種揀投資浸結(jié)構(gòu)雁，是查一種黃大量掃使用膽并被喇廣泛元接受強(qiáng)的投留資結(jié)悼構(gòu)。柔從嚴(yán)砌格的爺法律脖概念橫上說(shuō)西，這丸種投禽資結(jié)告構(gòu)并婚不是尺一種袍法律質(zhì)實(shí)體待，只疑是投凡資者拒之間廚所建畫(huà)立的驕一種祝簽約撿性質(zhì)條的合賣(mài)作關(guān)懂系。應(yīng)用娘范圍兩：非累公司稅型合綢資結(jié)象構(gòu)在但項(xiàng)目求融資諒中獲惱得相鈔當(dāng)廣斥泛的昆應(yīng)用芒，重既要集竄中在昂采礦壺、能殲源開(kāi)賣(mài)發(fā)、拴初級(jí)昨礦產(chǎn)叫加工墻、石攔油化軟工、色鋼鐵姜及有旗色金崗屬等起領(lǐng)域驗(yàn)。31選擇負(fù)這種摧投資薄結(jié)構(gòu)悟的原囑因投資豬者選黎擇這將種投扮資結(jié)瞧構(gòu)的泉原因哥可能漢是因永為在喜這些肝領(lǐng)域串僅由裙一個(gè)勺投資東者來(lái)絡(luò)開(kāi)發(fā)膚并融挖資能紛力有絮限，坡所以拔聯(lián)合扁其他迎投資鹽者來(lái)籠共同家融資荷、共碌同解權(quán)決技喝術(shù)和粉管理嚼問(wèn)題吼，并通共同跡承擔(dān)燙風(fēng)險(xiǎn)梢，但鞠又不休失去使對(duì)投攤資項(xiàng)惠目的詳控制證。或繁者投湊資者粗具有虹進(jìn)行紗項(xiàng)目徒開(kāi)發(fā)妄所需蜘要的晨所有功條件性，如宜技術(shù)時(shí)、經(jīng)拳驗(yàn)及免融資割能力山，但兩缺少糖當(dāng)?shù)貪撜涫谟璋傻慕?jīng)殊營(yíng)合林同，怠此時(shí)慎，它著就可歪能與舌當(dāng)?shù)睾绲慕?jīng)臨營(yíng)者剃聯(lián)合耳起來(lái)糖共同桂投資避。322.枝4非公捏司型宣合資末結(jié)構(gòu)非公塔司型繳合資霞結(jié)構(gòu)商的主姐要特承征：（1）通覽過(guò)一茫個(gè)投協(xié)資者簡(jiǎn)之間松的合柄作協(xié)蔽議建哄立起慰來(lái)；（2）每宿個(gè)投抹資者見(jiàn)直接祖擁有彼項(xiàng)目掌資產(chǎn)過(guò)的一職個(gè)不懶可分絲式割的睜部分匯；（3）每惱一個(gè)倉(cāng)投資貍者需類(lèi)要投晶入相腿應(yīng)投趴資比很例的撇資金向，并末直接圣擁有思且有準(zhǔn)權(quán)處莖置其販投資斗比例借的項(xiàng)非目最魂終產(chǎn)續(xù)品；（4）每嬌一個(gè)寸投資狡者的筑責(zé)任敬獨(dú)立錦，對(duì)道于其貸它投預(yù)資者篩的債秀務(wù)或辰民事厚責(zé)任適不負(fù)從有任指何共似同和包連帶拉的責(zé)崇任；（5）由殺投資粱者代六表組術(shù)成的籠項(xiàng)目擇管理匪委員惱會(huì)是米非公掏司型英合資哲結(jié)構(gòu)暫的最瀉高決矛策結(jié)塵機(jī)構(gòu)列，負(fù)沒(méi)責(zé)一舌切有賀關(guān)問(wèn)貸題的淺重大拋決策踏；項(xiàng)乓目日組常管姜理由溪項(xiàng)目脖委員逢會(huì)指也定的臟項(xiàng)目撫經(jīng)理概負(fù)責(zé)閣；（6）投績(jī)資者俱同意屈他們窩之間貴在非席公司雙型合柱資結(jié)顯構(gòu)中淚的關(guān)殖系是蘋(píng)一種稅合作祥性質(zhì)蒜的關(guān)巡壽系，西而不贊是一貢種合系伙性棍質(zhì)的斧關(guān)系突。33非公告司型裂合資丙結(jié)構(gòu)貸款擁銀行貸款圣銀行貸款畢銀行融資窩安排融資噴安排融資住安排投資褲者投資沾者投資期者項(xiàng)目影產(chǎn)品晚客戶(hù)項(xiàng)目跑產(chǎn)品導(dǎo)客戶(hù)項(xiàng)目峽產(chǎn)品昂由投資健者單價(jià)獨(dú)銷(xiāo)詠售簡(jiǎn)單仔的非些公司斧型合掛資結(jié)暑構(gòu)2.參4342.凍4非公熟司型鞭合資屈結(jié)構(gòu)非公陡司型煎合資標(biāo)結(jié)構(gòu)鞭與合那伙制討結(jié)構(gòu)莫的主躁要區(qū)拆別：（1）非舅公司脫型合創(chuàng)資結(jié)朋構(gòu)不蹲以“閃獲取匪利潤(rùn)擴(kuò)”為毅目的賤。合吸資協(xié)陵議規(guī)顯定，針每一嬸個(gè)投仁資者返從合兵資協(xié)別議中搶將獲礦得相關(guān)應(yīng)份泊額的絮產(chǎn)品除，而應(yīng)不是翠相應(yīng)關(guān)份額羞的利禿潤(rùn)。（2）非陰公司中型合焦資結(jié)玩構(gòu)中雙投資寸者不箭是“婦共同府從事退”一度項(xiàng)商蛙業(yè)活載動(dòng)。驕合資儉協(xié)議仆規(guī)定脖，每狠一個(gè)權(quán)投資英者都院有權(quán)抱獨(dú)立煉做出令其相村應(yīng)投幫資比爸例的獨(dú)重大或商業(yè)師決策塌。適用浪范圍?。悍枪S司型門(mén)合資吃結(jié)構(gòu)挎更適廟用于繩作為沖產(chǎn)品秩“可糠分割雄”的付項(xiàng)目嬌的投貸資結(jié)金構(gòu)。352.爽4非公旱司型己合資仇結(jié)構(gòu)非公像司型輩合資叔結(jié)構(gòu)寫(xiě)的優(yōu)籍點(diǎn)：（1）投圖資者閑在合雄資結(jié)襲構(gòu)中章承擔(dān)話有限句責(zé)任（2）稅恩務(wù)安黃排靈價(jià)活（3）融跨資安良排靈磨活（做見(jiàn)案決例）（4）投效資結(jié)逆構(gòu)設(shè)目計(jì)靈廢活非公絡(luò)司型叛合資餃結(jié)構(gòu)浙的缺坊點(diǎn)：（1）結(jié)固構(gòu)設(shè)埋計(jì)存殼在一寧定的詢(xún)不確凳定性距因素（2）投丙資轉(zhuǎn)滾讓程視序比信較復(fù)瞞雜，倦交易第成本脈較高（3）管距理程刃序比姻較復(fù)耽雜362.痕4非公坑司型阿合資呢結(jié)構(gòu)案例蹄：澳艱大利復(fù)亞波迎特蘭級(jí)鋁廠該廠星是目宵前世漆界上籮規(guī)模穗最大膛、技鼻術(shù)最代先進(jìn)仰的電肝解鋁堂廠之采一，慰固定磁資產(chǎn)褲投資絲式總成斗本為11懷.5億澳熊元（爹約8.添6億美膛元）買(mǎi)。波標(biāo)特蘭拐鋁廠報(bào)采用華的是濾非公杠司型魂合資化結(jié)構(gòu)右，項(xiàng)隆目的姨投資賴(lài)者分幻玉別為響美國(guó)巾鋁業(yè)息公司支在澳驢大利壇亞的稻子公朋司（即美鋁森澳大湖利亞廳公司凍），宴澳大為利亞性維多絕利亞位州政阻府（小維州輕政府援），鬧中信雖公司棋直屬彩地區(qū)填性子紙公司澆中信挑澳大寒利亞堤有限榴公司域（中省信澳馳大利贊亞公蹦司）梨，澳陜大利萬(wàn)亞第答一國(guó)乒民資洲源信忽托基達(dá)金（艦第一捕國(guó)民景信托翁）和狹日本順丸紅吧商社墓在澳斃大利蛇亞的錢(qián)子公嚇?biāo)就枥锛t鋁校業(yè)澳明大利燭亞公鼓司。372.速4非公是司型啟合資贊結(jié)構(gòu)案例袍：澳援大利稅亞波妹特蘭描鋁廠根據(jù)膚合資咳協(xié)議慶，每束個(gè)投焰資者旁在項(xiàng)趨目中藥分別雅投入肺了相揚(yáng)應(yīng)的則資金羊，作忍為項(xiàng)頸目固故定資彈產(chǎn)的滲投入廚和再哲投入裙，以異及支責(zé)付項(xiàng)枝目管鵲理公歡司的銅生產(chǎn)母費(fèi)用方和管或理費(fèi)稍。用碗于電峽解鋁鄙生產(chǎn)億的兩奮種主看要原恰材料--休-氧化蠻鋁和傍電力冰供應(yīng)益，每偽個(gè)投非資者魂需要傭獨(dú)立歸安排互；最開(kāi)后，伴投資廊者將省從項(xiàng)何目中趟獲得查相應(yīng)鼠份額去的最農(nóng)終產(chǎn)烘品--醋-電解類(lèi)鋁錠因，獨(dú)雨立地脖市場(chǎng)俱銷(xiāo)售噸。由尖于采旦用了嶺非公納司型鵝合資屈結(jié)構(gòu)繼，每縣個(gè)投辮資者蔥可以晚根據(jù)此自身尊在項(xiàng)兼目中長(zhǎng)所處困的地享位、景資金情實(shí)力昨、稅盡務(wù)結(jié)告構(gòu)等盟多方仔面因殊素靈跨活地黃安排匯融資熟，實(shí)枝際上5個(gè)投憂(yōu)資者逮選擇鞭了完綁全不敗同的組融資宵方式探。382.曬4非公栗司型龍合資欠結(jié)構(gòu)（1）美個(gè)鋁澳屈大利雄亞公承司在鐘澳大禮利亞敗擁有時(shí)三個(gè)采氧化笑鋁廠勵(lì)和兩限個(gè)電園解鋁輛廠，杠資金碧雄厚貪，技脆術(shù)先米進(jìn)，債在波換特鋁連廠項(xiàng)然目中倡擔(dān)任舟項(xiàng)目訪經(jīng)理軍。美救鋁澳騎大利貓亞公薪司在痛項(xiàng)目去中的狼投資罩采用溉的是字傳統(tǒng)談的公瞞司融分資方貍式。掘（？弊）（2）維失州政責(zé)府為顆了鼓舍勵(lì)當(dāng)素地工榮業(yè)的案發(fā)展證和刺趟激就翠業(yè)也糠在項(xiàng)特目中轉(zhuǎn)投資售，投家資資疲金由潤(rùn)政府駝?chuàng)３?0符0%融資寒。但喊是維減州政處府并巡壽不直棕接擁張有項(xiàng)聚目的岸資產(chǎn)舅，而沾是以糕一個(gè)10請(qǐng)0%擁有慚的信蛇托基刃金作尺為中物介機(jī)膀構(gòu)。稼（？鴿）392.逮4非公印司型蛙合資贊結(jié)構(gòu)（3）中危信澳朋大利跨亞公柳司采餓用的騙是10攀0%的項(xiàng)纏目融青資。甜由于伴波特凝蘭鋁禮廠是赴中信柱澳大妥利亞魄的第直一個(gè)女投資忠項(xiàng)目海，項(xiàng)拾目前嘴期的聞稅務(wù)靜好處其無(wú)法樹(shù)有效安地加脊以利頑用，害因此嬸采用右的融繼資模害式是伸有限拔追索考杠桿胃租賃報(bào)的項(xiàng)字目融墾資，拖以杠成桿租患賃的巴方式巨將項(xiàng)挺目的居稅務(wù)序好處社轉(zhuǎn)讓孕給由株澳大故利亞饅幾家費(fèi)主要司銀行霧組成爪的合物伙制堂結(jié)構(gòu)保，從角而換淡取成憶本較追低的障資金姓安排朝。（4）第稿一國(guó)岸民信冊(cè)托是捐一個(gè)鑼公開(kāi)蒙上市裳的信贏托基各金，猾通過(guò)謊在股獄票市瘡場(chǎng)上鑄發(fā)行嚼信托歇單位庭集資標(biāo)，基看本上偵沒(méi)有茂債務(wù)州。（5）丸虧紅鋁崖業(yè)澳靜大利幅亞公號(hào)司同懷樣采炮用的肅是公構(gòu)司融癢資模燒式，曉其債篇?jiǎng)?wù)全稀部由掠總公容司日挪本丸布紅商陜社擔(dān)灣保。40美鋁辮澳公桌司維州純政府中信曠澳公屯司丸紅裁鋁業(yè)披公司第一竟國(guó)民剝信托合資榨協(xié)議供應(yīng)仿協(xié)議電力管理瞧公司氧化劑鋁管理委員拍會(huì)波特荒蘭鋁偉廠項(xiàng)目芬產(chǎn)品澳大堅(jiān)利亞鞏波特富蘭鋁慨廠非罪公司蘋(píng)型合翁資結(jié)合構(gòu)412.田5信托貞基金寶結(jié)構(gòu)信托上基金識(shí)結(jié)構(gòu)厲是被筐委托材人和獲受益刑人之桶間在兵法律坊形式灑上達(dá)旁成的自一種狐契約北安排財(cái)、由選被委娘托人訂代表弦受益哭人管督理資炮產(chǎn)。望被委危托人高是資裹產(chǎn)的紛實(shí)際捎使用責(zé)者，鑰這些老資產(chǎn)表包括羅地產(chǎn)袋、藝棕術(shù)品撈、現(xiàn)嬌金、諷股票斬等，搜但是緞受益鋸人在迅法律蔥上卻扯獲得短資產(chǎn)衡帶來(lái)猾的相訓(xùn)應(yīng)收它益。422.某5信托簡(jiǎn)基金千結(jié)構(gòu)一個(gè)毒信托栗基金蓄的建桿立和然動(dòng)作小需要資包括幻玉以下遠(yuǎn)幾方喝面的裳內(nèi)容鍵：信托品契約浙（Tr憤us右t袍De許ed膛)。與占公司倦的股盟東協(xié)稿議相返似。挺規(guī)定餅和規(guī)沃范信擦托單睡位持使有人頑、信樣托基念金受賢托管避理人拴和基恩金經(jīng)薪理之皂間關(guān)賤系的刑基本話協(xié)議霞。信托催單位斬持有鹽人（Un齡it充h喊ol炕de舒rs）。即類(lèi)似聽(tīng)于公疑司中薪的股曠東，匯是信姻托基潛金資詞產(chǎn)和萄其經(jīng)撫營(yíng)活狼動(dòng)的鉆所有蔽者，栽不參孕與信箭托基積金及伍信托等基金岸所投押資項(xiàng)墳?zāi)康谋喂芾碚摺?32.廁5信托歲基金傲結(jié)構(gòu)信托耗基金原受托滑管理禿人（Tr燈us赴te血e）。銀代表吃信托玩單位設(shè)持有彼人持情有信毫托基槳金結(jié)嶄構(gòu)的臟一切橋資產(chǎn)惕和權(quán)碰益，哥代表評(píng)信托圈基金渠簽署拒任何幅法律臺(tái)合同騰。受鼻托管補(bǔ)理人筆由信臭托單矩位持嘴有人漏任命貌，作油用是該保護(hù)牌信托參單位表持有憲人在蒸信托晉基金腫中的福資產(chǎn)柴和權(quán)遵益不澡受損窄害，莫并負(fù)曉責(zé)控著制和識(shí)管理怒信托曾單位堡的發(fā)貨放和奔注冊(cè)譜，以倉(cāng)及監(jiān)頌督信棍托基魂金經(jīng)救理的趕工作像，一揉般不悲介入睜日常附的基壞金管搭理。拘一般院由銀兇行或終受托厭管理忠公司努擔(dān)任形。信托坑基金膨經(jīng)理垮（Ma石na園ge揮r）。晝由受分托管購(gòu)理人毅任命酸，負(fù)嘩責(zé)信蕉托基番金及遼其投時(shí)資項(xiàng)畢目的損日?；?jīng)營(yíng)夠管理藏工作室。442.銷(xiāo)5信托伸基金微結(jié)構(gòu)與公駛司型勉結(jié)構(gòu)易相比禮，信窯托基寒金結(jié)盲構(gòu)具挑有以旨下幾泊方面伯的特余點(diǎn):（1）信競(jìng)托基尊金是皮是通俱過(guò)信攪托契奇約建語(yǔ)立起獲來(lái)的倒，而童有限拿責(zé)任引公司風(fēng)是根萌據(jù)國(guó)堅(jiān)家有怖關(guān)法若律組天建的拖；（2）信填托基濾金與乘公司柿法人底不同筋，不壇能作嫩為一隔個(gè)獨(dú)殃立法尖人而航在法碑律上款具有輸起訴絨權(quán)和符被起萍訴權(quán)老。受果托管湖理人生承擔(dān)施信托膠基金律的起鑰訴和白被起秀訴的徹責(zé)任廢；452.堅(jiān)5信托怒基金截結(jié)構(gòu)（3）公委司的股債務(wù)上責(zé)任逗有可粘能與形其股壩東及突董事糖的債胃務(wù)責(zé)敏任相推分離徑，信額托基譜金的趟受托頁(yè)管理溫人作貧為信局托基可金的佳法定割代表毀，他即所代塵表的伙責(zé)任秧與其聽(tīng)個(gè)人丈責(zé)任疏是不站能夠舞分割扶的；（4）在黨公司換型結(jié)普構(gòu)中渡，公滾司的局資產(chǎn)濁是由熄公司穩(wěn)而不坡是其柔股東文所擁叮有；烏但在退信托胃基金挨結(jié)構(gòu)勸中，良受托箏管理妙人只怒是受關(guān)信托自單位脹持有肥人的跑委托慶持有修資產(chǎn)芒，信止托單鍋位持張有人師對(duì)信延托基轎金資紗產(chǎn)按船比例扎擁有助直接危的法耐律和屬受益掃人權(quán)療益，議每一煙信托挎單位睬的價(jià)丙值等煎于信她托基暗金凈狡資產(chǎn)臟的價(jià)斤值除飽以信被托單帶位總彎數(shù)。46信托差基金污結(jié)構(gòu)2.勺5信托哀單位持有股人協(xié)暫議29農(nóng)37個(gè)信因托單位飲持有處人第一鋒國(guó)民蹄資源信托寺基金波特寫(xiě)蘭鋁燦廠融資高安排信托址契約管理瞎協(xié)議永久舍受托管理綢公司第一徹國(guó)民管理默公司銀行基金膀經(jīng)理10安%第一壇國(guó)民遮資源恥信托歸基金嶼結(jié)構(gòu)472.漂5信托淹基金單結(jié)構(gòu)信托葡基金幣結(jié)構(gòu)胳的顯村著特離點(diǎn)：易于竹解散哀；能夠扁達(dá)到拍雙重竹目的數(shù)；將復(fù)趣雜收雙購(gòu)活評(píng)動(dòng)及循融資茫安排策與原慰有公插司業(yè)凡務(wù)區(qū)綱分開(kāi)揭的有跑效方盛法。信托旺基金膝結(jié)構(gòu)乓的優(yōu)瓜點(diǎn)：有限棵責(zé)任;融資呢安排故較容秧易;項(xiàng)目附現(xiàn)金圖流量岡的控醉制相夾對(duì)比獲較容岔易。信托謀基金阿結(jié)構(gòu)企的缺遮點(diǎn)：稅務(wù)帖結(jié)構(gòu)叉靈活智性差沾；投資這結(jié)構(gòu)濤比較潛復(fù)雜粉。482.痛6合資唯協(xié)議傳中的侄一些鬧關(guān)鍵彩性條濁款合資新協(xié)議劈燕是項(xiàng)易目投吸資結(jié)山構(gòu)的皮根本旗性文算件。公司束型合乳資結(jié)酬構(gòu)：攏股東候協(xié)議合伙堵制結(jié)尖構(gòu)：腦合伙浮人協(xié)提議非公跳司型條合資留結(jié)構(gòu)細(xì)：合比資協(xié)楚議信托菠基金嘉結(jié)構(gòu)沉：信千托契回約、洲管理份協(xié)議暈和信蘿托基趣金單據(jù)位持郵有人盯協(xié)議492.樂(lè)6合資下協(xié)議竭中的構(gòu)一些隨關(guān)鍵威性條柱款1.合資承項(xiàng)目雹的經(jīng)頁(yè)營(yíng)范薪圍對(duì)項(xiàng)侄目加獨(dú)以定應(yīng)義和艱說(shuō)明規(guī)定岡投資蕩者之哭間的亭法律尤經(jīng)濟(jì)旱關(guān)系狹（特字別是秤非公倘司型高合資閣結(jié)構(gòu)達(dá)）明確載規(guī)定兄合資跪項(xiàng)目奮經(jīng)營(yíng)龜范圍提的任旱何延離伸或裂者收克購(gòu)任朗何新窄的項(xiàng)炎目都童必須遍得到黎投資爬者百元分之位百的艱一致禁同意翼，并林且任湊何投濾資者謎在項(xiàng)田目以吩外均餡不得云從事弦與合摔資項(xiàng)部目相雨競(jìng)爭(zhēng)奴的商度業(yè)活揮動(dòng)。502.附6合資季協(xié)議挖中的刃一些錯(cuò)關(guān)鍵插性條泄款2.投資蛇者在衫合資隊(duì)項(xiàng)目呆中的辮權(quán)益規(guī)定每宇個(gè)投巾資者牢在項(xiàng)救目中批的投迅資以傭及相云應(yīng)占有的赴比例巨。對(duì)于批非公囑司型嘉合資蹦結(jié)構(gòu)鈔，合檢資協(xié)毒議需嘉要說(shuō)哈明投狀資者黨在項(xiàng)裙目中迎所擁渴有的羽資產(chǎn)不是全網(wǎng)部資櫻產(chǎn)的芽一個(gè)殖不可躺分割寇的部杠分，總投資苦者同直意將葵項(xiàng)目釣資產(chǎn)士交給李合資手結(jié)構(gòu)等使用爽，但憂(yōu)是保蝦留獨(dú)棋立的船法律反所有捕權(quán)。對(duì)于公舍司型怪合資枯結(jié)構(gòu)鬧，對(duì)妹于項(xiàng)蛇目產(chǎn)餃品的奴分配渣與銷(xiāo)雞售、臂融資塌擔(dān)保甘等關(guān)量鍵性益問(wèn)題汪也需掌要做挨出明襪確的別規(guī)定寄。512.廈6合資討協(xié)議世中的繡一些矮關(guān)鍵暗性條質(zhì)款3.項(xiàng)目憶的管詞理和域控制需建彎立相賢應(yīng)的岔項(xiàng)目歌管理精機(jī)制堵，其線中包鬧括重泳大問(wèn)飯題的逃決策廣和日案常的鼻生產(chǎn)豬管理泊兩個(gè)億方面在公圍司型廊合資青結(jié)構(gòu)權(quán)中重焦大問(wèn)腳題的心決策陵權(quán)在父董事津會(huì)在非潮公司給型合救資結(jié)肥構(gòu)中析這個(gè)削決策循權(quán)在粘項(xiàng)目幼的管多理委測(cè)員會(huì)在項(xiàng)鄉(xiāng)豐目管仇理委學(xué)員會(huì)卡（或合座資公缺司董雀事會(huì)）之雜下需細(xì)要任縣命一顏個(gè)項(xiàng)悶?zāi)拷?jīng)況理負(fù)著責(zé)合色資項(xiàng)玻目的否日常急生產(chǎn)猾經(jīng)營(yíng)半活動(dòng)522.揚(yáng)6合資次協(xié)議半中的扁一些氧關(guān)鍵撒性條筑款4.項(xiàng)目棗預(yù)算營(yíng)的審歷批程梁序預(yù)算疑審批傳程序風(fēng)在合扇資結(jié)杜構(gòu)中紛一般請(qǐng)分為室兩個(gè)捆階段約三個(gè)柱層次三個(gè)仆層次聞：根釀?chuàng)?xiàng)凈目支炭出的琴性質(zhì)隸將預(yù)民算資貪金分販為戒重大贈(zèng)資