2022-2023年安徽省淮北市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年安徽省淮北市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.在發(fā)行可轉換債券時，設置按高于面值的價格贖回可轉換債券的條款()。

A.是為了保護可轉換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者

B.減少負債籌資額

C.為了促使債券持有人轉換股份，并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權籌資額

2.下列因素中，影響速動比率可信性的重要因素是（）。

A．應收賬款的變現(xiàn)能力

B．存貨的變現(xiàn)能力

C．現(xiàn)金的多少

D．短期證券的變現(xiàn)能力

3.已知甲公司上年的利潤表中的財務費用為100萬元，其中利息費用為120萬元，利息收入為20萬元。上年的資本化利息為25萬元。全部資本化利息在上年的折舊與攤銷中包含的（全部費用化）金額為40萬元。上年的凈利潤為500萬元，所得稅費用為150萬元。則上年的利息保障倍數(shù)為（）。

A.6.25

B.7.5

C.4.94

D.5.59

4.從資本成本的計算與應用價值看，資本成本屬于（）。

A.實際成本B.計劃成本C.沉沒成本D.機會成本

5.

第

5

題

我國某企業(yè)記賬本位幣為歐元，下列說法中錯誤的是（）。

A.該企業(yè)以人民幣計價和結算的交易屬于外幣交易

B.該企業(yè)以歐元計價和結算的交易不屬于外幣交易

C.該企業(yè)的編報貨幣為歐元

D.該企業(yè)的編報貨幣為人民幣

6.下列有關財務預測的說法中，不正確的是()。

A.一般情況下，財務預測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務預測的起點

B.制定財務預測時，應預測經(jīng)營負債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額

C.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額

D.銷售預測為財務管理的一項職能

7.

第

5

題

下列關于甲公司該流水線折舊年限的確定方法中，正確的是（）。

A.按照整體預計使用年限15年作為其折舊年限

B.按照稅法規(guī)定的年限10年作為其折舊年限

C.按照整體預計使用年限15年與稅法規(guī)定的年限10年兩者孰低作為其折舊年限

D.按照A、B、C、D各設備的預計使用年限分別作為其折舊年限

8.按照證券的索償權不同，金融市場分為（）。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務市場和股權市場D.貨幣市場和資本市場

9.對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高。可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎，這是根據(jù)()。A.財務管理的雙方交易原則B.財務管理的引導原則C.財務管理的市場估價原則D.財務管理的風險一報酬權衡原則

10.甲公司2018年6月20日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的40%，同時甲公司以該廠房作為抵押向銀行借入余下的60%價款。這種租賃方式是（）

A.售后租回B.杠桿租賃C.直接租賃D.經(jīng)營租賃

11.某個投資方案的年營業(yè)收入為150萬元，年營業(yè)成本為90萬元，其中折舊為20萬元，所得稅稅率為25%，該方案每年的營業(yè)現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.82B.65C.80D.60

12.2018年某公司凈利潤為5000萬元，利息費用300萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷500萬元，則營業(yè)現(xiàn)金毛流量為（）萬元

A.5225B.5725C.5525D.5600

13.企業(yè)取得2017年為期一年的周轉信貸額為1000萬元，承諾費率為0.4%的借款。2017年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果借款年利率為8%，則企業(yè)2017年年末向銀行支付的利息和承諾費共為（）

A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7

14.

第

10

題

順風公司5月10日購買A股票作為交易性金融資產(chǎn)，支付的全部價款為50萬元，其中包含已宣告但尚未領取的現(xiàn)金股利10000元。5月20日收到現(xiàn)金股利，6月2日將此項股票出售，出售價款55萬元。如果該企業(yè)沒有其他有關投資的業(yè)務，應計入現(xiàn)金流量表中"收回投資收到的現(xiàn)金"項目的金額為（）萬元。

A.49B.50C.52D.55

15.第

8

題

某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利4元，每股市價30元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權融資的情況下，其預計收入增長率為15%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）元。

A.15.33%和30.33%

B.14.88%和33.88%

C.14.25%和26.45%

D.13.66%和25.34%

16.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

17.某公司今年與上年相比，銷售收入增長l0％，凈利潤增長8％，資產(chǎn)總額增加l2％，負債總額增加9％?？梢耘袛?，該公司權益凈利率比上年。

A.上升

B.下降

C.不變

D.不清楚

18.在以下各種成本計算方法中，產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的是()。

A.平行結轉分步法B.逐步結轉分步法C.分批法D.品種法

19.與公開間接發(fā)行股票方式相比，不公開直接發(fā)行股票方式（）A.發(fā)行范圍廣B.有助于提高發(fā)行公司知名度和擴大影響力C.發(fā)行成本低D.手續(xù)繁雜

20.已知某企業(yè)的銷售息稅前利潤率為14.4%，安全邊際率為40%，則變動成本率為（）

A.40%B.60%C.36%D.64%

21.利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用5000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1500元，分配來的公司管理費用為1200元。該部門的“部門可控邊際貢獻”為（）。

A.5000元

B.4000元

C.3500元

D.2500元

22.關于企業(yè)管理會計報告的分類，下列各項中正確的是（）A.按照企業(yè)管理會計報告使用者所處的管理層級可以分為戰(zhàn)略層管理會計報告、經(jīng)營層管理會計報告和業(yè)務層管理會計報告

B.按照責任中心可以分為綜合（整體）企業(yè)管理會計報告和專項（分部）管理會計報告

C.按照企業(yè)管理會計報告內(nèi)容可以分為管理規(guī)劃報告、管理決策報鋰、管理控制報告和管理評價報告

D.按照管理會計功能可以分為成本中心報告、利潤中心報告和投資中心報告

23.債券到期收益率計算的原理是（）

A.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是購買債券后一直持有至到期日所能獲得的內(nèi)含報酬率

D.到期收益率的計算要以債券每年年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

24.從公司理財?shù)慕嵌瓤矗c長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是（）

A.籌資速度快B.籌資彈性大C.籌資成本小D.籌資風險小

25.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設定折現(xiàn)率為12。／60，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A／P，12％，10)=0．177；Z．方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；丙方案的項目期限為11年，其凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

26.

第

5

題

編制利潤表預算時，不正確的做法是（）。

A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預算

B.“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)來自銷售成本預算

C.“毛利”項目是“銷售收入”項目和“銷售成本”項目的差額

D.“所得稅”項目是根據(jù)“利潤”項目和所得稅稅率計算出來的

27.

第

6

題

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙。2008年8月份發(fā)生聯(lián)合加工成本800萬元，分別生產(chǎn)了60噸的甲產(chǎn)品和40噸的乙產(chǎn)品，其中甲產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，乙產(chǎn)品的價格為35萬元/噸，若采用售價法分配聯(lián)合成本，則甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本為（）萬元。

A.398.6691B.498.3564C.413.7931D.432.7685

28.一個責任中心，如果對成本、收入和利潤負責該中心則稱為()。A.A.責任中心B.利潤中心C.投資中心D.費用中心

29.甲公司是一家上市公司，2011年的利潤分配方案如下：每10股送2股并派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，資本公積每10股轉增3股。如果股權登記日的股票收盤價為每股25元，除權(息)日的股票參考價格為（）元。

A.10B.15C.16D.16.67

30.某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

31.下列關于實物期權的表述中，正確的是（）。

A.實物期權通常在競爭性市場中交易

B.實物期權的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權（時機選擇期權）是一項看跌期權

D.放棄期權是一項看漲期權

32.

第

5

題

下列關于預期收益率的敘述，錯誤的是（）。

A.預期收益率也稱為期望收益率

B.預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率

C.預期收益率可以根據(jù)未來各種可能情況下收益率和相應的概率，采用加權平均法計算

D.在市場均衡條件下，預期收益率等于無風險收益率

33.甲公司上年年末的留存收益余額為120萬元，今年年末的留存收益余額為150萬元，假設今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長，銷售增長率為20％，收益留存率為40％，則上年的凈利潤為()萬元。

A.62．5B.75C.300D.450

34.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值

B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值

35.某企業(yè)銷售收入為1200萬元，產(chǎn)品變動陳本為300萬元，固定制造成本為100萬元，固定銷售和管理成本為250萬元，則該企業(yè)的產(chǎn)品邊際貢獻為（）萬元。

A.900

B.800

C.400

D.750

36.

第

7

題

對于甲公司就該流水線維修保養(yǎng)期間的會計處理，下列各項中，不正確的是（）。

A.維修保養(yǎng)發(fā)生的費用應當計入當期管理費用

B.維修保養(yǎng)發(fā)生的費用應當在流水線的使用期間內(nèi)分期計入損益

C.維修保養(yǎng)發(fā)生的費用允許當期稅前扣除

D.維修保養(yǎng)期間應當計提折舊

37.某公司研制開發(fā)一種新產(chǎn)品，已投資50萬元，但研制失敗；又決定再投資30萬元，但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬元，應當有成功把握，則該項目決策時的相關成本為()。A.A.20萬元B.50萬元C.80萬元D.100萬元

38.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，當前的利息保障倍數(shù)為5，則財務杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

39.當前資本市場較為動蕩，投資人王某預計某股票市價將發(fā)生劇烈變動，那么他最適合的期權投資策略為（）。

A.購買該股票的看漲期權

B.保護性看跌期權

C.拋補看漲期權

D.多頭對敲

40.

第

1

題

在允許缺貨的情況下，經(jīng)濟進貨批量是使（）的進貨批量。

二、多選題(30題)41.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）A.管理人員薪酬B.折舊費C.取暖費D.研究開發(fā)支出

42.下列各項差異中，屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費用耗費差異D.變動制造費用效率差異

43.若企業(yè)預計銷售增長率高于可持續(xù)增長率，預計這種狀況會持續(xù)較長時間，且預計企業(yè)經(jīng)營效率和財務政策已達到極限則企業(yè)應采取的措施不包括（）。

A.提高總銷售凈利率

B.提高總資產(chǎn)周轉率

C.提高財務杠桿

D.增發(fā)股份

44.第

17

題

下列說法不正確的有（）。

A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/（平均預期增長率×l00）

C.在股價平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計目標企業(yè)的價值

D.利用相對價值法評估時，對于非上市目標企業(yè)的評估價值需要加上一筆額外的費用，以反映控股權的價值

45.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

46.銀行借款籌資的優(yōu)點包括（）。

A.籌資速度快B.籌資成本低C.限制條款少D.借款彈性好

47.關于新產(chǎn)品銷售定價中滲透性定價法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價較高B.在適銷初期通常定價較低C.是一種長期的市場定價策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

48.如果利率和期數(shù)相同，下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的說法中正確的有()。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=1

B.復利現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)

C.復利終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)

D.復利現(xiàn)值系數(shù)×復利終值系數(shù)=1

49.下列表述中正確的有（）。

A.通過每股收益無差別點分析，我們可以準確地確定一個公司業(yè)已存在的財務杠桿、每股收益、資本成本與企業(yè)價值之間的關系

B.每股收益無差別點分析不能用于確定最優(yōu)資本結構

C.經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風險的來源，而只是放大了經(jīng)營風險

D.經(jīng)營風險指企業(yè)未使用債務時經(jīng)營的內(nèi)在風險，它是企業(yè)投資決策的結果，表現(xiàn)在資產(chǎn)息稅前利潤率的變動上

50.以下關于認股權證籌資說法中，不正確的有（）。

A.可以用B-S模型為認股權證定價

B.認股權證籌資的靈活性較大

C.認股權證籌資可以降低相應債券的利率

D.認股權證執(zhí)行時，股票來自二級市場

51.下列關于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內(nèi)復利次數(shù)得出計息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

52.

第

24

題

企業(yè)設立責任中心要依據(jù)（）。

53.

第

31

題

若預計其投資收益率將不穩(wěn)定變動，進行留存收益成本估算的方法可以采用（）。

A.資本資產(chǎn)定價模型法

B.股利增長模型法

C.風險溢價法

D.風險收益率調(diào)整法

54.下列各項作業(yè)動因中，屬于單位級作業(yè)的作業(yè)動因的有（）

A.模具、樣板制作數(shù)量B.機器工時C.耗電千瓦時D.行政管理

55.下列關于因素分析法的說法中，不正確的有()。

A.使用因素分析法分析某一因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變

B.在使用因素分析法時替代順序無關緊要

C.順次用各因素的基準值替代比較值

D.因素分析法提供了定性解釋差異成因的工具

56.甲公司（承租方）與乙公司（出租方）簽訂了一份租賃協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，租賃資產(chǎn)是一臺使用年限為10年的設備，租賃期為6年，租賃期滿時，該設備所有權轉讓給甲公司。按照我國稅法規(guī)定，該租賃屬于。

A.經(jīng)營租賃B.融資租賃C.租金可直接扣除租賃D.租金不可直接扣除租賃

57.第

18

題

產(chǎn)品成本計算的品種法不適用于（）。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本

58.下列行為中，通常會導致純粹利率水平提高的有()。A.A.中央銀行提高存款準備金率

B.中央銀行降低存款準備金率

C.中央銀行發(fā)行央行票據(jù)回籠貨幣

D.中央銀行增加貨幣發(fā)行

59.下列各項中，屬于財務預測方法的有（）

A.回歸分析法B.交互式財務規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長率模型

60.企業(yè)的下列經(jīng)濟活動中，影響經(jīng)營現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

61.下列關于金融市場和金融中介機構的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機構分為銀行和非銀行金融機構兩類

C.會計師事務所屬于證券市場機構

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

62.

第

18

題

下列說法中不正確的有（）。

A.流動性越高，其獲利能力越高

B.流動性越高，其獲利能力越低

C.流動性越低，其獲利能力越低

D.金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比

63.下列關于相關系數(shù)的說法中，正確的有()。

A.—般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關系數(shù)多為小于1的正值

B.當相關系數(shù)為+1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

C.當相關系數(shù)為一1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例

D.當相關系數(shù)為0時，表示缺乏相關性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動

64.按照國際通行做法，銀行發(fā)放短期借款會帶有一些信用條件，主要包括（）

A.償還條件B.補償性余額C.周轉信貸協(xié)定D.信貸限額

65.

第

17

題

如果其他因素不變，下列會使看跌期權價值提高的有（）。

A.股票價格上升B.執(zhí)行價格提高C.股價波動率增加D.預期紅利下降

66.在下列各項預算中，屬于財務預算內(nèi)容的有()。

A.銷售預算

B.生產(chǎn)預算

C.現(xiàn)金預算

D.預計利潤表

67.下列與看漲期權價值正相關變動的因素有()。

A.標的資產(chǎn)市場價格B.標的資產(chǎn)價格波動率C.無風險利率D.預期股利

68.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年利率為12%，計息期1年；乙銀行年利率12%，計息期半年。則建設單位的結論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.應選擇向甲銀行貸款D.應選擇向乙銀行貸款

69.下列關于標準成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法，正確的有（）。

A.采用結轉本期損益法的依據(jù)是確信只有標準成本才是真正的正常成本

B.同一會計期間對各種成本差異可以采用不同的處理方法

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當期費用處理

70.應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，需要考慮的因素包括（）。

A.等風險投資的最低報酬率B.增加的存貨占用資金應計利息C.增加的應付賬款減少占用資金的應計利息D.變動成本增加

三、計算分析題(10題)71.第

31

題

某大型企業(yè)W原來從事醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)，現(xiàn)準備投資進入機械行業(yè),為此固定資產(chǎn)投資項目計劃按25%的資產(chǎn)負債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當年投資當年完工投產(chǎn)，假設債務期限4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預計有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元,年銷售量為45萬件。

預計使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會計和稅法均用直線法提折舊。目前機械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負債率為40%，權益的值為1.5。A的借款利率為12%，而W為其機械業(yè)務項目籌資時的借款利率可望為10%，公司的所得稅率均為40%，市場風險溢價為8.5%,無風險利率為8%，預計4年后還本付息后該項目權益的值下降20%假設最后2年保持4年前的加權平均資本成本水平不變，權益和債務資金的發(fā)行均不考慮籌資費。分別就實體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進行決策。（折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%）。

72.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集l000萬元資金，其中有600萬元打算通過發(fā)行債券解決，有400萬元打算通過發(fā)行新股解決。債券的面值為1000元，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費占發(fā)行價格的2%，債券期限為5年，每年付息一次，票面利率為l0%。甲公司剛剛支付的每股股利為2元，目前的實際價格為20元，預計未來的每股股利情況如下：

年度1234530每股股利2.O52.102.152.202.3010.OO要求：

(1)計算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%)；

(2)計算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本；

(3)計算從外部籌集的資金的加權平均資本成本。

73.A公司計劃平價發(fā)行可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預計以后每年的增長率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預計股利與股價同比例增長。公司的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算該公司的股權資本成本；

(2)分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值；

(3)假定甲公司購入1000張，請確定第10年年末甲公司是選擇轉換還是被贖回；

(4)假設債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發(fā)行該可轉換債券的稅前籌資成本；

(5)假設債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價格，請確定至少應調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）

74.A公司目前的股價為20元，市場上有以該股票為標的資產(chǎn)的期權交易．看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為22元，期權價格均為3元，一年后到期。甲投資者采取的是保護性看跌期權策略，乙投資者采取的是拋補性看漲期權策略，丙投資者采取的是多頭對敲策略，丁投資者采取空頭對敲期權策略。預計到期時股票市場價格的變動情況如下：要求：(1)回答甲投資者的期權策略如何構建?計算該投資組合的期望收益。(2)回答乙投資者的期權策略如何構建?計算該投資組合的期望收益。(3)回答丙投資者的期權策略如何構建?計算該投資組合的期望收益。(4)回答丁投資者的期權策略如何構建?計算該投資組合的期望收益。

75.第

29

題

某公司下設A、B兩個投資中心。目前A投資中心的部門資產(chǎn)為2000萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率14%，剩余收益為200萬元。設該公司平均資金成本為10%.

要求：

（1）計算A投資中心的剩余收益。

（2）計算B投資中心的部門資產(chǎn)。

（3）說明以投資報酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)缺點。

76.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運資本10元，每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結構中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結構不變。

預計第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側增長，每股經(jīng)營營運資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權現(xiàn)金流量將會保持5%的固定增長速度。

預計該公司股票的β值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風險收益率為6%。要求：

(1)計算該公司股票的每股價值。

(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。

77.要求：通過計算增加的信用成本后收益回答應召改變現(xiàn)行的信用條件?如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案?(一年按360天計算)

單位：萬元

78.擬購買一只股票，預期公司最近兩年不發(fā)股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預期股利現(xiàn)值合計為多少?

79.第

32

題

某公司每次轉換有價證券的固定成本為100元，有價證券的年利率為9％，日現(xiàn)金余額變化的標準差為900元，現(xiàn)金余額的下限為2000元。

要求：計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量和上限值。

80.

參考答案

1.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。設置贖回條款是為了促使債券持有人轉換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

2.A影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。一個原因：應收賬款不一定都能變成現(xiàn)金(實際壞賬可能比計提的準備多)；另一個原因：報表中的應收賬款不能反映平均水平。

3.D【正確答案】：D

【答案解析】：息稅前利潤＝500＋（120＋40）＋150＝810（萬元），利息保障倍數(shù)＝810/（120＋25）＝5.59。

【該題針對“長期償債能力比率”知識點進行考核】

4.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機會成本，是將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，也稱為最低可接受的報酬率、最低期望報酬率，是投資項目取舍的收益率。

5.C外幣是企業(yè)記賬本位幣以外的貨幣；編報的財務報表應當折算為人民幣。

6.D銷售預測本身不是財務管理的職能，但它是財務預測的基礎，銷售預測完成后才能開始財務預測。

7.D解析：對于構成固定資產(chǎn)的各組成部分，如果各自具有不同的使用壽命或者以不同的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟利益，從而適應不同的折舊率或者折舊方法，同時各組成部分實際上足以獨立的方式為企業(yè)提供經(jīng)濟利益的，企業(yè)應將其各組成部分單獨確認為單項固定資產(chǎn)。

8.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權不同，金融市場分為債務市場和股權市場；金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

9.BB；對一項房地產(chǎn)進行估價時，如果系統(tǒng)的估價方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價格，將其作為估價的基礎這屬于財務管理的“引導原則”的應用。

10.B選項A不符合題意，其是指承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種租賃形式；

選項B符合題意，杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，是特殊的融資租賃。在這種形式下出租人既是資產(chǎn)的出租者，同時又是款項的借入者。因此杠桿租賃是一種涉及三方關系人的租賃方式。并且出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項（如購買資產(chǎn)的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價值的20%-40%），其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金向債權人還貸；

選項C不符合題意，其是出租人直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式。直接租賃只涉及出租人和承租人兩方；

選項D不符合題意，根據(jù)題目中條件無法判斷到底是經(jīng)營租賃還是融資租賃。

綜上，本題應選B。

11.B【解析】營業(yè)現(xiàn)金流量=(150-90)×(1-25%)+20=65(萬元)。

12.B稅后經(jīng)營凈利潤＝凈利潤＋稅后利息費用＝5000＋300×（1－25%）＝5225（萬元）

營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷＝5225＋500＝5725（萬元）

綜上，本題應選B。

13.B注意兩筆借款要考慮時間權數(shù)，我們可以先計算出年均貸款額＝（500＋300×5/12）＝625（萬元），那么年均未使用部分＝1000－625＝375（萬元）。向銀行支付利息＝625×8%＝50（萬元），此處還要注意，我們計算的是年均貸款額所以當時已經(jīng)考慮了時間權數(shù)，此處我們直接乘以利率就可以了。向銀行支付承諾費＝375×0.4%＝1.5（萬元）。向銀行支付利息和承諾費總計50＋1.5＝51.5（萬元）。

綜上，本題應選B。

可以用另一種方法

利息＝500×8%×1＋300×8%×5/12＝50（萬元）

承諾費＝（1000－500）×0.4%×7/12＋（1000－500－300）×0.4%×5/12＝1.5（萬元）

利息和承諾費＝50＋1.5＝51.5（萬元）

14.D應按出售時收到的價款確定。

15.A

16.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設備修理。

17.B

18.C這里是產(chǎn)品成本計算不定期的情況，所以應該是分批法，而且題中給出的是“一般”不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題，而在分批法下，批量小的時候是不會出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的，只有在大批量的時候才會出現(xiàn)，所以選項C是正確的。

19.C選項C正確，與公開間接發(fā)行股票方式相比，不公開直接發(fā)行股票方式的特點是：只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，發(fā)行范圍小，股票變現(xiàn)性差，彈性較大，發(fā)行成本低；

選項A、B、D都是公開間接發(fā)行股票的特點。

綜上，本題應選C。

20.D銷售息稅前利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率，則邊際貢獻率＝銷售息稅前利潤率/安全邊際貢獻率＝14.4%/40%＝36%；

邊際貢獻率＋變動成本率＝1，變動成本率＝1－邊際貢獻率＝1－36%＝64%。

綜上，本題應選D。

21.B部門可控邊際貢獻=部門銷售收入-變動成本一可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)。

22.A選項A正確，按照企業(yè)管理會計報告使用者所處的管理層級，可以分為戰(zhàn)略層管理會計報告、經(jīng)營層管理會計報告、業(yè)務層管理會計報告；

選項B不正確，按照企業(yè)管理會計報告內(nèi)容（整體性程度），可以分為綜合（整體）企業(yè)管理會計報告、專項（分部）管理會計報告；

選項C不正確，按照管理會計功能，可分為管理規(guī)劃報告、管理決策報告、管理控制報告、管理評價報告；

選項D不正確，管理會計報告按照責任中心，可分為成本中心報告、利潤中心報告、投資中心報告。

綜上，本題應選A。

管理會計報告的類型

23.C債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購買價格＝利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋本金×復利現(xiàn)值系數(shù)

選項A錯誤，其沒有考慮貨幣時間價值；

選項B錯誤，其沒有考慮本金部分；

選項C正確，債券的到期收益率的計算方法與投資項目資本預算中計算內(nèi)含報酬率的方法相同，因此債券的到期收益率也可以理解為債券投資的內(nèi)含報酬率；

選項D錯誤，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

綜上，本題應選C。

24.D與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：

（1）沒有固定利息負擔。

（2）沒有固定到期日。

（3）籌資風險小。

（4）能增加公司的信譽。

（5）籌資限制較少。

綜上，本題應選D。

長期借款籌資的特點：

1.長期借款籌資的優(yōu)點：

（1）籌資速度快。

（2）借款彈性好。

2.長期借款籌資的缺點：

（1）財務風險較大。

（2）限制條款較多。

25.A乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負，因此乙方案經(jīng)濟上不可行。丁方案的內(nèi)含報酬率為10％小于設定折現(xiàn)率12％，因而丁方案經(jīng)濟上不可行。甲、丙方案的項目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金=1000×(A／P，12％，10)=177(萬元)，丙方案凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此甲方案最優(yōu)。

26.D因為存在諸多納稅調(diào)整項目，“所得稅”項目不能根據(jù)“利潤”和所得稅率估算。

27.C甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本＝(60×25)×800/(60×25+40×35)＝413－7931(萬元)。

28.B

29.C【考點】股票股利

【解析】除權日的股票參考價=(股權登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利)/(1+送股率+轉增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

30.C【答案】C

【解析】1000×(1—4．862%)=1000×7．5%×(P/A，I，4)+1000x(P/F，I，4)

即：951．38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用試誤法：當I=9%，

75×(P/A，9%，4)+10ft)×(P/F，9%，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(萬元)

所以：每半年債券稅前資本成本=9%

年有效稅前資本成本=(1+9%)2—1=18．81%

債券稅后年(有效)資本成本=18．81%×(1-25%)=14．11%

31.BB【解析】實物期權是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權利。實物期權和金融期權的一個關鍵區(qū)別在于，實物期權及其標的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權的存在增加了投資機會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權是延遲投資的選擇權，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權，所以，延遲期權是看漲期權，具體地說，是歐式看漲期權。因此，選項C的說法不正確。放棄期權是離開項目的選擇權，如果項目結果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權是看跌期權。所以，選項D的說法不正確。

32.D在市場均衡的條件下，預期收益率等于投資者要求的必要收益率。

33.A解析：今年留存的利潤=150-120=30(萬元)，今年的凈利潤=30/40%=75(萬元)，根據(jù)“今年實現(xiàn)了可持續(xù)增長”可知，今年的凈利潤增長率=今年的銷售增長率=20%，所以，上年的凈利潤=75/(1+20%)=62.5(萬元)。

34.D本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價差，即資本利得，所以股東的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D是錯誤表述。

35.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產(chǎn)品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻=銷售收入-產(chǎn)品變動成本=1200-300=900(萬元)，產(chǎn)品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本=900-150=750(萬元)。

36.B解析：流水線的維修保養(yǎng)費屬于費用化的后續(xù)支出，直接計入當期損益：

37.A解析：前兩次投入50萬和30萬元都是沉沒成本，與未來的決策無關。

38.A

39.D多頭對敲是同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格和到期日都相同。只要股價不等于執(zhí)行價格，組合凈收入就大于0。

40.C在允許缺貨的情況下，與經(jīng)濟進貨批量相關的成本包括：變動訂貨成本、變動儲存成本與短缺成本。

41.ABC選項A、B、C屬于，不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本。譬如：固定資產(chǎn)折舊費、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費、照明費等；

選項D不屬于，職工培訓費、研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應選ABC。

固定成本分類：

42.BD直接人工成本差異，是指直接人工實際成本與標準成本之間的差額，它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標準工時，其差額按標準工資率計算確定的金額，又稱人工效率差異。變動制造費用的差異，是指實際變動制造費用與標準變動制造費用之間的差額，它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標準工時，按標準的小時費用率計算確定的金額，反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支，故稱為變動制造費用效率差異。

43.ABC

44.AC市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且p值接近于l的企業(yè)。所以選項A的說法不正確。在股價平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計目標企業(yè)價值時，包括兩個步驟：第一個步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價；第二個步驟是對得出的股票估價進行算術平均，因此選項C的說法不正確。

45.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項D正確。

46.ABD銀行借款籌資的優(yōu)點包括：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。銀行借款籌資的缺點包括：財務風險大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。

47.BC滲透性定價法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價格進入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時候，再逐步提高銷售價格，比如"小米"手機的定價策略。這種策略在試銷初期會減少一部分利潤，但是它能有效排除其他企業(yè)的競爭，以便建立長期的市場地位，所以這是一種長期的市場定價策略。BC正確。撇脂性定價法在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價格，以后隨著市場的逐步擴大，再逐步把價格降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤，但是銷售初期的暴利往往會引來大量的競爭者，引起后期的競爭異常激烈，高價格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。例如"大哥大"、蘋果智能手機剛進入市場時都是撇脂性定價。選項AD是屬于撇脂性定價方法的特點。

48.BCD普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資資本回收系數(shù)=1，普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1，因此，選項A的說法不正確；普通年金現(xiàn)值系數(shù)／普通年金終值系數(shù)=[1—1／(1+i)n]／r(1+i)n一1]={[(1+i)n一1]／(1+i)n)／r(1+i)n一1]=1／(1+i)n=復利現(xiàn)值系數(shù)，所以，選項B的說法正確；復利終值系數(shù)=1／復利現(xiàn)值系數(shù)=1／(普通年金現(xiàn)值系數(shù)／普通年金終值系數(shù))=普通年金終值系數(shù)／普通年金現(xiàn)值系數(shù)，所以，選項C的說法正確；復利終值系數(shù)=(1+i)n，復利現(xiàn)值系數(shù)=(1+i)一n，所以復利現(xiàn)值系數(shù)×復利終值系數(shù)=(1+i)n×(1+i)-n=1，選項D的說法正確。

49.BCD財務杠桿更多是關注息稅前利潤的變化程度引起每股收益變動的程度,主要應用于具有不同債務融資規(guī)模或比率的不同方案的財務風險比較。（每股收益無差別點法沒有考慮風險因素，不能準確反映財務杠桿、資本成本與企業(yè)價值的關系），選項A錯誤；每股收益無差別點法在判斷資本結構是否合理時，認為能提高每股收益的資本結構是合理的，反之則不夠合理。但是公司的最佳資本結構應當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結構，所以每股收益無差別點法不能用于確定最優(yōu)資本結構，選項B正確；經(jīng)營風險是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的，并不是經(jīng)營杠桿引起的，但由于存在經(jīng)營杠桿作用，會使銷量較小的變動引起息稅前利潤較大的變動，選項C正確；選項D是經(jīng)營風險的含義，表述正確。

50.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：B－S模型假設沒有股利支付，認股權證由于期限長（可以長達10年，甚至更長），不能假設有效期內(nèi)不分紅，所以，認股權證不能用B－S模型定價，選項A的說法不正確；認股權證籌資的缺點之一是靈活性較少，所以選項B的說法不正確；認股權證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；認股權證執(zhí)行時，股票來自一級市場，不是二級市場，所以選項D的說法不正確。

【該題針對“認股權證籌資”知識點進行考核】

51.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調(diào)節(jié)發(fā)行價，而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

52.ABCD如何設立責任中心，設立多少責任中心，取決于企業(yè)內(nèi)部組織結構、職能分工、業(yè)務控制和業(yè)績考核等具體情況。設立責任中心并非限于成本、費用、收入、利潤、資產(chǎn)、投資、籌資的規(guī)模，而是依據(jù)業(yè)務發(fā)生與否及是否能分清責任。

53.ACD股利增長模型法適宜于股票投資收益率將持續(xù)穩(wěn)定增長；而其他三種方法是依據(jù)某項投資風險越大，要求的報酬率越高的原理來考慮股票資金成本率計算的。

54.BC選項A不屬于，模具、樣板制作數(shù)量隨產(chǎn)品品種數(shù)而變化，不隨產(chǎn)量、批次數(shù)而變化，屬于品種級作業(yè)；

選項B、C屬于，機器工時、耗用千瓦時都與產(chǎn)量成比例變動，屬于單位級作業(yè)；

選項D不屬于，行政管理是為了維持生產(chǎn)能力而進行的作業(yè)，屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)。

綜上，本題應選BC。

本題考核作業(yè)成本庫的設計，我們要分清哪些是單位級作業(yè)，哪些是批次級作業(yè)，哪些是品種級作業(yè)，哪些是生產(chǎn)維持級作業(yè)。作業(yè)成本庫包括四類：

單位級作業(yè)成本庫：單位級作業(yè)成本與產(chǎn)量成比例變動；

批次級作業(yè)成本庫：批次級作業(yè)成本與產(chǎn)品批次成比例變動；

品種級作業(yè)成本庫：隨產(chǎn)品品種而變化；

生產(chǎn)維持級作業(yè)成本庫：為了維護生產(chǎn)能力而進行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、以和種類。

55.BCD因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響程度的一種方法。該方法將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之的依存關系，順次用各因素的比較值(通常為實際值)替代基準值(通常為標準值或計劃值)，據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。

56.BD該租賃業(yè)務的租賃資產(chǎn)在租賃期滿時歸承租人所有，根據(jù)我國稅法的規(guī)定，應當屬于融資租賃，因為融資租賃的租金不能直接在稅前扣除，所以也稱為“租金不可直接扣除租賃”。

57.BC產(chǎn)品成本計算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計算對象計算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術過程不能從技術上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計

算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計算產(chǎn)品成本。

58.AC在A、C選項的情形下，貨幣資金量減少，導致市場利率水平提高。

【點評】本題比較靈活，但是不容易出錯。

59.ABC財務預測的方法包括銷售百分比法、回歸分析法（選項A）、運用電子系統(tǒng)預測，其中運用電子系統(tǒng)預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規(guī)劃模型（選項B）和使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)（選項C）。

綜上，本題應選ABC。

60.ABCD根據(jù)教材384頁的表10-14可知，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊＋應收賬款的減少－存貨的增加＋應付賬款的增加。對于選項A（經(jīng)營活動）不需要解釋；對于選項B（投資活動）的解釋如下，購置流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應付賬款、折舊，因此，選項B是答案；對于選項C（分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項D（籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利息，影響凈利潤，所以，是答案。

【點評】本題難度較大，綜合性較強，也可能存在很大爭議。

61.ABC選項D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。

62.ACD此題是考核金融性資產(chǎn)的特點。金融性資產(chǎn)的流動性與收益性成反比，收益性與風險性成正比

63.ABCD當相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例；當相關系數(shù)為一1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例；當相關系數(shù)為0時，表示缺乏相關性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關系數(shù)多為小于1的正值。

64.ABCD銀行發(fā)放短期貸款時往往會帶有一些信用條件，主要有信貸限額（信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額）（選項D）、周轉信貸協(xié)定（在協(xié)定的有效期內(nèi)，只有企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求）（選項C）、補償性余額（是銀行要求企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或實際借用額一定百分比（一般為10%-20%）的最低存款余額）（選項B）、借款抵押、償還條件（選項A）、其他承諾等。

綜上，本題應選ABCD。

65.BC如果其他因素不變：對于看漲期權來說，隨著股票價格的上升，其價值也上升，對于看跌期權來說，隨著股票價格的上升，其價值下降。所以，選項A的說法不正確；看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價值越小，看跌期權的執(zhí)行價格越高，其價值越大。所以，選項8的說法正確；股價的波動率增加會使期權價值增加，所以，選項C的說法正確；看跌期權價值與預期紅利大小成正方向變動，而看漲期權價值與預期紅利大小成反方向變動。

所以，選項D的說法不正確。

66.CD本題的主要考核點是財務預算的構成內(nèi)容。銷售預算和生產(chǎn)預算屬于業(yè)務預算的內(nèi)容，財務預算包括現(xiàn)金預算、預計資產(chǎn)負債表和預計利潤表等。

67.ABC預期股利與看漲期權價值負相關變動。

68.BC甲銀行的計息期為一年，因此有效年利率與報價利率(年利率)相等，為

12%；乙銀行的計息期為半年，因此，該企業(yè)應選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

69.AB選項C、D，在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應由存貨和銷貨成本共同負擔，屬于應該調(diào)整存貨成本的，并不結轉記入相應的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計算。

70.ABCD應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期限進行決策時，要考慮的因素有收益的增加、占用資金應計利息的增加等等，其中：占用資金應計利息的增加一應收賬款占用資金應計利息增加+存貨占用資金應計利息增加一增加的應付賬款減少資金占用的應計利息。另外，計算占用資金應計利息的增加時需要使用等風險投資的最低報酬率，計算收益的增加時需要考慮變動成本增加額，所以本題答案為A、B、C、D。

71.（1）實體現(xiàn)金流量法：

①年折舊=（5000-8）/5=832（萬元）

②前5年每年的現(xiàn)金流量為：

營業(yè)現(xiàn)金流量=EBIT+折舊-所得稅

=EBIT+折舊-EBIT×所得稅率

=(40×45-14×45-100-832)+832-(40×45-14×45-100-832)×40%

=974.8(萬元)

第6年的現(xiàn)金流量為：

營業(yè)現(xiàn)金流量=EBIT+折舊-所得稅+殘值流入

=EBIT+折舊-EBIT×所得稅率+殘值流入

=974.8+10-(10-8)×40%=984(萬元)

③計算A為無負債融資下的β資產(chǎn):

β資產(chǎn)=1.5/[1+（40%/60%）（1-40%）]=1.07

④計算W含負債條件下的β權益

β權益=β資產(chǎn)×[1+1/3（1-40%）]=1.28

⑤確定W的權益資本成本

Rs=8%+1.2×8.5%=18.8%≈19%

⑥計算W的債務成本

NPV=1250×10%（1-40%）（P/A，K，4）+1250×（P/A，K，4）-1250

設K=6%

NPV=0.0075≈0則稅后債務成本為6%

⑦W的加權平均資本成本

rw=19%×3/4+6%×1/4=15.75%≈16%

⑧計算W的凈現(xiàn)值=974.8(P/A,16%,5)+984(P/S,16%,6)-5000

=974.8×3.2742+984×0.4140-5000

=-1404.4(萬元)<0

故不可行。

72.

73.(1)股權資本成本

=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%

(2)第3年年末債券價值

=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)=857.56(元）

轉換價值

=25×(F/P，5%,3)×25=723.5(元）

第3年年末該債券的底線價值為857.56(元）

第8年年末債券價值

=1000×10%×(P/A，12%,12)+1000×(P/F,12%,12)=876.14(元）