第三章籌資決策課件和科學決策與信息分析

第三章資本籌措預習題1一）長期借款優(yōu)缺點？二）發(fā)行債券優(yōu)缺點？三）股權(quán)融資優(yōu)缺點？四）PE\VC融資的特點？（五）企業(yè)上市與發(fā)行股票的關(guān)系（六）買殼、借殼上市中的殼指的是什么？第三章資本籌措1了解股票、債券的種類及特點2掌握各種籌資方式在公司上市中的利弊3理解股權(quán)融資與債權(quán)融資的區(qū)別4風險投資與銀行貸款的區(qū)別5項目融資、知識產(chǎn)權(quán)融資、金融租賃第一節(jié)資本籌措渠道一、企業(yè)籌資的動機設(shè)立擴張償債孕育期學步期青春期盛年期穩(wěn)定期貴族期官僚化早期官僚期死亡期嬰兒期成長階段未老先衰壯志未酬創(chuàng)業(yè)者陷阱創(chuàng)業(yè)空想夭折老化階段企業(yè)生命周期二、企業(yè)籌資的分類691223政府財政銀行信貸非銀行金融機構(gòu)其他法人民間資本企業(yè)內(nèi)部資本？一）企業(yè)籌資的渠道PEVC私募，英文是PrivatePlacement，指的是資金募集形式，如國內(nèi)有很多的私募證券基金。PE也有公募的，如KKR公司2023年4月在阿姆斯特丹通過IPO的方式募集了主要從事Buyout的PE基金1、PE1）定義：PE(“privateequity”)，國內(nèi)的翻譯多種多樣，如“私募股權(quán)投資”、“私募股本投資”、“私人股本投資”、“未上市股權(quán)投資”、“私有權(quán)益投資”等.private并非絕對“私募”在我國，“私有”與“公有”相對，把PE翻譯成私有權(quán)益，會限制PE投資的范圍，把國有權(quán)益排除之外，而目前國企改制正是海外PE和國內(nèi)PE十分青睞的投資方向之一。private并非指“私有”

在成熟市場，“equity”（權(quán)益）不僅包括普通股權(quán)，也包括優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等類股權(quán)，甚至包括房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等其他財產(chǎn)權(quán)益?！癳quity”不只包括“股權(quán)”PE并不只投“pre－ipo”PE投資的領(lǐng)域以上市前企業(yè)股權(quán)為主，但國外許多PE也喜歡投資已上市公司股權(quán)，而且已經(jīng)進入中國公司（火箭資本購買華晨汽車股票），這類投資叫PIPE（PrivateInvestmentsinPublicEquity)，即“對上市公司非公開發(fā)行股權(quán)的投資”2)PE的類型基金類別基金類型投資方向投資風格風險收益特征主要代表創(chuàng)投基金（VC）種子期（seedcapital）基金初創(chuàng)期(start-up)基金成長期(expansion)基金Pre-IPO基金主要投資中小型、未上市的成長企業(yè)分散投資參股為主高風險高收益高盛、摩根斯坦利、IDG、軟銀、紅杉并購重組基金（buy-out)MBO基金LBO基金重組基金以收購成熟企業(yè)為主，單體投資規(guī)模通常很大控股或參股風險、收益中等高盛、美林、凱雷、KKR、黑石、華平資產(chǎn)類基金基礎(chǔ)設(shè)施基金房地產(chǎn)投資基金融資租賃基金主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施、收益型房地產(chǎn)等具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)低風險穩(wěn)定收益麥格理、高盛EOP、領(lǐng)匯、越秀REIT其他PE基金PIPE夾層基金問題債務基金PIPE：上市公司非公開發(fā)行的股權(quán)

夾層基金：優(yōu)先股和次級債等問題債務基金：不良債權(quán)

--夾層基金：高盛、黑石3)PE投資的階段性

風險投資的投資對象——風險企業(yè)的發(fā)展可以分為種子期、啟動期、發(fā)展期、擴張期和獲利期等5個階段，風險投資機構(gòu)通常根據(jù)風險企業(yè)所處的發(fā)展階段不同而相應地采取不同的投資策略，并通過分階段投資組合的方式來控制投資風險。階段種子期啟動期發(fā)展期擴張期成熟期風險企業(yè)狀態(tài)概念、計劃生產(chǎn)、運作銷售贏利增速放慢風險大小極大很高高一般低風險資金用途開發(fā)、試產(chǎn)市場營銷擴產(chǎn)促銷增長利潤上市并購投資年限7~105~103~71~31~3投資工具自籌、天使優(yōu)先股優(yōu)先股、債權(quán)普通股、債權(quán)過渡性預期收益率60%以上40%~60%30%~50%25%~40%25%左右回報倍數(shù)10~156~124~83~62~44)PE規(guī)模5）PE投資的特點71資金募集方式非公開，面向少數(shù)資金來源廣泛投資對象非上市企業(yè),流動性差；規(guī)模；產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流投資期限較長（3-5年）退出之路IPO，售出，M&A,MBO私募公募募集對象少數(shù)特定的投資者，包括機構(gòu)和個人廣大社會公眾募集方式非公開發(fā)售公開發(fā)售信息披露對信息披露要求較低，具有較強的保密性對信息披露有非常嚴格的要求流動性差，沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達成交易，通常只能通過兼并收購時的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和IPO時才能退出強，可在二級市場自由實現(xiàn)資金與貨幣的轉(zhuǎn)換6）兩種方式的比較7）PE與傳統(tǒng)金融業(yè)務的比較PE權(quán)益資本高風險，高利潤無形資產(chǎn)低流動性長期考核重點：未來無抵押擔保要求收益渠道：通過管理增值，賺取利潤銀行貸款借貸資本低風險，安全保值有形資產(chǎn)高流動性短期考核重點：現(xiàn)狀一般要求抵押擔保收益渠道：提供服務，賺取服務費未經(jīng)有關(guān)部門依法批準或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金；

通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；

承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報；

向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。對非法集資的認定《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》已于2023年11月22日由最高人民法院審判委員會第1502次會議通過，現(xiàn)予公布，自2023年1月4日起施行。1、風險投資的概念風險資本（VentureCapital）是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設(shè)立，投資于未上市的處于初創(chuàng)期和成長期的新興中小型企業(yè)（尤其是新興高科技企業(yè)）的一種承擔高風險、謀求高回報的資本形態(tài)。2、風險投資（VC）①投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，且多為高技術(shù)企業(yè)。②風險投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本。③投資決策建立高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上。④風險投資是一種投資人積極參與的投資，投資人通過參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增服務。2)風險投資的特點風投(VentureCapital)的特點⑤投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔?；虻盅海虎揎L險投資的目的不是獲得企業(yè)所有權(quán)，是盈利，所以當被投資企業(yè)增值后，風險投資人會通過上市、收兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值。⑦單項投資成率低，但一旦成功，單項投資回報率非常高，至少能夠獲得原投資額5-7倍的利潤和資本升值。.“資本增值”“入口”“出口”投資者提供資金、風險投資家建立基金，尋找投資機會，識別有高潛力的新公司，在篩選和評價項目的基礎(chǔ)上，通過談判達成交易，簽訂合同。風險投資公司與風險企業(yè)在簽訂合作合同之后生產(chǎn)經(jīng)營、共創(chuàng)價值的過程。它包括制定發(fā)展戰(zhàn)略、建立有活力的董事會、聘請外部專家、吸收其他投資者和實施有效的監(jiān)督與控制等。在這一過程中，它又包括風險企業(yè)發(fā)展的四個時期，即種子期、創(chuàng)建期、擴展期和成熟期。策劃和實施退出戰(zhàn)略。a、公開上市IPO）。b、被兼并和收購。包括風險企業(yè)管理層收購和被其他公司兼并收購。c、破產(chǎn)清算。此方式的退出比例大約為30%，一般僅能收回投資額的60%左右。3)風險投資的運營過程資本籌措

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4?著名的風險投資公司

?IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金：最早引入中國的VC，也是迄今國內(nèi)投 資案例最多的VC，成功投資過騰訊，搜狐等公司；投資領(lǐng)域：軟 件產(chǎn)業(yè)電信通訊信息電子半導體芯片IT服務網(wǎng)絡設(shè)施生物科 技保健養(yǎng)生。

?軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資(SBCVC)：日本孫正義資本，投 資過阿里巴巴，盛大等；投資領(lǐng)域：IT服務軟件產(chǎn)業(yè)半導體芯 片電信通訊硬件產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)。

?高盛亞洲

GoldmanSachs：著名券商，引領(lǐng)世界IPO潮流，投資 雙匯集團等。

?摩根士丹利（MorganStanley，NYSE：MS），財經(jīng)界俗稱「大 摩」：世界著名財團，投資蒙牛等。

?浙江浙商創(chuàng)業(yè)投資股份（民企）投資領(lǐng)域：關(guān)注 （但不限于）電子信息、環(huán)保、醫(yī)藥化工、新能源、文化教育、 生物科技、新媒體等行業(yè)及傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)生重大變革的優(yōu)秀中小型 企業(yè)。第二節(jié)資本籌措的方式

一、籌資方式概述77（一）籌資方式和籌資渠道的關(guān)系

1）籌資方式和籌資渠道的比較項目含義區(qū)別聯(lián)系籌資渠道是指從哪里取得資本，即取得資本的途徑。從資金的供給與需求關(guān)系來說，則是指供給者是誰?；I資渠道展示出取得資本的客觀可能性，即誰可以提供資本。適應籌資渠道多元化的特點，籌資方式也是多種多樣的。一種籌資方式，可以適用于多種籌資渠道，也可能適用于某一特定的渠道；同一渠道的資本可以采用不同的籌資方式來籌集。籌資方式是指如何取得資金，即取得資金的具體方法和形式?；I資方式解決用什么方式將客觀存在的可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實性，即如何將資本籌集到企業(yè)。2）企業(yè)籌資的方式77銀行借款商業(yè)信用租賃籌資投入資本發(fā)行股票發(fā)行債券？123第二節(jié)資本籌措的方式3）籌資方式的分類第二節(jié)資本籌措的方式3）主要長期籌資方式與籌資渠道的配合

長期借款發(fā)行債券發(fā)行股票聯(lián)營租賃吸收國家投資合資國家財政資金√√銀行資金√√√非銀行金融機構(gòu)√√√√其他企業(yè)單位資金√√√職工和個人資金√√境外資金√√√√√企業(yè)自留資金√方式渠道內(nèi)源性融資天使資金風險投資

親友借款

首次公開發(fā)行股票(IPO)集合信托貸款應收賬信托貸款、質(zhì)押與出售海外上市、存托憑證0-1年2-4年5年以上親友借款留存收益再投資銀行抵押貸款信用擔保貸款

租賃融資倉單融資

信托收據(jù)融資就地倉儲融資銀行中長期貸款、租賃融資方式演進二、長期融資方式一）長期貸款79二）發(fā)行債券79-82三）發(fā)行股票87四）租賃融資83五）BOT88六）ABS91七）買方信貸八）蓄水滴灌九）整合資源十）知識產(chǎn)權(quán)融資（第七種到第十種屬于補充內(nèi)容）知識回顧一）長期借款優(yōu)缺點？二）發(fā)行債券優(yōu)缺點？三）股權(quán)融資優(yōu)缺點？四）企業(yè)上市與發(fā)行股票的關(guān)系四）企業(yè)上市與發(fā)行股票的關(guān)系殼？借殼？項目風險投資銀行貸款投資對象以中小企業(yè)為主以大中型企業(yè)為主投資風險偏好高風險項目，意在風險管理講究安全性，回避風險投資收益追逐高收益，但不確定性高收益穩(wěn)定，相對安全投資方式股權(quán)投資，注重企業(yè)發(fā)展前景借貸資本，注重資本安全投資審查重點是技術(shù)實現(xiàn)的可能性，未來收益與高成長性關(guān)注企業(yè)現(xiàn)狀，注重其財務分析及償還能力投資管理合作關(guān)系，直接參與企業(yè)管理與決策借貸關(guān)系，不參與企業(yè)管理與決策投資擔保無需擔保、抵押，投資到新興、高速成長性企業(yè)需要抵押、擔保，投向成長和成熟階段的企業(yè)投資回收公開上市、兼并收購、回購清算按合同期限收回本息風投與銀行貸款的區(qū)別

思考：股權(quán)融資與債權(quán)融資的區(qū)別區(qū)別BECDA融資性質(zhì)不同承擔風險不同收益來源不同權(quán)利不同雙方關(guān)系的固定性不同1、定義：以商品形式表現(xiàn)借貸資本運動的一種融資模式。一般用于融資購買生產(chǎn)型設(shè)備，適用于那些能夠產(chǎn)生比較穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目。2、特點：由承租人指定承租物件，使用、維修、保養(yǎng)由承租人負責，出租人只提供金融服務。金融租賃以承租人占用出租人融資金額的時間計算租金。租賃物件所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風險而采取的一種形式所有權(quán)，到合同結(jié)束時，根據(jù)合同協(xié)定可以轉(zhuǎn)移給承租人。金融租賃最少需要承租方、出租方、供物方三方當事人。三）金融租賃（融資租賃）843、商務模式優(yōu)點融資方式靈活籌資比例大避免設(shè)備過舊的風險缺點租金較高：難以改良資產(chǎn)思考：該種方式的優(yōu)缺點？回顧：股票籌資的優(yōu)缺點？廣義：指的是一切為了建設(shè)一個新項目，收購一個現(xiàn)有的項目或者對一個已有的項目進行重組所進行的融資活動。狹義：指為了一個特定的經(jīng)濟實體所安排融資，其貸款人最初考慮安排貸款時，滿足于使用該經(jīng)濟實體現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來源，并且滿足于使用該經(jīng)濟實體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障。

五）項目融資概述881）定義?項目發(fā)起人項目公司貸款人

項目承建商

項目供應商項目產(chǎn)品的使用者融資顧問

東道國政府

（2）項目融資的參與者保險公司等融資參與者?項目導向

(可為項目提供更多的資金量（60％～75％）,貸款期限長（20年)有限追索風險分擔融資渠道多樣性

非公司負債型融資

（3）項目融資的特征?有利于籌集大量的資金，根本原因在于項目建成運營后所產(chǎn)生巨大的現(xiàn)金流，該現(xiàn)金流量將大于最初的貸款成本。項目融資的作用項目融資有利于基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，有利于政府合理安排有限的建設(shè)資金，降低政府風險。（4）項目融資的作用?5）BOT融資88【1】含義BOT是英文“BuiId—Operate—Transfer”的簡稱，即“建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓”，是項目融資的一種重要形式，是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會提供公共服務的一種方式。所謂BOT是國家或者地方政府部門通過特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的投資企業(yè)承擔公共性基礎(chǔ)設(shè)施(基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))項目的融資、建造、經(jīng)營和維護；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當?shù)馁M用，由此回收項目投資、經(jīng)營和維護成本并獲得合理的回報；特許期滿后，項目公司將設(shè)施無償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門。【2】BOT模式的特點投資的主客體有規(guī)定性項目的實施是一項復雜的系統(tǒng)工程，各方協(xié)作難度大經(jīng)營周期長投資者只有取得特許權(quán)后才可以從事項目建設(shè)經(jīng)營管理方式比較特殊投資方式的范圍有限制

【3】BOT融資的產(chǎn)生和演變BOO(Build一0wn--Operate)：建設(shè)一擁有一經(jīng)營BOT(Build一0perate—Transfer)：建設(shè)、運營、移交BOOT(Build—Own—Operate--Transfer)：建設(shè)、擁有、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓BOOST(Build—Own--Operate--Subsidy--Transfer)建設(shè)、擁有、運營、補貼、移交BLT（Build、lease、Transfer）：建設(shè)、租賃、轉(zhuǎn)讓BTO(Build--Transfer---Operate)：建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營BT(Build--Transfer)：建設(shè)、移交【4】優(yōu)缺點優(yōu)點：有利于減輕政府直接的財政負擔將政府的風險轉(zhuǎn)移到私營機構(gòu)有利于提高項目的運營效率可提前滿足社會與公眾的需求缺點：在特許期限內(nèi)，政府將失去對項目所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的控制，從而有可能帶來其他負面影響政府要承擔的責任較多可能導致大量的外匯流出。項目公司的重要參與方如果是國外公司，而項目產(chǎn)品如基建項目基本上都在國內(nèi)市場銷售，項目建成后可能會有大量的外匯流出。項目融資步驟1、定義

ABS(asset—backed—securitization)是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式。具體來說，就是以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)可以帶來的預期收益為保證．通過在資本市場上發(fā)行債券等籌集資金的一種方式。六）ABS項目融資模式91

通過證券市場發(fā)行債券籌集資金ABS模式消除了項目原始權(quán)益人自身的風險和項目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入的風險，使其清償債券本息的資金僅與項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入有關(guān)，從而分散了投資風險。ABS模式是通過發(fā)行債券募集資金，這種負債不反映在原始權(quán)益人自身的資產(chǎn)負債表上，從而避免了原始權(quán)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限制。

ABS模式下債券的信用風險得到了SPC的信用擔保，并且還能在國際市場進行轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強，投資風險小利息率較低，降低融資成本

592、ABS的主要特點3、ABS融資與BOT融資區(qū)別?1.運作的繁簡程度及融資成本的差異BOT方式的操作復雜、難度大，它必須經(jīng)過若干階段，涉及到政府的許可審批等諸多環(huán)節(jié)，牽扯的范圍廣，不易實施，且其融資成本也因中間環(huán)節(jié)多而增高。ABS融資方式的運作則相對簡單，在它的運作中只涉及到SPC、投資者、證券承銷商等主體，無需政府許可授權(quán)及外匯擔保，是通過民間非政府的途徑，按照市場經(jīng)濟規(guī)則運作的融資方式。并且又最大限度地減少了酬金、差價等中間費用，降低了融資成本。2、投資風險的差異BOT的投資者主要由權(quán)益投資人和債務投資人組成，從數(shù)量上看，BOT的投資者是比較有限，且不能隨便放棄轉(zhuǎn)讓，因此，每個投資者承擔的風險相對較大。ABS的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，極大地分散了投資的風險，使每個投資者承擔的風險較小。并且它可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強，使投資風險減少。3、適用范圍的差異BOT是非政府資本介入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，對于某些關(guān)系國計民生的重要部門，雖然它有穩(wěn)定的預期現(xiàn)金流入，是不宜采用BOT方式的。ABS在債券的發(fā)行期內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)雖歸SPC所有，但資產(chǎn)的運營決策權(quán)歸原始權(quán)益人所有，SPC并不參與企業(yè)的經(jīng)營與決策。因此，運用ABS時不必擔心項目是關(guān)系國計民生的重要項目被外商所控制，凡有可預見的穩(wěn)定的未來現(xiàn)金收入的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，經(jīng)過一定的結(jié)構(gòu)重組都可證券化。比如，不宜采用BOT方式的重要的鐵路干線，大規(guī)模的電廠等重大的基礎(chǔ)設(shè)施項目，都可考慮采用ABS。

614、項目資金來源方面的差異BOT既可利用外資也可利用國內(nèi)資本金，從我國實踐來看，大多數(shù)BOT項目是以利用外資為主。隨著外資的介入，國外的建筑承包商，運營維護商也隨之參與企業(yè)的建筑和運營、維護等工作，自然也帶來了國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。ABS可在國際國內(nèi)債券市場上發(fā)行債券，我國在國際債券市場發(fā)行ABS債券可吸引更多的外資來進行國內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但只是對外資的利用，不能象BOT方式一樣帶來國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。

七）買方信貸——補償貿(mào)易賣方－煤礦設(shè)備廠商買方－電廠產(chǎn)品圖例中買方信貸操作程序(1)煤礦向電廠籌措生產(chǎn)資金，雙方商定補償貿(mào)易的買方信貸方案；(2)雙方簽訂補償貿(mào)易協(xié)議，以當前市場最低的煤價計算還款額，并確定還款期限；(3)煤礦向設(shè)備生產(chǎn)廠家訂購煤礦開采設(shè)備。設(shè)備廠家生產(chǎn)設(shè)備后交付煤礦使用；(4)電廠為煤礦墊付設(shè)備采購款，直接支付設(shè)備生產(chǎn)廠家；(5)煤礦獲得設(shè)備后開始產(chǎn)煤，然后按照協(xié)定價格用煤償還電廠的貸款。八）蓄水滴灌淘寶網(wǎng)的支付寶不向用戶收費，那么它是怎么盈利的呢？融資模式思考九）整合資源：空手套狼一）知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)融資的方式出售：許可與專利聯(lián)盟：作價出資：質(zhì)押：政府資助：信托：證券化：十）知識產(chǎn)權(quán)融資北京市：2023年10月,全國首例中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款在北京誕生。通過創(chuàng)新?lián)Ｆ贩N，將企業(yè)的核心商標權(quán)、專利權(quán)、版權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)進行質(zhì)押，并引入資產(chǎn)評估公司和律師事務所分別對貸款項目進行調(diào)研、評估，擔保公司為貸款提供擔保。銀行+企業(yè)專利權(quán)/商標專用權(quán)質(zhì)押

二）知識產(chǎn)權(quán)融資現(xiàn)狀廣州市：2023年9月，廣州市知識產(chǎn)權(quán)局代表廣州市政府與建行、工行、光大銀行、招商銀行和廣州市商業(yè)銀行等５家銀行共同簽署“廣州市促進知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資合作協(xié)議”，在３年內(nèi)提供共計２００億元的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資授信額度。其中，建行、工行、光大銀行各５０億元，招商銀行３０億元，廣州市商業(yè)銀行２０億元。政府在政策扶持、貸款貼息、評估成本以及牽頭建設(shè)公共服務平臺等方面給予支持。銀行+政府基金擔保+專利權(quán)反擔保

武漢市：2023年11月，在武漢擁有專利權(quán)的創(chuàng)業(yè)者不用再為“融資難”發(fā)愁。武漢市知識產(chǎn)權(quán)局與交通銀行湖北省分行簽署合作協(xié)議，五年內(nèi)，交行將為武漢中小企業(yè)提供總額10億元的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資授信額度，支持更多擁有專利的武漢科技型中小企業(yè)加快發(fā)展。銀行+科技擔保公司+專利權(quán)反擔保

“在我國尚有90%的專利、版權(quán)和閑置商標還躺在實驗室和辦公室里‘酣酣睡眠’。我們實在需要一根哈里波特的魔法棒，去喚醒那些沉睡著的知識產(chǎn)權(quán)，將它們變成寶貴的財富！”三）知識產(chǎn)權(quán)融資存在的問題？知識產(chǎn)權(quán)融資體系需要的法律制度不完善知識產(chǎn)權(quán)價值制度評估不規(guī)范和經(jīng)驗不足知識產(chǎn)權(quán)融資工具經(jīng)驗不足知識產(chǎn)權(quán)處置困難本章小結(jié)私募股權(quán)與風投的特點及與銀行貸款的區(qū)別適合中小企業(yè)的融資方式有哪些？優(yōu)缺點？操作模式？BOT與ABS的區(qū)別?第3章科學決策與信息分析主要內(nèi)容：信息分析在決策中的作用；各類型決策中的信息保障；信息分析的工作流程?；疽螅毫私飧黝悰Q策中信息利用的重要性；了解不同決策階段信息服務的特點；理解決策對信息的基本要求；掌握信息分析工作的基本流程。3.1信息分析在決策中的作用3.1.1決策活動中的信息利用信息分析:是對情報進行定向濃集和科學抽象的一種科學勞動.信息在軍事戰(zhàn)略制定中的作用；信息在制定地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃中的作用；信息在科學管理中的作用；信息在對外貿(mào)易中的作用；信息在制定生產(chǎn)計劃中的作用；信息在提高產(chǎn)品質(zhì)量、發(fā)展花色品種中的作用。3.1信息分析在決策中的作用決策階段信息服務的內(nèi)容與特點決策前（超前服務）促成決策及早完成（快）；有助于決策者掌握預測性信息（準）；有助于決策者更新知識、增強判斷力（增）決策中（跟蹤服務）確立目標階段；決策方案準備階段；選定決策方案階段。決策后（反饋服務）跟蹤反饋；循環(huán)反饋；同步追蹤反饋。3.1.2不同決策階段的信息服務3.1信息分析在決策中的作用3.1.3決策對信息的基本要求可靠性（可信度）——信息的真實性和準確性。信息源；信息獲取手段；信息獲取的條件。完整性（完全度）——包括決策對象全部的信息全面收集歷史的、現(xiàn)實的和未來的信息；兼顧反映正面的和反面問題的信息。精確性（精確度）——反映事物特征的細微化程度。不同決策對信息的精確度要求不同；劃定范圍，確定上限和下限。3.2各類型決策中的信息保障3.2