2022年注冊會計師考試押題-財務(wù)成本管理（全真試題第三套）

2022年注冊會計師考試押題:財務(wù)成本管理（全真試題第三套）11M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，估計以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前的無風險酬勞率為4%，市場平均酬勞率為14%，甲股票的P系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價值是()元。

A.16

B.14

C.12.12

D.10.6

參考答案:D

答案解析:

甲股票的股權(quán)資本本錢=4%+1.2×(14°/o-4°/o)=16%,以固定股利支付率發(fā)放股利，那么股利增長率等于稅后利潤的增長率6%，增長率保持不變，所以是固定增長股票的模型，股票價值=1×(1+6%)/(16%—6%)=10.6(元)。

12對于歐式期權(quán)，以下說法正確的選項是()。

A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值降低

B.執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)價值越高

C.到期期限越長，歐式期權(quán)的價值越高

D.在除息日，紅利的發(fā)放會引起看跌期權(quán)價格上升

參考答案:D

答案解析:

股票價格上升，看漲期權(quán)的價值提高，所以選項A的表述不正確;執(zhí)行價格越大，看漲期權(quán)的價值越低，所以選項B的表述不正確;到期期限越長，美式期權(quán)的價值越高，歐式期權(quán)的價值不肯定，所以選項C的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會引起股票價格降低，從而引起看跌期權(quán)價格上升，所以，選項D的說法正確。

13以下有關(guān)金融資產(chǎn)的說法中，正確的選項是()。

A.金融資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，并打算收益在投資者之間的安排

B.金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，構(gòu)成社會的實際財寶

C.金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，包括收益性和風險性

D.通貨膨脹時，金融資產(chǎn)的名義價值上升而按購置力衡量的價值不變

參考答案:C

答案解析:

生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，金融資產(chǎn)打算收益在投資者之間的安排，所以選項A的說法不正確;金融資產(chǎn)的收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，并不構(gòu)成社會的實際財寶，所以選項B的說法不正確;金融資產(chǎn)的一個特點是名義價值不變性，通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購置力衡量的價值下降。實物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而按購置力衡量的價值不變，所以選項D的說法不正確。

14財務(wù)治理的核心概念是凈現(xiàn)值，以下關(guān)于凈現(xiàn)值的相關(guān)表述中，錯誤的選項是()。

A.凈現(xiàn)值為正值的工程可以為股東制造價值

B.凈現(xiàn)值是現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流消失值的差額局部

C.現(xiàn)金凈流量是肯定期間現(xiàn)金流入和流出的差額

D.凈利潤代表股東的現(xiàn)金增加

參考答案:D

答案解析:

凈利潤是公司收益的會計計量，并不代表股東的現(xiàn)金增加。

15A債券每年付息一次、報價利率為10%，B債券每季度付息一次，則假如想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為()。

A.10%

B.9.92%

C.9.65%

D.10.25%

參考答案:C

答案解析:

兩種債券在經(jīng)濟上等效意味著有效年利率相等，由于A債券為每年付息一次，所以，A債券的有效年利率就等于報價利率10%，設(shè)B債券的報價利率為r，則(l+r/4)4_l=10%,解得：r=9.65%。

16以下考核指標中，既可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)全都，又允許使用不同的風險調(diào)整資本本錢的是()。

A.部門剩余收益

B.部門稅前經(jīng)營利潤

C.投資酬勞率

D.可控邊際奉獻

參考答案:A

答案解析:

部門剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前酬勞率，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)全都，引導(dǎo)部門經(jīng)理接受高于企業(yè)資本本錢的決策;采納剩余收益還有一個好處，就是允許使用不同的風險調(diào)整資本本錢。

17假設(shè)某方案的第2年的實際現(xiàn)金流量為60萬元，年名義利率為8%，年通貨膨脹率為3%，則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量和實際利率為()。

A.69.98萬元和4.85%

B.63.65萬元和4.85%

C.63.65萬元和11.24%

D.69.98萬元和11.24%

參考答案:B

答案解析:

名義現(xiàn)金流量=60×(1+3%)2=63.65(萬元)，實際利率=(1+8%)/(1+3%)一1=4.85%0

18在確定直接人工標準本錢時，標準工時不包括()。

A.直接加工操作必不行少的時間

B.必要的工間休息

C.調(diào)整設(shè)備時間

D.可避開的廢品耗用工時

參考答案:D

答案解析:

標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間。包括直接加工操作必不行少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間、不行避開的廢品耗用工時等。不包括可避開的廢品耗用工時。

19以下關(guān)于投資組合的說法中，不正確的選項是()。

A.假如存在無風險證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線

B.多種證券組合的有效集是一個平面

C.假如兩種證券組合的有效集與時機集重合，則說明相關(guān)系數(shù)較大

D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格

參考答案:B

答案解析:

多種證券組合的時機集是一個平面，但是其有效集仍舊是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項B的說法不正確。

20已知甲股票最近支付的每股股利為2元，估計每股股利在將來兩年內(nèi)每年固定增長5%,從第三年開頭每年固定增長2%，投資人要求的必要酬勞率為12%,則目前該股票價值的表達式為()。

A.2.1×(P/F,12%，1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

B.2.1/(12%—5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

C.2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

參考答案:A

答案解析:

將來第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元)，將來其次年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元)，對于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率一樣，但是由于并不是長期根據(jù)這個增長率固定增長，所以，不能根據(jù)股利固定增長模型計算，而只能分別根據(jù)復(fù)利折現(xiàn)，所以，選項B、D的說法不正確。將來第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利長期根據(jù)2%的增長率固定增長，因此，可以根據(jù)股利固定增長模型計算第三年及以后年度的股利現(xiàn)值，表達式為2.205×(1+2%)/(12%~2%)=22.05×(1+2%)，不過留意，這個表達式表示的是第三年年初的現(xiàn)值，因此，還應(yīng)當復(fù)利折現(xiàn)兩期，才能計算出在第一年年初的現(xiàn)值，即第三年及以后年度的股利在第一年年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)，所以，目前該股票的價值=2.I×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。

21以下理財原則中，不屬于有關(guān)財務(wù)交易的原則的是()。

A.投資分散化原則

B.資本市場有效原則

C.貨幣時間價值原則

D.雙方交易原則

參考答案:D

答案解析:

有關(guān)財務(wù)交易的原則包括風險一酬勞權(quán)衡原則、投資分散化原則、資本市場有效原則和貨幣時間價值原則;雙方交易原則屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則。

22以下關(guān)于投資過度和投資缺乏的表述中，正確的選項是()。

A.企業(yè)全部權(quán)與掌握權(quán)分別時，經(jīng)理與股東之間的利益沖突導(dǎo)致的經(jīng)理的時機主義行為可能會引起投資缺乏

B.在企業(yè)遭受財務(wù)逆境時，不會產(chǎn)生過度投資問題

C.在企業(yè)遭受財務(wù)逆境時，股東會拒絕凈現(xiàn)值為正的工程，產(chǎn)生投資缺乏問題

D.投資缺乏問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資工程使股東和債權(quán)人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

參考答案:C

答案解析:

企業(yè)的全部權(quán)與掌握權(quán)分別時，經(jīng)理與股東之間的利益沖突導(dǎo)致的經(jīng)理的時機主義行為可能會引起過度投資，所以選項A的說法不正確。在企業(yè)遭受財務(wù)逆境時，即使投資了凈現(xiàn)值為負的投資工程，股東仍可能從企業(yè)的高風險投資中獲利，說明股東有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險工程，并伴隨著風險從股東向債權(quán)人的轉(zhuǎn)移，即產(chǎn)生了過度投資問題，選項B的說法不正確;投資缺乏問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資工程使債權(quán)人利益受損進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，選項D的說法不正確。

23以下關(guān)于工程投資決策的表述中，正確的選項是()。

A.兩個互斥工程的初始投資額不同(工程的壽命一樣)，在權(quán)衡時選擇內(nèi)含酬勞率髙的工程

B.使用凈現(xiàn)值法評估工程的可行性與使用內(nèi)含酬勞率法的結(jié)果是全都的

C.使用獲利指數(shù)法進展投資決策可能會計算出多個獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測定投資方案的流淌性而非盈利性

參考答案:D

答案解析:

互斥方案中，假如初始投資額不同(工程的壽命一樣)，衡量時用肯定指標推斷對企業(yè)最有利，可以限度地增加企業(yè)價值，所以在權(quán)衡時選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項A的說法不正確。內(nèi)含酬勞率(而不是獲利指數(shù))具有“多值性”，計算內(nèi)含酬勞率的時候，可能消失多個值，所以，選項B、C的說法不正確。

24以下關(guān)于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的選項是()。

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風險和收益均較低的營運資本籌資政策

C.在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

D.在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負債

參考答案:C

答案解析:

營運資本=流淌資產(chǎn)一流淌負債=(波動性流淌資產(chǎn)+穩(wěn)定性流淌資產(chǎn))一(自發(fā)性負債+短期金融負債)，在激進型籌資政策下，只能知道，營業(yè)頂峰期，波動性流淌資產(chǎn)小于短期金融負債，無法得出營運資本小于0的結(jié)論，因此，選項A的說法不正確;激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較髙的營運資本籌資政策，所以選項B的說法不正確;營業(yè)頂峰時，(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流淌負債)+臨時性負債=穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)+長期資產(chǎn)+波動性流淌資產(chǎn)，由于在營業(yè)頂峰時，激進型籌資政策的臨時性負債大于波動性流淌資產(chǎn)，所以，對于激進型營運資本籌資政策而言，(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流淌負債)<穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)+長期資產(chǎn)，即：(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流淌負債)一長期資產(chǎn)<穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)，由于在營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流淌負債)一長期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)，所以，在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1，即選項C的說法正確;由于短期金融負債不僅滿意臨時性流淌資產(chǎn)的資金需求，還需要解決局部穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)的資金需要，所以即使在營業(yè)低谷，企業(yè)也需要短期金融負債來滿意穩(wěn)定性流淌資產(chǎn)的資金需求，選項D的說法不正確。

25某投資工程的工程計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該工程凈現(xiàn)值的等額年金為()元。

A.2000.00

B.2637.83

C.37910.26

D.50000.83

參考答案:B

答案解析:

工程凈現(xiàn)值的等額年金=工程的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2637.83(元)

二、多項選擇題(此題型共10小題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案。每題全部答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。)

26關(guān)于期權(quán)價值，以下說法不正確的有()。

A.對于看跌期權(quán)來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“虛值狀態(tài)”

B.1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍舊可以根據(jù)正的價格售出

C.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時可能被執(zhí)行

D.期權(quán)的時間溢價是“波動的價值”

參考答案:A,C

答案解析:

對于看跌期權(quán)來說，當資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于“實值狀態(tài)”，因此選項A的說法錯誤;期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價狀態(tài)時不會被執(zhí)行，因此選項C的說法錯誤。

27在其他條件一樣的狀況下，以下說法正確的有()。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.多頭看跌期權(quán)的收益為執(zhí)行價格

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點=多頭看跌期權(quán)損益平衡點

D.對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入小于0

參考答案:A,C

答案解析:

空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期曰價值+期權(quán)價格，多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價值一期權(quán)價格，由此可知，選項A的說法正確;多頭看跌期權(quán)的收益為執(zhí)行價格一期權(quán)價格，選項B的說法不正確;空頭看跌期權(quán)損益平衡點=執(zhí)行價格一期權(quán)價格，多頭看跌期權(quán)損益平衡點=執(zhí)行價格一期權(quán)價格，由此可知，選項C的說法正確;空頭看跌期權(quán)凈收入=空頭看跌期權(quán)到期日價值=_Max(執(zhí)行價格一股票市價，0)，由此可知，選項D的說法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)當是：凈收入=0。

28采納平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進展安排。假如某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進展，則其次車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.其次車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

參考答案:B,C

答案解析:

采納平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進展安排。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參加”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項B和選項C都屬于其次車間的在產(chǎn)品。

29以下關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.假如發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進展股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各工程的影響是一樣的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財寶效應(yīng)不同

參考答案:B,D

答案解析:

發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致一般股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確;發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上年的)，所以，選項B的說法正確;發(fā)放股票股利會影響未安排利潤和股本，而進展股票分割并不影響這些工程，所以選項C的說法不正確;對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項D的說法正確。

30某企業(yè)的臨時性流淌資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流淌負債為20萬元，短期金融負債為100萬元。以下關(guān)于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中，正確的有()。

A.該企業(yè)采納的是適中型營運資本籌資政策

B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營業(yè)頂峰時的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

參考答案:B,C,D

答案解析:

依據(jù)短期金融負債(100萬元)小于臨時性流淌資產(chǎn)(120萬元)可知，該企業(yè)采納的是保守型籌資政策，即選項B、C、D是答案，選項A不是答案。

31以下各項中，不屬于“直接人工標準工時”組成內(nèi)容的有()。

A.必要的間歇和停工工時

B.由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時

C.由于生產(chǎn)作業(yè)打算安排不當產(chǎn)生的停工工時

D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時

參考答案:C,D

答案解析:

標準工時指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的時間，包括直接加工操作必不行少的時間，以及必要的間歇和停工(如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間)。選項C、D為意外或治理不當所占用的時間，不屬于標準工時的組成內(nèi)容。

32某公司2022年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負債100萬元，2022末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負債120萬元，2022年計提折舊與攤銷100萬元。以下計算的該企業(yè)2022年有關(guān)指標正確的有()。

A.資本支出200萬元

B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元

C.資本支出180萬元

D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元

參考答案:C,D

答案解析:

凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營長期負債增加=(1100-1000)-(120—100)=80(萬元)，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬元)。

33以下關(guān)于公正市場價值的表述中，正確的有()。

A.公正的市場價值是指在公正的交易中，熟識狀況的雙方，自愿進展資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

B.依據(jù)慎重原則，企業(yè)的公正市場價值應(yīng)當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較低者

C.企業(yè)的公正市場價值應(yīng)當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

D.在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股東權(quán)益的賬面價值

參考答案:A,C

答案解析:

公正的市場價值是指在公正的交易中，熟識狀況的雙方，自愿進展資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，因此，選項A的說法正確;一個企業(yè)的公正市場價值，應(yīng)當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者，因此，選項B的說法不正確，選項C的說法正確;在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股權(quán)的公正市場價值，不是股東權(quán)益的賬面價值，因此，選項D的說法不正確。

34以下關(guān)于資本資產(chǎn)定價理論的表述中，正確的有()

A.該理論提醒了投資風險和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風險定價問題

C.個別證券的不行分散風險可以用(3系數(shù)計量

D.資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資人是理性的

參考答案:A,B,C,D

答案解析:

資本資產(chǎn)定價理論提醒了投資風險和投資收益的關(guān)系，解決了風險定價問題。選項A、B的說法正確。個別證券的不行分散風險可以用(3系數(shù)計量，卩系數(shù)是該證券與市場組合回報率的敏感程度計量。選項C的說法正確。資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資人是理性的，而且嚴格根據(jù)馬科威茨的規(guī)章進展多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項D的說法正確。

35在進展企業(yè)價值評估時，關(guān)于猜測期間確實定，以下說法中不正確的有()。

A.確定基期數(shù)據(jù)的方法就是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)

B.企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，猜測期就應(yīng)當有多長

C.推斷企業(yè)是否進人穩(wěn)定狀態(tài)的標志包括是否具有穩(wěn)定的銷售增長率和是否具有穩(wěn)定的投資資本回報率

D.實務(wù)中的具體猜測期往往超過了10年

參考答案:A,D

答案解析:

確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)，所以選項A的說法不正確;實務(wù)中的具體猜測期通常為57年，假如有疑問還應(yīng)當延長，但很少超過10年，所以選項D的說法不正確。

三、計算分析題(此題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，假如使用中文解答，得分為8分;假如使用英文解答，須全部使用英文，該小題得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每題8分。此題得分為45分。要求列出計算步驟。除非有特別要求，每步驟運算得數(shù)準確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)準確到萬分之一。)

36D公司是一個制造公司，擬添置一臺大型設(shè)備，該設(shè)備估計需要使用5年，正在討論是通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

(1)假如企業(yè)自行購置該設(shè)備，估計購置本錢1000萬元。稅法規(guī)定的折舊年限為8年，直線法計提折舊，稅法規(guī)定殘值為購置本錢的5%。估計該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價值為300萬元。

(2)假如以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求每年租金215萬元，租期5年，租金在每年年末支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備全部權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

(3)已知D公司的所得稅稅率40%，稅前借款(有擔保)利率10%。

已知：(P/A，10%,5)=3.7908，(P/A,6%,5)=4.2124,(P/F,6%,5)=0.7473。

要求：請你為D公司做出租賃與自購設(shè)備的決策。

答案解析:

判別該租賃合同的租金是否可以直接抵稅。

①該項租賃在期滿時資產(chǎn)全部權(quán)不轉(zhuǎn)讓;

②租賃期與資產(chǎn)稅法使用年限比率=5/8×100%=62.5%低于規(guī)定的75%;

③租賃最低付款額的現(xiàn)值=215×(P/A,10%,5)=815.02(萬元)低于租賃資產(chǎn)公允價值的90%(1000×90%=900萬元)。

因此，該租賃合同的租金可以直接抵稅。

租金抵稅=215×40%=86(萬元)

年折舊=1000×(1-5%)/8=118.75(萬元)折舊抵稅=118.75×40%=47.5(萬元)

租賃期稅后現(xiàn)金流量=租金一租金抵稅+折舊抵稅=215—86+47.5=176.5(萬元)

期末資產(chǎn)賬面價值=1000_118.75×5=406.25(萬元)

期末資產(chǎn)變現(xiàn)金額=300(萬元)

變現(xiàn)損失抵稅=(406.25-300)×40%

=42.5(萬元)

期末余值的稅后現(xiàn)金流量=300+42.5

=342.5(萬元)

借款(有擔保)稅后利率=10%×(1-40%)=6%

租賃方案的凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值一現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

=1000-176.5×(P/A,6%95)-342.5×