廣聯(lián)達(dá)研究報(bào)告造價(jià)云化成果顯著數(shù)字施工行穩(wěn)致遠(yuǎn)

廣聯(lián)達(dá)研究報(bào)告-造價(jià)云化成果顯著數(shù)字施工行穩(wěn)致遠(yuǎn)1.建筑行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型勢在必行1.1.需求端：我國建筑信息化程度較低，數(shù)字化轉(zhuǎn)型空間廣闊建筑信息化指建筑行業(yè)運(yùn)用信息技術(shù)，特別是計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)、通信、控制、系統(tǒng)集成和信息安全等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)信息化、數(shù)字化乃至智能化轉(zhuǎn)型的過程。目前，建筑信息化已歷經(jīng)以手繪、CAD-2D繪圖為標(biāo)志的1.0和2.0時(shí)代，步入以BIM為核心技術(shù)的3.0時(shí)代。BIM是實(shí)現(xiàn)數(shù)字建筑的重要手段，其以建筑工程項(xiàng)目的各項(xiàng)相關(guān)信息數(shù)據(jù)作為模型的基礎(chǔ)，通過數(shù)字信息仿真模擬建筑物所具有的真實(shí)信息，從而實(shí)現(xiàn)建筑模型的建立，具有可視化、協(xié)同性、模擬性和連貫性的特點(diǎn)。與其他行業(yè)相比，建筑行業(yè)信息化程度仍處于較低水平。整體來看，我國及全球的建筑行業(yè)信息化相較其他行業(yè)發(fā)展較慢，據(jù)麥肯錫《想象建筑業(yè)數(shù)字化未來》報(bào)告，建筑業(yè)在全球及我國各行業(yè)數(shù)字化水平榜單中，分別排名倒數(shù)第二和倒數(shù)第一。與發(fā)達(dá)國家相比，我國建筑行業(yè)數(shù)字化投入仍有較大提升空間。據(jù)億歐智庫數(shù)據(jù)，2020年中國商業(yè)建筑智能化率在新建樓宇占比小于50%，低于美國（70%）及日本

（60%）的建筑智能化率，我國建筑信息化水平相較美國日本等發(fā)達(dá)國家仍有較大提升空間。對標(biāo)美國來看，據(jù)公司公告，2021年美國建筑業(yè)規(guī)模約為我國的45%，但是美國的建筑業(yè)信息化投入力度是我國的十倍以上，2021年我國建筑業(yè)信息化投入約235億元，占建筑業(yè)總產(chǎn)值的0.08%，而歐美國家建筑信息化投入占比1%以上。在建筑業(yè)需要以新型建筑工業(yè)化為核心，以數(shù)字化手段為有效支撐的轉(zhuǎn)型升級之路上，建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化支撐的新型智能建造必將帶來更大的協(xié)同價(jià)值和模式創(chuàng)新，從而推動建筑產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的快速發(fā)展。從需求側(cè)來看，傳統(tǒng)粗放經(jīng)營模式下的問題日漸顯現(xiàn)。過去建筑業(yè)企業(yè)的業(yè)績增長多來自于國家宏觀政策和固定資產(chǎn)投資的拉動，發(fā)展方式呈現(xiàn)出依靠人力資源、生產(chǎn)資源不斷投入的規(guī)模擴(kuò)張模式，整體毛利率低、盈利能力較弱。然而近幾年面對政策調(diào)控及疫情影響，建筑業(yè)產(chǎn)值增速逐步放緩，利潤空間遭受擠壓，據(jù)中國建筑業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年，全國建筑業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤8554億元，增速僅1.26%，比上年降低0.77個百分點(diǎn)，增速連續(xù)五年放緩。面臨日漸趨嚴(yán)的競爭態(tài)勢，行業(yè)亟需調(diào)整至精益化的管理模式。建筑信息化可實(shí)現(xiàn)降本提效，在我國建筑業(yè)利潤率持續(xù)下滑的背景下意義凸顯。企業(yè)可以借助大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、BIM等建筑數(shù)字化核心技術(shù)支持現(xiàn)場作業(yè)人員及項(xiàng)目管理者打通項(xiàng)目設(shè)計(jì)、招標(biāo)、施工及運(yùn)維等環(huán)節(jié)的信息壁壘，使建筑在其生命周期內(nèi)持續(xù)積累數(shù)據(jù)信息，通過共享信息提高建筑行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效率?，F(xiàn)階段我國建筑業(yè)利潤率持續(xù)下滑，據(jù)中國建筑業(yè)協(xié)會報(bào)告顯示，2021年建筑業(yè)產(chǎn)值利潤率僅有2.92%，為近十年最低。在這樣的背景下，建筑企業(yè)降本增效的需求持續(xù)增強(qiáng)，信息化手段可以幫助施工單位及建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)成本、安全、進(jìn)度及品質(zhì)的多維度提升，將成為我國建筑業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動因素。需求持續(xù)催化，建筑數(shù)字化市場空間廣闊。據(jù)MarketsandMarkets、TransparencyMarketResearch數(shù)據(jù)，2015-2020年全球BIM市場規(guī)模逐年上升，2020年全球市場規(guī)模約54.0-57.6億美元（均值為55.8億美元）。結(jié)合多家海外機(jī)構(gòu)預(yù)測，行業(yè)未來發(fā)展前景良好，預(yù)計(jì)2026年全球行業(yè)市場規(guī)模在107-159億美元之間，2020-2026年CAGR在15%左右。據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，我國BIM行業(yè)市場規(guī)模從2016年的40.5億元增長至2020年的119.1億元，隨著滲透率持續(xù)提升，市場規(guī)模將繼續(xù)增長，預(yù)計(jì)2025年我國市場規(guī)?？蛇_(dá)670億元，2020-2025年CAGR達(dá)41.3%。1.2.政策端：地產(chǎn)、基建邊際回暖，助力建筑信息化發(fā)展1.2.1.歷史復(fù)盤：下游行業(yè)景氣度與公司收入具有相關(guān)性建筑行業(yè)景氣度與公司收入增速顯著正相關(guān)。建筑業(yè)PMI是反映建筑行業(yè)景氣度的重要指標(biāo)之一，通過歷史數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，建筑業(yè)PMI與公司營業(yè)收入增速在5%的置信水平下呈現(xiàn)正顯著關(guān)系，反映出公司收入一定程度上受建筑行業(yè)景氣度影響。從開工面積和合同金額兩個指標(biāo)來看，建筑業(yè)新開工面積增速及新簽合同增速和公司營業(yè)收入增速在5%的置信水平下呈現(xiàn)顯著性的正相關(guān)趨勢，我們預(yù)計(jì)公司作為數(shù)字建筑領(lǐng)軍企業(yè)，將充分受益于建筑信息化轉(zhuǎn)型。從下游行業(yè)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資和公司收入變化存在一定聯(lián)系。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，公司營業(yè)收入增速與房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額增速走勢相近，并在5%的置信水平下呈現(xiàn)正向顯著關(guān)系。隨著地產(chǎn)政策的逐步寬松，房地產(chǎn)開發(fā)投資有望恢復(fù)，公司也有望獲益?；ㄍ顿Y增速變化與公司收入增速變化不顯著，但最近幾年兩個指標(biāo)擬合程度持續(xù)提高，2020-2022Q3兩指標(biāo)相關(guān)性達(dá)到46%，遠(yuǎn)高于2011年-2022三季度13%的相關(guān)性。我們認(rèn)為主要是近年來政策提振，基建端持續(xù)發(fā)力，為公司帶來了新的成長機(jī)會。整體來看，建筑信息化轉(zhuǎn)型疊加地產(chǎn)及基建行業(yè)的需求修復(fù)有望進(jìn)一步提升公司業(yè)務(wù)收入。分業(yè)務(wù)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速和造價(jià)業(yè)務(wù)收入增速相關(guān)性較明顯。考慮到各業(yè)務(wù)收入樣本數(shù)據(jù)較少，回歸分析會存在較大誤差，我們通過相關(guān)性指標(biāo)來判斷各業(yè)務(wù)收入和行業(yè)指標(biāo)的擬合度。我們發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額增速和公司造價(jià)業(yè)務(wù)收入增速關(guān)聯(lián)度較為明顯，相關(guān)性達(dá)到39%，去年下半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額增速受監(jiān)管影響相對低迷，而公司造價(jià)業(yè)務(wù)收入仍然保持穩(wěn)健增長趨勢，我們認(rèn)為主要系公司造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定收入支撐，平滑了地產(chǎn)監(jiān)管層面的不利影響。建筑業(yè)指標(biāo)及基建指標(biāo)與造價(jià)業(yè)務(wù)收入變化關(guān)聯(lián)度較弱，相關(guān)性在20%-30%之間。施工業(yè)務(wù)收入和建筑及基建行業(yè)表現(xiàn)關(guān)聯(lián)更為緊密。從相關(guān)性來看，公司施工業(yè)務(wù)收入增速同建筑業(yè)新簽合同增速關(guān)聯(lián)較為緊密，相關(guān)性達(dá)51%，我們認(rèn)為主要原因是公司施工業(yè)務(wù)下游客戶多為建筑施工單位，而新簽合同又是建筑施工的核心指標(biāo)，具有一定的指示性。從下游行業(yè)來看，相較于房地產(chǎn)，公司施工業(yè)務(wù)收入和基建板塊的相關(guān)性更大，達(dá)到43%，隨著基建端持續(xù)發(fā)力，我們認(rèn)為公司施工業(yè)務(wù)有望受益。1.2.2.下游邊際回暖，建筑信息化有望提速融資利好密集出臺，地產(chǎn)行業(yè)邊際回暖。2022年11月內(nèi)多項(xiàng)地產(chǎn)金融支持政策陸續(xù)落地，11月8日，中國銀行間市場交易商協(xié)會為支持民營企業(yè)健康發(fā)展，提出繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。11月11日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》254號文，從六個大方面保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好保交樓金融服務(wù)、積極配合做好受困房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置、依法保障住房金融消費(fèi)者合法權(quán)益、階段性調(diào)整部分金融管理政策、加大住房租賃金融支持力度展開。11月14日，銀保監(jiān)會、住建部、央行三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)的工作通知》，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)合理使用預(yù)售監(jiān)管資金，或?qū)椭禺a(chǎn)企業(yè)緩解流動型壓力，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。我們認(rèn)為月內(nèi)三大融資利好密集出臺，極大程度利于地產(chǎn)市場恢復(fù)信心，據(jù)我們推測，地產(chǎn)行業(yè)作為公司的重要下游，房地產(chǎn)的開發(fā)投資增速與公司收入增速關(guān)聯(lián)度較高，邊際回暖將促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的長久發(fā)展?！胺€(wěn)增長”背景下，基建行業(yè)蓄勢有望助力。在穩(wěn)增長背景下，基建成為重要發(fā)力點(diǎn)。2022年《政府工作報(bào)告》提出，“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。建設(shè)重點(diǎn)水利工程、綜合立體交通網(wǎng)、重要能源基地和設(shè)施”、“加強(qiáng)縣城基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，啟動鄉(xiāng)村建設(shè)行動，強(qiáng)化規(guī)劃引領(lǐng)，加強(qiáng)水電路氣信郵等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。2022年4月，2022年7月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳等四部門發(fā)布通知，在財(cái)政投入穩(wěn)定增長基礎(chǔ)上，聚焦農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)領(lǐng)域。按照我們的推測，基建政策利好將助力公司施工業(yè)務(wù)的發(fā)展，有望進(jìn)一步提高公司的業(yè)務(wù)收入。建筑信息化轉(zhuǎn)型納入國家政策規(guī)劃體系。十三五”以來，國家層面出臺一系列政策推動建筑業(yè)信息化轉(zhuǎn)型，密切協(xié)同推進(jìn)新一代信息技術(shù)與建筑行業(yè)深度融合，聚焦BIM等建筑業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用落地。2022年1月，住建部發(fā)布《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確指出，建筑業(yè)在與先進(jìn)制造業(yè)、新一代信息技術(shù)融合發(fā)展方面有著巨大的潛力和發(fā)展空間，需要加快建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級。建筑行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為建設(shè)智慧城市、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)任務(wù)的重點(diǎn)板塊，是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的必經(jīng)之路。建筑信息化政策提振疊加下游邊際回暖，公司作為建筑信息化領(lǐng)軍企業(yè)有望受益。2.廣聯(lián)達(dá)：國內(nèi)建筑信息化行業(yè)龍頭2.1.我國工程建設(shè)信息化第一股，業(yè)務(wù)高度多元化我國工程建設(shè)信息化第一股，專注數(shù)字建筑二十年。公司成立于1998年，是國內(nèi)較早從事工程造價(jià)軟件開發(fā)銷售的企業(yè)。公司作為數(shù)字建筑平臺服務(wù)商，專注建筑信息化行業(yè)20余年，圍繞工程項(xiàng)目的全生命周期，為客戶提供建設(shè)工程領(lǐng)域?qū)I(yè)的軟硬件產(chǎn)品和解決方案及產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)新金融等增值服務(wù)。2010年，公司在深交所上市，成為我國工程建設(shè)信息化領(lǐng)域首家A股上市公司。歷經(jīng)多年錘煉，公司已實(shí)現(xiàn)了由產(chǎn)品到服務(wù)、由工具軟件到解決方案、由項(xiàng)目單一階段到全生命周期的升級。如今，公司擁有員工9400余人，在全球建立了80余家分子公司，服務(wù)客戶遍布全球100多個國家，為34萬企業(yè)客戶提供近百款專業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品及服務(wù)。業(yè)務(wù)高度多元化，涵蓋眾多環(huán)節(jié)、領(lǐng)域和業(yè)務(wù)形態(tài)。公司立足建筑業(yè)，正逐步由招投標(biāo)階段拓展至工程項(xiàng)目的全生命周期，業(yè)務(wù)覆蓋設(shè)計(jì)、造價(jià)、施工、運(yùn)維、供采、園區(qū)，以及金融、高校、投資并購等領(lǐng)域，涵蓋工具軟件、解決方案、大數(shù)據(jù)服務(wù)、移動APP、云計(jì)算服務(wù)、智能硬件設(shè)備、產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)等業(yè)務(wù)形態(tài)。根據(jù)業(yè)務(wù)階段及服務(wù)客戶不同，公司業(yè)務(wù)可劃分為數(shù)字造價(jià)、數(shù)字施工和數(shù)字設(shè)計(jì)三大業(yè)務(wù)板塊和數(shù)字城市、數(shù)字供采、數(shù)字金融、數(shù)字高校、數(shù)字建設(shè)方等多個創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元。根據(jù)業(yè)務(wù)區(qū)域不同，公司業(yè)務(wù)又分為國內(nèi)業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)。數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)：公司成熟業(yè)務(wù)，主要為建設(shè)工程造價(jià)的各參與方提供軟件產(chǎn)品及數(shù)據(jù)服務(wù)，包括工程計(jì)價(jià)、工程算量、工程信息和電子政務(wù)等業(yè)務(wù)線。經(jīng)過20多年發(fā)展，該業(yè)務(wù)在國內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯，目前主要以訂閱制SaaS模式為客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)；數(shù)字施工業(yè)務(wù)：公司重點(diǎn)突破的成長業(yè)務(wù)，主要聚焦工程項(xiàng)目建造過程，通過

“平臺+組件”的模式，為施工企業(yè)提供涵蓋項(xiàng)目管理到企業(yè)管理的平臺化解決方案，包括項(xiàng)目端的“BIM+智慧工地”系列產(chǎn)品以及面向施工企業(yè)的企業(yè)級軟件和項(xiàng)企一體化產(chǎn)品。目前施工行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍在持續(xù)提升中，該業(yè)務(wù)處在發(fā)展期；數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)：公司著力發(fā)展的新興業(yè)務(wù)，主要面向設(shè)計(jì)院客戶，提供建筑設(shè)計(jì)、市政設(shè)計(jì)和設(shè)計(jì)成果數(shù)字化交付審查等產(chǎn)品，具體包括了廣聯(lián)達(dá)數(shù)維設(shè)計(jì)產(chǎn)品集、BIMSpace建筑設(shè)計(jì)產(chǎn)品集、計(jì)算分析產(chǎn)品集、市政設(shè)計(jì)產(chǎn)品集、廣聯(lián)達(dá)設(shè)計(jì)成果交付審查產(chǎn)品等，其中BIMSpace、市政系列產(chǎn)品在市場中處于領(lǐng)先地位；創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元：公司孵化的新興業(yè)務(wù)，依托數(shù)字項(xiàng)目管理平臺及相關(guān)產(chǎn)品的積累，面向建筑業(yè)不同細(xì)分市場，從CIM規(guī)建管和新城建、供應(yīng)鏈服務(wù)、人才培養(yǎng)等諸多維度為建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供支持與保障。報(bào)告期內(nèi)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元以產(chǎn)品打磨和標(biāo)桿項(xiàng)目驗(yàn)證為主；海外業(yè)務(wù)：其一為數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)的國際化產(chǎn)品Cubicost，主要開拓東南亞市場；

其二為數(shù)字施工業(yè)務(wù)的國際化產(chǎn)品，包括芬蘭全資子公司經(jīng)營的MagiCAD系列機(jī)電設(shè)計(jì)軟件，以及施工GlodonGsite國際化產(chǎn)品，主要覆蓋歐洲市場。創(chuàng)始人控制公司，治理結(jié)構(gòu)較為完善。截至2022年三季度，公司創(chuàng)始人、董事長刁志中為公司實(shí)際控制人，持股15.95%，其他股東陳曉紅、王金洪、涂建華、安景合和王曉芳均為公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員，合計(jì)控股16.27%。公司管理層技術(shù)出身，技術(shù)底蘊(yùn)深厚。公司董事會成員大多以技術(shù)出身，長期扎根業(yè)務(wù)一線，對公司業(yè)務(wù)發(fā)展有著深刻理解。與此同時(shí)，公司管理層經(jīng)驗(yàn)豐富且多元，為公司長期的戰(zhàn)略部署和穩(wěn)健經(jīng)營奠定了夯實(shí)基礎(chǔ)。2.2.核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，業(yè)績不斷兌現(xiàn)公司近年來業(yè)績良好。公司2021年實(shí)現(xiàn)營收56.19億元，同比增長40.32%，2017-2021年CAGR達(dá)24.26%。凈利潤方面，2019年公司歸母凈利潤增速放緩，主要是業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型導(dǎo)致營銷和研發(fā)費(fèi)用增速高于營收增速，2019年銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別同比增長39%、33%。近年云轉(zhuǎn)型成效顯著，業(yè)績加速兌現(xiàn)，2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.61億元，同比增長100.06%。2022年在地產(chǎn)下行和疫情多點(diǎn)反復(fù)的背景下，公司業(yè)績?nèi)苑€(wěn)健增長，2022年前三季度公司營收同比增長24.81%達(dá)到44.38億元；歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)6.38億元，同比增長34.27%，充分展現(xiàn)了公司云轉(zhuǎn)型帶來的良好韌性。數(shù)字造價(jià)+施工業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)9成營收，各業(yè)務(wù)線的毛利率處于較高水平。從營收構(gòu)成看，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)一直是公司基本盤，營收占比在70%左右。數(shù)字施工業(yè)務(wù)是公司第二大收入來源，近年?duì)I收占比在20%-25%之間。數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)2021年高速增長，實(shí)現(xiàn)營收1.31億元，同比增長250.12%。從細(xì)分業(yè)務(wù)毛利率來看，各業(yè)務(wù)的毛利率基本都高于65%，大體呈現(xiàn)“設(shè)計(jì)>造價(jià)>海外>施工”的數(shù)量關(guān)系，其中設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的毛利率最高，2021年的毛利率為95.84%。毛利率保持高水平，期間費(fèi)用率呈下降趨勢。近年，公司的毛利率水平穩(wěn)中有降，基本穩(wěn)定在90%左右，2021年整體毛利率較2020年下降4.54個百分點(diǎn)至83.95%，主要系電子政務(wù)業(yè)務(wù)采購成本增加以及毛利率較低的施工業(yè)務(wù)快速增長所致。最近幾年公司費(fèi)用管控能力逐步加強(qiáng)，期間費(fèi)用率呈現(xiàn)下行態(tài)勢，2021年期間費(fèi)用率同比下降了9.41個百分點(diǎn)至70.59%，2022年前三季度期間費(fèi)用率為67.47%，較上年同期下降了4.88個百分點(diǎn)。盈利能力也向好發(fā)展，2021年凈利率達(dá)到12.92%，相較上年增加了3.26個百分點(diǎn)。2022年前三季度公司盈利能力維穩(wěn)，毛利率和凈利率分別為83.36%和14.76%。云轉(zhuǎn)型順利，公司相關(guān)指標(biāo)表現(xiàn)良好。公司2017-2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分別為5.96億元、4.52億元、6.41億元、18.76億元、16.01億元，云轉(zhuǎn)型背景下公司經(jīng)營性現(xiàn)金流得到顯著改善，2020年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增長192.73%，隨著造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步深化，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流有望繼續(xù)保持較高水平。云模式產(chǎn)生的云合同負(fù)債給公司帶來了一定的遞延收入，公司的應(yīng)收賬款有所增長，但仍保持穩(wěn)健水平，2019-2021年公司應(yīng)收賬款在5億元上下波動。2.3.

“七三”計(jì)劃成功落地，“八三”計(jì)劃進(jìn)展順利造價(jià)、施工、設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)共進(jìn)，公司深化數(shù)字建筑一體化戰(zhàn)略布局。2017年公司開啟二次創(chuàng)業(yè)，規(guī)劃時(shí)間段為2017-2025年，其中2017-2019年為“七三”計(jì)劃，2020-2022為“八三”計(jì)劃，2023-2025年為“九三”計(jì)劃。目前公司正處于“八三”計(jì)劃途中跑階段，通過“3+X”業(yè)務(wù)模式布局建筑信息化中設(shè)計(jì)、造價(jià)、施工三大環(huán)節(jié)，并在數(shù)字裝修、供采、金融、教育和數(shù)字城市等新業(yè)務(wù)競相突破，深化數(shù)字建筑一體化布局。目前，“八三”計(jì)劃的落地執(zhí)行進(jìn)展順利，數(shù)字建筑平臺已初步成型。響應(yīng)客戶系統(tǒng)化需求，公司前瞻布局?jǐn)?shù)字建筑平臺。據(jù)公司2021年投資者交流大會報(bào)告，建筑行業(yè)客戶對單點(diǎn)信息化的需求已經(jīng)上升為對系統(tǒng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求，公司積極推動數(shù)字建筑平臺建設(shè)，從項(xiàng)目級部署向平臺級部署轉(zhuǎn)變，滿足客戶提質(zhì)降本增效的需要。數(shù)字建筑平臺是一個一橫多縱的T型平臺，其核心競爭力是橫向的PaaS平臺，包含了基于數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺打造的業(yè)務(wù)中臺、數(shù)據(jù)中臺以及集合了BIM、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、AI、區(qū)塊鏈鏈技術(shù)的技術(shù)中臺，全部具有自主知識產(chǎn)權(quán)。建筑產(chǎn)業(yè)有50多個垂直子行業(yè)，在這個橫向的平臺之上，公司通過自研、投資、合作布局了一系列縱向一體化平臺，橫縱一起組成了整個行業(yè)的PaaS平臺?；跀?shù)字建筑平臺，公司能與客戶的信息化部門、數(shù)科公司和數(shù)字生態(tài)里的軟件服務(wù)商一起為行業(yè)提供各環(huán)節(jié)的SaaS應(yīng)用。從開發(fā)、部署、運(yùn)行階段助益客戶創(chuàng)造價(jià)值。從開發(fā)階段來看，公司數(shù)字建筑平臺內(nèi)置大量成熟、穩(wěn)定的技術(shù)及業(yè)務(wù)組件，具備低代碼開發(fā)能力，在提高軟硬件開發(fā)效率的同時(shí)，可以降低客戶端的人力成本20%以上；與此同時(shí)，平臺可以賦能客戶自行開發(fā)，二次開發(fā)效率提升20%左右。從部署階段來看，數(shù)字建筑平臺具備一站式DevOps能力，部署發(fā)布成本趨近于0，運(yùn)營管理能力大幅提升。從運(yùn)行階段來看，數(shù)字建筑平臺基于標(biāo)準(zhǔn)化的認(rèn)證、消息及API集成，具備低代碼的數(shù)據(jù)集成能力，在與客戶端系統(tǒng)集成上能夠有效的提高整體效率20%左右。綜合來看，數(shù)字建筑平臺的價(jià)值量化指標(biāo)已逐步在開發(fā)、部署、運(yùn)行階段得到驗(yàn)證，隨著平臺功能的日趨完善，公司數(shù)字建筑平臺將持續(xù)為客戶降本增效，創(chuàng)造更多的價(jià)值。從施工出發(fā)，數(shù)字建筑平臺雛形已成。數(shù)字建筑平臺發(fā)展可以從技術(shù)、業(yè)務(wù)、客戶生態(tài)三個層面來看：1）技術(shù)層面：公司技術(shù)能力基本齊備，具備統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和接口，形成了技術(shù)中臺。隨著技術(shù)的持續(xù)迭代，數(shù)字建筑平臺在專業(yè)性、先進(jìn)性、可靠性、擴(kuò)展性和適應(yīng)性上將會持續(xù)提升；2）業(yè)務(wù)層面：公司數(shù)字建筑平臺以施工業(yè)務(wù)出發(fā)，從業(yè)務(wù)不通、數(shù)據(jù)分散初始階段進(jìn)階到業(yè)務(wù)良好協(xié)同、數(shù)據(jù)增值的全新階段，未來將進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)的協(xié)同布局，使得建設(shè)、設(shè)計(jì)、造價(jià)、施工、運(yùn)維、監(jiān)管等多個單元的數(shù)據(jù)能夠統(tǒng)一并實(shí)現(xiàn)增值；3）客戶生態(tài)層面：數(shù)字建筑平臺客戶當(dāng)前集中于施工、造價(jià)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)單元，未來隨著開放平臺的應(yīng)用，會有更多的企業(yè)整合到客戶生態(tài)領(lǐng)域，公司數(shù)字建筑平臺也將為更多的企業(yè)賦能。持續(xù)踐行“平臺+生態(tài)”理念，公司產(chǎn)業(yè)級平臺將引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。作為“八三”計(jì)劃的收官之年，公司已實(shí)現(xiàn)從項(xiàng)目級平臺到企業(yè)級平臺的過渡，以企業(yè)+項(xiàng)目為中心，已經(jīng)推出項(xiàng)企一體、企業(yè)級多項(xiàng)目管理的解決方案，為客戶信息化轉(zhuǎn)型賦能。隨著“九三”計(jì)劃的開啟，公司將持續(xù)踐行“平臺+生態(tài)”理念，積極整合造價(jià)、施工、設(shè)計(jì)各環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)以產(chǎn)業(yè)鏈+企業(yè)+項(xiàng)目為中心的新一代產(chǎn)業(yè)級平臺。公司作為數(shù)字建筑龍頭企業(yè)，借助數(shù)字建筑平臺的前瞻布局有望率先持續(xù)受益于建筑信息化轉(zhuǎn)型的時(shí)代浪潮。2.4.高研發(fā)投入造就公司強(qiáng)大競爭力公司在賦能他人的同時(shí)，也在進(jìn)行自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司不僅致力于為建筑、施工企業(yè)的信息化、數(shù)字化賦能，也身體力行地進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型?！皵?shù)字廣聯(lián)達(dá)”是公司在二次創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略中對公司內(nèi)部管理的數(shù)字化部署，數(shù)字廣聯(lián)達(dá)運(yùn)用信息技術(shù)并結(jié)合先進(jìn)的管理理念，以系統(tǒng)、流程、數(shù)據(jù)為驅(qū)動，實(shí)現(xiàn)管理的全要素、全過程的數(shù)字化、在線化、智能化，推動公司的業(yè)務(wù)、流程、組織不斷優(yōu)化、再造，提升公司的運(yùn)行效能。數(shù)字廣聯(lián)達(dá)已經(jīng)走過了從0-1和從1-10的起步階段。2021年，公司加速數(shù)字廣聯(lián)達(dá)轉(zhuǎn)型，自踐數(shù)字化管理，初步建立起用客戶成功指標(biāo)體系驅(qū)動流程建設(shè)、牽引組織升級的閉環(huán)。從今年起，數(shù)字廣聯(lián)達(dá)進(jìn)入從10-N的新階段，致力于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)的聯(lián)通，并自我進(jìn)化。公司堅(jiān)持自主研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)保持、鞏固業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。近年公司對前瞻技術(shù)不斷積累、突破和布局，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新探索，研發(fā)投入不斷增長，研發(fā)費(fèi)用率維持較高水平，保持在30%左右。2021年公司研發(fā)投入總額16.26億元，占營業(yè)收入28.94%，同比增長21.41%；2022年上半年公司研發(fā)投入達(dá)到7.90億元，占營業(yè)收入28.68%，同比增長19.14%。公司持續(xù)在圖形平臺、AI、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)領(lǐng)域加大投入，已取得重要進(jìn)展。2.5.激勵機(jī)制良好，多次開展股權(quán)激勵和員工持股公司多次開展股權(quán)激勵和員工持股。對軟件企業(yè)而言，人是最重要的資產(chǎn)。公司利用常態(tài)化股權(quán)激勵、G-TUP激勵計(jì)劃等工具持續(xù)優(yōu)化覆蓋短、中、長期的薪酬體系，推進(jìn)薪酬與考核體系的制度化、規(guī)范化建設(shè)。公司多次開展股權(quán)激勵和員工持股計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)對員工長期的產(chǎn)出激勵和利益捆綁。2022年8月23日，公司發(fā)布股權(quán)激勵計(jì)劃，限制性股票三個限售期解除的對應(yīng)業(yè)績考核目標(biāo)分別為：1）2022年凈利潤不低于9.5億元；2）2023年凈利潤不低于12.5億元；3）2024年凈利潤不低于15.6億元。在公司良好的激勵機(jī)制之下，公司人均創(chuàng)收不斷增長，高學(xué)歷員工占比不斷提高。在薪酬機(jī)制、股權(quán)激勵的多重作用下，公司的人均效能不斷提升，人均創(chuàng)收整體呈現(xiàn)快速增長趨勢。與此同時(shí)，良好的激勵機(jī)制和公司前瞻的戰(zhàn)略理念也為吸引了大批優(yōu)秀人才，公司碩士等高學(xué)歷員工占比也在逐年提高。3.數(shù)字造價(jià)：云轉(zhuǎn)型開啟成長新空間3.1.云化轉(zhuǎn)型重塑造價(jià)業(yè)務(wù)商業(yè)模式數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)發(fā)展成熟，目前商業(yè)模式已成功轉(zhuǎn)云。公司以造價(jià)業(yè)務(wù)起家，主要為建設(shè)工程造價(jià)的各參與方提供工程計(jì)價(jià)、工程算量、工程信息及電子政務(wù)方面的相關(guān)軟件產(chǎn)品和數(shù)據(jù)服務(wù)，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)2021年實(shí)現(xiàn)收入38.13億元，占公司營業(yè)收入比重67.86%；2022年上半年實(shí)現(xiàn)收入20.99億元，占公司營業(yè)收入比重達(dá)到75.75%，是公司基石業(yè)務(wù)。公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)在國內(nèi)具有明顯領(lǐng)先優(yōu)勢，據(jù)公司披露的2019年投資者調(diào)研紀(jì)要，上市初期公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)市場占有率約60%，經(jīng)歷十幾年的產(chǎn)品迭代和云化轉(zhuǎn)型，當(dāng)前公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)市占率預(yù)計(jì)達(dá)到了更高的水平。算量和計(jì)價(jià)是工程造價(jià)的核心。算量是指企業(yè)和從業(yè)者在編制工程造價(jià)預(yù)結(jié)算工作時(shí)對所建設(shè)的工程所用耗材的計(jì)量，包括鋼筋、土建、安裝算量等。以廣聯(lián)達(dá)

BIM土建計(jì)量GTJ產(chǎn)品為例，其可以幫助解決土建專業(yè)估概算、招投標(biāo)預(yù)算、施工進(jìn)度變更、竣工結(jié)算全過程各階段算量、提量、檢查、審核全流程業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)一站式的BIM土建計(jì)量。計(jì)價(jià)則基于算量完成造價(jià)的概算、預(yù)算、結(jié)算等工作，廣聯(lián)達(dá)云計(jì)價(jià)GCCP6.0滿足國際清單及市場清單兩種業(yè)務(wù)模式，覆蓋了民建工程造價(jià)全專業(yè)、全崗位、全過程的計(jì)價(jià)業(yè)務(wù)場景，支持全國所有地區(qū)的計(jì)價(jià)規(guī)范。工程信息和電子政務(wù)是延展。工程信息通過為工程造價(jià)提供全面且專業(yè)的建筑材料與設(shè)備價(jià)格數(shù)據(jù)參考等增值服務(wù)，可以和計(jì)價(jià)軟件等應(yīng)用工具無縫結(jié)合。而電子政務(wù)業(yè)務(wù)主要是提供交易平臺的搭建，2022年上半年公司發(fā)布了發(fā)布了公共資源交易三平臺一體化解決方案產(chǎn)品，支持萬人單日投標(biāo)，性能大幅提升。云轉(zhuǎn)型帶來公司量價(jià)雙升。傳統(tǒng)License商業(yè)模式一次性成本較高，導(dǎo)致市場上盜版不斷，公司反盜版部門疲于應(yīng)付。作為對比，SaaS模式較低而靈活的年費(fèi)使得客戶接受度大為提高，據(jù)公司披露的2019年投資者調(diào)研紀(jì)要，傳統(tǒng)模式下公司正版用戶與盜版用戶的比例約為1:1，通過云轉(zhuǎn)型的方式，SaaS產(chǎn)品將能帶動部分盜版用戶轉(zhuǎn)換為付費(fèi)用戶，正版用戶與盜版用戶的比例大約為1:0.8，盜版替代為公司帶來業(yè)務(wù)增量。此外，從存量市場來看，訂閱模式更注重存量客戶關(guān)系維系，多年SaaS模式下較高的收費(fèi)將會為公司提供長久收入支撐。公司于2013年首次提出“云戰(zhàn)略”，2016年底開始，公司造價(jià)業(yè)務(wù)開始分區(qū)域、分階段實(shí)施云轉(zhuǎn)型，將付費(fèi)模式由一次性銷售的License模式轉(zhuǎn)變?yōu)橛嗛喐顿M(fèi)的SaaS模式，開辟市場新空間，同時(shí)提供多樣化的增值服務(wù)，提高產(chǎn)品價(jià)值，量利雙升重塑造價(jià)業(yè)務(wù)商業(yè)模式。增值服務(wù)將持續(xù)提升ARPU值。隨著技術(shù)的進(jìn)步，造價(jià)業(yè)務(wù)產(chǎn)品及解決方案逐步豐富，相應(yīng)數(shù)據(jù)積累也為增值服務(wù)奠定基礎(chǔ)，當(dāng)前共經(jīng)歷了三個階段的發(fā)展：1）第一階段：數(shù)字造價(jià)工具，主要包括算量、計(jì)價(jià)等一些列端型工具類產(chǎn)品，提供原始數(shù)據(jù)支持；2）第二階段：數(shù)字造價(jià)管理，主要包括企業(yè)造價(jià)數(shù)據(jù)庫、咨詢效率平臺、數(shù)字造價(jià)站、數(shù)字交易中心及財(cái)審造價(jià)管理平臺等產(chǎn)品，而這些管理系統(tǒng)通過管理動作形成了評判機(jī)制，大大降低了數(shù)據(jù)清洗難度，并且能夠通過數(shù)據(jù)分析結(jié)果繼續(xù)服務(wù)管理系統(tǒng)，提高項(xiàng)目受益；3）第三階段：大數(shù)據(jù)+AI，通過前兩個階段的數(shù)據(jù)積累，AI平臺可以為客戶提供推薦方案，甚至直接給出部分結(jié)果，公司產(chǎn)品IQcad

廣聯(lián)達(dá)睿圖基于大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)，依托后臺算法，幫助用戶自動快速地完成圖紙拆分、圖紙?zhí)卣魈崛?、知識抽取等任務(wù)，提供相應(yīng)的增值服務(wù)；此外，公司造價(jià)大數(shù)據(jù)及AI應(yīng)用項(xiàng)目的研發(fā)仍在穩(wěn)步推進(jìn)，該項(xiàng)目不僅服務(wù)于工程造價(jià)咨詢企業(yè)，其項(xiàng)目成果還可以向公司其他業(yè)務(wù)線提供AI能力復(fù)用。未來隨著AI等前沿技術(shù)的逐步成熟，重復(fù)的算量組價(jià)等工作將會更多的交給機(jī)器來做，數(shù)據(jù)驅(qū)動將會高效地調(diào)配各類資源，向客戶提供更有價(jià)值和針對性的服務(wù)，公司造價(jià)業(yè)務(wù)單客的ARPU也有望持續(xù)提高。3.2.云轉(zhuǎn)型進(jìn)展順利，數(shù)字造價(jià)打開新空間造價(jià)業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)全面云轉(zhuǎn)型，新老區(qū)域轉(zhuǎn)化率、續(xù)費(fèi)率雙提升。2021年，造價(jià)業(yè)務(wù)最后4個地區(qū)江蘇、浙江、安徽、福建開始進(jìn)入全面云轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型進(jìn)展順利，首次在轉(zhuǎn)型當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了還原后收入的正增長。2022年是數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型的收官之年，在全面云轉(zhuǎn)型的帶動下，公司數(shù)字造價(jià)重點(diǎn)落實(shí)大客戶經(jīng)營，鞏固云計(jì)價(jià)、云算量核心產(chǎn)品的續(xù)費(fèi)，基于云和大數(shù)據(jù)技術(shù)深挖產(chǎn)品價(jià)值，加速增值服務(wù)的規(guī)?；鲩L。截至2022H1，2021年新轉(zhuǎn)型地區(qū)的轉(zhuǎn)化率超過60%，首年度續(xù)費(fèi)率超過80%。云轉(zhuǎn)型助推數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)收入高增長。2017年以來，公司各區(qū)域造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型效果顯著，云收入及云合同呈現(xiàn)高速增長趨勢，2021年公司云收入和云合同金額分別實(shí)現(xiàn)25.61億元和31.00億元，2017-2021年公司云收入和云合同金額CAGR分別為174.66%和105.15%，公司云化收入占造價(jià)業(yè)務(wù)收入比重也由2017年的2.74%攀升至2021年的67.15%。云收入快速增長也相應(yīng)打開造價(jià)業(yè)務(wù)成長曲線，2021年公司造價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入38.13億元，同比增長36.64%，若將云合同負(fù)債差額還原后，調(diào)整后的造價(jià)業(yè)務(wù)收入為43.53億元，同比同口徑增長27.90%。2022年上半年公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)收入為20.99億元，同比增長25%。其中，云收入和云合同分別達(dá)到15.60億元和17.07億元，分別同比增長33.58%和24.58%，期末云轉(zhuǎn)型合同負(fù)債達(dá)到21.93億元，較年初增加1.47億元。公司推出數(shù)字新成本解決方案，助力企業(yè)達(dá)成精細(xì)化成本管理。2022年3月，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)推出數(shù)字新成本解決方案，從面向造價(jià)領(lǐng)域的崗位端產(chǎn)品和工具，轉(zhuǎn)型升級為面向項(xiàng)目成本管控領(lǐng)域的企業(yè)級整體解決方案。數(shù)字新成本解決方案通過前臺業(yè)務(wù)中心、數(shù)據(jù)中心、授權(quán)中心、云應(yīng)用中心，打通數(shù)據(jù)編制、采集、再利用的閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)無感化數(shù)據(jù)積累，為建設(shè)方和施工方提供精細(xì)化成本管理。截止2022H1，公司甲方成本樣板客戶價(jià)值驗(yàn)證通過3家，產(chǎn)品和項(xiàng)目試點(diǎn)客戶10家。在數(shù)字化變革時(shí)代，建筑企業(yè)的作業(yè)方法和業(yè)務(wù)模式都要發(fā)生轉(zhuǎn)變，公司數(shù)字新成本全面解決方案有望幫助建設(shè)方和施工方破除當(dāng)前項(xiàng)目成本管控中的痛點(diǎn)、難點(diǎn)、堵點(diǎn)，提升企業(yè)項(xiàng)目成本管控的數(shù)字化水平。公司造價(jià)業(yè)務(wù)云合同2025年預(yù)計(jì)達(dá)到近70億元規(guī)模。云業(yè)務(wù)收入增長主要依賴于量和價(jià)的提高，具體來看主要和以下四方面因素相關(guān)：1）造價(jià)人員的規(guī)模擴(kuò)充：

據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部《工程造價(jià)事業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》信息，“十二五”末，全國從事工程造價(jià)的專業(yè)技術(shù)人員已達(dá)到145萬人。造價(jià)專業(yè)技術(shù)人員分布于工程投資方、承包施工方和工程造價(jià)咨詢公司，就工程造價(jià)咨詢企業(yè)來說，2015-2019年其工程造價(jià)專業(yè)技術(shù)人員數(shù)量CAGR為5.93%，2020年專業(yè)技術(shù)人員擴(kuò)張較快，同比增長33.18%達(dá)到47.38萬人，2021年專業(yè)技術(shù)人員增速又回落到6.50%。從增長趨勢判斷，我們推測當(dāng)前全國從事工程造價(jià)的專業(yè)技術(shù)人員數(shù)量應(yīng)高于145萬人，假設(shè)2021年造價(jià)專業(yè)技術(shù)人員為145萬人，并以3%的CAGR持續(xù)增長，預(yù)計(jì)2025年造價(jià)專業(yè)技術(shù)人員將達(dá)到163.20萬人，若專業(yè)技術(shù)人員均有造價(jià)軟件需求，人員規(guī)模擴(kuò)充將帶來需求增量。2）公司市占率及轉(zhuǎn)化率提升：據(jù)公司披露的2019年投資者調(diào)研紀(jì)要，上市初期公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)市場占有率約60%，隨著云化轉(zhuǎn)型的深入，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)市占率將持續(xù)提升，假設(shè)2021年公司造價(jià)業(yè)務(wù)占有率為65%，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到70%；2021年公司新轉(zhuǎn)型區(qū)域轉(zhuǎn)化率60%以上，假設(shè)2021年整體轉(zhuǎn)化率70%，預(yù)計(jì)2022-2025年整體轉(zhuǎn)化率保持85%。3）盜版軟件使用者的轉(zhuǎn)換：上云模式下盜版軟件的功能使用會受到一定限制，同時(shí)相較license一次性收費(fèi)，SaaS年費(fèi)價(jià)格更為友好，將有部分使用盜版軟件的用戶轉(zhuǎn)換為公司用戶。據(jù)公司披露的2019年投資者調(diào)研紀(jì)要，SaaS模式下公司正版用戶與盜版用戶的比例由傳統(tǒng)模式下的1:1調(diào)整為1:0.8，轉(zhuǎn)換率約11%，假定每年非公司客戶的盜版軟件轉(zhuǎn)換率為11%。4）增值服務(wù)提升SaaS年費(fèi)：據(jù)公司披露的2020年投資者調(diào)研紀(jì)要，云化部分客單價(jià)約4000-5000元，隨著新興技術(shù)發(fā)展和公司產(chǎn)品迭代升級，訂閱模式年費(fèi)將持續(xù)提高。假設(shè)2021年云化業(yè)務(wù)客單價(jià)5000元，并保持8%的增速增長到2025年。綜合四項(xiàng)驅(qū)動因素，我們測算到2025年公司造價(jià)業(yè)務(wù)云規(guī)模將達(dá)到69.72億元。4.數(shù)字施工：行穩(wěn)致遠(yuǎn)，打開第二成長曲線4.1.施工業(yè)務(wù)開啟公司第二成長極我國基建行業(yè)還存在不少亟待解決的問題，為信息化建設(shè)提供契機(jī)。基礎(chǔ)設(shè)施指為直接生產(chǎn)部門和人民生活提供共同條件和公共服務(wù)的設(shè)施，主要包括建筑、交通、能源、水利等，是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支撐。一直以來，我國都有著“基建狂魔”的稱號，在基建領(lǐng)域創(chuàng)造了不少矚目成績，但巨額數(shù)字的背后是高能耗和低利潤率，從鋼材消耗、碳排放、能耗等角度來看，建筑行業(yè)消耗占比居高不下；2021年，中國三大基建龍頭企業(yè)的平均利潤率均不足4%，行業(yè)平均利潤率為2.92%。施工建造是基建的核心，公司施工業(yè)務(wù)將受益于基建數(shù)字化轉(zhuǎn)型。據(jù)歷史復(fù)盤推測，基礎(chǔ)建設(shè)投資增速與公司施工業(yè)務(wù)收入關(guān)聯(lián)緊密，隨著數(shù)字基建的持續(xù)發(fā)展，公司施工業(yè)務(wù)或?qū)⑹芤?。基建業(yè)務(wù)的生命周期階段主要分為可研規(guī)劃階段、設(shè)計(jì)咨詢階段、施工建造階段和運(yùn)營維護(hù)階段，其中施工建造階段是最核心的階段。公司的數(shù)字施工業(yè)務(wù)可從以下四個方面助力降耗、增益、減負(fù)：1）成本管控精益化：通過數(shù)字測量，隧道施工每公里可減少100萬元的損失。通過工藝優(yōu)化，可使循環(huán)環(huán)比超欠挖損失減少50%以上。2）質(zhì)量控制自動化：路基壓實(shí)度、路面溫度和平整度可以實(shí)現(xiàn)100%自測，機(jī)械完全可視化協(xié)同，大幅提升施工效率。3）施工過程可視化：對于構(gòu)件、進(jìn)度、偏差、資源和過程監(jiān)測數(shù)據(jù)都實(shí)現(xiàn)可視化，提高透明度，有助于隨時(shí)發(fā)現(xiàn)施工過程存在的問題。4）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測智能化：特種設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)鍵部位/工序風(fēng)險(xiǎn)100%智能監(jiān)控，重大風(fēng)險(xiǎn)100%提前預(yù)警，大幅提升風(fēng)險(xiǎn)可控性，有利于及時(shí)止損，降低公司損失。公司數(shù)字基建整體解決方案持續(xù)迭代升級，2022年上半年基建相關(guān)合同占比快速提升至10%以上，基建BI、基建勞務(wù)、基建物料等單品合同快速放量，隨著基建行業(yè)的持續(xù)蓄力，公司施工業(yè)務(wù)有望加速成長。以交通為代表的新興數(shù)字基建快速發(fā)展，十四五基建數(shù)字化規(guī)模將達(dá)到172億元/年。根據(jù)中共中央、國務(wù)院引發(fā)的《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》，預(yù)計(jì)到2035年，交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化率達(dá)到90%。從細(xì)分板塊來看，公司預(yù)計(jì)十四五期間公路、鐵路和城市軌交的投資規(guī)模將分別達(dá)到10000億元/年、8000億元/年、6000億元/年，相應(yīng)的市場規(guī)模預(yù)計(jì)分別為120億元/年、40億元/年、12億元/年，合計(jì)規(guī)模達(dá)172億元/年，發(fā)展空間巨大，有望成為公司數(shù)字施工業(yè)務(wù)成長新助推器。隨著工程領(lǐng)域的擴(kuò)充和建設(shè)階段的投入加碼，公司其他業(yè)務(wù)協(xié)同空間可期。長遠(yuǎn)來看，我國未來的基礎(chǔ)設(shè)施將會是現(xiàn)代化、數(shù)字化的基建模式，隨著數(shù)字基建轉(zhuǎn)型持續(xù)深入，我國基建業(yè)務(wù)將會覆蓋更多的工程領(lǐng)域、更多的建設(shè)階段、采用更多的建設(shè)方式，涉及更多的參與方，市場空間值得期待。公司有望憑借數(shù)字建筑一體化的前瞻布局，將以施工建造為主導(dǎo)的建設(shè)階段向全生命周期階段延展，公司的數(shù)字造價(jià)及數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)有望打開協(xié)同空間。數(shù)字施工業(yè)務(wù)是公司重點(diǎn)突破的成長業(yè)務(wù)。公司施工業(yè)務(wù)最早可追溯到2010年，其前身是項(xiàng)目管理業(yè)務(wù)。2017年，公司該業(yè)務(wù)逐步形成了BIM建造、智慧工地和數(shù)字企業(yè)三大解決方案。2019年，公司融合原BIM與智慧工地相關(guān)產(chǎn)品，發(fā)布了針對項(xiàng)目的數(shù)字項(xiàng)目管理（BIM+智慧工地）平臺，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合應(yīng)用組件，實(shí)現(xiàn)“平臺+組件”的業(yè)務(wù)形態(tài)，為項(xiàng)目管理提供可以快速規(guī)?；木C合解決方案。如今，公司該業(yè)務(wù)已形成以數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺為核心的一系列產(chǎn)品應(yīng)用，包括崗位級（如BIMMAKE、斑馬、協(xié)筑、施工算量）、項(xiàng)目級（如BIM+智慧工地）和企業(yè)級（如項(xiàng)企一體化產(chǎn)品）等。公司通過崗位級產(chǎn)品引流，不斷提升項(xiàng)目級產(chǎn)品滲透率。公司崗位級產(chǎn)品主要包括斑馬、協(xié)筑、施工算量和BIMMAKE，2020年受疫情影響，這些崗位級產(chǎn)品免費(fèi)提供，在施工客戶拓展上起到了非常好的引流作用，例如，BIMMAKE第二階段的應(yīng)用企業(yè)、項(xiàng)目和用戶數(shù)相比第一階段均有大幅提升，斑馬2021年的新增用戶數(shù)和覆蓋項(xiàng)目數(shù)相較上年也出現(xiàn)了翻倍增長。“平臺+組件”模式下，新產(chǎn)品推出的擴(kuò)展性成本大大降低，發(fā)版節(jié)奏加快，使得項(xiàng)目級應(yīng)用具備了快速規(guī)模化的能力。2019-2022年上半年，公司產(chǎn)品接入的客戶、項(xiàng)目數(shù)持續(xù)增長，且單新增客戶對應(yīng)的新增項(xiàng)目數(shù)也逐年提高，從2019年的2.9提高到2022年上半年的20.0，表明更多的客戶愿意把公司產(chǎn)品用在其更多的項(xiàng)目上，反映出客戶復(fù)購率及粘性的增加。數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺夯實(shí)企業(yè)級應(yīng)用基礎(chǔ)。公司施工業(yè)務(wù)企業(yè)級應(yīng)用項(xiàng)企一體化解決方案主要是利用技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，通過橫向各部門的數(shù)據(jù)互聯(lián)互通以及縱向公司與項(xiàng)目之間的互聯(lián)互通來打通項(xiàng)目和企業(yè)的數(shù)據(jù)，創(chuàng)造數(shù)據(jù)的協(xié)同價(jià)值。2021年公司企業(yè)和項(xiàng)企一體化解決方案合同占新簽合同比例約15%，在頭部客戶上實(shí)現(xiàn)了較快突破。2022年上半年新簽署合同中，企業(yè)級產(chǎn)品占比仍維持15%左右，其中生產(chǎn)管理和安全管理解決方案貢獻(xiàn)較大。數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺為企業(yè)級應(yīng)用提供了PaaS平臺底座支撐，其集合了BIM、云、大、物、移、智、鏈技術(shù)為一體，充分賦能企業(yè)數(shù)字化管理能力。截止2022年上半年，數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺初步具備了對外開放能力，對內(nèi)平臺全面支撐數(shù)字施工的全部應(yīng)用，對外平臺開始探索PaaS+SaaS使能者模式的創(chuàng)新。作為數(shù)字建筑平臺的中臺底座，數(shù)字項(xiàng)目集成管理平臺的日趨完善將助力公司業(yè)務(wù)的打通，更好的為企業(yè)提供建筑信息化服務(wù)。除了項(xiàng)目級和企業(yè)級應(yīng)用數(shù)量的擴(kuò)張，公司構(gòu)建了客戶成功指標(biāo)體系進(jìn)行價(jià)值量化。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的根本是為客戶創(chuàng)造價(jià)值，公司構(gòu)建客戶成功指標(biāo)體系，穿透表象看實(shí)