某公司盡職調(diào)查研究分析報(bào)告

A公司盡職調(diào)查報(bào)告項(xiàng)目組年月日1◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告2要求合作的主要?jiǎng)訖C(jī)由于歷年分紅，以及公司改制成為民營(yíng)性企業(yè)后銀行貸款有困難，去年新投資脂肪酸項(xiàng)目產(chǎn)生較少，現(xiàn)金流匱乏，急需注入流動(dòng)資金股權(quán)分散，高管層實(shí)際控制股權(quán)很小（總經(jīng)理最高持有1.2%的股權(quán)60萬(wàn)股），高管層得利較少，工資收入還沒有銷售人員高，受職工監(jiān)督，很不滿意，現(xiàn)在仍無法解決收入不對(duì)稱現(xiàn)象，需要借助外力，高管層一直想MBO，但苦于沒有資金，無法實(shí)現(xiàn)地方稅賦較重，由于職工持股，要求每年必須有利潤(rùn)，必須分紅，繳稅多，管理層有意借助外力合理避稅高管層急切MBO或引進(jìn)大股東，將政府和小股東手中的股權(quán)收回，想把公司做強(qiáng)做大，個(gè)人獲得實(shí)際好處累積風(fēng)險(xiǎn)大，需要釋放3股權(quán)結(jié)構(gòu)

A公司總股本5005萬(wàn)股，其中：職工持股會(huì)、其他自然人的比重達(dá)81.76%，而國(guó)家股權(quán)為13.03%A公司A公司包裝有限公司A公司顏料有限公司**第三社會(huì)福利紙箱廠茂林大酒店國(guó)家股13.02%法人股6.77%職工持股會(huì)46.02%自然人持股35.74%**國(guó)有資產(chǎn)管理局**鋅品股份有限公司**地區(qū)富平化工廠**股份公司**金屬容器廠**廠**供應(yīng)站652萬(wàn)股110萬(wàn)股55萬(wàn)股55萬(wàn)股23.1萬(wàn)股8.8萬(wàn)股8.8萬(wàn)股2303.27萬(wàn)股1789.03萬(wàn)股44.6萬(wàn)元560萬(wàn)元300萬(wàn)元35萬(wàn)元100%70%60%44%4股權(quán)結(jié)構(gòu)（續(xù)）1997年股份公司成立時(shí)，國(guó)資局?jǐn)M以“A公司”商標(biāo)作價(jià)2000萬(wàn)元入股，公司沒有接受，并一直無償使用至今因管理層現(xiàn)金缺乏，公司以自身資產(chǎn)做擔(dān)保，向銀行借得現(xiàn)金，再轉(zhuǎn)借給投資者，由投資者以借款作股權(quán)的現(xiàn)金投入，從以后年份的分紅中抵扣在配股過程中，同樣是采用實(shí)際由公司貸款給個(gè)人的方式現(xiàn)有職工持股會(huì)中還有600萬(wàn)股沒有售出2000年實(shí)施配股時(shí)，國(guó)資局放棄了配股資格，同時(shí)轉(zhuǎn)讓了395.2萬(wàn)股給自然人和持股會(huì)；當(dāng)時(shí)國(guó)家批準(zhǔn)的配股價(jià)格為1.15元/股，公司實(shí)際按照1.2元/股配股，獲利250.76萬(wàn)元5組織結(jié)構(gòu)該組織結(jié)構(gòu)為2002年7月新調(diào)整設(shè)置股東大會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理總經(jīng)辦6人財(cái)務(wù)部12人發(fā)展部1人生產(chǎn)部7人人力資源部3人質(zhì)量部10人技術(shù)中心16人證券部3人審計(jì)部2人供應(yīng)公司18人銷售公司30人乳膠漆事業(yè)部17人聚脂漆事業(yè)部11人防腐漆事業(yè)部6人工業(yè)漆事業(yè)部3人監(jiān)事會(huì)董事會(huì)秘書分公司分廠事業(yè)部精細(xì)化工分廠6人脂肪酸分廠50人樹脂分廠54人中試分廠11人制漆分廠96人新產(chǎn)品分廠28人子公司紙箱廠包裝公司茂林大酒店法人治理結(jié)構(gòu)職能部門生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位運(yùn)作評(píng)估因公司致力于改制上市，新的法人治理結(jié)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)行效能有待檢驗(yàn)各部門的崗位設(shè)置全在今年7月份調(diào)整，并明確于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)承包合同中，和考核嚴(yán)格掛鉤生產(chǎn)效率相當(dāng)高，用簡(jiǎn)單的生產(chǎn)線能夠完成任務(wù)6管理結(jié)構(gòu)董事長(zhǎng)總經(jīng)理副總經(jīng)理副總經(jīng)理副總經(jīng)理工會(huì)總經(jīng)辦財(cái)務(wù)部發(fā)展部生產(chǎn)部人力資源部質(zhì)量部技術(shù)中心證券部審計(jì)部各事業(yè)部供應(yīng)分公司銷售分公司生活后勤計(jì)劃生育各分廠保衛(wèi)班機(jī)修班電工班環(huán)保站總經(jīng)理的個(gè)人能力相當(dāng)強(qiáng)，有敏銳的市場(chǎng)洞察力，做事情有魄力在2002年以前，一直只有一位副總，今年新增了兩個(gè)副總，分別負(fù)責(zé)質(zhì)量技術(shù)、生產(chǎn)人事部門中層管理人員雖文化素質(zhì)不是很高，但工作負(fù)責(zé)，完全實(shí)行公開招聘制，隨時(shí)都受到考核的壓力，是企業(yè)的中堅(jiān)力量運(yùn)作評(píng)估7◆公司的主要市場(chǎng)在S省，雖近年比重有所下降，其銷售量仍占全部銷售的58%，其他省份的銷售比重變化不大，出口則快速增長(zhǎng)，三年增長(zhǎng)了737%，由99年的2%上升到15%◆出口僅是哈薩克斯坦市場(chǎng)結(jié)構(gòu)1999年S省68%其他省30%出口2%2000年S省61%其他省31%出口8%2001年S省57%其他省28%出口15%總銷量：14600S省：9940其他?。?324出口：336總銷量：16056S省：9930其他?。?903出口：1223總銷量：19117S?。?1018其他?。?285出口：28148市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（續(xù)）S省S市、T市、U市、V地區(qū)是A公司在S省的主要銷售區(qū)域，占S省銷售量的86%48%18%11%9%6%3%2%2%1%0.03%S市T市U市V地區(qū)************9市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（續(xù)）

A公司的市場(chǎng)輻射效應(yīng)主要在兩個(gè)方向：沿河西走廊向西北的青海、甘肅、新疆和寧夏，出S省往東的河南、山西，而在其他的已經(jīng)有銷售點(diǎn)的省份則銷售比重很低，只占除S省以外省份的8%，占全部銷售量的2.42%10市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（續(xù)）按行業(yè)數(shù)據(jù)分析，根據(jù)平均每人每年用X產(chǎn)品一公斤計(jì)算，光西北市場(chǎng)年需求量就有80000噸，公司只銷售了14255噸，占17.8%，潛力很大S省省X產(chǎn)品年需求量約22400噸，A公司占有49%的市場(chǎng)份額，進(jìn)一步壟斷的難度較大河南省的年需求量是西北五省之和，是公司今后銷售發(fā)展的重點(diǎn)11市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（續(xù)）◆在國(guó)內(nèi)15個(gè)省、自治區(qū)共有165個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其中西北五省101個(gè)、S省省73個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其他省份共64個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)◆西北五省是公司銷售的主要市場(chǎng)，其網(wǎng)點(diǎn)的分布占總數(shù)的60%銷售中心銷售人員經(jīng)/代銷商（家）負(fù)責(zé)地區(qū)S省省573S省S市、**、**、**、**、**、**、**、**、**西北五省、內(nèi)蒙532蘭州、西寧、銀川、奎屯、烏魯木、霍爾果斯、包頭、呼和浩特、烏海河南325新鄉(xiāng)、許昌、鄭州、溫縣、洛河、三門修武、周口、商丘山西29太原、運(yùn)城、臨汾、朔洲、永濟(jì)、離石、大同山東24濟(jì)南、日照、荷澤、泰安北京24北京、石家莊、邯鄲湖北49武昌、荊州、武漢、襄樊、十堰、孝感西藏1拉薩四川37成都、廣元、綿陽(yáng)、南江安徽33毫州、蚌埠、合肥合計(jì)：2916512市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（續(xù)）在東北、華東、華南地區(qū)是公司市場(chǎng)的盲區(qū)，有市場(chǎng)拓展的潛力，但該區(qū)域是我國(guó)有實(shí)力的涂料廠家集中地區(qū)，競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈新疆銷售點(diǎn)甘肅寧夏青海湖北西藏A公司現(xiàn)有市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手⊕S省?。篠省S市X產(chǎn)品廠⊕甘肅、青海、寧夏：S省S市X產(chǎn)品廠、西北化工⊕山西、河南：S省S市X產(chǎn)品廠⊕四川：渝三峽⊕湖北：力諾工業(yè)（雙虎涂料）⊕北京、山東：燈塔X產(chǎn)品13客戶結(jié)構(gòu)97%的客戶是建筑商及居民，直銷用戶主要是寶雞石油機(jī)械廠、酒泉鋼鐵公司、寶雞消防器材廠、三橋車輛廠四家，基本上只占銷售的3%，潛在的客戶如：陜汽等汽車行業(yè)用漆14銷售、渠道結(jié)構(gòu)98%的X產(chǎn)品通過經(jīng)銷商銷售，只有2%的X產(chǎn)品是直接銷售給最終用戶◆銷售點(diǎn)全部是連鎖分店式，每個(gè)地區(qū)設(shè)數(shù)家銷售點(diǎn)、由各經(jīng)銷點(diǎn)自負(fù)盈虧、執(zhí)行統(tǒng)一銷售價(jià)格，在此基礎(chǔ)上公司下幅13%百分點(diǎn)，完成年初合同銷售量任務(wù)后再下浮2%；對(duì)超額銷售量部分獎(jiǎng)勵(lì)200-300元/噸◆經(jīng)銷商具有獨(dú)立法人資格，銷售業(yè)績(jī)好的是公司股東◆200公里以內(nèi)公司送貨到目的地、200公里以外公司與經(jīng)銷商各承擔(dān)一半運(yùn)費(fèi)◆現(xiàn)款現(xiàn)貨、若經(jīng)銷商資金緊張可憑資產(chǎn)抵押在公司貸款、利率按同期銀行貸款利率銷售分公司直銷業(yè)務(wù)部片區(qū)經(jīng)理經(jīng)銷商經(jīng)銷商經(jīng)銷商片區(qū)經(jīng)理片區(qū)經(jīng)理客戶15銷售、渠道結(jié)構(gòu)（續(xù)）◆公司與經(jīng)銷商之間是供銷、信貸支持、股權(quán)投資的復(fù)合關(guān)系◆對(duì)銷售業(yè)績(jī)優(yōu)良的經(jīng)銷商實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)：子女公司就業(yè)、公司辦理社會(huì)保險(xiǎn)

A公司X產(chǎn)品

經(jīng)銷商

經(jīng)銷商

經(jīng)銷商

經(jīng)銷商

擔(dān)保人業(yè)務(wù)經(jīng)銷信貸支持股權(quán)投資信貸擔(dān)保16銷售、渠道結(jié)構(gòu)（續(xù)）名稱合作期（年）持股（元）專營(yíng)情況福利姓名銷量（噸）總銷量比例阿拉木圖外銷部4年100000專營(yíng)享受公司社保職工杜宏文273314.3%S省S市自強(qiáng)路前進(jìn)經(jīng)銷部8年150000專營(yíng)享受公司社保職工張玉琴14457.5%西寧張曉濤12年241200專營(yíng)享受公司社保職工張曉濤13086.8%S省S市李維虎5年50000專營(yíng)享受公司社保職工李維虎9485%S省S市李祖國(guó)14年88300專營(yíng)享受公司社保職工李祖國(guó)6683.5%S省S市顏秀英14年110000專營(yíng)享受公司社保職工顏秀英6093.2%S省S市張新民14年835300專營(yíng)享受公司社保職工張新民4882.6%**弓景動(dòng)10年28900專營(yíng)享受公司社保職工弓景動(dòng)4132.16%綏德李續(xù)平12年88100專營(yíng)享受公司社保職工李續(xù)平3701.9%銀川公司11年專營(yíng)享受公司社保職工趙小雨3591.88%小47.74%公司的前10位關(guān)鍵經(jīng)銷商都是公司的股東，擁有公司2.98%股權(quán)，其合計(jì)銷售金額達(dá)總額的47%17生產(chǎn)結(jié)構(gòu)公司現(xiàn)有七條X產(chǎn)品生產(chǎn)線（五條為92年投入，兩條為2000年新建投入）、一條脂肪酸生產(chǎn)線關(guān)鍵設(shè)備反應(yīng)釜磨、砂機(jī)的設(shè)計(jì)能力分別為25000噸/年、17000噸/年，實(shí)際利用能力為63%18產(chǎn)品結(jié)構(gòu)◆建筑用X產(chǎn)品一直是公司的主要產(chǎn)品，比重在80%左右◆近兩年公司加快了新產(chǎn)品開發(fā)，工業(yè)用X產(chǎn)品、防腐漆的比重雖不大，但將是今后的發(fā)展方向百分比%19產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（續(xù)）高檔漆只占銷售數(shù)量的19%，符合行業(yè)發(fā)展的乳膠漆只占銷售數(shù)量的12%，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還尚待改善20◆醇酸樹脂漆（建筑裝飾漆）一直是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，在2001年以前，其占總銷售的比例在85%以上◆從2001年起，新產(chǎn)品酚醛樹脂漆（工業(yè)用漆）、丙烯酸樹脂漆（建筑裝飾漆）在銷售中的比重逐步擴(kuò)大到15%、10%左右，符合市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求趨勢(shì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（續(xù)）各產(chǎn)品銷售數(shù)量百分比21直接材料成本占總成本的97%，其中化工原材料為76%、包裝物21%、動(dòng)力1%，直接人工和制造費(fèi)用合計(jì)只占3%，所以對(duì)外購(gòu)原材料、包裝物成本的控制是公司成本節(jié)約的關(guān)鍵成本結(jié)構(gòu)22公司采購(gòu)基本上都是通過招標(biāo)方式進(jìn)行，付款時(shí)間短，對(duì)公司現(xiàn)金壓力大；對(duì)于關(guān)聯(lián)公司顏料廠，因高層領(lǐng)導(dǎo)關(guān)系，經(jīng)常采用提前付款方式；主要原材料供應(yīng)23費(fèi)用結(jié)構(gòu)從98年到2000年，公司期間費(fèi)用率平均增速為14%，高于銷售收入13.6%的增長(zhǎng)率，在2001年費(fèi)用率增速減緩至9%，今年費(fèi)用率預(yù)算為15.46%，比2001年下降6%24稅收結(jié)構(gòu)增值稅和所得稅是公司的主要稅種，比重分別為58%、34%，城建稅4%、房產(chǎn)稅2%25歷年實(shí)繳稅金增值稅、所得稅、城建稅是主要稅種，稅收優(yōu)惠政策除采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備增值稅可在所得稅扣除外，基本沒有因興平市的稅收優(yōu)惠政策少，公司已在S省S市購(gòu)買土地，想把總部遷往S省S市高新技術(shù)區(qū)26產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)總體上，近五年來X產(chǎn)品銷售價(jià)格處于緩慢下降當(dāng)中，公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高附加值的符合市場(chǎng)需求的中高檔漆的產(chǎn)量是選擇方向27A公司X產(chǎn)品的毛利率，總體水平處于行業(yè)中游，并在緩慢上升后有下降趨勢(shì)行業(yè)毛利率結(jié)構(gòu)毛利率20.5222.6021.9019.50-51015202530351999年2000年2001年2002年(1-8)A公司燈塔油漆力諾工業(yè)西北化工渝三峽28行業(yè)凈利潤(rùn)率A公司的銷售凈利潤(rùn)率一直保持在4.5%左右的低水平凈利潤(rùn)率29◆五年來，公司雖然銷售規(guī)模增長(zhǎng)了一倍，但保持著較輕的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)◆公司通過控制應(yīng)收帳款、存貨余額，用較低的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投入做大了規(guī)模，獲得了比較高的收益資產(chǎn)結(jié)構(gòu)30負(fù)債結(jié)構(gòu)銀行短期借款占負(fù)債的52%，長(zhǎng)期借款占19%，兩項(xiàng)合計(jì)為71%；應(yīng)付帳款比重為18%，負(fù)債率逐年上升，企業(yè)現(xiàn)金不足逐步體現(xiàn)歷年資產(chǎn)負(fù)債率1998年32%1999年48%2000年65%2001年51%2002年47%2002年資產(chǎn)負(fù)債率下降是因?yàn)榻衲甑睦麧?rùn)還沒有分配掉31權(quán)益整體變化不大，00年增資擴(kuò)股股本加大，后來隨著積累的增加股本所占比例下降；由于高派送，權(quán)益主要是股本金，其他累積很少權(quán)益結(jié)構(gòu)不恰當(dāng)分紅，造成未分配利潤(rùn)負(fù)23萬(wàn)元32股份公司成立后股東平均每年的投資現(xiàn)金回報(bào)率為15%,相對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況，有寅吃卯糧的現(xiàn)象，高送派使公司在當(dāng)?shù)匦蜗箢H佳，為98年改制為股份公司及99年底10配3順利進(jìn)行奠定了輿論基礎(chǔ)。歷年分紅派息結(jié)構(gòu)時(shí)間類型股本（萬(wàn)股）分派辦法分配現(xiàn)金1995有限公司600每10股派發(fā)現(xiàn)金2.50元150萬(wàn)元1996有限公司900每10股派發(fā)現(xiàn)金2.50元225萬(wàn)元1997有限公司1118每10股派發(fā)現(xiàn)金3.18元,送5股轉(zhuǎn)入股份公司286.2萬(wàn)元1998股份公司3500每10股派發(fā)現(xiàn)金1.20元420萬(wàn)元1999股份公司3500每10股送1股,在送股的基礎(chǔ)上每10股配3股2000股份公司5005每10股派發(fā)現(xiàn)金1.00元500.5萬(wàn)元2001股份公司5005每10股派發(fā)現(xiàn)金0.48元240.24萬(wàn)元合計(jì)累計(jì)每股分配現(xiàn)金(元)1.086元公司累計(jì)分配現(xiàn)金(元)1821.94萬(wàn)元98年投入1元，經(jīng)配股后，四年每股累計(jì)凈投入現(xiàn)金1.32元，分紅0.3416元33◆五年來，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量急劇下降，2000年處于最低，只有178萬(wàn)元，近兩年有所回升，維持在560萬(wàn)元的水平◆每年的固定資產(chǎn)投入，耗用了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)獲得的現(xiàn)金，使得公司凈現(xiàn)金流量一直很小現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)單位：萬(wàn)元34人力資源結(jié)構(gòu)◆公司共有員工441人，高學(xué)歷、高素質(zhì)的員工比例很小，本科學(xué)歷人員只占總?cè)藬?shù)的4%，人力資源相對(duì)缺乏◆公司所有員工年平均工資水平為1.45萬(wàn)元，其中生產(chǎn)車間工人7800元/年35激勵(lì)機(jī)制公司通過和職能科室、分廠、事業(yè)部負(fù)責(zé)人簽定內(nèi)部經(jīng)濟(jì)承包合同的方式進(jìn)行考核激勵(lì)，明確經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為硬性考核標(biāo)準(zhǔn)，并實(shí)行全員風(fēng)險(xiǎn)抵押金制度嚴(yán)格的考核制度一直在實(shí)際中遵守，達(dá)不成要求，立即下崗，使得負(fù)責(zé)人員相當(dāng)關(guān)注每月的指標(biāo)進(jìn)度36技術(shù)、研發(fā)結(jié)構(gòu)◆公司沒有一支高素質(zhì)的技術(shù)人員和先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，技術(shù)上采取跟蹤市場(chǎng)發(fā)展的方式，進(jìn)行模仿式開發(fā)◆技術(shù)中心、新品車間各自負(fù)責(zé)新產(chǎn)品的研發(fā)，協(xié)同不足◆公司鼓勵(lì)新產(chǎn)品研發(fā)、對(duì)市場(chǎng)前景好的產(chǎn)品以事業(yè)部形式運(yùn)作技術(shù)中心新產(chǎn)品分廠乳膠漆事業(yè)部防腐漆事業(yè)部工業(yè)漆事業(yè)部聚脂漆事業(yè)部老產(chǎn)品技術(shù)支持，配方實(shí)驗(yàn)、降低成本；市場(chǎng)跟蹤、新品開發(fā)新產(chǎn)品開發(fā)、配方實(shí)驗(yàn)市場(chǎng)前景看好的乳膠漆、防腐漆、工業(yè)漆、聚脂漆的經(jīng)營(yíng)（模擬子公司運(yùn)作：接單、技術(shù)研發(fā)、指定生產(chǎn)、產(chǎn)品）銷售37核心競(jìng)爭(zhēng)力◆

A公司的X產(chǎn)品生產(chǎn)成本在西北地區(qū)同行中最低◆業(yè)務(wù)上的經(jīng)銷關(guān)系、投資上的股權(quán)關(guān)系，使銷售網(wǎng)絡(luò)商和公司的利益緊密聯(lián)系，極大地促進(jìn)了銷售的增長(zhǎng)單位：元/噸X產(chǎn)品生產(chǎn)成本38主要風(fēng)險(xiǎn)歷年來對(duì)股東保持著高額分紅，維持了良好的社會(huì)形象，但企業(yè)的積累不多，現(xiàn)金流量困難逐步體現(xiàn)，有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從98年到2001年間，頻繁地更換了5家會(huì)計(jì)師事物所，在2001年對(duì)所有財(cái)務(wù)人員進(jìn)行更換，使得對(duì)歷史財(cái)務(wù)狀況很難分析，存在較大的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)股份公司目前的主要股東為職工持股會(huì)（46.02％）和自然人股東（35.74），但在職工持股會(huì)中存在非內(nèi)部職工持股，在自然人股東中登記的120名自然人股東已擴(kuò)大至約2000名自然人股東，存在變相公開發(fā)行股票的嫌疑，且公司所進(jìn)行的股權(quán)托管，合同文件不完備未經(jīng)國(guó)資局批準(zhǔn)、股份公司通過商標(biāo)注冊(cè)人變更而取得的A公司注冊(cè)商標(biāo)所有權(quán)在程序上有缺陷，其合法性值得商榷◆關(guān)于興平X產(chǎn)品廠的存續(xù)，未見任何政府文件，其公章由股份公司保管；存在潛在不確定因素◆根據(jù)咸陽(yáng)市中級(jí)人民法院已生效的判決文書，興平市X產(chǎn)品廠對(duì)乳品總廠歸還農(nóng)行642197.37美元及利息、罰息中的57.45％的配套人民幣負(fù)連帶責(zé)任；該案目前仍處于執(zhí)行程序中，存在法院對(duì)股份公司財(cái)產(chǎn)進(jìn)行強(qiáng)制執(zhí)行的潛在風(fēng)險(xiǎn)◆管理人員和關(guān)鍵經(jīng)銷商都為公司股東，且多存在親戚等密切關(guān)系，對(duì)合作后的整合難度加大39主要潛力◆公司歷年將大部分資本項(xiàng)下的投入沒有形成固定資產(chǎn)，而是計(jì)入當(dāng)年成本費(fèi)用，同樣一臺(tái)反應(yīng)釜，重慶渝三峽1200萬(wàn)元，A公司120萬(wàn)元，公司屬于典型的輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對(duì)今后的盈利有很大好處◆由于缺乏流動(dòng)資金，公司在市場(chǎng)開發(fā)方面投入很少，沒有做廣告，但公司的品牌有知名度，只要投入一定資金，品牌效應(yīng)將使目前的銷售規(guī)模至少翻一倍◆銷售主要集中在西北地區(qū)，目前中原地區(qū)銷量比重小，東北、華東、華南還是市場(chǎng)空白，有市場(chǎng)拓展?jié)摿?，而且出口的能力還會(huì)放大◆目前的高管層缺乏積極性，如果輸入激勵(lì)機(jī)制和管理理念，收入和效益的增長(zhǎng)在不增加固定資產(chǎn)投入的情況下，翻一番是可能的（與管理層溝通過）◆涂料行業(yè)屬于“日不落”行業(yè)，目前設(shè)備、生產(chǎn)能力和銷售渠道是現(xiàn)成的，不需要再投入就會(huì)有連續(xù)產(chǎn)出，而且新的產(chǎn)品已經(jīng)準(zhǔn)備就緒◆其他潛力：內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易采購(gòu)成本的控制、銷售返利的平衡（2001年返利525萬(wàn)）◆我方需要輸出的:資金、激勵(lì)、人力40主要潛力◆輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：國(guó)內(nèi)建設(shè)1萬(wàn)噸生產(chǎn)規(guī)模，需投資1億元，而A公司現(xiàn)在是3萬(wàn)噸生產(chǎn)能力，實(shí)有凈資產(chǎn)僅為6300萬(wàn)元◆X產(chǎn)品類上市公司，應(yīng)收帳款占流動(dòng)資產(chǎn)的50-80%，A公司僅占13%；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率X產(chǎn)品類上市公司中最好的江蘇紅太陽(yáng)也只有5.2，而A公司歷年平均是7，處于最好的水平412003年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)單位：萬(wàn)元預(yù)計(jì)公司在2003年將實(shí)現(xiàn)銷售X產(chǎn)品24000噸，銷售額1.59億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)863萬(wàn)元，每股收益0.17元42初步合作方案收購(gòu)88%的股權(quán)目前高管層可以控制轉(zhuǎn)讓的是職工持股會(huì)46.2%、國(guó)家股13.03%，自然人28.8%，合計(jì)88.03%，其中職工持股會(huì)和自然人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)方提出溢價(jià)；

也可以少收購(gòu)股權(quán)，同時(shí)增資擴(kuò)股，稀釋對(duì)方股權(quán)2.MBO

給信托做過橋貸款，有可觀收入43關(guān)鍵利益人處理方案目前董事長(zhǎng)符振豐是興平市政協(xié)主席，已經(jīng)退休，代表國(guó)家管理國(guó)有股，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，將自動(dòng)離開崗位現(xiàn)任總經(jīng)理李松財(cái)是關(guān)鍵利益人，可給一定股權(quán)，可以續(xù)聘為總經(jīng)理，同時(shí)給予激勵(lì)考核現(xiàn)任副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理均無實(shí)權(quán)44投資回報(bào)初步分析◆在2003年公司15000t/年丙烯酸工程投產(chǎn)后，公司銷售規(guī)模估計(jì)將增長(zhǎng)至2005年的49000噸◆在假定收購(gòu)88%股權(quán)情況下，靜態(tài)會(huì)計(jì)回收期估計(jì)要7年；假定要求回報(bào)率在20%下，三年現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為2200萬(wàn)元單位：萬(wàn)元45◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)財(cái)務(wù)核算概況歷史經(jīng)營(yíng)情況資產(chǎn)負(fù)債狀況現(xiàn)金流量分析2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告46會(huì)計(jì)主體及報(bào)表體系S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司1997年12月31日由興平A公司X產(chǎn)品有限責(zé)任公司整體改制組建，其會(huì)計(jì)報(bào)表由母公司、S省興平市茂林大酒店有限責(zé)任公司、興平市第三社會(huì)福利紙箱廠、興平市A公司包裝有限責(zé)任公司四部分合并而成。其中，母公司下有9個(gè)二級(jí)會(huì)計(jì)核算單位。母公司及合并會(huì)計(jì)報(bào)表每年經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，但變更會(huì)計(jì)師事務(wù)所較為頻繁，審計(jì)質(zhì)量不佳。股份公司母公司茂林酒店紙箱廠包裝公司脂肪酸分廠樹脂分廠新產(chǎn)品分廠中試分廠精細(xì)化分廠制漆分廠聚酯事業(yè)部涂料事業(yè)部防腐事業(yè)部47母公司財(cái)務(wù)部有財(cái)務(wù)人員11人，另外下屬9個(gè)分廠分別有一個(gè)二級(jí)核算員，其中內(nèi)行會(huì)計(jì)實(shí)際專為內(nèi)部考核管理所設(shè)，與財(cái)務(wù)部其他業(yè)務(wù)不相關(guān)。財(cái)務(wù)部組織結(jié)構(gòu)圖財(cái)務(wù)部經(jīng)理現(xiàn)金出納銷售辦票往來會(huì)計(jì)材料會(huì)計(jì)銷售銷售成本會(huì)計(jì)系統(tǒng)管理內(nèi)行會(huì)計(jì)銀行出納審核48壞帳損失核算方法：備抵法，壞帳準(zhǔn)備按帳齡分析法計(jì)提，一年以內(nèi)計(jì)提2%；1-2年計(jì)提4%；2-3年計(jì)提8%；3-5年計(jì)提20%；5年以上計(jì)提100%。存貨核算方法：取得以實(shí)際成本價(jià)，發(fā)出以加權(quán)平均法，決算日按成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計(jì)算。低值易耗品、包裝物領(lǐng)用時(shí)采用一次攤銷法。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，以決算日存貨成本低于可變現(xiàn)凈值計(jì)算的差額提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。短期投資核算方法：按實(shí)際成本法計(jì)價(jià)，決算日采用成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)，市價(jià)低于成本的差額作為短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。主要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)因公司曾致力于上市，其會(huì)計(jì)政策和上市公司的選擇基本統(tǒng)一49長(zhǎng)期投資核算方法：其他股權(quán)投資按實(shí)際支付的價(jià)款入帳，投資額占被投資公司資本總額不足20%時(shí)，以成本法核算；占20-50%時(shí)，以權(quán)益法核算；占50%以上或雖占20-50%，但對(duì)其有實(shí)質(zhì)控制權(quán)，采用權(quán)益法核算并對(duì)其會(huì)計(jì)報(bào)表予以合并。

決算日可回收金額低于帳面價(jià)值的差額，作為長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備。

股權(quán)投資差額，有合同期限的，按投資期限攤銷；無合同期限，初始投資成本超過應(yīng)享有被投資單位所有權(quán)益份額之間的差額，按不超過10年的期限攤銷；初始投資成本低于應(yīng)享有被投資單位所有權(quán)益份額之間的差額，按不低于10年的期限攤銷。主要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)（續(xù)）50固定資產(chǎn)核算方法：按實(shí)際成本法計(jì)價(jià)，折舊采用直線法平均計(jì)算。

類別預(yù)計(jì)使用年限（年）年折舊率（%）房屋及建筑物30-402.43-3.23機(jī)器設(shè)備811.88運(yùn)輸工具519.00電子設(shè)備及其他519.00固定資產(chǎn)可回收金額低于帳面價(jià)值的差額,作為固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在建工程核算方法：按實(shí)際成本計(jì)價(jià)，在建工程單項(xiàng)資產(chǎn)可回收金額低于帳面價(jià)值的差額，作為在建工程減值準(zhǔn)備。主要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)（續(xù)）51無形資產(chǎn)計(jì)價(jià)及攤銷方法：按實(shí)際成本計(jì)價(jià)，直線法攤銷。該公司無形資產(chǎn)系土地使用權(quán)，按50年攤銷，已攤銷4年。所得稅會(huì)計(jì)處理方法：采用應(yīng)付稅款法。合并報(bào)表編制方法：按國(guó)家有關(guān)文件規(guī)定編制。會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更：2000年以前應(yīng)收帳款不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備，從2000年1月1日起，按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的規(guī)定和財(cái)政部財(cái)會(huì)[2001]17號(hào)文件的有關(guān)規(guī)定計(jì)提相應(yīng)準(zhǔn)備。主要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)（續(xù)）52財(cái)務(wù)人員學(xué)歷職稱財(cái)務(wù)部有財(cái)務(wù)人員11人（不包括二級(jí)分廠核算員），平均年齡25歲，其學(xué)歷構(gòu)成及職稱構(gòu)成均較為合理。53稅項(xiàng)

稅種計(jì)稅依據(jù)稅率增值稅產(chǎn)品或勞務(wù)收入17%營(yíng)業(yè)稅營(yíng)業(yè)收入5%城市維護(hù)建設(shè)稅增值稅、營(yíng)業(yè)稅額7%教育費(fèi)附加增值稅、營(yíng)業(yè)稅額3%企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額33%適用稅項(xiàng)54稅收優(yōu)惠政策興平市興政發(fā)（2000）83號(hào)文件決定該公司所得稅先征后返50%，以挖潛改造資金的形式由財(cái)政撥給該公司，已執(zhí)行00、01兩年，計(jì)入資本公積，今年已享受不上該政策。

S省省地方稅務(wù)局陜地稅函[2001]295號(hào)文批復(fù)該公司技術(shù)改造國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅，按其項(xiàng)目所需國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資的40%可從技術(shù)改造項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置當(dāng)年比前一年新增的企業(yè)所得稅中抵免，余額可在不超過五年內(nèi)延續(xù)抵免。（確認(rèn)國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資額570萬(wàn)元，可抵免部分為570*40%=228萬(wàn)元）此為01年享受，還有4年優(yōu)惠期。陜財(cái)辦明電[2002]1號(hào)規(guī)定該所得稅為中央地方共享收入，2002年中央50%，省級(jí)25%，市級(jí)以下25%；2003年中央60%，省級(jí)20%，市以下20%；2004年以后比例另定。該公司正準(zhǔn)備申請(qǐng)市級(jí)以下25%部分的返還，且興平政府許諾有多大比例返多大比例，但興平市是隸屬于咸陽(yáng)市的縣級(jí)市，留到興平部分肯定小于25%。稅收優(yōu)惠政策55本章小結(jié)1、財(cái)務(wù)部去年大部分人員已撤換，基本對(duì)以前業(yè)務(wù)不清楚，撤換原因不明。2、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范，如以前核算的成本中包括車間內(nèi)部利潤(rùn)，虛增了利潤(rùn)，后事務(wù)所按歷史毛利率扣除內(nèi)部利潤(rùn)，推出成本。3、事務(wù)所更換頻繁，審計(jì)質(zhì)量不佳。56◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)財(cái)務(wù)核算概況歷史經(jīng)營(yíng)情況資產(chǎn)負(fù)債狀況現(xiàn)金流量分析2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告57該公司自1997年底成立股份公司后,其銷售量呈穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，主要原因是市場(chǎng)形式趨好，加上管理層重視銷售市場(chǎng)的開拓和銷售環(huán)節(jié)的管理歷年銷售量單位：噸58公司X產(chǎn)品銷售收入從股份公司成立以來，穩(wěn)步上升；98年至01年，年平均增長(zhǎng)13.6%，但2002年增速減慢，估計(jì)為10.15%歷年銷售收入單位：萬(wàn)元2002年預(yù)計(jì)1.25億元59從銷量上看，該公司以酚醛樹脂漆類、醇酸樹脂漆類、丙烯酸樹脂漆類為主打產(chǎn)品，三者所占比重合計(jì)達(dá)到總銷量的95%，其中醇酸樹脂漆類比重在02年有所下降，其他兩類比重相應(yīng)上升，符合市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的需求。01年與02年1-8月產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)60從銷售額上看，酚醛樹脂漆類、醇酸樹脂漆類、丙烯酸樹脂漆類三類產(chǎn)品所占比重為總銷售額的91%以上，同樣，醇酸樹脂漆類比重在02年有所下降，其他兩類比重也相應(yīng)上升，但總體變化不大。01年與02年1-8月產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)（續(xù)）61從98年至02年8月，其對(duì)外報(bào)表銷售毛利趨勢(shì)為平穩(wěn)上升，而其明細(xì)表數(shù)為先下降，后上升的趨勢(shì)，明顯看出除了99年與02年8月未進(jìn)行調(diào)整外，其他三年均作了相應(yīng)的調(diào)整后，表現(xiàn)出平穩(wěn)上升的趨勢(shì)，出現(xiàn)兩者不一的原因是核算不規(guī)范，當(dāng)然不排除修飾報(bào)表的可能。產(chǎn)品銷售毛利水平趨勢(shì)6202年1~8月各大類產(chǎn)品毛利水平其他漆類、甘油、輕組份毛利率異常是因?yàn)槭侵饕a(chǎn)品的副產(chǎn)品，成本極低；三大類主要產(chǎn)品酚醛樹脂漆類、醇酸樹脂漆類、丙烯酸樹脂漆類的毛利率分別為38%、14%、26%，其中：外銷產(chǎn)品全部是醇酸樹脂漆類，其在全部產(chǎn)品收入中占70%以上，但毛利率不高，使綜合毛利水平降低為20%脂肪酸工程投資1800萬(wàn)元，占現(xiàn)有固定資產(chǎn)規(guī)模得42%，但其從2001年6月完工后，于今年2月份才投入生產(chǎn)，累計(jì)銷售才282萬(wàn)元，毛利率12%，未產(chǎn)生好的投資效益毛利率%63直接材料是成本重要構(gòu)成部分，占97%；而在產(chǎn)品成本中，原材料及包裝物分別占76%和21%，因此，原材料及包裝物采購(gòu)成本的降低是該公司產(chǎn)品成本降低的關(guān)鍵公司包裝物供應(yīng)單位即是其關(guān)聯(lián)單位：興平市第三社會(huì)福利紙箱廠、興平市A公司包裝有限責(zé)任公司。產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)64近年期間費(fèi)用比較1998年-2001年期間費(fèi)用年平均增長(zhǎng)20%，而銷售收入的年平均增長(zhǎng)為12%，01年三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)已達(dá)1636萬(wàn)元，02年預(yù)計(jì)與01年持平；其中管理費(fèi)用增輻較大，00年、01年分別比上年增長(zhǎng)46%、29%；另外財(cái)務(wù)費(fèi)用02年8月有巨大增輻，（原因是脂肪酸工程已竣工，利息費(fèi)用40萬(wàn)元不能資本化；銷售現(xiàn)金折扣30萬(wàn)元，以前年度入在營(yíng)業(yè)費(fèi)用里；對(duì)外協(xié)議貸款利息收入未入帳；銷售網(wǎng)點(diǎn)墊底資金去年部分免息，今年沖回）從中可以看出期間費(fèi)用控制不佳。單位：萬(wàn)元65主要變化的期間費(fèi)用項(xiàng)目-管理費(fèi)用管理費(fèi)用中工資項(xiàng)目年平均增長(zhǎng)32%；技術(shù)開發(fā)費(fèi)的投入加大；承包獎(jiǎng)勵(lì)措施的實(shí)施；以及相關(guān)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)核算不規(guī)范，是管理費(fèi)用近年變化的主要原因。66主要變化的期間費(fèi)用項(xiàng)目-銷售費(fèi)用運(yùn)輸裝卸費(fèi)的大幅提高，其中01年比00年增長(zhǎng)60%，銷售獎(jiǎng)勵(lì)變化幅度大；01年新增內(nèi)部承包單位費(fèi)用項(xiàng)目；01年新增促銷宣傳費(fèi)項(xiàng)目，金額達(dá)525萬(wàn)元。67主要變化的期間費(fèi)用項(xiàng)目-財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著公司長(zhǎng)短期借款的增加，利息支出大幅度上升，這中間還未包括資本化的利息支出。公司對(duì)外借款收取利息，包括：銷售點(diǎn)鋪底資金利息，中高層股東配股資金借款利息，新疆西通公司借款利息，財(cái)政借款利息等。單位：萬(wàn)元68歷年損益狀況銷售量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及售價(jià)的波動(dòng)幅度不大，使公司在98年至今的時(shí)間里，均呈穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭。單位：萬(wàn)元69經(jīng)營(yíng)贏利水平該公司自98年至今，銷售毛利率呈增長(zhǎng)勢(shì)頭，期間費(fèi)用率相應(yīng)同步增長(zhǎng)，因此營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率基本保持在6-7%之間，而銷售凈利率基本保持在4-5%之間，銷售量及銷售額的增長(zhǎng)沒有形成規(guī)模效益表現(xiàn)出來的銷售凈利率的提高，因此在毛利率基本不變的情況下，降低期間費(fèi)用是公司提高贏利水平的關(guān)鍵。70歷年凈資產(chǎn)收益率該公司00、01年凈資產(chǎn)收益率偏高的原因是這兩年公司凈利潤(rùn)較以前年度增長(zhǎng)速度提高因素的影響，從而使該指標(biāo)加大。98年99年00年01年02年8月凈利潤(rùn)356366442614349凈資產(chǎn)收益率8.48.511.110.65.571本章小結(jié)1、公司歷年經(jīng)營(yíng)狀況較好，銷售量、銷售額處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭，年平均毛利率水平在20%左右。2、酚醛樹脂漆類、醇酸樹脂漆類、丙烯酸樹脂漆類是公司的支柱產(chǎn)品，提高其毛利率將對(duì)整個(gè)贏利水平產(chǎn)生重大影響。3、生產(chǎn)成本中原材料及包裝物占97%，控制兩者的采購(gòu)成本是降低生產(chǎn)成本的關(guān)鍵。4、年平均期間費(fèi)用率高達(dá)13%，顯示費(fèi)用控制能力較弱。72◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)財(cái)務(wù)核算概況歷史經(jīng)營(yíng)情況資產(chǎn)負(fù)債狀況現(xiàn)金流量分析2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告73主要資產(chǎn)項(xiàng)目變化趨勢(shì)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中，其他應(yīng)收款上升幅度較大，從98年的690萬(wàn)元大幅上升到00年的2800萬(wàn)元，然后呈平穩(wěn)變化狀態(tài)；存貨在00年大幅上升，后又下降，歷年存貨周轉(zhuǎn)率從98年的7.4下降為02年的5.1，總趨勢(shì)為下降，在00年最低，為4.6，與本圖反映的相符；其他項(xiàng)目基本保持持平，變化相對(duì)較?。坏鼛啄炅鲃?dòng)比率、速動(dòng)比率均有下降。單位：萬(wàn)元74主要資產(chǎn)項(xiàng)目變化趨勢(shì)長(zhǎng)期資產(chǎn)變化較大的是固定資產(chǎn)，主要是99年1500萬(wàn)元開始上升到01年3300萬(wàn)元，年均增長(zhǎng)率達(dá)48%，主要是該公司這期間上馬的脂肪酸項(xiàng)目增加所致；在建工程01年大幅下降，也是由于該項(xiàng)目轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)的影響；其他資產(chǎn)變化不大。單位：萬(wàn)元75應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)分析應(yīng)收帳款1865萬(wàn)元：其中銷售貨款1036萬(wàn)元，墊底資金813萬(wàn)元，涇河開發(fā)區(qū)27萬(wàn)元；預(yù)付帳款164萬(wàn)元：其中高陵縣統(tǒng)一征地管理辦118萬(wàn)元，系公司在S省S市買地的一半款項(xiàng)；其他應(yīng)收款2682萬(wàn)元：其中興平招待所1092萬(wàn)元，系茂林酒店二期改造；興平市財(cái)政局436萬(wàn)元，系政府公務(wù)員工資借款；新疆昌吉西通有限責(zé)任公司427萬(wàn)元，其鐵皮供應(yīng)商、產(chǎn)品銷售商，由董事長(zhǎng)的親戚負(fù)責(zé)；王鐵剛228萬(wàn)元，茂林第二大股東,政府官員，公司借給其入股茂林酒店；興平市綜合貿(mào)易公司109萬(wàn)元，工行某領(lǐng)導(dǎo)要求借給該公司,年利7.2%,有工行紅章,現(xiàn)已逾期；韓金嶺（消防隊(duì)土地）100萬(wàn)元，出售原存土地；財(cái)政局基建財(cái)務(wù)科60萬(wàn)元，修路款，準(zhǔn)備抵國(guó)有股；李生玉貸方173萬(wàn)元，系改制有限公司時(shí)留存的福利基金用此假名掛帳，買太白渡假村與在建工程對(duì)應(yīng)。76存貨分析存貨中原材料及產(chǎn)成品所占比重較大，從98年至02年8月，存貨周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢(shì)，在銷售持續(xù)上升的情況下，該指標(biāo)的下降說明流動(dòng)性降低，減值的可能性加大。原材料703萬(wàn)元48%包裝物79萬(wàn)元5%低值易耗品20萬(wàn)元1%產(chǎn)成品588萬(wàn)元40%自制半成品68萬(wàn)元4%77長(zhǎng)期資產(chǎn)分析◆固定資產(chǎn)：近幾年該公司一直進(jìn)行工程建設(shè)，其中年產(chǎn)6000噸脂肪酸項(xiàng)目最大，投資1850萬(wàn)元?！粼诮üこ蹋禾锥杉俅逡淹度?07萬(wàn)元，后得知此地屬軍事基地，軍方已退款給當(dāng)?shù)卣?00萬(wàn)元，政府欠付；脂肪酸擴(kuò)產(chǎn)工程119萬(wàn)元?！魺o形資產(chǎn)：原廠區(qū)國(guó)家入股土地303萬(wàn)元（原評(píng)估值）；脂肪酸車間部分所占北區(qū)土地151萬(wàn)元。78主要負(fù)債項(xiàng)目變化趨勢(shì)長(zhǎng)期銀行負(fù)債是00年上脂肪酸項(xiàng)目融資形成。短期銀行負(fù)債是99年形成，以后一直維持在3000萬(wàn)元以下。資產(chǎn)負(fù)債率前三年呈上升狀態(tài)，00年達(dá)到最高65%，01年由于10配3，致使資產(chǎn)負(fù)債率下降，目前為47%。單位：萬(wàn)元79主要負(fù)債項(xiàng)目變化趨勢(shì)應(yīng)付帳款從98年的118萬(wàn)元上升到現(xiàn)在的1022萬(wàn)元，其中00年上升幅度最大，應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說明拖欠貨款的天數(shù)逐漸增加。應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用以及應(yīng)付帳款在00年均處在高點(diǎn)，加上銀行負(fù)債，說明公司00年處于資金周轉(zhuǎn)的困難時(shí)期，其中脂肪酸工程占用資金較大。80銀行負(fù)債分析◆短期借款2870萬(wàn)元：工行1440萬(wàn)元；中行1350萬(wàn)元；財(cái)政局資金處30萬(wàn)元；工商聯(lián)互助會(huì)50萬(wàn)元，其中：中行一筆450萬(wàn)元貸款是以636萬(wàn)股本公司股票抵押貸款，持有人系董事長(zhǎng)親戚，該股本已占5005萬(wàn)股的12.7%?！糸L(zhǎng)期借款1048萬(wàn)元：工行1000萬(wàn)元；住房按揭貸款48萬(wàn)元，以職工名義作的，實(shí)際公司使用，已還了大部分。上述長(zhǎng)短期貸款均以該公司土地、房屋、設(shè)備作為擔(dān)保，其中工行270萬(wàn)元貸款以其子公司茂林酒店土地使用權(quán)作抵押；中行500萬(wàn)元貸款以脂肪酸設(shè)備抵押及茂林酒店保證擔(dān)保；另職工住房、包裝公司還作了最高額抵押。該公司基本處于轉(zhuǎn)貸還款期，銀行還在壓縮其貸款規(guī)模，且其主要資產(chǎn)均作了抵押，可以看出該公司目前融資能力已發(fā)揮到極限。81其他負(fù)債分析其他應(yīng)付款：國(guó)有資產(chǎn)管理局借方20萬(wàn)元，原改制前退休職工醫(yī)療在公司報(bào)銷,準(zhǔn)備沖國(guó)家股股利；A公司基金會(huì)166萬(wàn)元，借款,7.2%；環(huán)保撥款-咸陽(yáng)財(cái)政局工30萬(wàn)元，與在建工程環(huán)保項(xiàng)目對(duì)應(yīng)。應(yīng)付帳款：中國(guó)石油天然氣股份有限公司100萬(wàn)元；暫估入庫(kù)546萬(wàn)元；興平市A公司包裝有限責(zé)任公司166萬(wàn)元。應(yīng)付股利：應(yīng)付法人股股利18萬(wàn)元，應(yīng)付個(gè)人股股利100萬(wàn)元應(yīng)交稅金：增值稅117萬(wàn)元；所得稅50萬(wàn)元82歷年實(shí)繳稅金83或有負(fù)債公司基本將其所有全部土地使用權(quán)抵押、房產(chǎn)抵押、設(shè)備抵押。并且用其子公司茂林酒店土地使用權(quán)、包裝公司資產(chǎn)進(jìn)行了抵押。84凈資產(chǎn)構(gòu)成我方可受讓的的股權(quán)有國(guó)家股，但其中有許多抵扣部分，有可能縮水，如政府公務(wù)員工資借款436萬(wàn)元；修路借款60萬(wàn)元；原改制前退休職工醫(yī)療在公司報(bào)銷20萬(wàn)元等。其他股權(quán)的受讓，尤其是職工持股會(huì)的股權(quán)要拿到難度較大。類型股份（金額）比例%國(guó)家股65213法人股260.75持股會(huì)2303.2746自然人1789.0336股本溢價(jià)519資產(chǎn)評(píng)估增值5挖潛改造撥款224資本公積股本85凈資產(chǎn)變化趨勢(shì)股本00年作了10配3，后由3500萬(wàn)元轉(zhuǎn)為5005萬(wàn)元；資本公積由00年300萬(wàn)元上升到748萬(wàn)元；未分配利潤(rùn)98年、99年、00年報(bào)表數(shù)不一致，原因是事務(wù)所計(jì)提準(zhǔn)備時(shí)未追溯調(diào)整以前年度報(bào)表數(shù)，若調(diào)整98、99年未分配利潤(rùn)將降低。經(jīng)我們調(diào)整后的未分配利潤(rùn)在2001年是負(fù)數(shù)，公司有寅吃卯糧的可能單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元86股份公司成立后股東平均每年的投資現(xiàn)金回報(bào)率為15%,相對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況，有寅吃卯糧的現(xiàn)象，高送派使公司在當(dāng)?shù)匦蜗箢H佳，為98年改制為股份公司及99年底10配3順利進(jìn)行奠定了輿論基礎(chǔ)。公司歷年分紅派息情況時(shí)間類型股本（萬(wàn)股）分派辦法1995有限公司600每10股派發(fā)現(xiàn)金2.50元1996有限公司900每10股派發(fā)現(xiàn)金2.50元1997有限公司1118每10股派發(fā)現(xiàn)金3.18元,送5股轉(zhuǎn)入股份公司1998股份公司3500每10股派發(fā)現(xiàn)金1.20元1999股份公司3500每10股送1股,在送股的基礎(chǔ)上每10股配3股2000股份公司5005每10股派發(fā)現(xiàn)金1.00元2001股份公司5005每10股派發(fā)現(xiàn)金0.48元87◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)財(cái)務(wù)核算概況歷史經(jīng)營(yíng)情況資產(chǎn)負(fù)債狀況現(xiàn)金流量分析2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告88近年現(xiàn)金流量分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流呈現(xiàn)下滑到低谷后又回升的趨勢(shì)，而投資活動(dòng)現(xiàn)金流正相反，同時(shí)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流呈下降勢(shì)態(tài)，說明公司在籌資困難的情況下，減少了有關(guān)投資，目前的狀態(tài)是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入主要用于籌資現(xiàn)金流出。89公司主要控股公司的概況：（1）S省省興平市茂林大酒店有限責(zé)任公司：截止報(bào)告期末，本公司持有70%的股權(quán)。該公司注冊(cè)資本800萬(wàn)元，法定代表人李松財(cái)先生。主要從事住宿、餐飲、食品及賓館用品的加工、批發(fā)、零售，糖業(yè)煙酒日用百貨的經(jīng)營(yíng)，歌舞、娛樂、美容美發(fā)、桑拿洗浴及會(huì)議服務(wù)等業(yè)務(wù)。（2）2001年改組設(shè)立的“興平市A公司包裝有限責(zé)任公司”：本公司持有60%的股權(quán)，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，法定代表符振豐先生。主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：生產(chǎn)、銷售各類包裝聽桶、聽罐、包裝紙箱等。（3）興平市第三社會(huì)福利紙箱廠：為公司全資控股，注冊(cè)資本36.6萬(wàn)元，法定代表人符振豐先生。經(jīng)營(yíng)范圍:紙箱、紙盒、紙包裝、商標(biāo)印刷。子公司經(jīng)營(yíng)狀況均不好，不應(yīng)考慮在收購(gòu)目標(biāo)范圍內(nèi)。90其他需要關(guān)注的事項(xiàng)互助會(huì)：為33名員工入資139萬(wàn)元，4名銷售點(diǎn)人員入資40萬(wàn)元，總計(jì)179萬(wàn)元，資本公積11萬(wàn)元，另吸收存款661萬(wàn)元，對(duì)外貸款845萬(wàn)元，收取利差，其中對(duì)本公司貸款166.7萬(wàn)元，有非法集資的嫌疑。公司股權(quán)：股權(quán)尤其是持股會(huì)及自然人股權(quán)問題多，其中一公司領(lǐng)導(dǎo)親戚持有636萬(wàn)股股權(quán)占12.7%，抵押給銀行貸款450萬(wàn)元，說明了問題，若獲取類似股權(quán)難度較大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：公司頻繁更換事務(wù)所及整體改聘財(cái)務(wù)人員，加上核算上存在修飾報(bào)表的跡象。管理機(jī)制：內(nèi)部有許多領(lǐng)導(dǎo)親戚，并且有些身居要職，如新疆一公司既是供應(yīng)商、又是銷售商，其負(fù)責(zé)人即董事長(zhǎng)親戚。即使我方整體收購(gòu)處于控股地位，將來管理難度也大。脂肪酸項(xiàng)目效益：該項(xiàng)目投入很大，01年5月竣工，但效益到目前仍然不佳。當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境：當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境較差，包括政府機(jī)關(guān)的干預(yù)過多及沒有什么優(yōu)惠政策等，促使該公司已在S省S市市涇河開發(fā)區(qū)買地，準(zhǔn)備將總部遷至S省S市。91◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查財(cái)務(wù)審計(jì)

經(jīng)營(yíng)審計(jì)銷售體系生產(chǎn)及質(zhì)量供應(yīng)配套體系技術(shù)及研發(fā)人力資源財(cái)務(wù)管理3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告92經(jīng)理業(yè)務(wù)部長(zhǎng)開票組保管組車隊(duì)貨車隊(duì)小車司機(jī)會(huì)計(jì)外銷員專職開發(fā)員片區(qū)經(jīng)理檔安管理宣傳員市場(chǎng)開發(fā)部長(zhǎng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)管理部長(zhǎng)A公司銷售公司組織結(jié)構(gòu)93各部門職能描述銷售公司下設(shè)三個(gè)職能部門和165個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，人員29人。2、售后服務(wù)和質(zhì)量問題處理3、為銷售點(diǎn)提供技術(shù)服務(wù)1、開票、編制銷售計(jì)劃2、制定銷售規(guī)章制度3、銷售費(fèi)用管理4、銷售部門考核和監(jiān)督5、銷售隊(duì)伍建設(shè)6、產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)、發(fā)運(yùn)輸7、產(chǎn)品直銷開發(fā)產(chǎn)品未覆蓋地區(qū)銷售點(diǎn)人員培訓(xùn)1、X產(chǎn)品市場(chǎng)分析、預(yù)測(cè)2、X產(chǎn)品銷售片區(qū)經(jīng)理1、銷售網(wǎng)絡(luò)開發(fā)管理2、新產(chǎn)品推廣3、廣告、促銷、公關(guān)活動(dòng)策4、貸款、票據(jù)管理5、市場(chǎng)策劃技術(shù)服務(wù)部業(yè)務(wù)部網(wǎng)絡(luò)服務(wù)部門市場(chǎng)開發(fā)部門業(yè)務(wù)部門8人12人9人3人X產(chǎn)品廠銷售公司是總廠的分子機(jī)構(gòu)，非獨(dú)立法人企業(yè)產(chǎn)品宣傳制定銷售政策、產(chǎn)品定價(jià)市場(chǎng)調(diào)研、信息處理94A公司X產(chǎn)品對(duì)銷售公司的考核A公司X產(chǎn)品根據(jù)1-8月份X產(chǎn)品銷售15042噸,、銷售收入8073萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)7.93%。預(yù)計(jì)2002年銷售X產(chǎn)品21000噸，銷售收入12100萬(wàn)元。考核指標(biāo)X產(chǎn)品銷售

銷售收入

銷售回款2002年1—8月銷售指標(biāo)15042噸，其中：

醇酸漆112850噸

高檔漆1196噸

8073萬(wàn)元8000萬(wàn)元2002年的指標(biāo)X產(chǎn)品21000噸

12100萬(wàn)元12000萬(wàn)元乳膠漆1006噸95銷售網(wǎng)絡(luò)體系銷售中心銷售人員經(jīng)/代銷商（家）負(fù)責(zé)地區(qū)S省省573S省S市、咸陽(yáng)、渭南、寶雞、銅川、延安、榆林、漢中、安康、商洛西北五省、內(nèi)蒙532蘭州、西寧、銀川、奎屯、烏魯木、霍爾果斯、包頭、呼和浩特、烏海、河南325新鄉(xiāng)、許昌、鄭州、溫縣、洛河、三門修武、周口、商丘、山西29太原、運(yùn)城、臨汾、朔洲、永濟(jì)、離石、大同、山東24濟(jì)南、日照、荷澤泰安北京24北京、石家莊、邯鄲湖北49武昌、荊州、武漢、襄樊、十堰、孝感、西藏1拉薩四川37成都、廣元、綿陽(yáng)、南江安徽33毫州、蚌埠、合肥合計(jì)：29165A公司X產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)體系，公司在國(guó)內(nèi)15個(gè)省、自治區(qū)共有165個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其中西北五省101個(gè)、S省省73個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，其他省份共64個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)。

銷售點(diǎn)全部是連鎖分店式，每個(gè)地區(qū)設(shè)數(shù)家銷售點(diǎn)、由各經(jīng)銷點(diǎn)自負(fù)盈虧、執(zhí)行統(tǒng)一銷售價(jià)格，在此基礎(chǔ)上公司下幅13%百分點(diǎn)，200公里以內(nèi)公司送貨到目的地、200公里以外公司與經(jīng)銷商各承擔(dān)一半運(yùn)費(fèi)?，F(xiàn)款現(xiàn)貨、若經(jīng)銷商資金緊張可憑資產(chǎn)抵眼押在公司貸款、利率按同期銀行貸款利率。經(jīng)銷商具有獨(dú)立法人資格，北京山東S省新疆銷售點(diǎn)甘肅寧夏內(nèi)蒙青海四川河南湖北安徽西藏96市場(chǎng)集中在西北地區(qū)，有能力向華中、華北地區(qū)輻射銷售份額*華東、華南、東北上海市江蘇省浙江省福建省廣東省湖南省江西省代理商數(shù)量（家）銷售人員數(shù)量0000000華東、華南、是我國(guó)X產(chǎn)品消費(fèi)量最大的地區(qū)，東北、湖南、江西也是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)。公司在以上地區(qū)有一定的發(fā)展?jié)摿?。以華東、華南、東北地區(qū)銷售為例：共分管9個(gè)省市，在上海、廣東、福建、江蘇、浙江、遼寧、黑龍江、吉林、湖南、江西都沒有發(fā)展經(jīng)銷商，市場(chǎng)存在著銷售盲區(qū)，有很大的發(fā)展空間。972001年各地區(qū)的銷售分布情況*此數(shù)據(jù)由銷售公司提供S省S市、咸陽(yáng)、渭南、寶雞、銅川、延安、榆林、漢中、安康、商洛是A公司的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，S省省的銷售量占銷售總量的58%直銷渠道：寶雞石油機(jī)械廠、酒泉鋼鐵公司、寶雞消防器材廠、三橋車輛廠等，占總銷量的2-3%A公司X產(chǎn)品在其他省份的銷售量占總銷售量的27%，外銷占15%。單位：%98主要客戶名稱合作期（年）持股（元）專營(yíng)情況福利姓名銷量（噸）總銷量比例阿拉木圖外銷部4年100000專營(yíng)享受公司社保職工杜宏文273314.3%S省S市自強(qiáng)路前進(jìn)經(jīng)銷部8年150000專營(yíng)享受公司社保職工張玉琴14457.5%西寧張曉濤12年241200專營(yíng)享受公司社保職工張曉濤13086.8%S省S市李維虎5年50000專營(yíng)享受公司社保職工李維虎9485%S省S市李祖國(guó)14年88300專營(yíng)享受公司社保職工李祖國(guó)6683.5%S省S市顏秀英14年110000專營(yíng)享受公司社保職工顏秀英6093.2%S省S市張新民14年835300專營(yíng)享受公司社保職工張新民4882.6%寶雞弓景動(dòng)10年28900專營(yíng)享受公司社保職工弓景動(dòng)4132.16%綏德李續(xù)平12年88100專營(yíng)享受公司社保職工李續(xù)平3701.9%銀川公司11年專營(yíng)享受公司社保職工趙小雨3591.88%小47.74%公司的前10位關(guān)鍵經(jīng)銷商其實(shí)都是公司的股東，其合計(jì)銷售金額達(dá)總額的47%99A公司X產(chǎn)品市場(chǎng)面臨潛在威脅1、X產(chǎn)品行業(yè)是全面競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，A公司的X產(chǎn)品市場(chǎng)是區(qū)域型市場(chǎng)，而非全國(guó)市場(chǎng)；2、X產(chǎn)品市場(chǎng)高的高毛利率產(chǎn)品在高檔漆市場(chǎng)，A公司目前高檔產(chǎn)品較少面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；3、無論是技術(shù)研發(fā)能力還是生產(chǎn)能力，A公司都沒有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)；4、外資、民營(yíng)X產(chǎn)品廠競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，A公司在經(jīng)營(yíng)機(jī)制上缺乏優(yōu)勢(shì)；5、A公司在人才受地域的局限，銷售、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)人才較為欠缺；6、在華東、華南、東北、經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)、X產(chǎn)品主要消費(fèi)地區(qū)沒有銷售。100◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)銷售體系生產(chǎn)及質(zhì)量供應(yīng)配套體系技術(shù)及研發(fā)人力資源財(cái)務(wù)管理3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告101生產(chǎn)部下設(shè)6個(gè)職能科室，主要職能為工廠的安全保衛(wèi)、環(huán)境保護(hù)、生產(chǎn)調(diào)度、設(shè)備維護(hù)和動(dòng)力供應(yīng)現(xiàn)在行政級(jí)別上生產(chǎn)分廠和生產(chǎn)部相同，生產(chǎn)部?jī)H起協(xié)調(diào)作用脂肪酸分廠實(shí)行的是接近于事業(yè)部形式管理的分廠，其采購(gòu)和銷售有獨(dú)立權(quán)，財(cái)務(wù)由總廠管理A公司生產(chǎn)組織結(jié)構(gòu)圖生產(chǎn)部安全科1人環(huán)?？?人調(diào)度室2人設(shè)備科1人動(dòng)力科1人土建科1人精細(xì)化工分廠新產(chǎn)品分廠中試分廠樹脂分廠制漆分廠脂肪酸分廠職能11個(gè)保衛(wèi)人員，廠區(qū)保衛(wèi)工作6個(gè)水站人員，環(huán)境保護(hù)工作2個(gè)調(diào)度員，生產(chǎn)協(xié)調(diào)和統(tǒng)計(jì)電工班11人，機(jī)修班5人6人，生產(chǎn)油脂干燥用助劑新品25人，生產(chǎn)小批量產(chǎn)品中試10人，配方實(shí)驗(yàn)，尋找降低成本途徑50人，其產(chǎn)品甘油和樹脂原料為公司X產(chǎn)品原料，硬脂酸對(duì)外銷售樹脂廠38人，生產(chǎn)X產(chǎn)品原料制漆廠80人，配制各種X產(chǎn)品102X產(chǎn)品總廠與分子公司業(yè)務(wù)關(guān)系與總廠供應(yīng)關(guān)系子公司名稱與總廠隸屬關(guān)系包裝公司紙箱廠顏料廠控股公司全資子公司參股公司油漆總廠100%包裝紙箱90%罐裝容器100%配漆顏料紙箱廠除向X產(chǎn)品廠提供紙包裝箱外，也外接部分業(yè)務(wù)，如蘋果紙箱業(yè)務(wù)；為控制采購(gòu)價(jià)格，X產(chǎn)品廠除向包裝公司采購(gòu)90%罐裝容器外，還向第三方采購(gòu)部分罐裝容器；顏料分廠的中黃采用市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算。103主要設(shè)備104關(guān)鍵設(shè)備產(chǎn)能分析公司現(xiàn)有設(shè)備產(chǎn)能還沒有充分利用，有產(chǎn)量提高的潛力105公司截止2002年9月，無重大在建工程項(xiàng)目公司規(guī)劃的投資項(xiàng)目如下新產(chǎn)品投資計(jì)劃106公司2000年7月已通過ISO9002質(zhì)量認(rèn)證公司質(zhì)量部2000年7月獲得S省省石油化工辦公室“企業(yè)質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)認(rèn)證書”質(zhì)量部有“二級(jí)質(zhì)監(jiān)科資格”公司正在進(jìn)行ISO2000版換版工作，并正推行ISO14000認(rèn)證公司檢測(cè)設(shè)備有：電子色譜檢驗(yàn)儀（用于材料檢測(cè)）恒溫恒濕室（用于產(chǎn)品檢測(cè)）公司實(shí)行原材料A、B類進(jìn)廠檢驗(yàn)，產(chǎn)成品100%出廠檢驗(yàn)質(zhì)量體系質(zhì)量經(jīng)理檢測(cè)組長(zhǎng)過磅員成品組長(zhǎng)原料組長(zhǎng)辦公室人員1人1人2人2人4人107◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)銷售體系生產(chǎn)及質(zhì)量供應(yīng)配套體系技術(shù)及研發(fā)人力資源財(cái)務(wù)管理3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告108供應(yīng)公司供應(yīng)公司現(xiàn)有16人，負(fù)責(zé)公司原材料的采購(gòu)供應(yīng)，兼做貿(mào)易業(yè)務(wù)109公司設(shè)立供應(yīng)公司二級(jí)核算單位，模擬子公司運(yùn)作；供應(yīng)公司除了必須完成原材料采購(gòu)任務(wù)外，兼做貿(mào)易業(yè)務(wù)，自己創(chuàng)收，年均利潤(rùn)在20-30萬(wàn)元；各經(jīng)營(yíng)單位有材料采購(gòu)建議權(quán)，采購(gòu)必須由供應(yīng)公司操作；所有采購(gòu)合同歸口檔案室，使用統(tǒng)一書面合同文本供應(yīng)公司在公司規(guī)定金額的授權(quán)內(nèi)簽定合同，超過金額的為重大合同，必須由律師審核，總經(jīng)理簽字大宗采購(gòu)?fù)ㄟ^招標(biāo)進(jìn)行；財(cái)務(wù)部對(duì)實(shí)際采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行監(jiān)督；供應(yīng)管理110供應(yīng)考核公司對(duì)供應(yīng)公司的考核通過內(nèi)部經(jīng)濟(jì)承包合同約定；關(guān)鍵條款是：

占用存貨資金450萬(wàn)元，定額內(nèi)占用不收息，超額雙倍罰息

在2002年6月底加權(quán)平均價(jià)格基礎(chǔ)上，降低采購(gòu)成本1%必須保障公司年產(chǎn)X產(chǎn)品2萬(wàn)噸用料的需求，耽誤1天，罰1000元承包人員實(shí)行“底薪+超額內(nèi)部利潤(rùn)提成”制供應(yīng)公司內(nèi)部考核辦法倉(cāng)庫(kù)保管、科室成員實(shí)行基本工資制，平均工資在400-500元/月采購(gòu)員實(shí)行按月“底薪+業(yè)務(wù)利潤(rùn)提成”制，利潤(rùn)在5000元內(nèi)、大于5000元/月，提成比率為10%、50%（超額累進(jìn)制）

111公司采購(gòu)基本上都是通過招標(biāo)方式進(jìn)行，付款時(shí)間短，對(duì)公司現(xiàn)金壓力大；對(duì)于關(guān)聯(lián)公司顏料廠，因高層領(lǐng)導(dǎo)關(guān)系，經(jīng)常采用提前付款方式；主要原材料供應(yīng)112◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)銷售體系生產(chǎn)及質(zhì)量供應(yīng)配套體系技術(shù)及研發(fā)人力資源財(cái)務(wù)管理3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告113技術(shù)研發(fā)公司沒有技術(shù)專利設(shè)有技術(shù)中心，下設(shè)9個(gè)項(xiàng)目小組，專業(yè)技術(shù)人員21人，其中兩個(gè)小組負(fù)責(zé)常規(guī)生產(chǎn)業(yè)務(wù)的技術(shù)支持，配方實(shí)驗(yàn)，尋找成本降低配方、7個(gè)小組負(fù)責(zé)跟蹤涂料發(fā)展趨勢(shì)技術(shù)中心有9個(gè)實(shí)驗(yàn)室，但多年沒有資金投入，技術(shù)設(shè)備只有簡(jiǎn)單的化學(xué)技術(shù)器械，如燒瓶燒杯等，硬件相當(dāng)落后114◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)銷售體系生產(chǎn)及質(zhì)量供應(yīng)配套體系技術(shù)及研發(fā)人力資源財(cái)務(wù)管理3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告115X產(chǎn)品總廠現(xiàn)有在職職工442人，因地域及歷史原因限制，高學(xué)歷人才相對(duì)較少。公司有17人待崗，其中9人為長(zhǎng)期病休。人力資源現(xiàn)況注：人力資源部提供的部門人員數(shù)量和業(yè)務(wù)部門訪談后有出入，如：生產(chǎn)部下屬的制漆、樹脂兩個(gè)分廠人數(shù)就比人力資源部提供的少32人。據(jù)傳有部分中高層管理人員的家屬?gòu)墓绢I(lǐng)取工資，但不需上班。116全廠有初級(jí)職稱以上技術(shù)人員150名，占總?cè)藬?shù)的34%，但技術(shù)支持力量并不強(qiáng)，財(cái)務(wù)人員12人，還不包括分廠的成本核算員，隊(duì)伍相當(dāng)龐大。人力資源現(xiàn)狀117高管層簡(jiǎn)介公司自97年改制以來，一直只有一位副總經(jīng)理，2002年3月新增兩位副總；高層管理者自股份公司成立至今，人員基本沒有變動(dòng)118中層干部文化程度相對(duì)較低，對(duì)于公司管理的提升是個(gè)制約因素中層干部簡(jiǎn)介119人力資源部是2002年8月新設(shè)立，以前是企管科的勞資員兼管；人力資源部職責(zé)是新近才明確，其基礎(chǔ)管理、工作流程制度、崗位設(shè)計(jì)、薪酬設(shè)計(jì)、績(jī)效考評(píng)等都還沒有開展；公司部門設(shè)置依據(jù)S省S市創(chuàng)新設(shè)計(jì)研究院方案設(shè)定，職能科室實(shí)行定員定崗，分廠、事業(yè)部、供應(yīng)公司及銷售公司用人權(quán)、薪酬暫時(shí)由部門領(lǐng)導(dǎo)決定；職能部門（含分廠、事業(yè)部、供應(yīng)公司、銷售公司）的考核依據(jù)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)合同規(guī)定進(jìn)行，其他員工的考核由部門領(lǐng)導(dǎo)決定；人力資源部設(shè)經(jīng)理1人，勞資專員1人，培訓(xùn)專員1人；人力資源管理120公司實(shí)行全員勞動(dòng)合同制，管理人員實(shí)行聘任制，員工實(shí)行招聘制；中層（含獨(dú)立班組長(zhǎng)）以上管理人員通過競(jìng)爭(zhēng)招標(biāo)等辦法招聘；公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，開始進(jìn)行人才儲(chǔ)備和培養(yǎng)，每年將新公開招聘相當(dāng)上年度總?cè)藬?shù)5%-10%的大中專學(xué)生，充實(shí)到一線部門；2002年7月新招聘了10位本科生，充實(shí)到銷售人員中公司依據(jù)國(guó)有企業(yè)改制后定的檔案工資為基數(shù)，給員工交納社會(huì)福利基金，但基數(shù)偏低

養(yǎng)老金20%、醫(yī)療保險(xiǎn)金6%+3元；失業(yè)保險(xiǎn)金2.5%、工傷及生育保險(xiǎn)2.5%招聘、福利制度121◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)銷售體系生產(chǎn)及質(zhì)量供應(yīng)配套體系技術(shù)及研發(fā)人力資源財(cái)務(wù)管理3.合法性審計(jì)4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告12299年使用用友財(cái)務(wù)軟件，目前有總帳、固定資產(chǎn)、材料模塊在用，財(cái)務(wù)人員實(shí)際操作能力較強(qiáng)。另外，該公司建立了企業(yè)內(nèi)部局域網(wǎng)，接入50臺(tái)計(jì)算機(jī)，涉及公司所有的職能部門和生產(chǎn)單位。建立了公司網(wǎng)站，擁有公司自己的主頁(yè)。與蘭州行通公司合作開發(fā)的ERP系統(tǒng)正在使用，目標(biāo)范圍涉及銷售管理、采購(gòu)管理、庫(kù)存管理、生產(chǎn)核算、生產(chǎn)調(diào)度、往來結(jié)算、成本管理、技術(shù)配方優(yōu)化等全部業(yè)務(wù)范圍，目前由于與用友財(cái)務(wù)軟件的數(shù)據(jù)接口尚不完善，兩套系統(tǒng)各自獨(dú)立運(yùn)行，未發(fā)揮很好的功效。會(huì)計(jì)電算化實(shí)施情況123會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理、內(nèi)部控制◆會(huì)計(jì)核算※無會(huì)計(jì)手冊(cè)。核算的規(guī)定在企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)制度中有規(guī)定◆財(cái)務(wù)管理※A公司自改制以來，制定了自己的內(nèi)部會(huì)計(jì)制度和財(cái)務(wù)管理制度；※經(jīng)營(yíng)指標(biāo)由企業(yè)發(fā)展部下達(dá)，和分廠、職能科室負(fù)責(zé)人簽定內(nèi)部經(jīng)濟(jì)承包合同，財(cái)務(wù)部只負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)核算和內(nèi)部利潤(rùn)的統(tǒng)計(jì)；※預(yù)算管理。企業(yè)發(fā)展部每年12月份下達(dá)銷售經(jīng)營(yíng)計(jì)劃指標(biāo)，財(cái)務(wù)處根據(jù)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃大綱編制財(cái)務(wù)預(yù)算；※無季度計(jì)劃，財(cái)務(wù)部也無滾動(dòng)預(yù)算?！魞?nèi)部控制※內(nèi)控制度較強(qiáng)。審計(jì)部要求逐月逐筆對(duì)財(cái)務(wù)部的所有會(huì)計(jì)付款等憑證進(jìn)行審計(jì)?！聦俜謴S、科室的內(nèi)部核算人員不是由財(cái)務(wù)部委派，工資、考核在下屬單位，財(cái)務(wù)部對(duì)下屬單位財(cái)務(wù)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)方面的管理。124◆結(jié)構(gòu)分析◆盡職調(diào)查1.財(cái)務(wù)審計(jì)2.經(jīng)營(yíng)審計(jì)合法性審計(jì)公司基本情況重大資產(chǎn)重大負(fù)債和或有債務(wù)未決和潛在訴訟其他重要事項(xiàng)重大法律風(fēng)險(xiǎn)提示4.財(cái)務(wù)模擬A公司盡職調(diào)查報(bào)告125（一）公司概況◆S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司（注冊(cè)號(hào)：6100001005529） 住所：S省興平市興渝路56號(hào) 法定代表人：符振豐 注冊(cè)資本：5005萬(wàn)元人民幣 企業(yè)類型：股份有限公司 經(jīng)營(yíng)范圍：X產(chǎn)品、涂料、包裝聽罐、紙箱、化工、建筑裝飾材料、X產(chǎn)品用溶劑及輔料、五金鋼材機(jī)具的生產(chǎn)、銷售 *目前公司正在申請(qǐng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍◆S省省興平X產(chǎn)品廠（注冊(cè)號(hào)：6104811200352） 住所：興平市東關(guān)56號(hào) 法定代表人：符振豐 注冊(cè)資本：3,429,000元人民幣 經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：全民所有制 經(jīng)營(yíng)方式：制造 經(jīng)營(yíng)范圍：X產(chǎn)品、化工、聽罐公司基本情況126（二）歷史沿革（基于公司所提供的資料，未進(jìn)行工商調(diào)查）1965年 興平X產(chǎn)品廠成立，為地方國(guó)營(yíng)企業(yè)1993年 S省省體改委以陜改發(fā)[93]103號(hào)文批復(fù)同意興平X產(chǎn)品廠改制為有限責(zé)任公司1995年3月1日 興平A公司X產(chǎn)品有限責(zé)任公司成立，注冊(cè)資本600萬(wàn)元，其中，國(guó) 家股275萬(wàn)元，占總股本的48.93%（國(guó)家股中的109萬(wàn)元國(guó)家擁有所有權(quán)，但企業(yè)擁有受益權(quán)） *興平X產(chǎn)品廠繼續(xù)存續(xù)，據(jù)公司介紹其存續(xù)的原因主要是作為改制 時(shí)剝離的非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)的受托管理，同時(shí)保護(hù)企業(yè)名稱、預(yù)防 其他企業(yè)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立興平X產(chǎn)品廠1995-1997年 兩次增資擴(kuò)股（未見相關(guān)規(guī)范性資料），用于制罐車間和制漆車間 的技術(shù)改造；根據(jù)公司提供的由當(dāng)?shù)毓ど叹钟?996年9月19日頒發(fā) 的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，公司當(dāng)時(shí)的注冊(cè)資本已增加至3134萬(wàn)元1997年12月31日 S省省政府以陜政函[1997]279號(hào)文批復(fù)同意設(shè)立S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司1997年12月30日 S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司登記注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為3,500萬(wàn)元（股權(quán)結(jié)構(gòu)見下頁(yè)）2000年4月24日 S省省體改委以[2000]21號(hào)文同意S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司增 資擴(kuò)股2000年8月 增資擴(kuò)股完成，公司注冊(cè)資本增加至5,005萬(wàn)元（股權(quán)結(jié)構(gòu)見下頁(yè)）公司基本情況（續(xù)）127（三）S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)表股東名稱1997年（成立時(shí)）2000年（增資后）興平國(guó)有資產(chǎn)管理局952萬(wàn)股27.2%652萬(wàn)股13.02%社會(huì)法人股237萬(wàn)股6.77%260.7萬(wàn)股6.77%柳州鋅品股份有限公司100萬(wàn)股--110萬(wàn)股--渭南地區(qū)富平化工廠50萬(wàn)股--55萬(wàn)股--湖南衡陽(yáng)三化股份公司50萬(wàn)股--55萬(wàn)股--興平金屬容器廠21萬(wàn)股--23.1萬(wàn)股--鎮(zhèn)安縣X產(chǎn)品廠8萬(wàn)股--8.8萬(wàn)股--

S省S市X產(chǎn)品總廠銀川供應(yīng)站8萬(wàn)股--8.8萬(wàn)股--職工持股會(huì)1337萬(wàn)股38.2%2303.27萬(wàn)股46.02%自然人974萬(wàn)股27.83%1789.03萬(wàn)股35.74%總股本3500萬(wàn)股100%5005萬(wàn)股100%公司基本情況（續(xù)）128（四）S省A公司X產(chǎn)品股份有限公司對(duì)外投資一覽表注冊(cè)資本出資額所占比例出資方式企業(yè)性質(zhì)備注興平市第三社會(huì)福利（紙箱）廠44.6萬(wàn)元實(shí)物全民所有制內(nèi)部模擬有限責(zé)任公司運(yùn)作興平A公司包裝有限責(zé)任公司500萬(wàn)元300萬(wàn)元60%實(shí)物及貨幣資金無形資產(chǎn)有限責(zé)任公司其中260萬(wàn)為機(jī)器設(shè)備，40萬(wàn)為現(xiàn)金興平茂林大酒店有限責(zé)任公司800萬(wàn)元560萬(wàn)元70%實(shí)物資產(chǎn)有限責(zé)任公司公司投入約1200萬(wàn)元用于裝修，目前作為公司對(duì)茂林的股東借款興平市A公司顏料有限責(zé)任公司80萬(wàn)元35萬(wàn)元44%實(shí)物資產(chǎn)公司共有2名股東，未見公司相關(guān)資料公司基本情況（續(xù)）129（一）土地

公司提供土地證4份：

1)公司于2002年8月與興渝制藥廠簽訂土地租賃協(xié)議一份，租賃興渝制藥廠土地5畝，租賃期30年，租賃費(fèi)用45000元；2)公司于2001年12月30日與高陵縣統(tǒng)一征地管理辦公室簽訂委托征地協(xié)議書一份，委托其征地64畝，征地包干費(fèi)用總計(jì)265.6萬(wàn)元，分兩次付款。（二）房屋 據(jù)公司介紹，公司全部房產(chǎn)均未辦理房產(chǎn)證。土地證編號(hào)土地使用者面積（平方米）用途使用權(quán)類型興國(guó)用2002字第104號(hào)股份公司21440.99工業(yè)出讓興國(guó)用2002字第031號(hào)股份公司21080.38工業(yè)出讓興國(guó)用1996字第04-02-（035-1）號(hào)X產(chǎn)品廠16790工業(yè)興國(guó)用1996字第04-02-（035-1）號(hào)X產(chǎn)品廠11371.5住宅重大資產(chǎn)130（三）無形資產(chǎn)◆商標(biāo) 公司現(xiàn)有注冊(cè)商標(biāo)7個(gè)，其中第117448號(hào)商標(biāo)為其主要商標(biāo)，原為興平X產(chǎn)品廠所有，1999年2月申請(qǐng)商標(biāo)注冊(cè)人變更，1999年6月28日被核準(zhǔn)?！魧＠?據(jù)介紹，公司目前正在申請(qǐng)若干外觀設(shè)計(jì)專利；其中1項(xiàng)已獲專利申請(qǐng)受理通知書，申請(qǐng)?zhí)枮?2311871.7，用于包裝桶（聚氨酯清漆）。商標(biāo)注冊(cè)證號(hào)碼商標(biāo)名稱核定使用商品1456286豪詩(shī)曼HASMA第2類1700236閣麗斯GLYCEE第2類1365510圖案第2類1452228瀚森圖案第2類1410113圖案第2類1596200圖案第2類117448A公司及圖案第2類重大資產(chǎn)131（一）銀行貸款

根據(jù)公司提供的借款合同，公司共有短期借款8筆，合計(jì)金額2790萬(wàn)元；長(zhǎng)期借款2筆，合計(jì)金額1000萬(wàn)元。

（二）其他重大負(fù)債 興平X產(chǎn)品廠互助基金會(huì)對(duì)本公司貸款166.7萬(wàn)元，未見法律文件。（三）對(duì)外擔(dān)保 1989年興平市X產(chǎn)品廠為興平市乳品總廠向農(nóng)業(yè)銀行興平支行的60萬(wàn)美元貸款提供擔(dān)保，根據(jù)咸陽(yáng)市中級(jí)人民法院（1994）咸法經(jīng)初字第30號(hào)民事判決書，興平市X產(chǎn)品廠對(duì)乳品總廠應(yīng)歸還農(nóng)行的642197.37美元及利息、罰息中的57.45％的配套人民幣負(fù)連帶責(zé)任；1995年9月咸陽(yáng)市中級(jí)人民法院對(duì)興平市X產(chǎn)品廠發(fā)出（1995）咸法執(zhí)字第19號(hào)執(zhí)行通知書；目前該案尚未執(zhí)行完畢。 據(jù)公司介紹，此外無其他對(duì)外擔(dān)保。重大負(fù)債和或有債務(wù)132（一）未決訴訟案由涉訟金額審級(jí)備注原告運(yùn)輸合同糾紛13萬(wàn)元二審，一審勝訴未見文件原告應(yīng)收貨款糾紛4萬(wàn)元一審未見文件原告應(yīng)收貨款糾紛6萬(wàn)元一審未見文件被告專利侵權(quán)糾紛50萬(wàn)元一審（二）潛在訴訟案由涉訟金額帳齡原告應(yīng)收貨款糾紛8萬(wàn)元2000年-2001年間發(fā)生原告應(yīng)收貨款糾紛10萬(wàn)元2000年-2001年間發(fā)生（三）除上述外，據(jù)公司介紹，無其他未決或潛在訴訟。未決和潛在訴訟（根據(jù)公司法務(wù)人員訪談，未見大部分文件）133（一）職工持股會(huì)S省省體改委1997年11月20日以