金博股份專題報(bào)告碳基復(fù)合材料龍頭大擴(kuò)產(chǎn)能迎爆發(fā)增長(zhǎng)

金博股份專題報(bào)告：碳基復(fù)合材料龍頭，大擴(kuò)產(chǎn)能迎爆發(fā)增長(zhǎng)1.賽道：公司專注碳基復(fù)合材料制造，在熱場(chǎng)系統(tǒng)大放異彩1.1公司主要聚焦碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品，材料性能優(yōu)異下游應(yīng)用廣闊金博股份主要聚焦碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品。湖南金博碳素股份有限公司主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司設(shè)立以來(lái)通過(guò)自主研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新，在先進(jìn)碳基復(fù)合材料生產(chǎn)制備低成本化、產(chǎn)品品種多樣化和裝備設(shè)計(jì)自主化等方面取得重大突破，掌握了先進(jìn)碳基復(fù)合材料低成本制備核心技術(shù)并實(shí)現(xiàn)了批量產(chǎn)業(yè)化，碳基復(fù)合材料在光伏熱場(chǎng)系統(tǒng)中的坩堝、導(dǎo)流筒、保溫筒等產(chǎn)品得到應(yīng)用。公司收入來(lái)源主要為熱場(chǎng)系統(tǒng)產(chǎn)品，應(yīng)用于光伏行業(yè)。公司主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)階段聚焦于碳/碳復(fù)合材料及產(chǎn)品，主要應(yīng)用于光伏行業(yè)的晶硅制造熱場(chǎng)系統(tǒng)。碳基復(fù)合材料屬于產(chǎn)業(yè)鏈中游，主要是以碳纖維為增強(qiáng)體，以碳或碳化硅為基體，以化學(xué)氣相沉積或浸漬等工藝形成的復(fù)合材料，主要包括碳/碳復(fù)合材料產(chǎn)品（碳纖維增強(qiáng)基體碳）、碳/陶復(fù)合材料產(chǎn)品（碳纖維增強(qiáng)碳化硅）等。碳基復(fù)合材料憑借其優(yōu)異性能廣泛應(yīng)用在光伏、半導(dǎo)體、航空航天等領(lǐng)域。碳/碳復(fù)合材料即碳纖維增強(qiáng)碳基復(fù)合材料，由碳纖維或其織物、編織物等增強(qiáng)碳基復(fù)合材料構(gòu)成，是目前世界上高技術(shù)領(lǐng)域重點(diǎn)研究和開(kāi)發(fā)的一種新型先進(jìn)材料，性能優(yōu)異。1.2碳/碳復(fù)合材料適合作為熱場(chǎng)材料，在光伏熱場(chǎng)滲透率快速提升熱場(chǎng)系統(tǒng)是硅材料成晶重要部件之一。直拉式單晶爐主要由爐體、電器部分、熱系統(tǒng)、水冷系統(tǒng)、真空系統(tǒng)和氬氣裝置等六大部分組成。其中熱系統(tǒng)主要由加熱器、保溫罩、坩堝、坩托、導(dǎo)流筒、爐底護(hù)盤等組成，通常稱熱系統(tǒng)中熱力學(xué)上的溫度分布通常為“溫度場(chǎng)”，即“熱場(chǎng)”。熱場(chǎng)優(yōu)劣對(duì)于硅單晶生產(chǎn)和質(zhì)量影響極大，尋找好的熱場(chǎng)條件，配置最佳熱場(chǎng)是直拉硅單晶生長(zhǎng)工藝核心。碳/碳復(fù)合材料作為熱場(chǎng)部件相比石墨材料優(yōu)勢(shì)顯著。采用碳/碳復(fù)合材料單晶爐熱場(chǎng)部件抗震性好、強(qiáng)度高、使用時(shí)不開(kāi)裂、壽命長(zhǎng)、整體結(jié)構(gòu)可設(shè)計(jì)性強(qiáng)、尺寸精度高、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、重量輕且操作方便，相比石墨材料優(yōu)勢(shì)顯著。公司碳基復(fù)合材料在光伏熱場(chǎng)系統(tǒng)不斷推進(jìn)對(duì)石墨材料替代，滲透率持續(xù)提升。碳基復(fù)合材料在晶硅制造熱場(chǎng)系統(tǒng)（含單晶拉制爐、多晶鑄錠爐）不斷推進(jìn)對(duì)傳統(tǒng)石墨原料的替代，光伏產(chǎn)業(yè)沉浮不改對(duì)降本增效追求，公司碳基復(fù)合材料在晶硅制造熱場(chǎng)實(shí)現(xiàn)彎道超車，產(chǎn)品從技術(shù)、性能、成本、供貨周期等方面領(lǐng)先國(guó)外等靜壓石墨產(chǎn)品，逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，碳基復(fù)合材料滲透率不斷提升。硅片大尺寸化促進(jìn)大尺寸熱場(chǎng)發(fā)展，碳基復(fù)合材料優(yōu)勢(shì)更加顯著。硅片出于降本考慮一直向大尺寸發(fā)展，也促進(jìn)了大尺寸熱場(chǎng)的出現(xiàn)。而石墨坩堝的制造工藝為整塊石墨挖出坩堝及各種管道設(shè)備，挖去部分都為損耗，坩堝尺寸越大對(duì)應(yīng)的損耗越大。在22英寸以下石墨材料具有成本優(yōu)勢(shì)，而在28、32英寸下碳/碳材料就更具有優(yōu)勢(shì)。1.3光伏單晶硅正處擴(kuò)產(chǎn)周期市場(chǎng)需求旺盛，半導(dǎo)體滲透率較低仍具看點(diǎn)1.3.1光伏行業(yè)景氣度正高，中國(guó)硅片供應(yīng)全球蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)潛力碳中和政策加持，光伏行業(yè)景氣度正高，全球新增裝機(jī)量有望持續(xù)上升。當(dāng)前中國(guó)、美國(guó)、歐盟均發(fā)布了與碳中和相關(guān)指引政策，可再生能源成為各國(guó)未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)光伏建設(shè)也將加速。根據(jù)中國(guó)光伏協(xié)會(huì)（CPIA）數(shù)據(jù)，2020年全球新增光伏裝機(jī)量達(dá)到130GW，但考慮到當(dāng)前多晶硅料、鋼鐵價(jià)格上漲，同時(shí)疫情影響下勞動(dòng)力和運(yùn)費(fèi)成本飆升，全球光伏開(kāi)發(fā)商正在放緩安裝速度，預(yù)計(jì)2021年全球光伏新增裝機(jī)量將為150至170GW，相比年初預(yù)期略有下滑。中國(guó)跨過(guò)裝機(jī)量低谷，后續(xù)裝機(jī)量有望持續(xù)上升。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)新增裝機(jī)量48.2GW，創(chuàng)歷史第二高，同比大幅增長(zhǎng)60.1%，受疫情影響2020年裝機(jī)主要集中在下半年，尤其是12月在搶裝推動(dòng)下單月新增裝機(jī)29.5GW創(chuàng)歷史新高。為達(dá)到中國(guó)2030年非化石能源占一次能源消費(fèi)占比25%左右目標(biāo)，十四五期間光伏年均新增裝機(jī)或?qū)⒃?0-90GW。中國(guó)基本統(tǒng)治全球光伏硅片市場(chǎng)，蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)潛力。根據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，2020年全球光伏硅片總產(chǎn)能約為247.4GW，產(chǎn)量約為167.7GW，中國(guó)大陸硅片產(chǎn)能約240GW，占全球總產(chǎn)能97%。未來(lái)預(yù)計(jì)伴隨著頭部企業(yè)加速擴(kuò)張，2021年中國(guó)硅片產(chǎn)量將達(dá)到181GW，同比增長(zhǎng)12%。1.3.2光伏單晶硅企業(yè)正處擴(kuò)產(chǎn)周期，2023年熱場(chǎng)碳/碳材料需求有望達(dá)到50億元硅片企業(yè)正處擴(kuò)產(chǎn)熱潮，未來(lái)3年產(chǎn)能有望快速提升。通過(guò)持續(xù)的設(shè)備迭代和規(guī)模優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)低成本，是行業(yè)發(fā)展主要方式，當(dāng)前硅片端布局正熱。根據(jù)企業(yè)公開(kāi)渠道披露數(shù)據(jù)，僅單晶硅雙龍頭隆基股份與中環(huán)股份2021年產(chǎn)能就有望提升50GW，同時(shí)也有上機(jī)數(shù)控、珠海高景等“硅片新勢(shì)力”進(jìn)入市場(chǎng)，整個(gè)硅片端布局正熱，行業(yè)或進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)性擴(kuò)產(chǎn)，2021至2023年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有望達(dá)到約360GW。熱場(chǎng)系統(tǒng)中的碳基復(fù)合材料需求主要包含新增、替換和改造需求，考慮當(dāng)前碳/碳材料已在光伏熱場(chǎng)坩堝、導(dǎo)流筒、保溫筒部件中具有較高滲透率，在當(dāng)前碳中和政策加持下光伏行業(yè)景氣度正高的背景下，受到全球光伏新增裝機(jī)量持續(xù)上升推動(dòng)碳/碳材料在光伏熱場(chǎng)系統(tǒng)中的應(yīng)用空間有望持續(xù)提升。根據(jù)我們估算光伏熱場(chǎng)碳基復(fù)合材料市場(chǎng)需求有望在2023年達(dá)到49.72億元，相比2020年增長(zhǎng)117.97%。：新增需求：新增單晶爐裝機(jī)帶來(lái)的需求，例如客戶向設(shè)備商采購(gòu)單晶爐，同時(shí)向金博股份采購(gòu)熱場(chǎng)。

替換需求：導(dǎo)流筒的使用壽命約為2年左右，保溫筒的使用壽命為1年半左右，坩堝的使用壽命約為6-8個(gè)月，在單晶爐不更換的情況下，消耗件因壽命問(wèn)題也需定期更換。

改造需求：通過(guò)熱場(chǎng)改造，以提升原有設(shè)備生產(chǎn)效率或適應(yīng)硅片發(fā)展趨勢(shì)。例如在硅片尺寸增大的趨勢(shì)下，為增加產(chǎn)能、降低成本，2020年出現(xiàn)大規(guī)模熱場(chǎng)改造需求。1.3.3半導(dǎo)體行業(yè)碳基復(fù)合材料替代率較低，未來(lái)仍具看點(diǎn)半導(dǎo)體硅片與光伏行業(yè)相比純度要求更高，公司擁有所需技術(shù)儲(chǔ)備與生產(chǎn)能力。半導(dǎo)體硅片與光伏硅片制造方式類似，但純度要求更高，一般需達(dá)到99.999999999%及以上。公司具備生產(chǎn)半導(dǎo)體單晶熱場(chǎng)產(chǎn)品的高溫純化技術(shù)和高純涂層制備技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)熱場(chǎng)部件灰分＜30ppm和灰分＜5ppm的熱解碳涂層或碳化硅涂層的制備，同時(shí)半導(dǎo)體熱場(chǎng)與光伏熱場(chǎng)可共用生產(chǎn)線，公司具備規(guī)?；a(chǎn)應(yīng)用于半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)品能力。當(dāng)前在半導(dǎo)體行業(yè)中碳基復(fù)合材料替代率較低，公司來(lái)自半導(dǎo)體行業(yè)收入規(guī)模也較低。半導(dǎo)體硅片由于產(chǎn)品附加值高、認(rèn)證門檻高，對(duì)于應(yīng)用新材料降本的需求相對(duì)光伏行業(yè)較低，碳基復(fù)合材料在半導(dǎo)體行業(yè)的替代率也較低。同時(shí)公司對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)拓展較慢，主要是由于半導(dǎo)體硅片具有高度壟斷性，供應(yīng)主要被日本信越、SUMCO等企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)起步較晚市占率較低，特別是大尺寸硅片主要依賴進(jìn)口。同時(shí)考慮半導(dǎo)體晶硅制造企業(yè)對(duì)于制造設(shè)備及其部件應(yīng)用較為謹(jǐn)慎，驗(yàn)證周期較長(zhǎng)，也阻礙了公司產(chǎn)品拓展，當(dāng)前公司來(lái)自半導(dǎo)體行業(yè)收入規(guī)模較低，2020年收入僅占比1.64%，后續(xù)成長(zhǎng)空間較大。國(guó)內(nèi)硅片企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)，后續(xù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求有望提升。目前國(guó)內(nèi)晶圓廠使用的8英寸硅片約不到20%由國(guó)內(nèi)制造商供應(yīng)，12英寸主要依賴進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)化替代空間較大，國(guó)內(nèi)硅片企業(yè)發(fā)布了多項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。在當(dāng)前“缺芯潮”之下，硅片制造作為芯片制造上游也受到影響，價(jià)格上升需求旺盛。例如中欣晶圓自春節(jié)開(kāi)始訂單量明顯增加，因?yàn)榻K端市場(chǎng)針對(duì)“缺芯潮”正積極調(diào)整產(chǎn)能。我們認(rèn)為當(dāng)前硅片漲價(jià)甚至是供不應(yīng)求的狀況下，國(guó)內(nèi)硅片企業(yè)布局有望加速。2.格局：公司技術(shù)稀缺成本優(yōu)勢(shì)顯著，伴隨擴(kuò)產(chǎn)市占率有望提升2.1市場(chǎng)參與者主要包括特種石墨和碳基復(fù)合材料制造商當(dāng)前市場(chǎng)參與者主要包括特種石墨產(chǎn)品制造商和碳基復(fù)合材料制造商：特種石墨制造商主要包括國(guó)際特種龍頭西格里、東洋碳素和國(guó)內(nèi)具有代表性的碳素制造企業(yè)方大碳素。碳基復(fù)合材料制造商主要包括金博股份、西安超碼、西安美蘭德等企業(yè)。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)其他碳基復(fù)合材料制造商為公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括國(guó)內(nèi)外特種石墨制造商和碳基復(fù)合材料制造商，對(duì)于特種石墨制造商我們認(rèn)為更多的是碳基復(fù)合材料整個(gè)行業(yè)進(jìn)步帶來(lái)的逐步替代。海外碳基復(fù)合材料制造商考慮成本問(wèn)題在與公司競(jìng)爭(zhēng)中不具優(yōu)勢(shì)，故我們認(rèn)為公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為國(guó)內(nèi)其他碳/碳材料制造商如西安超碼、西安美蘭德等企業(yè)。2.2材料生產(chǎn)成本為王，公司具有顯著成本優(yōu)勢(shì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)碳/碳材料制造商主要包括金博股份、西安超碼、西安美蘭德等企業(yè)，考慮西安美蘭德新材料有限責(zé)任公司成立于2020年10月，新規(guī)劃炭纖維新材料產(chǎn)能200噸/年，當(dāng)前產(chǎn)能規(guī)?；蛳鄬?duì)較小，我們認(rèn)為公司目前主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為中天火箭子公司西安超碼。2.2.1西安超碼為中天火箭子公司，生產(chǎn)軍民兩用碳基復(fù)合材料西安超碼科技成立于2005年，為中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司下屬陜西中天火箭股份有限公司的全資子公司。主要從事碳/碳、碳/陶復(fù)合材料制品及設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品覆蓋航空、航天、光伏、運(yùn)輸、電子等眾多領(lǐng)域。西安超碼產(chǎn)品以碳/碳、碳/陶復(fù)合材料及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及維修為主，經(jīng)營(yíng)軍民融合產(chǎn)業(yè)、光伏產(chǎn)業(yè)晶體硅爐用碳/碳材料熱場(chǎng)兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)。西安超碼擁有200噸民用碳/碳復(fù)合材料產(chǎn)能，中天火箭募投項(xiàng)目新增年產(chǎn)4000件碳/碳熱場(chǎng)材料產(chǎn)能。根據(jù)中天火箭招股說(shuō)明書，2019年西安超碼碳/碳熱場(chǎng)材料產(chǎn)能約為200噸，上市IPO募投新建軍民兩用高溫特種材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目（一期），項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)耐燒蝕組件300套、碳/碳耐燒蝕結(jié)構(gòu)件200套、碳/碳熱場(chǎng)材料4000套。2.2.2自制碳纖維預(yù)制體與獨(dú)特生產(chǎn)技術(shù)加持，金博股份盈利能力顯著領(lǐng)先金博股份盈利能力顯著領(lǐng)先。按照中天火箭碳/碳熱場(chǎng)材料業(yè)務(wù)對(duì)比金博股份熱場(chǎng)系統(tǒng)系列業(yè)務(wù)，金博股份毛利率領(lǐng)先約30pcts，我們認(rèn)為毛利率的差距主要來(lái)自于碳纖維預(yù)制體是否自制與致密化工藝不同。1）碳纖維預(yù)制體碳纖維預(yù)制體為碳/碳材料原材料，對(duì)成本影響較大。碳纖維預(yù)制體主要由碳纖維經(jīng)過(guò)織布、成網(wǎng)、準(zhǔn)三維成型、復(fù)合針刺等技術(shù)制成。根據(jù)中天火箭招股說(shuō)明書數(shù)據(jù)，考慮原材料采購(gòu)涉及提前備貨，按照2017至2019年加總計(jì)算，中天火箭碳纖維預(yù)制體采購(gòu)額約占其碳/碳熱場(chǎng)材料業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的25%。金博股份自制碳纖維預(yù)制體，具有成本優(yōu)勢(shì)。根據(jù)金博股份招股說(shuō)明書數(shù)據(jù)，其按照生產(chǎn)成本核算的碳纖維預(yù)制體直接成本低于西安超碼碳纖維預(yù)制體采購(gòu)價(jià)。按照2018年數(shù)據(jù)計(jì)算，金博股份碳纖維預(yù)制體直接材料成本為中天火箭碳纖維預(yù)制體采購(gòu)價(jià)的54.83%，按照上述碳纖維預(yù)制體采購(gòu)額占碳/碳熱場(chǎng)材料業(yè)務(wù)收入占比25%估算，是否自制碳纖維預(yù)制體會(huì)對(duì)毛利率造成11pcts的影響。圖片上傳中......2）技術(shù)路線致密化為碳/碳復(fù)合材料制備核心，含兩大類工藝。碳/碳材料的制造主要包括碳纖維預(yù)制體的成型；預(yù)制體的致密化；高溫?zé)崽幚?、機(jī)械加工和質(zhì)量檢測(cè)。致密化工藝主要分為樹(shù)脂（或?yàn)r青）液相浸漬碳化工藝及化學(xué)氣相沉積（CVI）工藝。致密化處理沉積周期為關(guān)鍵指標(biāo)，公司利用特有技術(shù)縮短沉積周期。當(dāng)前行業(yè)普遍采用以丙烯為碳源、氮?dú)鉃橄♂寶怏w的等溫化學(xué)氣相沉積工藝結(jié)合樹(shù)脂低壓浸漬碳化工藝制備碳基復(fù)合材料。公司采用單一碳源的氣體化學(xué)氣相沉積技術(shù)，成本更低，可以將沉積周期由傳統(tǒng)800-1000h降到300h以內(nèi)。公司單一碳源技術(shù)也在致密化過(guò)程節(jié)省了耗材成本。根據(jù)公司招股說(shuō)明書信息，公司在碳纖維預(yù)制體到碳基復(fù)合材料階段所使用的主要材料為天然氣，而等溫化學(xué)氣相沉積工藝結(jié)合樹(shù)脂低壓浸漬碳化工藝需使用丙烯、樹(shù)脂等材料（見(jiàn)圖：24），帶來(lái)公司最終采購(gòu)單位材料對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量較高。大型氣相沉積爐數(shù)量占比逐漸提升，公司單位耗電量降低。公司通過(guò)自主研發(fā)，突破了大型化學(xué)氣相沉積爐工藝裝備技術(shù)，生產(chǎn)效率更高單位能耗降低。伴隨著公司大型氣相沉積爐數(shù)量不斷增加，公司單位產(chǎn)量用電量不斷下降，2017至2019年單位耗電量下降35.39%。自制碳纖維預(yù)制體與快速化學(xué)氣相沉積顯著降低了公司成本。通過(guò)將公司碳/碳復(fù)合材料制造成本與中天火箭比較，公司通過(guò)自制碳纖維預(yù)制體節(jié)省了直接材料成本，通過(guò)獨(dú)有快速化學(xué)氣相沉積技術(shù)節(jié)省了電耗、生產(chǎn)過(guò)程材料消耗等成本，帶來(lái)公司最終成本具有顯著優(yōu)勢(shì)。2.3推兩期產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃，市占率有望持續(xù)提升2020年公司先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能約為482噸/年，公司生產(chǎn)基本飽和。2020年公司先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能為481.61噸/年，產(chǎn)能利用率100.91%，公司在手訂單充裕，生產(chǎn)基本飽和。推多項(xiàng)產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，產(chǎn)能有望快速提升。公司IPO募投項(xiàng)目含“先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目”，擬投資2.29億元，預(yù)計(jì)新增碳基復(fù)合材料產(chǎn)能200噸/年。后續(xù)公司擬使用超募資金建設(shè)“先進(jìn)碳基復(fù)合材料產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目二期”，新增產(chǎn)能350噸/年。2021年公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，投資7.01億元建設(shè)600噸/年產(chǎn)能。公司預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)能將達(dá)到1550噸/年。根據(jù)我們估算，2020年公司在光伏熱場(chǎng)系統(tǒng)碳基復(fù)合材料市場(chǎng)占有率約為18%，考慮公司成本端優(yōu)勢(shì)顯著，同時(shí)產(chǎn)能擴(kuò)張將進(jìn)一步帶動(dòng)規(guī)?；当荆罄m(xù)市占率有望持續(xù)提升，在2023年達(dá)到約41%。3.財(cái)務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)健，簽訂長(zhǎng)期框架協(xié)議確保產(chǎn)能消化3.1股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，推股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃廖寄喬為公司董事長(zhǎng)與實(shí)際控制人，直接持股比例13.29%，益陽(yáng)榮晟為廖寄喬一致行動(dòng)人，廖寄喬在益陽(yáng)榮晟持股比例為21.34%，間接持有公司股權(quán)1.24%，合計(jì)持股比例14.53%。公司推2021年限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性增強(qiáng)。2020年公司已向49名激勵(lì)對(duì)象授予50萬(wàn)股限制性股票，本次激勵(lì)計(jì)劃擬授予限制性股票100萬(wàn)股，占2021年3月31日股本總額的1.25%。激勵(lì)對(duì)象主要包括公司董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員等共88人，占公司截至2021年底員工總數(shù)的25.81%，有望充分調(diào)動(dòng)員工積極性和創(chuàng)造性，提升核心團(tuán)隊(duì)凝聚力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。本次激勵(lì)計(jì)劃分兩期歸屬，每期歸屬比例50%，后續(xù)公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定性增強(qiáng)。3.2業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)健公司營(yíng)收、利潤(rùn)保持高增長(zhǎng)。2016至2020年公司營(yíng)業(yè)收入保持CAGR50.57%增長(zhǎng)，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.26億元，伴隨產(chǎn)能提