高級財務(wù)管理復(fù)習(xí)資料

1財務(wù)管理的發(fā)展階段：a成本管理與財務(wù)核算、監(jiān)察為主的階段b分派管理與財務(wù)控制、查核為主的階段c籌資管理與財務(wù)展望、決議為主的階段2財務(wù)管理理論:財務(wù)管理理論是依據(jù)財務(wù)管理實踐進行科學(xué)總結(jié)而形成的一整套觀點系統(tǒng)，其目的是用來解說、評論、指導(dǎo)、完美和開辟財務(wù)管理實踐。3財務(wù)管理目標(biāo)是財務(wù)管理理論和實務(wù)的導(dǎo)向。4財務(wù)管理方法——是財務(wù)管理工作中所采納的詳細技術(shù)和手段，是財務(wù)管理理論系統(tǒng)的精髓和靈魂，財務(wù)管理理論對實踐的指導(dǎo)作用經(jīng)過財務(wù)管理方法來實現(xiàn)。 P95財務(wù)管理業(yè)務(wù)理論的內(nèi)容：a籌資管理理論b投資管理論c利潤分派理論6財務(wù)管理的環(huán)境內(nèi)容:a宏觀環(huán)境財務(wù)管理環(huán)境和微觀管理環(huán)境b公司內(nèi)部管理環(huán)境和公司外面管理環(huán)境 c靜態(tài)財務(wù)管理環(huán)境和動向財務(wù)管理環(huán)境7財務(wù)管理假定——人們利用已有的知識、依據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的、擁有必定事實依照的假定或假想，是研究財務(wù)管理論和實踐問題的基本前提。財務(wù)管理假定分類：財務(wù)管理基本假定、財務(wù)管理派生假定和財務(wù)管理詳細假定。8財務(wù)管理假定的組成：a理財主體假定b連續(xù)經(jīng)營假定c有效市場假定d理性理財假定e資本增值假定。9財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)弊端財務(wù)管理目標(biāo)有:產(chǎn)值最大化、利潤最大化、每股盈利最大化、股東財產(chǎn)最大化或公司價值最大化、多重目標(biāo)論。股東財產(chǎn)最大化的優(yōu)弊端：長處：a考慮了酬勞的時間價值b能戰(zhàn)勝公司在追求利潤上的短期行為 c有益于社會財產(chǎn)的增添，d考慮了風(fēng)險與酬勞之間的關(guān)系 e比較簡單量化。弊端：a在很大程度上不屬于管應(yīng)當(dāng)局可控范圍以內(nèi)， 理財人員的行為不可以有效地影響股東財產(chǎn)；b只重申股東的利益，對其余有關(guān)利益關(guān)系人的利益重視不夠 c迫使股東擬訂一系列看管束度和獎勵制度，其運轉(zhuǎn)成本較高d只合用于股份有限公司。10影響財務(wù)管理目標(biāo)的利益公司 有:公司所有者、公司債權(quán)人、公司員工、政府。11公司價值最大化是目前財務(wù)理論中最為合理、正確或最優(yōu)的財務(wù)管理目標(biāo)。12資本構(gòu)造理論派別早期資本構(gòu)造理論派別：凈利理論、經(jīng)營利潤理論和傳統(tǒng)理論?，F(xiàn)代資本構(gòu)造理論派別：MM理論、衡量理論和信息不對稱理論。13最正確資本構(gòu)造——就是在債務(wù)資本的邊沿成本等于權(quán)益資本的邊沿成本那一點，在此點，資本成本最小，公司價值最大。14代理成本一一是指為辦理股東和經(jīng)理之間、債券擁有人與經(jīng)理之間關(guān)系而發(fā)生的成本。15信息不對稱理論的基礎(chǔ):在資本市場上，公司經(jīng)理人員與民眾投資者處于信息不對稱的地位。往常前者總能比后者掌握更多的與投資親密有關(guān)的各樣信息。16股利理論派別：股利沒關(guān)論、股利有關(guān)論和追隨者理論。17股利節(jié)余論對投資者的影響：投資者對股利和資本利得是無偏好的。假如公司投資時機的預(yù)期酬勞率高于投資者要求的必需酬勞率，則投資者喜愛保存盈利；假如相等，則投資者對能否保存盈利不在意；假如小于，則投資者比較喜愛股利。18完好市場論假定:a資本市場是完滿的b沒有籌資花費c公司酬勞是確定的d沒有所得稅的影響。19股利有關(guān)論的含義和種類股利有關(guān)論一一以為公司的股利政策與股票價錢其實不是沒關(guān)的，二是有較大的有關(guān)性。分類:“一鳥在手”論、流傳信息論和假定清除論。20通貨膨脹的定義、種類及其對財務(wù)管理的影響通貨膨脹—-物價總水平在一準(zhǔn)期間連續(xù)不停地顯然上升的現(xiàn)象。種類：需求拉動型、成本推進型、經(jīng)濟構(gòu)造型、混淆型等。通貨膨脹對財務(wù)管理的影響：a公司資本需求不停膨脹、籌資愈來愈困難 b資本供給連續(xù)短期、資本成本上升c錢幣性資本與實物財產(chǎn)的價值量呈反向改動，財務(wù)風(fēng)險加大d實物財產(chǎn)的相對增值；e資本成本不停高升，公司效益逐漸滑坡。21通貨膨脹財務(wù)管理的基根源則 :a成本效益原則b有關(guān)性原則c靈巧性原則d全面性原則22通貨膨脹條件下籌資管理的政策 :a利用債券籌資時采納浮動利率 b利用股票籌資時采納高鼓舞政策c改變公司資本構(gòu)造，采納高欠債策略。23通貨膨脹條件下營運資本管理的計算、=J{[2AP(1+k)]+C(1+r)-gi}24國際財務(wù)管理的形成和發(fā)展跨國公司的迅猛發(fā)展是國際財務(wù)管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)。公司理財基根源理的國際流傳是國際財務(wù)管理的形成和發(fā)展的歷史要素。金融市場的不停完美和向國際化方面的拓展是國際財務(wù)管理的形成和發(fā)展的推進力量。25國際財務(wù)管理的內(nèi)容:a外匯風(fēng)險管理b國際籌資管理c國際投資管理d國際營運資本管理e國際稅收管理。26國際公司的籌資方式:刊行國際股票籌資，刊行國際債券籌資，國際賠償貿(mào)易和國際租借，國際銀行信貸和國際貿(mào)易信貸等。27外匯匯率的含義及其標(biāo)價方法、與本國錢幣的關(guān)系外匯匯率—一是指一國錢幣單位兌換另一國錢幣單位的比率。標(biāo)價方法:直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法直接標(biāo)價法下，匯率提升，則本國錢幣貶值;匯率降低，則本國錢幣增值。即，外匯匯率起落，與本國國幣幣值的起落是呈相反方向變化。間接標(biāo)價法下，匯率提升，則本國錢幣增值;匯率降低，則本國錢幣貶值。即，外匯匯率起落，與本國國幣幣值的起落是呈相正比率變化。28影響外匯匯率的要素a貿(mào)易進出b利率c通貨膨脹d政府的政策29外匯風(fēng)險的含義及種類外匯風(fēng)險---是指因為各國錢幣匯率的改動而使當(dāng)期和將來的現(xiàn)金流量發(fā)生顛簸的風(fēng)險。種類:交易風(fēng)險、換算風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。30防止外匯風(fēng)險的方法：a外匯期貨交易b外匯期權(quán)交易c短期外匯投資或借錢d調(diào)整外匯受險額e均衡財產(chǎn)與欠債數(shù)額，f采納多元化經(jīng)營。31外匯期權(quán)交易——是指其擁有人在一準(zhǔn)期間內(nèi)按必定匯價買入或賣出必定數(shù)目外國錢幣的權(quán)益。32國際公司籌資方式:a刊行國際股票b刊行國際債券籌資c利用國際銀行信貸d利用國際貿(mào)易信貸e利用國際租借，f利用國際賠償貿(mào)易。33外國投資環(huán)境的影響要素：政治、經(jīng)濟、社會文化和教育、法律34國際直接投資項目的風(fēng)險剖析 :匯率風(fēng)險和政治風(fēng)險35凍結(jié)資本及其辦理技巧凍結(jié)資本一一是指為了創(chuàng)建就業(yè)時機以減少失業(yè)， 或保持外匯供求的均衡， 政府要求所有資本保留在本國而對資本流出施加的管束。辦理技巧：a推行分項目的服務(wù)花費的轉(zhuǎn)移 b經(jīng)過確定轉(zhuǎn)移價錢的方式轉(zhuǎn)移 c掛名放款方法d創(chuàng)建非有關(guān)出口e爭取獲取特其余外匯分派份額。36國際避稅方法:a轉(zhuǎn)移課稅主體b濫用稅收協(xié)議c轉(zhuǎn)移課稅客體d選擇有益的組織形式e不合理保留利潤。37吞并與收買的含義、同樣點與差別吞并-——是指一家公司以現(xiàn)金、有價證券或其余形式購置獲得其余公司的產(chǎn)權(quán)，使其余公司喪失法人資格或改變法人實體，并獲得對這些公司決議控制權(quán)的經(jīng)濟行為。收買-——是指公司用現(xiàn)金、債券或股票購置另一家公司的部分或所有財產(chǎn)或股權(quán)，以獲取該企業(yè)的控制權(quán)。同樣點:a基本動因相像，都是為了增強公司實力的外面擴充策略或門路。 b都是以公司產(chǎn)權(quán)為交易對象「是公司資本經(jīng)營的基本形式。差別：a在吞并中，被吞并的公司作為法人實體不復(fù)存在；而在收買中，被收買公司仍能夠法人實體存在，其產(chǎn)權(quán)能夠是部分轉(zhuǎn)讓。 b吞并后，吞并公司成為被吞并公司的所有者和債權(quán)債務(wù)的肩負者，是財產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)的一起變換；而在收買中，收買公司是被收買公司的新股東，以收買出資的股本為限肩負被收買公司的風(fēng)險。 c吞并多發(fā)生在被吞并公司財務(wù)情況不好、生產(chǎn)經(jīng)營阻滯或半阻滯之時，吞并后一般需要調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營、 從頭組合其財產(chǎn)；而收買一般發(fā)生在公司正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動比較平易。38公司并購的主要種類及其目的:a按并購兩方產(chǎn)品與家產(chǎn)的聯(lián)系區(qū)分:橫向并購、縱向并購和混淆并購。b按并購的實現(xiàn)方式區(qū)分：肩欠債務(wù)式并購、現(xiàn)金購置式并購和股票置換式并購。c按波及被并購公司的范圍區(qū)分：整體式并購和部分式并購。d按公司并購兩方能否友善磋商區(qū)分：好心并購和敵意并購。e按并購交易能否經(jīng)過證券交易所區(qū)分：要約收買和協(xié)議收買。f特別的收買形式：杠杠收買。39公司并購的動因:a并購的效應(yīng)動因：韋斯頓共同效應(yīng)、市場份額效應(yīng)、經(jīng)驗成本曲線效應(yīng)、財務(wù)共同效應(yīng)。b并購的一般動因：獲取戰(zhàn)略時機、發(fā)揮共同效應(yīng)、提升管理效率、獲取規(guī)模效益、買殼上市。c并購的財務(wù)動因：避稅要素、籌資、公司價值增值、有益于公司進入資本市場、謀利、財務(wù)預(yù)期效應(yīng)、追求最大利潤和擴大市場。40財產(chǎn)價值基礎(chǔ)法、利潤法及計算 :財產(chǎn)價值基礎(chǔ)法一一指經(jīng)過對目標(biāo)公司的財產(chǎn)進行估價來評估其價值的方法。財產(chǎn)評估價值標(biāo)準(zhǔn)有：賬面價值、市場價值、清理價值和公允價值。利潤法———是依據(jù)目標(biāo)公司的利潤和市盈率確定其價值的方法。計算：目標(biāo)公司的價值 =估價收益指標(biāo)又標(biāo)準(zhǔn)市盈率41公司并購的成本剖析：a并購達成成本（債務(wù)成本、交易成本和更名成本） ；b整合與營運成本（整合改制成本和注入資本成本） ；c并購?fù)顺龀杀?；d并購時機成本。42公司并購的風(fēng)險剖析:營運風(fēng)險、信息風(fēng)險、融資風(fēng)險、反收買風(fēng)險、法律風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險。43公司并購的融資構(gòu)造政策的種類及其運用a激進型融資政策：用短期資本來籌集并購所需要的資本。b中庸型融資政策：用短期資本來籌集流動資本，用長久資本來籌集永遠性資本。c守舊型融資政策：用長久資本來籌集并購所需要的資本。44公司并購的融資渠道:a內(nèi)部融資渠道：自有資本和對付款項b外面融資渠道：資本市場融資渠道、金融機構(gòu)融資渠道、其余公司融資渠道。45并購決議的方法：現(xiàn)金流量法、每股利潤法46防守公司并購的經(jīng)濟舉措：a提升收買者的收買成本；d合時改正公司章程b降低收買者的收買利潤或增添收買者風(fēng)險； c收買收買者;48財務(wù)預(yù)警模型：F預(yù)警模型和Z預(yù)警模型47財務(wù)失敗及其種類：財務(wù)失敗;—是指公司不可以正常執(zhí)行資本支付責(zé)任，在資本周轉(zhuǎn)和運用方面出現(xiàn)了寅吃卯糧的現(xiàn)象種類經(jīng)濟失敗、商業(yè)失敗、技術(shù)性失敗、資不抵債、正式破產(chǎn)。49公司破產(chǎn)界線：a列舉方式b歸納方式：①不可以清賬或無力支付；②債務(wù)超出財產(chǎn)，即資不抵債；③停止支付。50自發(fā)和解的方法及其運用：a債務(wù)展期；b債務(wù)減免；c債轉(zhuǎn)股；d自發(fā)清理51破產(chǎn)財產(chǎn)的含義及其組成:破產(chǎn)財產(chǎn)一一是指應(yīng)依照破產(chǎn)程序分派給債權(quán)人的破產(chǎn)公司的財產(chǎn)。組成:①宣布破產(chǎn)時破產(chǎn)公司經(jīng)營管理的所有財產(chǎn)；②破產(chǎn)公司在破產(chǎn)宣布后到破產(chǎn)程序終結(jié)前所獲得的財產(chǎn)；③應(yīng)由破產(chǎn)公司履行的其余財產(chǎn)權(quán)益。52公司重整的含義：是指對墮入財務(wù)失敗，但仍有起色和重修希望的公司，依據(jù)必定程序進行從頭整改，以使公司得以保持和中興的做法，亦即對已經(jīng)達到破產(chǎn)界線的公司實行的一種挽救舉措。53公司公司財務(wù)管理系統(tǒng)的含義、基本模式及其適應(yīng)范圍公司公司財務(wù)管理系統(tǒng)一一是規(guī)范公司公司財務(wù)權(quán)限切割、財務(wù)責(zé)任區(qū)分和利益分派關(guān)系的基本制度，是正確辦理公司公司各樣財務(wù)關(guān)系的基本規(guī)定?；灸Ｊ郊捌溥m應(yīng)范圍：（1）集權(quán)制，合用于①公司公司的規(guī)模不大，且處于組建早期，需要經(jīng)過集權(quán)來規(guī)范子公司的財務(wù)行為； ②子公司在公司中的重要性使得母公司不可以對其進行分權(quán)； ③子公司的管理效能較差，需要母公司加大管理力度。 （2）分權(quán)制，主要適應(yīng)于 H型（控股型）企業(yè)公司組織或資本經(jīng)營型公司公司，以及公司公司中某些沒關(guān)公司全局的子公司。 （3）混淆制，適用于區(qū)分事業(yè)部制的大型公司公司。54公司公司財務(wù)管理系統(tǒng)的選擇:a中心層公司，應(yīng)進行集權(quán)式管理。b控股層公司，應(yīng)進行分權(quán)分級管理。 c參股層公司，應(yīng)進行受控制的分權(quán)管理。d協(xié)作型公司，應(yīng)推行完好分別管理。55公司公司財務(wù)管理系統(tǒng)的特色a以母公司對子公司管理為基礎(chǔ)，形成財務(wù)管理多元化。b以戰(zhàn)略管理為導(dǎo)向，增強公司財務(wù)優(yōu)勢。 c以財務(wù)控制為中心。d以財務(wù)制度建設(shè)和制度安排為依靠。56產(chǎn)權(quán)關(guān)系:母公司對子公司以其投入的財產(chǎn)所形成的投資者與受資者之間的關(guān)系。57、公司公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移價錢:是指公司公司內(nèi)部所確定的一系列關(guān)系交易的產(chǎn)品或勞務(wù)的價錢。內(nèi)部轉(zhuǎn)移價錢有：市場價錢、磋商價錢、兩重價錢、成本轉(zhuǎn)移價錢。58公司公司分派管理系統(tǒng):公司公司應(yīng)成立以母子公司為中心的利益分派系統(tǒng)，表現(xiàn)為公司公司與國家之間的利益分派、公司中心層與密切層公司之間的利益分派。59公司公司財務(wù)公司:是指以增強公司公司資本集中管理和提升公司公司資本使用效率為目的，為公司公司成員單位供給財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。60財務(wù)戰(zhàn)略種類及其特色（1）迅速擴充型財務(wù)戰(zhàn)略：表現(xiàn)為高欠債、低利潤、少分派的特色。（2）穩(wěn)重發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略：表現(xiàn)為低欠債、高利潤、中分派的特色。（3）防守縮短財務(wù)戰(zhàn)略：表現(xiàn)為高欠債、低利潤、少分派的特色。61戰(zhàn)略財務(wù)管理的含義及其基本內(nèi)容戰(zhàn)略財務(wù)管理一一是指對公司財務(wù)戰(zhàn)略的管理，或許說是對公司戰(zhàn)略性財務(wù)活動的管理?；緝?nèi)容：資本籌備戰(zhàn)略管理、資本投放戰(zhàn)略管理、利潤分派戰(zhàn)略管理。62籌資戰(zhàn)略目標(biāo):a知足資本需要目標(biāo)，b開辟和保持現(xiàn)有融資渠道目標(biāo)，c低資本成本目標(biāo)，d低籌資風(fēng)險目標(biāo)，e提升籌資競爭力目標(biāo)。63籌資構(gòu)造與籌資戰(zhàn)略的關(guān)系籌資構(gòu)造決議是公司資本籌備戰(zhàn)略中的一個綜合的和基本的決議， 對公司籌資戰(zhàn)略各項目標(biāo)的實現(xiàn)也有直接的、決定性的作用。詳細表現(xiàn)為：（1）公司現(xiàn)有資本根源的保持和穩(wěn)固程度以及公司資本根源的多樣化程度，都是由資本根源構(gòu)造決議的。（2）公司籌資總成本與籌資風(fēng)險的高低也是由資本根源決議決定的。（3）資本根源構(gòu)造對公司籌資能力和競爭力有很大的影響。64籌資渠道與方式戰(zhàn)略種類:（1）內(nèi)部型資本籌備戰(zhàn)略；（2）金融型資本籌備戰(zhàn)略；（3）證券型資金籌備戰(zhàn)略；（4）結(jié)合型資本籌備戰(zhàn)略; （5）構(gòu)造型資本籌備戰(zhàn)略。65投資戰(zhàn)略目標(biāo)包含:a利潤性目標(biāo)，b成長性目標(biāo)，c市場據(jù)有目標(biāo)， d技術(shù)當(dāng)先目標(biāo)，e家產(chǎn)轉(zhuǎn)移目標(biāo)，f一體化目標(biāo)，g社會公益目標(biāo)66影響投資戰(zhàn)略方案的評論與選擇的戰(zhàn)略要素 包含：市場要素、生產(chǎn)要素、財務(wù)要素、競爭要素、宏觀經(jīng)濟政治要素、人員要素。67成本戰(zhàn)略管理的基本框架包含：價值鏈剖析、戰(zhàn)略定位剖析、成本動因剖析。68價值鏈的含義、戰(zhàn)略定位的特色價值鏈---是指公司為顧客生產(chǎn)或供給有價值的產(chǎn)品或服務(wù)而發(fā)生的一系列創(chuàng)建價值的活動。戰(zhàn)略定位是指公司確定使用何種競爭手段并與敵手抗衡。一包含：成本事先戰(zhàn)略、差別當(dāng)先戰(zhàn)略和目標(biāo)集中戰(zhàn)略。69成本動因的種類a經(jīng)營戰(zhàn)略性成本動因，包含構(gòu)造性成本動因、執(zhí)行性成本動因。B生產(chǎn)經(jīng)營性成本動因，包含資源動因、作業(yè)動因。70戰(zhàn)略環(huán)境的種類及其適應(yīng)范圍 a簡單一穩(wěn)固型公司，如軍工公司b復(fù)雜一穩(wěn)固型公司，如保險公司 c簡單一不穩(wěn)固型公司，如網(wǎng)絡(luò)公司d復(fù)雜一不穩(wěn)固型公司，如一些嚴重損失的國有公司71影響股利分派的要素a外面要素：①法律方面的限制；②債務(wù)合同條款限制；③股東對股利分派方案的建議；④宏觀經(jīng)濟環(huán)境情況b內(nèi)部要素：①現(xiàn)金流量要素；②籌資能力要素；③投資時機要素；④公司加權(quán)資本成本；⑤股利分派的慣性。72公司價值評論的觀點、公司的基本目標(biāo)公司價值評論一一是指在必定的假定條件下，運用金融、財務(wù)理論、模型與方法，對各樣財產(chǎn)的價值進行評論的過程。公司的基本目標(biāo)是最大限度地增添股東的財產(chǎn)。73公正市場價值的標(biāo)準(zhǔn):公正市場價值（FMV）往常是清理價值與連續(xù)經(jīng)營價值中較高的一個。74價值評論的分類a按評論主體分類：內(nèi)部評論和外面評論。b按評論客體分類：公司價值評論、股票價值評論、債券價值評論、不動產(chǎn)價值評論、自然資源價值評論以及無形財產(chǎn)價值評論。c按評論范圍分類：整體財產(chǎn)評論和單項財產(chǎn)評論。d按評論方法分類：現(xiàn)金流貼現(xiàn)估價法、相對照較估價法、 EVA估價法。75價值評論的原則a客觀性原則；b科學(xué)性原則；c公正性原則；d獨立性原則；e系統(tǒng)性原則；f可行性原則。76價值評論的標(biāo)準(zhǔn)1賬面價值2重置成本3現(xiàn)行市價4利潤現(xiàn)值5清理價值。77公司價值的計算：V0=￡[CFt/（1+r）t] V*°=E[CF*t/（1+rf）t]78衍生工具:是在現(xiàn)貨交易品種基礎(chǔ)上派生出來的，主假如針對將來的時點，在目前時辰進行預(yù)先商定性交易的交易工具。79財務(wù)管理制度的實質(zhì)是財務(wù)管理者意志的表現(xiàn)。80財務(wù)管理制度的特色（1）明確財務(wù)管理主體的詳細范圍； （2）區(qū)分內(nèi)部財務(wù)管理的崗位，明確