本節(jié)內(nèi)容營業(yè)杠桿利益與風險

本節(jié)內(nèi)容：營業(yè)杠桿利益與風險主講教師：王書賢課程名稱：財務管理復習舊課1、個別資本成本的計算注意：股權籌資資本成本與債務籌資資本成本計算的差異2、綜合資本成本的計算2.營業(yè)杠桿系數(shù)的測算3.影響營業(yè)杠桿利益與風險的其他因素

1.營業(yè)杠桿的原理一、營業(yè)杠桿利益與風險資源圖示重點案例導入：北大研究生鬧市賣牛肉粉北大研究生鬧市賣牛肉粉PK路邊攤碩士粉路邊攤單價1510變動成本55銷量固定成本3000利潤2020-1001003030015010010050070060603003001.營業(yè)杠桿的原理營業(yè)杠桿的概念從上述公式可知，在單價p和單位變動成本v不變的情況下，由于存在固定成本F，隨著銷量Q的增長，會使息稅前利潤更快速地增長；反之，亦然。由此，形成了營業(yè)杠桿。

銷售量利潤銷售量變動率利潤變動率碩士粉20-100

30050%100%60300100%∞10070066.67%133.33%路邊攤20100

3015050%50%60300100%100%10050066.67%66.67%2.營業(yè)杠桿系數(shù)的測算營業(yè)杠桿系數(shù)是指企業(yè)營業(yè)利潤的變動率相當于營業(yè)額變動率的倍數(shù)。它反映著營業(yè)杠桿的作用程度。為了反映營業(yè)杠桿的作用程度，估計營業(yè)杠桿利益的大小，評價營業(yè)風險的高低，需要測算營業(yè)杠桿系數(shù)。貢獻毛益

銷售量利潤銷售量變動率利潤變動率碩士粉

20-100

30050%100%60300100%∞10070066.67%133.33%150120050%71.40%=（-100+300）/100=2同樣，當銷售量在100碗的水平上，DOL=71.4%÷50%=1.43或當銷售量在20碗的水平上，DOL=100%÷50%=2或=（700+300）/700=1.43產(chǎn)品銷量的變動產(chǎn)品售價的變動單位產(chǎn)品變動成本的變動固定成本總額的變動3.影響營業(yè)杠桿利益與風險的其他因素一般而言，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險就越低。2、不同的企業(yè)營業(yè)杠桿系數(shù)水平也不一樣。對于需要投入較多固定資產(chǎn)的企業(yè)，營業(yè)杠桿系數(shù)一般較高。1、企業(yè)在不同的發(fā)展階段營業(yè)杠桿系數(shù)是不一樣的。在發(fā)展初期，營業(yè)杠桿系數(shù)一般較高，企業(yè)經(jīng)營風險較大；成熟期杠桿系數(shù)會下降，經(jīng)營風險也會下降。計算營業(yè)杠桿系數(shù)應注意的問題總結：營業(yè)杠桿系數(shù)的作用3影響企業(yè)籌資決策2預測企業(yè)的利潤1反映企業(yè)經(jīng)營情況1.企業(yè)的營業(yè)風險是由營業(yè)杠桿引起的嗎？2.影響企業(yè)營業(yè)風險的因素有哪些？PPT模板下載：/moban/

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