股市趨勢技術分析

股市趨勢技術分析

[美]愛德華，[美]邁吉著2021/5/91目錄（節(jié)選）交易及投資的技術分析方法

1圖表2道氏理論3道氏理論的實際應用

4止損指令

6重要的反轉形態(tài)52021/5/92交易及投資的理論基礎股票市場對正確理解的讀者，其回報是巨大的；而對那些粗心的、麻痹的或者不幸的投資者，其懲罰也是災難性。

技術分析是記錄（通常用圖形方式）某一股票或指數(shù)的實際交易過程，并從中推判出今后可能的發(fā)展趨勢的科學。價格以一定的趨勢演進，而這一趨勢將一直延續(xù)下去，直到發(fā)生新的事情從而改變了供求平衡，并且這一改變通常由市場行為本身體現(xiàn)出來。

2021/5/93市場行為能反映一切信息。歷史可以重演——但不是簡單的重演。市場價格所反映的不僅僅是許多正統(tǒng)證券評估專家的不同價值觀，同時還包括許許多多潛在買方與賣方的期望、恐懼、猜測及很多有理或無理的情緒，以及他們的需求與資源——所有這些因素挑戰(zhàn)我們的分析，并且許多因素是無法用統(tǒng)計數(shù)據(jù)加以衡量的。但是，每當買賣雙方通過其代理商達成一筆交易時，所以這些因素都已綜合反映在其成交的價格上了，而這一價格則包含了一切。

2021/5/94技術分析人士可以走得更遠。他可以在根本不知道某一股票的名稱的情況下對其圖表進行解析，只要其交易的記錄是準確的，并且覆蓋了足夠長的時間以便他能研究其市場背景及習性。他可以在完全不了解某一公司所處行業(yè)，它生產什么，或銷售什么或者其資本組成方式的情況下，僅僅依靠其技術圖表就可進行交易并聲稱將獲利。當然，不用說，這樣的行為不值得推薦，但是，如果你的市場分析人士確實在這一行業(yè)富有經驗，從理論上講，他可以實現(xiàn)他所夸下的?？?。

2021/5/95技術分析的目的是將投資風險降到最小。證券投資分析基本分析周期分析技術分析2021/5/96圖表1圖表是技術分析師的工作工具?，F(xiàn)在已經發(fā)展出了各種形式及體系的圖表以記錄市場發(fā)生的任何事情，或者繪制從其中引導出的各種指標。3對其效果在華爾街有句話，“圖表并沒有任何錯－－－問題是圖表分析者”。這從另一側表明了事情的本質，重要的不是圖表本身，而是對圖表的領會。

2圖表是技術分析師的工作工具。圖表既可以是月圖（整個一月的交易記錄被壓縮成一個單個記錄），周圖，日圖，小時圖，即時交易圖，“點數(shù)圖”等。

2021/5/97道氏理論1道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。

2

值得一提的是，這一理論的創(chuàng)始者——查理斯·道，聲稱其理論并不是用于預測股市，甚至不是用于指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。

3大多數(shù)股票都傾向于同時波動，不用說，他們現(xiàn)在這樣，并且將永遠如此。該理論強調總體市場趨勢。

2021/5/98道氏理論基本要點平均指數(shù)包容消化一切（除了上帝“上帝的行為”）三種趨勢——“市場”一詞意味著股票價格在總體上以趨勢演進，而其最重要的是主要趨勢，即基本趨勢?；沮厔荨缜八?，基本趨勢是大規(guī)模的、中級以上的上下運動，通常（但非必然）持續(xù)１年或有可能數(shù)年之久。

2021/5/99上升趨勢

下降趨勢

橫向延伸趨勢2021/5/910次等趨勢——這是價格在其沿著基本趨勢方面演進中產生的重要回撤。小趨勢——它們是非常簡短的（很少持續(xù)三周——一般小于６天）價格波動，從道氏理論的角度來看，其本身并無多大的意義，但它們合起來構成中等趨勢。

2021/5/911A-C為基本趨勢，B-C為調整趨勢；A-F、F-G、B-E為小趨勢；A-B、B-C、C-D為中等趨勢AFGB調整趨勢EC基本趨勢2021/5/912基本趨勢的幾個階段牛市——基本上升趨勢，通常（并非必要）劃分為三個階段。

1.建倉（或積累）2.一輪穩(wěn)定的上漲，交易量隨著公司業(yè)務的景氣不斷增加，同時公司的盈利開始受到關注。3.所有信息都令人樂觀，價格驚人的上揚并不斷創(chuàng)造“嶄新的一頁”，新股不斷大量上市。2021/5/9132021/5/914基本趨勢的幾個階段熊市——基本下跌趨勢

1.出倉或分散（實際開始遠前一輪牛市后期），在這一階段后期，有遠見的投資者感到交易的利潤已達至一個反常的高度，因而在漲勢中拋出所持股票。2.恐慌階段。買方少起來而賣方就變得更為急躁，價格跌勢徒然加速，當交易量達到最高值時，價格也幾乎是直線落至最低點。3.好股票往往成為領跌主角。2021/5/915出貨階段恐慌下跌階段筑底階段上證指數(shù)2001至今基本下降趨勢2021/5/916相互驗證的原則兩種指數(shù)必須相互驗證－－任何仔細研究過市場記錄的人都不會忽視這一原則。直線可以代替次級趨勢。在這一期間，直線越長，價格波動范圍越小，則最后突破的重要性也越大。僅使用收市價。收市價最重要。道和漢密爾頓把收市價上任何的突破，哪怕是0.01的突破都當作有效標志。只有當反轉信號明確地顯示出來，才意味著一輪趨勢的結束。2021/5/917深圳成指上證綜指2021/5/918深圳綜指上證綜指2021/5/919交易量原理交易量：交易量水平是對價格運動背后的市場的強度或迫切性的估價。交易量越高，則反應出的市場的強烈程度和壓力就越甚。通過分析配合價格變化的交易量的水平能夠較好地估量市場運動背后買入或賣出的壓力。

1、量價配合（成交量隨著主要的趨勢而變化）通常，在多頭市場，價升量增，價跌量減；在空頭市場，價跌量增，價回量減。2021/5/9202021/5/9212021/5/9222021/5/9232、量價背離

在上升趨勢中，價升量不增或價回量不減，都是上升趨勢即將發(fā)生變故的信號，稱量價背離。在下降趨勢中，價跌量輕或價彈量不減，是下降趨勢難以持續(xù)的底部信號。

2021/5/924B與A相比，量未放大，價格未能有效上升量價背離價格調整價格一波比一波高成交量反而減少量價背離ABAB2021/5/925量價背離反彈2021/5/9263、交易量領先于價格（量在價先）無論是上升趨勢中價格上漲壓力的減少，還是下降趨勢中價格下跌壓力的減小，都通過交易量資料預先反應出來了。而就價格本身來說，這一點要等到價格趨勢實際反轉時才能體現(xiàn)出來。

4、天量見天價，地量見地價

2021/5/927BC量在價先A2021/5/928天價02年6.24停止減持,放天量485億2021/5/92912億地量地價2021/5/930收盤價最重要道氏理論并不注意一個交易日當中的最高價、最低價、而只注意收盤價。因為收盤價是對當天價格的最后評價，大部分投資者都將這個價位作為委托的依據(jù)。只有收市價突破才意味著突破有效，其余日內價格即使穿越以前高、低點也是無效的。趨勢分析、形態(tài)分析均如此。2021/5/931BA2021/5/932只有明確的反轉信號出現(xiàn)，才意味著原有趨勢的終結。這是順應趨勢方法的主要基礎。一個既成趨勢具有慣性，通常要繼續(xù)發(fā)展，交易者不宜過早改變立場。在明確的反轉信號出現(xiàn)之前，通?？偸沁x擇“趨勢還將繼續(xù)”這一邊，把握更大些。持有你的頭寸，直到出現(xiàn)相反的指令。反轉隨時可能發(fā)生，只要有頭寸，必須時刻關注市場。趨勢被確認次數(shù)越多，持續(xù)的概率越少。2021/5/9332021/5/9342021/5/9352021/5/936道氏理論的實際運用道氏聲稱他的理論不是用來預測股市方向的。理論的真正價值在于利用股市方向作為一股商業(yè)活動的晴雨表。道氏的洞察力令人驚嘆不已，他不但為我們今天處處運用的預測方法奠定了基礎，而且競然在那時就已經認識到，股價指數(shù)是很好的經濟先行指標。

但追隨者們都用于分析市場。道氏理論在辨別主要牛市和熊市上是成功的。統(tǒng)計材料表明從1920年到1975年，道氏理論成功地揭示了工業(yè)股指和運輸股指的所有大幅運動中的68％、標準普爾氏500種段指大動作的67％。道氏理論的目的是捕獲市場重要運動中幅度最大的中間階段。2021/5/937對道氏理論的批評

1、信號太遲。通常道氏理論的買入信號發(fā)生在上升趨勢的第二階段，即當市場向上穿越了從底部彈起的第一個峰值的時候。一般來說，在信號發(fā)生之前，我們大約錯過了新趨勢全部價格變化的20％一25％。道氏理論從來不是企圖搶在趨勢前頭，而是力求及時揭示大牛市或大熊市的降臨。2、未解決“兩種指數(shù)背離時怎么解釋”這個問題，而這種無法說明的階段可能持續(xù)數(shù)周甚至幾個月。2021/5/9383、對中期交易幫助太少。道氏認為大多數(shù)投資人只做大趨勢，而中等的調整被用作入市時機的選擇，短暫趨勢則置而不理。期貨市場情況不同，絕大多數(shù)期貨商追逐的是中等趨勢而不是大趨勢。小幅度價格波動對選擇時機意義極為重大。短暫趨勢在期貨交易中就顯得極為重要。許多短線交易商在非常短的時間內開倉和平倉，他們更致力于把握日內的價格變化。4、平均價格指數(shù)無法買賣，而道氏理論并未說明何種股票當買或何種股票當賣。2021/5/939

技術指標發(fā)出的信號

1、背離信號：背離：技術指標曲線的波動方向與價格曲線的波動方向不一致，稱為背離。

頂背離：價格曲線一波比一波高，而技術指標曲線的走勢則一波比一波低，稱為頂背離。

P2021/5/940價格技術指標

底背離：價格曲線一波比一波底，不斷創(chuàng)新低，而技術指標曲線則一波比一波高，稱為底背離。

背離的含義：價格的波動趨勢未得到技術指標的支持；價格運行趨勢將發(fā)生逆轉。2021/5/9412、交叉信號：（1）、同一技術指標不同參數(shù)的兩條曲線之間的交叉信號：黃金交叉：短期參數(shù)的技術指標曲線由下向上穿過長期參數(shù)技術指標曲線的交叉。是買入信號。

短期長期2021/5/942

死亡交叉：短期參數(shù)技術指標曲線由上向下穿過長期均線的交叉。是賣出信號。

（2）、技術指標曲線與橫坐標軸的交叉信號。交叉信號表明買賣雙方力量對比發(fā)生了改變。短期長期2021/5/943100安全區(qū)風險區(qū)03、數(shù)值信號：

技術指標值的取值大小發(fā)出的信號。特別是取值太大或太小的極端值信號

極端值信號表明價格已達到極端的地步：進入“安全區(qū)”或“風險區(qū)”。

2021/5/944數(shù)值信號屬定量分析。注：不同證券對同一技術指標的極端值不同。不同的時間周期（區(qū)間），極端值可能不同。一年中的極端值不能多于六個。2021/5/9454、形態(tài)信號：

把技術指標曲線當成證券價格曲線，那么形態(tài)理論和切線理論適用于技術指標曲線。5、技術指標的趨勢：

趨勢分析適用于技術指標曲線。2021/5/9466、技術指標的轉折：

技術指標曲線在高位或低位“調頭”發(fā)生轉折，表明當前的“極端”行情已走到盡頭，現(xiàn)有的趨勢將發(fā)生逆轉。

例：ＤＭＩ中的ＡＤＸ等。ＡＤＸ2021/5/947

重要的反轉形態(tài)

多數(shù)情況下，當一個價格走勢處于反轉過程中，不論是由漲至跌還是由跌至漲，圖表上都會顯現(xiàn)一個典型的“區(qū)域”或“形態(tài)”，這就稱為反轉形態(tài)。反轉區(qū)域越大，其所具有的意義也越大，價格波動范圍越大、形成周期越長，這一階段交易量也就越多，籠統(tǒng)而言，一個大的反轉形態(tài)會帶來一輪幅度較大的運動，而一個小的反轉形態(tài)就伴隨一輪小的運動。

2021/5/948技術分析者首要的，也是最重要的任務就是研究重要的反轉形態(tài)，從而從交易時機角度對其預示意義作出判斷。在一個交易日內出現(xiàn)并完成的明確的反轉形態(tài)，我們稱之為“一日反轉形態(tài)”。在一輪典型的行情中，形成一個頂點區(qū)域，是需要時間和交易量這兩種因素的。

2021/5/949頭肩頂形態(tài)圖解12021/5/950頭肩頂形態(tài)圖解22021/5/951頭肩底形態(tài)圖解32021/5/952復合頭肩形態(tài)圖解12021/5/953復合頭肩形態(tài)圖解22021/5/954圓底形態(tài)圖解12021/5/955圓頂形態(tài)圖解2021/5/956對稱三角形12021/5/957對稱三角形22021/5/958直角三角形2021/5/959下降直角三角形2021/5/960矩形2021/5/961雙重頂2021/5/962雙重頂22021/5/963雙底12021/5/964三重頂?shù)?021/5/965擴散形態(tài)2021/5/966直角擴散形態(tài)2021/5/967鉆石形態(tài)2021/5/968楔形

上升楔形2021/5/969下降楔形2021/5/970單日反轉2021/5/971旗形與三角形12021/5/972旗形與三角形22021/5/973周線中的旗形2021/5/974矩形鞏固形態(tài)2021/5/975頭肩形鞏固2021/5/976扇形（重復碟形）2021/5/977缺口的種類：1.普通缺口2.突破性缺口3.持續(xù)性缺口（可量度性缺口）4.竭盡性缺口（消耗性缺口）2021/5/978突破性缺口持續(xù)性缺口竭盡性缺口普通缺口持續(xù)性缺口2021/5/979缺口12021/5/980缺口（普通）2021/5/981缺口（突破）2021/5/982缺口（持續(xù)）2021/5/983缺口（衰竭）2021/5/984缺口（島形）2021/5/985缺口（指數(shù)中）2021/5/986支持和阻擋12021/5/987支持和阻擋22021/5/988支持和阻擋32021/5/989支持和阻擋42021/5/990支持和阻擋52021/5/991支持失敗以及阻擋被突破的意義

支持和阻擋62021/5/992支持和阻擋72021/5/993支持和阻擋82021/5/994支持和阻擋92021/5/995趨勢線及通道趨勢線及通道12021/5/996趨勢線及通道22021/5/997趨勢線及通道32021/5/998趨勢線及通道42021/5/999趨勢線及通道52021/5/9100趨勢線及通道62021/5/9101趨勢線及通道72021/5/9102趨勢線