財務分析報告最全面的講解課件

財務綜合分析的方法財務綜合分析的方法主要有兩種：杜邦財務分析體系法和沃爾比重評分法。沃爾比重評分法

亞歷山大"沃爾在本世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他選擇了7個財務比率即流動比率、產(chǎn)權比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉率、應收帳款周轉率、固定資產(chǎn)周轉率和自有資金周轉率，分別給定各指標的比重，然后確定標準比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎），將實際比率與標準比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標比重相乘，得出總評分。

沃爾比重評分法有兩個缺陷：一是選擇這7個比率及給定的比重缺乏說服力；二是如果某一個指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。6/9/20231HQ杜邦財務分析體系6/9/20232HQ沃爾比重分析法6/9/20233HQ財務分析的內(nèi)容主要包括以下四個方面：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和現(xiàn)金流量分析。企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。企業(yè)短期償債能力的衡量指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，其分析指標主要有三項：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率和利息保障倍數(shù)。企業(yè)營運能力分析主要包括：流動資產(chǎn)周轉情況分析、固定資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率三個方面。企業(yè)盈利能力的一般分析指標主要有銷售利潤率、成本利潤率、資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)收益率和資本保值增值率。6/9/20234HQ財務分析報告的目標財務分析報告是對企業(yè)經(jīng)營狀況、資金運作的綜合概括和高度反映。要寫出一份高質量的財務分析報告并非易事。6/9/20235HQ撰寫財務報告以下幾點值得注意：一、要清楚明白地知道報告閱讀的對象（內(nèi)部管理報告的閱讀對象主要是公司管理者尤其是領導）及報告分析的范圍。報告閱讀對象不同，報告的寫作應因人而異。比如，提供給財務部領導可以專業(yè)化一些，而提供給其它部門領導尤其對本專業(yè)相當陌生的領導的報告則要力求通俗一些；同時提供給不同層次閱讀對象的分析報告，則要求分析人員在寫作時準確把握好報告的框架結構和分析層次，以滿足不同閱讀者的需要。6/9/20236HQ二、了解讀者對信息的需求，充分領會領導所需要的信息是什么。寫好財務分析報告的前提是財務分析人員要盡可能地多與領導溝通，捕獲他們“真正了解的信息”。這要求我們平時的工作中多與閱讀報表的相關領導多溝通，同時也要深入業(yè)務第一線。6/9/20237HQ三、、財務分析報告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務緊密結合，深刻領會財務數(shù)據(jù)背后的業(yè)務背景，切實揭示業(yè)務過程中存在的問題。財務人員在做分析報告時，由于不了解業(yè)務，往往閉門造車，并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動局面，得出來的分析結論也就不準確了。因此，各種財務數(shù)據(jù)并不僅僅地通常意義上數(shù)字的簡單拼湊和加總。6/9/20238HQ每一個財務數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動的增減、費用的發(fā)生、負債的償還等。財務分析人員通過對業(yè)務的了解和明察，并具備對財務數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，即可判斷經(jīng)濟業(yè)務發(fā)生的合理性、合規(guī)性，由此寫出來的分析報告也就能真正為業(yè)務部門提供有用的決策信息。財務數(shù)據(jù)畢竟只是一個中介（是對各樣業(yè)務的如實反映，或稱之為對業(yè)務的映射），因而財務數(shù)據(jù)為對象的分析報告就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，報告的重要質量特征“相關性”受挫，對決策的“有用性”自然就難以談起。6/9/20239HQ四、財務分析報告的分析手法（一）分析要遵循差異—原因分析—建議措施原則。因為撰寫財務分析報告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深入分析，提出合理可行的解決辦法，真正擔負起“財務參謀”的重要角色。唯此，報告的有用性或分量才可能得到提高和升華。要善于從前面零散的分析中篩選出一至兩個焦點性問題。6/9/202310HQ五、分析過程中應注意的其它問題（1）對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個準確的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中還應盡可能地立足當前，瞄準未來，以使分析報告發(fā)揮“導航器”作用；6/9/202311HQ（2）財務人員在平時的工作當中，應多一點了解國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜集同行業(yè)競爭對手資料。因為，公司最終面對地是復雜多變的市場，在這個大市場里，任何宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化或行業(yè)競爭對手政策的改變都會或多或少地影響著公司的競爭力甚至決定著公司的命運；6/9/202312HQ（3）勿輕意下結論。財務分析人員在報告中的所有結論性詞語對報告閱讀者的影響相當之大，如果財務人員在分析中草率地下結論，很可能形成誤導。如目前在國內(nèi)許多公司里核算還不規(guī)范，費用的實際發(fā)生期與報銷期往往不一致，如果財務分析人員不了解核算的時滯差，則很容易得出錯誤的結論；（4）分析報告的行文要盡可能流暢、通順、簡明、精練，避免口語化、冗長化。6/9/202313HQ分析方法及體系一、公司基本情況概述6/9/202314HQ比率分析資產(chǎn)回報率 = 凈利潤/資產(chǎn)總額銷售利潤率 = 凈利潤/銷售收入資本回報率 = 凈利潤/股東權益流動比率 = 流動資產(chǎn)/流動負債速動比率 =（流動資產(chǎn)-庫存）/流動負債資產(chǎn)負債率 = 負債總額/資產(chǎn)總額庫存周轉率 = 銷售成本/平均庫存金額應收帳款周轉率 = 銷售收入/應收賬款平均額總資產(chǎn)周轉率 = 銷售收入/資產(chǎn)總額6/9/202315HQ趨勢分析根據(jù)各項目連續(xù)數(shù)年的構成變化，判斷其增減變化的合理與否，為決策提供基本數(shù)據(jù)短期與長期流動與固定投資與舉債利潤與成本稅收與利潤6/9/202316HQ通過計算有關財務比率，分析企業(yè)的盈利能力和財務風險1.盈利能力：資產(chǎn)回報率、銷售利潤率、資本回報率2.償債能力：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率3.資產(chǎn)效率:庫存周轉率、應收帳款周轉率、總資產(chǎn)周轉率6/9/202317HQ結構分析計算各項目的構成比例，根據(jù)行業(yè)特點與業(yè)務性質，判斷其結構的合理與否短期與長期流動與固定投資與舉債利潤與成本稅收與利潤資產(chǎn)負債表以總資產(chǎn)為基礎損益表以銷售收入為基礎6/9/202318HQ一、企業(yè)資產(chǎn)、負債和所有者權益的構成分析1、總資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)＋結構性資產(chǎn)2、流動資產(chǎn)＝貨幣資產(chǎn)＋生息資產(chǎn)＋信用資產(chǎn)＋存貨資產(chǎn)3、負債和所有者權益合計＝流動負債＋結構性負債4、所有者權益＝實收資本＋資本公積金＋盈余公積金＋未分配利潤5、流動負債＝營業(yè)環(huán)節(jié)負債＋融資環(huán)節(jié)負債＋收益分配環(huán)節(jié)負債6/9/202319HQ二、企業(yè)資金結構分析1、企業(yè)財務狀況是企業(yè)資金占用和資金來源情況的綜合反映，對企業(yè)資金結構的分析也就是對企業(yè)資產(chǎn)結構和負債結構的分析。2、資產(chǎn)結構分析：（1）流動資產(chǎn)率＝流動資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額×100％A、比例上升或較高的優(yōu)點：a、企業(yè)應變能力增強；b、企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展的機會增加；c、加速資金周轉潛力大。6/9/202320HQ（2）存貨比率＝存貨/流動資產(chǎn)總額×100％（其分母也可用總資產(chǎn)來代替）A、比率上升或較高：a、企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢；b、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力有所下降；c、加強存貨管理變得重要起來。B、比率下降或較低：a、產(chǎn)品銷售較好；b、原材料市場好轉；c、流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力提高。6/9/202321HQ3、負債結構分析：（1）資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額×100％（也叫債權人投資安全系數(shù)，一般60％左右）A、比例下降或較低時：a、企業(yè)經(jīng)濟實力增強，潛力有待發(fā)揮；b、企業(yè)資金來源充足，獲利能力是否增強要看企業(yè)自有資金利潤率的變化情況：Ⅰ、如果企業(yè)自有資金利潤率（企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與所有者權益之比）較高，高于銀行長期貸款利率，說明企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較高。Ⅱ、如果企業(yè)自有資金利潤率提高，說明企業(yè)通過自我積累降低了資產(chǎn)負債率，并提高了企業(yè)的盈利能力。6/9/202322HQB、比例下降或較低：a、如果銷售收入和利潤都有所增加，則說明企業(yè)加速了資金周期運轉，創(chuàng)造出更多利潤；b、反之，利潤并沒有增長，說明企業(yè)原有生產(chǎn)結構或者經(jīng)營不善，企業(yè)財務狀況惡化，表明企業(yè)的生產(chǎn)下降，沉淀資產(chǎn)比例增加，企業(yè)轉型趨于困難。注意：當企業(yè)以損失當前利益來尋求長遠利益時，比如趨于增加在建工程或長期投資時，也有可能在短期內(nèi)出現(xiàn)流動資產(chǎn)和實現(xiàn)利潤同時下降的情況。6/9/202323HQⅢ、如果企業(yè)的自有資金利潤率與過去相比反而有所下降，則說明企業(yè)資產(chǎn)負債率的降低并沒有減輕企業(yè)的負擔，并沒有提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。c、也可能是企業(yè)產(chǎn)品利潤率較低，企業(yè)承受不了借款利息負擔，企業(yè)用未分配利潤或生產(chǎn)經(jīng)營資金償還了部分負債，從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模同時縮小。6/9/202324HQ企業(yè)盈利能力分析1、從實現(xiàn)利潤的穩(wěn)定性角度分析：（1）銷售收入增長率＝（期末銷售收入－年初銷售收入）/年初銷售收入2、通過經(jīng)濟效益指標分析企業(yè)的盈利能力：（1）成本費用利潤率：反映企業(yè)每付出單位成本費用，所能取得利潤的能力。成本費用利潤率＝凈利潤/成本費用總額×100％注：成本費用總額＝主營業(yè)務成本＋營業(yè)費用＋管理費用＋財務費用（2）銷售利潤率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。銷售利潤率＝凈利潤/產(chǎn)品銷售凈收入×100％注：產(chǎn)品銷售凈收入＝產(chǎn)品銷售收入－銷售折扣與折讓－銷售退回6/9/202325HQ（3）主營業(yè)務利潤率：反映企業(yè)主營業(yè)務本身的盈利能力和競爭能力。主營業(yè)務利潤率＝主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務銷售凈額×100％營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)銷售額×100％（4）內(nèi)部資產(chǎn)收益率：反映企業(yè)自己所控制的經(jīng)營業(yè)務的盈利能力。內(nèi)部資產(chǎn)收益率＝營業(yè)利潤/（資產(chǎn)總額－長期投資）×100％（5）對外投資收益率：反映企業(yè)對外投資業(yè)務的盈利能力。對外投資收益率＝當期投資收益/對外長期投資總額×100％（6）資產(chǎn)利潤率：也叫投資收益率，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的盈利能力資產(chǎn)利潤率（投資收益率）＝實現(xiàn)利潤/資產(chǎn)總額×100％＝（實現(xiàn)利潤/營業(yè)額）×（營業(yè)額/資產(chǎn)總額）＝經(jīng)營利潤率×資產(chǎn)周轉次數(shù)6/9/202326HQ6/9/202327HQ