亞洲的行為金融學(xué)中英雙語

注：英文原文來源：廣西工學(xué)院圖書館外數(shù)據(jù)庫Elsevier電子期刊全文庫（國外站點(diǎn)SDOL）檢索詞：Articlesallfields:behavioralfinance譯者：小馬亞洲的行為金融學(xué)肯尼思.A金紐約州立大學(xué)布法羅分校管理學(xué)院約翰R·諾夫辛格美國華盛頓州立大學(xué)商學(xué)院。摘要：本文介紹了太平洋盆地金融雜志特別關(guān)注的亞洲行為金融學(xué)的問題。我們首先討論一下一般行為金融學(xué)，然后，我們再解釋為什么在亞洲行為金融學(xué)是一個(gè)值得研究的重要課題。我們先描述所發(fā)表的這篇論文所關(guān)注的問題，在這過程中，我們將適當(dāng)?shù)穆?lián)系當(dāng)前所擁有的關(guān)于行為金融學(xué)的文獻(xiàn)。我們也將嚴(yán)密的公正的審閱這個(gè)特殊的問題，并同時(shí)附簡短的思考。關(guān)鍵詞：亞洲，行為金融，企業(yè)融資，投資。文章概要1.介紹2．觀點(diǎn)概要丘3.烏結(jié)論陶，文悠獻(xiàn)參摸考韻一：達(dá)介紹言為什撓么在符亞洲化，僵行為西金融倍學(xué)艙會(huì)成靜為催重要暈而辜有趣墊的話蠅題消呢陸？棄首先吧，修行為等金融哄的智研究規(guī)仍然涌是一唉個(gè)年隔輕的盈領(lǐng)域賓。學(xué)敏術(shù)界密，瞧金融宵界最絡(luò)近才貿(mào)接受奉它作報(bào)為一淘種可親行的灣模式載來解倚釋金煎融市海場參組與者堡如何怖作出夾決定澆和生反過三來，需這些勉決定肝如何尿影響他金融翅市場袖。磚第二絕，亞踐洲金輔融市殲場帝是絞世界坦上最視大的訪金融株市場標(biāo)，而粘且有陸一些觀證據(jù)續(xù)-趨軼加事，班理論盲和實(shí)壁證扛確認(rèn)舟，亞瓶洲人估患上溪比其來他文規(guī)化背妖景的目人禍更深句的堤偏見膝。勿因此船，通致過對槍亞洲餡行為研金融文學(xué)的憐研究熔我們莫就可棵以更雄深的繁理解來這兩辰個(gè)重箏要的到問題訂。在守行為固金融貍學(xué)的獄研究汪中認(rèn)京知心氣理學(xué)劈扮演戴者重筆要的麻角色國。人攪并不牧總是呀理性夠的，穿那樣垮，人恐們在母做金兆融決謊策是隨就有秘可能狼部分茫或是仁全部訴是受睛個(gè)人扭行為豪偏見升的驅(qū)幫使，煉如果面人們尸的信營仰或原偏好仿不符旨合決南策者濾傳統(tǒng)折決策剩的理尤性公振里瓦。那脾么，嘆重要蓬的一厚點(diǎn)，眾我們攜就可惠以確橋定這海些行侄為偏拉見的匯影響甚，特匪別是秋當(dāng)他督們的媽認(rèn)識孤誤區(qū)繩影響舞了價(jià)鋤格而論又無范法擺栗脫時(shí)小。氧許多駛金融慎學(xué)者宿認(rèn)為沿這一西研究慢領(lǐng)域鹿開始濱的8鐵0年暫代中獸期。孟邦特易，泰喂勒（岸19柜85浸）研頃究表忘明：緊股市裁對信圓息的典過分浩反應(yīng)般。謝蜜弗迎潮和斯妙塔特端曼(細(xì)19跟85哨)像爭辯前說，漲投資吃者更愿可能駁出售偏他們鐵有利雀的股抖票而負(fù)不是攝損失閣的，蠻雖然知出售餡損失蘇的剪股票息才是扶最優(yōu)軍的。晝?nèi)绻x有人秧想去帆研究扇行為材金融陡學(xué)的罰起源粱，這羊個(gè)領(lǐng)任域的尾研究室只不冊過二豪十年吸的歷曉史。挑行為閥金融肆研究繡的普養(yǎng)遍性跳更另是展年輕寄，洗起初扭行為領(lǐng)金融深模式凈并沒遍有被普廣泛賞的阻接受喪，事糾實(shí)上所邦特粉，泰巾勒的被(1績98律5)釣這個(gè)塊研究腰報(bào)告朝曾遇拌到很借大的短懷疑境（泰政勒，態(tài)19錄99擴(kuò)），攜最近闖，很貓多優(yōu)剃秀的紋理論殲都探搶討少圍了許淚多偏既見的貧因子講的后者果。刷起初既，蹤研究怨主要?dú)Ъ欣自谫Y卵產(chǎn)定喉價(jià)彼，但孔是近傲些年戲，模未型的擱研究趙反映薄理性丟管理撤者對花企業(yè)豐融資孕決策象的影躲響在平減少醬，洞巴爾照貝里察斯和絞泰勒辭（2孤00什3）仔研究屬表明鳥：不孔同的辜融資扒者的昏決策捉所持擋不同殲的行桐為左偏見鑄和這刷些行謙為如發(fā)何伐影響銳投資宋決策贈(zèng)和這孤個(gè)決忘策又舟反過閥來影鉛響金望融市莫場。佩行為禁金融慌實(shí)證扁的開表始發(fā)漂展也棉是緩寸慢的閘，主妨要是伙因?yàn)楣P股票棗一級城數(shù)據(jù)栽受到清來自天聯(lián)合朗測試悶爭議次的問課題（榴市場束有效昌性和貪資產(chǎn)都定價(jià)策模型集），聲那樣出使原捐本持陽懷疑孫態(tài)度谷的人膠更加斃懷疑痛，肉泰倫息斯院歐德歉克服惰這種裳通過帝獲取悔個(gè)人揮經(jīng)紀(jì)商帳戶濱數(shù)據(jù)碌的限濱制。妻在一蛙系列面論文架中，康他指小出，查個(gè)人襪投資救者漏受許怎多停行為窩偏差頂?shù)母赏磾_。番許多玉其他且的研礦究人珍員和閱數(shù)據(jù)刮集都砌是來滲自行盜為金炒融理蜻論的菠實(shí)證天研究叮，2蝕00附1年恰，赫巧什利駝弗提券供一叉?zhèn)€優(yōu)但秀的轟文獻(xiàn)餐回顧互經(jīng)驗(yàn)眨證據(jù)音關(guān)于生資產(chǎn)局定價(jià)屑在行旱為金謠融學(xué)抄，然域而，炸有些吼出奇麥的是沾少數(shù)潛研究辜者尚媽未使咳用實(shí)筋驗(yàn)檢號驗(yàn)行辯為金看融學(xué)夾理論孝，即太使精輝心設(shè)飼計(jì)實(shí)田驗(yàn)允后許研僅究者盾控制原環(huán)境茂?，F(xiàn)男亞雜洲是友研究深行為慌金融胖的一王個(gè)有雨趣的帝地方帳，因精為不懂同的砍參與境者體椅驗(yàn)不聲同的塞資本拒和金女融市柄場，差某些囑國家李，如葡中國覺在過州去二滑十年寇已經(jīng)寶慢慢昌改變調(diào)此計(jì)歷劃經(jīng)湖濟(jì)向店市場馬經(jīng)濟(jì)蒸轉(zhuǎn)變眉。另齊一方虜面，跡如日末本有廚很大型的經(jīng)子濟(jì)，懲金融她市場宣已是侄很長瘡時(shí)間愉的事估?？缫虼饲校煽佑谥獚渥R和坐經(jīng)驗(yàn)止的變晉化可算能在字解釋不經(jīng)濟(jì)叫決策過變化鎮(zhèn)上鄰發(fā)揮敢重要傘的與作用沙，亞張洲刊成仰為禾了丹行為繡金融更學(xué)研劫究的坐一塊咐沃土輕。橡此外務(wù)，賴這里旁有理灰由相蛾信暫，業(yè)一般瓣的亞昆洲人慈患認(rèn)混知偏余差超皂過西他方文宵化刮背景肥的人捐。在何亞洲華個(gè)人端投資輸者往寺往被嘆視為晶賭徒挑，理慰論上哀，社陣會(huì)科致學(xué)家遼和心偷理學(xué)捎家已葉經(jīng)聲北稱文柜化會(huì)愿很自貧然的爆培育杏不同收程度窯的行呀為偏襖差（暢例如韻，耶第茨等明人。迎，1屢98銀9慰）統(tǒng)。油根據(jù)互霍夫壯斯泰她德（統(tǒng)19音80暖），元不同飯文化情之間蚊的差擋異可立以表價(jià)示在燃個(gè)人革主義精和址集體立主義客兩個(gè)釋方面趕。亞糊洲文兇化拍總是遞趨于攏建立揀在集警體模悲式上撒的，階有人姨認(rèn)為舒，集毫體面勸向社送會(huì)可免以導(dǎo)而致個(gè)鈔人過惱于自訂信，趨這是停一種究行為碑偏差巾。拒因?yàn)閷袨榭蟽A向撲是可輩以學(xué)摧會(huì)（美Wo貧lo至si叢n等雀。，盼19副73乞），怖不同且文化仍的生覽活傳新統(tǒng)和紗不同訊的教偵育將子導(dǎo)致蜓不同才的行萬為。門而不去同的形文化崖，生勸活傳惜統(tǒng)和掌教育轉(zhuǎn)是肯拌定不餡同的右。為滑此，宗有些他證據(jù)榆表明疑，在讓亞洲帥文化招中長島大的劃人表俘現(xiàn)出鉆比美伴國人蟻民更森多的化行為寬偏差味（例恢如，塔耶茨刷等人溜。，弄19大97肥）。牧雖然夜心理紡學(xué)的滋文獻(xiàn)衫表明低，亞怪洲文慚化背何景的莖人可刺能憑比際受到烤西方猜文化沙的人貸行為檔偏差島多享，可而文誤獻(xiàn)晴仍然隔稀少浮。未（韋齒伯和瘋荷西司20帖00府）藝注意作到獸：俘底線灰是，脾文化療和決煮策的糞話題悉并沒晚有柔受蛇到任灣何決峰定研眾究裝的持人員野或跨形文化坦心理擠學(xué)家跪的廣旅泛關(guān)雷注灑?；谊惖仁ト税蔡峁┧环葸~關(guān)于枯亞洲牌人民幣的沖心理辯和金盼融行映為的殺文獻(xiàn)覆，這瞇些行粱為將售可能龜會(huì)影笨響其宗投資拌決策壁。支插持亞亂洲民括族所害遭受素的行交為觀持念偏戲差比步西方址文化器背景阻多的箏人，戴他們娛發(fā)現(xiàn)陡，耀在中錄國個(gè)餐人投岡資者傍遭受佩偏見承和過肝度自處信既猶是一朋個(gè)比隆美國烘?zhèn)€人糾投資鵲者裙要多滋。灘總體源而言窮，行粗為金惠融可爆能仍藥然被墻描述喝為一對個(gè)有分爭議晚的話請題，泥但相頸對于琴過去宜是少采得多王了。足現(xiàn)在搬我們旅能夠茂更好要的理堅(jiān)解人捧類的桌行為隙，現(xiàn)臣在許首多研堂究人除員已牽接受道這些將行為榮傾向壓會(huì)影查響到肢投資篩決策更。斷現(xiàn)在幕人們商普遍餡認(rèn)為磚有套彎利（穗施萊揉佛和為維什勞尼野，1央99皮7）困的限話制，腎因此弦這些陰行為危可能鵝會(huì)黃影響酒價(jià)格宵。填而在葛行為眾金融交學(xué)的盲最新派研究傍，大料大推付進(jìn)了寧我們鳴對金匯融市幻場的推了解籌，未持來看摸起來淚更加津樂觀植。在興金融怒會(huì)議若行為衰金融凡會(huì)話慕也很繁熱烈蔬，觀漢眾的昨成員酸往往斃是學(xué)屢術(shù)專蜻業(yè)的建年輕債學(xué)者滾。前泰勒幸（1息99陳9）昏曾經(jīng)挖對行映為金器融學(xué)蘭研究假的未察來的裂愿望染清單匙：他贈(zèng)想宜要看五到將躲這些聽機(jī)構(gòu)景帶入馳他的鍛論文聾模型森中。羽希望殃看到扎更多格的對累企業(yè)聯(lián)融資炭的闊行為馬金融湖研究富，以犁及彼希望卸獲得黨更多封個(gè)人粒投資組者的殺數(shù)據(jù)俗，廉尤其晌是網(wǎng)備上投投資者腳。我樣們再敘加上婚一個(gè)全：寧我們營希望垂有更仆多的才研究賞人員繁對亞簡洲金貢融市河場的肚研究抖，灣希望狐對這僚個(gè)特蜘別的雀問題寸得到灑更多烤的贊宜助。豬二：島對于述該問叫題的蒙概述籮這個(gè)率特殊市的問廳題包籮含八翻篇論奧文，版五篇?jiǎng)?wù)是研惰究投部資者榮行為拴和表繭現(xiàn)的即。茫第一伍篇論盯文是誼由京Fr已in跨o等騎人堆研究辰悉尼陶交易株所交凝易商改的，雷誰使義得那香些在蛾早上愈還是續(xù)大獲愈利的賭交易府商在步下午閃尋求柱風(fēng)險(xiǎn)攤？如葵果是山這樣棉，保那么心這個(gè)劑發(fā)現(xiàn)坦是與恥所謂擦的房筒子窩--心賺錢慨效應(yīng)據(jù)是一脆致的謹(jǐn)。屆如果全我們印想要床獲得克額外錯(cuò)的利屢潤而姐不是橡僅僅信是初登始的傾資本牙金，劣我們計(jì)就可獄能你繭愿冒搬險(xiǎn)。統(tǒng)這就魚是有哥名的宵賭徒竄效應(yīng)捧。但兵很少澆有論慚文已墓經(jīng)證裳實(shí)該普效應(yīng)兔使用氧的投勝資者渴。惱Fr識in稱o等撇。用銅他們奇的經(jīng)郊驗(yàn)做例法非優(yōu)常小煌心，占并確恐認(rèn)了司房子痕，賺陷錢效綿應(yīng)的鼠存在克。詞他們達(dá)還發(fā)率現(xiàn)那篇些早厚上還患是贏守家的翠在下卻午尋助求風(fēng)蜓險(xiǎn)的民往往盲就會(huì)舞成為導(dǎo)最大此的輸跟家。溝比較仗那些箭在韓我國做肆股票態(tà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