跨國公司金融與財(cái)務(wù)培訓(xùn)講義

國際金融1

跨國公司金融與財(cái)務(wù)MultinationalBusinessFinance

2

討論題目（1）巴林銀行倒閉；長期資本管理（LTCM）公司；中航油石油期貨虧損（陳久霖）；“3.27”國債期貨風(fēng)波；量子基金和老虎基金；喬治.索羅斯與英格蘭銀行的英鎊攻防戰(zhàn)；日本泡沫經(jīng)濟(jì)；荷蘭郁金香泡沫；法國密西西比泡沫；英國南海泡沫事件；泰國金融風(fēng)暴（1997年）；1994年墨西哥金融危機(jī)；1998年俄羅斯金融危機(jī)；1999年巴西貨幣危機(jī)；2001年阿根廷危機(jī)；2008年越南金融危機(jī)3什么是國際金融學(xué)？與相關(guān)學(xué)科（課程）的關(guān)系開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(OpenEconomyMacroeconomics)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣部分(MonetaryPart,InternationalEconomics)貨幣金融學(xué)的國際部分(InternationalPart,MoneyandFinance)國際財(cái)務(wù)（金融）管理(InternationalFinancialManagement)4

1.1▊

跨國公司的概念與發(fā)展51.1.1跨國公司的概念▊跨國公司的稱謂

—跨國公司

—跨國企業(yè)

—多國公司

—多國企業(yè)

—國際公司（企業(yè)）

—全球公司（企業(yè)）-MultinationalEnterprise-TransnationalCorporation-InternationalCompany-GlobalFirm-Supranational6跨國公司的概念▊

1960年，首次出現(xiàn)，“MULTINATIONAL”▊1974年，聯(lián)合國確認(rèn)，“TRANSNATIONAL”▊目前，多用”TNE”、”TNC”或“MNE”、”MNC”7關(guān)于跨國公司的定義▊較早的討論：

--地域性概念及其局限

--從股權(quán)進(jìn)而管理的國際性角度

--從經(jīng)營國際性角度8通過對(duì)外直接投資方式，在國外設(shè)立分公司或者控制東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，使之成為其子公司，并從事生產(chǎn)、銷售和其他經(jīng)營活動(dòng)的國際性企業(yè)。母公司子公司子公司子公司9關(guān)于跨國公司的定義▊聯(lián)合國跨國公司中心的定義：

跨國公司系指由在兩個(gè)或更多國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)體所組成的公營、私營或混合所有制企業(yè)，不論這些實(shí)體的法律形式和活動(dòng)領(lǐng)域如何；該企業(yè)在一個(gè)決策體系下運(yùn)營，通過一個(gè)或一個(gè)以上的決策中心得以具有一致的政策和共同的戰(zhàn)略；該企業(yè)中各個(gè)實(shí)體通過所有權(quán)或其他方式的結(jié)合，使其中一個(gè)或更多的實(shí)體得以對(duì)其他實(shí)體的活動(dòng)施加有效的影響，特別是分享知識(shí)資源和分擔(dān)責(zé)任。

——聯(lián)合國《跨國公司行為守則》，198610具有全球戰(zhàn)略目標(biāo)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模龐大一體化的管理模式重視對(duì)外直接投資跨國公司的基本特征1.1.2跨國公司特征111.1.3跨國公司的發(fā)展▊戰(zhàn)后跨國公司的發(fā)展階段60年代以前：美國跨國公司發(fā)展階段60-70年代：西歐70-80年代：日本90年代以后：全方位發(fā)展▊跨國公司發(fā)展的總規(guī)模20世紀(jì)60年代末：母公司：7000家；子公司：27000家20世紀(jì)70年代末：母公司：20000家；子公司：90000家

1990年：37000家；170000家

1995年：40000家；200000家

2000年：60000家；600000家

2003年：65000家；800000家

2009年：65000850000萬家中國約400012跨國公司的發(fā)展▊戰(zhàn)后跨國公司的發(fā)展階段60年代以前：美國跨國公司發(fā)展階段60-70年代：西歐70-80年代：日本90年代以后：全方位發(fā)展▊跨國公司發(fā)展的總規(guī)模20世紀(jì)60年代末：母公司：7000家；子公司：27000家20世紀(jì)70年代末：母公司：20000家；子公司：90000家

1990年：37000家；170000家

1995年：40000家；200000家

2000年：60000家；600000家

2003年：65000家；800000家

2009年：65000850000萬家中國約4000131沃爾瑪Wal-Mart美國一般商品零售287,989.0

2英國石油BP英國煉油285,059.0

3埃克森美孚ExxonMobil美國煉油270,772.0

4皇家殼牌石油RoyalDutchShell英國/荷蘭煉油268,690.0

5通用汽車GeneralMotors美國汽車193,517.0

6戴姆勒克萊斯勒DaimlerChrysler德國汽車176,687.5

7豐田汽車Toyota日本汽車172,616.3

8福特汽車FordMotor美國汽車172,233.0

9通用電氣GeneralElectric美國多元化152,866.0

10道達(dá)爾Total法國煉油152,609.5

11雪佛龍Chevron美國煉油147,967.0

12康菲ConocoPhillips美國煉油121,663.0

13安盛AXA法國保險(xiǎn)121,606.3

14安聯(lián)Allianz德國保險(xiǎn)118,937.2

15大眾汽車Volkswagen德國汽車110,648.7

16花旗集團(tuán)CitiGroup美國銀行108,276.0

17荷蘭國際集團(tuán)INGGroup荷蘭保險(xiǎn)105,886.4

18日本電報(bào)電話NTT日本電信100,545.3

19美國國際集團(tuán)AIG美國保險(xiǎn)97,987.0

20國際商用機(jī)器IBM美國計(jì)算機(jī)辦公設(shè)備96,293.0

21西門子Siemens德國電子、電氣設(shè)備91,493.2

22家樂福Carrefour法國食品、藥品店90,381.7

23日立Hitachi日本電子、電氣設(shè)備83,993.9

24忠利保險(xiǎn)AssicurazioniGenerali意大利保險(xiǎn)83,267.6

25松下電器MatsushitaElectric日本電子、電氣設(shè)備81,077.7

1426麥克森Mckesson美國保健品批發(fā)80,514.6

27本田汽車Honda日本汽車80,486.6

28惠普HP美國計(jì)算機(jī)辦公設(shè)備79,905.0

29日產(chǎn)汽車Nissan日本汽車79,799.6

30富通Fortis比利時(shí)/荷蘭銀行75,518.1

31中國石化SINOPEC中國煉油75,076.7

32伯克希爾哈撒韋BerkshireHathaway美國保險(xiǎn)74,382.0

33埃尼Eni意大利煉油74,227.7

34家得寶Bottlepower美國專業(yè)零售73,094.0

35阿維瓦Aviva英國保險(xiǎn)73,025.2

36匯豐控股HSBCHolding英國銀行72,550.0

37德國電信DeutscheTelecom德國電信71,988.9

38弗萊森電訊VerizonCommunications美國電信71,563.3

39三星電子Samsung韓國電子、電氣設(shè)備71,555.9

40國家電網(wǎng)StateGrid中國電力71,290.2

41標(biāo)致Peugeot法國汽車70,641.9

42麥德龍Metro德國食品、藥品店70,159.3

43雀巢Nestle瑞士食品69,825.7

44美國郵政U.S.PostService美國郵遞68,996.0

45法國巴黎銀行BNPParibas法國銀行68,654.4

46中國石油天然氣ChinaNationalPetroleum中國煉油67,723.8

47索尼Sony日本電子、電氣設(shè)備66,618.0

48卡地納健康CardinalHealth美國保健品批發(fā)65,130.6

49皇家阿霍德RoyalAhold荷蘭食品、藥品店64,675.6

50阿爾特里亞Altria美國煙草食品64,440.015中國企業(yè)在2007年度世界500強(qiáng)中的排名情況：

排名公司名稱主要業(yè)務(wù)營業(yè)收入億美元

17中國石化煉油1316.36

24中國石油天然氣煉油1105.20

29國家電網(wǎng)電力1071.85

154鴻海精密電子405.95

170中國工商銀行銀行368.32

180中國移動(dòng)通信電信359.13

192中國人壽保險(xiǎn)337.11

215中國銀行銀行307.50

230中國建設(shè)銀行銀行285.32

237中國南方電網(wǎng)電力279.66

275中國電信電信247.91

277中國農(nóng)業(yè)銀行銀行244.75

290和記黃埔多元化236.61

299中化集團(tuán)貿(mào)易231.09

307寶鋼集團(tuán)金屬226.63

327中油公司煉油217.96

342中國鐵路工程總公司工程建筑205.20

343國泰金融控股保險(xiǎn)204.36

384中國鐵道建筑總公司工程建筑187.35

385一汽集團(tuán)汽車187.10

396中國建筑工程總公司工程建筑181.63

402上汽集團(tuán)汽車180.10

405中糧集團(tuán)貿(mào)易179.53

427華碩電腦計(jì)算機(jī)172.24

435中國五礦集團(tuán)貿(mào)易169.02

447廣達(dá)電腦計(jì)算機(jī)165.31

456臺(tái)塑石化化學(xué)162.81

457怡和洋行貿(mào)易162.81

469中國海洋石油總公司煉油160.38

488中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸總公司海運(yùn)154.13

16三、世界500強(qiáng)企業(yè)《財(cái)富》

▊中國進(jìn)入500：排名公司名稱主要業(yè)務(wù)營業(yè)收入億美元31中國石化煉油750.7740國家電網(wǎng)電力712.946中國石油天然氣煉油677.24212中國人壽保險(xiǎn)249.81224中國移動(dòng)通信電信239.58229中國工商銀行銀行234.45262中國電信電信215.62287中化集團(tuán)貿(mào)易203.81309寶鋼集團(tuán)金屬195.43315中國建設(shè)銀行銀行190.48316中國南方電網(wǎng)電力189.29339中國銀行銀行179.60347和記黃埔多元化----371鴻海精密電子----397中國農(nóng)業(yè)銀行銀行152.85402中油公司煉油----434中糧集團(tuán)貿(mào)易141.89448一17三、世界500強(qiáng)企業(yè)《財(cái)富》

▊跨國公司發(fā)展的新趨勢(shì)：1.跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展?？鐕緫?zhàn)略聯(lián)盟（StrategicAlliances）是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的跨國公司為實(shí)現(xiàn)某一戰(zhàn)略目標(biāo)而建立的互相協(xié)作、互為補(bǔ)充的合作關(guān)系?？鐕?lián)盟全方位的，集中在高新技術(shù)行業(yè)；知識(shí)聯(lián)盟；2.跨國兼并發(fā)展十分迅速，大型跨國兼并日益突出；主要是發(fā)達(dá)國家；壟斷性加強(qiáng)

；

3.跨國公司直接投資區(qū)位選擇上的新特點(diǎn)。國際投資的區(qū)位聚集；總部聚集；R&D中心的區(qū)位聚集

4.本土化經(jīng)營的特征5.跨國公司市場(chǎng)營銷戰(zhàn)略發(fā)展的新特點(diǎn)。全球營銷；品牌營銷；網(wǎng)絡(luò)營銷；客戶關(guān)系管理；供應(yīng)鏈管理6.跨國公司國際投資戰(zhàn)略發(fā)展的新變化

.所有權(quán)形式趨向多樣化；全球經(jīng)營18

1.2▊經(jīng)營目標(biāo)與經(jīng)營形式191.2.1國際金融管理有何不同？▊

國際金融管理國內(nèi)金融管理文化歷史制度特色并難以被理解有公認(rèn)基準(zhǔn)公司治理監(jiān)管嚴(yán)厲較松外匯風(fēng)險(xiǎn)國際業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)大外匯風(fēng)險(xiǎn)小政治風(fēng)險(xiǎn)較大政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)可忽略國內(nèi)金融理論資本預(yù)算和成本等金融傳統(tǒng)金融理論可適用的修正理論需要修正國內(nèi)金融工具期權(quán)，期貨，互換等較少運(yùn)用衍生品的修正工具被修正▊201.2.2跨國經(jīng)營的目標(biāo)▊▊

跨國公司必須做好三個(gè)目標(biāo)之間的平衡：

1.合并稅后利潤最大化；

合并利潤（consolidatedprofit）：

指用母公司所在國貨幣計(jì)量的公司所有經(jīng)營單位的利潤之和。

例如，子公司有自己的損益表，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，為了計(jì)稅和當(dāng)?shù)卣畢R報(bào)，用當(dāng)?shù)刎泿啪帉懀鵀榱讼蚬蓶|匯報(bào)，必須與母公司的報(bào)表合并

211.2.2跨國經(jīng)營的目標(biāo)▊▊

2.公司有效總體的稅負(fù)最??；

3.公司的收益，現(xiàn)金流和和可利用資金在不同國家和幣種之間的正確配置。

221.2.3跨國經(jīng)營形式的發(fā)展▊直接出口：生產(chǎn)企業(yè)（制造商）通過設(shè)立出口部或國際部向外國中間商或零售商出口產(chǎn)品；或者在國外直接設(shè)立銷售機(jī)構(gòu)就地推銷其產(chǎn)品。▊許可證協(xié)議：通過許可證的方式轉(zhuǎn)讓專利許可、專有技術(shù)和商標(biāo)使用權(quán)的協(xié)議▊對(duì)外特許授權(quán)（特許經(jīng)營、特許專營）：本企業(yè)與國外企業(yè)簽定授權(quán)協(xié)議，同意后者有償使用本企業(yè)的制造工藝、商標(biāo)、專利、技術(shù)訣竅等無形資產(chǎn)，同時(shí)就這些資產(chǎn)的使用想本企業(yè)支付特許權(quán)使用費(fèi)。▊合同制造（契約制造）：本企業(yè)與國外企業(yè)簽定合同，讓對(duì)方按某種要求或標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)產(chǎn)品，而本企業(yè)依然保留這些產(chǎn)品的銷售權(quán)。▊合資（合作）經(jīng)營；企業(yè)在國外與當(dāng)?shù)睾匣锶嘶虻谌胶匣锶艘怨蓹?quán)式合營（或非股權(quán)式合營）的形式建立合營企業(yè)。▊獨(dú)資經(jīng)營：企業(yè)獨(dú)立出資在國外設(shè)立并經(jīng)營企業(yè)，企業(yè)擁有所設(shè)立企業(yè)100%的股權(quán)。▊其他新的跨國經(jīng)營形式：準(zhǔn)一體化、國際戰(zhàn)略聯(lián)盟23二、跨國公司的一般特征及

最新發(fā)展▊

國際化特征：發(fā)展為全球化特征，跨國公司發(fā)展為全球公司▊

經(jīng)營上的特征與演變：單一經(jīng)營多樣化經(jīng)營專業(yè)化經(jīng)營的演變▊

股權(quán)特征：股權(quán)分散；一國財(cái)團(tuán)的控股地位；購并與股權(quán)的變化；戰(zhàn)略聯(lián)盟與股權(quán)的虛擬化▊

資金來源：外部來源與國際資本市場(chǎng)▊

內(nèi)部化特征：內(nèi)部貿(mào)易、內(nèi)部市場(chǎng)▊

全球戰(zhàn)略特征：全球化24若干跨國公司“跨國度”指標(biāo)（TransnationlityIndex,2004）公司名稱母國所在行業(yè)國外資產(chǎn)比例國外銷售比例國外雇員人數(shù)比例跨國度ThomsonCorporation加拿大媒體97.996.897.397.3CRHPic愛爾蘭木材，建材銷售94.093.795.894.5雀巢瑞士食品飲料85.098.397.393.5沃達(dá)豐英國通訊95.885.386.187.1AlcanInc加拿大金屬與金屬產(chǎn)品76.394.086.685.6KoninklijkeAhold美國/荷蘭零售87.480.089.285.6菲利普荷蘭電子72.596.083.484.0北電網(wǎng)絡(luò)加拿大通訊81.694.273.783.2聯(lián)合利華英國/荷蘭83.288.576.782.8英國石油英國石油80.081.583.181.525

1.2▊經(jīng)營目標(biāo)與經(jīng)營形式261.2.1國際金融管理有何不同？▊

國際金融管理國內(nèi)金融管理文化歷史制度特色并難以被理解有公認(rèn)基準(zhǔn)公司治理監(jiān)管嚴(yán)厲較松外匯風(fēng)險(xiǎn)國際業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)大外匯風(fēng)險(xiǎn)小政治風(fēng)險(xiǎn)較大政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)可忽略國內(nèi)金融理論資本預(yù)算和成本等金融傳統(tǒng)金融理論可適用的修正理論需要修正國內(nèi)金融工具期權(quán)，期貨，互換等較少運(yùn)用衍生品的修正工具被修正▊271.2.2跨國經(jīng)營的目標(biāo)▊▊

跨國公司必須做好三個(gè)目標(biāo)之間的平衡：

1.合并稅后利潤最大化；

合并利潤（consolidatedprofit）：

指用母公司所在國貨幣計(jì)量的公司所有經(jīng)營單位的利潤之和。

例如，子公司有自己的損益表，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，為了計(jì)稅和當(dāng)?shù)卣畢R報(bào)，用當(dāng)?shù)刎泿啪帉?，而為了向股東匯報(bào)，必須與母公司的報(bào)表合并

281.2.2跨國經(jīng)營的目標(biāo)▊▊

2.公司有效總體的稅負(fù)最小；

3.公司的收益，現(xiàn)金流和和可利用資金在不同國家和幣種之間的正確配置。

291.2.2跨國經(jīng)營的目標(biāo)▊▊

跨國公司必須做好三個(gè)目標(biāo)之間的平衡：

1.合并稅后利潤最大化；

合并利潤（consolidatedprofit）：

指用母公司所在國貨幣計(jì)量的公司所有經(jīng)營單位的利潤之和。

例如，子公司有自己的損益表，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，為了計(jì)稅和當(dāng)?shù)卣畢R報(bào)，用當(dāng)?shù)刎泿啪帉懀鵀榱讼蚬蓶|匯報(bào)，必須與母公司的報(bào)表合并

301.2.2跨國經(jīng)營的目標(biāo)▊▊

2.公司有效總體的稅負(fù)最??；

3.公司的收益，現(xiàn)金流和和可利用資金在不同國家和幣種之間的正確配置。

311.2.3跨國經(jīng)營形式的發(fā)展▊直接出口：生產(chǎn)企業(yè)（制造商）通過設(shè)立出口部或國際部向外國中間商或零售商出口產(chǎn)品；或者在國外直接設(shè)立銷售機(jī)構(gòu)就地推銷其產(chǎn)品。▊許可證協(xié)議：通過許可證的方式轉(zhuǎn)讓專利許可、專有技術(shù)和商標(biāo)使用權(quán)的協(xié)議▊對(duì)外特許授權(quán)（特許經(jīng)營、特許專營）：本企業(yè)與國外企業(yè)簽定授權(quán)協(xié)議，同意后者有償使用本企業(yè)的制造工藝、商標(biāo)、專利、技術(shù)訣竅等無形資產(chǎn)，同時(shí)就這些資產(chǎn)的使用想本企業(yè)支付特許權(quán)使用費(fèi)。▊合同制造（契約制造）：本企業(yè)與國外企業(yè)簽定合同，讓對(duì)方按某種要求或標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)產(chǎn)品，而本企業(yè)依然保留這些產(chǎn)品的銷售權(quán)。▊合資（合作）經(jīng)營；企業(yè)在國外與當(dāng)?shù)睾匣锶嘶虻谌胶匣锶艘怨蓹?quán)式合營（或非股權(quán)式合營）的形式建立合營企業(yè)。▊獨(dú)資經(jīng)營：企業(yè)獨(dú)立出資在國外設(shè)立并經(jīng)營企業(yè)，企業(yè)擁有所設(shè)立企業(yè)100%的股權(quán)。▊其他新的跨國經(jīng)營形式：準(zhǔn)一體化、國際戰(zhàn)略聯(lián)盟32二、跨國公司的一般特征及

最新發(fā)展▊

國際化特征：發(fā)展為全球化特征，跨國公司發(fā)展為全球公司▊

經(jīng)營上的特征與演變：單一經(jīng)營多樣化經(jīng)營專業(yè)化經(jīng)營的演變▊

股權(quán)特征：股權(quán)分散；一國財(cái)團(tuán)的控股地位；購并與股權(quán)的變化；戰(zhàn)略聯(lián)盟與股權(quán)的虛擬化▊

資金來源：外部來源與國際資本市場(chǎng)▊

內(nèi)部化特征：內(nèi)部貿(mào)易、內(nèi)部市場(chǎng)▊

全球戰(zhàn)略特征：全球化331.2.3跨國經(jīng)營形式的發(fā)展▊直接出口：生產(chǎn)企業(yè)（制造商）通過設(shè)立出口部或國際部向外國中間商或零售商出口產(chǎn)品；或者在國外直接設(shè)立銷售機(jī)構(gòu)就地推銷其產(chǎn)品。▊許可證協(xié)議：通過許可證的方式轉(zhuǎn)讓專利許可、專有技術(shù)和商標(biāo)使用權(quán)的協(xié)議▊對(duì)外特許授權(quán)（特許經(jīng)營、特許專營）：本企業(yè)與國外企業(yè)簽定授權(quán)協(xié)議，同意后者有償使用本企業(yè)的制造工藝、商標(biāo)、專利、技術(shù)訣竅等無形資產(chǎn)，同時(shí)就這些資產(chǎn)的使用想本企業(yè)支付特許權(quán)使用費(fèi)。▊合同制造（契約制造）：本企業(yè)與國外企業(yè)簽定合同，讓對(duì)方按某種要求或標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)產(chǎn)品，而本企業(yè)依然保留這些產(chǎn)品的銷售權(quán)。▊合資（合作）經(jīng)營；企業(yè)在國外與當(dāng)?shù)睾匣锶嘶虻谌胶匣锶艘怨蓹?quán)式合營（或非股權(quán)式合營）的形式建立合營企業(yè)。▊獨(dú)資經(jīng)營：企業(yè)獨(dú)立出資在國外設(shè)立并經(jīng)營企業(yè)，企業(yè)擁有所設(shè)立企業(yè)100%的股權(quán)。▊其他新的跨國經(jīng)營形式：準(zhǔn)一體化、國際戰(zhàn)略聯(lián)盟34三、近年來跨國公司組織結(jié)構(gòu)

發(fā)展的新趨勢(shì)

▊金字塔結(jié)構(gòu)的扁平化

▊總部從集中管理的指令中心變?yōu)闇贤?、協(xié)調(diào)中心

▊出現(xiàn)了專業(yè)化的職能機(jī)構(gòu)

▊強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化，用市場(chǎng)交易代替行政命令，以發(fā)揮子公司的積極性和企業(yè)家精神35

1.3▊跨國公司管理組織結(jié)構(gòu)的演變36一、跨國公司組織結(jié)構(gòu)的目的與意義

▊所謂組織結(jié)構(gòu)，乃指企業(yè)體的組織狀況，它包括各單位與管理者之間的權(quán)限關(guān)系與意見交流系統(tǒng)，以及沿著這些意見交流和權(quán)限系統(tǒng)所產(chǎn)生的各種信息與資料。組織結(jié)構(gòu)隨戰(zhàn)略而確定，而復(fù)雜的組織，是由多種基本戰(zhàn)略的結(jié)合而形成的。

▊目的：

-促進(jìn)海外子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展

-使母國母公司的資源得到最佳利用

-使人才與組織得到有效配合、協(xié)調(diào)

——錢德勒（A.D.Chandler），

《戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)》37二、跨國公司組織結(jié)構(gòu)的發(fā)展

▊國內(nèi)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)發(fā)展的三階段

-個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)的組織形式

-職能組織結(jié)構(gòu)

-分部式組織結(jié)構(gòu)38個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)的組織形式經(jīng)理員工丙員工乙員工甲39職能組織結(jié)構(gòu)總經(jīng)理辦公室研發(fā)財(cái)務(wù)生產(chǎn)營銷40分部式組織結(jié)構(gòu)總經(jīng)理人事財(cái)務(wù)生產(chǎn)營銷B產(chǎn)品經(jīng)理A產(chǎn)品經(jīng)理生產(chǎn)營銷生產(chǎn)營銷41

二、跨國公司組織結(jié)構(gòu)的發(fā)展

▊跨國公司的組織結(jié)構(gòu)

--出口階段的組織結(jié)構(gòu)

--自主子公司結(jié)構(gòu)

--國際業(yè)務(wù)部組織結(jié)構(gòu)

--全球職能結(jié)構(gòu)

--全球區(qū)域結(jié)構(gòu)

--全球產(chǎn)品組織結(jié)構(gòu)

--全球混合結(jié)構(gòu)

--全球矩陣結(jié)構(gòu)（全球網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)）42出口階段的組織結(jié)構(gòu)總經(jīng)理辦公室財(cái)務(wù)研發(fā)生產(chǎn)營銷A區(qū)B區(qū)出口43自主子公司結(jié)構(gòu)總經(jīng)理計(jì)劃人事法律控制銷售部研發(fā)部生產(chǎn)部財(cái)務(wù)部E國子公司D國子公司C國子公司B國子公司A國子公司44國際業(yè)務(wù)部組織結(jié)構(gòu)總經(jīng)理出口財(cái)務(wù)研發(fā)生產(chǎn)營銷副總經(jīng)理國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理國內(nèi)業(yè)務(wù)部C副總經(jīng)理國內(nèi)業(yè)務(wù)部B副總經(jīng)理國內(nèi)業(yè)務(wù)部A機(jī)關(guān)北美區(qū)亞洲區(qū)歐洲區(qū)區(qū)內(nèi)子公司區(qū)內(nèi)子公司區(qū)內(nèi)子公司人事45全球職能結(jié)構(gòu)總經(jīng)理生產(chǎn)部營銷部財(cái)務(wù)部研發(fā)部行政部46全球區(qū)域結(jié)構(gòu)總經(jīng)理人事計(jì)劃財(cái)務(wù)研發(fā)生產(chǎn)營銷區(qū)域經(jīng)理E北美部區(qū)域經(jīng)理D非洲部區(qū)域經(jīng)理C歐洲部區(qū)域經(jīng)理B西亞部區(qū)域經(jīng)理A東亞部子公司C子公司B子公司A47全球產(chǎn)品組織結(jié)構(gòu)總經(jīng)理營銷副總經(jīng)理塑料部副總經(jīng)理合成纖維部副總經(jīng)理化妝品部副總經(jīng)理化工品部副總經(jīng)理醫(yī)藥部營銷海外子公司B海外子公司A國內(nèi)工廠人事計(jì)劃財(cái)務(wù)研發(fā)生產(chǎn)生產(chǎn)研發(fā)財(cái)務(wù)計(jì)劃人事48全球混合結(jié)構(gòu)（區(qū)域和產(chǎn)品）總經(jīng)理全球產(chǎn)品部A國內(nèi)產(chǎn)品部B國內(nèi)產(chǎn)品部C歐洲部產(chǎn)品B、C國際部（歐洲以外）產(chǎn)品B、C職能單位職能單位國內(nèi)職能單位國際業(yè)務(wù)經(jīng)理國家1國家2C國業(yè)務(wù)B國業(yè)務(wù)A國業(yè)務(wù)職能單位職能單位49全球矩陣結(jié)構(gòu)（全球網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)）總經(jīng)理營銷副總經(jīng)理產(chǎn)品B副總經(jīng)理產(chǎn)品A副總經(jīng)理產(chǎn)品C副總經(jīng)理產(chǎn)品D經(jīng)理亞洲總部經(jīng)理美洲總部經(jīng)理歐洲總部生產(chǎn)研發(fā)財(cái)務(wù)計(jì)劃人事50

1.4國際經(jīng)營環(huán)境含義與分類經(jīng)濟(jì)環(huán)境：非經(jīng)濟(jì)環(huán)境51國際經(jīng)營環(huán)境概述非經(jīng)濟(jì)環(huán)境：政治環(huán)境法律環(huán)境文化環(huán)境52國際經(jīng)營環(huán)境概述宏觀：中觀：微觀：53環(huán)境評(píng)價(jià)（1）.冷熱國法政治的穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)增長狀況市場(chǎng)的深度和廣度地理?xiàng)l件文化差異文化一元化程度法規(guī)障礙

54

全球主要風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)

資金在全球流動(dòng)

規(guī)模更大（香港）

速度更快（印尼，巴西）

波動(dòng)更大（亞洲金融危機(jī)）

形態(tài)無限化（價(jià)格、產(chǎn)品、幣種、期限）

突發(fā)性（羊群、傳染、信心危機(jī)）

國際監(jiān)管和貨幣體系遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后

金融風(fēng)險(xiǎn)成為國家安全問題

551.4.1國際企業(yè)的金融管理環(huán)境一、國際金融市場(chǎng)（一）國際企業(yè)與國際金融市場(chǎng)的關(guān)系1.投資活動(dòng)與國際金融市場(chǎng)的關(guān)系（1）國際投資組合的建立（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）（2）匯率風(fēng)險(xiǎn)管理靜態(tài)方法、動(dòng)態(tài)方法、交叉避險(xiǎn)法562、融資活動(dòng)與國際金融市場(chǎng)的關(guān)系

融資方式（1）短期協(xié)議融資（2）長期債務(wù)市場(chǎng)（外國債券和歐洲債券）（3）股票市場(chǎng)（DR,多重掛牌）融資成本匯率變動(dòng)對(duì)資本成本的影響57

1.5什么是國際金融學(xué)？

從國際金融新聞?wù)f起

美元、日元和歐元的動(dòng)蕩

美國的巨額貿(mào)易賬戶逆差

亞洲國家的外匯儲(chǔ)備急劇增長

石油價(jià)格急劇上漲

新興市場(chǎng)國家的貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī)

人民幣匯率在97年的亞洲金融危機(jī)中保持穩(wěn)定

當(dāng)前的人民幣升值壓力問題

次級(jí)抵押貸款危機(jī)

58什么是國際金融學(xué)？與相關(guān)學(xué)科（課程）的關(guān)系開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(OpenEconomyMacroeconomics)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣部分(MonetaryPart,InternationalEconomics)貨幣金融學(xué)的國際部分(InternationalPart,MoneyandFinance)國際財(cái)務(wù)（金融）管理(InternationalFinancialManagement)591.6為什么要學(xué)習(xí)國際金融

1、金融全球化和金融市場(chǎng)一體化，各國經(jīng)濟(jì)政策的相互傳導(dǎo)日益明顯(貿(mào)易、金融、貨幣、政策和信心)

2、短期資本流動(dòng)規(guī)模和頻率史無前例

3、國際金融市場(chǎng)創(chuàng)新日新月異，貨幣市

60

全球主要風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)

資金在全球流動(dòng)

規(guī)模更大（香港）

速度更快（印尼，巴西）

波動(dòng)更大（亞洲金融危機(jī)）

形態(tài)無限化（價(jià)格、產(chǎn)品、幣種、期限）

突發(fā)性（羊群、傳染、信心危機(jī)）

國際監(jiān)管和貨幣體系遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后

金融風(fēng)險(xiǎn)成為國家安全問題

61國際經(jīng)濟(jì)學(xué)國際貿(mào)易：研究商品、勞務(wù)等在國與國之間的交換與流通。（如關(guān)稅、貿(mào)易條件、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等）國際金融：

因國際貿(mào)易而產(chǎn)生的國與國之間的債權(quán)債務(wù)清償；或?yàn)榇龠M(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展而進(jìn)行的資金融通和流動(dòng)。

——因?yàn)橘Q(mào)易或?yàn)榱速Q(mào)易而買賣

國與國之間的貨幣流通和資金融通。

——為了買賣貨幣資金而買賣

國際金融在1960年成為獨(dú)立學(xué)科，此前屬于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的一部分。62國際金融學(xué)的形成與發(fā)展國際金融學(xué)是在國際貿(mào)易理論的基礎(chǔ)上逐步形成和發(fā)展起來的，作為國際貿(mào)易學(xué)的一部分而處于從屬地位；這是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系以商品貿(mào)易關(guān)系為主；20世紀(jì)60年代前后，國際金融開始成為一門新興的學(xué)科，但其研究范圍尚未明確界定；20世紀(jì)70－80年代，由于生產(chǎn)和資本國際化的迅速發(fā)展，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)運(yùn)而生，國際金融研究又從屬于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)；6320世紀(jì)80年代以來，經(jīng)濟(jì)和金融全球化、自由化、投資機(jī)構(gòu)化、交易電子化等趨勢(shì)的發(fā)展所引起的一系列問題，成為國際金融理論迅速發(fā)展并形成一門獨(dú)立學(xué)科的重要推動(dòng)力。尤其是20世紀(jì)90年代以來，國際金融領(lǐng)域的變革超過其他領(lǐng)域，主要涉及以下重要的理論問題：

64 匯率理論的研究 開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與國際政策協(xié)調(diào)的研究 金融危機(jī)理論研究 國際貨幣體系框架的研究 發(fā)展中國家的金融自由化與金融深化問 題的研究65國際金融研究的主要問題一、經(jīng)濟(jì)全球化與國際金融

經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致新的國際金融問題不斷產(chǎn)生，反過來國際金融市場(chǎng)發(fā)展為經(jīng)濟(jì)全球化推波助瀾。二、國際金融市場(chǎng)與國際金融危機(jī)

金融市場(chǎng)迅猛發(fā)展誘發(fā)金融危機(jī)，金融危機(jī)反過來促進(jìn)國際金融市場(chǎng)秩序重建。三、國際金融與國際財(cái)務(wù)管理

注意東西方財(cái)務(wù)管理理論對(duì)國際金融的不同要求。四、國際金融與開放經(jīng)濟(jì)學(xué)理論（內(nèi)外均衡理論）66主要內(nèi)容理論：1貨幣國際間流通的基本理論（外匯、匯率）

2資本國際間移動(dòng)（國際資本流動(dòng)）

3貨幣、資本國際間運(yùn)動(dòng)結(jié)果的理論（國際收支、國際儲(chǔ)備）

4協(xié)調(diào)國際金融活動(dòng)的理論（金融全球化、國際貨幣制度，國際金融機(jī)構(gòu)）實(shí)務(wù)：結(jié)算、外匯、信貸、融資、證券、市場(chǎng)等67學(xué)習(xí)方法1聽課與自學(xué)相結(jié)合；2帶著問題學(xué)習(xí)；3多看報(bào)刊雜志、英文教材、雜志或報(bào)紙、網(wǎng)站。68目標(biāo)1全面了解課程的體系結(jié)構(gòu)，對(duì)國際金融學(xué)科有總體把握；2掌握國際金融學(xué)的基本概念和原理，初步掌握外匯交易業(yè)務(wù)、國際融資業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)防范業(yè)務(wù)的知識(shí)和技能，深刻理解國際金融的基本理論；3理論聯(lián)系實(shí)際，運(yùn)用所學(xué)理論知識(shí)和國際金融學(xué)的原理、方法分析現(xiàn)實(shí)國際金融問題和具體案例。69與相關(guān)課程的銜接先修課程：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)

后續(xù)課程：金融市場(chǎng)學(xué)、國際結(jié)算、金融工程、外匯經(jīng)營管理、國際貿(mào)易等。

又稱《開放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》OpenMacroeconomics、

《國際宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》InternationalMacroeconomics70陳雨露：《國際金融》中國人民大學(xué)出版社2009。葉蜀君：《國際金融》清華大學(xué)出版社2005。劉舒年：國際金融第三版，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2008。姜波克：《國際金融》，中國人民大學(xué)出版社2001年。參考資料（中文）71參考資料（英文）（1）Richard.M.Levich:InternationalFinancialMarkets—PricesandPolicies.機(jī)械工業(yè)出版社2002年7月（英文原版）中譯本：(美)理查德·M·列維奇《國際金融市場(chǎng)：價(jià)格與政策》；中國人民大學(xué)出版社，2003年。72年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)?？杀Ｕ夏切┢糜诜€(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化